基金从业备考手册

1 基金从业备考手册 2 目录目录 第一章 基金从业考试介绍. 3 第二章 报名相关. 3 第三章 考试相关. 4 第四章 基金从业考试真题解读 5 3 第一章第一章 基金从业考试介绍基金从业考试介绍 一、考试简介 自 2003 年起，基金从业人员资格考试作为证券从业人员资格考试体系的一部分，一直 由中国证券业协会组织考试工作。为了落实新基金法 ，2015 年 1 月底财政部、国家发改 委下发了 关于重新发布中国证券监督管理委员会行政事业性收费项目的通知（财税 2015 20 号） ，明确了中国证券投资基金业协会组织基金从业人员资格考试的收费项目，自此基金 从业人员资格考试正式从证券业协会移交到中国证券投资基金业协会。 为了适应新形势下的行业发展， 中国证券投资基金业协会借鉴境内外经验， 根据历年各 方反馈的意见，对考试内容进行了调整。调整后的考试侧重实际应用，主要考核基金从业人 员必备的基本知识和专业技能。考试内容涵盖基金行业概览、法律法规与职业道德、投资管 理、运作管理、销售管理、内部控制和合规管理、国际化等七部分基本知识。 随着互联网等销售方式的变革， 以及产品类型的丰富和复杂程度的增加， 取消只针对宣 传推介基金的人员和基金销售信息管理平台系统运营维护人员的基金销售资格考试， 一并纳 入基金从业人员资格考试。 二、报考人群 从事基金相关业务的从业人员都需要申请基金从业资格。包括：基金管理人、商业银行 （含在华外资法人银行） 、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金 销售机构以及中国证监会认定的其他机构中的管理人员、业务人员、营销人员。 （1）依据中华人民共和国证券投资基金法 （主席令第 71 号）第一章第九条规定： 基金从业人员应当具备基金从业资格，遵守法律、行政法规，恪守职业道德和行为规范。 （2）依据证券投资基金销售管理办法 （证监会令第 91 号）第十条规定：商业银行 申请基金销售业务资格， 应当具备下列条件： 公司负责基金销售业务的部门取得基金从业资 格的人员不低于该部门员工人数的 1/2，负责基金销售业务的部门管理人员取得基金从业资 格；公司主要分支机构基金销售业务负责人取得基金从业资格；国有商业银行、股份制商业 银行以及邮政储蓄银行等取得基金从业资格人员不少于 30 人；城市商业银行、农村商业银 行、在华外资法人银行等取得基金从业资格人员不少于 20 人。 第五十七条规定： 宣传推介基金的人员、 基金销售信息管理平台系统运营维护人员等从 事基金销售业务的人员应当取得基金销售业务资格。 三、就业前景 基金从业资格证书则是进入基金行业的必备证书， 就是一道门槛， 过了这个门槛才能够 被基金公司和金融机构聘用， 是个人财商水平的一个体现， 是个人进行投资获利的知识工具。 除了基金公司外， 商业银行 （含在华外资法人银行） 、 证券公司、 期货公司、 保险机构、 证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会认定的其他机构中的基金管理人员、 业务人员、营销人员都需要获得基金从业资格。 互联网的发展，传统基金公司的业务正在转型中。涌现出更多人才需求，如互联网金融 人才、互联网金融营销岗、新媒体平台运营岗等热门岗位。 第二章第二章 报名相关报名相关 一、报名条件 （1）具有完全民事行为能力； （2）截至报名日，年满 18 周岁； 4 （3）具有高中以上文化程度； （4）中国证监会规定的其他条件。 二、条件解读 完全民事行为能力： 是指可完全独立地进行民事活动， 通过自己的行为取得民事权利和 承担民事义务的资格。 高中文化程度： 不单指普通高中， 而是包括中等职业技术类教育 （中专、 职高、 技校） 。 根据基金从业资格考试管理办法（试行） 的相关规定，参加基金从业考试人员不符 合报名条件， 弄虚作假参加考试的， 中国证券投资基金业协会一年内不受理其从业资格考试 报名申请；已经参加考试的，取消其考试成绩。 三、报名方式 基金从业报名采取个人网上报名方式。考生可通过协会官网提供的报名链接进行报名， 也可直接登录报名网站（ :10080）按照要求报名。 四、报名时间及入口 基金从业资格考试一年多次。2019 年基金从业计划 7 次考试，4 次预约式和 3 次统考。 2016 年、2017 年、2018 年基金从业报名时间一年 8 次，包括 3 次全国统考和 5 次预约 式考试。详见当期公告。 五、报考费用 基金从业资格考试费用为 65 元/科，包括报名费用和考务费用。学员在个人网上报名时 进行在线缴费，缴费成功即报名成功。 六、报考科目 基金从业资格考试科目设置三科：科目一基金法律法规、职业道德与业务规范 、科 目二证券投资基金基础知识 、科目三私募股权投资基金基础知识 ，考生在报名时可根 据实际工作需要选择一个专业报考即可。具体报考科目见下表。 第三章第三章 考试相关考试相关 一、考试时间 基金从业资格考试一年举行多次，请关注年初协会发布的考试计划。2019 年基金从业 资格考试计划表：4 次预约式和 3 次统考。 2019 年基金从业资格考试时间见下表。 5 二、考试方式 基金从业资格考试单科考试时间为 120 分钟 （其中前 10 分钟为现场采像时间） 。 基金从 业资格考试采取闭卷、计算机考试方式进行。考试时考生必须携带本人有效居民身份证、准 考证参加考试。 三、题型题量 基金从业资格考试全部为客观题。 基金从业资格考试两个科目考试题型均为单选题， 每 科题量为 100 道，每题分值 1 分，总分 100 分。 四、考试大纲 2019 年 9 月 21 日-9 月 22 日起使用 2019 年修订版考试大纲。 第四章第四章 基金基金从业从业考试考试真题真题解读解读 一、基金法律法规、职业道德与业务规范真题解读 基金法律法规、职业道德与业务规范的法律条款和概念较多，以记忆为主，有少量计算 题，是基金考试中的必考科目；新版大纲的第一章、第九章新增部分内容，第十一章“基金 管理人公司治理风险管理”为全新内容。 本科目具体可分为五部分， 第一部分是基金行业概览， 介绍了国内外基金行业发展的基 本情况及不同种类的证券投资基金。 第二部分是基金监管与职业道德， 即我国基金监管体系 和基金职业道德。第三部分是基金的募集、交易、登记及信息披露，即基金募集、交易、登 记和信息披露这几个步骤的相关规定。 第四部分是基金销售管理， 介绍了基金销售和客户服 务。第五部分是基金管理人公司治理、内部控制和合规风险管理，分别介绍了如何进行基金 管理人公司治理和风险管理，基金管理人的内部控制和合规管理。 （一一）基金基金行业行业概览概览 在这一部分中主要对基金行业基础知识进行考查， 相对简单， 考生需要重点掌握证券投 资基金的概念、特点及分类等知识内容。 6 【经典真题】以下不是证券投资基金的特点的是（ ） 。 A利益共享 B专业管理 C风险共担 D集中投资 【答案】D。解析：证券投资基金特点如下：集合理财、专业管理；组合投资、分 散风险；利益共享、风险共担；(多严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。 【经典真题】根据中国证监会对基金的分类标准，混合型基金是指（ ）基金。 A投资于股票、债券，且股票、债券投资比例不符合股票基金、债券基金规定的 B投资于股票、债券，且 60%以上的基金资产投资于股票的 C投资于股票、债券，且 80%以上的基金资产投资于债券的 D投资于股票、债券，且不低于 20%的基金资产投资于货币市场工具的 【答案】A。解析：2014 年 7 月 7 日，中国证监会颁布了公开募集证券投资基金运作 管理办法 ，其中规定了基金的分类标准。具体内容如下： （1）80%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金。 （2）80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。 （3）仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金。 （4）80%以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中的基金。 （5）投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额，并且股票投资、债券投资、 基金投资的比例不符合第(1)顼、第(2)项、第(4)项规定的，为混合基金。 （6）中国证监会规定的其他基金类别。 【经典真题】按照投资理念，证券投资基金可以划分为（ ） 。 A私募基金和公募基金 B上市基金和不上市基金 C主动型基金与被动型基金 D契约型基金和公司型基金 【答案】C。解析：证券投资基金的分类如下：根据投资对象，可分为股票基金、债 券基金、货币市场基金、混合基金、基金中基金、另类投资基金等；根据投资目标，可分 为增长型基金、 收入型基金和平衡型基金； 根据投资理念， 可分为主动型基金与被动型 （指 数）基金；根据基金的资金来源和用途分类，可分为在岸基金、离岸基金和国际基金； 特殊类型基金主要有避险策略基金、上市开放式基金（LOF）和分级基金。 （二二）基金基金监管监管与与职业职业道德道德 这一部分介绍了基金行业监管的相关法律法规、基金职业道德规范与教育，难度不大， 以记忆性知识为主， 考生需要重点掌握对不同机构不同基金的监管内容， 基金职业道德规范 的具体内容。 【经典真题】关于私募基金的监管，以下描述正确的是（ ） 。 A发行私募基金需经中国基金业协会审批 B中国基金业协会对私募基金实施统一监管的职责 C发行私募基金不设行政审批 D设立私募基金管理机构需经中国证监会审批 【答案】C。解析：我国对于非公开募集基金的监管，由中国证监会及其派出机构担负 对私募基金市场实施统一监管的职责，坚持适度监管、自律监管、底线监管的原则，对设立 私募基金管理机构和发行私募基金不设行政审批，同时，以合格投资者制度为基础，通过建 立健全私募基金发行监管制度，强化事中事后监管。 【经典真题】关于基金从业人员职业道德规范，以下表述错误的是（ ） 。 A守法合规是调整基金从业人员与基金公司之间关系的基础要求 B客户至上是调整基金从业人员与投资人之间关系的道德规范 C诚实守信是调整各种社会人际关系的基本准则 7 D专业审慎是调整基金从业人员与职业之间关系的道德规范 【答案】A。解析：基金从业人员职业道德规范有以下几个方面：守法合规，是调整 基金从业人员与基金行业及基金监管之间的关系； 客户至上， 是调整基金从业人员与投资 人之间关系的道德规范；诚实守信，是调整各种社会人际关系的基本准则；专业审慎， 是调整基金从业人员与职业之间关系的道德规范； 忠诚尽责， 是调整基金从业人员与其所 在机构之间关系的职业道德规范；保守秘密，是基金从业人员的一项法定义务，也是基金 职业道德的一项基本规范。 （三三）基金基金的的募集募集、交易交易、登记登记及及信息信息披露披露 这一部分主要考查基金的募集与认购， 基金的交易流程与登记， 基金主要当事人的披露 义务，基金募集、运作等信息披露，除了记忆性知识点以外，还涉及计算，难度较大。 【经典真题】下列关于封闭式基金认购特点的表述，错误的是（ ） 。 A封闭式基金按 1.00 元募集 B基金管理人应当在基金份额发售的 5 日前公布招募说明书 C认购申请一经受理就不能撤单 D投资人以“份额”为单位提交认购申请 【答案】B。解析：封闭式基金份额的发售，由基金管理人负责办理。基金管理人应当 在基金份额发售的 3 日前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件。 【经典真题】某开放式基金的基金总份额为 1 亿份，下列情形中未构成巨额赎回的是 （ ） 。 A赎回 2 000 万份，申购 1 500 万份，通过基金转换转出 1 300 万份，转入 700 万份 B赎回 700 万份，申购 100 万份，通过基金转换转 m l soo 万份，转入 1 000 万份 C赎回 1 000 万份，申购 100 万份，通过基金转换转出 800 万份，转入 900 万份 D赎回 1 500 万份，申购 1 300 万份，通过基金转换转冉 1 800 万份，转入 900 万份 【答案】 C。 解析： 单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的 1 0%时， 为巨额赎回。 单个开放日的净赎回申请，是指该基金的赎回申请加上基金转换中该基金的转出申请之和， 扣除当日发生的该基金申购申请及基金转换中该基金的转入申请之和后得到的余额。 A 项的 净赎回申请比例为(2 000-1 500+1 300-700) 110 000100%=11%，计算可得，B、D 两项均 为 11%，C 项为 8%，故本题选 C。 （四四）基金基金销售销售管理管理 这一部分主要考查的知识点有基金销售机构的主要类型与现状、 基金销售机构的准人条 件与职责规范、基金销售人员行为规范、宣传推介材料的相关规定、基金销售费用规范、基 金销售适用性与投资者适当性、投资者保护等知识点，内容较多。 【经典真题】 基金销售机构应妥善管理基金份额持有人的开户资料， 客户身份资料自业 务关系结束当年起至少保存（ ） 。 A.5 年 B10 年 C20 年 D15 年 【答案】D。解析：基金管理人、基金销售机构应当建立健全档案管理制度，妥善管理 基金份额持有人的开户资料和与销售业务有关的其他资料。 客户身份资料自业务关系结束当 年起至少保存 15 年，与销售业务有关的其他资料自业务发生当年起至少保存 15 年。 【经典真题】根据基金销售费用规范，下列袁述正确的是（ ） 。 A基金管理人应当在每季度的监察稽核报告中列明基金销售费用的具体支付项目和使 用情况 B在基金销售协议之外，基金管理人可以根据和销售机构的约定支付相关销售佣金 C基金管理人应当在基金季度报告中披露从基金财产中计提的管理费、托管费和基金 8 销售服务费的金额 D基金管理人向销售机构支付的客户维护费应以销售基金的交易量为基础计算 【答案】A。解析：基金管理人不得向销售机构支付不是以销售基金的保有量为基础的 客户维护费，不得在基金销售协议之外支付或变相支付销售佣金或报酬奖励。B 项错误。基 金季度报告主要内容有基金概况、主要财务指标和净值表现、管理人报告、投资组合报告、 开放式基金份额变动等内容。C 项错误。基金管理人和基金销售机构可以在基金销售协议中 约定依据销售机构销售基金的保有量提取一定比例的客户维护费， 用以向基金销售机构支付 客户服务及销售活动中产生的相关费用，客户维护费从基金管理费中列支。D 项错误。 【经典真题】近年来，我国基金业的投资者保护工作参与者主要有（ ） 。 .行业协会 .基金公司 .代销机构 .结算机构 A.、 B.、 C. D.、 【答案】A。解析：保护基金投资者的权益，实现基金行业长期、持续、稳定的发展， 同时防范基金销售机构和基金投资者之间潜在的纠纷和诉讼风险， 一方面有赖于制度的更加 完善，另一方面也需要基金行业每个参与机构积极开展相关工作。故本题选 A。 （五）基金管理人公司治理、内部控制和合规风险管理 这一部分主要考查基金管理公司治理及风险管理的相关法律法规， 内部控制的目标、 原 则、机制、制度及内容，基金管理人合规管理的主要内容，涉及的法律法规较多，避免混淆 知识点，难度较大。 【经典真题】关于基金公司内部控制的目标，以下表述错误的是（ ） 。 A追求基金公司利润最大化 B确保经营业务的稳健运行和受托资产的安全完整 C保障公司经营运作的合法合规 D确保基金和基金管理人的信息真实、准确、完整、及时，便于公司决策 【答案】A。解析：内部控制的总体目标包括以下几点：保证公司经营运作严格遵守 国家有关法律法规和行业监管规则，自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和经营理念； 防范和化解经营风险， 提高经营管理效益， 确保经营业务的稳健运行和受托资产的安全完 整，实现公司的持续、稳定、健康发展；确保基金和基金管理人的财务及其他信息真实、 准确，完整、及时。A 项不是内部控制的目标，故本题选 A。 【经典真题】以下不属于基金管理公司后台业务部门的是（ ） 。 A人事管理部门 B基金销售部门 C信息技术部门 D行政管理部门 【答案】B。解析：基金管理公司后台业务部门包括行政管理、人事部、清算、信息技 术等部门，主要为前、中台部门提供支持，目标是保证基金管理人战略的实施与效果。由于 基金管理人的后台部门需要与监管部门、政府其他相关部门、机构投资者、法律顾问、审计 师等主体沟通与联系，后台部门人员业务行为控制十分重要。 【经典真题】关于基金公司合规管理工作的理念，下列描述正确的是（ ） 。 A股东利益至上 B风险控制优先 C管理规模至上 D业务发展为重 【答案】B。解析：所谓“合规” ，与“违规”相对应，是指基金管理人的经营管理活动 与法律、规则和准则一致。因此，合规管理是一种风险管理活动，是对业务活动是否遵守法 律、监管规定、规则、行业自律准则等一种鉴证行为。 9 二、证券投资基金基础知识真题解读 “证券投资基金基础知识” 这一科目主要涉及的考题方向包括对相关概念的理解和对相 关计算公式的记忆等，是相对重要昀一门科目。2017 最新版大纲的变动较大，新大纲具体 内容如下： 本科目具体可分为三部分。 第一部分是基金投资管理的相关知识， 这一部分具体介绍了 投资管理的基础知识、 各类投资的相关知识以及完整的投资管理的流程。 第二部分是基金运 作管理的相关知识，这一部分具体介绍了基金的投资交易与结算，估值、费用与会计核算， 利润分配、税收等相关知识。第三部分是基金的国际化的相关知识，这一部分介绍了基金国 际化的发展概况。 （一一）基金基金投资投资管理管理 这一部分介绍的主要是基金投资管理的相关内容，包括“基金投资与管理的基本知识” “权益投资” “固定收益投资” “衍生工具” 等。 这一部分内容难度较大， 考生需要重点掌握。 【经典真题】下列关于普通股的表述，错误的是（ ） 。 A普通股的股利是变动的 B普通股是公司通常发行的无特别权利的股票 C普通股一般具有表决权 D普通股具有股权和债权双重属性 【答案】D。解析：普通股，即公司通常发行的无特别权利的股票，是最主要的权益类 证券。 普通股股东享有股东的基本权利， 概括起来为收益权和表决权。 普通股的股利不固定， 它是根据公司净利润的多少来决定的， 完全随公司盈利的变化而变化。 优先股拥有股权和债 权的双重属性，而不是普通股。 【经典真题】下列关于衍生工具的论述，错误的是（ ） 。 A期权合约的卖方有权利但没有义务去执行合约 B期货合约是标准化合约 C所有的金融衍生工具都可以南远期合约、期货合约、期权合约和互换合约这四种基 本的衍生工具构造出来 D远期合约是非标准化合约，是南双方通过谈判后签署的 【答案】A。解析：期权合约的卖方是因获得期权费而承担着在规定的时间内履行该期 权合约义务的一方，也称“期权的空头” 。 【经典真题】关于资本市场线，以下描述错误的是（ ） 。 A市场投资组合由投资者的偏好决定 B资本市场线与有效前沿曲线的切点是一个不含无风险资产的投资组合 C切点投资组合就是市场投资组合 D资本市场线是兀风险利率直与有效前沿曲线的切线 【答案】A。解析：市场投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。 （二二）基金基金运作运作管理管理 这一部分介绍的主要是基金运作管理的相关内容，包括“基金的投资交易与结算” “基 金的估值、费用与会计核算” “基金的利润分配与税收”三个章节的内容，难度中等。 【经典真题】关于个人投资者买卖基金的印花税，以下说法正确的是（ ） 。 A买入时暂不征收印花税，卖出时才征收印花税 B卖 m 时暂不征收印花税，买人时才征收印花税 C双边征收印花税 D暂免征收印花税 【答案】D。解析：机构投资者买卖基金的税收包括增值税、印花税和所得税；个人投 10 资者投资基金的税收包括增值税、印花税和所得税。其中，无论对于个人投资者还是机构投 资者，基金从业资格考试考点精讲-证券投资基金买卖基金份额均暂免征收印花税。 【经典真题】下列不属于权证的结算方式的是（ ） 。 A权证持有人到期买人或卖出标的证券 B到期进行现金交割结算差价 C权证持有人到期放弃行权 D权证卖出方到期放弃行权 【答案】D。解析：权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期 间内或特定到期日， 持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券， 或以现金结算方 式收取结算差价的有价证券。D 项，权证是一种期权，执行价格一旦确定，则在期权有效期 内，无论期权标的物的市场价格上升或下降到什么程度，只要期权买方要求执行期权，期权 卖方就必须以执行价格履行相应的义务。 【经典真题】目前，我围基金管理费常用的计提方法和支付方式是（ ） 。 A逐日计提，按月支付 B逐日计提，按日支付 C逐月计提，按季支付 D逐月计提，按月支付 【答案】A。解析：目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一 日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。 （三三）基金基金的的国际国际化化 这一部分介绍的主要是基金国际化的相关内容， 考生需要理解并掌握 “基金国际化的发 展概况”这一章节的内容，大部分是纯记忆性的内容，总体来说难度不大。 【经典真题】关于沪港通，以下表述错误酌是（ ） 。 A沪港通只能买卖规定范围内的卜海证券交易所卜-市的股票 B沪港通试点是从 2014 年开始的 C沪港通的双向交易分别以人民币和港币作为结算单位 D沪港通分为沪股通和港股通两部分 【答案】C。解析：为了推动新一轮高水平对外开放，进一步促进内地和香港资本市场 双向开放和健康发展，2014 年 4 月 10 日，中国证监会正式批复上海证券交易所和香港联合 交易所开展沪港股票交易互联互通机制试点，简称沪港通。与 QDII、QFII 不同的是，沪港 通的双向交易均以人民币作为结算单位， 这在一定程度上促进了人民币交投量与流转量的增 加，为人民币国际化打下坚实的基础。 【经典真题】关于合格境内机构投资者（QDII） ，以下描述错误的是（ ） 。 A.QDII 应在托管人处开市托管账户 B.QDII 应在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度内进行投资 C.QDII 应定期向国家外汇管理局报告其额度使用及资金汇出、汇入情况 D.QDII 应先向国家外汇管理局申请并获得境外证券投资额度后， 再向中国证监会申请境 外证券投资业务许可文件 【答案】D。解析：合格境内机构投资者在获得中国证监会颁发的境外证券投资业务许 可文件后， 应按照有关规定向国家外汇管理局申请境外证券投资额度， 并在国家外汇管理局 核准的境外证券投资额度内进行投资。合格境内机构投资者应当在托管人处开立托管账户， 托管基金、 集合计划的全部资产。 合格境内机构投资者应当定期向国家外汇管理局报告其额 度使用及资金汇出、汇入情况。 【经典真题】申请 QDII 资格的基金管理公司，应当财务稳健，资信良好，资产管理规 11 模、经营年限等符合中国证监会的规定，关于此项规定，以下表述正确的是（ ） 。 A基金管理公司净资产不少于 8 亿元，经营证券投资基金管理业务 1 年以上，最近一 个季度末资产管理规模不少于 20 亿元或等值外汇资产 B基金管理公司净资产不少于 8 亿元，经营集合资产管理计划业务 1 年以上，最近一 个季度末资产管理规模不少于 20 亿元或等值外汇资产 C基金管理公司净资产不步于 2 亿元，经营集合资产管理计划业务 2 年以上，最近一 个季度末资产管理规模不少于 200 亿元或等值外汇资产 D基金管理公司净资产不少于 2 亿元，经营证券投资基金管理业务 2 年以上，最近一 个季度末资产管理规模不少于 200 亿元或等值外汇资产 【答案】D。解析：申请 QDII 资格的机构投资者应当财务稳健，资信良好，资产管理规 模、经营年限等符合中国证监会的规定。对基金管理公司而言，净资产不少于 2 亿元，经营 证券投资基金管理业务 2 年以上， 最近一个季度末资产管理规模不少于 200 亿元或等值外汇 资产。 三、私募股权投资基金基础知识真题解读 私募股权投资基金基础知识理论和概念较多，以记忆性概念为主，有少量计算题，相对 于科目二来说，难度较小，2017 年 9 月，中国证券投资基金业协会改革基金从业资格考试 大纲和教材，教材内容涵盖行业各项基础知识、基本理论、核心运作环节及监管自律规则， 更加注重对实际应用的介绍，并增加了大量计算考点，加大了对理解性考点的考查力度。这 对考生知识掌握的广度和深度都提出了更高层次的要求。 私募股权投资基金基础知识可以分为三个主要部分： 第一部分介绍股权投资基金的基础 知识，即什么是股权投资基金；第二部分介绍股权投资基金的运作流程，即“募” “投” “管” “退” ；第三部分介绍股权投资基金规范，包括股权投资基金自身的内部规范、政府监管机 构的规范和行业的自律规范。 （一一）股权股权投资投资基金基础基金基础知识知识 在这一部分中主要对股权投资基金基础知识进行考查， 相对简单， 考生需要掌握股权投 资基金的概念、特点及分类等知识内容。 【经典真题】股权投资基金的投资对象私人股权，不包括（ ） 。 A未上市企业股权 B上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的优先股 C上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的可转换债券 D上市企业公开发行和交易的普通股 【答案】D。解析：私人股权即企业非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市 企业非公开发行和交易的普通股、 依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。 故本题选 D。 【经典真题】以下不是基金当事人的是（ ） 。 A基金管理人 B基金投资者 C基金销售 D基金托管人 【答案】C。解析：基金当事人，即基金合同的当事人，主要包括基金投资者、基金管 理人及基金托管人。故本题选 C。 【经典真题】下列关于并购基金的表述，正确的是（ ） 。 A并购基金往往通过注资的形式对企业增量股权进行投资 B并购基金投资对象主要是成长期企业 C并购基金的收益主要来源于管理增值带来的股权增值 D并购基金因规模较大，往往以白有资金进行并购 【答案】C。解析：并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，创业投 12 资基金往往通过注资的形式对企业增量股权进行投资，A 项错误；并购基金的投资对象主要 是成熟企业，B 项错误；并购基金往往借助于杠杆，即呆取杠杆收购形式，D 项错误。故本 题选 C。 （二二）股权股权投资投资基金基金的的运作运作流程流程 这一部分是股权投资基金实际的运作流程，贴近实践，涉及估值等计算，有一定难度。 考生需要掌握股权投资基金“募” “投” “管” “退”过程中涉及的知识，包括基金组织形式 选择、合格投资者制度、尽职调查、投资后管理以及股权投资基金退出方式等知识点。 【经典真题】某股权投资基金拟投资 A 公司 15 亿元，截至投资交割时，A 公司的净利 润为 5 亿元，所得税税率为 25%，每年的利息为 5 000 万元，每年的折 1 日为 4 000 万元， 待摊销费用为3 000万元。 若按照息税折旧摊销前利润的5倍进行估值， A公司估值为 （ ） 亿元。 A.36.25 B.38.25 C.39.35 D.37.25 【答案】C。解析：企业价值=息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA 倍数）=（息税前利 润+折旧+摊销）（EV/EBITDA 倍数）=（净利润+所得税+利息+折旧+摊销）(EVIEBITDA 倍数)，所得税=5（1-25%）25%1.67（亿元） ，即企业价值=（5+1.67+0.5+0.4+0.3） 5=39.35（亿元） 。故本题选 C。 【经典真题】为被投资企业提供增值服务通常属于股权投资基金运作的（ ）阶段。 A募集与设立 B项目退出 C投资 D投资后管理 【答案】D。解析：投资后管理的主要内容可以分为两类：第一类为投资机构对被投资 企业进行的项目跟踪与监控活动； 第二类为投资机构为被投资企业提供的增值服务。 故本题 选 D。 【经典真题】下列关于协议转让退出的表述，错误的是（ ） 。 A收益相对于上市转让更低 B退出效率相对于上市转让更高 C门槛相对于上市转让更高 D费用成本相对于上市转让更低 【答案】C。解析：上市转让退出的收益一般要比协议转让退出的收益高，A 项正确。 上市