上市公司重点行业分析及投资策略.ppt

上市公司重点行业分析及投资策略,一、政策分析,对于上半年经济增速的放缓，我认为不是衰退，只是减速。从宏观经济增长的内在动力来看，今年下半年的经济形势仍值得乐观。 产业结构调整由于经济结构调整原因，行业板块业绩将出现此消彼长的变化。,股权分置改革因素由于9月份之后，股改工作全面推进，上市公司非流通股东出于降低对价的考虑，在其可调整范围内，存在降低业绩预期的可能，将给下半年上市公司业绩增加变数。, 汇率因素对下半年整体经济形势的影响并不明显。,二、行业分析及投资策略,1、石油石化行业 油产品和石化产品需求旺盛、行业为寡头竞争格局，产业壁垒高。目前仍处于行业景气期。 中国石化 全年业绩仍有望在每股0.40 元附近 ，但下跌的趋势也非常明显。 扬子石化 有较好的业绩表现，但股价企高不适合目前投资。,2、煤炭行业,国内煤炭供给会因为占近40%的小矿的大幅退出，使得供求关系的变化相对平缓。预期下降提前反应，转向价值型选股思路。主要是西山煤电000983、兖州煤业600188、国阳新能600348、神火股份000933,3、电力行业,电力供应不会明显过剩，具有规模扩张能力的电力企业将成为未来行业中的明星，因为规模的扩张不但能弥补毛利率下降造成的利润下滑，而且总体盈利水平还将迅速上升，可以为公司带来收入和利润的大幅上涨。目前多数主流公司价值低估，目前最具投资价值,关注汕电力000534；粤电力000539； 吉电股份000875； 上海电力600021； 华银电力600744；西昌电力600505； 祥龙电业600769。,4、钢铁行业,由于对房地产行业的调控，钢材需求将减弱，价格下降，行业整体中性偏弱，但个别具有规模优势、技术资金优势的上市公司仍存在投资价值。,宝钢股份 600019 从行业来看，热轧产品维持稳定高利率，冷轧产品毛利率上升是拉动企业利润上升的动力之一。预计公司05、06 年将达到0.775、0.91 元股，市盈率为5.8-6.8 倍，看好公司的增长。,大冶特钢000708,2005年三季度 财报预告类型 : 继续盈利；上年同期每股收益: 0.096。韶钢股份 000717。,5、计算机及电子元器件行业,新太科技600728；2005年8月25日公布的公司2005半年度报告，预测2005年三季度首亏，预测内容为：由于公司的资金问题仍未完全解决，受其影响，经营业务仍未能恢复到正常的水平，预计年初至下一报告期末仍将继续大幅亏损。 宝信软件600845,6.化工行业,各子行业的看好顺序大致为：有机品化肥精细化工橡塑制品农药氯碱无机品。在即在可预见的将来，烟台万华）和盐湖钾肥仍然是化工行业中最具有竞争优势、最具有投资价值的企业。对于一些平庸的企业，绝对价格的低廉绝不会成为我们推荐这些股票的理由，未来两公司依然会保持相当的成长性，近期股价的下跌正好给投资者提供了良好的投资机会。,盐湖钾肥000792,独特的资源垄断优势决定了公司在钾肥业界的地位。产能方面，除了百万吨项目逐步达产外，公司计划在未来两三年内通过扩产改造，年产能达到200 万吨的水平；预计05、06 年公司业绩继续稳定增长。下游农业需求的旺盛，钾肥市场可持续繁荣，未来公司背靠资源优势，产能不断释放，业绩具有持续性增长的潜质，是市场上不可多得的优秀品种，值得长期持有。,重点关注,三九生化000403 美达股份000782,7、家电行业,万家乐000533； 阿继电器000922,8、工程建筑行业,行业壁垒低、市场竞争激烈，市净率逐年降低。受调控房地产政策影响，06 年的房屋建筑收入可能有明显回落。 天山股份000877 海油工程600583,9、银行业,预计未来3 年国内经济增长将逐渐趋缓，增速维持在78之间，由此判断上市银行贷款增速平均可维持在1620，净利润增长平均大约在1520。人民币升值对银行业的直接影响有限，间接影响取决于其他实业的应对，预计为略偏负面。招商银行600036 ；浦发银行600000 ；民生银行600016 。,10、房地产行业,宏观调控直指房地产行业，“楼市不跌，股市不涨”是我们对当前两个市场关系的判断，坚持“行业看淡、在夹缝中寻找投资机会”的基本观点和“精选行业龙头企业、配置资源优势企业纸业公司”的基本策略不变，公司中首推海鸟发展600634 。另外关注华侨城、万科和金融街,11、电信运营及通讯设备行业,中兴通讯000063：短期承压不掩长期明晰增长 中国联通600050：重组延迟 ，目前股价及与红筹的溢价都决定其下跌空间甚小,12、农林牧渔行业,虽然近年来农产品价格出现了一定的波动，但是从国家对三农问题的重视和相关政策的支持角度看，中国农业赶上了前所未有的发展机会，特别是粮食生产、水产品养殖等行业具有较大的发展潜力。,秦丰农业 600248,秦丰农业为我们再现了一只牛股的前世今生。机构时代战龙在野指标早在7月14日就提前发出了介入信号，当时正是该股阶段性大底。买在这个点位只有获利多少的问题，没有获不获利的问题。,13、医药行业,2005年以来医药工业仍然保持良好的增长势头，但医药行业的政策性风