无形资产评估方法研究

技术型无形资产评估方法研究 完 成 人：罗福元 吴栋 宁宜希 杨纪良完成单位：北京城市系统工程研究中心 清华大学经济管理学院完成时间：1997年12月 1. 无形资产的涵义及本质特征资产评估（Assets Appraisal）是遵循客观、公正、科学的原则和方法，对有形和无形资产的现时价格进行评定和估算。目前国内进行资产评估的目的主要为拍卖出售国有资产和国有企业、企业兼并、联营、股份经营、中外合资合作、破产清算、结业清算、租赁经营、抵押担保、境外投资、保险以及因法律原因而需要的资产评估等。无形资产是资产的一种特殊形式，美国著名会计学者汉特菲尔德（Hatfield）在60多年前把无形资产定义为“专利级、版权、秘密制作方法和配方、商誉、商标、专营权以及其他类似的财产”。这一概念至今变化甚微。从无形资产抽象的共性来讲，它具有资产的基本特征：为特定主体所拥有，并能带来未来收益，其独特之处是它不具有独立实体，而且未来收益具有很高的风险性。因而相对有形资产而言，无形资产评估理论和实践的发展比较缓慢。遵照我国现行的法律和政策，无形资产的基本内容包括 “专利权、专有技术（诀窍）、生产许可证、特许经营权、租赁权、土地使用权、矿产资源勘探权、开采权、商标、版权、计算机软件、地质勘探成果资料以及商誉等”。1.1技术型无形资产技术型无形资产分为三大类：专利权、专有技术和工业版权。1.1.1专利权（Patents）。专利权是指权利人在法定期限内对其发明创造所享有的独占专有权。专利权在法律保障下具有排他性、时间性和地域性。我国专利法规定专利保护的对象有发明（Inventions），实用新型（Utility models）和外观（工业）设计（Industrial design）。发明专利权法定年限为20年，实用新型和外观设计为10年。当专利所有人转让专利技术的所有权和使用权时，就需要对其进行评估，评估价值与专利技术的转让方式有关系，专利转让方式有普通许可，部分独占许可和完全独占许可、在三种方式下，转让方的利润提成率或销售收入提成率是逐步提高的。1.1.2 专有技术（Knowhow）。又称为非专利技术、技术秘密，是指不为公众所悉，具有实用性，能为拥有者带来经济收益，并为拥有者采取保密措施的技术信息和其他非专利成果。专有技术所包含的范围很广，除专利技术和工业版权外的其他技术型无形资产均可认为是专有技术，包括设计图纸、加工工艺、材料配方、技术管理经验等。专有技术最本质的特征是其保密性，拥有者必须采用相应的保密措施使其不为竞争者获悉，一旦泄密，其价值将急剧下降。目前我国颁布的中华人民共和国技术合同法和中华人民共和国反不正当竞争法都具体规定了对专有技术的保护措施，是评估操作时应考虑的因素。1.1.3 工业版权（Industrial copyrights）。工业版权是工业产权和版权的一个交叉概念，是半导体技术和计算机科学等现代技术快速发展形成的一种特殊形式的著作权。工业版权和著作版权是近年来中美等国家发生贸易摩擦的主要因素之一。目前工业版权的保护范围主要有计算机软件、半导体芯片（集成电路布图设计）、工业品外观设计和印刷字体四种。工业版权的一个显著特征是其可复制性和侵权的隐蔽性。设计者可能要花费巨资研究成功，而使用者仅用极其微小的费用就可以复制成功，而且不易被发现。这给评估带来很大的困难，评估过程中应重点考虑三个因素：技术的先进性；技术应用过程中的技术性保密措施；所在国家、地区对知识产权的保护状况。2.技术型无形资产评估价值的主要因素分析作为商品进行价值评估和交易的技术，是指根据实践经验和科学原理发展而来的物质生产工艺、技术管理、科学实验方法和技能。影响技术商品价格的因素很多，既包括政策法规、宏观经济形势、科学技术发展的总趋势、技术市场供求变化等宏观因素，也包括技术评估的目的、技术自身的特征、经济寿命和法律状态，技术应用带来的市场效益、社会效益及替代技术的发展，还有各种投资性和收益性风险的影响因素等。市场风险公司特有风险技术风险技术研制开发中的风险技术商业应用中的风险技术的通用性技术的先进性技术的可模仿性技术的环境和生态效果技术的风险因素技术的性能因素技术产品的市场需求因素技术资产的评估价值技术的经济寿命因素技术的价值贡献因素图1 技术资产价值的主要影响因素2.1 技术的价值和技术进步分析2.1.1 技术的价值分析。技术资产如果进入市场进行交换，就是技术商品，它与其他所有的商品一样，具有使用价值和价值，是两者的统一体。技术资产的使用价值是影响其价值量及交易价格的重要因素，并且具有与其他商品显著不同的特征。首先，人们通过感觉器官无法直接感受技术的使用价值，而只能通过技术应用后所生产出来的产品间接感受其使用价值。先进的微机技术表现在微机CPU运算速度的提高和外围设备的质量上，可口可乐的秘密配方技术依托于可口可乐饮料，所以技术的使用价值是间接存在的。同时，技术的特性也决定了技术使用价值的多方共享性，由于专利保护和采取保密措施形成的垄断性，随着时间的延续和新技术的产生导致使用价值的自然衰退性等等。在正常的市场条件下，技术的价格是其价值的货币表现形式，反过来，技术的价值是价格的基础。技术研制开发过程中所消耗的社会必要劳动时间，决定了技术资产的价值量。同其他的商品一样，技术的价值量由三部分组成：一部分是转移的物化劳动价值c，例如技术研制开发过程中的材料能源费、资料费、设备折旧费等；第二部分价值构成是活劳动价值v，主要指科研人员的工资、奖金及培训费、管理费以及技术服务费等；第三部分价值构成就是活劳动运用技术资产新创造的价值m，三部分价值c+v+m就构成了技术商品的总价值量。由于技术的研制开发过程消耗的劳动主要是复杂的脑力劳动，其价值量中各部分价值构成的比重不同于一般商品，对技术商品而言，通常情况下，新创造的价值m远大于物化劳动价值c和活劳动价值v之和c+v，同时由于技术垄断及技术市场激烈竞争的原因，技术资产的超额利润往往是惊人的。因此在实际评估中，如果条件比较成熟，通常采用收益法而不是成本法去评估技术资产的价值，收益法评估得到的技术资产价值更接近于它的真正市场价值。2.1.2 技术进步分析。熊彼特（Schumpeter）把技术进步划分为发明、创新和扩散三个阶段。发明是为了改进设计、产品、工艺和制度而提出的思想、图纸和模型，这些发明不一定成为技术创新，只有那些被引进商品交易活动中的新产品、新工艺、新制度或新设计才称得上创新。因此，创新技术才是技术资产评估的对象。生产函数的方法是定量研究技术进步的一种有效的方法，一般来说，任何技术进步都意味着生产函数的变化，使同等的投入产出较大的产量，或者较小的投入产出相同的产量。设生产函数为Q=f（K，L，t），K和L分别代表资本和劳动的投入，Q代表产出，t代表时间，则技术进步就是论证Q这个生产函数中t的过程。令，为资本和劳动的产出弹性，=/，则技术进步可以分为以下几类：若 0，则为劳动节约型技术进步；若 0。其经济寿命周期如图3所示： D 指标发生期生长期成熟期衰老期时间 C B E A F 图3 技术的经济寿命周期2.5 技术的价值贡献分析技术资产商业应用及价值偿付方式。目前我国资本在商业领域应用的方式主要有三种：技术转让方式、合作开发方式、技术人入股共建实体方式。每种方式都存在技术转让方和受让方之间的利润分配问题，必须对技术的转让价格进行评估，这是技术商业应用的前提。技术提成方式是转让方与受让方签订技术合同，转让专利权、专利申请生产、专利实施许可、非专利技术等，实现技术成果使用权或所有权的转移。而合作开发方式包括委托开发和合同开发，是各合作方合作进行或一方委托另一方进行新技术、新产品、新工艺和新材料及其系统的研究开发。这两种技术应用的价值偿付方式有技术费用一次总付、分期支付和提成支付三种方式。其中提成支付方式能使技术的报酬与实施技术后的利益挂钩，较好地体现了风险共担、利益共享的原则，是较为普遍使用的方式。提成方式可按产品生产量提成、按销售额提成（提成率一般为1%5%）或按税后利润提成（提成比例一般为5%30%）。提成率就是技术分成率，如果按照利润额提成，则与这里要讨论的技术进步贡献率经济意义基本一致。不同的行业技术提成率很不相同。根据联合国贸易和发展组织的大量材料统计，一般情况下技术的提成率约为产品净销售额的0.5%10%，绝大多数为2%6%，常见的行业提成率统计数据见表1,在实际的技术评估工作中具有参考价值。表1 常见行业的统计提成率行业名称提成率（%）行业名称提成率（%）石油化学工业0.52.0日用消费品工业1.02.5机械制造工业1.53.0制药工业2.54.0电气工业3.04.5木材加工业3.55.0精密机器工业4.05.5汽车工业4.56.0光学及电子产品等高技术7.010.0资料来源：Business International Corporation, Investing, Licenising and Trading Conditions (New York: Business International Corporation,1985)2.6 技术资产的风险分析技术资产的风险一般表现为两个方面：在技术研制开发过程中不同阶段的风险，它对进一步精确计算技术资产的重置成本具有重要意义；技术在商业应用中的风险，这是用收益现值法评估技术资产的价值时应考虑的风险，从而确定技术资产的风险报酬率及资产收益率。每一阶段的风险存在下列关系：产业化阶段风险商品化阶段风险成果应用阶段风险实验研究阶段风险应用技术研究阶段风险。如果设技术的整个创新过程是匀质的，每个子过程的概率和方差相等，且都服从正态分布，可根据资本资产定价模型（CAPM）推导出技术研制开发各阶段的风险比例计算公式为：其中： ，P1应用技术研究阶段风险系数和项目到达产业化阶段的概率； ，P2实验研究阶段风险系数和项目到达产业化阶段的概率； ，P3成果应用阶段风险系数和项目到达产业化阶段的概率； ，P4商品化阶段风险系数和项目到达产业化阶段的概率； ，P5产业化阶段风险系数和项目到达产业化阶段的概率。如果技术在产业化后成功的概率为20%，各阶段项目成功向下阶段的转化概率为30%，可计算出各阶段项目到达产业化成功的概率及风险系数如表2所示。表2 技术研制开发各阶段到达产业化成功的概率及风险系数阶段应用研究实验研究成果应用商品化产业化产业化成功 成功概率（%）0.1620.541.806.0020-风险系数i1.9981.8011.5801.322100-3.技术无形资产的评估方法3.1 收益现值法收益现值法是指通过估算被评估技术资产在技术经济寿命期内的预算收益，并通过一定的折现率折成现值，得到技术评估价格的一种方法。收益法的理论基础是效用价值论，是技术转让和投资等技术资产交易中的主要评估方法，能反映技术尤其是高新技术的潜在价值和超额收益，体现出技术因素在产出中日益显著的作用。适用条件：应用收益现值法评估技术资产，必须具备以下两个条件：第一，技术资产的未来收益可以预测，并且能用货币计量。但是技术本身并不能直接产生收益，它是一种无形资产，它只有被企业应用于产品开发或技术服务中，结合企业的管理、资金、劳动力等各种因素一起形成企业的获利能力，技术只是其中一个必不可少的重要因素。因此，在预测技术的未来收益时，必须首先预测技术应用企业的销售收入、税后利润或净现金流量。再确定相应的技术贡献率，从而计算技术的评估价值。第二，技术资产在未来商业应用中的风险可以预测并且量化，风险因素是决定技术评估值大小的一个决定因素。3.2 重置成本法重置成本法是以技术资产研制开发、专利申请保护以及技术交易等过程中所消耗的各项费用（含资金成本）减去技术的无形损耗，得到评估资产价值的一种方法，其理论基础是生产费用价值论。一般适用于：企业以资产重置和摊销为目的的技术资产评估；各类技术转让底价的评估；不宜采用现行市价法和收益现值法的技术评估；作为收益现值法评估技术资产的辅助方法。基本公式：PV=RCD其中：PV技术资产评估现值； RC技术资产重置全价； D技术资产无形损耗。在上式中，D是指技术的无形损耗，它是由技术的水平扩散，技术的进步等因素带来的技术价值损耗。仅就技术资产的评估而言，不存在有形损耗，因为有形损耗是一种实体的损耗，一般是相对有形资产而言的，技术资产只能存在无形损耗。3.3 市场比较法市场比较法的应用。市场比较法是以与被评估资产相类似的已知技术资产的现行交易价格为基础，进行一系列评估因素修正后，得到被评估技术资产的价格。其理论依据是交易主体的最大利益原则和资产交易的替代原则。在发达的市场经济国家中，生产要素市场十分发达，技术交易极其活跃，而且具有高效迅捷的交易信息网络，市场法被评估人员广泛采用。在使用市场比较法评估技术资产时，一般有以下前提条件：必须具有一个充分活跃的技术交易市场，能够为评估技术提供参照技术资产。技术市场的交易行为必须是自愿的，交易价格是公平的。具有发达的技术资产交易信息网，能够为广大评估人员提供参照技术资产的有关技术参数和交易情报。从以上前提条件可以看出，目前市场法的应用是很有限的。其关键之处在于参照技术资产的选取，在评估实践中有可能根本无法找到。尤其在处于市场转轨过程中的我国技术市场，技术的交易量相对不大，有关的法规也不健全，技术市场不活跃，市场法难以被广泛使用。但是随着我国经济和技术的迅速发展，以及市场经济体制和法律法规的逐步完善，市场法的适用性将逐步增强。要使用市场法，评估人员应该在平时就积累有关的参照技术实例，包括查阅各类媒体信息和有关技术管理部门的交易资料，参加各类技术洽谈会和展销会，以及从评估管理机构和其他评估事务所获取相关技术评估案例等。3.4 清算价格法3.4.1 清算价格分析。由于技术资产的所有者通常是企业或研究机构，当企业由于破产或其他原因，被要求在规定的时间内将技术资产变现时，技术资产的评估方法就应该采用清算价格法。清算价格法不同于市场法，此时技术资产不是在公平、自愿的原则下进行交易的，其所有者承担了破产清理和尽快偿还债务的压力。我国企业破产法规定了企业破产清算的最后期限，破产企业的技术资产必须在规定期限内强行变现，作为企业的破产债权，参与全体债权人的公平分配。因此技术资产的清算价格通常大大低于公平市场条件下的价格，是一种非正常价格。决定技术资产清算价格的因素主要有技术的市场价格、技术的通用性和技术的规定变现时间等因素。技术资产的市场价格仍然是其清算价格的基础，市场价格高的资产，其清算价格也相对高。因此在确定技术的清算价格之前，必须在假设条件下评估其市场价格：假设技术资产在公平、公正和自愿的正常市场条件下交易并进行评估；假设技术资产交易的时间为正常所需的时间。确定了技术的市场价格，再考虑由于清理变现所带来的价值损失因素。技术资产的通用性对其清算价格也很重要，它决定了技术资产的需求量。通用性越好的技术，其购买方越多，技术快速变现的风险也越小，购买方之间的竞争也必然提高技术市场价格。技术资产的规定变现时间也是影响技术清算价格的一个重要因素，随着规定变现时间的延长，清算价格必然趋近于市场价格。技术资产清算价格偏低，主要是因为规定了较短的变现时间，因此在评估中也必须考虑规定的变现时间。3.4.2