（工商管理专业论文）capital+budgeting+for+changshou+lake+tourism+highway+project.pdf

m a s t e r ，sd e 伊e ed i s s e r t a t i o no fc h 。呈堡旦垫堡堕! ! ! 塑一垒堕翌! ! 垒里 = 一一 摘要 中国经济的快速发展，导致基建项目投资的增加和政府政策在资本投资中更多 私营投资的转变，如交通基础设施建设中的重大资本投资转变，使得更多的私营部 门参与到公共投资中，这种例子之一就是重庆路桥股份有限公司在重庆长寿区投资 的一个特殊的收费公路一长寿湖旅游专用高速公路。这个项目是一个建设一运营- 移交项目，该项目的总投资为5 0 0 万元人民币，初始运行期间为3 0 年。 这种大规模的投资本身具有巨大的经济损失风险，因为它不仅涉及投入大量的 资金，而且存在大量的长期资金。因此，本论文的目的是对长寿湖公路建设项目进 行一个全面评估，使用有关资本预算编制方法，来衡量该项目对重庆路桥股份有限 公司的经济价值。本次评估运用市场分析来估计该项目的市场需求。另外，本次评 估还使用包括净现值，内部收益率，投资回收期和盈利能力指标的分析方法等财务 分析方法，以及使用项目相关的风险分析、敏感性分析和情景分析方法。 该项目的市场分析得到一个乐观的市场前景，该结论主要是基于中国经济的持 续、高速的法展会使的该项目的未来的车流量有一个快速的增加。另一方面，在对 该项目的财务分析后发现，该项目的财务效益前景广阔，其中内部报酬率的估计值 为2 2 ；盈利能力指数为4 1 ，比行业平均水平高2 0 。通过对项目的风险分析，发 现该项目是一个低风险的项目，这也证实了该项目的乐观前景。 本文通过大量的分析得出的结论为：尽管整个资本预算过程表明该项目具有良 好的经济前景，但是由于项目的高灵敏度，路桥收入的高灵敏度仍然是一个重要的 危险因素。因此，就产生的良好投资回报而言，该项目确实为重庆路桥股份有限公 司带来了良好的经济效益，但是鉴于该项目存在的风险，公司在以后的经营中应当 特别注重保持合理的较低经营成本，使得在整个项目期间高速公路的流量保持一个 较为稳定的车流量。 关键词：资本预算，风险分析，b o t 方式，收费高速公路 坚燮里：璺9 e 酽e ed i s s e r t a t i o no fc h o n g q i n gu n i v e r s i t y a b s t r a c t a b s t r a c t c l l i n a sr a p i de c o r l o m i cd e v e l o p m e n th a sl e dt oa r i s i n gi n v e s t i l l e n ti ni n 行a s t n l c t u r a l p r o j e c t sa 1 1 das u b s e q u e n tg o v e m m e n tp o l i c ys h j rt o w a r dp r i v a t i z a t i o no fm 句o rc a p i t a l i m 7 e s t i l l e n t sl i k et r a l l s p o r t a t i o ni n 矗a s t m c t u r e o n es u c he x a m p l eo fm i sp r i v a t es e c t o r p 枷c i p a t i o ni np u b l i cm e s 仃n e n t si s t h e c h o n g q i n gr 0 a d 狃db r i d g ec o ，l t d s i n v e s 廿l l e n ti nm ec o n s t m c t i o no fas p e c i a lt o nl l i 曲w a yf o rt o u d s mi nm ec h a n g s h o u l a l 【e t h i sp r o j e c ti sab l l i l d - o p e r a t e t 协s f e rp r o j e c tn 1 1 1 i n gf o rap 甜o do f3 0y e a r s w i t hat o t a li 1 1 i t i a li n v e s t i n e n to fi 毋5 0 0m i l l i o n a ni n v e s 缸n e n to ft h i sm a g m t u d e i i l l l e r e l l t l yh a ss u b s t 觚t i a lr i s k so fh u g ee c o n o m i c1 0 s s e s 硒i ti n v 0 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