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摘要 论文题目：西安市中小企业信用担保机构风险测度及其化解研究 学科专业：会计学 研究生：罗妮妮 指导教师：张华伦教授 签名：亟丝 签名：压剿 摘要 改革开放以来，我国的经济快速稳定发展、社会就业逐步扩大、居民收入日益提高， 这些方面的成就都离不开中小企业的贡献。为了缓解中小企业所面临的“融资难”的问题， 推动中小企业快速持续发展，国家有关部门推出了信用担保，并成立了全国首家信用担保 公司一中国经济技术投资担保公司。但是，我国的信用担保企业较晚，相应的配套设施、 法律法规制度、社会服务体系的缺乏，使得中小企业信用担保机构在开展业务的过程中面 临着诸多的风险。正是基于这一背景，本文研究信用担保机构所面临的风险测度及控制问 题，其目的是能够为中小企业信用担保机构在风险测度模型选择方面提供一种可以参照和 借鉴的方法，从而帮助中小企业信用担保机构更好的发展。 本文采用规范分析和实证分析相结合的研究方法，在回顾总结国内外学者关于信用担 保风险测度的相关理论和文献研究的基础上，结合对西安市信用担保机构经营的实际环境 分析，提出了影响信用担保机构风险的内外部因素。建立了基于信用担保机构自身、受保 企业、合作银行、政府和宏观经济政策、担保体系和法律制度等五方面三层二十二项指标 的信用担保机构风险测度体系。本文通过实地访谈和专家调查法得到分析数据，并利用变 异系数法对指标进行了筛选。再次利用专家调查法，得到专家对所选指标的重要程度打分， 运用层次分析法，确定了各项测度指标的权重值，并建立了信用担保机构风险测度模型。 最后，本文采用模糊综合评价法，利用信用担保机构风险测度模型对j f 信用担保机构进 行综合评价。评价结果为8 0 5 7 分，说明j f 信用担保机构具有较低的风险，评价结果与 实际情况相一致，说明评价体系具有一定的实用性和可操作性。 风险测度是涉及到多方面的难题，本文就自己的知识范围，建立了信用担保风险测度 的模型，但愿能够对中小企业信用担保的风险测度起到一定的借鉴作用。 关键词：信用担保机构风险测度测度指标体系层次分析法综合模糊测度 a b s t r a c t 一一一 t i t l e = x i a ng u a r a n t e e a g e n c i e sf o rs m a l la n dm i d d l e s i z e d e n t e r p r i s e sr i s km e a s u r e m e n ta n dd e f u s er e s e a r c h m a j o r = a c c o u n t i n g n a m e = n i n il u o s u p e r v i s o r = p r o f h u a l u nz h a n g s i g n a t u r e = s i q n a t ur e a b s t r a c t s i n c er e f o r ma n do p e n i n g ，c h i n a sr a p i da n ds t a b l ee c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，s o c i a l e m p l o y m e n te x p a n d i n g ，i n c r e a s i n gi n c o m e ，t h e s ea c h i e v e m e n t sa r ei n s e p a r a b l ef r o mt h e c o n t r i b u t i o no fs m e s f a c e db ys m e si no r d e rt oa l l e v i a t et h e ”f i n a n c i n g ”p r o b l e m s ，a n d p r o m o t er a p i da n ds u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to fs m e s t h es t a t ea u t h o r i t i e si n t r o d u c e dac r e d i t g u a r a n t e e ，a n de s t a b l i s h e dt h ec o u n t r y sf i r s tc r e d i tg u a r a n t e ec o m p a n i e s c h i n an a t i o n a l i n v e s t m e n tg u a r a n t e ec o r p o r a t i o n h o w e v e r ，1 a t eo ft h ec r e d i tg u a r a n t e eb u s i n e s s ，t h e a p p r o p r i a t ef a c i l i t i e s ，l a w sa n dr e g u l a t i o n ss y s t e m ，l a c ko fs o c i a ls e r v i c e s ，m a k i n gt h es m e c r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n si nt h ec o u r s eo fd o i n gb u s i n e s sf a c e sm a n yr i s k s b a s e do nt h i s b a c k g r o u n d ，t h i sp a p e rc r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n sa r ef a c i n gt h ep r o b l e mo fr i s ke s t i m a t i o n a n dc o n t r o l ，a n di t sp u r p o s ei st oc r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n sf o rs m e si nt h ec h o i c eo fr i s k e s t i m a t i o nm o d e l sc a np r o v i d ear e f e r e n c ea n dar e f e r e n c em e t h o dt oh e l ps m a l la n dm e d i u m e n t e r p r i s ec r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n st ob e t t e rd e v e l o p m e n t t h i sn o r m a t i v ea n a l y s i sa n de m p i r i c a la n a l y s i su s i n gac o m b i n a t i o no fr e s e a r c hm e t h o d s ， s c h o l a r sa th o m ea n da b r o a dw e r er e v i e w e dc r e d i tg u a r a n t e er i s km e a s u r eo nt h et h e o r ya n d l i t e r a t u r e ，b a s e do nt h ec o m b i n a t i o no fc r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n st oo p e r a t ei nx i a np r a c t i c a l e n v i r o n m e n t a la n a l y s i so fp r o p o s e dr i s ko fc r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n sa n de x t e r n a lf a c t o r s e s t a b l i s h e dc r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n sb a s e do nt h e i ri n s u r e dc o m p a n i e s ，c o o p e r a t i v eb a n k s ， g o v e r n m e n ta n dm a c r o e c o n o m i cp o l i c y ，s e c u r i t ys y s t e ma n dt h el e g a ls y s t e ma n do t h e ra s p e c t s o ft h r e e f i v et w e n t y t w oi n d i c a t o r so fc r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n sr i s km e a s u r e m e n ts y s t e m t h r o u g hf i e l di n t e r v i e w sa n de x p e r ta n a l y s i so fs u r v e yd a t ao b t a i n e da n dt h ec o e m c i e n to f v a r i a t i o nm e t h o du s i n gt h ei n d i c a t o r sw e r es e l e c t e d ，a g a i nu s i n gt h ee x p e r ti n v e s t i g a t i o n b y e x p e r t sr a t et h ei m p o r t a n c eo ft h es e l e c t e di n d i c a t o r s ，t h eu s eo fa h pt od e t e r m i n et h ew e i g h t o ft h em e a s u r ei n d e xv a l u e s a n dt h ee s t a b l i s h m e n to fc r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n so fr i s k e s t i m a t i o nm o d e l s f i n a l l y ，t h ef u z z yc o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o nm e t h o d ，t h eu s eo fc r e d i t g u a r a n t e ei n s t i t u t i o n sj fr i s ke s t i m a t i o nm o d e l sf o rc o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o no ft h ec r e d i t g u a r a n t e ei n s t i t u t i o n s e v a l u a t i o nr e s u l t s8 0 5 7p o i n t s j fc r e d i tg u a r a n t e ea g e n c i e st h a th a v ea l o wr i s k ，e v a l u a t i o nr e s u l t sa r ec o n s i s t e n tw i t ht h ea c t u a ls i t u a t i o ns h o w st h a te v a l u a t i o ns y s t e m h a st h ep r a c t i c a l i t ya n df e a s i b i l i t y 耐s km e a s u r ei sr e l a t e dt om a n yp r o b l e m so nt h e i ro w nk n o w l e d g eo ft h es c o p eo ft h i s a r t i c l e ，t h ee s t a b l i s h m e n to fac r e d i tg u a r a n t e er i s km e a s u r eo ft h em o d e l ih o p et h a tt h er i s ko f c r e d i tg u a r a n t e ef o rs m e sp l a yac e r t a i nr e f e r e n c em e a s u r e k e yw o r d s ：c r e d i tr i s kg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n s i n d e xs y s t e mm e a s u r ea h p f u z z y m e a s u r e i i 目录 目录 1 绪论1 1 1 本文选题研究的背景与意义1 1 2 相关国内外研究现状综述2 1 2 1 相关国外研究现状综述2 1 2 2 相关国内研究现状综述3 1 2 3 述评5 1 3 研究的方法、主要内容及框架6 1 3 1 研究方法6 1 3 2 本文主要内容及框架6 2 信用担保基本理论及中小企业信用担保机构风险分析9 2 1 信用担保基本理论9 2 1 1 信用担保的有关理论9 2 1 2 信用担保的概念1 2 2 2 中小企业的界定1 3 2 2 1 中小企业界定的意义和原则1 3 2 2 2 中小企业界定的作用1 4 2 3 中小企业信用担保1 5 2 3 1 中小企业信用担保体系1 5 2 3 2 我国中小企业信用担保机构的组建模式1 6 2 3 3 中小企业信用担保机构的运作流程1 7 2 4 信用担保机构风险来源1 8 3 信用担保机构风险测度指标体系的建立2 3 3 1 信用担保机构风险测度指标体系2 3 3 1 1 测度指标体系指标选取原则2 3 3 1 2 指标体系构成及指标含义2 3 3 2 测度指标的筛选及专家问卷调查设计2 6 3 3 测度指标的筛选及测度模型指标体系的确定2 7 3 4 基于a h p 法的信用担保机构风险测度指标的权重分析3 2 3 4 1 层次分析法专家问卷调查设计3 2 3 4 2 层次分析法的基本模型3 3 3 4 3 基于层次分析法的测度指标权重分析3 4 4 中小企业信用担保机构风险测度模型的建立及应用4 1 4 1 基于层次分析法的信用担保机构风险综合模糊测度模型4 l 4 1 1 测度方法的确定4 1 西安理工大学硕士学位论文 4 1 2 综合模糊评价法原理4 1 4 1 3 风险测度指标评价标准4 3 4 2 信用担保机构风险模糊测度模型的应用4 5 4 2 1j f 信用担保公司简介4 5 4 2 2 风险测度模糊综合评价4 6 5 西安市中小企业信用担保机构风险防范措施5 1 5 1 西安市中小企业信用担保机构风险的外部防范措施5 1 5 1 1 改善中小企业信用担保机构外部运营环境的有效措施5 1 5 1 2 健全西安市中小企业信用再担保体系5 2 5 1 3 建设外部监管与社会服务体系5 3 5 2 西安市中小企业信用担保机构风险的内部控制5 4 5 2 1 西安市中小企业资信评估系统的构建5 4 5 2 2 西安市中小企业信用担保机构风险预警机制的构建5 5 5 2 3 信用担保机构内部人员的素质的加强5 6 6 总结与展望5 7 6 1 全文总结5 7 6 2 展望5 7 致谢5 8 参考文献5 9 附录6 3 i i 绪论 1 绪论 1 1 本文选题研究的背景与意义 中小企业是一个国家经济的重要组成部分，其发展的好与坏直接影响着一个国家经济 发展的速度和水平。据统计，截至2 0 0 9 年九月底，全国工商登记企业1 0 3 0 万户，按现行 中小企业划分标准测算，中小企业达1 0 2 3 1 万户，超过企业总户数的9 9 。目前，中小 企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的6 0 左右，缴税额为国家税收总 额的5 0 左右，提供近8 0 的城镇就业岗位。虽然中小企业为我国的发展进步作出了显 著地贡献，但在对外融资方面，中小企业仍然处于非常被动的地位，融资渠道相对狭窄， 银行业所造成的相对垄断，中小企业的资本市场较为落后等多方面因素一直制约着中小企 业的融资。为了有效的解决中小企业融资困难问题，不仅理论界对此问题进行了广泛的研 究，各国政府及其相关金融机构也采取了多种措施，积极解决这一问题，特别是成立了多 种形式的中小企业信用担保机构希望可以在一定程度上解决中小企业融资难的问题。以其 自身资本作为信用基础的信用担保机构，一方面通过放大机制实现中小企业的信用增级， 另一方面又依靠专业化的方法去搜集和处理中小企业的信息，希望能够有效地识别风险并 采取相应的控制措施，最终能够有效的降低中小企业与合作银行之间的信息不对称风险。 然而，中小企业本身规模小，故无法形成有效的资产抵押，信用不稳定等多反面原因，导 致相关信用担保机构在运营过程中仍遇到许多无法克服的困难。 中小企业信用担保机构发展和成熟主要是在欧美、日本等国家。实践证明，信用担保 机构是连接金融部门和中小企业的桥梁与纽带，在为中小企业分散金融机构的信贷风险、 融资提供方便、促进资金的融通等方面发挥着举足轻重的作用。我国1 9 9 2 年开始成立中 小企业信用担保机构，目的是为中小企业融资提供有效担保，1 9 9 9 年，在全国范围内初 步建立了中小企业信用担保体系。经过十几年的发展壮大，我国中小企业信用担保机构现 已发展至数千家，截止2 0 0 9 年末，机构数目已增长至4 8 0 0 家，担保机构总的担保资金 高达2 5 0 0 亿元，其中中小企业的累计贷款担保总额也高达2 6 万亿元，累计1 1 5 万户企 业接受担保。但是，由于我国特殊的国情，各地经济发展水平参差不齐，政府财力也非常 有限，政府一边积极成立政策性担保公司，同时也鼓励民营资本性质的担保公司进入担保 市场。经过数年的发展，我国现已初步形成了以政府主导的政策性担保公司和民营资本背 景的商业性担保公司共同存在的局面。因为我国目前中小民营企业发展还仍然处于起步阶 段，社会信用体系建设不健全，所以我国现有的担保机构的担保风险远高于西方发达国家 。同时，信用担保是一个专业性很强的高风险行业，在实际运营中会受到各个方面的综 合因素的影响，复杂的风险状况是担保机构所无法避免的。如何有效的控制风险，是中小 企业信用担保机构发展壮大的核心内容。 近几年来，如何有效的控制中小企业信用担保机构运作过程中的风险问题正在逐步引 起理论界和实务界的高度关注。我国这方面的理论研究也渐渐增多，并提出了很多有益的 西安理工大学硕士学位论文 见解。从现在的研究成果看，大部分是从风险来源和风险控制的角度的一些理论阐述，研 究成果也相对比较分散，并缺乏系统。从风险测度角度建立模型，进行定量分析的就更少 了。本文试图从分析西安市中小企业信用担保机构风险的影响因素出发，找出关键影响因 素，建立风险测度模型，力图构建我国中小企业信用担保机构风险测度的基本模型参考， 并对如何完善信用担保机构内外风险控制提出全面的建议。 1 2 相关国内外研究现状综述 1 2 1 相关国外研究现状综述 融资条件中至关重要的一项，信用担保在西方发达国家的问接融资中一直扮演着举足 轻重的角色。据有关统计显示，美国工商业贷款使用了担保的概率高达将近7 0 ，通过 担保而获得贷款的小型企业比例更是高达约8 0 ；在英国，也有着相同的情况，通过担 保而获得贷款的小型企业比例占到几乎8 5 。经管如此，一开始并没有学着去关注担保 在实践上的大量使用这一问题。经济学和金融学理论界真正把融资担保作为专门研究课题 来考察是最近二三十年的事。 2 0 世纪7 0 年代，企业融资过程中的不对称信息问题随着经济学家和金融学家对博 弈论与信息经济学的研究也同样引起了关注。1 9 7 0 年，g e o r g e a a k e r l o f 作为新凯恩斯 主义的重要代表人物，建立了旧车市场模型，该模型的重点是在市场交易中特别强调诚信 的重要性，该学着还提出了信用担保中存在的的信息不对称理论，并明确指出了由信息不 对称所导致的后果，还提出了一些经济机制方面的措施以解决不对称信息问题。 g e o r g e a a k e r l o f 的这一理论是现代微观经济学对于信息不对称的问题研究的经典成果。 r o b o r t j b a r r o 比较早的把担保问题纳入了经济学和金融学的理论范围内。1 9 7 6 年， 他在基于大量的关于信贷配给的理论文献研究的基础上，提出了一个较为完整的信贷融资 担保理论模型，同时指出相关的理论分析没有涉及到信贷配给本身，相应的，这样就给 融资担保的研究创造了一个相对独立的空间。b a r r o 也提出了融资担保交易成本的相关理 论，他是在基于担保和利率直接联系的基础上进行的。 j e s t i g l i t z 和a w e i s s ( 1 9 8 1 ) 分别从担保要求和贷款利率两个角度分析了非对 称信息情况下的的信贷市场所具有的特征，他们还解释了产生信贷配给的根本原因，并在 这些研究的基础上进一步的提出了逆向选择与道德风险的相关理论。他们指出，在较高的 担保要求下，道德风险很有可能会将贷款者推到更高风险的项目投资方向；而逆向选择则 可能会是低风险贷款者被高风险贷款者排挤出信贷市场。因此，他们不鼓励贷款者通过提 高贷款利率或者提高担保要求来取得较高的回报或者降低风险，信贷配给应该在合适的利 率水平与担保要求下进行。 19 8 7 年，a n j a l lv t h a k o r 和d a v i db e s a n k o 指出：第三方担保者的存在一方面提高 了贷款的可获得性，另一方面降低了信贷配给的发生性，因而提高借款者福利一直都是第 三方担保者所希望看到的，他们还证明了另一个现象，那就是由借款者以自身的实际可担 绪论 保财产提供的担保额会远远高于由低风险借款者和第三方担保者共同提供的最优担保额。， y u k s h e e c h a n 和a n j a n v t h a k o r 于19 9 4 年对b a r r o 的信贷交易成本担保理论与 s t i g l i t z 和w e i s s 的逆向选择担保理论进行了比较，指出b a r r o 将担保对于贷款利率的影响 与借贷双方对于担保的不对称评价为前提，所得出的担保能够提高借款者还款意愿的正 确结论，然而，b a r r o 仅仅关注贷款市场的供给方，而没有均衡的分析供求双方对市场的 影响，特别是b a r r o 的理论模型中没有关注信息，这是b a r r 模型的无法改变的缺陷。s t i g l i t z 和w e i s s 注意到了在利率基础上在贷款合约中增加担保要求将会加强借款者的逆向选择 的现象，但他们却只考察了借款者是风险厌恶者的单一情形 。于是，c h a n 和t h a k o r 综 合分析了b a r r o 研究中所用到的合理因素，将s t i g l i t z 和w e i s s 的模型进行了改进，在担 保和信贷配给的竞争性分析中把私人信息和道德风险同时吸纳进来，并提出了两类竞争性 均衡的概念。通过研究，他们得出了两个较为重要的结论：第一点，高品质的借款者相比 低品质的借款者往往会提供更多的优质担保。第二点，高品质的借款者很有可能在银行存 在闲置储蓄资金的情况下，仍然被排除在融资市场外； 1 9 9 5 年，a n j a nv t h a k o 和a n l o u d w a b o o t e 于共同进一步考察了担保在存在道 德风险和私人信息的借贷市场中的作用，他们的研究成果说明了尽管在这种情况下会存在 一些相关联的债务成本，但担保贷款依然被广泛应用的原因。 j a y a r a t n ea n dw o l l k e n 于1 9 9 9 年提出银行的规模与银行对中小企业的贷款比率之间存 在负相关的理论，即小银行相对大银行更倾向于给中小企业提供贷款。 1 2 2 相关国内研究现状综述 国内对中小企业信用担保的相关研究起步较晚，主1 9 9 9 年6 月，国家经贸委中小企 业司关于建立中小企业信用担保体系的指导意见的出台标志着国内相关研究的起步。 随着中小企业信用担保体系框架结构的逐步确立，国内学者对于信用担保实践摸索方面的 探索研究也越来越积极，相关地研究也层出不穷。 林毅夫( 2 0 0 1 ) 指出，积极发展中小金融机构是应对我国中小企业融资难问题的最根本 途径。因为中小金融机构相对来说更了解辖区内的中小企业的各方面的信息及状况，并且 能有效地解决银企之间信息不对称的问题。从而能在中小企业的贷款问题上发挥有益的作 用。中小企业信用担保机构作为主要为周边的中小企业提供服务的机构，也具备同样的信 息优势，从而很大程度的缓解了银行与中小企业间严重的信息不对称问题。 林大城( 2 0 0 1 ) 认为，要想对可能发生的的担保风险进行预测、评估和警示，那么就 必须建立健全风险监测指标和监控预警系统，同时还要建立风险补偿机制。风险补偿机制 的建立可以侧重于这两个方面：一，建立政府风险补偿机制；二，担保机构提取担保风险 准备金。政府方面的风险补偿有很多种方法可以实现，如将政府财政预算资金注入增加担 保机构的资本金、给予担保机构更多的优惠的税率、针对担保机构进行利润的返还等，也 可以在担保机构出现代偿时，政府建立的补偿机制承担一定比例的代付。 何祖2 k , ( 2 0 0 2 ) 贝j j 采用模糊数学中的综合判别法，建立了定性分析和定量分析方法相融 西安理工大学硕士学位论文 合的信用担保风险综合评审模型。谭中明( 2 0 0 2 ) 指出，必须建立一个信用担保机构、受保 企业及合作银行三方参与者共同承担风险的风险分散机制，在机制的确立中，首先要确定 一个合适的风险分担比例，其次要强化中小企业的风险责任，比如强制业主或法人代表将 个人财产作为反担保措施。李俊丽等人( 2 0 0 3 ) 从信息不对称方面、受保企业方面、信用担 保机构自身方面以及信担保机构与政府部门、协作银行的关系等多方面对中小企业信用担 保的风险成因进行了全面的分析，并针对具体的风险存在原因提出了相应的防范与控制对 策。罗昕( 2 0 0 3 ) 指出，我国的中小企业信用担保应该从制度方面着手，建立严格的市场准 入制度、资本管理制度、风险管理制度、银保合作制度、政府扶持制度、政府监管制度以 及其它相关制度，规范其发展，从而为防范化解信用担保体系风险提供了全面和可行的思 路。范柏乃( 2 0 0 3 ) 在中小企业的发展特点的基础上选择了多个风险评价指标，运用隶属 度分析、相关分析及鉴别力分析的方法对评价指标进行了筛选，建立了中小企业信用评价 体系。 连逸群( 2 0 0 4 ) 认为，担保机构在对那些不满足银行贷款条件的企业进行信用增级以 求银行发放贷款的过程中，担保机构面临的风险是多方面的，一方面是担保机构的信用增 级、信用担保倍数放大功能，另一方面是中小企业、信用担保机构自身和外部经济环境等 因素多重作用的风险。这些多方面的影响因素的交互影响必然导致信用担保机构在业务操 作中面临多种多样的复杂因素，具体的如操作风险、信用风险、信息不对称风险、政策法 规风险等。 巴曙松( 2 0 0 4 ) 认为，信用担保机构不仅仅是一种专业性质的担保机构，更是一种专业 的风险管理和经营机构，因而，信用担保机构可以在一定程度上反应金融活动市场的发展 趋势。信用担保机构随着中国市场经济体系的快速发展，在信用增强和风险管理两个方面 也在不断的获得更多的发展空间。对于担保机构来说，是否可以对金融活动市场的发展趋 势有一个敏锐的觉察，是否可以在不断变化的市场中寻找到信用担保机构介入的有效途径 和方式，一方面直接影p l a n 信用担保机构的金融资源配置效率，另一方面直接决定着担保 机构在金融体系中的地位和未来发展方向。 聂建平和上官小放( 2 0 0 4 ) 基于博弈论原理，对在申请贷款过程中的商业银行、信用 担保机构和中小企业三者的博弈行为进行了分析，认为会出现三方共赢的现象，并对如何 使中小企业信用担保制度的重要作用充分充分发挥，切实解决中小企业贷款难的问题提出 一些建议。 付俊文( 2 0 0 5 ) 从逆向选择和道德风险的方面，结合中国担保行业发展的现实情况， 他指出首先应该健全我国的信息网络系统，其次一个建立风险识别和评估体系，最后要建 立有效的反担保制度，这样做无非是为了保证担保机构能够从众多的贷款项目中将风险较 低的担保项目筛选出来，同时，可以根据申请人风险的等级来决定费率，从而降低担保公 司的损失。 陈晓红和韩文强等( 2 0 0 5 ) 采用v a r 模型对担保项目进行定价，有效的弥补了经验定价 4 绪论 法和期权定价法存在的不足。目前普遍采用的经验定价法与期权定价法不能全面的反映担 保的具体情况，缺乏有效的证据。而采用v a r 模型对担保进行定价的方法，能够科学的 反映担保的风险以及期望收益。v a r 模型可以有效的度量担保项目的风险价值，对风险管 理有着很好的识别作用。 杨胜刚和胡海波( 2 0 0 6 ) 认为，在非对称信息存在的情况下，信用担保面临着严重的逆 向选择和道德风险。他们针对逆向选择和道德风险建立了模型，并进行了深入的研究。他 们还提出应该建立风险分担机制，反担保体系，资信评级制度的建议。 中国担保论坛上( 2 0 0 6 ) ，巴曙松在明确指出：构建多层次的监管体系对我国的担保 行业来说是必须的，监管体系中可以包含担保业相应的主管部门、担保行业自己组建的协 会以及担保行业所在地方政府等多个方面，各层次之间协调合作，目的是建立一个高效、 透明的担保行业监管体系。杨再平指出，合作银行信用风险的管理水平的高低可以有效的 影响担保业的健康发展，同样，银行的信用风险的降低又依赖于担保业的健康发展。而担 保机构与银行的信用风险因为信息不对称得存在而增加了。针对这种现状，杨再平指出， 加大力度进行担保行业的立法建设，加强各级部门对担保业的监管，提高银行的信用风险 管理能力，可以保证银行与信用担保机构更好的和谐发展关系。 罗建华、张永才( 2 0 0 9 ) 舢：中小企业信用担保机构的核心竞争力是企业的资源要 素与能力要素不断整合与协调的结果，包括风险的控制与分散能力、产品的创新能力和市 场的营销能力三个方面，中小企业信用担保机构核心竞争力的构建直接影响企业的生存与 长期发展。 张才杰( 2 0 0 9 ) 充分的研究了“萧山模式”的成功经验之后指出，互助担保比商业银 行在监督借款人履行合同方面更具优势，同时，互助担保能够通过较低的成本获取企业更 多的相关信息，他建议建立与互助担保相结合的担保模式。 1 2 3 述评 综合分析上面所提到的个研究方面和应用成果，不难看出，国内外学术界对信用担保 机构的风险控制的研究主要集中在以下几个方面： ( 1 ) 信用担保机构的发展历程、在经济活动中的主要作用及相关理论的论述。 ( 2 ) 信用担保机构在运作过程中与合作银行及受保企业之间的关系，担保机构风险 来源等方面。 ( 3 ) 信用担保机构通过那些方式可以有效的降低风险以及风险分散机制的建立。 ( 4 ) 担保行业的评级体系的建立以及外部监管体系构建的问题。 ( 5 ) 信用担保机构风险防范的基本理论及风险防范体系的建设。 虽然国内外学者的研究和文献对研究信用担保机构提出了很多宝贵的观点，但对担保 机构风险的全面管理和控制的论述较少，大多数研究都只是停留在某一方面，没有从信用 担保机构整体层面来分析及管理担保机构的风险的理论研究；在风险测度方面更是没有一 个高效的测度模型；对于担保机构如何从内部风险管理的角度进行风险的文章页很少。本 西安理工大学硕士学位论文 文在上述研究的基础上，指出影响中小企业信用担保机构风险的主要因素，通过主成分分 析法对影响因素进行筛选，建立中小企业信用担保机构风险测度指标体系，然后通过b p 神经网络方法，对中小企业信用担保机构的风险进行全面定量的测度。 1 3 研究的方法、主要内容及框架 1 3 1 研究方法 本文主要采用的研究方法主要有以下四种： a 文献研究 目前，对于信用担保机构风险测度模型的构建研究的理论非常稀少。本文通过对国内 外信用担保机构风险的相关文献回顾，结合管理学、经济学的理论，初步构建了信用担保 机构风险测度的相关理论基础。 b 专家调查法 通过大量的相关专家调查和文献研究，初步拟定了信用担保机构风险测度模型的指标 体系，再次通过专家调查法，对测度指标进行了筛选。最后通过专家打分对j f 信用担保 机构的风险进行测度分析。 c 基于层次分析法的模糊综合测度法 由于测度指标中部分指标具有一定的模糊性，难以实现量化，所以本研究最终决定采 用层次分析法来确定各测度指标的权重。为了兼顾到部分测度指标无法精确判断的特殊 性，本文引入了模糊综合测度的方法，构建了信用担保机构风险测度模型。 d 统计分析 采用变异系数法，分析不同类别专家对于测度指标重要性判断的差异，并对初步拟定 的风险测度指标体系进行了筛选。 1 3 2 本文主要内容及框架 本文的研究内容主要分为六大部分，具体如下： 第一章为绪论，主要论述中小企业信用担保机构的风险防范对于其有效运行的重要意 义；综合分析了国内外关于信用担保机构的相关文献，在此基础上提出了本论文的研究内 容，研究目的以及解决所研究问题的主要技术路线。 第二章为中小企业信用担保基本理论及信用担保机构风险概述。包括对中小企业的界 定及信用、信用担保等相关概念的阐述；然后介绍了我国中小企业信用担保机构的组建模 式及中小企业信用担保体系；接着，对中小企业信用担保机构概念及信用担保的相关理论 进行了研究，分别从信息不对称、道德风险、逆向选择相关理论三个方面进行阐释，为本 研究提供了理论支持。最后对风险的界定、特征及分类进行了阐述。 第三章为中小企业信用担保机构风险测度指标体系的建立。首先通过大量的文献学 习及实地访谈，全面的分析了信用担保机构的风险来源；针对风险来源，提取主要影响因 6 绪论 素，构建了风险测度指标体系，并对选取的指标含义进行了详细说明；然后通过专家问卷 调查，得出各指标对到担保机构风险的影响大小程度，结合变异系数法对指标进行了筛选； 最后，运用层次分析法对专家的问卷进行分析，得到了风险测度指标的权重关系。 第四章为中小企业信用担保机构风险测度模型的建立及应用。作为本文的核心，本 章首先对风险测度方法选择进行了简要的说明，阐述了综合模糊测度的原理；接下来，结 合国内外重点文献及担保机构实际运行情况，确定了风险测度指标的评价标准；然后是对 测度模型的实际应用，选取了西安市某信用担保机构作为对象，请专家对该信用担保机构 的风险作出模糊评价，并对数据进行分析，得到风险测度结果；最后对测度结果进行了简 要的分析。 第五章为中小企业信用担保机构风险防范措施，结合笔者在对西安市十多家信用担 保机构调研时所收集的资料及建议，分别从信用担保机构风险的外部防范和内部控制措施 两个方面给出了建议。 第六章为总结与展望，对论文撰写过程中所遇到的问题以及论文本身存在的不足之处 进行总结，对本文的后续研究进行规划。 论文的研究框架如图1 1 西安理工大学硕士学位论文 8 图1 1 论文框架图 f i g u r e1 1 f r a m e w o r kc h a r tp a p e r 信用担保基本理论及中小企业信用担保机构风险分析 2 信用担保基本理论及中小企业信用担保机构风险分析 2 1 信用担保基本理论 2 1 1 信用担保的有关理论 8 信用担保与风险转嫁理论 风险转嫁是经济主体为了规避自己的风险损失，有目的有意识地将风险损失或与损失 有关的财务后果转嫁给其他经济主体的行为。风险转嫁是一种有利于规避风险、控制损 失的风险处置的方式。在经济活动中( 特别是投资，信贷活动) ，许多主观、客观等无法 确定性的因素直接影响着经济主体( 债权人) ，因而其经常会存在各种风险和损失。因此， 为了能够最大限度地控制及减少经济活动过程中的债权风险，必须寻找各种有效的风险管 理途径。风险转嫁理论正是为了解决这种客观问题而产生的。 风险转嫁的形式一般有三种：第一种保险，保险行业所依据的原则是大数原则，也就 是说让所有未出险的参保人来承担极少数出险所要承担的后果，即在收多数人的保险费的 基础上，保证少数人的风险损失。第二种是控制类型的非保险转嫁，即采用合同契约的方 式消去或者减少转让人给受让人造成损失时所应承担的责任。第三种是财务型的保险转 嫁，是指转让人通过合同契约形式承诺将外部资产资金用来补偿风险所造成的损失，此种 情况下的转嫁并不是经济活动本身或者财产的转移，而是通过抵押、质押或保证等方式可 以实现财务型转移风险。 从实践活动( 包括信用担保和风险转嫁理论) 来看，与担保机构通过签定保证合同的 形式，银行作为融资中小企业的债权人，其选择信用担保机构作为了当债务人出现无法偿 还债务损失情况下的财务后果承担者。转嫁的基础为信用担保机构的信用，即在借款人没 有办法偿还到期债务的情况下信用担保机构应当承担赔偿责任。因为向信用担保机构的风 险转嫁，所以银行的损失风险得到了最大限度的降低。在信用担保的实践活动中，反担保 机构是担保机构自身的风险转嫁工具，担保机构通过与第四人反担保或者融资企业签订反 担保合同，或者通过抵押物或质押权的设立。银行在当信用担保机构发生代位赔偿的情况 时，它对受保企业的债权立刻转变为对信用担保机构的追偿权，担保机构可以通过处置抵 质押物，得到一定数目的经济补偿。但是在实际运营过程中，中小企业的资产通常都非常 有限，能够设立的抵质押物价值也通常远远小于其中请的贷款金额，因此，对于担保机构 来说，一旦发生代偿，其降低的程度及损失的风险控制是有限的。因此我们可以知道，担 保机构的风险转嫁所形成的效果相比银行的风险转嫁的所形成的效果处于劣势地位。 b 信用担保与逆向选择和道德风险理论 由参与者报告的不真实信息而引起的问题叫做“逆向选择”。“逆向选择”在信用担 保过程中的主要体现在以下几个方面，风险偏大信用等级较低、的中小企业相对于风险偏 小、信用等级较高的优质中小企业将在争取信用担保时表现的更为积极，并且获得担保的 西安理工大学硕士学位论文 可能性更大。出现这种情况的主要是因为在信息不对称的情况下，企业的风险类型没有办 法得到全面的了解，中小企业进行信用担保按照既定的担保费用和担保比例时风险实际上 是被“平均化”了。因为低风险的中小企业要支付得交易成本与高风险企业基本相同，所 以，低风险的中小企业不得不放弃信用担保市场，“劣客驱逐良客”的现象就会在市场上 出现 ，即所谓的“逆向选择”，这种不良现象所造成的后果是信用担保市场逐渐成为 高风险中小企业的市场。 为了降低因为逆向选择而导致的信用担保风险，担保机构通过对中小企业进行更加全 面调查，是否可以有效的改善信用担保机构的决策信息不充分呢? 中国很多的学者通过数 学建模的方式分析表明：对于某一个担保项目，当企业提供的反担保品的价值大于项目期 望收入与担保费之差时，担保机构通过加强对中小企业的调查能够减小逆向选择所造成的 不良现状；但是，当企业提供的反担保品的价值比项目期望收入与担保费之差小甚至不提 供反担保品时，担保机构加强对中小企业的调查反而会加剧逆向选择。在第一种情况下， 将会更均衡收益风险关系，这是因为企业提供了足额抵押品，从而使得企业盲目追求高收 益项目的动机得到抑制，所以因此对减少逆向选择有利；在第二种情况下，担保机构通过 增加对企业的调查从而降低与企业的信息不对称，这使得企业要分担的调查费用率变的很 高，从而促使企业去追求收益较高但是成功概率较低的项目，这就降低了企业投资成功的 概率，即高风险项目比低风险项目更有可能被选择，这实