（工商管理专业论文）C水泥集团财务管理制度研究.pdf

售#， ，0 q 论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究- v _ f f 所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 靴敝储獬：襁 日期渊年y 月髟日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入 有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。 靴敝储戳：钕 刷程辄持 日期：砷年5 月卯日 日期：铲年厂月y 日 fp f 论文题目：c 水泥集团财务管理制度研究 专业：国际工商管理 硕士生：黄莹 指导教师：扶青副教授 摘要 c 水泥集团是一家有着七十多年生产历史和十几年的中外合资历史水泥生 产和销售的企业，旗下的企业在珠江三角洲发展建设的过程中起到了不可磨灭的 作用，也一直在市场上占用领先的地位。改革开发几十年来，其他国内大型水泥 行业的扩张和发展，外国企业的进驻，市场经济的发展和市场竞争的日益激烈， c 水泥集团在发展的浪潮中逐渐面临市场占有率下降，财务状况和经营状况不佳 的局面。 本文旨在通过对c 水泥集团财务管理制度的研究，总结出经验和教训，对财 务管理制度提出建议，建议如何通过加强财务管理制度的面对市场竞争的冲击和 保持持续稳定的发展。 本文围绕财务管理制度这个中心，使用外部一般环境分析方法( p e s t ) 对c 水泥集团的外部经营财务环境进行分析；使用杜邦分析法和沃尔评分分析法对c 水泥集团的财务状况进行分析并分析内部财务管理制度和架构，发现集团内部的 问题，总结出引起c 水泥集团现状的主要原因是由于财务管理制度的缺陷。最终 提出c 水泥集团应该加强财务管理的有效性，树立以价值为导向的财务管理战 略，并建立以价值为基础的财务管理系统和具体的业绩衡量标准，企业的最终目 的应该是企业价值最大化。 关键词：水泥集团，财务管理制度，企业价值最大化 t i t l e ：r e s e a r c ho nt h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n tp o l i c yo fc c e m e n tg r o u p m a j o r ：i m b a n a m e ：h u a n gy i n g s u p e r v i s o r ：f uq i n g a bs t r a c t cc e m e n tg r o u pi sac e m e n tg r o u ps p e c i a l i z e di nc e m e n tm a n u f a c t u r ea n d t r a d i n gw i t hm o r et h a n7 0y e a r sh i s t o r yo fc e m e n tp r o d u c t i o na n do v e r1 0y e a r s h i s t o r yo fj o i n tv e n t u r e t h ec o m p a n i e sw i t h i ncc e m e n tg r o u pm a d ei n d e l i b l e c o n t r i b u t i o nt ot h ec o n s t r u c t i o no fp e a lr i v e rd e l t ao fg u a n g d o n gp r o v i n c ei np a s t y e a r sa n do c c u p i e dt h el e a d i n gp o s i t i o ni nt h em a r k e t w i t ht h en a t i o n a lp o l i c yo f r e f o r ma n do p e n i n go v e r3 0y e a r s ，m o r ea n dm o r eo t h e rd o m e s t i cb i gs i z ec e m e n t g r o u p sh a v e b e e ne x p a n d e da n dd e v e l o p e d ，a n df o r e i g no w n e de n t e r p r i s e sh a v es e tu p p r o d u c t i o nl i n ef o rc e m e n ti nt h i sa r e a t h em a r k e te c o n o m yh a sb e e nd e v e l o p e da n d a l s ot h ec o m p e t i t i o nb e c o m e sm o r ea n dm o r ef i e r c e cc e m e n tg r o u pg r a d u a l l yl o s t i t st o pp o s i t i o na n dm a r k e ts h a r e ，a n dt h ef i n a n c i a ls t a t u sa n db u s i n e s so p e r a t i o n si s n o ta sh e a l t h ya sb e f o r ea n ym o r e t h i sp a p e ri sb ya n a l y z i n go ft h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n tp o l i c yi ncc e m e n t g r o u p ，t oc o n c l u d et h el e s s o n sa n da d v a n t a g e s ，a n dm a k es u g g e s t i o n st os t r e a m l i n e t h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n tp o l i c yi nt h eg r o u p t h ep u r p o s ei st oe n h a n c et h es t r e n g t h o ft h eg r o u pt o c o m p e t ei nt h em a r k e ta n dd e v e l o ps t a b l yb yc o n s u m m a t i n gt h e f i n a n c i a lm a n a g e m e n tp o l i c y t h i sp a p e ri sf o c u s i n go nf i n a n c i a lm a n a g e m e n tp o l i c y , a n a l y z e st h ee x t e r n a l e n v i r o n m e n tf o rt h eb u s i n e s sa n df i n a n c i a lp o l i c yb ym e a n so fp e s t , t h ei n t e r n a l f i n a n c i a lm a n a g e m e n tp o l i c yb ym e a n so fd u p o n ti d e n t i t ya n dw o l ea n a l y s i s ，a n d a l s od e t a i l e dd e s c r i p t i o no ft h ec u r r e n tf i n a n c i a ld e p a r t m e n ts t r u c t u r ea n dp o l i c y t h i s p a p e ri sa i m i n gt of i n do u tt h em a i nr e a s o n sf o rt h en o n p e r f o r m i n gs t a t u so fc c e m e n t g r o u p ，w h i c hi sd u et ot h eu n c o m p l e t e df i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e m t h ep a p e r f i n a l l ym a k e st h es u g g e s t i o n st oc c e m e n tg r o u pi ne n h a n c i n gt h ee f f e c t i v e n e s so f t h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e m ；s e t t i n gu pt h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n ts t r a t e g yw i t h t h el e a do f v a l u e ；s e t t i n gu pt h ef i n a n c i a ls y s t e ma n dp e r f o r m a n c em e a s u r e m e n tb a s e d o nt h ev a l u e ；a n de v e n t u a f i y s e t t i n gu pt h eu n i q u eg o a l f o rt h eg r o u pi st o m a x i m i z a t i o nt h ev a l u eo ft h ec o m p a n y k e yw o r d s ：c e m e n tg r o u p ，f i n a n c i a lm a n a g e m e n tp o l i c y , m a x i m i z a t i o no ft h e v a l u eo ft h ec o m p a n y i h 目录 摘要i a b s t r a c t i i 第1 章绪论l 1 1选题背景及研究意义1 1 2本文的研究方法及基本思路2 第2 章文献综述4 2 1制度的概念4 2 2管理制度的特征6 2 3财务管理制度的发展历程6 2 4 财务分析方法1 0 第3 章c 水泥集团财务管理制度现状分析1 1 3 1c 水泥集团简介1 l 3 2c 水泥集团外部环境分析1 2 3 3 水泥行业的特征2 0 3 4c 水泥集团内部财务管理制度状况分析2 2 3 5c 水泥集团财务状况对比2 8 第四章c 水泥集团财务管理制度问题分析3 3 4 1 杜邦分析3 3 4 2 沃尔评分法分析3 9 4 3 c 水泥集团财务管理制度存在的问题4 3 第5 章完善c 水泥集团财务管理制度的建议4 7 5 1因地制宜的确定财务集中管理方式4 7 5 2完善操作规程以加强成本管理4 8 5 3推进财务管理信息化并提高财务人员的业务素质4 8 5 4 完善绩效奖励措施4 9 5 5建立以企业价值最大化为财务管理和企业管理的目标4 9 第6 章结论5 1 i v 1 第1 章绪论 1 1 选题背景及研究意义 自从中国对外开放以来，珠三角地区一直处于经济飞速发展的状态。大规模 的投资和基础建设需求促进了作为基础建设必不可少的水泥行业的飞速发展。c 水泥集团处于改革开发的前沿珠江三角洲，改革开发以来一直处于快速增长的时 期。大规模的投资和基础建设带动了作为基础建设原材料水泥的需求。在2 0 世纪 以来，广东水泥行业的主要产能以小规模投资的立窑工艺水泥企业为主，由于立 窑水泥企业投资小，建设周期短，能够就近满足市场上小规模建设项目以及私人 用途的需求，所以小规模的立窑水泥企业在珠三角区域大量涌现。而转窑水泥企 业虽然水泥质量好，产量大，但由于投资大，建设周期长，而且因为大的生产量 必须靠近石灰石产地以降低运输成本，离市场范围比较远，所以规模优势体现得 不是很明显。从9 0 年代末开始，随着水泥生产技术的发展和进步使得转窑水泥生 产成本的大大降低，加上道路水运等基础设施的完善降低了水泥运输的成本，转 窑生产水泥企业的规模经济效益逐渐凸显。 经济的飞速发展的原因除了经济发展的各种国策以外，引进外资也对经济发 展起到了重要的作用。中外合资企业在这段时间如雨后春笋般发展起来。改革开 放十几年来，我们可以发现引进外资不但可以为中国经济的发展带来资金，而且 带来了很多先进的技术和管理方法。但是不可否认，中外合资企业由于有双方的 股东，在文化，传统和管理方式的上不同，一直存在着很多矛盾和冲突，这些矛 盾和冲突在一定程度上对企业的发展有阻碍的作用。尤其是在是财务制度和管理 方式方面，由于会计准则的不同和管理观念的不同，在会计处理，成本控制，现 金流管理等方便上会有很多差异。这些差异也造成了很多矛盾冲突。另外c 水泥 集团的优势在于供应量大，水泥质量好，高端水泥产品在市场上有一定的优势。 在2 0 0 5 年前，一直是高端水泥的主要企业，占到市场份额的第一位。但是从2 0 0 4 年开始，许多中国水泥行业大型集团比如海螺，中建材的还有外资比如拉法基等 进入了珠三角的市场，另外一些民营企业也纷纷开始建设大型的干法生产线，同 等产品市场竞争日益激烈。到2 0 0 7 年开始，已经能明显感觉到广东市场是处于一 个供大于求的市场坏境。所以在日益竞争的市场要求c 水泥集团必须在财务上加 强制度管理，才能有效的控制成本，增强企业的竞争力，这样才能在竞争中不被 淘汰。本论文旨在通过对c 水泥集团，这样一家传统的中外合资企业财务管理制 度和管理问题的分析，总结出如何在财务管理制度建立方面有效的缓解或者解决 矛盾，以达到企业价值最大化的目的。 1 2 本文的研究方法及基本思路 本文将围绕财务管理这个核心内容，使用外部环境的一般分析方法p e s t 对c 企业财务外部环境分析，然后用杜邦分析法和沃尔评分分析法对企业内部财务财 务管理水平和财务状况进行分析，发现c 水泥集团财务管理存在的问题，并建议c 水泥集团的财务管理应该树立以价值为导向的财务管理战略，并建立以价值为基 础的财务管理系统和具体的业绩衡量标准，因地制宜，完善操作规程，提高财务 分析的质量，并以关键财务指标为中心完善绩效奖励措施，最终达到统一的企业 价值最大化的企业管理目的。本文的基本方法和思路见图1 - 1 2 图1 1 本文的研究方法和思路 寻习 昌 2 1制度的概念 第2 章文献综述 制度是一种公共产品，是用来规范人们行为的规则。制度是社会游戏的规则， 是由人们创造用于限制人们互相交换行为的框架。制度与人们的行为随时相伴， 制度的构成要素主要是：正式制约( 例如法律) 、非正式制约( 例如习俗、宗教 等) 以及它们的实施，这三者共同界定了社会的尤其是经济的激励结构。美国著 名经济学家道格拉斯c 诺思在研究中重新发现了制度因素的重要作用，他的新 经济史论和制度变迁理论使其在经济学界声誉雀起，成为新制度经济学的代表人 物之一，并因此获得了1 9 9 3 年度诺贝尔经济学奖。( 格拉斯c 诺思1 9 8 4 ) 。 制度经济学所讲的制度，是i n s t i t u t i o n ，而不是通常所指的“体制”，经济学 意义上的制度，“是一系列被制定出来的规则、服从程序和道德、伦理的行为规 范”，经济学家称之为“制度安排 。“制度安排”指的是支配经济单位之间可能 合作与竞争的方式的一种安排。制度安排旨在提供一种使其成员的合作获得一些 在结构外不可能获得的追加收入，或提供一种能影响法律或产权变迁的机制，以 改变个人或团体可以合法竞争的方式。经济学中的“路径依赖理论类似于物理 学中的“惯性 ，一旦进入某一路径，无论是好的还是坏的，就可能对这种路径 产生依赖。( 刘燕君2 0 0 8 ) “路径依赖”对制度变迁具有极强的制约作用，并且是影响企业经济增长和 发展的关键因素。如果路径选择正确，制度变迁就会沿着预定的方向推进和发展， 并能极大地调动员工的积极性，充分利用现有资源来从事企业效益最大化的活动， 形成良性循环局面，促进企业的经济增长和健康发展。所以管理制度的选择和形 成对企业的发展有着至关重要的作用。 2 1 1 强制制度 麦格雷戈的“x 理论 以及亚当斯密的“经济人 假设认为，人天生是懒惰 4 的，没有责任心，只为了自己的经济利益而劳动，甚至不愿意工作。在这种理论 的影响下，管理者在制定管理制度时，也只会考虑到以怎样的方法强迫员工进行 劳动。所以，在工业经济初期，管理制度是强制性的“硬要求，严格规定员工 在日常工作中应该做什么，不该做什么，甚至对员工完成某项工作的动作都有要 求。这种程序化的管理制度完全没有对员工的关心，只是一味地以提高生产效率 为目的，员工迫于自身利益的考虑也只能服从这种强制制度。 2 1 2约束制度 随着时代的发展和周围环境的改变，员工渐渐会反抗过于苛刻的制度，争取 自己的权利。相应地，管理者在一定程度上修改的制度，出现了“软化”的趋势。 正如“人际关系之父 罗伯特欧文提出的改善工作条件、制定章工法、缩短工 作时间等管理方法，都是前所未见的。可以明显地看到，这些措施的提出，已经 不再把人当作“经济人，而是一种“社会人”来看待了。此时的管理制度已经 开始对人本身有了关心和思考。 在现代企业管理中，很多管理者都希望企业的制度能从墙上走下来，走进员 工们的心里，落实到实际的工作中，从而因为选择和执行j 下确的路径而形好的路 径依赖。然而，常常事与愿反，员工们阳奉阴违，在现实工作中，能少做而不多 做，尽可能的不承担责任，钻制度的空子等等行为，让管理者们很苦恼。公司管 理制度是指对公司管理活动的制度安排，包括了经营的目的，观念，公司的目标 与战略，公司的管理组织以及各项业务职能领域活动的规定。( 许激2 0 0 4 ) 。现在 国内大多数企业都是采用这种“胡萝b 加大棒”的管理制度。从员工来看，管理 制度就是一只无形的手，约束他们的行为，若有违反便会受到处罚；但另一方面， 员工对这种约束制度并不是特别抵触，制度中也有对人际关系的关注和对劳动环 境的改善。从管理者的角度而言，管理制度对员工的约束不能过紧，否则会如强 制制度那样压榨员工，使员工心存不满。此时的管理者不再把人和机器等同，管 理制度也不会像机器的使用说明书那样严格教条了。可以说，现在的这种约束制 度在管理制度上还是有一定的软化的，但无论从力度还是范围的角度看，都有一 种“杯水车薪 的感觉。 5 2 2 管理制度的特征 企业的管理制度主要以现代经营观念为指导：以市场为导向，面向消费者：生 产和流通相结合：内部条件和外部环境象结合：经营战略与具体战术相结合( 李 文斐2 0 0 4 ) 管理制度主要包括市场营销，研究开发，生产制造，财务和人力资源等 方面的制度 企业的管理制度具有规范性，是企业员工在企业生产经营活动中共同须遵守 的规定和准则的总称，企业管理制度的表现形式或组成包括企业组织机构设计、 职能部门划分及职能分工、岗位工作说明，专业管理制度、工作或流程、管理表 单等管理制度类文件。企业因为生存和发展需要而制定这些系统性、专业性相统 一的规定和准则，就是要求员工在职务行为中按照企业经营、生产、管理相关的 规范与规则来统一行动、工作，如果没有统一的规范性的企业管理制度，企业就 不可能在企业管理制度体系正常运行下，实现企业的发展战略。( 刘先明2 0 0 2 ) 2 3 财务管理制度的发展历程 财务管理，早期是作为微观经济学的一个分支而诞生的，它是属于微观经济理 论的一个应用学科。直到今天，不少的学者还是认为微观经济学中的消费理论、 生产理论、市场均衡理论及生产要素价格理论为财务管理学提供了理论基础。虽 然发展至今已经有百余年，但对财务管理的定义却一直没有统一。财务管理是研 究企业货币资源的获得和管理，具体地说就是研究企业对资金的筹集、计划、使 用和分配，以及与以上财务活动有关的企业财务关系财务管理制度则是企业对资 金活动和分配以及与企业财务活动有关的活动的规范性准则 2 3 1 财务管理的发展 现代的财务管理制度的形成是随着财务管理的发展过程逐渐发展而来企业 的财务管理大约起源于1 5 世纪末1 6 世纪初，西方社会正处于资本主义萌芽时期， 地中海沿岸的许多商业城市出现了由公众入股的商业组织，入股的股东有商人、 王公、大臣和市民等。商业股份经济的发展客观上要求企业合理预测资本需要量， 6 有效筹集资本。但由于这时企业对资本的需要量并不是很大，筹资渠道和筹资方 式比较单一，企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理，并没有形成独立的财务 管理职业，这种情况一直持续到1 9 世纪末2 0 世纪初。 1 9 世纪末2 0 世纪初，工业革命的成功促进了企业规模的不断扩大、生产技术 的重大改进和工商活动的进一步发展，股份公司迅速发展起来，并逐渐成为占主 导地位的企业组织形式。股份公司的发展不仅引起了资本需求量的扩大，而且也 使筹资的渠道和方式发生了重大变化，企业筹资活动得到进一步强化，如何筹集 资本扩大经营，成为大多数企业关注的焦点。于是，许多公司纷纷建立了一个新 的管理部门一财务管理部门，财务管理开始从企业管理中分离出来，成为一种独 立的管理职业，这一时期称为融资财务管理时期或筹资财务管理时期。 1 9 2 9 年爆发的世界性经济危机和3 0 年代西方经济整体的不景气，造成众多 企业破产，投资者损失严重。为保护投资人利益，西方各国政府加强了证券市场 的法制管理。如美国1 9 3 3 年和1 9 3 4 年出台了联邦证券法和证券交易法， 对公司证券融资作出严格的法律规定。此时财务管理面临的突出问题是金融市场 制度与相关法律规定等问题。财务管理首先研究和解释各种法律法规，指导企业 按照法律规定的要求，组建和合并公司，发行证券以筹集资本。因此，西方财务 学家将这一时期称为“守法财务管理时期 或“法规描述时期( d e s c r i p t w e l e g a l i s t i cp e r i o d ) ”。 2 0 世纪5 0 年代以后，面对激烈的市场竞争和买方市场趋势的出现，财务经理 普遍认识到，单纯靠扩大融资规模、增加产品产量已无法适应新的形势发展需要， 财务经理的主要任务应是解决资金利用效率问题，公司内部的财务决策上升为最 重要的问题，西方财务学家将这一时期称为“内部决策时期( i n t e r n a l d e c i s i o n m a k i n gp e r m d ) 。在此期间，资金的时间价值引起财务经理的普遍关 注，以固定资产投资决策为研究对象的资本预算方法日益成熟，财务管理的重心 由重视外部融资转向注重资金在公司内部的合理配置，使公司财务管理发生了质 的飞跃。由于这一时期资产管理成为财务管理的重中之重，因此称之为资产财务 管理时期。 5 0 年代后期，对公司整体价值的重视和研究，是财务管理理论的另一显著发 展。实践中，投资者和债权人往往根据公司的盈利能力、资本结构、股利政策、 7 经营风险等一系列因素来决定公司股票和债券的价值。由此，资本结构和股利政 策的研究受到高度重视。 第二次世界大战结束以来，科学技术迅速发展，产品更新换代速度加快，国 际市场迅速扩大，跨国公司增多，金融市场繁荣，市场环境更加复杂，投资风险 日益增加，企业必须更加注重投资效益，规避投资风险，这对已有的财务管理提 出了更高要求。6 0 年代中期以后，财务管理的重点转移到投资问题上，因此称为 投资财务管理时期。 2 0 世纪7 0 年代末，企业财务管理进入深化发展的新时期，并朝着国际化、精 确化、电算化、网络化方向发展。 7 0 年代末和8 0 年代初期，西方世界普遍遭遇了旷日持久的通货膨胀。大规模 的持续通货膨胀导致资金占用迅速上升，筹资成本随利率上涨，有价证券贬值， 企业筹资更加困难，公司利润虚增，资金流失严重。严重的通货膨胀给财务管理 带来了一系列前所未有的问题，因此这一时期财务管理的任务主要是对付通货膨 胀。通货膨胀财务管理一度成为热点问题。 8 0 年代中后期以来，进出口贸易筹资、外汇风险管理、国际转移价格问题、 国际投资分析、跨国公司财务业绩评估等，成为财务管理研究的热点，并由此产 生了一门新的财务学分支一国际财务管理。国际财务管理成为现代财务学的分支。 8 0 年代中后期，拉美、非洲和东南亚发展中国家陷入沉重的债务危机，前苏 联和东欧国家政局动荡、经济濒临崩溃，美国经历了贸易逆差和财政赤字，贸易 保护主义一度盛行。这一系列事件导致国际金融市场动荡不安，使企业面临的投 融资环境具有高度不确定性。因此，企业在其财务决策中日益重视财务j x l 险的评 估和规避，其结果，效用理论、线性规划、对策论、概率分布、模拟技术等数量 方法在财务管理工作中的应用与日俱增。财务风险问题与财务预测、决策数量化 受到高度重视。 随着数学方法、应用统计、优化理论与电子计算机等先进方法和手段在财务 管理中的应用，公司财务管理理论发生了一场“革命”。财务分析向精确方向飞 速发展。8 0 年代诞生了财务管理信息系统。 从2 0 世纪8 0 年代以来，财务管理学进一步研究不确定条件下的企业价值评 估，以及通货膨胀对企业价值的影响。这一阶段主要是对已有的理论进行完善， 8 并在实践的基础上加以修正，使之更好地服务于实践。但也正是由于通货膨胀和 利率的多变，金融市场的迅速发展，计算机的广泛应用，市场竞争的白热化，企 业的集团化与国际化等，都无不在推动财务管理的进一步发展和变化。因而产生 更为细分的财务管理如：通货膨胀财务管理、企业集团财务管理、国际企业( 跨 国企业) 财务管理、企业并购财务管理等都是在此时发展的。 2 3 2 财务管理的目标 财务管理的目标又称理财目标( 王化成2 0 0 4 ) ，是指企业进行财务活动所要 达到的目的，是企业理财活动所希望实现的结果，是评价理财活动是否合理的基 本标准。研究财务管理目标有利于完善财务管理结构，有效地指导财务管理实践， 科学地设置财务管理制度。目前，财务学家们提出了许多不同的总体财务管理目 标理论，主要有以下几种观点：( 1 ) 利润最大化；( 2 ) 股东财富最大化：( 3 ) 企 业价值最大化；( 4 ) 相关利益者最大化；( 5 ) 社会价值最大化；( 6 ) 每股利润 最大化；等等。 2 3 3 中国财务管理的历程 中国财务管理的历史可以追述到传统意义上的财务管理作为一种实践活动， 无疑有着与人类生产活动同样悠久的历史，但现代意义上的财务管理无论就时间 还是就理论发展而言，都只是近百余年的事情。旧中国民族资本主义经济发育的 不完全，以及新中国长达3 0 年的计划经济制度，使得我国近、现代财务管理的实 践与理论发展在总体上显著地落后于发达国家。中国的财务制度改革主要是在改 革开放政策下迅速发展的。在国门开放，引进外资，计算和管理方式的前提下， 中国的企业越来越认识到财务管理对企业的重要性，也越来越重视。特别是在席 卷全球的商业浪潮、日益细密的国际分工的情况下，科学的财务管理制度科学无 疑是一个国家、一个企业取得成功的重要因素。现在正在席卷全球的金融风暴不 仅仅是给全球的金融行业带来了巨大的冲击，而且对很多企业造成了不可估量的 损失。中信泰富在金融市场上投资的巨大损失就是一个很好的例子。这次金融风 暴很大部分的原因就是财务管理制度的缺陷引起的。为了片面的追求利润，而忽 略了风险的衡量和规避。 9 财务管理是企业管理的核心( 任秀农2 0 0 7 ) 。财务管理制度对企业管理至关 重要。财务管理通过价值形态对企业资金运动进行管理，贯穿于所有的经济活动 中。企业资金的筹集，实用和分配都与财务管理有关。企业的生产，经营，存货， 销售，采购每一环都离不开财务的调控。财务管理制度其实没有好坏之分，适合 企业的制度才能促进企业的发展。在中外合资企业里，双方股东对企业的最终目 的要达到统一，财务评定的指标要达到一致，财务管理的制度要符合双方股东的 要求。在差异中求同，更好的建立。 2 4 财务分析方法 财务管理中一个最基本的方法就是财务分析。财务分析是以会计核算和报表 资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济 组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营 运能力状况进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业 的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供 准确的信息或依据的经济应用学科。财务管理的分析方法非常多，随着社会环境 和经济的发展越来越多的分析方法出现，并且进一步的完善和改进。比较多用的 分析方法有差额分析法，水平分析法，趋势分析法，本利量分析法，因素分析法， 预警分析法，杜邦分析法，沃尔评分分析法等等，在分析的模型方面也有d f a 模 型，成本分析模型，财务管理模型，等等。 1 0 第3 章c 水泥集团财务管理制度现状分析 3 1c 水泥集团简介 c 水泥集团是一家有x 集团和德国h 集团合资的大型水泥生产及销售和预拌 混凝土的集团公司，位于广州北部城郊结合处。在合资以前c 集团是一家国有企 业，有x 集团代表国家来管理。自从改制以后，1 9 9 2 年开始跟h 集团合作，通过 开始的收购股权到共同投资发展至今成为各占5 0 的股权结构。x 集团作为一家 大型的中国企业业务包括水泥，房地产，纸张制造，酒店等等。德国h 集团是一 家专门生产骨料，水泥，混凝土等建筑材料的集团公司。h 集团在全球的骨料市 场是是领先者。在全球水泥行业名列第四，并以生产环保，高质量的水泥著称。h 集团在中国的投资主要是在华南和陕西，主要投资方式都是跟当地的水泥集团合 资收购或者新建工厂。跟x 集团合资的c 水泥集团业务主要是在华南。包括位于 广州的三家水泥厂和三个搅拌站，和在香港的三个搅拌站和一个水泥贸易公司。 c 水泥集团下属的三家水泥生产工厂位于北广州城市的边缘，靠近广清高速， 靠近河流，有自己的码头，是优质石灰石较为集中的区域，三家工厂距离自己的 矿山大概2 0 公里左右。位于广州的三个搅拌站公司全年生产窑转水泥8 0 0 万吨， 商品混凝土2 0 0 万立方米，成为华南最大的水泥产业集团之一。2 0 0 8 年c 水泥集 团属下各工厂及管理公司共有职工1 ，4 0 0 多人，总销售收入达到1 6 亿人民币，实 现税前利润1 亿多人民币。 集团下属的工厂和公司在生产方面各自负责，财务，采购，技术和行政统一 由一个管理公司来管理，以实现集中管理上的统一化，规模化和经济化而又可以 保持由于设备的不同造成的生产方式上的不统一。工厂总经理由董事会派出，主 要负责工厂的日常生产。管理公司各个部门出了技术部，由双方股东各派一名经 理分列正副职。 c 水泥集团的下属企业财务主要是由管理公司的财务部统一管理和控制。财 务部的财务总监由h 集团派出，主要负责对外审计，融资和国际香港会计准则下 的会计。副总监有y 集团派出，主要负责工厂的同常开支收入，和国内准则下的 会计和税务。但是任何重大问题或是资金出入都要由双方管理层包括正副总经理， 正副财务总监和相关部门负责人同意。在这种管理制度下，优越性主要体现在： 控制和审批相对严格；可以统一管理资金运转；但是由于双方的最终目的不是很 相同，外国投资者关注的是企业价值最大化，但是中国企业普遍注意社会效益， 这样在出来很多问题上就会有不同的观点，加上工厂内很多负责人是由以前国有 企业转过来的，思想意识还没有转变，管理层分别有两方股东派出，当股东利益 冲突的时候会以各种股东的利益为前提，所以也会有很多缺陷，比如况决策很慢， 最终的决定是妥协而不是对企业最有利的，对于细节很难控制，由于双方股东文 化背景的不同造成员工没有归属感，双方由于目的不同很难互相完全信任等等。 3 2 c 水泥集团外部环境分析 p e s t 分析法是对宏观环境的分析，宏观环境包括对一般环境影响一切行业和 企业的各种宏观力量。对宏观环境因素作分析，不同行业和企业根据自身特点和 经营需要，分析的具体内容会有差异，但一般都会对政治( p o l i t i c a l ) 、经济 ( e c o n o m i c ) 、技术( t e c h n o l o g i c a l ) 和社会( s o c i a l ) 这四大类影响企业的主要外 部环境因素进行分析。 3 2 1政治法律环境 政治法律环境，是指对组织经营活动具有实际与潜在影响的政治力量和有关 的法律、法规等因素。当政治制度与体制、政府对组织所经营业务的态度发生变 化时，当政府发布了对企业经营具有约束力的法律、法规时，企业的经营战略必 须随之做出调整。中国实行改革开放二十多年来，国内政治稳定，对经济快速发 展提供了强有力的保障。依法治国一直以来都是都是中国在改革开放中所遵循的 政策。公司法，反垄断法等等法律的实施为各类企业进一步创造公平竞争的 法制环境。会计法，税法的不断更新发展也充分体现了国家对企业的公平管 理并进一步向国际惯例靠拢。 水泥工业是国民经济的重要基础产业。改革开放以来，我国水泥工业取得了 长足发展，已成为世界上最大的水泥生产和消费国，为国民经济持续、稳定、健 康发展做出了重要贡献。但是，近几年来，水泥工业发展中也出现了诸多问题， 主要表现在：生产力布局不合理，整体发展粗放，工艺水平落后，资源、能源消耗 高，污染严重，产业集中度低，技术创新能力不强，低水平能力过大等。有些问题 还相当严重，制约着我国水泥工业的整体水平的提高。 针对水泥工业在发展过程中出现的问题，国家从2 0 0 3 年下半年开始，相继出 台了一系列宏观调控政策，并取得了明显成效。如国务院办公厅下发了国务院 办公厅转发发展改革委等部门关于制止钢铁电解铝水泥行业盲目投资若干意见 的通知( 国办发 2 0 0 3 1 0 3 号) 等，这次宏观调控政策与以往相比不同点是：在实 施总量调控的同时，实施“有保有压”，不搞“一刀切 ，使之成为扎扎实实推 进产业结构调整的重要举措。如在宏观调控过程中，国务院出台了投资体制改 革的决定，除禁止类项目外，由省级投资主管部门核准。鼓励东部地区发展同产 4 0 0 0 吨以上规模的大项目，中、西部地区建设规模至少也要在日产2 0 0 0 吨以上， 其目的就是促进水泥工业结构调整、产业升级和提高国际竞争力，转变水泥工业 经济增长方式。 2 0 0 6 年1 0 月2 3 日，国家发展和改革委员会公布水泥工业产业发展政策 及水泥工业发展专项规划，明令限制新建同产2 0 0 0 吨以下水泥生产线，重点 支持日产4 0 0 0 吨以上乾法水泥项目，并且鼓励外商投资大型发展。新的产业政策 明确鼓励合并，目标是到2 0 2 0 年前，水泥企业数量劲减6 0 至2 0 0 0 家；生产规 模3 0 0 0 万吨以上的达1 0 家，5 0 0 万吨以上的达4 0 家。采取的配套措施主要是： 对于重点扶持的大型水泥企业集团，在项目核准，土地审批，贷款投放上优先给 予支持，停止对工艺落后和严重污染环境的水泥生产企业的税收优惠政策。水泥 工业产业发展政策把发展循环经济作为一项重要内容，并提出了具体的明确规 定，要求：“国家鼓励和支持企业发展循环经济，新型干法窑系统废气余热要进 行回收利用，鼓励采用纯低温废气余热发电。鼓励和支持利用在大城市或中心城 市附近大型水泥厂的新型干法水泥窑处置工业废弃物、污泥和生活垃圾，把水泥 工厂同时作为处理固体废物综合利用的企业。 2 0 0 8 年1 2 月中旬，财政部和国家税务总局发布的财税 2 0 0 8 1 1 5 6 号文关于 资源综合利用及其他产品增值税政策的通知，对采用旋窑法工艺生产并且生产原 料中掺兑废渣比例不低于3 0 的水泥( 包括水泥熟料) ，实行增值税即征即退的政 策；该项政策自2 0 0 8 年7 月1 日起开始执行。2 0 0 8 年7 月1 日起，以立窑法工艺 生产的水泥( 包括水泥熟料) ，一律不得享受本通知规定的增值税即征即退政策。 增值税退税是水泥企业的一块重要利润来源增值税退税按照最新的会计准则， 主要列在利润表的营业外收入科目中，每月根据掺兑废渣的比例，以及相关销售 品种的对应情况，符合相关部门的批准后，按照收取现金的情况得以确认。在水 泥企业的营业外收入中，增值税返还占绝大部分，是水泥企业利润的一块重要来 源。增值税退税政策具备一定的持续性，反映的是国家对于水泥企业综合利用的 政策性扶持，在考虑水泥企业未来的利润成长性时，增值税退税不应只作为偶然 的一次性收入来看待，至少在可以预期的政策期( 鼓励资源综合利用) 内，应作 为一项持续性较强的利润来源来对待。 近期，国家相继出台一系列扩大内需、促进经济增长政策，其中对水泥行业 有明显影响的政策主要有：铁道部叫8 年争取超额完成5 0 0 亿，0 9 年铁路建设 投资6 0 0 0 亿元。铁道部发展计划司司长杨忠民表示，2 0 0 8 年铁路基本建设投资争 取超额完成基本建设投资5 0 0 亿元；经过初步测算，2 0 0 9 年，铁道部将安排铁路 建设投资6 , 0 0 0 亿元；交通运输部0 8 年完成8 ，0 0 0 亿元，0 9 年近1 万亿。交 通运输部规划司副司长李兴华表示，预计2 0 0 8 年交通固定资产投资总量将在8 , 0 0 0 亿左右；同时，在拉动内需措施的推动下，将力争明后两年交通固定资产投资规 模年均达到1 万亿元的水平；住房和城乡建设部三年9 0 0 0 亿投资廉租房建 设。住房和城乡建设部副部长齐骥表示，计划用三年时间，投资9 0 0 0 亿元人民币 通过廉租住房的方式解决城镇低收入家庭的住房问题；今后三年，全国还将建设 4 0 0 万套经济适用房，并将进行国有林业、煤矿、农垦职工的棚户区危旧房改造。 就宏观经济政策来说，为了“保增长 ，国家宏观调控政策已经逐步调整为实 行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，不断加强财政力度，并在控制信贷风 险的基础上适度扩大货币供应量和信贷规模，以有限刺激经济的增长。 新颁布的中华人民共和国企业所得税法( 2 0 0 7 ) 规定，企业在节能环保方 面所作的投资，或在节能环保项目上的所得，今后可享受税收上的减免。中华人 民共和国企业所得税法第二十七条就规定，企业从事符合条件的环境保护、节 能节水项目的所得，可以免征、减征企业所得税。第三十四条还规定，企业购置 用于环境保护、节能节水、安全生产等专用设备的投资额，可以按一定比例实行 1 4 税额抵免。财政部有关负责人解释说，新的企业所得税法根据国民经济和社会发 展的需要，借鉴国际上的成功经验，按照“简税制、宽税基、低税率、严征管 要求，对现行税收优惠政策进行适当调整。新税收优惠的主要原则是：促进技术 创新和科技进步，鼓励基础设施建设，鼓励农业发展及环境保护与节能，支持安 全生产，统筹区域发展，促进公益事业和照顾弱势群体等，进一步促进国民经济 全面、协调、可持续发展和社会全面进步。水泥行业现在普遍运用的预热发电等 节能环保项目就术语可以享受税收减免的项目。 由此可以看出c 水泥集团处于一个比较稳定的政治和社会环境之中，作为大 型的政府重点支持的大型水泥集团必须严格按照国家颁布的公司法，反竞争 法等法律合法经营，保持市场经济的正常竞争。在税费改革后，c 水泥集团不 再享受中外合资企业的优惠税率，但是对于国家政策支持的环保项目的开发，例 如燃烧生活垃圾，余热发电的项目可以帮助c 水泥集团在降低成本的同时也继续 得到税收的减免。 3 2 2 经济环境 经济环境，是指一个国家的经济制度、经济结构、产业布局、资源状况、经 济发展水平以及未来的经济走势等。在经济上固定资产投资推动市场需求旺盛， 国内经济的快速增长带动了国内固定资产的投资幅度，自0 4 年起至今，虽然国家 要求控制固定资产投资速度，但是固定资产投资仍保持高位运行。中国十一五 规划纲要的通过，未来中国将进行新农村建设、城市化进程、围绕重庆成都中 西部开发建设、以京沪高铁为代表的新一轮铁路建设以及奥运会、世博会、滨海 新区建设等规划的实施，经济有望保持持续快速的增长，这将对水泥的需求起到 极大的推动作用。新农村建设中，全国每年新增农村住房投资和相应的基础设施 建设投资将带动农村固定资产投资高速增长。 水泥行业的发展趋势跟其他行业一样，加快的整合步伐提高了行业的集中度。 由于水泥的特性，区域市场占有率显得格外重要。根据国外水泥行业的运行规律， 在某大型水泥企业控制一区域4 0 以上市场后，水泥价格的主导权将会落到该大 型企业手中。因此，没有规模就没有市占率，没有市占率就没有定价权。在现在 的竞争情况下，各个企业都在拼命占有市场，主要的方式是靠价格和质量。因此 财务管理制度对于一个水泥企业显得尤为重要。如何降低成本，在提供同等质量 的水泥的前提下价格可以做到低于其他企业，可以控制到市场，这样的水泥企业 将更有竞争优势，其未来发展更具潜力。 水泥的需求跟投资密切相关。最近国家公布的4 万亿元投资将拉动5 亿吨以 上的水泥需求。如果在2 年内完成，平均每年新增水泥需求约2 5 亿吨。2 0 0