（企业管理专业论文）基于BSC的企业战略性预警模型构建——以制药业企业为例.pdf

东南人学硕十学位论文 摘要 进入2 1 世纪，我国企业处在更加开放的现代市场竞争体系中，时刻面临着多种风险。 如何适应经营环境的变化，提高企业抗风险能力已经成为摆在企业管理者面前的一个现实 而严峻的问题。在这种背景下，企业预警管理作为一种解决上述问题的创新理论，其重要 性日益突现出来。企业预警管理可以通过对企业运营过程中各种风险冈素进行监测、识别、 评价和控制等一系列活动保障企业在正常的轨道上长久健康发展。因此，在建立现代管理 机制的基础上探寻预警管理方法，已经成为企业管理者关注的焦点。目前看来，设置预警 指标和构建预警模型是提前发现并规避企业经营风险的重要途径，并日益被证明是一种行 之有效的管理理念和方法。 确立企业预警指标体系是预警管理的t 作之一，除了企业的财务指标外，非财务指标 也越来越成为企业在日常经营过程中所要着重考虑的关键冈素。平衡计分卡( b s c ) 作为从 财务、顾客、内部流程和学习与成长四个层面考察企业绩效的测评模式，其框架为企业预 警指标体系的建立开辟了新的思路，它所倡导的一些管理方法也有助于企业提升预警管理 的能力。本文在系统同顾企业预警管理与平衡计分譬理论研究动态以及相关研究成果的基 础上，详细阐述了平衡计分卡应用于企业预警管理的可行性，扩展了平衡计分卡应j h j 的范 围，也为预警指标的设置提供了理论依据。接着，本文在整体层面上界定了企业预警管理 的对象，并提出了企业战略性预警的概念，充实了预警管理理论。同时本文借鉴平衡计分 卡的思想与方法重新界定了企业战略性预警模巫! 的构成元素，进而为完善企业预警管理方 法做出了探索性努力。 本文对企业战略性预警模犁的研究首先从模型构建的关键环节企业预警指标体系 的设置入手，基丁以往相关预警管理研究的指标体系，借鉴平衡计分譬的思想与方法，设 置了战略、财务、顾客、内部流程以及学习与成长五个层面的若干预警指标；然后运用冈 子分析法对相关数据进行统计分析，提炼出关键的预警冈子，并根据因子得分系数得出预 警指标与预警冈子间的数量关系，为分析预警结果奠定基础：接着运用层次分析法确定各 冈子的权重，构建企业战略性预警模型；最后运用模糊综合评价法确定警戒区间，并判断 企业运营状态所处警戒水平，发出警示，以便管理者根据结果追溯原冈，提出相应对策， 达到预警目的。本文以制药业企业为分析对象，详细说明了企业战略性预警模型的理论构 建和应刚方法。 关键字：平衡计分卡( b s c ) 、战略性预警、预警模型、制约企业 东南人学硕十学位论文 a b s t r a c t i nt h e2 1 t hc e n t u r y , c h i n e s ee n t e r p r i s e sa r ef a c i n gt om a n yk i n d so f r i s k s ，b e c a u s eo fm o r e o p e n n i n gm o d e mc o m p e t i t i v em a r k e t i n gs y s t e m h o wt oa d a p tt oe n v i r o n m e n ta n dt oi m p r o v e t h ec a p a b i l i t yo fr e s i s t i n gr i s k si sa r e a l l ya u s t e r i t yq u e s t i o nt om a n a g e r s s o ，e n t e r p r i s e s e a r l y - w a r n i n gm a n a g e m e n ta sac r e a t i v et h e o r yb e c o m e sm o r ea n dm o r ei m p o r t a n tt os o l v et h e a b o v e m e n t i o n e dq u e s t i o n i ti sa b l et oe n s u r ee n t e r p r i s e sd e v e l o p i n go nt h em o r a lo r b i th e a l t h i l y t h r o u g hs u p e r v i s i n g ，i d e n t i f y i n g , v a l u i n ga n da d v a n c ec o n t r o l l i n gt h er i s kf a c t o r s t h u s ， m a n a g e r sa r ef o c u so nl o o k i n gf o re a r l y - w a r n i n gm a n a g e m e n tm e t h o db a s e do nm o d e m m a n a g e m e n tm e c h a n i s m n o w , a ni m p o r t a n tw a yt oa d v a n c ef i n da n de v a d em a n a g e m e n tr i s k si s t oe s t a b l i s ht h ee n t e r p r i s e se a r l y w a r n i n gi n d e xs y s t e ma n dm o d e l ，a n di ti sp r o v e dt ob ea n e f f e c t i v em e t h o di n c r e a s i n g l y o n eo ft h ee a r l y - w a r n i n gm a n a g e m e n tt a s k si st oe s t a b l i s ht h ee n t e r p r i s e se a r l y - w a r n i n g i n d e xs y s t e m b e s i d e st h ef i n a n c i a lf a c t o r s ，n o n - f i n a n c i a lf a c t o r sa r eb e c o m i n gk e yf a c t o r si n c o r p o r a t er o u t i n em a n a g e m e n t t h eb a l a n c e ds c o r e c a r d ( b s c ) a sae v a l u a t i o nm o d e lt h a t r e v i e w st h ec o r p o r a t ep e r f o r m a n c ef r o mf i n a n c i a l ，c u s t o m e r , o p e r a t i o na n dl e a r n i n g g r o w t h ， i t sf r a m eb r i n g san e wi d e at oc o n s t r u c tt h ee n t e r p r i s e se a r l y w a r n i n gm o d e l ，a n di t sm e t h o d s a l s o h e l pe n t e r p r i s e si m p r o v ee a r l y w a r n i n gc a p a b i l i t i e s f i r s t l y , t h ep a p e re x p o u n d st h e f e a s i b i l i t yo fa p p l y i n gb s ct ot h ee n t e r p r i s e se a r l y - w a r n i n gb a s e do nr e v i e w i n gs o m em a j o r s t u d i e sw h i c hh a db e e nd o n ei nf i e l do fe n t e r p r i s e se a d y w a r n i n ga n db s c t h e n ，w ed e f i n et h e o b j e c to fe a r l y - w a r n i n gm a n a g e m e n ta n de x p l a i nt h em e a n i n ga n dc h a r a c t e r i s t i co fs t r a t e g i c e a r l y w a r n i n gt oe n r i c ht h ee a r l y w a r n i n gt h e o r y a tt h es a m et i m e ，w er e d e f i n et h ef a c t o r so ft h e e a r l y - w a r n i n gm o d e lb a s e do nb s c ，a n dm a k eg r e a te f f o r t st op e r f e c tt h em e t h o do ft h ew h o l e e n t e r p r i s e se a r l y w a r n i n gm a n a g e m e n t t h em a i np u r p o s ei st oc o n s t r u c t et h ee n t e r p r i s e se a r l y w a r n i n gm o d e l t h es t u d yb e g i n s w i t ht h ek e yt a c h e c o n s t r u c t i n gt h e e a r l y w a r n i n gi n d e xs y s t e m c o n s i d e r i n gt h ee a r l y r e s e a r c hi nt h ee a r l y - w a r n i n gi n d e xs y s t e m ，w es e t u p e a r l y - w a r n i n gi n d e x e sc r e a t i v e l yf r o m s t r a t e g i cp e r s p e c t i v e ，f i n a n c i a lp e r s p e c t i v e ，c u s t o m e rp e r s p e c t i v e ，o p e r a t i o np e r s p e c t i v ea n d l e a r n i n g g r o w t hp e r s p e c t i v eb a s e do nb s c t h e n w ea n a l y s i st h er e l a t i o nd a t at oa b s t r a c tt h e k e yf a c t o r sw i t hf a c t o ra n a l y s i s ，a n ds e t u pt h ep o w e ro ft h ek e yf a c t o r si nt h ee a r l y w a r n i n g s y s t e mb yt h ea n a l y t i c a lh i e r a r c h yp r o c e s s ( a h p ) m e t h o d s ow ec o n s t r u c tt h es t r a g e t i c e a r l y - w a r n i n gm o d e l f i n a l l y , w ea s c e r t a i nt h ea l e r t n e s ss e c t i o n sb yi n t e g r a t e df u z z ya n a l y s i st o j u d g et h ee n t e r p r i s e so p e r a t i n gs t a t u s ，s ow ec a ng e tt h ec o n c l u s i o nt oh e l pm a n a g e r sf i n dt h e r e a s o n sa n dp u tf o r w a r dc o r r e s p o n d i n gc o u n t e r m e a s u r e s i na d d i t i o n ，w ee x p l a i nt h e t h e o r y p r o c e s so fc o n d u c t i n gt h em o d e lt a k i n gt h ep h a r m a c e u t i c a le n t e r p r i s e sa sa ne x a m p l e k e yw o r d s ：b a l a n c e ds c o r e c a r d ，s t r a t e g i ce a r l y - w a r n i n g ，e a r l y - w a r n i n gm o d e l ，p h a r m a c e u t i c a l e n t e r p r i s e i i 东南大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包 含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育 机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何 贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 研究生签名：日期：盟：垒。 东南大学学位论文使用授权声明 东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学 位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外， 允许论文被查阅和借阅，可以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分内容。论文 的公布( 包括刊登) 授权东南大学研究生院办理。 研究生签名：刍丝导师签名： 日期：鲨2 ：互弓 东南人学硕士学位论文 第1 章绪论 1 1 研究背景与问题的提出 1 1 1 研究背景 随着我国开放程度的不断提高，企业将面l 临越米越激烈的国内外市场竞争，而我国企 业整体上管理水平低下、管理体系薄弱的环节还未得到有效改善，外部环境的变化和内部 管理的波动常常导致企业出现经营失误甚至失败。企业的持续生存与发展，对企业预警管 理产生了强烈的现实需求。 有关预警管理的研究起源丁国外，是在危机管理、风险管理等理论研究的基础上拓展 出来的。预警理论被广泛用于军事、社会、自然和经济等多个领域，如今更多的学者把该 理论应用在微观经济层面，即企业预警，并对此展开了在不同角度和领域的研究，积累了 大量有价值的文献，使得企业预警理论体系不断充实和完善，这为本文研究提供了坚实的 理论基础。一般来说，企业预警管理是在防止、纠正或规避经营失误等方面所进行的一系 列活动，应该成为日常管理活动中的一项经常性管理上作。企业预警管理通过监控企业经 营环境和自身状态，揭示危机和机会、问题和潜力，准确、及时评价和控制企业经营过程 中的关键环二i 了与关键活动，事先发现危机迹象或征兆，警示决策者，提醒其采取防范与调 整措施，以实现企业的可持续发展。然而，现实中大部分企业还没有建立完善的预警系统， 企业亟需一套有效的预警系统米监测和控制企业活动，使企业管理过程中的火误和事故等 现象成为可预控、可纠正和可扭转的事情。 从2 0 世纪6 0 年代剑9 0 年代，关于预警理论的研究主要集中在财务层面，后来虽然研 究范围有所扩大，引进了外部环境冈素和内部管理因素，却一直没有摆脱财务思维的影响， 内容仍以构建财务预警模型为主。财务指标虽然能够对财务预算及其执行情况进行较好的 评价和警报，但是它们仅仅反映了企业经营的结果，具有静i ：、单一和被动反映的特点， 不能动态、全面地反映过程中的问题，也不能主动反映企业财务危机的原冈何在。 面对激烈的市场竞争，企业的经营观念逐渐发生了转变，一些创新观念脱颖而出，财 务指标不再是企业唯一的关注对象，那些能够量化企业经营的关键活动和事件影响的1 卜财 务指标渐渐得到管理者的重视。据有关调布显示，那些采用有效的非财务指标作为评估手 段，并在财务指标与非财务指标之间建立联系的企业，5 年内获得的资产同报率和股东权 益同报率明显高丁没有这样做的企业。也有学者通过实证分析得出结论，财务和1 f 财务 指标相结合的综合预警模型的预警精确度明显高于仅以财务指标预警的精确度。憎1 从现有 研究来看，虽然有学者综合考虑了财务和非财务冈素，试图建立全面反映企业经营活动的 指标体系，但是实际操作性相对较差，并不能达到良好的预警效果。 基于预警管理的现实需求和现有研究的局限性，本研究力图寻求一种新的思路和方法 帮助企业能够较好地实现预警目的。进入2 0t 廿= 纪9 0 年代，有关预警和绩效考核的研究出 现了里程碑式的发展。由膏普兰和诺顿创造的平衡计分卡从财务、顾客、内部流程和学习 与成长四个维度建立绩效考核体系和进行战略管理，这一思想和框架不仅为设置预警指标 开辟了新的思路，也为企业把预警管理提升剑战略高度提供了理论基础，它要求企业高层 管理者关注战略性冈素，运川有效的预警方法全面监测和及时预报其经营状态。本研究将 以此为出发点展开对企业战略性预警方法的研究。 东南大学硕十学位论文 1 1 2 问题的提出 企业预警管理在风险管理和危机管理等理论的基础上发展而来，但是无论在管理范罔、 管理对象，还是在管理方法上，企业预警管理义区别于其他理论。所谓风险管理，是指企业 在经营活动中的全部可能发生结果和概率已知的情况下，如何选择不同决策方案以达到用最 小的成本把经营风险造成的不利影响降至最低程度，即通过对风险的识别、衡量、预测和分 析，力求以最小成本保障最大安全与最佳经营效益的一种管理方法。危机管理是企业针对突 发事件的管理，目的是通过提高企业对危机发生的预见能力和危机发生后的救治能力，及时、 有效地处理危机，恢复正常运营，恢复社会公众对企业的信任。h 1 而企业预警是对企业经营 活动中所存在的不安全冈素进行监视、解释、诊断和控制等一系列管理活动，它是关于识错、 纠错的新理论，其直接的监控对象是影响企业正常运营的各种冈素，目的是通过多种管理职 能的综合作用，在企业机体内建立起一种使企业整个运行系统处于受控状态的能力。预警管 理有自身独特的管理方法、活动计划和程序规范，它侧重丁发现隐藏的影响因素，并要求进 行预防控制和矫正。因此，形象地说预警管理对企业止常运营起着保驾护航的作用。 目前，有关企业预警的研究大部分都是处在一种碎片式的状态，即从企业不同的管理 职能和组织形式的角度展开研究，进行抽样调奄，分析、总结山各自的结论，对于企业整 体层面的预警研究并还不是很多。另一方面，虽然构建预警模型是提前发现并降低企业经 营风险的重要途径，也是目前相对比较流行的一种的预警方式，但是由于套用严格的数学 模型进行定量计算，难以对企业经营状况作出准确的评判，同时，运用不同的计算方法也 会得出不同的结论，冈此，现有的研究成果还没有真正提高企业实际的预警能力。 为了弥补以往研究的不足，本研究将从企业整体考虑，明确企业预警的对象和过程， 界定企业战略性预警的含义，把预警管理提升到战略的高度，紧扣企业战略目标，关注影 响企业战略实施的关键活动，在经营战略的制度性安排上把预警管理融入企业经营的各个 环：1 了中。具体而言，本研究将借鉴平衡计分卡的思想和框架设置企业预警指标体系，并从 中提取关键预警冈子，建立企业更具操作性的预警模犁。冈此，本文将围绕以一卜问题展开 相应的研究： 第一，如何将平衡计分卡用到企业预警管理? 第二，企业战略性预警与其他预警有何区别? 第三，如何体现战略性预警特点并发挥优势? 第四，如何构建企业更具操作性的预警模型? 通过解决这四个主要问题，本研究将达到两个目的：一是将平衡计分 的思想与方法 运用到预警管理中，充实企业预警管理理论；二是构建具有可操作性的预警模型，帮助企 业取得良好的预警效果。研究意义体现在以下两个方面： ( 1 ) 从理论意义上米看，本研究立足丁企业整体，并把企业预警提升到战略高度，倡 导管理者以战略眼光谋求企业平稳发展，提出基于平衡计分膏的企业战略性预警的概念， 突破职能预警的研究范同，从总体层面上把握企业运营过程，并指导企业在管理系统中构 建确保企业经营安全的预警管理职能。 ( 2 ) 从现实意义上米讲，现实需求使得企业要建立科学的预警指标和模型，以监测、 识别、评价和控制其经营过程，达到企业预期的预警目的。基丁平衡计分卡的思想与方法 构建企业战略性预警模型，冲破了传统的基于财务指标米构建预警模型的思维，结合关键 层面的非财务指标提高预警的有效性。战略性预警模型的构建综合运川定量计算和专家评 判等方法，使得模型更具可操作性，为企业预警管理提供一种有力的j 1 _ 具。 2 东南人学硕十学位论文 1 2 研究内容 本研究的主要内容是在现有理论和方法的研究基础上，借鉴和运用平衡计分r 的思想 与方法，构建企业战略性预警模型，综合反映企业整个运营流程的状态，为发现问题和解 决问题提供更具可操作性的预警管理t 具。同绕这一主题，研究内容包括以下五个部分： 第一，梳理国内外关于企业预警管理与平衡计分卡研究的现状，对此作出简要评价， 并加以综合借鉴，提出本文的研究方法和步骤； 第二，针对现有相关研究的不足，论述平衡计分卡应用丁企业预警管理的可行性，对 预警管理理论作进一步的探索研究； 第三，阐明企业预警管理的基本原理和过程，提出企业战略性预警的概念和特点，为 预警模型构建提供理论基础； 第四，基于平衡计分卡提出企业战略性预警的概念模型，设置相应的指标体系，结合 定量计算和专家评判构建预警模型； 第五，以制约业企业为例，详细说明企业战略性预警模型的构建过程和应用方法。 1 3 研究方法及技术路线 本文根据国内外现有的理论成果综合运用多种方法展开研究，技术路线如图1 - 1 所示。 ( 1 ) 文献研究法。通过阅读国内外人量研究文献，对企业顶警理论、平衡计分忙理论 的发展历程进行归纳、总结，并对相关的预警方法进行梳理。 ( 2 ) 问卷调查法。通过与调研对象的访谈、问卷调查等形式搜集研究样本的资料信息， 从而找出不同企业各指标的得分情况，为以+ 卜研究提供基础数据。 ( 3 ) 冈子分析法。对调研所得的数据，用s p s s 软件进行分析，提取关键预警因子， 并根据因子得分系数确定预警指标与预警因子间的数量关系，为分析预警结果奠定基础。 ( 4 ) 层次分析法。确定各冈子的权重，从而建立简单线性加权式的企业预警模型。 ( 5 ) 模糊综合评价法。确定警戒区间，判断企业所处警戒水平，以便管理者根据结果 追溯原因，提出相应对策。 i文献阅读企业访谈 i 占上 i 归纳企业预警方法和相关研究 i 阐明预警模型构建的理论基础 上 旧猱蓁h 纛掌h 篡兰 上 i 以制药业企业为例进行心用研究 上 i总结f 口究逃腱 i 图1 - 1 ：论文技术路线图 3 东南大学硕十学位论文 1 4 研究框架 s t e p l 确定 研究 选题 s t e p 2 理论 分析、 提出 概念 模型 s t e p 3 确定 因子、 构建 模型、 进行 预警 s t e p 4 应用 研究 s t e p 5 得 结论 现实背景理论背景 li 相关理论研究评述 二=量上“_ 二 界定企业预警管理对象，提出企业战略性预警的概念 上 、 本文研究思路与方法 二：= = 二二二。王王：“二= ：= = 二：二：二：! 基于b s c 提： ：企业战略性预警的概念模型和预警指标 二二二二二二二二二：二二二= 二：二二王王= 二：“二：= ：二= 二二 因子分析 l 通过问卷调查的结果，对预警指标进 叫问卷调查 l 行筛选和提炼 上 检验各冈了相关关系，确定预警网子， 得出预警指标与凶子问的数量关系 层次分析法 f 构建预警指数和预警因子问的数量关 系，即简单加权式的预警模型 模糊综合评价法 7 确定警戒区间，判断企业所处警戒水 甲，以根据结果追溯原因，提出对策 ” “ 土上二。 战略件预警模型存制药、f p 食、i p 的应用 二”点上“= = ”二 研究结论j j 展望 图1 - 2 ：研究内容框架 4 东南大学硕十学位论文 1 5 研究特色及可能的创新点 本研究倡导企业虑在战略的高度进行预警管理，同绕战略目标，捕捉影响企业正常运 营的关键因素，使投资者和管理者提前发现经营环节中不利或恶化的信号，以便采取相应 的措施，保证企业在激烈的市场竞争中获得持续、健康的发展。研究特色是借助平衡计分 卡这一管理上具，从整体层面上界定企业预警管理的对象，并提山企业战略性预警的概念 和特点，其主要创新点将体现在： ( 1 ) 尝试把预警理论与平衡计分卡的思想与方法相结合，充实平衡计分r 在预警领域 应用的理论研究。通过分析将平衡计分卡的思想与方法应用剑预警管理中的可行性，本文 为企业预警提出一个新视角，摆脱了传统的单纯以财务指标建立预警模型的思维，立足于 企业整体构建财务指标和非财务指标相结合的战略性预警模型。 ( 2 ) 将定龄计算和定性评判两种手段结合起米，使预警方法更具可操作性，能够有效 地提高企业预警能力。在这一过程中，本文将综合运h j 多种分析方法，简化预警指标，提 取关键预警冈子构建预警模型，通过对预警指标和预警因子的层层评价，不仅得到预警结 果，还能追溯引起企业危机的具体原冈，指导企业采取相应的对策。 1 6 本章小结 本章在现实背景和理论背景下提出了本文的研究问题，阐述了本文的研究内容和意义， 即把企业整体纳入预警范围，将预警管理提升到战略的高度，围绕战略目标，捕捉影响企 业正常运营的关键冈素，构建基于平衡计分卡的企业战略性预警模型，以帮助企业提高预 警能力，保证企业健康长久的生存和发展。本章阐述了本文将要围绕平衡计分卡如何与企 业预警管理相结合、企业战略性预警的含义和特点以及如何构建可操作性的预警模型等问 题展开研究，期望达剑两方面的目的，一是充实企业预警理论，将平衡计分卡应用到企业 预警管理之中；二是构建更具可操作性的预警模型，提高企业预警能力。为此，本章明确 了研究的技术路线和内容框架，并提出了可能的创新点。 5 东南人学硕士学位论文 2 1 企业预警方法 第2 章相关理论研究综述 经济预警属于经济学的新领域，包括宏观和微观经济预警，主要是指从系统外部显现 出的现象入手，分析经济活动的内在机理，从而找出影响经济波动的内在原冈及其运动规 律米预控未来可能出现的波动。宏观经济预警是在2 0 世纪3 0 年代所发生的资本主义第一 次全面的经济危机之后正式产生的，真正对现代预警系统有直接影响的研究是从2 0 世纪 5 0 年代开始的。此后，预警理论不断发展和完善，新的理论和方法不断产生。对宏观经济 预警理论、风险管理和危机管理的研究推动了微观经济预警即企业预警理论的发展。 企业预警管理是通过一定的方法对企业运行状态及其所处环境进行监测、评价，以此 明确并预控企业组织的运行情况。预警方法多种多样，现多以模型预警和指标预警为主， 即运用数学或统计方法设置指标或建立模型，利用统计方法对以往的数据进行分析，从而 得山相应的结论。 目前，国内外对企业预警的研究仍然以财务预警为主，方法也多采用模型预警。各国 学者根据不同国家企业的数据，设计了不同的财务预警模型和指标，相对米说，这些理论 发展得比较成熟。预警模型的具体分类如图2 - 1 所示，本文将就此作详细地分析和比较。 i 预 l 警j 模l 型 i i 单变量模型 多变量模型 静态统计模型 动态非统计模型 线性判别模型 简单线性概率模型 逻辑概率模型 神经网络预测模型 动力系统模型 图2 1 ：预警模型分类 资料来源：作者根据国内外预警研究成果整理而成。 1 、单变量判别预警模型 单变量模型是指运用单一变数，用个别财务比率或现金流量指标米预测财务危机的方 法。f i t z p a t r i c k 最早研究发现，出现财务凼境的公司其财务比率和止常公司相比有显著的 不同，从而认为企业的财务比率能够反映企业的财务状况，并指山财务比率分别对企业未 来具有预测作用。美国财务分析专家w i l l i a mb e a v e r ( 1 9 6 6 ) 对1 9 5 4 1 9 6 4 年间7 9 家失败 企业和相对应的7 9 家成功企业的3 0 个财务比率采用均值比较、分类测试以及似然分析三 种方法进行研究，提出了刚单一变数或个别财务比率米预测财务危机的单变量模璀。h 1 在 排除行业冈素和公司资产规模冈素的前提下，他认为，财务保障率( 现金流量债务总额) 最有预测能力，其次是资产收益率( 净收益资产总额) 和资产负债率( 债务总额资产总 额) 。b e a v e r 发现财务比率具有提前无年预测企业失败的能力，同时他也承认使川财务比 6 东南人学硕十学位论文 率进行预测有一定的局限，“并非所有财务比率都具有同样的预测准确度”。陈静( 1 9 9 9 ) 使川1 9 9 8 年底的2 7 家s t 和2 7 家同行业、同规模的1 卜s t 公司为对比样本，分别进行了 单变量分析和二类线性判定分析。在单变量分析中，发现资产负债率、流动比率、总资产 收益率、净资产收益率四项指标的预测能力较强。其中，资产负债率和流动比率这两个指 标误判率最低。 单变量模型只对单个财务比率进行分析考察，观察企业发展变化趋势，据此来判断企 业财务状况，虽然不需要进行复杂的计算，但是弊端较多。第一，无法全面地反映企业财 务特征，采用不同的单个指标预测同一个企业可能会得出不同的结论。第二，单个指标分 析得出的结论可能会受到一些客观因素的影响，如通货膨胀。第三，企业的管理层为了掩 盖真实财务状况往往对某一财务指标进行粉饰，使得预警信息火去可靠性。 2 、多变量预警模型 多变量模型是通过一定的方法对多食指标进行综合分析，涉及多种方法和理论。按所 建模型是否具有动态预警能力、预警系统是否易丁修改和扩充，多变量模型又可以分为静 态统计模型和动态非统计模型。 ( 1 ) 静态统计模型。静态统计模型是在数理统计分析的基础上建立起来，如多元统计 分析方法中的判别分析以及计量经济中的同归分析等。这些模型的建立均有一定的统计理 论依据，均涉及到判定区间的确定和误判率的估计问题，建立的一般是线性模型。 线性判别模型。多元线性判别模型是运用判别分析建立起来的，一般要求样本数据服 从止态分布和两组总体间协方著矩阵相等。它先根据样本资料建立判别函数，再确定判定区 域对企业财务状况进行预测。这种模型以美国a l t m a n 教授的z 模犁最具代表性。a l t m a n ( 1 9 6 8 ) 运州的统计方法是多元判别分析，从2 2 个财务比率中选择了5 个能够提供最有效判 定的变鼍，建立了著名的z - s c o r e 破产预测模型1 ： z 一0 0 1 2 x 1 + 0 0 1 4 x 2 + 0 0 3 3 x 3 + 0 0 0 6 4 x 4 + 0 9 9 9 x 5 其中：二一破产指数 x l 一( 期末流动资产一期末流动负债) 资产总额 x 广留存收益资产总额 x 广息税前利润资产总额 x 。一股东权益市价总负债 x s _ 销售收入资产总额 根据该模犁，z 值越低，企业破产的可能性就越大。在美国，小于2 6 7 5 的z 值表明该企 业有9 5 的概率在一年内破产。在实际使用中，可划分为三个区域，如果z 2 9 9 1 抛1 j 不会破产：z 值在1 8 1 和2 9 9 之间，属未知区域，企业可能破产，也可能 不破产。通过计算某企业连续多年的z 值，就能分析判断该企业是否趋向丁破产。 尽管这种模型具有较高的判别精度，但模型的历史局限性在实践中逐步显现出来，主 要缺陷是应用范围有所限制，不同企业有着不同的财务预警临界值，不能用一个 矧定的财 务预警系数米测度所有企业的财务风险。 1 9 7 7 年，a l t m a n 等义提出了一种能更准确预测企业财务失败的模型z e t a 模型，该模 型由以下7 个比率组成：息税前利润资产总额、息税前利润利息、利息保障倍数、留存收 益资产总额、流动比率、普通股权益总资本和普通股权益资本总额。研究结果表明：这7 项比率在预测石年和一年之后的财务困境企业精度分别为7 0 平1 1 9 1 ，而且对相同样本的比较 分析表明，z e t a 模型明显优j r z s c o r e 模型。川但是，数据采用的是按权责发生制编制的报 表资料，没有考虑剑较为客观的现金流量指标，可能不能真实反映企业现实的财务质量，影 响了预测精度。 7 东南大学硕十学位论文 简单线性概率模型。该模型是利用多元线性同归方法建立起来的，其形式是：y = c + b 1 x l + b l x l + + b k x k 。其中：c 、b l 、1 3 2 、b k 为系数；x l ，x 2 ，o * oyx k 为k 个预测变量， 即财务指标；v 为企业财务火败的概率。该模型是应用同归分析方法研究模型中各解释变量 与被解释变量之间的特定的关系，尤其是数值关系。我国学者周首华等对z - s c o r e 分数模型加 以改造，于1 9 9 6 年提出了财务危机预测的新模型f 分数模型。在f 分数模型中加入了现金 流量这一有效的预测变量，弥补了z 分数模型的不足。旧1 分数模式如下： f = - 0 1 7 7 44 - 1 1 0 9 1 - x ，+ 0 1 0 7 4 x ，+ 1 9 2 7 1 x ，+ o 0 3 0 2 x 。+ o 4 9 6 1 x 。 其中：x 1 、x 2 及强与z - s c o r e 模型中的x l 、x 2 及x 相同， x 3 = ( 税后纯收益+ 折i d ) 平均总负债 x ，= ( 税后纯收益+ 利息+ 折i n ) 平均总资产 f 分数模型与z s c o r e 模型中名只率的区别就在于中x 3 和x 5 ，这里x 是一个现金流量变 量，它是衡量企业所产生的全部现金流，可用丁偿还企业债务能力的重要指标。一般来讲， 企业提取的折旧费j h j ，也是企业创造的现金流入，必要时可将这部分资金州来偿还债务。 x 。测定的是企业总资产在创造现金流量方面的能力。f 分数模型中的五个白变量的选择是基 于财务理论，其临界点为0 0 2 7 4 ：若某一特定的f 分数低于0 0 2 7 4 ，则将被预测为破产公司； 反之，若f 分数高于0 0 2 7 4 ，则公司将被预测为继续生存公司。但简单线性概率模型具有异 方著，且一般样本决定系数太小，回归方程拟合程度低。此外，临界点的设置也存在一定的 局限性，并不是所有的企业都适合以此来判断。 l o g i s t i c 模型和p r o b i t 模型。它们也分别叫作对数比率模型和概率单位模型，都属于 概率模型，是在克服简单的线性概率模型缺陷的基础上并分别用l o g i s t i c 和p r o b i t 概率函 数建立起来的。l o g i s t i c 模型和p r o b i t 模型的具体形式分别是： r - - - - - - -d + j l 如2 1 n ( p i 1 一p ，) = a + 如，平【lp i = ( 1 2 万) r e 一57 2 d s 。 ，一 其中，假定企业发生危机的概率p ( s t 取1 ，t 乍- s t 取0 ) ，其判别规则如下： 如果p 0 5 ，表明企业发生危机的概率比较大，可以判定企业为s t 类型； 如果p ”“ “ 训练有素的工作团队 战略性能力战略性技术 企业文化 图2 - 3 ：战略地图 资料来源：作者根据战略地图一书相关内容和本研究分析整理而成。 此外，战略地图还是描述战略和传递战略的极好工具，它把战略思想传达给企业各个 层面，使日常工作与战略目标相匹配，它所倡导的战略导向可以指导企业预警充分发挥战 略性的优势，以全面的视角保障企业安全、持续、有效运行。基于平衡计分卡的预警指标 都是反映企业战略实施过程的关键活动，是企业在复杂多变的矛盾现象中确立预警- - l ：作的 重点，使诊断和评价活动有明确的目标，同时也能把战略思想传达到预警管理中。因此， 平衡计分管可以为企业预警管理提供导向支持。 更重要的是，平衡计分卡提出的四个维度的管理流程可以帮助企业将长期战略目标和 日常行动联系起来，帮助企业提升面向战略实施行动的预警管理能力。第一，依据平衡计 分譬的框架把各流程中的风险因素转化为一套具体、可测评的指标集，帮助管理者澄清预 警目标，并达成共识。第二，运用平衡计分卡可以开展沟通和整合工作，将企业整体战略 目标分解到部门和个人，进而可以让企业员工在日常工作中参与预警管理，提供准确信息。 第三，通过平衡计分卡可以开展反馈与学习。基丁指标完成情况，组织开展数据分析和团 队讨论，可以检验企业运行情况，据此做快速、有针对性的调整，同时也可以为以后出 现类似情况提供参考依据。围绕平衡计分卡将上述管理流科整合起来，企业活动不仅可以 衡量，而且可以进行调控。 o 奉文根据需螫在原：) i 乏经典的战略地图上增加了战略层面，意在强调j 乓他p q 个执行层面以战略日标为导 向，这与j f 衡计分卡的思想相符合，并不违背战略地图的原则。 1 4 东南人学硕士学位论文 综上所述，平衡计分膏不仅可以帮助管理者全面追踪企业的多维关键变量，并且可以 帮助企业开展行动，保障企业正常运行，并逐步实现战略目标。从这个意义上讲，平衡计 分砖为企业全面的预警管理系统提供了一个实川的模型。本研究认为无论在原理还是在方 法上，平衡计分p 的方法体系都可以应用丁企业预警管理中，并且有助于提升企业预警管 理能力。 2 4 本章小结 本章主要从企业预警方法和平衡计分卡的相关研究出发，详细梳理和评价了现有的研 究成果，为本研究的后续下作奠定了坚实的理论基础。国内外人量的研究不断充实了企业 预警理论体系，同时也探索出很多方法指导企业进行有效的预警管理，但研究集中在企业 财务层面，多以模型预警为主。后米在指标的选择上虽然范围有所扩人，却一直未能摆脱 财务思维的影响，平衡计分卡的出现逐渐改变了这一现象。目前已有研究将平衡计分卡应 用剑企业预警管理之中，但是存在一定的缺陷。本研究提出将针对现有不足进一步探索， 并从管理视角和具体应用方法等角度上详细阐述了平衡计分卡用于企业预警管理领域的可 行性。 1 5 东南人学硕+ 学位论文 第3 章企业战略性预警模型构建的理论基础 3 1 企业预警管理 3 1 1 企业预警管理系统 企业预警管理是从企业系统的外部显现出的现象入手，分析企业活动的内在机理，从 而找出影响企业安全的内在原冈和规律，以一种系统的思维方式和分析模式来统一处理企 业危机、风险、失败及各种常见和非常见的困境问题。简单地说，企业预警管理是对企业 整个运营系统进行监测，识别不安全冈素，预报危机的出现，并矫正危机的诱冈，保证企 业经营处于安全状态。企业预警在表面上看似是根据警报信号被动采取相应对策，实际上 它是一项主动分析的系统一 作，预警管理系统的原理可用图3 - 1 描述。 困； l 图3 1 ：企业预警管理系统原理图 资料来源：作者根据企业预警概念和相关研究成果整理而成。 企业面临的风险冈素纷繁复杂，既有内部冈素，又有外部冈素，预警管理活动应围绕 企业目标，将影响其运营的各种内外部因素纳入信息系统的实时监控之下。识别这些冈素 后，采用指标预警和模型预警等分析方法进行诊断，并将信息传递到预警行为系统。行为 系统对此依据相关的管理理论和历史经验做山评价分析，并将相应的结果及对策存入对策 库，然后采取具体的行动米调控企业活动。如果调控成功，企业转入安全状态；如果调控 失败，企业可能进入危机状态。在这一过程中，所有情况将被反馈同预警信息系统，进行 跟踪监控以便企业随时掌握运营状况。如果企业转入危机状态，行为系统就是由平时预警 管理转入危机管理，危机管理如果取得成效，企业逐渐进入止常轨道，否则企业面临破产 或不复存在，预警活动也就停止。h 刮 在整体运行环境下，企业预警管理不但要求对企业经营活动规律的必然性、连续性及 其先行表现行为有正确的认知，而且还要能制定山一套相应的预控措施。冈此，企业颅警 管理的内容主要包括预警分析与预控对策两部分。预警分析对企业的各种风险冈素进行监 测、识别、诊断与评价，并由此向企业发山警示；预控对策是根据预警分析的结果，对企 业经营活动的不良趋势与危机状况的早期征兆进行及时矫止与控制的管理活动，包括组织 准备、日常监控等内容。h 剐总的来说，企业预警系统是一种具有统一指标量度的危险度评 1 6 东南人学硕+ 学位论文 价方法和对策手段的操作体系，它的有效运行是企业安全雨i 盈利的重要保障。 从相关文献可以看出，对丁企业预警的研究很多都针对职能层面，由丁观测面利观测 程度的不同，研究对象有着许多内容，文献中使川了人量不同的术语，如企业火败、企业 逆境、财务困境、财务危机和经营危机等，这种著异的存在也导致企业预警没有一个统一 的特定研究对象。本文将根据研究目的，立足于企业整体，把企业经营过程中潜在的风险 作为预警管理的研究对象，从各种影响因素入手，设置相应的预警指标，构建预警模型， 并进行相应的分析，为预警行为系统作出决策提供参考依据。 3 1 2 企业预警管理过程 在实践中，企业预警管理应当基丁企业内部特征和行业环境特征进行，冈此，预警管 理应具备相应的权变性，随内外部风险因素的变化而作出调整。同时，还需要相应的组织 机构