（会计学专业论文）股票特别处理制度下上市公司利用减值准备进行盈余管理的实证研究.pdf

中文摘要 中文摘要 在我国现行的股票特别处理制度下，上市公司具有很强的盈余管理的动 机。随着减值准备会计在我国的全面实施，计提的减值准备对利润的影响也 越来越大，所以越来越多的公司开始利用减值准备计提来人为调节利润指标， 造成会计准则的滥用。本文试图分析上市公司如何运用减值准备进行盈余管 理，从而为监管层制定制度和实现有效监管提出建议。 本文共分五个部分： 第一部分介绍了我国特殊经济背景下盈余管理的外部原因、动机和手段。 第二部分对我国现行会计制度中关二f 减值准备的规定进行了分析，揭示 了这些会计制度规定中存在的问题，找出了上市公司利用减值准备进行盈余 管理的常用手法。 第三部分阐述了我国股票的特别处理制度，分析了特别处理制度下上市 公司利用减值准备进行盈余管理的概况。 第四部分就我国现行的股票特别处理制度下上市公司利用减值准备进行 盈余管理的情况进行了实证研究。利用2 0 0 1 年和2 0 0 2 年的数据，对亏损公 司和微利公司的减值准备率与相应的行业数据的关系进行了假设检验分析， 得出如下结论： 亏损上市公司会在首次亏损的前一会计年度利用减值准备作出调增收益 的会计处理；亏损上市公司会在首次亏损的当年度利用减值准备作出调减收 益的会计处理；亏损上市公司在扭亏和摘帽年度，没有明显的利用减值准备 做出调增收益的会计处理；微利上市公司在微利年度会利用减值准备作出调 增收益的会计处理。 从实证分析来看，亏损上市公司在首次亏损前一会计年度以及首次亏损 年度，微利上市公司在微利年度一般会利用减值准备对利润进行人为的调节， 使收益指标满足特定的意图。 针对上述分析，第五部分为监管部门提出了一些建议。 本文详细分析了减值准各与盈余管理的关系，并利用2 0 0 1 年和2 0 0 2 年的 数据对这种分析进行了检验，与其他相关的研究对比，更为具体和深入。但 由于受数据库资源不足的限制，研究中样本量较少，不足以充分说明问题， 希望在以后的研究中进一步的完善。 【关键词】特别处理减值准备盈余管理 a b s m a c t a b s t r a c t b e c a u s eo ft h e s p e c i a l t r e a t m e n to ft h es t o c k s ，t h el i s t e d c o m p a n y h a s v e r ys t r o n g m o t i v a t i o nt od o e a r n i n g m a n a g e m e n t a n d w i t ht h ec o m p r e h e n s i v ei m p l e m e n t a t i o n o fi m p a i r m e n ta c c o u n t i n g ，t h ee f f e c to fa s s e ti m p a i r m e n t r e c o g n i t i o nb e c a m em o r er e m a r k a b l e s o ，m o r ea n dm o r e f i r m sd i d e a r n i n g sm a n a g e m e n t w i t ht h i sm e t h o d ，w h i c hl e d t ot h ea b u s eo ft h e a c c o u n t i n gp r i n c i p l e s t h i sp a p e r t r i e dt o a n a l y s e h o wt h el i s t e d c o m p a n yh s c a s s e t i m p a i r m e n t r e c o g n i t i o nt od oe a r n i n gm a n a g e m e n t ，s oa st og i v es o m e a d v i c ef o rt h eg o v e r n m e n t t h e r ea y e5s e c t i o n sf o rt h i sp a p e r ： s e c t i o n1p r e s e n t st h er e a s o n s 、m o t i v i t i o n sa n dt r i c k so f e a r n i n gm a n a g e m e n t i no u r s p e c i a le c o n o m i ce n v i r o n m e n t 。 s e c t i o n2 a n a l y s e s o u rc o u n t r y s r e g u l a t i o n s a b o u t a s s e ti m p a i r m e n ta n dd i s c l o s e dt h ep r o b l e m si nt h e m ，t h e n t r i e st of i n dt h et r i c k sw h i c ht h el i s t e dc o m p a n i e su s u a l l y u s e di nt h ee a r n i n gm a n a g e m e n tp r o c e s s t h r o u g ha s s e t i m p a i r m e n tr e c o g n i t i o n ： s e c t i o n3e x p l a i n st h e s p e c i a l t r e a t m e n tr e g u l a t i o n s a b o u tt h es t o c ki no u rc o u n t r y ，a n dg i v e st h eo v e r v i e w s a b o u th o wt h e c o m p a n i e s u s ea s s e t i m p a i r m e n tr e c o g n i t i o n st oc h a n g ep r o f i t s e c t i o n4m a k e sa n e m p i r i c a l r e s e a r c ha b o u tt h e c o n d i t i o n st h a tu n d e rt h es t o c k s p e c i a l t r e a t m e n t r e g u l a t i o n s b a s e do nt h ed a t aa b o u t2 0 0 1a n d2 0 0 2 ，t h i s p a p e rd i ds o m et t e s tf o rt h el o s s e dc o m p a n i e sa n dt h e c o m p a n i e s t h a tc l o s e dt ob e i n gl o s s e d a n dt h e nd r e ws o m e c o n c l u l s i o n s ： ( 1 ) t h ec o m p a n i e s a ta i m p a i r m e n to b v i o u s l yi nt h e l o s sd i dd e c r e a s et h ea s s e t y e a rb e f o r et h e yf i r s t f e l li n 北京交通大学硕士学位论文 i o s s ( 2 ) t h el o s tc o m p a n i e sd i du s et h ea s s e ti m p a i r m e n t r e c o g n i t i o nt od e c r e a s et h ee a r n i n g si nt h ey e a rw h e nt h e y f i r s tf e l li nl o s s ( 3 ) t h el o s tc o m p a n i e sd i d n 、m a n i p u l a t et h ea s s e t i m p a i r m e n tr e c o g n i t i o nt oi n c r e a s e e a r n i n g si n t h ey e a r w h e n t h e yf i r s tb e c a m ep r o f i t a b l ef r o ml o s s e s ( 4 jt h ec o m p a n i e sn e a ral o s sd i dm a n i p u l a t et h ea s s e t i m p a i r m e n t t oi n c r e a s et h e e a r n i n g s t h e ns e c t i o n5g a v es o m ea d v i c ef o rt h e g o v e r n m e n t t h i sp a p e ra n a b r s e dt h er e l a t i o n s h i pi nd e t a i lb e t w e e n i m p a i r m e n ta n de a r n i n gm a n a g e m e n t ，a n dd i dt - t e s tf o r t h ed e d u c t i o n sw i t ht h ed a t ao f2 0 0 1a n d2 0 0 2 c o m p a r e d w i t ho t h e r r e s e a r c h e s ，t h i sp a p e ri sm o r es p e c i f i e da n d d e e p b u tl i m i t e dt ot h ea b s e n c eo fd a t ab a n k ，t h e s a m p l eo f r e s e a r c hl sn o t e n o u g h ，a n d c o u l dn o t e x p l a i n t h e c o n c l u s i o nf u l l y ，w h i c hw i l lb ep e r f e c t e di nt h es u b s e q u e n t r e s e a r c h k e yw o r d s ： s p e c i a l t r e a t m e n t ，i m p a i r m e n t ，e a r n i n g m a n a g e m e n t 独创性声明 y7 4 17 8 8 独创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及 取得的成果。尽本人所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中 不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。也不包含为获得北京交通大学 或其它教学机构的学位或证书而使用过的材科。与我一起工作的同志对本研 究所做的任何贡献已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 本人签名：渴雨括 日期： 兰i 年l 月生一日 引言 引言 上市公司退市是证券市场运行的正常机制，是实现证券市场优胜劣汰的 重要途径。现阶段，为了保证退市工作的平稳进行，充分揭示退市风险，我 国证券监管部门对上市公司的股票实行了特别处理制度。也就是说，上市公 司连续两年亏损后，证券交易所对其股票实行“特别处理”( s p e c i a lt r e a t m e n t ) ， 该公司在报价系统的股票名称前被冠以“s r 标志，以向投资者提前警示该公 司的退市风险，积极引导投资者做好自担风险的思想准备。 在这种股票特别处理的制度下，利润指标是监管部门实行监管的重要尺 度，所以近年来上市公司为了美化利润指标，往往会使用各种盈余管理手段 对利润进行人为的调节。对盈余管理的研究也曰益受到学术界的关注。 调节计提减值准备是盈余管理的一个重要手段，由于资产减值会计确认 和计量本身存在着不确定性，很大程度上依赖于会计人员的职业判断，所以 利用减值准备计提进行盈余管理，操作起来相对容易。隐蔽性也比较强，再 加上2 0 0 1 年实行的企业会计制度中，要求企业对短期投资、应收款项、 存货、氏期投资、固定资产、无形资产、在建工程和委托贷款等资产项目全 口径地计提资产减值准备，计提比例和：疗法都由企业自主决定，使减值准备 计提对利润的影响越来越大，上市公司可以更方便的通过操纵这些确认项目 对利润进行调节。本文试图分析和了解减值准备在我国上市公司盈余管理中 的具体情况，从而为监管层制定制度和实现有效监管提出建议。 本文的研究思路如下：从分析盈余管理理论和我国现行资产减值会计的 准则出发，揭示出减值准备计提在盈余管理中的作用，然后以我国现目前的 股票特别处理制度作为背景，利用减值准备会计全面实施后的2 0 0 1 年和2 0 0 2 年的会计数据分析减值准备计提在上市公司盈余管理中的具体情况。进而为 监管层提出监管建议。 本文在研究过程中，分析所用数据局限于2 0 0 1 和2 0 0 2 年，一方面是因 为2 0 0 1 年是企业按照新会计制度全面执行资产减值会计的起点，所以用2 0 0 1 和2 0 0 2 年的数据作为样本具有一定的研究价值；另一方面也是受到数据库资 源不足的限制，在本文研究过程中，尚且找不到2 0 0 2 年以后的数据库资源， 所以造成研究中样本量太少，使论文的结论显得单薄，只能希望在以后的研 北京交通大学硕士学位论文 究中作进一步的尧善和补充。 2 资产减值准备理论概述 1 盈余管理理论概述 在学术界，盈余管理( e a r n i n gm a n a g e m e n t ) 是一个有着7 s 十年历史的研 究话题。关于何为盈余管理，有很多种定义。在会计学术界，一般沿用美国 会计学家雪普( k a t h e r i n e s c h i p p e r , 1 9 8 9 ) 的定义：盈余管理是旨在有目的地 干预对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”( d i s c l o s u r e m a n a g e m e n t ) 。同时，保罗m 瓦伦则指出，盈余管理发生在管理当局运用 职业判断编制财务报告和通过规划交易已变更财务报告时，旨在误导那些以 公司的经济业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为 基础的契约的后果。而戴维森在其所著的会计：商业语言中给盈余管理 下了一个具体而狭义的定义：在公认会计原则限制的范围内，为了把报告盈 利调整到满意水平而采取有计划行动步骤的过程。 1 1 转轨经济中上市公司盈余管理的形成的外部原 因 中国的经济体制改革是一个渐进而长期的过程，它经历了由计划经济向 计划经济为主、市场经济为辅。再向有计划的商品经济的转变，并最终提出 中国经济体制改革的总目标是建立社会主义市场经济体制。社会主义市场经 济体制既不同于传统的计划经济体制又不同于西方的市场经济体制。在社 会主义市场经济体制的建立过程中市场的基础地位尚未完全确立起来，计 划经济体制仍对国民经济的各个方面有影响，经济活动往往打上计划经济和 市场经济的双重烙印，中国经济正处在一个转轨经济时代。 a 制度的政治契约特性 现代企业理论将企业看作是个人之间交易产权的一种合作组织，是由一 系列契约组成的契约网络，企业行为是所有企业成员博弈的结果。公司的盈 余管理行为也可以从报酬契约、债务契约、政治契约角度解释。契约形式可 以明写，也可以隐含。中国是一个讲究关系和渊源的国家，故契约更多的是 以隐含的形式存在。中国又是一个试图从计划体制走向市场经济体制，正处 于转轨经济中的国家，计划经济体制仍对经济发挥重要影响，市场经济也是 3 北京交通大学硕士学位论文 国家宏观调控下的市场经济。故转轨经济中，制度影响经济活动。制度是“一 个社会的游戏规则，更规范的说，他们是为决定人们相互关系而人为设定的 一些制约”( 诺斯，中译本，1 9 9 4 ) 。制度也可以看成是一政治契约，是由管 理机构制订并强制颁布实施的。这种政治契约有三个特性：隐含性、政府参 与、条款由政府单方面制定。由于制度的制定是以保护大多数社会公众的利 益为出发点的，并不是社会当事入反复博弈产生的，制度的安排必然会导致 “上有政策，下有对策”的博弈现象，所以制度的制定也贯穿着不断修改的 过程，这也是反复博弈的结果。中国配股政策、新股发行定价等制度的不断 修订即是很好的证明。对上市公司行为有影响的制度有：发行审核制度、发 行价格确定制度、配股政策、摘牌制等，这些制度都可看成是政治契约，并 且是以会计盈余作为考察指标的契约。由于信息的不对称，信息供给者( 公 司管理人员) 作为处于信息优势的一方，有动机进行盈余管理，以获取政治 契约中规定的利益。 b 特殊的公司约束机制 公司约束机制分为内部约束机制和外部约束机制。内部约束机制就是公 司内部治理结构，是由股东大会、董事会和经理组成的一个相互制约的三级 结构。在中国上市公司内部治理机构中，股东大会由大股东把持，董事会与 总经理一般由大股东提名担任，并且上市公司总经理往往在集团公司担任董 事氏，三级结构起不到应有的制约作用，大股东、董事会、总经理利益与共。 另外，由于中国大多数上市公司脱胎于国有企业，故上市公司的大股东多为 国有资产管理部门或者是国有控股公司，这些大股东是接受政府的委托进行 国有资产的管理，其与政府之间形成第一层委托代理关系，同时又以委托人 的身份与上市公司形成第二层委托代理关系。由于委托人仍然采用传统的激 励方式，如意识形态激励、行政手段激励等，故代理人在经济活动管理中取 得了成绩( 主要以利润、产值、国有资产保值增值率衡量) ，就取得了政绩， 有了政续就可能被提升，从而带来更多的货币与非货币收入。这也形成了所 谓的“数字出官，官出数字”现象，这种现象在第一层代理关系中尤为突出。 在这两层代理关系中，国有资产管理部门的职责完成情况与上市公司管理者 业绩密切相关，在利益与共的情况下，出现台谋现象。上市公司的控股股东 与上市公司都有愿望将报表做好。 外部约束机制主要指产品市场、资本市场、经理市场等对上市公司形成 的约束压力。现阶段公司外部面临的产品市场竞争已经很激烈，但是仍缺乏 4 资产减值准备理论概述 来自资本市场与经理市场的竞争，外部约束不健全。 c 会计准则的不完全性及注册会计师的无效监督 会计准则制度是不完全的，究其原因有以下几点：首先，会计准则在具 备统一性的同时还兼具一定灵活性，如同一会计事项的处理存在着多种各选 的会计方法，多种会计处理方法并存为公司进行盈余管理提供了空间；其次， 会计准则与会计实践之间存在一定的时滞，即会计准则等政策规定常常落后 于会计实践和经济创新行为，因而实践中经常出现公司的会计处理无法可依 的情况。会计准则的不完全性使得上市公司的盈余管理成为可能。 上市公司的审计中存在着委托人、被审计单位与审计机构三者之间的特 殊委托代理关系。由于股权结构中国有法人股占绝对控股地位，以及国有资 本主体的构建尚不健全，上市公司审计的实际委托人为上市公司的经营管理 层，即由管理层聘请审计机构审计，监督管理层自己的行为。并且审计费用 等事项也由公司管理层决定。这必然从根本上破坏了审计关系中的平衡关系。 可以说，上市公司与审计机构存在着一个包含审计机构的聘用、续聘及审计 费用标准等内容的契约，并且审计机构在这契约安排中明显处于被动地位， 故审计机构在同行业中让步，迁就上市公司，与上市公司共谋是一理想选择。 随着财政部、中国注册会计师协会、中国证监会对会计师事务所及注册会计 师的管理加强，尤其是对于违法行为处罚的加重，会计师事务所需在诸多利 害中权衡。在实务中，许多会计师事务所利用会计准则和审计准则的不完全 性来协调与上市公司的关系，只要公司的会计处理合法( 不管其合理与否) ， 则可以迁就上市公司的会计处理，对与上市公司的盈余管理行为，因为是公 司在会计法规或空白领域进行的会计处理，会计师事务所起不到应有的监督 作用。 d 地方政府与上市公司控股股东的强有力的支持 项目、资金、上市公司壳资源等都是地方经济发展的宝贵资源，其配置 通常不是由市场调节，而是采取行政手段分配，地方政府从地方利益出发， 力争占有这些资源。当上市公司遇到资金指标( 配股) 或上市指标危急时( 摘 牌或s t ) ，地方政府也会伸出手帮把，与计划经济不同的是，地方政府不 再干预公司的经营权，而是通过宏观管理体制的便利，如税收、财政补贴等 形式扶持上市公司。这些措旌的直接影响是上市公司业绩迅猛上升，往往能 达到证券管理制度的盈利要求，上市公司的盈余管理有着便利的外部条件。 企业改制上市时，因整体上市方式资产收益率过低，同时又受到新股发 5 北京交通大学硕士学位论文 行额度的限制，使得大多数企业选择了“主体上市，原企业改造为母公司” 的模式，即原企业中最具有盈利能力的部分组成上市公司，而非盈利的部分 或由原企业保留转变成控股母公司，或由地方政府机构接手作为当地几个上 市公司的控股公司。故上市公司从一产生起就与集团公司、各关联公司之 问不可避免地存在着千丝万缕的关系。集团公司一般以上市公司为核心开展 一系列资本运营，利用上市公司作为集团的融资窗口。实现留存于母体中未 上市资产的配股上市和再融资目标。当上市公司融资通道受阻( 达不到配股 资格) 或壳资源危急时( 摘牌或s t ) ，控股公司通过关联交易实现利润的转 移。以达到改善上市公司业绩的目的。关联交易在上市公司的盈余管理中占 重要地位。 1 2 转轨经济中上市公司产生盈余管理行为的内部 动机 上市公司进行利润包装的目的有：保持或重获配股资格；改善二级市场 形象；提高配股价格；实现计划目标；防止连亏：扭亏；便于二级市场炒作 和为购并增加筹码，结合中国经济制度背景，上市公司盈余管理的动机如下： a 报酬契约动机 西方国家由于以契约形式规定了管理人员的报酬与公司的经营业绩( 以 会计盈余数字衡量) 相关，管理层有动机进行盈余管理。在中国，计划经济 下的工资是由国家统一规定的，到了经济转轨时工资开始浮动，上市公司 管理层的报酬制度也是五花八门，可归纳为三类：第一类是由董事会自主决 定，并与业绩挂钩；第二类是根据当地政府的有关规定制定的。该标准对企 业经营者的重要考核指标之一是国有资产保值增值情况；第三类是由控般公 司给高级管理人员发工资。综合而言，不论是薪酬与业绩挂钩，还是与国有 资产的保值增值相联系，还是由控股股东发薪( 这也涉及到业绩的评价) ，用 来反映经营业绩的会计盈余信息是重要的。上市公司管理层都有动机进行盈 余管理。 另外，报酬由显性报酬与隐性报酬之分，前者即为公开的年薪，后者则 多指非金钱的好处，如声望、政治前途、公款消费的机会等，尤其当上市公 司是国有股占控股地位的时候，薪酬制度与人事制度缠在一起，对中国上市 6 资产减值准备理论概述 公司的管理人员而言，声望和政治前途也许是他们更为看重的报酬。当然， 这些隐性报酬与公司业绩呈正相关，而评价管理人员业绩的重要依据是会计 盈余，故在隐性报酬的驱动下，上市公司管理层也有动机进行盈余管理。 b 首次公开发行股票 在中国目前的证券市场，仅有少数企业可以获准发行股票，并且企业过 去的经营业绩是一个很重要的考虑因素。故为了取得上市资格，公司有进行 盈余管理的动机，尤其是经营业绩不佳的公司，通过某种手段获得了上市资 格。更需要通过盈余管理来获得良好的经营业绩。另外，一旦获准发行股票， 公司过去的经营业绩又会直接决定或间接影响股票的发行价格与股票的顺利 发行，盈余管理显得更为重要。财务包装作为公司在i p o 之前的一个最重要 环节，公司完全有机会在财务包装的过程中进行盈余管理。公司的股票发行 和上市采取的是“直通车”方式，改制后公司真实的经营业绩无法显示出来， 上市公司的盈余管理有一定的隐蔽性。a h a r o n y l e e ，w o n g ( 1 9 9 7 ) 对沪深两她 的b 般和香港上市的h 股的研究发现：这些公司在上市之前存在过度的财务 包装。卢文彬( 1 9 9 8 ) 对9 6 和9 7 年的所有的i p o 公司进行实证研究，发现 这些i p o 公司的净资产收益率和资产收益率都出现明显的下降，并进而证实 了i p o 公司经营业绩的下降是由于过度财务包装所引起的。 c 配股动机 上市公司取得上市资格后，最大的受益者是能从证券市场上直接融资。 尽管证监会制订的配股政策有一个演变过程，但始终包含着会计盈余指标的 要求。如9 9 年以前的配股政策要求的是连续三年的净资产收益率每年都须在 1 0 以上，因此如果其中某一年不能达到1 0 ，则上市公司前一至两年的“艰 苦劳动”将付诸东流必须从下一年度在重新奋斗三年，故上市公司会借助 于盈余管理来实现配股的目的。蒋义宏和魏刚( 1 9 9 8 ) 的研究表明：在中国 证监会9 6 年1 月2 4 日发布1 7 号文之前，上市公司的净资产收益率( r o e ) 分布应呈正态分布，从高点向两侧应是较为对称的平滑曲线。k e v i n c w c h e n ( 1 9 9 7 ) ，i n - m u h a w ，d a q i n gq i ，w o o d yw u a n dw e i g u oz h a n g ( 1 9 9 8 ) ， 蒋义宏( 1 9 9 9 ) 等的研究均发现r o e 分布的非正态分布，如9 7 年有2 7 的沪 深上市公司的r o e 在1 0 - 1 1 之间，很显然，部分上市公司的r o e 就是通过 盈余管理行为达到的。 配股价格的高低关系到上市公司筹集资金的数额以及顺利与否，业绩优 良的公司的配股价格无疑可以定价高一些，配股成功的可能性更大一些。为 7 北京交通大学硕士学位论文 了提高配股价格，上市公司也会进行盈余管理美化业绩。 d ，防亏或扭亏动机以及保牌动机 证券管理法规表明：连续两年亏损列入s t 板块，连续三年亏损暂停上市。 上市公司一旦戴上s t 的帽子，筹资难度加大资金成本上升。至于暂停上市。 在壳资源珍贵的情况下，意味着壳资源的丧失。所以第一年亏损的公司，扭 亏或防止连亏是重要目标，若扭亏无望导致第二年亏损，第三年则是无论如 何也不能亏损，为了实现上述目标，上市公司就会进行盈余管理。陆建桥 ( 1 9 9 8 ) ，i a m u h a w ，d a q i n gq i ，w o o d yh a n dw e i f u oz h a n g ( 1 9 9 8 ) ，蒋义宏 ( 1 9 9 8 ) 等的研究证实了上市公司盈余管理的保牌动机。 e 银行借款动机 由于历史原因，中国企业问接融资主要依赖于银行，直到上市后开辟了 直接融资渠道，上市公司的资产负债比重才有所降低。随着金融体制改革的 进行，各商业银行的信贷风险意识普遍加强，公司的经营业绩和财务状况无 疑是控制信贷风险的重要因素。因为上市公司是中国企业中的佼佼者而被选 中，故相对于非上市公司，其较容易拿弼银彳一贷款。但对于st 的上市公司 以及亏损公司而言，取得银行贷款就会困难的多。而另一方面，这些亏损公 司或st 公司直接融资也已不可能( 不能满足配般要求) ，故从筹资角度，避 免亏损是经营业绩不佳公司的首要目标盈余管理则是实现其目标的重要手 段。因而银行借款动机只是上市公司盈余管理的间接动机 f 高级管理人员变动 高级管理人员变动涉及到责任的交接和奖金等报酬的确定，管理人员有 可能利用职位便利进行盈余管理。西方此类的研究表明在：要退休的高级管 理人员将利润最大化以增加奖金：业绩不好的公司的高级管理人员进行盈余 管理也是利润最大化，以阻止或推迟被解雇；新上任的高级管理人员则进行 大清洗( b i gb a t h e ) 。以增加将来盈利的可能性。 g 市场动机 市场动机包括：( 1 ) 改善二级市场形象。证券市场上，现任的大股东和 上市公司的管理层更清楚公司资产的质量和发展前景，相对于潜在的投资者 而言，他们拥有内幕信息，通过盈余管理，释放出业绩良好的信号，以达到 改善二级市场形象的目的。( 2 ) 便于二缎市场炒作，中国股市发展仍处于不 成熟阶段，二级市场投机盛行。上市公司和机构投资者沟通，通过盈余管理 将利润做高。股价同步炒高，再借新制度实施之际，将以前有水分的利润挤 8 资产减值准备理论概述 出来。( 3 ) 为并购增加砝码。由于上市资格的不易取得，众多的非上市公司 试图通过并购，达到借壳上市的目的。并购谈判中最关键的是并购价格。业 绩优嶷的上市公司的股权无疑可以卖个好价钱。故上市公司有可能为并购 增加砝码而进行盈余管理。 h 税收动机 中国目前的会计准则与税法的分离程度还比较小，有些会计准则的规定 本身也就是税法的规定。在税务会计与财务会计较少分离的情况下，由于缴 税是公司实实在在的现金流出，会计政策选择影响着公司的现金流量。上市 公司应该有动机进行盈余管理，以降低缴税额。 综合而言，中国上市公司盈余管理的动机有：报酬契约动机，首次发行 上市动机，配股动机，保牌动机。银行借款动机，高级管理人员变动，市场 动机等，其中摄重要也最常见的动机是首次发行上市、配股和保牌三个动机。 盈余管理有四种模式，分别为利润最大化，利润最小化，利润平滑，大清洗。 以上各个动机中，除了高级管理人员变动和保牌动机倾向于选择当年大清洗 和次年利润最大化的模式组合外。其他动机偏向于利润最大化模式。 1 3 盈余管理的手段 总的来说，盈余管理的手段主要有以下几种= ( 1 ) 对本应发生而未发生 的交易本身实施巧妙安排；( 2 ) 构造不应发生的交易；( 3 ) 对已发生交易 的会计政策及会计方法做出选择。很明显，前两种手段的力度更大，管理当 局为其所花的代价也更大。 对于前两种方法而言，其存在的前提是会计原则本身的存在。会计的四 个基本假设分别为会计分期、货币计量、会计主体及永续经营，这些会计基 本假设的存在是前两种盈余管理方式得以产生的前提条件。四项基本假设的 前三项假设的存在分别使得控制交易的发生对点、调整交易金额、调控长期 投资比例、调控并表范围等成为可能和必要。对于第三种手段来说，会计政 策与会计估计的选择性时期前提，也即会计原则本身存在弹性。事实上，会 计原则制定机构出于对经济事项的客观反映的目的，往往相应的赋予管理当 局较大的选择余地，也就为相关盈余管理的产生提供了空问。 因此，根据盈余管理手段产生基础的不同可以将盈余管理分为两大类： 9 北京交通大学硕士学位论文 一类是利用会计原则( 基本假设) 本身来进行的盈余管理；一类是利用会计 原则的弹性来进行的盈余管理。 a 利用会计基本假设进行的盈余管理 在这一类盈余管理中，根据管理当局实施控制的对象交易在正常经 营情况下是否会发生，可以分为两类：对本应发生的交易做出合乎意愿的安 排，从而达到盈余管理的目的；构造本不应发生的交易，以进行盈余管理。 前者在在企业存续期内不增加总体盈余，但改变盈余在各会计期间的分布， 显然会计分期假设的存在是管理层进行这种盈余管理的关键原因。后者则会 改变企业在存续期内的总体盈余，所以会计主体假设的存在是管理层进行这 种盈余管理的重要原因。 ( i ) 对本应发生的交易做出合乎意愿的安排 这种手法往往有平滑利润的倾向。通过对公司可预见的正常经营活动的巧妙 安排，公司可以对企业不同年度的经营利润实施削峰填谷。消除公司经营业 绩的波动，给外部会计信息使用者公司业绩稳定增长的印象，从而达到稳定 公司股价、不断从资本市场融资的目的。在这种手法下，管理当局通过对企 业正常经营活动的精心调控来实现盈余管理的目标，发生的交易是企业正常 经营活动的组成部分，其发生时点是否经过了管理当局的调控，局外人往往 难以判定，所以具有极高的隐蔽性。 ( 2 ) 根据会计基本假设构造本不会发生的交易 为实现一定的盈余目标，企业与相关企业一起制造按市场经济原则根本 不会发生的业务，以实现盈余管理。总体来说，在这方面。中国上市公司多 通过关联交易及调节非经常损益来实现盈余管理。这些关联交易主要涉及商 品购销与劳务提供、托管经营、转嫁费用负担、计收资金占用费及资产与债 务重组。非经常损益主要涉及资产处置、债务重组与补贴与减免等。 b 利用会计原则的弹性进行盈余管理 会计原则本身存在弹性，并且这种弹性的存在有其客观必然性，从而为 利用这弹性而进行的盈余管理提供了得以存在的空间。余地一类盈余管理 相比，这一类盈余管理的成本要小得多，它不需要构造交易，不涉及生产政 策、营销政策等经营问题，只需在对已发生的交易如何反映上动脑筋。由于 一些界限的存在，如盈利与亏损，而且在中国，政府部门规定上市公司要进 行再融资，必须达到一些很具体的财务指标要求，因此上市公司往往利用此 类盈余管理手段对财务指标进行微调。 资产减值准备理论概述 由于会计原则的弹性主要体现在会计政策的可选择及会计估计的存在， 因此这类盈余管理也主要从这两方面着手，即通过会计政策的变更及会计估 计的变化来实现盈余管理的目的。 从理论上讲，所有的存在选择性的会计政策及所有的会计估计均有可能 被用来进行盈余管理。目前，比较常见的此类盈余管理主要有：变更与资产 减值准备计提相关的会计政策与会计估计：变更固定资产的折旧方法及年限： 变更长期股权投资的核算方法等。 ( 1 ) 利用资产减值准备计提进行盈余管理 2 0 0 1 年1 月1 日实行的企业会计制度规定企业要对应收帐款、短期 投资、存货、固定资产、无形资产、长期投资、在建工程及委托贷款等资产 全面计提减值准备，而且在计提方法和计提比例上企业的选择性很大，这一 新规定为某些上市公司提供了一条进行盈余管理的新途径。 而且资产减值准备政策变更要采取追溯调整，这样，减值准备对利润的 影响将分布在变更以前的各个年度。在追溯调整的背景下，某些公司可能有 意把利润在各个年度之闻进行“按需分配”，特别是由于投资者往往更关心当 期业绩，而对以往已披露信息的调整不是十分的关注，这样公司可能会利用 投资者的这种习惯，在调整是倾向于将负面影响统统追溯进以前年度，从而 使当年的报表更好看一些。 ( 2 ) 变更固定资产的折旧方法及折旧年限 目前- 制造业类上市公司占到总体上市公司的绝大多数。对于这些旨 在业类上市公司而言，固定资产规模庞大，固定资产折旧费是其费用的重要 组成部分，折旧费的调整往往能对利润形成举足轻重的影聘。同时，由于影 响固定资产折旧的因素错综复杂，易于找出支持变更固定资产折旧政策的理 由：而且固定资产折旧年限的估计本身的弹性就很大，很容易进行调整。这 些因素共同造成了在我国上市公司剥用固定资产折旧颧的调控来进行盈余管 理的现象较为普遍。 ( 3 ) 变更长期股权投资的核算方法 根据企业会计制度的挥定，企业的长期股权投资应当根据不同的情况， 分别采用成本法或权益法进行核算。企业对被投资单位无控制、无共同控制 且无重大影响的，长期股权投资应采用成本法核算：企业对被投资单位具有 控制、共同控制或重大影响的，长期股权投资应采用权益法核算。通常情况 下，企业对其他单位的投资占该单位有表决权资本总额的2 0 5 或2 0 5 以上，或 l i 北京交通大学硕士学位论文 虽投资不足2 0 但具有重大影响的，应当采用权益法核算。企业对其他单位 的投资占该单位有表决权资本总额2 碱以下，或对其他单位的投资虽然占到 该单位有表决权资本总额的2 0 或2 0 以上，但不具有重大影响的，应当采用 成本法核算。从以上规定可以看出，企业对其长期投资到底是采用成本法还 是权益法，关键是看其对被投资企业是否有重大影响，至于何为重大影响， 会计准则并未予以明确的定量表示，只是给出了2 蝇这一参考分界线，从而 给企业管理当局留下了会计判断的空间，也就相应的赋予了管理当局会计政 策与变更的权利。 由于权益法及成本法核算本身存在重大区别，对于同一被投资企业，投 资企业对其相应的长期股权投资采用不同的核算方法将对其当期盈利产生 不同的影响，从而为盈余管理的产生提供了可能。 当被投资企业亏损时，采用权益法将减少投资企业当年的盈利，减少的 金额为被投资企业当年的亏损额与企业的投资比例的乘积：而在成本法下， 翔不必确认相应的损失。当被投资企业盈利时，采用权益法将增加投资企业 当年的盈利，增加的金额为被投资企业当年盈利额与企业的投资比例的乘积， 而在成本发下，只有当被投资企业分红时，才有投资收益，且金额仅为分回 的红利额。 因此，当被投资企业盈利时，投资企业如欲增加当期的盈利，公司管理 当局更愿意采用权益法来核算。当然，如果投资企业想将这一利润储存起来， 则会倾向于采用成本法来进行核算。 资产减值准备理论概述 2 资产减值准备理论概述 2 1 资产减值准备的基本内涵 资产减值的涵义与人们对资产性质的认识密切相关。在传统会计理论 中，资产被定义为成本。正如佩顿和利特尔顿在公司会计标准导论中所 说的“存货和工厂设备不是价值而是出于尚待转化为费用的累计成本”， 这种观点把损益表作为重心，而置资产负债表于次要地位，强调会计本质上 不是一个计价的过程，而是收入和成本费用的配比过程。在这种观点下，资 产负债表沦为成本摊销余额表，企业资产的真实价值不能得以反映。 随着会计理论的发展和经济学思想在会计学中的引入，资产被定义为预 期的未来经济利益，更加强调资产的经济价值。正如美国财务会计准则委员 会在其发布的论财务会计概念第三辑财务报表的要素中指出：“资产 是可能的未来经济利益，它是特定个体从已经发生的交易或事项所取得的或 加以控制的。”这一定义把财务会计的重心由损益表转向了资产负债表，它概 括了资产的本质，符合企业持有资产的目的获得未来的经济利益。 由于资产被定义为未来的经济利益，当预计它所带来的未来经济利益将 比原记帐时所预计的要低时，资产即发生了减值，此时应按降低了的资产价 值代替原先较高的资产价值记帐，以反映资产的真实价值。 在会计上，为了反映资产减值的情况，报告企业真实的财务状况和经营 业绩，形成了关于资产减值的确认、计量、报告的一系列规范，资产减值会 计应运而生。所谓资产减值会计就是试图用价值计量资产代替成本计量资产， 将资产账面金额大于价值部分确认为减值损失或费用。其目标是通过反映客 观存在的资产价值的减少，全面而公允的反映企业资产的现实价值状况，揭 示潜在风险，为会计信息使用者正确决策提供相关的信息。其核算对象是资 产负债表上所有资产的减值。其实质是对减值资产按照减值后的现行价值蘑 新计量，按降低了的资产现实价值对原先账面价值虚高的资产计提减值准备， 从而释放风险。 北京交通大学硕士学位论文 2 2 我国目前的会计制度中关于计提资产减值准备的 有关规定 1 9 9 2 年，“两则两制”首先提出了企业的应收帐款可以按照定比例计 提坏帐准备，从而确立了应收帐款应当反映其可变现净值的理念，这是我国 资产减值会计的起点。1 9 9 9 年财政部发布了有关股份有限公司会计制度补充 规定( 财会字 1 9 9 9 1 3 5 号) ，要求所有股份有限公司均应计提应收款项坏帐准 备、短期投资跌价准备、存货跌价准备、长期投资减值准备，这对于加强股 份有限公司会计信息的相关性，真实反映其资产的价值和损益具有非常重要 的作用。同年证监会发出了关于上市公司做好各项资产减值准备等有关事 项的通知，中注协颁布了资产减值准各审计指导意见，对上市公司建立 健全资产减值的内控制度做出了具体的要求，减少了上市公司管理层计提四 项准备的随意性， 2 0 0 1 年1 月1 日施行的新企韭会计制度又进一步贯彻国际通行的稳 健会计原则对会计要素进行了重新定义，对那些不符合会计要素定义、不 符合会计要素确认和计量的内容进行了全面的修改，规定企业对不实资产必 须提取减值准备，包括坏帐准备、存货跌价准各、短期投资跌价准备、长期 投资减值准备、委托贷款减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备 和无形资产减值准备等，使资产减值准备计提的范围从四项扩大到了八项。 但是，我国目前并没有制定单独的资产减值会计准则，有关各项资产的 减值准备的处理规定分别包含在各项资产的单个准则中。具体规定如下： a 坏帐准备 企业应于会计期末对应收帐款进行检查，具体分析各项应收款项的特性、 金额的大小、信用期限、债务人的信誉和当时的经营情况等因素，确定各项 应收款项的可收回性，预计可能产生的坏帐损失。对预计可能产生的拓帐损 失应计提坏帐准备。 一般来讲，企业应收款项符合下列条件之一的，应确认为坏帐： ( 1 ) 因债务人破产或死亡，以其破产财产或遗产偿债后，确实不能收 回： ( 2 ) 因债务单位撤销、资不抵债或现金流量严重不足，确实不能收回； 资产减值准各理论概述 ( 3 ) 因发生严重的自然灾害等导致债务单位停产而在短时间内无法偿 付债务，确实无法收回； ( 4 ) 因债务人逾期未履行偿债义务超过三年，经核查确实无法收回。 除有确凿证据表明某项应收款项不能够收回或收回的可能性不大外，下 列各种情况不能全额计提坏帐准备： ( 1 ) 当年发生的应收款项： ( 2 ) 计划对应收款项进行重组： ( 3 ) 与关联方发生的应收款项； ( 4 ) 其他已逾期，但无确凿证据表明不能收回的应收款项。 企业计提坏帐准备的方法由企业自行确定。在确定坏帐准备的比例时， 企业应根据以往的经验、债务单位的实际财务状况和现金流量等相关信息予 以合理估计。 b 存货跌价准备 企业会计准则存货中规定。存货在会计期末应当按照成本与可 变现净值孰低计量。对可变现净值低于存货成本的差额，计提存货跌价准备。 企业会计制度第五节资产减值第五十四条规定：企业应当在期末对 存货进行全面清查，如由于存货毁损，全部或部分陈旧过时或销售价格低于 成本等原因，使存货成本高于可变现净值的，应按可变现净值低于存货成本 部分，计提存货跌价准备。可变现净值是指企业在正常经营过程中，以估计 售价减去完工成本及销售所必需的估计费用后的价值。 企业在确定存货的可变现净值时，应当以取得的可靠证据为基础，并且 考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素。 企业会计制度第五十五条规定，当存在下列情况之一时，企业应当 计提存货跌价准备： ( 1 ) 市价持续下跌，并且在可预见的未来无回