（企业管理专业论文）企业主辅分离中“三类资产”管理问题研究.pdf

摘要 摘要 国有大中型企业充分利用“三类资产 ( 非主业资产、闲置资产、关闭破产 企业的有效资产) ，实施主辅分离，将辅业改制为面向市场、独立核算、自负盈 亏的法人实体，企业性质由国有变成混合所有制，从而实现“两个置换 ，即通 过产权转让，有偿置换国有资产；通过一次性补偿，有偿置换职工身份。如何推 进和实施主辅分离辅业改制，中央和国家有关部委自2 0 0 2 年下半年起，已经相 继出台了一系列相关政策，也提出了明确的改革方向和实施目标。国有企业主辅 分离是政府加快国有企业体制改革的一个重要举措，尽管国家各部委为此政策的 顺利执行制定了专门的操作办法，但是根据我国国有企业的目前现状，国有企业 的主辅分离还存在着很多问题。国有企业主辅分离辅业改制分流是一项开拓性的 工作，这项工作需要更加谨慎、认真、细致地开展各项工作，严格按政策办事， 要换位思考，尊重职工的意见及建议，正确处理改革、发展、稳定的关系。在这 样一个繁杂的系统工程中，资产管理显得尤为重要。因此，有必要对主辅分离辅 业改制中“三类资产 诸多实践和操作问题进行系统研究。 国外在这方面研究的不多，只是涉及了相关理论。国内众多学者对主辅分离 辅业改制开展了多方面的研究，但这些研究大多集中在理论方面或宏观领域，而 从实践和微观方面进行研究的较少，尤其对本文讨论的“三类资产 管理进行全 面研究的就更少。 有鉴于此，本文以规范研究为主，在理论论述的基础上，通过发现目前存在 的问题，分析其原因，提出完善对策。论文以产权理论、归核化战略理论、委托 代理理论、交易费用理论为基础，在广泛收集国内外相关资料并吸收他人研究成 果的基础上，通过解析国家相关政策并提出了以后政策的取向。坚持从实际出发， 理论联系实际，在注重创新性实践的同时，更注重可操作性和有效性，采用分析 比较、归纳综合等研究方法。 综合来看，当前国有企业实施主辅分离面临着难得的机遇，各企业要认清形 势，采取有力措施，充分利用改革与发展的机遇，抓紧把主业做强做优，形成核 心竞争力，迎接未来的挑战。本文为国有企业全面推进主辅分离辅业改制提供决 策参考，实现资产的合理配置，提高资产的使用效益。 关键词国有企业；改制；主辅分离；“三类资产 a b s t r a c t a b s t r a c t s t a t e - o w n e dl a r g eo rm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e sf u l l yu t i l i z et h e t h r e et y p e so f a s s e t s ”( n o n - m a i na s s e t s ，i d l ea s s e t s ，t h ee f f e c t i v ea s s e t so fb a n k r u p te n t e r p r i s e s ) ，a n d i m p l e m e n tr e s t r u c t u r eo fs e p a r a t i n gs i d ei n d u s t r yf r o mm a i ni n d u s t r y t h es i d e i n d u s t r yw i l lb er e s t r u c t u r e dt ot h em a r k e t - o r i e n t e d ，i n d e p e n d e n ta c c o u n t i n g ，a n d s e l f - f i n a n c i n gc o r p o r a t ee n t i t y t h en a t u r eo ft h es t a t e - o w n e de n t e r p r i s e sc o n v e r t si n t o m i x e do w n e r s h i p ，a n dt h e r e f o r er e a l i z e st h e ”t w or e p l a c e m e n t ”，w h i c hi s r e p l a c i n g s t a t e o w n e da s s e t st h r o u g ht h et r a n s f e ro f p r o p e r t yr i g h t s 、j i ，i mp a y m e n t ，a n dr e p l a c i n g w o r k e r s i d e n t i t yb yao n e - t i m ec o m p e n s a t i o n a sf o rh o wt op r o m o t ea n di m p l e m e n ts e p a r a t i o ns i d e i n d u s t r yf r o mm a i n i n d u s t r y , t h ec e n t r a la n ds t a t em i n i s t r i e sa n dc o m m i s s i o n sh a s s u c c e s s i v e l y p r o m u l g a t e das e r i e so fr e l e v a n tp o l i c i e s ，s i n c et h es e c o n dh a l fo f2 0 0 2 ，a l s om a d ea c l e a rd i r e c t i o na n dt h ei m p l e m e n t a t i o no ft h er e f o r mo b j e c t i v e s s e p a r a t i n gs i d e i n d u s t r yf r o mm a i ni n d u s t r yf o rs t a t e - o w n e de n t e r p r i s e si sa ni m p o r t a n tm e a s u r et o s p e e du pt h er e f o r mo fs t a t e o w n e de n t e r p r i s e s a l t h o u g ht h ec o u n t r y sv a r i o u s m i n i s t r i e sd e v e l o p e ds p e c i a l i z e dm e t h o d sf o rt h es m o o t hi m p l e m e n t a t i o no ft h i s p o l i c y , t h e r ea r ea l o to fp r o b l e m sf o rt h es t a t e - o w n e de n t e r p r i s e sa c c o r d i n gt oc u r r e n t s t a t u s s t a t e - o w n e de n t e r p r i s e sr e s t r u c t u r i n go fs e p a r a t i n gs i d e i n d u s t r yf r o mm a i n i n d u s t r yi sap i o n e e r i n gw o r k ，w h i c hn e e d st ob em o r ec a u t i o u s ，s e r i o u sa n dt oc a r r y o u tt h et a s ki ns t r i c ta c c o r d a n c e 、7 i ，i mt h ep o l i c y w es h o u l dt h i n k i n gi no t h e r p e o p l e s p o s i t i o n , a n dr e s p e c tt h e i rv i e w sa n ds u g g e s t i o n sa n dd e a l 淅t l lr e l a t i o n s h i po fr e f o r m ， d e v e l o p m e n ta n ds t a b i l i t y i ns u c hac o m p l e xt a s k , t h em a n a g e m e n to fa s s e ti s p a r t i c u l a r l yi m p o r t a n t t h e r e f o r e ，i ti sn e c e s s a r yt oe x a m i n ep r o b l e m ss y s t e m a t i c a l l y i ns t a t e o w n e de n t e r p r i s e sr e s t r u c t u r i n g t h e r ea r eaf e wr e s e a r c h e si nf o r e i g na r e a , b u to n l yr e f e rc o r r e l a t i o nt h e o r i e s m a n yd o m e s t i cs c h o l a r sh a v es t u d i e dt h er e s t r u c t u r i n gi nv a r i o u sa s p e c t s ，b u tm o s to f t h e s es t u d i e sf o c u so nt h e o r yo rm a c r o e c o n o m i cf i e l d s ，a n dl a c ko fp r a c t i c a la n d m i c r oa s p e c t “t h r e et y p e so fa s s e t s ”d e s c r i b e di nt h i sp a p e ri ss e l d o mr e s e a r c h e d a sm e n t i o n e da b o v e ，t h i sp a p e ri ss t a n d a r d i z e dr e s e a r c hb a s e d i nt h eb a s i so f t h e o r y , a n dd e p e n d i n go ne x i s t i n gp r o b l e m sa n da n a l y s i so fi t sc a u s e s ，if i g u r eo u t s o m ec o u n t e r m e a s u r e s t h i sp a p e ri sb a s e do np r o p e r t yr i g h t st h e o r y , c o r es t r a t e g y t h e o r y , p r i n c i p l e - a g e n tt h e o r y , a n dt r a n s a c t i o nc o s t st h e o r y t h i sp a p e rr e l i e so na 谢d er a n g eo fr e l e v a n ti n f o r m a t i o nc o l l e c t e da td o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a l ，a n d i i i 北京t 业大学管理学硕十学位论文 a b s o r b so t h e rr e s e a r c hr e s u l t s i tp r o p o s e dp o l i c yb ya n a l y z i n gr e l e v a n tn a t i o n a l p o l i c i e s w es h o u l dp r o c e e df r o mr e a l i t y , l i n k i n gt h e o r yw i t hp r a c t i c e o r i e n t e d i n n o v a t i o na tt h es a n l et i m e w es h o u l de m p h a s i so nc r e a t i v ep r a c t i c e ；f u r t h e r m o r e a t t a c hi m p o r t a n c et of e a s i b i l i t ya n de f f e c t i v e n e s s t h i sp a p e ra l s ou s e sa n a l y s i s ， c o m p a r i s o n , a n di n t e g r a t i o nr e s e a r c hm e t h o d s o nt h ew h o l e ，w eh a v ear a r e o p p o r t u n i t yf o r t h ec u r r e n tr e s t r u c t u r i n go f s t a t e o w n e de n t e r p r i s e st o s e p a r a t e s i d e i n d u s t r yf r o mm a i ni n d u s t r y , a n da l l e n t e r p r i s e sm u s tr e c o g n i z et h es i t u a t i o na n dt a k ee f f e c t i v em e a s u r e st or e f o r ma n d t a k ef u l la d v a n t a g eo ft h eo p p o r t u n i t yo f d e v e l o p m e n t ，m a k et h em a i ni n d u s t r yb e t t e r a n dc r e a t i n gc o r ec o m p e t i t i o nf o r c et om e e tt h ec h a l l e n g e so ft h ef u t u r e t h i sp a p e r p r o v i d e sd e c i s i o n - m a k i n gf o rs t a t e o w n e de n t e r p r i s er e s t r u c t u r i n ga n dr e a l i z e st h e r a t i o n a la l l o c a t i o no fa s s e t sa n di m p r o v e se f f i c i e n c yi nt h eu s eo fa s s e t s k e yw o r d s s t a t e - o w n e de n t e r p r i s e s ；r e f o r m ；s e p a r a t es i d ei n d u s t r yf r o mm a i n i n d u s t r y ；t h r e et y p e so fa s s e t s i v 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他 人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京工业大学或其它教育机构 的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 签名：王姥军 日期：彻口2 岁 关于论文使用授权的说明 本人完全了解北京工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部 分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 签名：主硗罕导师签名：b 1 够胗日期：加2 支 第1 章绪论 第1 章绪论 1 1研究背景 国有企业是我国国民经济的支柱，国有企业改革是整个经济体制改革的中心 环节，也是在社会主义市场经济体制下如何继续坚持以公有制为主体的重要课 题。经过2 0 年的改革历程，关于国企改革的理论、政策更加明确。根据国有经 济战略性调整的要求，按照国有经济有进有退、有所为有所不为的方针，一大批 国有中小企业通过改制，产权实现了多元化，部分长期亏损国有企业退出了市场， 国有经济在关系国民经济命脉的关键行业和领域的控制力得到进一步增强。但 是，随着经济体制改革的不断深入，国有企业自身的一些深层次矛盾并没有完全 解决。 ( 1 ) 资源配置效率低下 随着社会主义市场经济体制的初步建立，市场机制对资源配置的基础性作用 日益加强。市场机制配置资源遵循的是优胜劣汰法则，企业的生存和发展完全取 决于市场竞争表现。在这样的体制下，国有企业不能够再从政府财政或银行获得 额外的支持，只有通过市场竞争才能获得资源，低效率必然被市场淘汰。这就要 求国有企业以市场为导向，大力提高资源配置效率。但相当一部分国有企业在体 制和机制上还没有完成向市场经济主体的转变，直接影响着国有企业资源配置效 率的提高。 ( 2 ) 经营机制不灵活 随着非公有制经济的崛起和外资的全面进入，国有企业面临的市场竞争态势 更加严峻。一方面，在国内以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的格局中， 非公有制企业正在迅速发展，这些企业以其机制灵活、市场适应能力强等优势， 对国有企业构成了强大的竞争压力。另一方面，国际上的跨国公司以强大的资本 和技术实力为后盾，大举进入中国市场，我们的大多数国有企业与这些强大的竞 争对手相比，综合实力还有相当大的差距。 ( 3 ) 历史负担沉重，改革压力大 企业中数量众多的、与主业并不相关的后勤服务系统和多种经营以及大量社 会职能单位，己经成为企业的沉重负担。国有企业改革要想取得全面成功，必须 直面巨大的历史负担。由于8 0 以上的国有小企业已经率先实行了较为彻底的改 制，当前国有企业改革的任务主要集中在国有大中型企业的改革方面。一方面国 有大中型企业是国有经济发挥控制力的主要载体，在国民经济发展中具有举足轻 重的作用：另一方面，旧体制的弊端和痕迹在国有大中型企业中最为突出，改革 北京t 业大学管理学硕七学位论文 曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼皇曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼笪舅i ii i 曼曼曼 的难度也比国有小企业大得多。 在总结国有企业减员增效、下岗分流、实施再就业工程经验的基础上，国有 大中型企业推行了“主辅分离辅业改制”的改革，即国有大中型企业充分利用“三 类资产 ( 非主业资产、闲置资产、关闭破产企业的有效资产) ，实施主辅分离改 制，将辅业改制为面向市场、独立核算、自负盈亏的法人实体，企业性质由国有 变成混合所有制，从而实现“两个置换 ，即通过产权转让，有偿置换国有资产； 通过一次性补偿，有偿置换职工身份口1 。 如何推进和实施主辅分离辅业改制，中央和国家有关部委自2 0 0 2 年下半年 起，已经相继出台了一系列相关政策，也提出了明确的改革方向和实施目标。相 继印发的主辅分离辅业改制的各项政策文件在国企改革的进程中起到了巨大的 推动作用，消除了人们在改制过程中对于产权制度改革、国有资产处置、职工安 置等问题的疑虑和困惑，从政策上指明了国企主辅分离的方向，在理论上和指导 思想上实现了新的突破口1 。2 0 0 7 年7 月，国务院国资委基本确定了所有央企的主 业，并要求央企将主业以外的资产通过拍卖、改制或无偿划转等方式剥离。但是 根据我国国有企业的目前现状，国有企业的主辅分离还存在着很多问题。 从国企改革已走过的历程看，“主辅分离 不算新的提法。早在几年前就有 “剥离辅业 一说，具体改制分离实践中，“剥离”的事一直在做。再从字义理 解，由“剥”改成“分 ，意思也相近。但此时“分离 的背景以及目标企业已 有很大的不同。对国企改革的进程，就面上看，各地国企改制的实际进度很不平 衡。快的如浙江等少数省区，地方国企的改制己接近尾声，留下的尾巴主要有两 类，一为块头大又效益不错的；二为重组兼并难、安置困难大的，地方上还想着 再拖一拖，看看上头能否给“特殊政策。慢或相对较慢的地区虽属多数，但慢 中仍有快的一面。对个头小的，其实改制的面并不小，真正慢的部分，还集中于 块头大的部分，因为改制成本高，地方财力窘迫，待改制企业数量集中，操作上 稍有不慎，将影响社会稳定。而大中型国有企业中，像电信、电力、烟草等行业 的企业由于目前仍有很强的垄断性质，真正困难的是那些地处偏远地区，曾为国 家建设默默无闻做出多年贡献的国企。毫无疑问，这类企业都属于新一轮“主辅 分离 的重点；还有一类是一般的大中型军工企业，国防订单不足，再加上“三 建时期”，企业安身在山沟，长期实行“企业办社会，摊子铺得太大，辅业已 经让主业不堪重负h ，。 各地国企改革大都采用先易后难的策略。各地较普遍的做法，往往对撑不住 的国企先改。企业已呈“休克 状态，员工早己无法正常领取工资，此时开展人 员分流或买断工龄，阻力己经不大。而如今则不同，可以说国企改革的进程己经 进入攻关阶段，目前是应该寻找国企“瘦身 和增加就业实现双赢的方案的时候。 而此时的改革对象是那些待消肿的对象，也就是目前效益不错或可以获得政策性 第l 章绪论 补贴的企业，但长远来看，再不“瘦身 ，则将难以维持，而在此时进行国企的 主辅分离，减员增效无疑是非常困难的，从某种程度讲，视同于夺人饭碗陆1 。由 此可见，国企的主辅分离是国企改革工程中必须跨越的一道难关，操作不慎极有 可能引起社会的不稳定，因此在操作上必须把握得当，要让绝大多数分流职工成 为改革的受益者。但实践中“度的把握和受益的标准难以确定。 国有企业主辅分离政策性较强，对政策的使用不能从字面去教条化的理解， 而应从政策的实质去研究和灵活使用。整个企业改制的策划、资产评估、推进、 交易和资产交接必须是规范、周密和严谨的。 主辅分离辅业改制是一项在深化改革、结构调整中扩大就业，在扩大就业中 加快改革和发展的一项行之有效的政策，是企业的一项重大战略行动，是一项开 拓性的工作。这项工作需要更加谨慎、认真、细致地开展各项工作，严格按政策 办事，要换位思考，尊重职工的意见及建议，正确处理改革、发展、稳定的关系。 主辅分离既能够有力推进企业结构调整，完善国有资本有进有退、有序流动的机 制，将有限的资源集中到需要做强做大的主业方向上，改善国有企业的资源配置 结构；又可以有效利用存量国有资产，通过改制企业的发展，分流安置企业的富 余职工，减轻社会再就业的压力嘲。在这样一个繁杂的系统工程中，资产管理政 策性强，涉及国家、企业和职工等诸多方面利益，直接影响改制能否顺利推进， 是改制过程中的重要一环。它是为推进国有大中型企业改革向深层次发展，调整 经济战略布局，同时谋求解决人员负担与社会再就业矛盾的重大改革战略。充分 认识“三类资产有利于客观地反映主业企业资产的真实状况，净化资产，避免 由于企业信息失真、资产状况差可能带来的风险；有利于主业企业卸掉历史包袱， 优化资产结构，增强对接市场的能力，为企业健康持续发展奠定良好基础，促进 企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的市场竞争主体和法人实体； 有利于分清资产管理责任，理清资产管理层次，合理配置企业资源，准确评价经 营者业绩，通过有效的处置方式降低“三类资产的管理成本，提高企业整体效 益；有利于企业区别不同资产状况，采取不同的管理手段和管理政策，通过细化 管理，实现“三类资产”的专业化与精细化管理，从而提高“三类资产 管理效 果和企业管理水平；有利于改制企业吸纳新的投资者，增强职工改制信心，更好 地实现改制效果。因此有必要对主辅分离辅业改制的“三类资产”管理诸多实践 和操作问题进行系统研究。 1 2研究意义 主辅分离辅业改制是企业的一项重大战略行动，其中涉及大量的理论和实践 问题。从主辅分离过程来看，既有主业和辅业如何界定的问题，也有主辅之间资 产和财务关系、人员和劳动关系、经济业务和经济往来关系的理顺和规范问题， 从改制企业的目标来看，既有财务决策和税收筹划的问题，也有建立现代企业制 北京t 业大学管理学硕一f ：学位论文 度、完善法人治理结构、优化激励机制的问题。“产权 、“资产 和“负债是 分离改制中的核心问题，也是研究的重点和难点。主辅分离辅业改制的任何研究 工作，如果离开了这些，都不能触及深层次的问题，研究成果也就毫无价值可言。 本文主要研究“资产 ，通过开展主辅分离辅业改制中“三类资产 管理的理论 与应用研究，达到既有理论研究，用理论指导实践，又有很强的实践应用性的目 的，为国有企业全面推进主辅分离辅业改制提供决策参考，实现资产的合理配置， 提高资产的使用效益。 1 3国内外研究现状 1 3 1 国外研究现状 它山之石可以攻玉，西方资产管理的成功经验可以为我国加强“三类资产 管理，防止国有资产流失提供有益的启示。从国外理论研究情况来看，对理论研 究主要有以下几个方面。 ( 1 ) 从公共选择理论角度考察资产管理状况 公共选择理论是政府在经济领域的绝大多数事务上做得并不好，因此需要限 制政府的职能范围，让大部分事情由公共选择投票来决定。政府必须缩小它的职 能范围在公共选择理论中有了合理的解释，这对我们理解并改善公共部门资产管 理有很大帮助h ，。 ( 2 ) 从委托代理人理论角度考察资产管理状况 国有资产是由部门占有和使用的，但它们不是最终的所有者，而是代理人， 委托人则是国家，因为国有资产由国家统一所有。当然最终的委托者是全体国民。 因此在行政部门国有资产管理中，存在着两层委托代理关系。第一层委托一代 理关系是全体国民将国有资产委托给各级政府管理，第二层委托代理关系是由 政府委托给相应的部门管理1 。有委托一代理关系就必然存在委托一代理成本。 委托代理人层次越多、链条越长，其监督的成本也会越高。 ( 3 ) 关于企业的最优规模和边界 根据科斯的经典性原理，一个企业将倾向于扩张直到在企业内部组织额外交 易的费用，与在公共市场上一笔交易费用完全相同时为止。企业的最优边界主要 是由这个均衡点决定1 。 1 3 2 国内研究现状 面对日益激烈的市场竞争形式，如何加快国有大中型企业的主辅分离是一个 紧迫的课题。纵观近年来有关主辅分离问题的研究文献，现有对主辅分离问题研 究视角主要集中在以下五个方面：一是企业主辅分离基础理论。包括主辅分离的 理论基础与实践依据；主辅分离标准的选择与确定；主辅分离与产权制度变革； 主辅分离中的出资者财务理论与经营者财务理论；主辅分离中的委托代理理论； 第l 章绪论 主辅分离中的财务架构理论；主辅分离中财务目标的选择与定位等。二是企业主 辅分离中辅业改制方式的选择问题。包括辅业分离后组建公司、出售、破产、托 管等方式的评价与选择；主辅分离中股权方案的设计等。三是企业主辅分离中的 资产管理问题。包括主辅分离中资产评估问题；企业主辅分离中资产分割以及资 产损失的认定与处理；主辅分离中三类资产( 非主业资产、闲置资产、关闭破产 企业的有效资产) 的确认与管理问题；主辅分离中国家划拨土地的认定与处理等。 四是企业主辅分离中的债务管理问题。包括主辅分离中债务分割以及债务收益的 认定与处理；主辅分离中债务重组方式与重组时机选择、评价等。五是企业主辅 分离中的成本管理问题。包括主辅分离成本规划、确认与计量；主辅分离中解除 劳动合同的职工的经济补偿金支付问题；主辅分离中企业移交相关人员劳动工 资、社会保险、职工福利等问题。 2 0 0 3 年中国电力企业联合会张长源提出全面认识主辅分离的意义，深入分 析实施主辅分离面临的问题，正确掌握实施主辅分离的原则，提出可行的对策n 们。 2 0 0 4 年国务院国资委研究中心副主任白津夫提出通过国有资产重组和国有 企业的主辅分离，使国有资本更加集聚于优势领域，把国有企业做优做强，并具 有核心竞争力n 。国有资产重组和国有企业的主辅分离必须坚持这一正确定位， 以此为中心来推进国有资产管理体制改革。 2 0 0 5 年成都联合产权交易所和成都信息工程学院国际经济学院联合课题组 提出了主辅分离的“东锅模式 1 2 o 辅业改制企业创新性的采用产权进场公开挂 牌融资，筹集充足的现金安置职工，引进战略投资者，盘活资产，国有资产稳妥 地实现战略退出，为辅业企业做大做强奠定基础。 2 0 0 5 年李景元教授和他的硕士生苏哲在对石油管道行业资产、业务、人员 等方面进行详细调研的基础上，运用资产实物形态分析与价值性分析相结合的方 法，确定石油管道行业主营业务、辅助业务、社会职能的相互边界。设计和建构 石油管道行业主辅分离的运作模式，并详细提出了主辅分离的推进措施，为石油 管道行业进行复杂的资产重组提供了强有力的操作办法n 羽。 2 0 0 6 年“主辅分离改制分流 课题组在分别就国有企业主辅分离改制分流 的财务管理、税收政策及认定办法、土地政策，员工身份置换、“三类资产 的 基本内容与要求以及主辅分离改制中涉及到的理论问题进行了论述n 钔。 2 0 0 6 年何松涛介绍了安徽省地勘局实施主辅分离、事企分开改革，将地勘 单位内部的经营性国有资产与非经营性国有资产相对分开，按不同的机制和管理 方式运作，并通过进一步深化改革，理顺地勘单位内部关系，推进地勘单位企业 化的实践经验，并指出了在实际运作过程中存在的有待进一步解决的问题“司。 2 0 0 6 年操龙灿，江英在实施主辅分离辅业改制必须把握的几个问题中提到 了有关“三类资产”的界定和资产清查、审计和评估，对实际操作中的政策要点 北京t 、l k 人学管理学硕f j 学位论文 和程序要求进行了深入阐述n 引。 2 0 0 7 年曹小红提出改制单位先对参与改制的资产进行清产核资，并依据省 国资委批复的清产核资结果及主管部门批复的处理意见，按会计制度规定进行相 应的会计核算，在此基础上按中介机构财务审计结果及调账要求进行相应会计处 理。最后对改制单位的资产和土地使用权进行整体评估，将评估结果报省国资委 核准n 刀。 1 3 3 对国内外研究现状的评价 主辅分离中“三类资产 的管理是我国企业改制的一个重要课题。国外在这 方面研究的不多，只是涉及了相关理论。在国内，理论界虽然对该领域的研究取 得了一定成果，但尚未形成十分成熟的体系，并且对“三类资产 的管理具体操 作研究的较少，实际进行过程中存在的一些问题没有根本解决。本文将结合我国 实际情况，构建一套行之有效的“三类资产管理方案。 1 4 研究框架及方法 1 4 1 研究框架 本文分六章进行阐述：第一章简述本文研究的背景、研究意义、研究框架及 方法。综合阐述国内外文献的观点和看法，列举有关的重要研究成果；第二章介 绍主辅分离中“三类资产管理的理论基础；第三章总结主辅分离中“三类资产” 管理的范围、原则、意义及特征；第四章说明我国“三类资产管理的现状及存 在的问题；第五章提出完善“三类资产”管理的措施。最后结论是对全文的总结 和概括。其中四五章是本文的重点，本文将进行详细的论述。本文的研究框架如 图卜1 所示。 1 4 2 研究方法 本文采用规范研究，对相关政策与理论进行探讨，在具体方法探讨上运用实 际资料分析验证，深入分析企业资产管理薄弱的原因，提出对“三类资产 管理 的建议。 第1 章绪论 图1 - 1 本文研究框架图 c h a r t l 1f r a m e w o r ko fr e s e a r c h 第2 章主辘分离资产管理豹理论基璐与攘关致繁 第2 章主辅分离中“三类资产 管理的理论基础 2 1产权理论 产权是一个古老的概念，也是一个发展的概念。产权是一种与所有权有关的 财产权，是支配一项事物的权利。它是指出资者对其注入资本金的企业法人财产 所拥有的一种财产权利，基本内涵包括财产的使用权、处置权和收益权。产权制 度是指数产权为依托，对财产关系进行合理有效酶组合、调节的制度安排鞋羽。在 企业产权结构的调整和演进中，产权结构的不同是划分各种企业制度的主要依 据。因此，建立现代企业制度，完善国有企业法人制度的任务就是明晰囡家和企 业间的产权关系n 鲫。 在高度发达的市场经济推进中，中国面临着如何把大量的国有企业改造为现 代公司的压力。从以国有企业改革为主导到以国有资产管理体制改革为主导，依 法建立新的国有资产管理机构，仍然应该从产权制度改革着手，在深化圜有企业 产权制度改革中找到突破盈。应该说国有企业多年的改革政策与措施，都是圈绕 着国企产权制度而制定与实施的嘲。 实施主辅分离可使企业产权不明晰的问题在一定程度上雩导到解决。在原先的 囡有独资情况下，辅业部分往往争上项目和扩大规模，局部利益的考虑和利益与 风险的明显不对称常造成投资效果差强人意，而企业却不得不成为全部投资损失 的最终承担者。在辅业部分推向市场后，产权问题在一定程度上得到解决，谁投 赘谁受益谁担风险，有了体制上的保证，有助子投资效率的提高，同时可加快依 法治企、规范管理的进程。 主转分离不是单纯对企业的资产进行划分，重新组合。在划分明确了主辅业 资产后，对于分离后的企业的产权关系也要进行改革。根据企业的实际情况和承 受能力，大体采取了引入战略投资者稀释国有股、国有不控股、职工普遍持股、 经营者持大股等改制模式。当根据资产的性质、规模，选择了合适的产权结构后， 激发企业经营者和员工的创造力和工作激情，进一步提高企业的效率。 国有大中型企业通过主辅分离后，更合理的划分企业边界，降低交易成本， 取得更优的企业规模。焉且国有企业在主辅分离后，有了在中国现阶段市场经济 条件下，选择更合理的产权制度的前提条件，产生更高总盈余的结构将被选择。 产权结构和企业规模相互适应，企业才有在市场经济条件下效益增长的基础。因 此主辅分离缩小了图有企业的资产规模、优化了资产结构，同时也与之配套了合 理的产权制度，最终使企业运行效率提高、市场竞争力加强，实现国有资产的结 构调整，企业重新焕发活力，保证国有资产保值增值，主辅分离成为一种必然的 北京t 业大学管理学硕f ? 学位论文 曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼蔓曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼曼舅曼曼曼曼曼曼ii 蔓曼曼曼舅曼曼蔓曼皇蔓 趋势。 2 2 委托一代理理论 委托和代理实际上是经济发展到一定水平时社会分工的一种形式，是对经济 权利的重新配置，以提高整个社会的效益。委托代理理论主要研究公司制企业因 出资人财产和法人财产分离而导致公司所有权和经营权分离时，公司内部的权利 结构与代理关系晗。 委托代理最早是由罗斯提出来的，米尔利斯和斯蒂格利茨随后对它进行广泛 的研究，逐步使委托代理理论成为经济学研究的一个重要分支，斯蒂格利茨对委 托代理关系具有一定代表意义的定义是“委托人( 比如说雇主) 如何设计一个补偿 系统( 一个契约) 来驱动另一个人( 比如说雇员) 为委托人的利益行动。 从某种意 义上讲，委托代理的核心也就在于一个委托人如何设计一个契约来驱动另一个人 为委托人的利益服务，委托人的最终目的是取得最大化的代理收益瞳割。 经营权与所有权的分离、委托代理制度并不是对所有者的背叛，而是社会经 济发展的客观要求，是所有者追求自身利益最大化的逻辑结果。委托人作为资本 的所有者，以追求资本增值和资本收益最大化为根本目的。在公司的最初阶段， 往往是出资人兼任经理人员，随着经济的发展、生产社会化和专业化程度的提高、 经营规模的迅速扩大，公司业务越来越复杂，市场竞争日趋激烈，管理公司业务 与控制经营风险日益需要专业化知识、技能和丰富的经验，而出资人由于自身的 能力、经验等限制需要寻求专业管理人员担此重任；同时经营所需资本数量巨大， 公司股东人数不断攀升，为防止大量的所有者直接参与管理公司的巨大成本压 力，委托人最终选择专业从事管理的职业经理人代为管理公司的日常经营1 。 委托代理关系能够维持的条件是代理成本小于代理收益。代理成本包括直接 成本( 代理人员的选聘费用、代理人的直接报酬等) 、监督激励成本( 为监督、激 励代理人而产生的各种费用) 、剩余损失( 由于代理人的不当行为与不作为行为而 导致委托人承担的净损失) ，代理收益就是由代理人经营企业资产的收益与委托 人自理企业资产的经营收益之差再加上委托人因不自理企业资产而从事其他经 济活动能取得的收益口钔。 目前主辅分离辅业改制鼓励经营者持大股，代表了两权合一。这与现代公司 制度所倡导的“股东资本所有权与法人财产经营权分离，股东对企业有表决权与 最终控制权，经营者有独立决策权、独立经营权和独立管理权是相背离的。两 权分离尤其是彻底的两权分离，不一定普遍适合正在推进改制的国有企业，在改 制或转型后的一段时间内，两权合一更有利于公司的发展，更有利于朝着现代公 司制度推进。应该说两权合一是一个不可能逾越的公司发展阶段，两权合一更有 利于奠定两权分离的基础。 第2 章主辅分离资产管理的理论基础与相关政策 2 3交易费用理论 交易费用理论是把交易作为经济分析基本单位。从交易费用经济学的角度来 看，企业资产重组是现代企业组织创新和发展的必然方式，是为了节省交易费用 的一种合理选择，只有当资产重组行为使管理协调、生产能力提高、成本降低、 利润上升的时候，资产重组行为才会发生，也只有这样的资产重组才是成功的乜司。 交易费用有广义和狭义之分。广义的交易费用主要包括利用市场的费用( 市 场交易费用) 和在企业内部行使命令的权利费用( 组织交易费用) ，以及与某一 政治实体的制度结构的运作和调整相关的费用( 制度交易费用) 。对于这3 种交 易费用可通过以下两个变量来识别：固定交易费用，即在建立制度安排中所发生 的专用性投资；可变交易费用，即取决于交易数量的费用。而狭义的交易费用仅 指市场交易费用，它包括了解相对价格所花费的信息费用，提出交易要求的费用， 以及商定合同、签订合同、交货、检查，监督合同实施和违约惩罚费用等汹1 。 交易费用理论的主要观点可以归纳为以下四个方面： ( 1 ) 企业的出现 交易费用理论认为，市场交易与企业内部交易可以相互替代，市场交易必须 支付费用，但是企业的组织和管理也必须支付费用，制度的创新同样需要费用。 只有企业的组织费用和制度交易费用低于市场交易费用时，经济主体才会以企业 代替市场，即将市场购买变为企业内部生产。企业交易费用+ 制度交易费用 市场交易费用+ 制度交 易费用( 改革成本) 一企业制度改革 值得注意的是，企业制度的改革在实践中的验证可能需要较长的时间，因此 不能因暂时的改革成本过大而否认改革。 交易费用理论在主辅分离中的应用是：经济学研究表明，经济发展初期较高 的纵向一体化是必然的，因为在经济发展初期，市场规模( 总需求) 不大，市场 体系不成熟，交易成本较高，企业尽可能采取内部交易而非市场交易。我国长期 实行计划经济体制，由此造成了国有企业极度的纵向一体化，其突出的特点就是 “全 。企业内部许多生产阶段无法实现规模经济，造成生产能力得不到充分利 用，纵向一体化并未给企业带来成本上的节约，更多的表现为低级的纵向一体化。 交易费用理论表明，企业实现纵向一体化分解的基础条件之一就是组织费用 大于市场交易费用。而在主辅分离改革的过程中，制度交易费用( 改革成本) 也 是必须要考虑的因素之一，因此主辅分离时机成熟在理论上表述为：组织交易费 用 市场交易费用+ 改革成本。 2 4归核化战略理论 企业规模、事业结构与竞争能力的三元论者认为竞争能力和企业规模的关系 成“s 型曲线，随着规模增加竞争能力逐步提高，超过一定最优规模后，竞争 力递减。三元论的成长模式是：企业在初创时期，规模较小，但产品变化多样， 竞争能力很弱；随着企业的成长，规模扩大并趋于专业化，规模效益出现，竞争 能力增强，市场占有率提高直到市场饱和，企业竞争能力趋于稳定。其后，企业 开始多元化，多元化的经济效应进一步导致企业规模扩大，竞争能力进一步增强， 但当超过最优多元化率之后，就会导致企业经营资源过渡分散，竞争力可能出现 停滞或下降趋势。企业成长的历程可以总结为：专业化( s p e c i a l i z a t i o n ) 一多元化 ( d i v e r s i f i c a t i o n ) 一归核化( r e f o c u s i n g ) 。归核化是马基兹1 9 9 0 年在哈佛商学 院的博士论文多元化、归核化与经营绩效中提出的一个概念。他指出了八十 年代以来美国企业出现了回归核心业务的趋势啪，。 而我国进行社会主义市场经济体制改革以后，国有企业拥有了投资自主权， 然而由于长期以来形成的条块分割所造成的各种行政性壁垒，给资本、资源、资 金在全国统一市场中自由流动造成了困难；加之国有企业由于信息、资金、技术 和现代化管理手段的不足，没有把主要精力和资源放在有发展潜力和业绩回报优 良的主业上，忽视对投资战略的选择和对投资质量的控制，使得当前的多元化经 营出现了两种过度态势：( 1 ) 计划体制下建立的传统国企，主要存在社会职能和 商业职能混淆的问题，为了给企业非生产人员提供一定的福利保障，而形成了大 量的企业办社会型多元化，使得非主业生产人员数量与其收益不相称；( 2 ) 由于 第2 章主辅分离资产管理的理论旗础与相关政策 l i i i