金融工程第一章课件(郑振龙版).ppt

第一章 金融工程概述,1,第一节 什么是金融工程,2,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,金融工程，是现代金融领域中最尖端、最技术性的部分，其根本目的就在于为各种金融问题提供创造性的解决方案，满足市场丰富多样的金融需求。,3,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,产品设计就是对各种证券风险收益特征的匹配与组合，以达到预定的目标。 产品设计完成之后，合理的定价才能保证产品的可行。 风险管理是金融工程的核心。 金融工程技术有时被直接用于解决风险问题 有时风险管理本身就是创新性金融工程方案（产品）设计与定价的一部分,4,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。基础性证券主要包括股票和债券。金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。 随组合方式不同、结构不同、比重不同、头寸方向不同、挂钩的市场要素不同，这些基本工具所能构造出来的产品是变幻无穷的。,5,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,二、主要内容-设计、定价与风险管理 产品设计就是对各种证券风险收益特征的匹配与组合，以达到预定的目标。 产品设计完成之后，合理的定价才能保证产品的可行。 风险管理是金融工程的核心。 金融工程技术有时被直接用于解决风险问题 有时风险管理本身就是创新性金融工程方案（产品）设计与定价的一部分,金融工程被公认为是一门将工程思维引入金融领域，融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的交叉性学科。,7,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,8,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,9,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,10,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,第二节 金融工程的发展历史与背景,11,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,金融工程技术与衍生证券市场经历了从简单到复杂，从市场风险到信用风险，从少数到普及的过程。,12,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,日益波动的全球经济环境 鼓励金融创新的制度环境 金融理论和技术的发展 信息技术进步的影响 市场追求效率的结果,13,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,第三节 金融工程的基本分析方法,14,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者（Hedgers）、套利者（Arbitrageurs）和投机者（Speculators）。在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。,15,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,16,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,17,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,18,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,19,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,20,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,积木分析法也叫模块分析法，是一种将各种金融工具进行分解和组合的分析方法，以解决金融问题。由于金融工程产品和方案本来就是由股票、债券等基础性证券和4种衍生证券构造组合形成的，积木分析法显然是一种非常适合金融工程的分析方法。 积木分析法的重要工具是金融产品回报图（Payoff）或损益图（Gain or Loss）。,21,Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008,假设一：市场不存在摩擦 假设二：市场参与者不承担对手风险 假设三：市场是完全竞争的 假设四：市场参与者厌恶风险，希望财富越多越好 假设五：市场不存在无风险套利机会,22,Copyright Zhen