（会计学专业论文）上市公司erp系统实施绩效之实证研究——基于沪市1993年至2004年的经验数据.pdf

摘要 摘要 当今时代，世界的政治、经济、技术发生了前所未有的巨大变化，经济 全球化、信息化、知识化及规模化使企业的竞争环境和发展规模发生了深刻 变化，竞争进入白热化状态。企业只有不断地降低成本，推出更具个性化的 产品，更加敏捷地获取生产信息和市场信息，才能置身于国际大舞台，参与 国际竞争。在这种激烈的竞争环境下，企业为了生产和发展，纷纷引进和建 立了企业资源计划( e r p ) ，来管理企业的物流、资金流和信息流，以规范和 再塑企业流程，提高运营绩效和增强市场竞争力。然而，对于信息技术投资 与企业绩效关系的研究结果始终在两种观点中徘徊，一是认为信息技术投资 与企业绩效之间关系微弱甚至没有关系，即信息技术的生产率悖论；二是认 为信息技术与企业绩效之间存在显著的正相关关系，即信息技术协同效应。 本文以国内上市公司作为研究对象，采用实证研究的方法，研究了实施e r p 系统的公司在财务业绩方面是否有所改善，采集了国内上市公司数据进行了 探讨，并且获得了一些成果，以期对现实中人们对e r p 系统的认识以及企业 运作有所启发。本文正文分为五个章节。 第一章，绪论。本章是对本文的研究背景、研究目的及研究框架的概述。 通过对研究背景的分析，我们看到e r p 无论是在国内还是在国外都得到了广 泛地应用。然而，很多企业却陷入了“i t 生产率悖论 的怪圈。到底e r p 系 统实施的效果是否能符合人们采用它的初衷，e r p 系统的实施对我国企业的业 绩是否存在正面和持久的影响，成为人们心中一个亟待解决的问题。目前， 国内对e r p 实施的关键问题的实证研究还很缺乏，特别是对e r p 系统与企业 业绩关系相关性的实证研究文献更是凤毛麟角。本文的研究目的在于利用国 内上市公司的经验数据对e r p 系统实施和绩效的关系进行研究和论证。在本 章末还介绍了论文的总体写作思路和写作安排。 第二章，文献综述。本章是对国内外学者有关信息技术投资与企业绩效 上市公司e r p 系统实施绩效之实证研究基于沪市1 9 9 3 年至2 0 0 4 年的经验数据 关系的实证研究文献的回顾。总结出，国外的研究思路经历了两个阶段：一 是2 0 世纪8 0 年代到9 0 年初，这段时间的研究认为i t 投资与绩效之间的关 系微弱或者不存在联系；二是2 0 世纪9 0 年代以后至今，认为i t 投资与生产 率之间的关系显著正相关的文献占了主流。此外，通过对文献的检索，笔者 总结了国内e r p 研究现状：在研究内容上国内学者的研究多为对e r p 开发、 实施的讨论，而对e r p 实施后的管理及影响研究比较少。研究方法上，理论 推导和案例分析较多，实证研究少。 第三章，e r p 影响公司绩效的理论分析。本章主要从理论上分析了e r p 系统是如何对公司绩效产生影响的。首先，笔者对e r p 影响公司绩效的理论 前提进行了分析，即e r p 的体系结构、e r p 所包含的管理思想及e r p 系统应用 的优势。其次，搭建了e r p 效益评价的研究框架。笔者分析了i t 投资收益的 特点，借鉴前人对于i t 投资对企业绩效的影响机制的研究，深入研究了e r p 影响企业绩效的作用机理，并通过e r p 效益曲线分析说明了e r p 效益的显现 需要一个过程。最后，笔者对e r p 实施的效益进行了总结，划分为直接效益 和间接效益，并通过引用徐州机械厂实施e r p 的案例，举例说明了e r p 实施 给企业带来的影响。 第四章，e r p 与公司绩效关系的实证研究。本章是全文的核心章节。为了 证实本文的观点，笔者提出了三个假设：假设1 是实施了e r p 系统的公司的 财务业绩会显著地好于没有实施e r p 系统的公司的财务业绩；假设2 是规模 较小的公司在实施了e r p 系统后的财务业绩明显地优于实施前的业绩，但是 规模较大的公司并不那么显著；假设3 是非制造业公司在实施了e r p 系统后 的财务业绩明显地优于实施前的业绩，但是制造业公司并不那么显著。为了 检验假设1 ，即实施了e r p 系统的公司的纵向财务业绩是否显著好于未实施 e r p 系统的公司，本文对比检验了沪市上市公司当中实施了e r p 系统的1 3 9 家公司和未实施e r p 系统的1 3 9 家控制组样本公司的纵向财务业绩。通过 w i l c o x o n 秩和检验我们发现，e r p 样本公司在实施e r p 系统后的第1 年r o i 、 r o s 、a t 0 指标都显著地下降，但是实施e r p 后的第2 年和第3 年r o a 和r o s 指标较实施前有显著地提升，r o i 和a t o 指标值也出现了上升的趋势。而未实 施e r p 系统的公司，在本文检验的时间窗口期间，除销售净利率r o s 指标没 有显著变化之外，资产净利率r o a 指标、投资回报率r o i 指标和总资产周转 2 摘要 率a t o 指标都有显著地下降。除此之外，本文还根据行业和规模对实施了e r p 系统的公司进行分类后进行检验，研究发现，在实施了e r p 系统的样本公司 中，小规模公司在实施e r p 系统后的业绩改善较大规模公司明显，非制造业 企业在实施了e r p 系统后的业绩提升较制造业公司显著。总体说来，本文的 研究结论是对“生产率悖论”有力反驳，在前人研究的基础上再次证明了实 施e r p 系统能够改善企业的业绩，只是e r p 效益的显现需要一个过程。 第五章，研究结论及展望。通过对e r p 系统实施与企业业绩关系的研究 整个过程及结论的总结，笔者对实践中企业实施e r p 系统提出以下几点建议： 第一，e r p 系统的实施效果的显现需要一个过程，e r p 系统的实施并不能马上 给企业带来可观的效益，这就需要企业在实施e r p 系统之前做好计划和预算， 不要轻易放弃和终止e r p 的实施。第二，评价e r p 系统对企业业绩的影响不 能光看财务指标。企业在实施e r p 系统的过程中，不仅应该利用财务指标来 衡量e r p 系统实施对企业绩效的影响，还应该引入更多的非财务指标，如客 户满意度、市场份额、内部管理水平、售后服务、员工满意度和供应商满意 度等。第三，e r p 系统的实施是企业范围的彻底变革。第四，一定要取得企业 高层管理人员的支持，从战略高度实施e r p 。第五，e r p 系统实施的准备工作 要全面、充分。 本文的主要贡献有：第一，论文的选题比较新颖。国外对于e r p 系统与 企业业绩关系的研究开始得比较早，而国内对于e r p 系统实施与企业绩效关 系的文章比较少，且主要采用的规范研究或案例研究的方法，本文是国内少 数几篇有关e r p 系统实施绩效的实证文章之一。第二，研究的角度有创新。 本文将实施了e r p 系统的样本公司按照证监会的行业分类分为制造业公司和 非制造业公司，又按照公司规模的中位数将实施了e r p 系统的公司分为大规 模公司和小规模公司之后，对样本公司实施e r p 系统前后的业绩进行对比来 研究制造业公司和非制造业公司业绩改善的差异性，规模较大的公司和规模 较小的公司业绩提升的差异性，是国内的文献所没有涉及到的问题。第三， 研究的样本数据较有说服力。本文的样本公司囊括了1 9 9 3 年到2 0 0 4 年沪市 上市公司当中所查阅到的实施了e r p 系统的1 3 9 家公司，同时以行业和公司 规模为标准选取了1 3 9 家未实施e r p 系统的上市公司进行对比研究。因此， 本文采用最新的上市公司经验数据，时间跨度较宽，样本数量较大，具有较 3 上市公司e r p 系统实施绩效之实证研究基于沪市1 9 9 3 年至2 0 0 4 年的经验数据 好的说服力。第四，研究方法较为先进。研究方法上，本文是国内研究e r p 系统实施与公司业绩关系文献中为数不多的实证研究文章之一。根据前文研 究方法上的局限性，本文作了较大的改进，较为科学地验证了本文的假设， 研究结果更令人信服。 本文对e r p 系统实施对企业业绩的影响进行了详细地论述和实证检验， 虽然在e r p 系统实施与公司业绩关系的研究方面取得了一定的成果，但是由 于作者学术水平有限、企业实践经验缺乏、以及时间和精力的限制，论文的 许多方面还需要进一步完善，主要包括以下方面：首先，本文的研究数据可 能不够全面。这个问题主要是由于国内企业关于e r p 系统实施的信息披露不 是很完善，在搜集数据过程中遇到了相当大的困难。但是，由于搜集到的样 本量较大，总体上仍然客观反映了本文所要研究的问题。其次，研究的时间 窗口不够长。由于研究时间和精力的限制，本文只对比了研究了实施e r p 系 统的公司和未实施e r p 系统的公司在实施前后3 年的业绩。由于e r p 实施绩 效的滞后性，从本文的实证研究结果可以看到，实施了e r p 系统的公司的r o i 指标和a t 0 指标实施e r p 系统之后的第2 年和第3 年只是出现了业绩上升的 趋势，并没有显著地提升。可以推测，如果将研究的时间窗口延长的话，可 能会看到这个两个业绩指标在实施e r p 系统之后的某个时点出现显著地提升。 再次，对于控制组样本公司的实证研究结果深入不够。对于控制组样本业绩 下滑，虽然与前人的研究成果一致，但是未能提出合理的解释。 关键词：企业资源计划( e r p ) 公司绩效实证研究 4 i nn l ec o n t e m p o r a r ye 取m ew o r l d s p o l i t i c a l ，e c o n o m i c ，t e c h n o l o g i c a l e n v i r 0 啪e n th 邪t a k e np l a c e 伊e a tc h a n g e s e c o n o r i l i c 班o b a l i z a t i o n ，i n f o 啪a t i o n t e c h n o l o g y l ( 1 l o w l e d g e 觚ds c a l ec h a n g e de n t e 印r i s e sc o m p e t i t i v ce n v i r o 衄e m c o m p e t j t i o nh 嬲岫d e 喀o n ep r o f o u n dc h 锄g e si nt h ew 1 1 i t e h o ts t a t e mo r d c rt o s u r 、r i v e卸dd e v e l o p m e n ti nt l l i sc o m p e t i t i v ee n v i r 0 i l i l l e m ，m o r e扑dm o 托 e n t e 印r i s e si n t r o d u c e de r p t om a n a g et h eb u s i n e s s ，c a p i t a la n d 砌o n n a t i o nf l o w f o re n h a n c i n gm a r k e tc o m p e t i t i v e n e s s a sav e 叮i m p on ；a i l ti l l v e s t l l l e n tp r o j e c t si n i n f o 肌a t i o nt e c h n o i o g y e r pc a ne m 姗c et h e i rb u s i n e s sp e r f b 衄a n c ei i lm e a d e m i cl i t e r a n 鹏锄dp r a c t i c e o nt 1 1 e0 n eh a n d ，e i 冲c 觚d 印l a c eal o to f c o m p l e xa n dm a n u a lp r o c e s s ，a i l dr e a l i z es t a n d a r d i z a t i o i l c o l i a b o m t i o na n d a u t o m a t i o no ft h e s ep r o c e s s e s o n 位o t h e r h a n d ，e r pc 狮a l l o wc o m p 锄i e st 0 c o l l e c td a t aa n di n f o m a t i o nt i m e l y h o w e v e r ，t h e r ea r et v 旧v i e w p o m t so nt h e r e l a t i o n s h i pb e 似e e n i n v e s t m e n ti i l p e 墒r n l a n c et e c l l n o l o g y 觚dc 0 印o r a t e p i e 0 珊锄c e f i r s t l y r e l a t i o n s h i pb e t 、e e ni n v e s t n l e mi i lp e r f o 肋a n c et e c l u l o l o g y a n db u s i n e s sp e r f 0 册a n c ei sw e a ko rd o e s n te x i s t ，t 1 1 a ti st 1 1 ep r o d u c t i v i t yp a r a d o x s e c o n d l y r e l a t i o n s h i p b e t 、e e ni i l v e s t m e n ti n p e 雨n n a n c et e c l l i l o l o g y 锄d b u s i n e s sp e r f - 0 1 1 1 1 a j l c ei ss i g n i f i c a n t l yp o s i t i v e r e l a t i v er e s e a r c hr e s u l th 嬲a l w a y s b e e 覃l 啪l l l l dt h e s et w ov i e w p o i n t s 。 a tp r e s e n t ，t h ed o m e s t i cs t u d yo nt h ek e yi s s u eo fe r p i m p l e m e n t a t i o ni ss t i l l al a c ko fe m p i r i c a l r e s e a r c h ，e s p e c i a l l ye m p i r i c a ll i t e r a n 】r eo nr e l a t i o n s h i pb e m e e n e r ps y s t e ma n dt h ec o m p a n i e s p e r f o m a n c ei sr a r e nh 硒a l s ob e c o m et h e b i g g e s td r i v i n gf o r c ef o rt h i sp a p e r o nt h eb a s i so f13 9l i s t e dc o m p a l l i e s e m p i r i c 甜 d a t a 舶ms h a n g h a is t o c ke x c h 觚g eb 哪e e n1 9 9 3a n d2 0 0 4 ，缸c u 仃e n ts t u d y e x a i i l i n e d t h el o n g i t l l d i n a li m p a c to fe r pa d o p t i o no nf i 咖p e 咖彻锄c e s p a p e re x 锄i n e dh lt h a tl o n g i 们i n a lf - m a n c i a lp e 雨n 】：l 锄c eo ff i 咖st h a th a v en o t a d o p t e de r ps y s t e m sw i i lb es i 鲥f i c 枷l yl o w e rm 锄e r p a d o p t i n gf i 咖s ，b y m a t c h i n gl3 9f i r m sw i t hp e e rf i r 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p tt h a t r e 嘶o ns a l e s ( r o s ) w 弱u n c h a l l g e d i i l a d d i t i o n ，w er e p 甜as i 鲥矗c a n t i n t e 豫c l i o nb e t 、v e e nf i 肌s i z ea z l di n d u s 臼yf o re r p a d o p t e r sw 池r e s p e c tt 0r o a ， r o i ，r o sa i l da t o s p e c i f i c a l l y ，w ef o u i l dap o s i t i v e ( n e g a t i v e ) 毗晡o n s h i p b e t 、e e ns i z e 觚dp e r f 0 髓a i l c e f 醣s m a l l ( 1 a 唱e ) j f i 衄s a l s 0 ，w ef o u n dt h a t p e r 士。册粕c e o fn o n - m a l l u f a c t u 订n g c o m p a n i e si sb 鲥e r h a nm a n u f a c t u 咖g c o m p a n i e s m e re r pi m p l e m e n t a t i o n k e ) w o r d s ：e r p ( e n t e 印r i s er e s o u r c ep l a l l l l i n g ) ； f i 肋p e 南肋a n c e ；e n l p i r i c a ls t u d y 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 8 年1 2 月5 日 1 绪论 1 绪论 当今时代，世界的政治、经济、技术发生了前所未有的巨大变化，经济 全球化、信息化、知识化及规模化使企业的竞争环境和发展规模产生了深刻 变化，竞争进入白热化状态。2 0 世纪的特点是大鱼吃小鱼，而进入2 1 世纪后， 更多的则是快鱼吃慢鱼。企业只有不断地降低成本，推出更具个性化的产品， 更加敏捷地获取生产信息和市场信息，才能置身于国际大舞台，参与国际竞 争。在这种激烈的竞争环境下，企业为了生产和发展，纷纷引进和建立了企 业资源计划( e n t e r p r i s er e s o u r c ep l a n n i n g ，e r p ) ，来管理企业的物流、 资金流和信息流，以规范和再塑企业流程，提高运营绩效和增强市场竞争力。 据s h a r k 等( 2 0 0 3 ) 估算全球范围内的企业每年在e r p 上的花费大约1 8 3 亿 美元，e r p 系统及其对组织的影响是企业管理领域的主要研究方向之一。 1 1 研究的背景 e r p 系统是一种信息技术在企业管理中的全面应用，在国家政策的引导 下，我国企业信息化的步伐明显加快。越来越多的企业热衷于e r p ，已经计划 或正在实施e r p 系统。作为泊来之品的e r p ，它产生于市场经济发展相对比较 完善、管理水平相对较高、制度体系相对比较健全的环境下，是在计算机被 广泛应用、管理信息高度集中、各种资源开放应用条件下的产物，是面向供 应链的集成化的管理信息系统，因此在这个系统中融入了大量创造性的管理 思想和先进的管理模式。这也是e r p 在企业广泛应用的一个重要原因。随着 中国“世界工厂一的地位不断强化，中国的市场条件不断得到完善，企业的 组织结构开始向国际化靠拢，管理水平也迅速提高，硬件的配套设施更是日 趋完善，企业信息化管理开始由单纯对财务、人力资源等方面的简单支持向 全功能型发展。e r p 无论是在中国，还是在全世界都掀起了一场关于管理方法 f ：市公司e r p 系统实施绩效之实证研究基于沪市1 9 9 3 年至2 0 0 4 年的经验数据 和管理技术的革命，更为值得注意的是，在m r pi i 还没有被中国的企业界人士 所完全认可之前，它却在短短的几年时间内一跃成为现今的电子商务时代的 e r p 。这一新的管理方法和管理手段正在以一种人们无法想象的速度在中国的 企业中如火如茶地被应用和发展起来了。 自1 9 8 1 年沈阳第一机床厂从德国工程师协会引进中国第一套m r p i i 软 件，到今天，中国e r p 市场已走过了2 6 年的历程。大型国有企业转制上市、 并购重组或在国内外设立分支机构，都需要将现有管理与国际行业最佳实践 相结合；高速增长的新兴国有企业和寻求突破增长瓶颈的私营企业急需现代 化的方法规范管理，以增强国际竞争力；在中国境内的独资、合资企业则需 要合理部署中国境内的分支机构，充分发挥价值链和供应链整合的效果。无 论哪种类型的企业，为了提升业务能力和综合管理水平，实现企业的成功战 略转型，都要借力e r p 这一被证明确实有效的工具。预计到2 0 0 8 年底，中国 e r p 市场的规模将增长到7 2 0 亿美元，与2 0 0 3 年的4 1 8 亿美元相比，复合 年均增长率高达1 1 5 ，增长速度将超过世界上大多数国家。在2 0 0 3 年。2 0 0 8 年间，新加坡、日本、美国的e r p 增长将分别是7 3 ，5 6 和3 7 ( 王立 彦、张继东，2 0 0 7 ) 。事实证明，在我国e r p 的应用已经成为i t 系统和行业 中心主题。对于我国的企业来说，e r p 已经成为他们在i t 应用方面的主要中 心内容。 我国政府已提出“以信息化带动工业化，以信息化推动现代化”的战略 决策。在此战略指导下，2 0 0 1 年国家经贸委“国债贴息”项目重点支持的准 备实施e r p 的企业有1 5 0 家。2 0 0 2 年在中国，有3 0 0 个左右1 0 0 万元以上的 e r p 项目招投标。2 0 0 3 年国家信息产业部颁布的企业资源规划系统( e r p ) 规范正式执行。中石化、海尔、联想、红塔、一汽大众等国内各行业的领 先企业，相继成功地实旌了e r p 并获得良好绩效。总体来说，e r p 系统在国外 的应用起步较早，获得了巨大的成功，然而国内的应用情况与国外相比还存 在很大的差距。但是不管在国外还是国内，都有很多成功和失败的案例。成 功实施e r p 的组织将e r p 系统看作是引领企业在许多领域发生实质的有形和 无形改变的最重要的创新之一( d a v e n p o r t ，1 9 9 8 ) 。然而，也有很多的公司 1 资料来源于国家经贸委信息中心。2 0 0 2 年全国企业信息化调查报告 ， 蛐【p ，w u m c h i n a b b c c o i i l c 删e f a u i t a s p 2 1 绪论 为了从e r p 系统的实施中获得收益而投入了巨大的成本来建设和实施e r p ，但 却没有取得成功。并不是所有的组织都积极地采用e r p 系统。一些企业即便 采用，也只是使用单机版的系统或者仅仅整合部分功能模块，还有一些企业 在采用没多久就停止了执行或使用e r p 系统( d a v e n p o r t ，1 9 9 8 ；b i n g i 等， 1 9 9 9 ) 。 1 2 研究目的及意义 许多研究者的调查发现，企业实施企业资源计划( e r p ) 的主要原因有 ( m e i y e hf a n g ，f e n g y il i n 。2 0 0 6 ) ：( 1 ) 重组企业的业务流程；( 2 ) 供应链管 理的需要；( 3 ) 商业信息化的需要；( 4 ) 将e r p 系统与企业的其他信息系统进行 整合；( 5 ) 削减存货成本；( 6 ) 改变现存的旧系统；( 7 ) 企业适应多样化竞争的需 要；( 8 ) 提高企业的知名度。到目前，国内有五千余家企业上了m r pi i e r p ，但 真正能发挥作用的只占约1 0 9 6 ，其他企业都陷入了管理信息系统“泥潭 或信 息技术“黑洞( 甄阜铭，2 0 0 7 ) 。饶艳超( 2 0 0 4 ) 对国内企业e r p 应用研究 现状的调查显示，明确回答e r p 系统实施效果明显、分明显、极为明显的分 别为3 2 、2 7 、2 ，合计为6 1 ，另有2 8 认为系统实施应用效果一般，9 认为没有效果，甚至有2 回答e r p 系统实施带来的是负面效果。对经营业绩 影响评价的结果显示，只有2 4 明确表示会有影响，2 1 认为影响程度会很高， 但是有超过半数( 5 4 ) 的答卷者认为影响一般甚至没有影响。在国外，两个 e r p 失败的著名案例是f o x m e y e r 公司( 美国最大的药品分销商) 和d e l l 公司 的e r p 项目。f o x m e y e r 公司在两年半的时间内投入一亿美元实施e r p 系统， 但是系统却只能处理2 4 的订单，最终因为e r p 系统的耗资巨大并没有给 f o x m e y e r 公司带来期望的效果，f o x m e y e r 公司最终被e r p 系统拖垮。d e l1 公司本期望通过实施e r p 系统构筑供应商、客户之间的一个“虚拟整合的平 台 ，保证整个供应链的无缝集成，在投入了2 亿美元巨资，经历了2 年努力 之后，发现e r p 项目并不能帮助d e l l 公司实现内外部资源整合的目标，于是 毅然决定中止e r p 项目，公司认为e r p 系统得不偿失( s c o t t ，j e ，v e s s e y ， 2 0 0 2 ) 。 e r p 在中国发展的时期，正是我国市场经济形成阶段，还没有符合市场经 上市公司e i u 系统实施绩效之实证研究基于沪市1 9 9 3 年至2 0 0 4 年的经验数据 济的完善的社会制度。大多数企业面临更新观念、产权变革、产品结构调整、 技术改造和加强基础管理等多重任务。就企业的内部管理而言，大多数中国 企业缺乏科学管理的基础管理数据，甚至业务流程混乱，没有一套完备的规 章制度和实时管理报表，更谈不上数据共享和系统集成。因此，多数实施e r p 的企业陷入“i t 生产率悖论 ( p r o d u c t i v i t yp a r a d o x ) 的怪圈，投入资金、 人力和时间，得不到预期的效果( 闵庆飞，2 0 0 4 ) 。e r p 概念被炒作得火热，e r p 作为规模最大，与管理捆绑最紧密的信息系统，实施风险之大，其失败之多， 已经让很多企业进退两难。 企业资源计划( e r p ) 被定位为一个创新型的经营战略，因为e r p 系统的 实施包括业务流程的改善，最佳经营实践，企业内部整合以及企业之间的协 作。e r p 系统设计的初衷，是为了克服企业范围内各个经营单位之间运作的松 散状况以及部门与部门之间工作的不协调，使整个企业经营管理集成化、系 统化。e r p 系统实施潜在的好处包括在关键领域的生产效率和质量的改进，例 如产量的保证、客户服务和知识管理。因此，实施e r p 系统的企业期望通过 经营效率和效果的改善提升企业的市场价值和公司的业绩。 到底e r p 系统实施的效果是否能符合人们采用它的初衷，e r p 系统的实施 对我国企业的业绩是否存在正面和持久的影响，成为人们心中一个亟待解决 的问题。e r p 系统最初是针对制造业企业所存在的问题设计出来的一个通用套 装软件。以往的研究都将重点放在套装软件和先进制造技术的采用和执行上。 然而，e r p 系统是在整个企业范围内实施，需要高的资源投入，具有潜在的高 风险和高回报等特点，使得e r p 系统的采用和执行与其它系统相比更为复杂， 特别是在管理的改进和创新方面。r a d d i n g ( 1 9 9 9 ) 的研究就认为，当一个组织 将数百万美元投入到一个核心的经营管理系统，并且围绕这个系统来再造它 的业务流程的时候，这个系统注定要变得比表面所看到的更为复杂和深刻。 目前，对e r p 实施的关键问题的实证研究还很缺乏，特别是国内对e r p 系统 与企业业绩关系的实证研究文献更是凤毛麟角，这也成为本文研究的最大动 力。本文以国内上市公司作为研究对象，采用实证研究的方法，研究了实施 e r p 系统的公司在财务业绩方面是否有所改善，采集了国内上市公司数据进行 了探讨，并且获得了一些成果，以期对现实中人们对e r p 系统的认识以及企 业运作有所启发。 4 1 绪论 1 3 论文的技术路线及研究框架 本文的研究对象为公开上市的上市公司。这些公司均已经应用e r p 系统 至少三年时间，因此，e r p 各模块的应用水平趋于稳定和成熟。同时，筛选出 未实施e r p 系统的上市公司进行对比研究。在回顾国内外关于信息技术与企 业业绩关系的研究文献的基础上，针对信息技术“生产率悖论 问题，提出 了本文的三个研究假设。本文搜集了我国沪市上市公司的数据作为研究样本， 探讨了e r p 系统实施与企业业绩的动态变化，进而研究我国上市公司e r p 系 统实施与企业绩效的关系。 为了实现上述研究目标，本研究需要解决以下三方面的关键问题： 1 e r p 系统如何影响企业绩效。 2 实施e r p 系统会给企业带来哪些影响和改变。 3 信息技术的“生产率悖论 在企业实施e r p 的过程中是否存在。 因此，本文的结构安排如下。在第2 章，对国内外学者对e r p 系统实施 与企业绩效相关性的实证研究进行了回顾，总结出目前主要有两种观点，即 信息技术的生产率悖论和信息技术的协同效应。第3 章对e r p 系统如何影响 公司绩效进行了理论分析。接下来的第4 章是本文的核心章节。第4 章交待 了本文三个研究假设提出的依据，所用数据的来源，以及为了检验三个假设 所采用的实证研究方法，并对实证检验的结果进行了分析，验证了本文的假 设，并取得了一定的研究成果。第5 章是本文的结尾章节，对实证研究的结 果进行了总结，在此基础上对实践中企业实施e r p 系统提出了建议，并且提 出了本文研究的局限性，明确了未来的研究方向。总体的研究思路和框架如 图l 。 上市公司e r p 系统实施绩效之实证研究基于沪市1 9 9 3 年至2 0 0 4 年的经验数据 6 l 芝兰一 研究历史回顾 观点总结 太乡 i 理论分析 构建影响机制框架 2 的效应。信息技术的 这两种效应有利于企业节约内部生产成本和市场协调成本。通常来说，企业 的内部生产成本主要由所需资金和劳动力的数量决定：生产所需的资金和劳 动力数量越多，则内部的生产成本越高。而信息技术所发挥的信息效率效应 和协同效应可以减少企业所需的资金和劳动力数量，从而节约生产成本。 国外的研究在往后几年中，认为e r p 系统信息技术对公司的价值和业绩 具有重大影响的研究文献现在逐渐成为主流。d o ss a n t o s 等( 1 9 9 3 ) 研究认为 作为革新性的技术可以提升企业的市场价值和公司业绩，通过实证检验他们 发现企业的业绩和i t 技术的使用具有正相关关系。同样，p e r f f e r sd o s s a n t o s ( 1 9 9 6 ) 发现i t 投资对于公司的业绩具有正相关关系。h a y e r s 等( 2 0 0 1 ) 不但证明了采用和实施e r p 系统是一种革新性的i t 投资，而且证实e r p 系统 对于公司业绩具有正相关的影响关系。h u n t o n 等( 2 0 0 3 ) 在研究中也证实了市 场对于公司实施e r p 不仅有正反应，而且实施e r p 系统对公司的业绩具有正 相关影响。p o s t o n 和g r a b s k i ( 2 0 0 1 ) 详细研究了研究实施e r p 系统与公司 业绩的各个指标的关系，提出了实施e r p 系统可能对一些公司业绩指标产生 正面的影响，对另外一些方面也有负的影响。b r y n j 0 1 f s s o n 等学者通过多次 实证研究证明，i t 投资对企业的绩效水平产生重大的正面影响，并且认为信 9 上市公司e r p 系统实施绩效之实证研究基于沪市1 9 9 3 年至2 0 0 4 年的经验数据 息技术生产率不足那是“以前的事”。 b a k o s ( 1 9 9 1 ) 认为跨组织信息系统( i n t e r o r g a n i z a t i o n a li n f o r m a t i o n s y s t e m ，i o s ) 可降低组织之间的通信成本从而影响组织和市场结构，同时信 息技术还可降低消费者搜索成本，这样使得零售价格逐步趋近于边际成本。 w a n g 等( 1 9 9 7 ) 研究了标准化的跨组织信息系统，分析了简单的两层市场结 构内e d i 对供应商能力的影响。他们指出，不管采用什么策略，生产商和最 终用户是新技术的受益者m u k h o p a d h y a y 等人( 1 9 9 7 ) 使用4 6 个邮政分理中 心3 年的数据进行了分析，检验了光学字符识别和条码分拣技术在美国邮政 分拣过程中的作用。他们的结果表明，邮政分拣量随着信息技术使用的增加 而大大地增加，并且信息技术也能提高分拣的质量，质量的提高反过来也带 动分拣数量的提高。d e w a n ( 1 9 9 7 ) 认为发达国家信息技术投资与生产率呈正 相关关系并且表现得非常显著，得到类似结论的人还有b a k o s ( 1 9 9 6 ) 的研究。 这两个阶段的实证研究都是从企业、产业、整体经济、国家以及国家之间的 比较来进行的。j e l a s s i ( 1 9 9 4 ) 研究指出e d i 的使用能够提高消费者服务的 质量，缩短提前期和节约管理成本。r a v i ( 1 9 9 7 ) 对技术投资和业务绩效之间 的关系进行了探讨，研究结果显示，信息技术投资已经开始显示这样一种结 果，即信息技术投入对企业产出和劳动生产率的贡献是正面的；然而，对信 息技术投资与管理效率之间关系的不同度量方法可能不能显示出它们二者之 间有正相关的关系。h i t t ( 2 0 0 2 ) 选取绩效指标( p e r f o r m a n c er a t i o s ) 、生 产率( p r o d u c t i v i t y ) 和股票市值三个指标建立数学模型来度量e r p 的绩效， 使用回归分析的方法对财务绩效指标进行回归分析，结果发现实施e r p 的企 业很多可度量的指标都比没有实施e r p 的企业要好；他们还发现尽管e r p 在 被完全实施完成之前，会暂时降低企业绩效，但是在完工后，就会发挥e r p 软件系统的作用，从而为企业带来效益( 即存在短期绩效下降现象， p e r f o r 腿n c ed i p s ) 。l e o 舱r d ( 2 0 0 2 ) 实证研究电子商务在供应链中的应用 对企业绩效的影响，研究结果认为电子供应链相对于非电子供应链节约了库 存成本，提高了企业绩效。h a y e s 等( 2 0 0 1 ) 的研究提供了证据，认为资本市 场给与实施e r p 系统的公司较高的市场价值，因为投资者对实施e r p 公告的 反应很积极。同样地，一项由h u n t o n 等所做的行为研究发现，对那些宣布计 划实施e r p 系统的公司，财务分析者显著地增加了对它们的收益预测。这两 1 0 2 文献综述 项研究都表明，资本市场的参与者相信实施e r p 系统的公司将会改善未来的 公司业绩，但不能确定这种回报具体是多少。为了研究这个问题，p o s t o n 和 g r a b s k i ( 2 0 0 1 ) 检验了e r p 实施后公司3 年财务业绩的变化。他们发现在这3 年中员工对收入的比率显著地下降，在第3 年的销售成本率也有所下降。然 而，公司的销售费用，管理费用、经营费用对收入的比率和剩余收益没有显 著改善。因此，他们提出了一个相反的结论当e r p 系统的实施在某些方 面的产生了较好的效果，在其他方面成本的增加使得剩余收益最终没有变化。 2 2 国内学者研究现状 国外的研究在e r p 信息系统技术与公司业绩和公司价值的文献无论在截 面数据上还是时间序列上都有很大的成就，但是国内一直很少有相关的专门 研究文献，尤其在实证研究方面。一方面，由于我国以e r p 为主的信息技术 的发展相对不成熟；另外一方面，国内对信息技术与企业业绩的关系研究才 刚刚起步。 李治堂( 2 0 0 4 ) 的研究发现组织资产状况对信息技术投资的产出具有很 大的影响，如流程变革、人力资源管理、团队工作和分权等。表现为：( 1 ) 企 业信息技术投资项目的成败，主要是由于企业综合资源水平决定的，这说明 企业组织资产对信息技术投资产出具有很大的影响；( 2 ) 采用分散的组织和工 作结果的公司，其信息技术投资对生产率的贡献较大；( 3 ) 组织的创新氛围和 创新文化影响信息技术投资的战略主动性，影响组织对投资成功的认知和终 端用户的参与程度。越是具有创新型的公司，越倾向于采取积极的信息技术 投资战略，终端用户的参与度越高，对信息技术投资成功的认知度就越高。 ( 4 ) 信息系统投资效率取决于公司的规模、类型及战略，信息系统的投资和信 息系统应用范围以及成熟度相关，并会进一步影响公司的财务绩效。 同时，李治堂( 2 0 0 4 ) 认为信息技术的应用对组织有很大的影响。表现 为信息技术投资会引发四类组织变革，包括组织内部结构变革、以团队为基 础的工作群体、由专业公司取代层级制企业的许多功能以及企业业务整合。 研究信息技术投资和生产率并实际创造消费者价值，但并没有证据表明，这 些利益能导致超额商业利润。生产率、消费者价值和公司盈利是信息技术投 j ：市公司e r p 系统实施绩效之实证研究基于沪市1 9 9 3 年至2 0 0 4 年的经验数据 资价值的三种不同测度指标，研究结果说明，信息技术投资可以提高公司生 产率，但是并不能保证公司能够保持长期竞争优势，因为竞争对手可以复制 公司的信息技术投资计划，所以公司并不能取得超额利润。 张继东、王立彦( 2 0 0 7 ) 的研究搜集了2 0 0 3 年上市公司实施了e r p 系统 的企业与未实施e r p 系统的控制组样本进行对比研究，得出的结论说明实施 e r p 企业的样本公司的业绩好于未实施e r p 系统的公司的结论。他们研究的缺 陷在于局限于2 0 0 3 年一年的数据，并且没有考虑e r p 系统开始实施的时间和 实旌e r p 系统前后业绩的对比，研究方法有待完善。 赵泉午等人( 2 0 0 8 ) 以1 9 9 3 2 0 0 3 年间实施e r p 的9 2 家沪市上市公司 为研究对象，分析比较了样本公司在实施了e r p 系统前后公司的绩效变化， 研究结果表明：国内企业实施e r p 系统当年及之后1 2 年绩效略有下降，但 变化不显著；实施e r p 之后第3 年多数企业没有起到改善企业绩效的预期， 但少数公司却利用e r p 系统显著改善了公司绩效，少数公司实施e r p 存在短 期绩效下降现象。他们的研究在