（工商管理专业论文）浦发银行南京分行票据业务发展策略研究.pdf

硕t ：论文 浦发银行南京分行票圣 摘要 i i i ii ii ii iiti ii il luiil y 1919 5 2 7 中国银行业监管部门提高商业银行资本充足率的管理要求，以及日益推进的利率市 场化促使国内商业银行谋求“存贷经营模式”的转型，推动商业银行业务管理和盈利模 式不断创新。银行资本配置和资本考核已成为商业银行经营管理的重中之重，主动利率 管理、资产交易化等经营模式，成为商业银行创新盈利和管理的蕈要手段。信贷投放规 模冲动和通货膨胀预期使得政府采取强力刺激经济措施、金融监管以及商业银行经营与 风险管理处于两难之地，对商业银行盈利提升、风险管理和战略转型带来了压力。 而票据承兑、贴现、转贴现等票据业务作为近年来国内银行业的重点发展业务，以 其相对的低风险权重、低资本耗用优势，以及高流动性、集约化经营等业务特点带来的 高收益，日渐为各行所重视，正发展为连接货币市场、信贷市场的跨市场金融服务，可 以加快商业银行的业务转型，提升中间业务收益和风险资产收益。 本文根据浦发银行南京分行经营战略、票据业务发展要求，从行业、市场、业务及 客户营销模式等多个维度出发，通过对比研究竞争对手的业务发展，找出问题，结合自 身的特点，尝试为浦发银行南京分行票据业务发展提出策略方案。 关键词：商业银行浦发银行票据业务 a b s t r ac t i nr e c e n ty e a r s ，c h i n a sb a n k i n gr e g u l a t o ri m p r o v e st h e i rm a n a g i n gs t a n d a r d sc o n c e r n i n g t h e c a p i t a la d e q u a c yr a t i oo fc o m m e r c i a lb a n k s i n c r e a s i n g l yp r o m o t e dm a r k e t 。o r i e n t e di n t e r e s t r a t eu r g e sd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k st om a k et h et r a n s i t i o nt o ”t h ed e p o s i ta n dl e n d i n g b u s i n e s sm o d e l ”a n dp u s h e si n n o v a t i o no fc o m m e r c i a lb a n k i n gm a n a g e m e n t & p r o f i tm o d e l t h e r e f o r e ，a s s e s s m e n to fb a n k i n gc a p i t a l a l l o c a t i o na n dm a n a g e m e n tb e c o m e st h em o s t i m p o r t a n tp a r to ft h ec o m m e r c i a lb a n k s a l s o ，b u s i n e s sm o d e l s ，s u c ha sa c t i v ei n t e r e s tr a t e m a n a g e m e n ta n dc a p i t a lt r a n s a c t i o n s ，t u r n i n t ot h em o s ts i g n i f i c a n tm e a n st oa c h i e v e i n n o v a t i v ee a r n i n g sa n de f f i c i e n tm a n a g e m e n t c o n s i d e r i n gc u r r e n ti r r a t i o n a lc r e d i ts i z ea n d i n f l a t i o ne x p e c t a t i o nw h i c h m a k e sc o m m e r c i a lb a n k si n t od i l e m m ab e t w e e no p e r a t i o n & r i s k s c h i n ag o v e r n m e n tt a k e ss t r o n gm e a s u r e st os t i m u l a t et h ee c o n o m ya n dt h e f i n a n c i a l s u p e r v i s i o n w h i c ho nt h eo t h e rh a n db r i n g sd i r e c tp r e s s u r eo nt h eb a n k s p r o f i t i n c r e m e n t ， r i s km a n a g e m e n ta n ds t r a t e g i ct r a n s i t i o n t h eb u s i n e s sn o t e s s u c ha sb i l la c c e p t a n c e ，d i s c o u n t & r e d i s c o u n t ，a r et h ef o c u so ft h e d o m e s t i cb a n k i n gw i t hi t sr e l a t i v e l yl o w e rr i s k ，l o w e rc o s t ，a n dh i g h e rm o b i l i t y i th a sb e c o m e t h ec r o s s m a d 【e tf i n a n c i a ls e r v i c et oc o n n e c tm o n e ym a r k e ta n dc r e d i tm a r k e t ，a c c e l e r a t i n g b u s i n e s st r a n s f o r m a t i o n & i m p r o v i n gi n t e r m e d i a r yb u s i n e s si n c o m ea n d r i s ka s s e t s i nt h i st h e s i s ，w ew i l li d e n t i f yp r o b l e m sb yc o m p a r i n gw i t ht h ed e v e l o p m e n to fc o m p e t i t o r s a n dt r yt op r o p o s eas u i t a b l en o t e sp r o g r a mf o rs h a n g h a ip u d o n gd e v e l o p m e n tb a n kn a n j i n g b r a i l c hw i t hi t so w nc h a r a c t e r i s t i c sf r o mt h ea n g l e so fi n d u s t r y , m a r k e t ，b u s i n e s sa n d c u s t o m e rm a r k e t i n gm o d e l s k e y w o r d s ： c o m m e r c i a lb a n k ss h a n g h a ip u d o n gd e v e l o p m e n tb a n k b i l l sb u s i n e s s i i 硕士二论文浦发银行南京分行票据业务发展最略研究 1 绪论 1 1 研究的背景和意义 1 1 1 研究背景 商业票据是起源于商业信用的一种传统金融工具，典型的商业票据具有商品交易的 背景，传统的商业票据有本票和汇票两种。商业票据市场是以发行和买卖商业票据实现 资金融通的市场，是货币市场的基础和其他货币子市场相互沟通渠道的交汇点。近年来， 我国货币市场发展步伐不断加快，银行业信贷资产票据化、证券化趋势明显，票据市场 在货币市场中的地位日益突出。其快速发展对改善融资结构、拓宽企业融资渠道、优化 商业银行资产负债管理，以及丰富中央银行货币政策手段起到了非常重要的作用，预计 今后几年，我国经济社会仍会保持持续较快增长态势，各项扩内需、促增长政策的实施 将创造大量的融资需求。各家银行在平衡信贷资产、平衡资产负债比例中仍然要借助于 票据市场。这些因素会促使票据业务继续保持较快增长势头。 2 0 0 2 - 2 0 1 0 年，商业汇票累计承兑量和累计贴现量由1 6 1 万亿元和2 3 万亿元增加 到1 2 2 万亿元和2 6 万亿元，分别增长7 5 8 倍和1 1 3 倍，商业汇票交易规模占g d p 的 比重由2 0 0 2 年的3 6 上升到2 0 1 0 年的9 6 。 表1 1 近年票据业务发展情况 累计签发商金融机构累贷款新票据交易规 年份 g d p 业汇票计贴现增 模g d p 2 0 0 21 6 l2 31 8 41 0 7 63 6 2 0 0 3 2 7 7 4 4 42 81 1 76 2 2 0 0 43 44 52 2 61 3 75 8 2 0 0 5 4 4 5 6 7 52 41 5 0 67 4 2 0 0 65 4 38 4 93 1 82 0 96 7 2 0 0 75 8 71 0 1 l3 62 4 76 5 2 0 0 87 11 3 53 8 7 3 0 16 8 2 0 0 9l o 32 3 29 63 3 51 0 0 2 0 1 01 2 22 67 9 5 3 9 89 6 实践证明，商业票据在市场经济条件下更多地成为出票人融资的债务凭证，这l f 是 商业票据功能的创新所在，在这种功能创新相应的票据市场，应定位于短期资金融通市 场。我国票据法强调票据的真实交易背景，债权债务关系这一狭窄定位致使票据功 能仅局限于信用结算功能，商业票据的融资功能尚未得到充分发挥，限制了票据市场的 进一步发展壮大。票据市场的本质是商业信用，从市场发展趋势看，加快实现票据融资 1 绪论 硕 论文 功能从交易业票据向资产支持类和融资类票据转换，不仅有利于推动商业信用票据化、 完善票据市场功能，而且有助于畅通货币政策传导渠道，缓解中小企业融资问题。借鉴 发达国家票据市场发展经验，可以预见我国融资性票据的出现是大势所趋。 1 1 2 研究目的和意义 浦发银行南京分行自1 9 9 5 年成立以来，业务规模发展较快，市场竞争力、社会影 响力、企业凝聚力不断增强，但是长期以来主要依靠高资本杠杆进行经营，以信贷资源 投入作为增长的主要手段，以存贷款利差作为收入的主要来源。这种高杠杆经营模式的 主要特点是资本消耗较大、收入来源较单一，而资本充足率的限制和资本补充的困难， 加上信贷规模的稀缺性导致这种高杠杆的经营模式难以为继，随着利率市场化的步伐加 快，金融业开放的加快，如何提高资产收益率( r o a ) ，转变经营理念、优化资产结构， 是一个紧迫的课题。 票据业务具有期限短、周转快、信用风险低、风险可控，成本收益稳定等特点，同 时又计入贷款总量，已成为商业银行调整资产负债结构、管理流动性的一种重要手段， 特别是规模调节和风险资产调节，目前还没有可以替代的其他工具。发展票据业务具有 战略性的意义： 在利率市场化趋势下，资本限制加上存贷款利差的波动将导致传统靠规模扩张的盈 利经营模式将不可持续，由于票据市场利率率先实现市场化，加之其流动性较高，其定 价、盈利模式区别于一般贷款业务，开展票据业务对商业银行转变经营观念，优化资产 结构有着积极的作用。 开展票据业务可以使商业银行突破关系营销的瓶颈，由于存贷款利率的管制，商业 银行普通存贷款产品同质化，关系营销仍是商业银行有效的营销方式，而票据业务由于 各行资金、规模，经营理念的不同导致其产品、价格区别较大，所以票据业务的客户忠 诚度是不高的，完全靠产品和价格优势来吸引客户，所以开展票据业务可以促使商业银 行不断的加强资金运营、定价能力以及产品营销能力。 在传统的职能制组织结构下，票据业务和一般贷款一样涉及到营销、会计、授信 审查、放贷等相关部门，手续复杂，流程过长，没有体现其低风险，高流动性的业务特 点，分散的业务经营模式导致票据业务风险风险较难控制。经过发展，我国票据市场中 出现了一批新生力量，即票据专营机构，目前其模式分为二类，一是以工行、农行票据 营业部为代表的专业营业部制，由总行直属管理，其中工行票据营业部在全国设立了八 家分支机构，统一经营管理，统一实施全行票据资产风险监测；二是以民，牛银行票据中 心为代表的票据事业部制，其特点是对票据业务按产品线进行系统整经营管理，形成独 立的利润中心，实施价值链的封闭动作，票据专营机构不同模式的集约化经营，对票据 市场的发展发挥了建设性的作用，也为票据市场的众多参与者提供了宝贵的经验。 2 硕上论文 浦发银行南京分行票据业务发眨策略研究 1 2 研究方法和研究流程 1 2 1 研究方法 ( 1 ) 文献研究法与实证研究法相结合 使用文献研究法根据既定的研究目的，通过分析金融同业数据及文献获得资料， 从而全面正确的了解掌握问题，判断行业趋势方向。而实证研究法依据现有的相关理论 和实践的需要，按照现在的行业环境，政策法规及商业银行发展战略变化来研究票据业 务的发展策略。 ( 2 ) 定量分析法与定性分析法相结合 定量分析可以让我们对被票据业务认识和研究进一步精确，可以更加科学和有依 据的提示其发展规律，理清各影响因素间的关系。定性分析法运用归纳和演绎、分析和 综合等方法，对获得的各种资料进行理性加工，分析认识票据业务发展的规律趋势，以 及主要趋动因素，找出问题并提出解决方法 ( 3 ) 对比分析法 票据业务发展问题目前商业银行所共同关注的热点，各商业银行的发展模式有所 不同，有成功也有失败，对比相同的事物可以发现问题，本文在分析浦发银行南京分行 票据业务发展时，运用比较分析法借鉴其它商业银行先进经验，结合浦发银行南京分行 实际情况进行对比分析，为浦发银行南京分行票据业务发展提供积极的建议。 1 2 2 技术路线与数据来源 论文通过研究现有的票据业务领域相关理论成果，形成论文的理论框架，并结合 票据市场环境分析研究影响票据业务发展的重要因素，并结合浦发银行南京分行票据业 务发展现状和优劣势，找出主要存在的问题，提出发展策略。在策略研究中重点侧重于 通过组织架构和业务流程再造来提升票据业务效率和客户满意度，使票据业务发展找到 新的突破，为商业银行转变经营观念，营销理念和盈利模式以启发。同时通过f t p ( 资 金转移定价) 理论的引入，研究建立科学的票据业务定价模式，并实现在高效的标准的 价格传导机制，能有效的规避利率风险，提升市场反应速度和定价效率，同时也为商业 银行其他业务全面应用f ：t p 进行探索，以提前应对利率市场化的即将到来。运用平衡计 分卡理论通过业务发展、客户、业务流程及学习与成长四个维度来尝试构建对分支机构 票据业务经营考核体系，以不同的角度，更全面的考察分支机构经营业绩。研究票据业 务特点结合票据业务客户需求动机分析，创新供应链票据融资产品和电子票据产品，提 升客户满意度的同时，也创新了票据业务的增长点 为了保证论文中使用数据的准确性和可信性，本文的数据选自于中国人民银行网 3 1 绪论硕士论丈 站，中国银行业监督管理委员会网站，银行间同业拆借市场( 中国货币网) 以及中国人 民银行南京分行和浦发银行南京分行的历年票据业务统计报表。 1 3 研究内容及结构 本文研究的内容包括以下几部分： 第一章为绪论。主要介绍研究的背景和意义、以及论文的研究方法和主要内容。 第二章为文献综述。主要学习与回顾了票据和票据业务的相关理论和定义、票据市 场发展研究以及商业银行票据融资业务的研究文献综述。 第三章为票据业务发展的外部环境。本章首先分析了我国票据市场现状，存在的问 题及原因，研究票据市场的长期发展趋势，同时通过对票据业务的政策环境及行业竞争 情况分析研究票据业务发展的外部环境及影响因素。 第四章为浦发银行南京分行票据业务经营现状。通过票据业务主要经营指标在总行 系统内与同业的对比分析，结合浦发银行南京分行票据业务现状分析发展票据业务的优 劣势，并通过对影响票据业务发展的相关因素研究，提出目前浦发银行南京分行票据业 务存在的主要问题。 第五章为浦发银行南京分行票据业务发展策略。本章根据浦发银行南京分行票据业 务存在的主要问题从票据业务的发展重点、贴现业务盈利模式、业务流程再造、票据业 务定价、营销策略及产品创新等主要方面来分析研究如何从市场及客户的需求出发，提 升票据业务效率、客户满意度以及票据业务竞争力。 第六章为结论。对论文的研究内容进行回顾与总结。 4 硕士= 论艾 浦发银行南京分行票据业务发甓策略研究 2 文献综述 2 1 相关定义 2 1 1 商业汇票 票据是古老的国际结算工具，1 2 世纪意大利沿海的商人们已大量地使用票据结算， 票据的广泛流通符合经济贸易发展的需要，使得商业信用票据化，1 7 世纪时，欧洲贸易 结算由票据取代了现金，在现代的贸易中，票据仍是重要的结算工具。英国1 8 8 2 年票 据法将票据定义为“流通票据是一种权利财产，这种财产的完全的合法权利可以仅凭交 付( 或许要有转让人的背书) 票据来转让。只要受让人取得票据时是善意的，并付了对 价给受让人，他便获得该票据及其所代表的全部财产的完全所有权而不受其它权益的约 束”。票据家族最早的成员是汇票，从汇票的使用中派生出支票、本票，汇票是国际国 内贸易中最为广泛使用的结算工具。 中华人民共和国票据法对汇票的定义：“汇票是由出票人签发的，要求付款人 在见票时或指定日期，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据”。根据出票人的 不同，汇票分为银行汇票和商业汇票。银行汇票一般由汇款人将款项交存银行，由银行 签发给汇款人持往异地办理转帐结算或支取现金，而商业汇票由于其实际贸易结算和票 据融资中，使用最为广泛的是商业汇票，而根据承兑人的不同，商业汇票又分为银行承 兑汇票和商业承兑汇票。 2 1 2 票据业务分类 传统的商业银行票据业务包括商业汇票的承兑、贴现、转贴现，银行承兑汇票的承 兑业务为商业银行的传统票据融资业务，即商业银行给予企业一定的授信敝口，在企业 存入了相应比例的保证金后，银行为企业开立银行承兑汇票的业务。由于银行承兑汇票 代表着银行信用，流动性强，所以作为支付手段，在一般贸易结算中被普遍接受，对企 业来说，相当以较少的保证金获得了一定期限的融资。而对商业银行来说，银行承兑汇 票的承兑业务为表外业务，占用较少的风险资本，不占用信贷规模和资金，且可以通过 收取保证金派生负债，增加存款，同时承兑业务手续费叮以增加商业银行的中间业务收 入，所以承兑业务为各银行重点关注的增长点。但是由于各商业银行承兑的银行承兑汇 票在贸易结算、贴现和转贴现中被接受的程度不同，也就是流动性高低不一，所以虽没 有票据的评级，但票据市场交易实践中已将国有银行和股份制商业银行承兑的银行承兑 汇票公认为流动性最高的，正因为银行承兑汇票的功能如此强大，为了防止银行信用的 膨胀，企业和银行通过虚开银行承兑汇票来融资，所以我困票据法规定银行承兑汇 s 2 艾献综述硕 论文 票必须具备真实的贸易背景。 贴现业务即银行向商业汇票的持票人买入未到期的票据，在扣除剩余期限的利息后 将款项付给持票人的票据融资业务。正因为商业汇票可以贴现，才使得商业汇票在贸易 结算中使用的如此广泛，企业持有的商业汇票可以行使支付功能去购买货物，也可以向 银行申请贴现融资。根据我国票据法，票据贴现的申请人即持票人与票据的前手必 须具有真实的贸易关系。 转贴现即商业银行将已贴现的票据向别的金融机构申请贴现以获得融资，腾出信贷 规模的业务。而再贴现是商业银行将已贴现的票据向中国人民银行( 央行) 申请贴现以 获得融资的业务。由于再贴现为三大货币政策之一，是央行调节货币政策的工具，而非 票据二级市场的一般交易机构，所以商业银行的已贴现票据转出大部分还是在二级市场 上做转贴现交易。转贴现根据票据权利是否转移( 作转让背书) 又分为买断式转贴现和 回购式转贴现，买断式转贴现业务整体转移票据的所有权，计算利息时从转贴现交易日 计算至票据的到期日，买断式转贴现的票据买入方对买入的票据可以再卖出进行融资； 而回购式转贴现相当于在票据未到期前一定期限的质押式融资，资金融资出方在票据回 购期限持有票据但无票据所有权，不得再次转让票据进行融资。由于转贴现为金融机构 间的类似纯资金交易业务，所以监管部门规定转贴现业务不用审核票据的贸易背景，而 贸易背景对银行来说有时较难进行审查真伪，所以为了规避政策风险，很多银行宁愿做 转贴现买入票据而不愿直接做贴现。 2 2 票据理论研究综述 2 2 1 关于真实性票据和票据无因性的文献综述 票据理论界一直为真实性票据和融资性票据争论不休，与直实性票据相对应，融资 性票据指无真实贸易背景，主要功能为融资的商业票据，我国的票据法中规定：票 据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债权债务关 系；同时我国央行颁布的支付结算办法中对商业汇票的持有人在进行贴现、转贴现 以及再贴现时需要向银行提供贴现申请人( 持票人) 与其直接前手之间的增值税发票和 商品发运单据复印件以证明真实的贸易背景。这表明融资性票据目前在国内尚未得到法 律支持。 票据法第十三条规定：“票据债务人不得以自己与出票人或者与持票人的前手 之间的搞辩事由，对抗持票人。但是，持票人明知存在抗辩事由而取得票据的除外。， 杨继( 2 0 0 5 ) 认为票据法在某种程度上认可了票据基础关系和票据行为相分离，按上述 相对无因性说法，该规定等同确认了票据行为足无因性的。然而，我国票据法第十条 规定：“票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债 6 硕卜论文浦发银行南京分行票据业务发展策略研究 权债务关系。所有票据的取得，必须给付对价，即应当给付票据双方当事人认可的相对应 的代价。同时票据法第2 1 条规定：“汇票的出票人必须与付款人具有真实的委托付款 关系，并且具有支付汇票金额的可靠资金来源。 上述规定与国际上惯例不符，给上述第 1 3 条规定的理解造成了混乱，多为我国学者所批评。但如果不考虑这些引起混乱的条款， 我国现行票据法对票据行为无因性的规定就应是充足和完备的。 刘宏华( 2 0 0 7 ) 认为与票据法无因性原则强调交易效率及安全不同，票据真实交易 背景要求旨在控制社会总体信用规模，防止信用膨胀，确保国家对信贷活动的有序管理， 保障宏观经济的安全，这是票据发展过程中不能逾越的阶段， 严文兵、阙方平和夏洪涛( 2 0 0 2 ) 从票据无因性的角度进行分析，认为票据的原因 关系与票据关系是两种相对独立的的关系，因为债权人在行使票据权利时，可以不需要 表明原因，只要善意的持有票据，持票人应该就可以向票据上记载的债务人请求票据权 利，因此可以说票据关系和票据基础关系相分离的，但是即便是这样，我们在对票据关 系确认的时候，不一定要十分严格地对票据原因关系进行审核，实际上在票据整个流通 的所有过程中不太可能一直坚持贸易背景的真实性原则，票据行为中的背书转让、贴现、 转贴现等票据关系就具有独立性，不受到任何原因关系的影响，不管其是否具备贸易背 景的真实性，票据行为所体现的融资关系是独立的，必须无条件履行，用票据的原因关 系来对票据业务的发展进行限制是没有必要的，也是不太可能严格执行的。 秦池江( 2 0 0 2 ) 认为i 竖持票据交易的真实性原则，源自于中国当前特定的社会经济 环境。在信用观念淡薄、信用秩序紊乱、信用约束力不强的环境中，禁止签发融资性票 据是必要的，但是这种限制，不是市场建设的目标，而是规范市场的一个必要过程。 杨培垌( 2 0 0 8 ) 通过科斯定理分析票据制度及社会交易费用，得出票据市场就是一 套票据组织制度、交易制度、监管制度的集合，票据市场可以通过提供这些规则和组织 安排界定交易主体在票据交易过程中的选择空间，降低交易费用和市场竞争中的不确定 性引起的金融风险，并认为推行融资性票据可以有效避免货币供应量的虚增，提高货币 政策传导的有效性。 吴承虎( 2 0 0 6 ) 从票据功能角度认为随着市场经济发展和金融环境的改善，票据的 功能已由支付为主向以融通资金为主转化，融资工具角色比重加大，而票据融资功能的 开发更符合票据的无因性特征，也遵循票据演变的发展规律。 2 2 2 关于票据融资性质界定的文献综述 受历史原冈影响，目前我国票据业务实践中票据融资性质尚未能准确定义，将票据 贴现归入贷款业务，因此使得金融机构将票据贴现作为贷款业务的“蓄水池”，票据业 务运行过程呈现过度波动的特征，冲击了票据市场和信贷市场的健康运行， 经典理论界定：“汇票，是一种有一定支付期限的债券，是一种延期支付的证书。” 7 2 文献综述硕t ：论文 ( 资本论第三卷，p 5 4 2 )“汇票直到它们期满，支付日到来之前，本身又会作为支 付手段来流通，它们形成真i f 的商业货币。 这种预付所用的流通工具，汇票，也形成 真正的信用货币如银行券等等的基础。”( p 4 5 0 - 4 5 1 ) “债券或支付凭证不过是货币的另 一种形式罢了。”( p 3 8 6 ) “用未售的商品作担保得到贷款( 指票据发行承兑) 越是容易， 这样的贷款就越是增加。( p 4 5 8 ) ，：“开出汇票是把商品转化为一种形式的信用货币， 而汇票贴现只是把这种信用货币转化为另一种信用货币即银行券。( p 4 8 2 ) “如果他 要靠信用来扩大他的营业，那末，汇票贴现对他来说没有多大用处，因为那只是已经处 在他手中的货币资本从一种形式转化为另一种形式。 ( p 4 8 0 ) 综上所述，商业票据代表着一种债权凭证，可以说是广义货币中的一种形式，商业 票据通过承兑出票，同等数额的信用就已经产生，同时进行流通。而票据的贴现严格上 说是不同的信用货币间的交换，因此在流通中的社会信用总量没有发生变化，也就是相 同数量的银行券代替商业票据进行流通，而商业票据因为银行持有而退出商品和劳务交 易。因为可以认为票据贴现和一般贷款的实质不同就在于，票据贴现是票据和银行券这 两种信用货币间的等值互换活动，票据贴现者需要将其所拥有的商品或劳务交换成票 据，而贴现时只是把它所持有的票据交换成银行券，贴现后其拥有银行券，可以自由使 用这些银行券，因而我们认为贴现的过程中社会信用总量没有产生变化。而一般贷款呢 则实质不一样，由于贷款申请人没有用等值的商品或劳务和银行进行交换，因此对借得 的银行券不具有所有权，而且为规避风险其使用也必须严格按照贷款合同约定进行，不 能自由使用，同时贷款增加了流通中新的社会信用量。 2 2 3 票据业务定价研究综述 票据贴现利率己实现市场化，理论上商业银行应当根据资金成本、市场利率以及各 自票据业务经营情况并考虑票据市场走势自行制定利率。而实际操作中，由于票据市场 及短期资金市场利率波动频繁且波幅较大，如期限错配或未及时锁定利差，易造成利率 缺口损失。大部分商业银行的票据业务定价仍较为粗放，票据贴现利率以转贴现市场利 率加点生成，以快进快出做大票据业务交易量，直贴或买入的票据及时在票据市场消化 锁定利差，这样做虽然町以规避利率缺口风险，但较难做到利润最大化，且较易模仿， 随着竞争越来越激烈利差会越来越薄。所以合理科学的票据业务定价越来越受到商业银 行的重视。 汪办兴( 2 0 0 9 ) 通过分析票据市场利率与s h i b o r 利率关系，研究如何建立以s h i b o r 为基础票据业务定价模型，认为商业银行应推广以s h i b o r 为基础的利率定价模式。赵 兹拉( 2 0 0 9 ) 认为票据业务利率定价模型应为“s h i b o r + 拨各率( i o o b p ) + 营业税十风险 溢价”。 丁武民、蒋甜甜、周兆立( 2 0 0 7 ) 认为在利率市场化趋势下，市场利率波动加巨， r 硕卜论文 浦发银行南京分行票据业务发喂箫略研究 需要通过f t p ( 资金转移价格机制) 的建立_ j j n 强利率缺口管理，提高资金安全性、流动 性以及收益性管理。 2 3 国内外票据市场发展研究综述 1 9 世纪，由于商业信用的缺失，银行承兑汇票起源于英国，2 0 世纪初美国为发展 国际贸易，将纽约建成与伦敦竞争的国际金融中心，采取一系列措施刺激银行承兑汇票 市场的发展，美联储甚至还直接参与二级市场的交易，其银行承兑汇票业务在1 9 8 9 年 达到高峰，随后，因商业票据( c o m m e r c i a lp a p e r ) 的快速发展，银行承兑汇票市场占比 在萎缩，9 0 年代后期，资产支持票据a b c p ( a s s e t - b a c k e dc o m m e r c i a lp a p e r ) 在商业票 据发行总量占比不断提升，成为美国票据市场的发展趋势。 而票据市场起源的欧洲经过长期发展，成为了以商业票据为主导的市场，其最具特 色的产品是票据发行便利( n o t ei s s u a n c ef a c il i t y ) ，是一种以商业本票为基础的循环 融资方式，签订相应的约定后，借款人可以在约定的期限内( 3 - 5 年) 连续发行短期票据 周转，从而实现中期融资；同时资产支持票据在欧洲票据市场也得到了快速发展。 我国的商业票据业务起步于8 0 年代初。1 9 9 4 年，中国人民银行大力推广使用商业 汇票，票据市场开始以较快的速度发展。市场交易成员逐步扩展为商业银行、政策性银 行、城乡信用社、企业集团财务公司等金融机构和各类企业。目前，我国票据市场交易 品种主要为银行承兑汇票，由于没有一个公认的票据评级机构及评级标准，不同商业银 行承兑的商业汇票流通性差异较大，国有银行和全国性股份制银行的承兑汇票流动性较 高，商业承兑汇票的发展也受到了限制，为了拓宽企业融资渠道，同时丰富货币市场交 易品种，中国人民银行从2 0 0 5 年推广企业发行短期融资券，目前短期融资券只能在银 行间债券市场发行和流通，由于银行间市场的参与者限于金融机构，加上发行短期融资 券对企业有的规模、盈利及信用评级都有一定的要求，所以短期融资券在票据市场中的 占比较低。相比发达国家，我国票据市场工具种类及规模还有限，利率市场化程度还较 低，缺乏票据业务专营机构和市场化的中介机构。近年来，很多学者对我国票据市场未 来发展方向和路径进行了研究和探讨。 巴曙松( 2 0 0 5 ) 认为发展我国的票据市场，应扩大票据市场工具种类，在控制风险 的前提下发展融资性票据，并拓宽投资者范围；完善票据利率市场化形成机制，发展活 跃的票据中介机构 徐志宏( 2 0 0 6 ) 认为在发达国家银行承兑汇票市场逐渐萎缩的时候，我国仍然有必 要开发银行承兑汇票市场，因为我国货币市场不发达，企业融资渠道和工具短缺，且社 会信用制度还在建设之中，相对于商业信用而言，银行信用有着更高的可靠性和稳定性， 且银行承兑汇票市场的发展町以推动社会信用制度的建设。 周荣芳( 2 0 0 5 ) 借鉴美困商业票据市场的发展及经验认为商业票据具有债券的特性， q 2 文献综述硕十论文 目前我国发展以固定收益为主要方式的短期融资工具，具备一定的基础和条件，发展短 期融资券是企业提高直接融资的重要途径，可以改善我国企业融资结构，增加票据市场 交易品种与活力。 周波( 2 0 0 7 ) 根据海外票据市场发展的状况得出启示，即中国票据市场创新发展的 趋势：票据经营机构专营化、商业票据快速发展，并占据主导地位，票据业务电子化及 票据参与主体多元化，同时我国票据市场的快速发展和创新为我国票据经营机构的发展 提供了机遇和空间。 2 4 关于商业银行票据业务的研究综述 票据业务已成为商业银行提高资产质量、推动业务创新、改善金融服务以及增加经 营收入的重要手段，对银行来说，票据业务特别是贴现业务，与短期贷款业务相比，具 有安全性高、流动性强等特点。对企业来说，银行贷款具有明显的不足之处，银行发放 贷款存在授信额度限制，贷款在期限上也不很灵活，而票据业务恰恰能弥补银行贷款的 上述不足。近年来，各商业银行越来越重视通过大力发展票据业务，提高资产质量，增 加经营收入，中小商业银行也逐步将票据业务作为开拓市场、提高竞争力、改善服务的 重要手段。随着票据市场的发展和市场竞争的加剧，各商业银行充分利用产品创新、组 织架构及经营模式改进，实施差异化战略。 肖小和、陈伟江、邹江( 2 0 0 9 ) 通过商业银行多年票据经营成就回顾和工商银行票 据营业部经验总结，认为票据业务的事业部制改革可以针对客户需求和市场变化有效的 整合票据业务资源、发挥规模效应，带动全行票据业务整体综合收益提高，同时提高业 务处理标准化和效率，有利于建立标准、规范的票据业务风险防控体系，加快业务创新 并带动商业银行经营体制改革探索。 叶雷鸣( 2 0 0 8 ) 认为票据业务适合事业部改革的原因一是票据业务是不需依赖分支 网络便可以大规模开展的产品，其研发、生产、销售、服务流程可以通过专业化实现， 也可以通过内部计价业实现专业分工；二是票据业务采用垂直管理形式，按流程银行的 体系，一竿子插到底，实现三个专业化，即“专业化销售”、”专业化管理”和“专业化风控”， 这样一旦票据出现问题可以很快发现，而且职责明确。 张畸( 2 0 0 5 ) 认为商业银行应把票据业务集约化做为战略目标，改革经营及运行体 制，在统一归口管理的基础上，构建以机构准入为前提，以全行营销为基础，以集中办 理为核心，以利润返还为激励的集约经营模式，改变票据融资业务分散办理、粗放经营， 风险点多的状况，全面提升风险管理与经营效益。 民生银行通过成立票据事业部对票据业务按产品线进行系统整合经营管理，形成独 立的利润中心，实施价值链的封闭运营，票据号营机构不同模式的集约化经营，对票据 市场的发展发挥了建设性的作用，也为票据市场的众多参与者提供了宝贵的经验。民生 1 0 硕卜论文 浦发银行南京分行票据业务发眨镱略研究 银行贸易金融部林治洪( 2 0 0 8 ) 认为事业部制就是要解决专业化的问题，是围绕市场定 位，实现既定经营规划的一种手段，而非最终目标。他认为事业部制源于产品流程的变 革，最终也将围绕产品链的延伸而不断发展和完善。 近年来，众多银行通过实践认识到票据业务由于其风险点不同于普通贷款，且对业 务办理时效性和集约化经营要求高等特点需要再造业务流程以提升客户满意度，张同建 ( 2 0 0 9 ) 认为银行业务流程再造是以长远发展战略为出发点，以价值增值流程的再设计 为基础，突破原有的部n s u 银行限制，通过组织架构的再设计，充分的授权，市场客户 的细分，建立高效合理的业务流程，以达到加快市场反应速度和经营效率的目标。学者 李翔( 2 0 0 9 ) 也通过分析银行价值链的基本构成以及相应的特征，通过价值链模型研究 商业银行的业务流程再造，他认为对于股份制商业银行和中小商业银行，可以根据自身 组织结构和业务流程的适应程度以及再造成本的承受力选择有针对性的建立事业部或 是对组织结构进行整体的扁平化再造。 3 票据业务发醚的外部环境 硕士论文 3 票据业务发展的外部环境 3 1 我国票据市场现状及发展趋势 3 1 1 票据市场现状 近年来，我国票据业务快速发展，市场规模持续扩大，票据融资快速增长。我国的 商业票据业务起步于8 0 年代初。1 9 9 4 年，中国人民银行大力推广使用商业汇票，票据 市场开始以较快的速度发展。市场交易成员逐步扩展为商业银行、政策性银行、城乡信 用社、企业集团财务公司等金融机构和各类企业。目前，以中心城市为依托，以商业银 行票据专营机构为主体的票据市场基本形成。 我国票据市场承兑量与贴现量逐年快速增长，经过几年的发展，企业短期融资票据 化趋势明显，票据融资与短期贷款之比逐年上升，票据业务已成为重要的短期直接融资 方式，并对社会融资总量和融资结构具有重要影响。票据市场率先实现利率市场化，贴 现利率反应灵敏，转贴现利率与货币市场利率走势基本吻合，其波动与宏观调控取向， 市场资金供求变化基本一致。同时票据业务已成为企业低成本融资和商业银行资产匹 配、主动性负债管理的工具，存款类金融机构参与广泛，市场细分。国有商业银行主导 贴现市场，其他股份制商业银行主导承兑市场，农村合作金融机构票据融资业务扩张较 快。相对于国有独资银行，中小金融机构票据交易较为活跃。票据市场已成为全国统一 的市场，金融机构可以在全国范围内跨地域进行交易。 根据人民银行南京分行统计分析，中小企业和制造行业是新增票据融资的主体，同 时县域金融机构票据业务的发展迅速调查表明，在当前的票据融资业务中，中小企业不 仅是银行承兑汇票的主要接受方，也是银行承兑汇票的主要出票方。2 0 0 9 年2 月末，江 苏省小企业票据贴现余额和银行承兑汇票签发余额占比分别为7 0 3 1 、6 1 5 9 ，分别比 其贷款占比高1 9 0 7 、1 0 3 5 个百分点。从流量数据看，从2 0 0 7 年年初至2 0 0 9 年2 月， 全省中型、小型企业票据贴现发生额占总体票据贴现额的比重分别为1 5 9 和7 4 1 ， 银行承兑汇票签发额占总体签发额比重分别为2 3 7 2 和6 3 5 5 。长期数据分析显示， 小企业票据融资占比也明显高于贷款占比。调查还表明，县域地方法人金融机构9 0 以 上的票据业务支持了中小企业。 3 1 2 票据市场存在的问题及原因 我困票据市场中交易品种和工具较单一。票据市场中交易额中占比较高的为银行承 兑汇票业务，商业承兑汇票等其他交易工具占比较低，而发达国家票据市场中普遍使用 的大额可转让存单、货币市场基金，商业本票、银行本票等其他交易工具所占的份额更 1 2 硕t 论文浦发银行南京分行票据业务发键镱略研究 少。原因是由于我国商业信用的票据化程度低，商业信用长期受到抑制。而票据市场建 立的必备前提是具备高度发达的商业信用，同时商业信用票据化程度较高。商业信用的 发达，可以对交易双方联系的稳定，加强市场竞争力，同时，商业信用民生在广泛的无 数次的经济活动过程中，均由买卖双方自主决策，系统性风险较小。但是，商业信用只 存在于有经济交易往来的工商企业间，总量规模受到产业资本的限制，并具有严格的方 向性。在我国，过去的计划经济模式完全取消了商业用户信用，改革开放后，商业信用 开始运用于推销商品等经济活动中，银行也开始对商业信用发展给予支持，但人们的信 用观念淡化，社会信用制度和信用关系不够完善，信用形式停留在“口头信用”、“挂帐 信用”的落后状态，不少企业信奉“欠债有理，欠债有利”。多年来，中国金融体制改 革明显表现为重资本市场、轻货币市场，重银行信用、轻商业信用，重同业拆借市场、 轻票据市场，理论界缺乏对票据信用的系统性研究，对商业信用及票据融资存在不少模 糊认识。首先，对商业信用、票据信用、银行信用认识不清，对票据信用、银行汇票信 用弥补商业信用缺陷认识不足。其次，认为票据贴现是银行贷款的一种，将票据贴现视 同银行贷款管理。第三，认为票据融资的发展会使资金流动脱离可控制的轨道而引发信 用欺诈，增加信用风险。由于对推进票据信用融资各方面认识不统一，担心的问题较多， 以致一直没有大的步骤，票据市场发展、信用工具创新几乎较长时期处于停滞状态。 票据市场的参与主体少。目前参与我国票据市场的主体仅为有限的金融机构及小部 分优良企业或缴存全额保证金的企业，特别是在票据一级市场上，除了银行外，能够被 社会公认和接受的其他主体较少，由此导致一级市场创造力的票据量相对有限对商业 票据功能认识不足。主要是我国目前的商业票据市场定位缺失。一般来说，在市场经济 条件下，票据的功能主要有：融资功能、流通功能、社会信用强化功能、资产结构调整 功能、货币价格生成功能、信用行为评价功能等。由于票据法中只规定了银行本票， 而对更为重要的商业票据并未作出规定，并枪调票据的真实交易、债权债务关系。正是 由于这狭窄的定位，使得我国商业票据功能受到很大的局限，票据融资功能未能得到充 分发挥，而后者又恰恰是现代意义上的票据市场发展的动力所在。国外经验表明，商业 票据在市场经济条件下更多地为发行人融资的债务凭证，商业票据市场应定位于短期资 金融通的场所。而我国的商业票据市场定位显然有失偏颇，使票据信用的多重功能、整 体效用受到较大局限。受此影响，即使规模巨大、信用卓著的我国大公司也不能在国内 发行商业本票，而只能跑到国外去发行。例如：中石化多年来只能到美国发行商业票据。 另一方面，票据背书转让必须要有真实的贸易背景，企业之间又不得相互借贷，商业票 据的贴现人只能是银行，由此进一步强化了银行的垄断地位。其实，从我国近代历史上 看，大商行、钱庄、票号都是典型的商业票据的贴现人和转贴现人，目前国外还有专业 的票据贴现公司，说明银行不是天生的商业票据贴现人，只是体制和习惯性思维造成了 银行票据贴现的垄断地位。事实上，受利益驱使，目前在少数地方资金实力和风险防范 1 3 3 票据业务发键的外部珂境 硕卜论文 能力较强的个别企业已悄悄开展了商业汇票的买卖交易。 缺少统一的票据市场。缺乏全国统一的类似于银行间拆借市场的票据流通交易的市 场，目前仅形成了长三角，珠三角等区域性的票据市场，没有统一的报价；跨区域的票 据贴现与转贴现业务量较小；缺乏全国统一的票据托管、登记、评级、查询、鉴证等机 构。 票据市场交易不活跃。目前，市场参与者对票据的缺乏统一的认识，很多参与者仅 是将票据当作一种支付结算工具，把票据贴现作为一种融资工具，并没有将票据作为有 效的低风险、高流动性的短期融资手段和可灵活调整资产组合的流动性手段，因为不少 票据在到期被兑付之前并没有真正的流动起来，票据承兑市场上开出的的商业票据少， 制约了贴现及转贴现市场的交易规模，而贴现及转贴现市场交易的不活跃，又会影响到 企业、银行接受和持有票据的积极性，进一步影响了票据承兑市场的发展扩大，最终制 约票据业务和市场的发展。 票据市场中交易行为缺乏规范。在目前市场