（企业管理专业论文）论我国商业银行票据业务经营战略.pdf

内容提要 票据业务对我国商业银行来说是一个古老而又崭新的课题。近年来，票据业 务以其“三性”俱佳的特征成为商业银行竞相追逐的目标。票据业务的快速发展， 对于商业银行改善经营局面、提高经营效益、尽快与国际接轨、推进利率市场化 改革等具有重要的意义。 我国的票据业务与国外有着本质的区别，其深层原因涉及交易主体、交易客 体、交易方式、配套政策法规等方面，由于参与主体的广泛性和市场交易工具的 不断增加，票据市场的容量日益庞大，票据业务成为企业的重要融资渠道。 票据业务需要专业化机构来经营，我国有不同的票据专营模式。只有在机构 定位上推行公司化运营模式，经营机制上实行专业化、规模化、集约化经营，建 立产权清晰、运营规范、管理科学的票据专营机构，才能适应票据业务发展的要 求。 从创新的途径角度来看，商业银行要在稳步发展商业汇票业务的同时，努力 开拓商业票据业务，与国际业务相关的如信用证项下的银行承兑汇票贴现业务、 保付代理业务和福费廷业务等品种，票据发行便利，票据代理，以及诸如国外盛 行的c d ( 大额可转让定单) 业务、银行本票、商业本票、保单等其他业务。 商业银行经营票据业务，风险控制的重点是政策风险、经营风险和道德风险， 应当严格按照“三岗分离”的原则，实行流程控制，确保票据业务稳健经营、健 康发展。 c o n l ：r a c t b i l lb u s i n e s si sa l lo l db u s i n e s sf o rc o m m e r c i a lb a n k s ，w h i l ei t s d e v e l o p m e n t t h e s ey e a r sw i d e nan e wa r e a m a n yc o m m e r c i a lb a n k so p e ni t sb i l lb u s i n e s sb e c a u s e t h ec h a r a c t e r so ft h eb i l lo f f e rm u c hc o n v e n i e n c et oc u s t o m e r sa si t sq u i c k n e s s ，s a f e t y t h e q u i c kd e v e l o p m e n to f t h eb u s i n e s sh a v ev i t a lm e a n i n g sf o rt h ec o m m e r c i a lb a n k s t o i m p r o v et h em a n a g e m e n t ，i n c r e a s et h ep r o f i t s ，w i d e n t h ec o n n e c t i o nw i t ht h e i n t e r n a t i o n a lm a r k e ta sm u c ha sp o s s i b l ea n da d v a n c et h er e f o r mo fc h i n e s ei n t e r e s t r a t em a r k e t c h i n a sb i l lb u s i n e s sh a v ei n i t i a ld i f f e r e n c ew i t hf o r e i g no n e s ，t h e p r o f o u n d r e a s o n si n v o l v et h es u b j e c t ，o b j e c t ，w a yo f m a n a g e m a n t ，a n dt h er e g u l a t i o n s ，a st h e i n c r e a s eo ft h es u b j e c t sa n dt h et o o l sf o rt r a d e ，b i l lb e c o m et h em a i nc h a n n e lo ft h e c o r p o r a t i o n sf o rf i n a n c i n g b i l lb u s i n e s sn e e d st oc o r p o r a t ew i t hp r o f e s s i o n a l a g e n c i e so u rc o u n t r yh a v ea v a r i e so fm o d e l so fb i l l m a n a g e m e n t o n l y u n d e rt h em o d e l so f c o r p o r m i v e m a n a g e m e n t ，m e c h a n i s mo fp r o f e s s i o n a l a n do r g a n i z i n gt h e a g e n c i e s w i t hc l e a n p r o d u c t i v er i g h t ，n o r m a lc o r p o r a t i o na n ds c i e n t i f i cm a n a g e m e n t ，c a nw ea d a p tt h e d e m a n do ft h ed e v e l o p m e n to f t h eb i l lb u s i n e s s c o m m e r c i a lb a n k sn e e dt o o p e nc o m m e r c i a lb i l l b u s i n e s sf o ri n n o v a t i o nt h e r e l e v a n tb u s i n e s sa r es om a n ya sb a n k e r sa c c e p t a n c eb i l lu n d e rt h el c ，n e g o t i a t i o no f d o c u m e n t a r yc o l l e c t i o na n dp r o m i s s o r yn o t e s ，c o m m e m i a ln o t e s ，c o m m e r c i a lp a p e r f o r f e i t i n g ，w h i c ha r ec o m m o n a b r o a d t h er i s kf o rc o m m e r c i a lb a n k sm a i n l yi nt h er e g u l a t i o nr i s k ，m a n a g e m e n tr i s k ， a n dm o r a lr i s k w en e e dt oc o n t r o lt h e p r o c e s s ，w h i c hc a n e n s u r et h em o d e r a t e m a n a g e m e n t a n dw e l ld e v e l o p m e n t 日u i c ：l 票据市场在我国是近年来才得以快速发展的金融领域，对国内商业银行来 说，票据业务亦是一个较为新颖和复杂的课题。本文力图从实战的角度出发，对 商业银行票据业务的经营战略问题进行前瞻性研究，通过对国内外票据业务发展 的现状，探索当前阻碍我国票据市场发展的深层原因，总结商业银行发展票据业 务的特点和规律，从而提出商业银行在票据业务方面的经营模式和战略性措施。 本文共分为五个部分：第一部分着重介绍票据业务的一些基本理论知识。 阐述票据市场在我国现阶段所发挥的作用，通过实例分析，将票据业务对我国商 业银行经营的推动作用进行显性论证：第二部分分析我国当前票据业务发展的现 状，通过票据市场反映出的问题的表象，对问题存在的更深层次的原因进行了深 刻剖析，探讨问题的症结所在；第三部分承接对票据业务存在问题的认识，就我 国商业银行发展票据业务应采取的措施、对策进行论证，并结合国内现有的六种 发展模式提出了商业银行发展票据业务的运营模式；第四部分就商业银行票据业 务创新的问题进行了专门研究，提出了票据业务创新的意义、原则和工作机制， 并对票据业务创新的重点和具体途径进行了较为详细的论述；第五部分从票据业 务的实践经验出发，对票据业务的风险控制问题进行了分类剖析。诸如政策风险、 经营风险、道德风险等，并提出了较为详细的风险控制措施和手段，具有较强的 现实意义。 非常感谢张新民教授给予的悉心指导，对论文的修改、定稿倾注了大量的 心血，提出了许多具体、宝贵的意见。同时在论文写作过程中，也得到了周围同 学、同事、朋友们的热情支持与帮助，在此一并表示衷心的感谢。 第一章票据及其作用 论我国商业银行票据业务经营战略 票据是在货币或商品的让渡过程中，为反映债权债务关系的发生、转移和清 偿而使用的一种信用工具。它所体现的债权债务关系，具有不同的社会属性和独 特的技术性能。这种属性和性能，通过它的特定形式和运动规律使债权债务得以 确切的表现，并按一定的方式设立、转让、流通和清偿。票据作为一种信用工具 是在商品交换和信用活动中产生和发展起来的。在现代社会，票据业务以其较高 的流动性和稳定的收益在商业银行的经营过程中发挥着日益重要的作用。 第一章票据及其作用 一、票据 票据有广义和狭义之分。广义上的票据主要是指在经济往来活动中使用的单 据、凭证，如证券、单证、仓单、票证、提单1 、货单、运单、发票、存款单等。 狭义上的票据，仅指票据法上规定的汇票、本票和支票。一般而言，商业银行票 据业务系指商业银行对商业票据的贴现、转贴现及向中央银行申请再贴现业务。 中华人民共和国票据法( 以下简称“票据法”) 所规定的票据，是指出票 人约定自己或委托付款人在见票时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一 定金额并可流通转让的有价证券。 二、 我国现阶段票据的作用 ( 一) 有利于建立社会信用体系，实现商业信用的票据化 长期以来，我国企业之间相互拖欠货款的现象普遍存在，一些企业依靠赊销 或拖欠生存，一些地区则依靠拖欠来上投资项目，前清后欠、越清越欠的问题迟 迟得不到解决。同时，企业恶意逃废银行债务的现象屡禁不止，有的地方还相当 第一章。票据及其作用 严重，这不仅直接损害了国家信贷资产安全，而且破坏了正常的银企关系，使大 量金融机构不堪承受巨额不良资产的负担。 企业应收账款上升的一个重要原因，就是企业信誉观念淡薄、结算工具落后、 企业间商业信用的软约束。大力发展票据信用、实现商业信用票据化，有利于通 过商业票据所载内容的规定性，依法约束债务人严格履行责任，保障债权人的合 法权益，特别经过对商业票据的承兑，有利于健全债权保护机制，保证票款支付 从而达到硬化信用约束、规范社会信用、建立良好信用秩序的目的。 ( 二)有利于活跃商品流通，拓宽企业融资渠道 票据作为一种明确信用关系的重要工具，在现代信用经济社会中，正显示着 越来越旺盛的生命力。一方面，暂无全额现款支付能力的企业通过签发广为接受 的承兑票据，使得商品交易得以实现，有利于扩大内需和促进经济发展：另一方 面，通过对需要周转的企业进行票据贴现，把远期的支付手段转化为即期现实的 支付手段，拓宽了企业特别是中小企业融资渠道。 目前除少数大型骨干企业和上市公司外，对众多其他企业尤其是中小企业而 吉，融资渠道单一的问题非常突出。它们在申请贷款之外，其他外源性融资渠道 很少。我国的股票市场发展比较快，但能从中融资的只有为数不多的上市公司。 同业拆借市场和目前的债券市场等仅限于同业融资，主要功能是为会融机构提供 融资便利。而票据市场则具有与上述市场不同的特点，它一方面通过票据转贴现、 再贴现满足金融机构间相互融资的需要，另一方面通过票据承兑、贴现直接为企 业提供融资便利，成为货币市场中直接服务于实体经济的子市场。 为什么说发展票据业务有利于缓解中小企业融资难问题，主要原因是：虽然 票据的承兑主体主要是资信优良的大中型企业和优势企业，但经过票据的多次背 第一章票据及其作用 书转让，众多中小企业尤其是为大型企业配套服务的中小企业成为最终的持票人。 中小企业手持票据等于拥有了资金，既可以持有到期收款，也可以背书转让用于 采购支出和其他支付，同样，也可以通过向商业银行办理贴现而获得流动性，等 于从银行获得一笔短期贷款。而对中小企业而言，办理贴现比申请贷款要方便和 简单得多。 据对部分中心城市的典型调查，目前一张商业汇票在到期以前的背书转让次 数是5 次，也就是说，一张票据在企业之间媒介了5 次等额的商品交易，或在金 融机构阃实现了j 次等额的同业融资。票据融资具有明显的倍数扩张作用。比如 2 0 0 2 年全国的商业汇票签发量是1 5 5 0 0 亿元，按每张票据平均背书3 次计算，当 年实现票据融资保守估计也超过4 5 0 0 0 亿元。而且，票据融资的另一个特点是 在购销环节使用票据，便利了企业间的商业往来，有利于衔接产销关系，加速资 金周转，降低交易成本。因此，我们在强调股票融资、债券融资、贷款融资的同 时，应重视票据融资的作用。 ( 三)有利于降低企业融资成本，提高经营效益 以企业申请办理银行承兑汇票为例，进行使用成本分析 银行承兑汇票的使用成本包括两个部分：一是承兑行收取的手续费：二是贴 现时支付的贴现利息。当出票人需要对外付款时，有两种选择：申请6 个月期的 银行承兑汇票“1 或向银行申请6 个月期短期流动资金贷款。其缴存保证金的不同 比例”3 列表如下( 表一) ： 3 第一章票据及其作用 银行承兑汇票使用成本分析表( 一) 单位：万元 签开汇票手保证金存款承兑汇票筹银行提供同期贷款 保证金比例 续费支出利息收入资成本的信用利息支出 某 1 0 0 50 9 4 5 0 4 4 59 0 02 2 6 8 公 司 3 0 o 5 2 8 3 52 3 3 57 0 01 7 6 4 5 0 o 54 7 2 54 2 2 55 0 0 1 2 6 0 1 0 0 0 59 4 58 9 5 f 出票人缴存1 0 的保证金，签发】0 0 0 万元的银行承兑汇票，取得的银行信 用与贷款是等同的( 9 0 0 万元) ，但所支付的成本为- 4 4 5 0 元。也就是说，它不仅 不用支付费用，还可以得到4 4 5 0 元的保证金存款利息收入，这与银行借款比较起 来，最大限度地降低了企业财务费用，因而许多企业在流动资金短缺时选择用银 行承兑汇票融资，甚至在资金充裕时也仍然选择缴存1 0 0 的保证金签发银行承 兑汇票。 当收款人或持票人资金不足时，也有两种选择：将5 个月后到期汇票贴现或 向银行申请5 个月期流动资金贷款。( 参见表二) 银行承兑汇票使用成本分析表( 二) 单位：万元 同期限贷款 贴现月利率贴现现金贴现利息节约成本 利息支出 某 公3 5 9 8 2 51 7 52 0 6 33 ，1 3 司 2 8 o9 8 61 42 0 7 16 7 l 2 4 7 5 。9 8 7 5 2 51 2 3 7 52 0 7 48 3 6 5 如果按最优惠的贴现利率2 4 7 5 g o 来计算，票据贴现可以节约筹资成本4 0 3 3 4 第一章票据反其作用 。 正是由于银行承兑汇票具有签发手续费低、变觋速度快、变现成本低等特点， 交易双方的筹资成本因此大大降低。付款人乐于出票，收款人也愿意接受银行承 兑汇票来取代商业赊欠，因而这项业务被广泛接受。一些大型集团公司也正是利 用票据业务这一点，合理合法地向银行套现。 集团公司往往利用子公司、分公司之间的关联交易申请签发商业汇票，由集 团总公司以最优惠的利率向银行贴现：集团设立财务公司的，财务公司先对下属 子公司直接贴现，再以更低的利率向银行转贴现“。这类大客户缴存保证金比例 一般为1 0 或免保证金，贴现月利率保持在2 5 2 0 。( 参见表三) 银行承兑汇票使用成本分析表( 三) 单位：万元 保证金贴现汇票贴现利保证金存款筹资可融通同期贷 某 比例月利率手续费息支出利息收入成本资金款利息 公 司 1 0 2 5 0 51 2 50 9 4 51 2 0 5 58 8 7 51 8 6 4 1 0 2 0 oo 5l o0 8 4 59 5 5 59 0 01 8 9 该集团公司利用票据业务融通与贷款等额的短期流动资金( 5 个月) ，支付的 筹资成本仅相当于贷款成本的6 4 6 7 一4 9 4 4 ，甚至更低一些。 ( 四)有利于完善票据市场，改善金融宏观调控 加入w t o 后，中国金融运行环境将更加复杂，从而也增加了宏观金融政策的 调控难度，对三大货币政策工具的有效运用提出了更高、更新的要求。通过培育 和发展票据信用，扩大票据基础，完善票据市场，为再贴现政策开拓更为广阔的 操作空间，通过再贴现工具的操作影响金融机构资金头寸和借贷成本进而调节货 币供应量，通过再贴现利率的调整产生影响金融机构及社会预期的显示效果，通 5 第一章票据及其作用 过对再贴现票据的选择引导资金投向，促进经济结构的调整。现代货币市场主要 由票据市场、同业拆借市场、短期债券市场及银行短期借贷市场构成，当前发展 中国货币市场的着力点应放在票据市场建设上，这是因为：( 1 ) 企业融资是整个 市场融资的基础，而票据市场主要是企业的短期融资市场；( 2 ) 票据是货币市场 最有活力、综合性极强的信用工具，可以推动各种信用关系朝规范化、市场化方 向发展；( 3 ) 目前，中央银行对融资数量和价格的行政管理，给企业融资和银行 经营带来较多制约，因而票据市场应该优先发展，票据市场的工具不仅要大力发 展以商品交易为基础的商业汇票，而且要发展以筹措短期资金为目的而发行的商 业票据。 三、 票据业务对我国银行经营的推动作用 近年来，票掘业务以其较高的流动性和稳定的收益逐渐成为国内各家商业银 行为调整资产结构、实现资产的多元化、适应客户需求而争相拓展的重要业务。 无论从票据本身的自然属性，还是其衍生的业务功能来看，对商业银行的经营的 推动作用日益显现。 ( 一) 票据业务充分体现了商业银行的经营原则 商业银行经营原则是追求“效益性、安全性、流动性”的统一，它贯穿于商 业银行整个经营活动中。但由于央行对商业银行资产“三性”均衡管理没有量化 指标，不同的商业银行对此理解的不同，在资产的结构安排上就会有不同的帝4 度 性规定。我国商业银行贷款资产占总资产的比重一般在7 0 左右，因此贷款资产 的“三性”均衡管理是资产“三性”管理的重中之重，贴现作为一项贷款资产 最为集中地体现了“三性”原则：一是效益好。贴现贴息率虽然较一般贷款利率 低，但预先扣取利息，其收息率1 0 0 占用银行资金短，在有利差空问的基础上 6 第一章票据及其作用 加之贴现额度大，较一般贷款收益高；二是安全性高。与一般贷款资产相比，贴 现属低风险贷款资产，只要严格审查贸易合同、增值税发票、货运单据等重要文 件的真实性，贴现的安全度几近1 0 0 。j ；三是变现能力强。一般贷款发放后，往 往是贷款到期后收回，而且期限长，一年乃至数年，而贴现最长期限为六个月 遇资金、规模紧张，可以拓展再贴现和转贴现的融资渠道，随时进行再贴现和转 贴现。 ( 二) 票据业务增加了商业银行开展国际竞争的筹码 我国加入w t o 以后，金融对外开放程度将会提高随着外资银行的进入，金 融同业竞争将会异常激烈。对于资产业务的竞争，将会是对成长性高的行业、优 质客户、具有潜力项目的竞争，这就要求商业银行必须按照“有进有退，有昕为 有所不为”的战略进行信贷结构调整，尽可能以最短时间内达到行业结构、客户 结构、期限结构的匹配，改善资产质量，增强竞争能力。贴现以其买卖方便、易 于操作、数额巨大、变现能力强等特点便于商业银行改善信贷结构，也易于成为 摄具竞争力的资产项目，工商银行成立票据营业部和商业银行特别是股份制中小 银行对贴现业务情有独钟便是很好的证明，而外资银行经营人民币业务解禁、业 务网点在全国铺开后，法律障碍相对较少、操作相对规范、程序相对简便的票据 业务将成为其资产业务的首选之一。 ( - - - ) 票据业务是适应利率市场化改革的突破口 我国利率市场化的最终目标是：建立以中央银行利率为基础、以货币市场利 率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的利率体系，这标志着利率 市场化将使商业银行获得了自主经营的资金定价权，可以根据自身的资金状况、 舞获的期限、贷款项目及借款入扮资信状况选择合适的贷款利率。由于商业银行 7 第一章票据及其作用 的收入主要是利息收入，而利息收入主要取决于存贷利差大小选择什么样的贷 款利率，巩固存贷利差空间，对全行经营效益具有重要意义，因此研判利率走势 对经营活动的影响极为重要。贴现利率市场化是利率市场化体系的重要组成部分 利率市场化后，贴现利率走势将直接反映市场利率趋势：一是贴现双方按贴现时 间、贴现额度可以议定利率m 。利率的上限是银行贷款利率，下限是银行拆借利 率。属于商业银行存贷款利率波动区间范围：二是贴现市场筹资时间短，贴现利 率变化频繁，基本按市场供求决定资金价格：三是票据市场容量大，贴现利率将 对市场利率起导向作用。据统计：全国票据容量大约在1 0 0 0 0 个亿以上，占企业 流动资金的1 0 7 6 1 5 ，贴现利率将基本反映市场利率整体走势，这对于商业银行 准确预测利率趋势，防范利率风险具有积极作用。 ( 四) 有利于商业银行集约经营、提高效益 金融机构资产负债结构过于单一，一直是困扰中国金融业发展的重要原因 也是加入w t 0 后中国金融机构面临冲击的一个方面。发展票据业务，一方面，符 合条件的企业可以通过商业承兑汇票直接进行短期资金的融通，不必单纯依靠银 行贷款，从而减轻了银行信贷的压力，为商业银行调整经营策略和资产结构创造 了有利条件；另一方面，由于贴现票据有可靠的商品交易基础和严格的承兑责任 约束，有利于降低银行资产风险，优化资产结构，实现信贷资产多元化。而通过 培育和完善票据市场，理顺票据跨地区、跨行业、跨系统的流动机制，引导商业 银行提高持有票据资产的比重，有利于进一步提高银行资产流动性，增加当期利 息收入，提高贷款收息率，改善经营效益，增强经营竞争力。以某国有商业银行 的一家票据专业行为例： 该支行是某市一家票据专业支行，于2 0 0 1 年8 月】5 日重组，该行重组前经 8 第一章票据及其作用 营规模很小，业务发展几乎停滞不前，在激烈的市场竞争中，经营即将难以为继 发展前景黯淡。该行上级行经慎重决策，决定在原有基础上重组为票据专业支行， 以票据业务为龙头，带动传统业务的持续发展。经过一年多的苦心经营，在票据 业务的带动下，该行迅速起死回生，业务规模不断扩大，经营效益节节攀升，不 仅票据业务树起了市场品牌，而且拉动存款业务翻了一番，结算、承兑等中间业 务也得到了快速发展，在2 0 0 2 年完整经营年度的综合绩效考评中，该行平均绩效 等级位居辖内2 5 个经营考评机构的前三名，从而由一个濒临合并的小行一跃而为 绩效“大行”。票据业务对商业银行经营的推动作用由此而可见一斑。 x 支行主要资产负债项目变化表”1 单位：万元 i 项目 2 0 0 1 笠较重组 较上年 8 月1 5 日 2 0 0 1 年末2 0 0 2 年末 时增减增减 各项存款 2 7 4 1 73 5 1 8 3+ 7 7 6 65 5 0 0 9+ 1 9 8 2 6 各项贷款 i 8 1 0 68 5 5 7 46 7 4 6 81 3 8 2 6 2 + 5 2 6 8 8 其中：票据融资 1 2 8 85 7 3 9 46 6 1 0 61 1 8 4 7 9+ 5 1 0 8 5 其他贷款 1 6 8 1 81 8 1 7 0+ 1 3 5 2 1 9 7 8 3+ 1 6 1 3 借入资会 0 7 7 9 0 0+ 7 7 9 0 01 0 3 9 5 0+ 2 6 0 5 0 资产总额 2 7 5 6 99 4 2 3 3+ 6 6 6 6 41 4 1 6 1 6 + 4 7 3 8 3 利润 3 1 91 6 2 3+ 1 3 0 44 5 1 2 * 2 8 8 9 9 第二章我国票据业务现状及存在问题 第二章我国票据业务现状及存在问题 一、现状 我国商业票据业务起步于8 0 年代初，其功能主要定位在支付、结算的手段上。 上海是我国经济发展较为发达的地区，1 9 7 7 年上海就草拟了票据承兑与贴现办法， 1 9 8 1 年初开始试点，杨浦与黄浦两区的办事处合作试办了第一笔同城商业承兑汇 票的贴现。随后，中国人民银行上海徐汇区办事处和安徽一县支行合作试办了第 一笔异地银行承兑汇票贴现。自此，商业票据的承兑与贴现在我国便逐步发展起 来。 为了规范、引导商业票据业务的健康发展，中国人民银行上海分行向人总行 提出了关于恢复票据承兑、贴现业务的请示报告，中国人民银行总行于1 9 8 2 年j 月予以批复，并把票据业务的试点扩大到重庆、沈阳、武汉等地。1 9 8 4 年i 2 月，中国人民银行在总结试点经验的基础上，下发了商业汇票承兑、贴现暂行 办法，并决定从1 9 8 5 年4 月起在全国开展商业票据承兑和贴现业务，1 9 8 6 年又 颁布了中国人民银行再贴现试行办法，正式开办了对专业银行的再贴现业务， 以推动商业票据的推广和贴现业务的发展。 9 0 年代初，我国经济运行受阻于“三角债”的困扰，国家为解决这一问题， 投入了大量的清欠资金，但是由于诸多因素所致，清欠效果欠佳，在这种情况下， 商业信用的票据化、票据运行的法制化就提到了议事日程。1 9 9 3 年j 月，中国人 民银行发布了商业汇票办法把商业票据业务的运作予以规范。1 9 9 4 年7 月， 中国人民银行为解决国营大中型企业及时收回贷款，提高资金效益，下发了关 于在煤炭、电力、冶金、化工和铁路行业推行商业汇票结算的通知，随后又在棉 花、生猪、食糖、烟叶等四种农副产品购销企业中推行商业汇票的结算办法。中 1 0 第二章巍圜暴据业务现状a 存在问题 央银行又相应地安排了再贴现资金规模，从而使商业汇票的结算扩大范围，商业 票据业务得以迅速发展”1 。1 9 9 5 年j 月1 0 日第八届全国人民代表大会常务委员会 第三次会议通过了中华人民共和国票据法，将商业票据的业务发展纳入了法律 监督的范国，各商业银行也在中央银行的指导下，进一步完善了票据的内控力度。 一是实行承兑授权和总量监控；二是收回了承兑审批权，实行承兑业务集中管理 三是完善承兑业务手续，实行承兑抵押和保证金制度。从而使我国票据业务沿着 有效的法制轨道健康地发展。 从我国商业票据的产生与发展过程和票据自身的内涵性质来看，我国的票据 业务自产生的那天起就与国外的票据业务有着本质的区别。因此，尽管目前国外 银行承兑汇票市场处于萎缩阶段，但并不影响我们国内票据业务的发展，相反 我国由于货币市场不发达，企业所面临的融资渠道和融资工具短缺，除了银行短 期贷款以外，几乎没有其它的融资工具，加之目前我国的社会信用制度尚在建设 中，人们的信用观念比较淡薄特别是商业信用不健全，企业的信用不透明，信 用活动缺乏强有力的法律规范和制度保证，因此人们把目光转移到信用度、透明 度都较高的商业银行，这就为银行承兑汇票业务的发展提供了较大的空间。因此 自8 0 年代商业票据产生以后，经过十多年的试点及发展，到9 0 年代中期，就以 较快的速度发展( 见下表) 。 1 9 9 5 - - 2 0 0 1 年商业汇票发展情况表。 单位：亿元 年劳 1 9 9 5 年1 9 9 6 焦1 9 9 7 拒1 9 9 8 矩1 9 9 9 盔2 0 0 0 盔2 0 0 1 笠 项目 签发 2 4 2 43 8 9 04 6 0 03 8 4 15 0 7 66 7 0 01 2 8 4 3 贴现 1 4 1 22 2 6 62 7 4 02 4 0 02 4 9 96 0 0 01 5 5 4 8 再贴现 8 4 41 3 5 01 3 3 2l 0 0 11 1 5 0 第= 章我国票据业务现状及存在问题 我国商业票据业务经过近二十年的发展，已成为经济发展与经济生活中不可 或缺的重要因素，是目前企业经济往来中重要的支付手段。近年来，商业汇票业 务在规范的基础上获得了稳步发展，并呈现出了以下特征 1 、商业汇票成为企业的重要融资渠道。从前述1 9 9 5 2 0 0 1 年商业汇票业务 量的发展情况来看，在一些大型企业，商业汇票已成为主要的货款结算方式和短 期资金融通渠道。 2 、商业汇票成为中国人民银行进行经济结构调整的重要信贷政策工具。商业 汇票的推广使用，对防止企业相互拖欠、提高资金使用效益起到了积极的作用。 同时，中国人民银行通过制订票据贴现和再贴现的政策措施，实施国家产业政策 商业银行通过汇票贴现的选择，支持产品有销路，有效益的企业短期资金需求。 3 、票据的再贴现日益成为中央银行重要的货币政策工具。近年来，中国人民 银行通过再贴现窗口办理再贴现业务，再贴现成为中央银行调节社会流动性的重 要工具。 二、当前我国票据业务发展存在的主要问题 ( 一) 问题的表现形式 从宏观角度看，由于我国票据信用发展时间短，因而票据市场的规模还很小 票据市场体系发展失衡，票据市场功能缺位，票据市场的发展明显滞后于资本市 场以及其它货币子市场的发展。从微观角度看，一是有些银行结算纪律松驰，对 己承兑的商业汇票，拖延付款、无理拒付：二是有些银行对承兑行的授权过于集 中，给企业申请承兑带来不便；三是有些银行片面强调承兑风险要求申请人缴 存过高比例的承兑保证金；四是有些银行没有建立和健全授权管理制度，形成承 兑i x t 1 i 佥；五是有的银行不严格审查承兑和贴现条件，办理无商品交易的承兑、贴 1 2 第二章爱国票据业务现状及存在问题 现业务，造成银行资金被套取，等等。上述问题的存在严重阻碍着我国票据业务 的罐康发展。 ( 二) 问题背后的问题 票据市场上问题的出现不是偶然的如果从更深的层面进行挖掘和分析，就 凸现出我国票据宏观市场上的不成熟、不完善。 l 、市场交易客体问题 尽管近几年票据业务量增幅较高，但总体判断，我国的票据业务发展仍处于 初级阶段。一是票据融资所占社会融资总量的比重还很小。比如：到2 0 0 2 年末 商业汇票未到期金额仅相当于金融机构人民币信贷资金总量的4 ，票据贴现余额 所占各项贷款的比重不足5 “：二是票据市场工具单一。目前在我国的票据市场 上只有交易性票据，而且在交易性票据中，银行承兑汇票所占比重高达9 5 ，商 业承兑汇票不足5 。受社会信用环境的影响，商业承兑汇票在大部分地区仍难以 被市场主体接受。在单一银行承兑汇票的情况下，票据业务发展完全依赖于银行 信用既不利于商业银行防范票据风险，也不利于企业扩大票据融资：三是票据 市场的基础建设滞后。目前尚未建立全国统一的票据业务信息系统票据的签发、 承兑以及流通、转让和查询、查复等，都是采取实物券形式和手工操作。与股票 市场、债券市场以及同业拆借市场相比，票据市场发行、交易的现代化程度很低 四是一些市场主体不坚持商业汇票的贸易背景原则，违规操作，票据风险时有发 生。这种票据违规行为扰乱了票据市场秩序，动摇了对票据业务的信一i i , ，不利于 票据市场健康发展。 票据市场的交易客体即交易对象票据。因此要形成票据市场，使市场形 成一定规模，毫无疑问，大力提倡和鼓励商业信用井使之票据化就成为题中之义。 1 3 第二章我囡票据业务现状及存在问题 而目前我国票据市场流通的票据品种非常单一，仅限银行承兑汇票和商业承兑汇 票两种，而且是以银行承兑汇票为主，商业承兑汇票为辅。在我国目前商业信用 尚不够发达、市场票据容量小的情况下，可考虑扩大票据市场交易客体，一方面 可以先对风险度较小的票据放开，如银行本票，存单、保险单、政府短期国库券、 金融短期债券等，另一方面可进一步考虑允许一些资信好的国营大型企业签发商 业承兑汇票，发行商业本票、企业短期融资券等。按现行政策规定，只允许商业 承兑汇票的签发，不允许发行商业本票和银行本票，企业短期融资券的发行受到 严格限制。实际上商业本票和银行本票、企业短期融资券并不可怕，现在已允许 一部分企业发行短期融资券，也允许国内企业到国外市场发行商业票据，为什么 不可以在国内发行呢? 在英格兰，商业票据还可以分为优良商业票据、银行承兑汇 票、一般商业票据，根据风险度将票据予以划分，其接受程度、收益情况均有所 区别。我国也可以借鉴其先进经验，只要控制得当，企业发行融资性票据可以极 大地缓解企业短期资金供求矛盾，活跃商品流通，增加企业有效需求，扩大银行 信贷能力，可以说这是扩大内需，刺激经济增长的一剂良方。 2 、市场交易主体问题 票据市场包括票据的签发、背书转让、贴现、转贴现、再贴现和到期付款等 多个环节，在其流通过程中，只有企业、商业银行和中央银行是参与票据市场交 易的主体，其局限性和单一性表明我国票据市场还只能说是处于发展的初级阶段 主要表现在： ( 1 ) 并不是所有企业都能参与票据市场交易。在签发方面，许多中小企业被 排除在票据签发者行列之外，这些企业只能签发有足额保证和较高比例保证的承 兑汇票，并没有真正参与票据市场，票据的融资功能也无法真正发挥出来。在流 1 4 第二章我冒票据业务现状及存在问题 通方面，绝大部分企业被排除在票据流通市场之外，即票据签发后没有实现其支 付、结算等理财功能，收款人在收到票据后，只是将票据放在保险柜中等待票据 到期收款，没有通过背书转让等方式让票据流通起来。票据作为支付、结算和融 资手段是企业理财的一种重要方式。票据的流通性越大，其功能发挥就越充分， 而企业在票据市场上既是融资者，又是投资者，必然有权利、有愿望参与票据的 买卖全过程，而不能将票据流通仅限于签发和向银行贴现，只有将企业的积极性 充分调动起来，我国的票据市场才能真正发展起来。 ( 2 ) 并不是所有的金融机构都能参与票据市场交易。目前，我国票据市场的 参与主体中，商业银行占了主导地位，这一点可以从近几年各商业银行票据交易 量和贴现余额看出。2 0 0 0 年以后，各家商业银行均看好票据业务这块“肥肉”纷 纷成立票据中心，专营票据业务，特别是中国工商银行在上海成立了票据营业部 成为全国第一家票据业务专营机构，止2 0 0 2 年1 0 月，该部累计办理票据业务已 逾2 0 0 0 亿元。但与此形成鲜明对比的是，还有不少金融机构还没有被允许参与票 据市场，或是即使被允许参与但由于各种原因没有参与票据市场，最为明显的是 信托公司、城乡信用社、地方性商业银行、证券公司等金融机构都被排斥在市场 之外。目前的票据市场的准入限制太严，并非所有的金融机构都可以经营票据业 务。 ( 3 ) 居民个人不能参与票据市场交易。居民个人是否可以参与票据市场应该 不会存在什么疑问，因为只要我们把票据市场上的交易对象作为金融商品看待 应该说是可以作为投资者身份参与的，允许居民个人购买国库券、金融债券，但 不允许参与票据交易，其实这是一个很大的误会。我国台湾地区的个人投资者就 可以通过票据公司参与票据交易活动。允许居民个人参与有以下好处，一是扩大 1 5 第：章我图票据业务现状及存在问题 市场交易主体，从而活跃市场交易。二是可以为市场增加更多资金供给渠道，为 企业、银行筹资提供广阔来源。三是为居民个人开拓投资领域，实现居民个人资 产多元化。四是减少银行储蓄，将居民个人闲置资金直接引导到企业生产经营活 动之中，参与实质生产经营过程。因此应尽快出台有关政策和具体办法吸引更多 的居民个人投资者参与票据市场。 ( 4 ) 缺少票据市场中介机构。票据市场中介机构是为了便利票据流通而专门 设立的市场中介组织，从任何市场的发展历程来看，要充分有效地发挥市场效率 就必须要有市场中介机构，如资本市场上有投资银行、证券公司等，商品市场上 有商品交易所，各种批发、零售市场组织。对于票据市场而言，也离不开中介机 构，市场需要专门的造市商。不仅可沟通信息便于交易、管理，更重要的是有利 于活跃市场，保证价格的相对稳定。关于票据市场的中介机构，一般人认识为只 需要银行内部设立一个窗口或专门柜台就可办理票据承兑贴现，而不需要专门机 构。我们认为这种方式有许多不利之处，一是职责不很明确，虽然贴现也是一种 贷款方式，但其与贷款相比仍有许多技术操作的区别，而我国银行长期习惯于传 统贷款方式的管理与操作，还不太熟悉票据市场流通过程。二是动力或压力不同 如果把票据业务仅作为信贷业务的一种附属，就不会将其作为主要业务来抓，或 给管理者一种感觉，即票据业务搞不好有其它主业作为弥补，容易产生一种漠视 态度。三是很难形成一种专业化市场。所以应成立专门的融资公司或票据公司 进行专门化、规范化管理和操作，更有利于票据市场的快速发展，也给未来票据 市场的进一步发展预备下极大发展空间。这种市场模式，既符合国际惯例，又有 很好的扩展性。许多发达国家和地区的货币市场中介机构都存在如贴现银行、票 据市场、融资公司、金融公司及其它各种货币经纪人。作为票据市场上的专业化 1 6 第二章我田i l l - 据业务现状a 存在问题 机构，票据公司在票据市场得到整体推进时，还能随各子市场的相互开放，以及 业务的多样化，扩展成为兼营货币市场各子市场业务的综合性机构。票据公司的 设立可采用股份制，由金融机构和经严格审查的大型企业入股，发起人可选择那 些目前票据业务规模大、管理基础较好、专业化、市场化程度都较高的商业银行 经营机构，在地理分布上应按经济区划设置，经试点后，待业务营运和监管经验 逐步成熟后再推开。 3 、市场交易方式问题 票据交易也就是票据流通的各种行为，如签发、承兑、贴现、背书转让、转 贴现和再贴现，促成票据交易的方式主要采用柜台窗口形式，在此我们主要从票 据流通所引发的债权债务关系是否转移的角度来看，目前我国票据流通主要是票 据签发以后的承兑，贴现和再贴现。现在企业向商业银行等金融机构申请贴现都 是采用卖断方式，就是银行买入票据的所有权直到自负到期兑付风险的交易行为。 但是从活跃市场，照顾不同资金需求者的利益和央行调控货币供给量的需要来看 企业与商业银行等金融机构的票据交易行为应考虑采用回购交易方式。这种交易 方式目前在我国还不被认可，我国企业与银行的票据关系只能是企业在资金紧张 的时候将票据卖给商业银行，而如果在企业资金宽松的时候企业无法向银行买入 票据。这种回购方式主要有二种，一是附买回交易，若企业资金的运用期限较票 据到期日为短，为便于其资金调度，确保投资收益而避免临时出售损失，可与商 业银行等金融机构在成交单上约定某一确定时期以某种洽定的价格，由商业银行 等金融机构再将票据买回。这实际上是商业银行等金融机构以票据为担保，变相 向投资人借款，而投资人愿意将投资暂借给商业银行等金融机构，除约定利率外 尚有票据为担保。这是台湾票据市场上最普遍的交易方式。二是附买回条件，若 1 7 第二章瑟国票据业务现状及存在问题 投资人i 临时需要资金周转，可先将已持有的票券卖给商业银行等金融机构，并同 时约定在某一确定目期以约定价格再买回票据，这种方式等于投资人以票据作质 押，向商业银行等金融机构周转短期资金，也等于是商业银行等金融机构的变相 短期贷款，此外还应考虑票据业务创新方式，为便于票据投资者( 尤其是个人投资 者) 的需求，商业银行等金融机构可将买回的各种票据通过捆、绑、拆分后，以标 准单位再卖出( 或买回) ，这种业务创新更有利于吸引广大投资者参与票据市场交 易，促进票据市场的发展。 4 、市场政策法规问题 目前，我国关于票据市场业务的法律和规定有不少是在计划经济时期为引导 企业使用票据制定的，如中国人民银行1 9 8 4 年1 2 月发布的商业汇票承兑贴现 暂行办法、1 9 8 6 年颁布的中国人民银行再贴现试行办法、1 9 9 1 年发布的中 国人民银行关于加强商业汇票管理的通知、1 9 9 7 年5 月颁布的商业汇票承兑、 贴现与再贴现管理暂行办法、1 9 9 7 年发布的中国人民银行对国有独资商业银 行总行开办再贴现业务暂行办法，甚至近年来颁布的中华人民共和国票据法、 票据管理实施办法、支付结算办法等法规性文件，其中有不少规定已经不 能适应当前票据业务发展的需要，而我国票据市场的真正发展是在1 9 9 7 年以后 在市场经济高速发展的今天，这些规定甚至已经成为制约我国票据市场发展的“瓶 颈”，因此健全并完善票据市场相关的管理办法，以适应当前票据市场发展并指导 票据市场发展方向，已经成为票据业务管理部门的当务之急。如：商业银行办理 异地企业贴现时，涉及到企业异地按规定不能开户的问题；按规定办理贴现须提 供增值税发票复印件，而企业交易无需开具增值税发票，只需开普通发票即可等 等。 1 8 第= 章我国票据业务现状及存在问题 法律环境的软约束使得持票人的合法权益难以得到保障。一是票据行为人因 对票据法律规定认识不深、理解不透，缺乏票据知识，出票时手续不完整，票式 不全，影响了票据效力。二是部分企业不履行票据义务，无理抗辩，拒绝付款。 三是少数金融机构违规经营，过度承兑汇票，致使风险人为加大。四是对违约行 为处罚不力。上述问题的存在，不但影响了债权人利益，而且也影响了商业票据 信誉，阻滞了商业汇票的发展。 1 9 第三章促进我国票据业务戋展的对策研究 第三章促进我国票据业务发展的对策研究 作为国际上十分流行的一种信用工具，票据业务在我国经济活动中的运用 越来越广泛。有关统计资料显示，2 0 0 0 年和2 0 0 1 年，全国商业汇票累计发生额 分别为6 7 0 0 亿元和1 2 8 4 3 亿元，同期贴现累计发生颧分别为6 0 0 0 亿元和1 5 5 4 8 亿元，年均增长在3 0 以上。据有关人士预测，未来几年内，国内票据业务市 场规模将超过1 0 万亿元，最终达到国民生产总值的3 到4 倍。随着中国票据市 场的快速发展，各家商业银行开始普遍重视拓展票据业务的发展，并将票据业务 作为优化信贷结构、改善资产流动性、提高经营效益和增强竞争力的重要策略。 目前，我国的银行业面临着加大资金运用力度与防范和化解信贷风险的矛 盾，企业融资需求的增长和商业银行本身提高市场综合竞争能力和盈利水平的业 务冲动，决定了票据业务己成为当前银行业激烈竞争的一个新焦点。 一、票据业务经营措施 ( 一)坚定信心，统一思想，提高认识。尽管目前我国票据市场的发展还 存在