（工商管理专业论文）银行资本管理及资本补充安排研究.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研 究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完 全意识到本声明的法律责任由本人承担。 论文作者签名： 日 期： 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论 文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分 内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段 保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：导师签名：日 期： 摘要 资本管理已逐渐成为国内外商业银行强化管理的核心内容。e 视银行业的 这一变化，有条不紊地推动银行改革，提高资本充足率，完善风险管理制度， 强化金融风险监管，推动信息披露的规范化已成为中国商业银行提高资本管理 水平的现实问题。资本管理并不是简单地管理某一项资本，而是包含了银行监 管资本的充足性、风险管理、财务管理等诸多方面。资本是商业银行存在的醣 提和发展的基础，也是银行管理的重要内容之一。资本的数量和结构同时还影 响到银行的安全程度，进而影响到整个社会经济的稳定。因此，资本也是监管 当局对商业银行进行严格监管的重点。从资本管理的现实看，中国商业银行目 前普遍存在着资本充足率不高、资本结构不合理、附属资本比重低、资本来源 单一、自我积累能力弱的问题。如何以较低的成本增加资本的数量，改善资本 的结构，满足监管要求，最终实现提高银行市场价值，是我国银行管理不断探 索与创新的一个重要领域。 基于这一认识，本文从阐述银行资本管理基本内容入手，概要介绍了监管 当局对银行资本管理的要求，重点对银行资本管理中存在的有分歧的问题进行 了探讨最后着重研究了银行筹措资本的最优方式。 资本在金融机构及其各组成部分中扮演着重要角色：资本可以作为对抗金 融风险的缓冲器，而且是资本提供者承担j x l 险与享有回报之间的传输器。随着 银行业管制的放松，监管当局随之要求增加资本盒数额，股东们对投资风险和 回报的要求更加苛刻，信用评级机构对于评级中需要什么数据越来越有经验， 这都迫使银行提高他们的资本筹措与使用效率。 银行资本管理中存在若干有分歧和争论的问题，诸如计量方法、资本充足 标准、资本与破产风险的关系、银行价值的评价因素等。研究与正确认识这些 问题是有效进行资本管理并实施资本筹措计划的基础。从国内外银行资本管理 的实证研究中也可以对资本管理中的问题产生更深刻的认识。 监管当局制定了计算资本充足程度的标准方法( 巴塞尔协议框架) t 根据 银行经营中的风险状况判断银行的资本充足性，并采取相应的监管措施迫使银 山东大学硕士学位论文 行持有充足的资本，以保护存款人利益以及银行系统的稳定。由于监管当局和 市场投资者两方面的原因，银行必须通过各种途径获得资本，但这些途径具有 不同的特点和成本，银行必须根据自己的业务发展情况、市场条件、投资者的 利益、各种资本工具的优劣势等因素选择筹措资本的最优方式。首先，管理银 行的资本充足率。资本管理最重要的任务之一就是确保在任何时间，银行的资 本足以在希望的充足程度上支持其营运。第二步，建立资本管理计划。评价银 行总体风险承受能力，并综合考虑监管要求、股东回报和承担的风险等因素后， 估计银行需要的资本总量。第三，决定合适的资本构成比重。最后，实施资本 筹措计划，选择恰当的资本工具补充资本。选择资本工具应遵循以下原则：既 要考虑筹资成本，又要满足监管要求和兼顾股东利益。 4 关键词：财务管理银行资本管理巴塞尔协议资本补充 坐杰盔兰堡主主竺笙塞 a b s t r a c t c a p i t a lm a n a g e m e n th a sb e e nt h ek e yp o i n tf o rc o m m e r c i a lb a n k st os t r e n g t h e n t h e i rm a n a g e m e n t i th a sb e e nar e a l i s t i ci s s u ef o rc h i n a sc o m m e r e i a ib a n k st of a c e u pt ot h i sc h a n g ea n de n h a n c ec a p i t a lm a n a g e m e n tb yp r o m o t i n gb a n k i n gr e f o r m s w i t hc a p i t a la d e q u a c ya n dr i s km a n a g e m e n ti m p r o v e d ，f i n a n c i a lr i s ks u p e r v i s i o n i n t e n s i f i e da n di n f o r m a t i o nd i s c l o s u r es t a n d a r d i z e d c a p i t a lm a n a g e m e n ti sn o tj u s t t h em a n a g e m e n to fac e r t a i nc a p i t a li t e m ，b u tc o m p r i s e sc a p i t a la d e q u a c yr e g u l a t i o n ， r i s km a n a g e m e n t ，f i n a n c i a lm a n a g e m e n ta n dt h el i k e f o rc o m m e r c i a lb a n k s ，c a p i t a l i sn o to n t yt h eb a s i so fi t se x i s t e n c ea n dd e v e l o p m e n t ，b u ta l s oo n eo ft h ei m p o r t a n t p a r t si nb a n k i n gm a n a g e m e n t m o r e o v e r , i t sq u a n t i t ya n ds t r u c t u r ew o u l dh a v ead e e p i m p a c to nb a n k i n g ss e c u r i t ya n de v e nt h ee c o n o m y s t a b i l i t y t h u st h ec a p i t a lo f c o m m e r c i a lb a n k sh a sb e e nk e p tac l o s ew a t c hb yt h es u p e r v i s o r ya u t h o r i t i e s h o w e v e r , t h e r ea r em a n yp r o b l e m si nt h ep r a c t i c a lc a p i t a lm a n a g e m e n ti nc h i n a s c o m m e r c i a lb a n k s ，s u c ha sl o wc a p i t a la d e q u a c y ，i r r a t i o n a lc a p i t a ls t r u c t u r e ，l o wr a t i o o ft h es u b s i d i a r yc a p i t a l ，n a r r o wc a p i t a lr e s o u r c ea n dw e a ks e l f - a c c u m u l a t i n ga b i l i t y t h e r e f o r e ，i s s u e sl i k eh o wt o i n c r e a s et h ec a p i t a ls i z e ，a n d i m p r o v et h ec a p i t a l s t r u c t u r ea tc h e a pc o s t ，s oa st om e e tt h es u p e r v i s o r yr e q u i r e m e n t sa n dr a i s et h e m a r k e tv a l u eo ft h eb a n k ，h a v eb e c o m ea ni m p o r t a n ta r e at ob ee x p l o r e di nc h i n a s b a n k i n gm a n a g e m e n t b a s e do nt h ea b o v ep e r c e p t i o n ，t h i st h e s i sp r o c e e d sw i t ht h eb a s i cc o n t e n t so f c a p i t a lm a n a g e m e n ta n dg i v e sab r i e fa c c o u n to nr e q u i r e m e n t s o fs u p e r v i s o r y a u t h o r i t i e s ，t h e nd i s c u s s e ss o m ed i s p u t e si nt h a ta r e a ，a n dl a s t l ym a k e sas t u d yo nt h e b e s tm e t h o do f r a i s i n gc a p i t a l c a p i t a lp l a y sas i g n i f i c a n tr o l ei nf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s f o ri n s t a n c e ，c a p i t a lc a n b eu s e da sab u f f e rz o n ea g a i n s tf i n a n c i a lr i s k s ，o ra sac o n d u i tb e t w e e nr i s k sa n d r e t u r n so fi n v e s t o r s w i t ht h er e l a x i n go fb a n k i n gs u p e r v i s i o n ，s u p e r v i s o r ya u t h o r i t i e s c a l lf o ri n c r e a s i n gc a p i t a lw h i l ei n v e s t o r sr e q u i r em o r ea d v a n t a g e si nt e r m so f i n v e s t m e n tr i s k sa n dr e t u m s o nt h eo t h e rh a n d ，c r e d i tr a t i n ga g e n c i e sa r em o r ea n d m o r ee x p e r i e n c e di nc o l l e c t i n gd a t af o rr a t i n g a l lt h e s ef a c t o r sa b o v eh a v ep r e s s e d c o m m e r c i a lb a n k si n t or a i s i n ga n du s i n gc a p i t a lm o r ee f f i c i e n t l y 生查盔兰塑圭兰笙笙塞 t h e r ea r es e v e r a l d i s p u t e s o nb a n k i n gc a p i t a lm a n a g e m e n t ，s u c h a si t s m e a s u r e m e n t ，c a p i t a la d e q u a c yc r i t e r i o n ，t h er c l m m i o nb e t w e e nc a p i t a la n db a n k r u p t r i s k s ，t h ef a c t o r sf o ra s s e s s i n gb a n k s v a l u ea n ds oo n t os t u d ya n dc o m p r e h e n dt h o s e i s s u e si na 堍h tw a yi st h ef o u n d a t i o nf o re f f i c i e n tc a p i t a lm a n a g e m e n ta n dc a p i t a l r a i s i n g c a s es t u d i e so nt h o s ei s s u e sa th o m ea n da b r o a dw i l lh e l pu so b t a i nad e e p e r c o m p r e h e n s i o n t h es t a n d a r d i z e dm e a s u r e m e n to fc a p i t a la d e q u a c y w h i c hi sk n o w na st h eb a s e l a c c o r df r a m e w o r k ，h a sb e e ns p e c i f i e db ys u p e r v i s o r ya u t h o r i t i e s t h i sm e a s u r e m e n t e s t i m a t e st h e c a p i t a la d e q u a c ya c c o r d i n g t o o p e r a t i o n a lr i s k s ，a n da d o p t s c o r r e s p o n d i n gs u p e r v i s o r ym e a s u r e st o f o r c eh a n k st om a i n t a i na d e q u a t ec a p i t a l ， s a f e g u a r d i n gt h ei n t e r e s t so fd e p o s i t o r sa n ds t a b l eb a n k i n go p e r a t i o n s c o n s i d e r i n g s u p e r v i s o r ya u t h o r i t i e sa n di n v e s t m e n ti nm a r k e t ，b a n k sh a v et o r a i s ec a p i t a lb y d i f f e r e n tm e a n sw i t hd i 腩r e n tc h a r a c t e r i s t i c sa n dc o s t b a n k ss h o u l ds e l e c tt h eb e s t m e t h o dt or a i s ec a p i t a la c c o r d i n gt oi t so p e r a t i o nd e v e l o p m e n t ，m a r k e tc o n d i t i o n s ， i n t e r e s t so f i n v e s t o r sa n dt h ea d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e so f e a c hc a p i t a li n s t r u m e n t t h ef i r s ts t e pi st om a n a g et h ec a p i t a la d e q u a c yr a t i o ，a i m i n gt oe n s u r eb a n k i n g o p e r a t i o nw i t hs u f f i c i e n tc a p i t a la ta n y t i m e t h es e c o n ds t e pi st oe s t a b l i s hac a p i t a l m a n a g e m e n tp l a nw h i c ha s s e s s e st h eg e n e r a lr i s k - a f f o r d a b i l i t yc a p a c i t y , t a k e sa c c o u n t o fs u p e r v i s o r yr e q u i r e m e n t s ，r e t u r n so fi n v e s t o r sa n dt h ep o t e n t i a lr i s k s ，a n dl a s t l y e s t i m a t e st h eg e n e r a la m o u n to fc a p i t a lb a n k sn e e d t h et h i r ds t e pi st od e t e r m i n et h e p r o p e rc a p i t a lp r o p o r t i o n t h el a s ts t e pi st oi m p l e m e n tt h ec a p i t a lr a i s i n gp l a n ，a n d r e f u r b i s h c a p i t a l w i t h a p p r o p r i a t ec a p i t a l i n s t r u m e n t s w h e n ，t h ep r i n c i p l e o f c o n s i d e r i n gb o t ht h ec o s to fr a i s i n gc a p i t a la n dt h ei n t e r e s t so fi n v e s t o r sa sw e l la s s u p e r v i s o r yr e q u i r e m e n t ss h o u l db eo b e y e d k e yw o r d s ：f i n a n c i a lm a n a g e m e n t ，b a n k i n gc a p i t a lm a n a g e m e n t ，b a s e la c c o r d ， c a p i t a lr e f u r b i s h m e n t 6 山东大学硕士学位论文 一、序言 随着经济和金融全球化的发展，以及根据中国成为世界贸易组织成员所做 出的承诺，加快和深化金融体制改革成为中国应对新挑战的客观要求。金融体 制改革的重点之一是对银行的系统性改革。具体包括处置不良资产，补充银行 资本金，改进公司治理结构，推动银行的股份制改造和上市等。突出的问题如 目前我国大部分国有银行都未达到8 的最低资本充足率l l i ，同时却普遍有高达 两位数的不良资产，中国银监会的贷款五级分类统计数据显示，2 0 0 4 年一季度 末境内主要商业银行( 指4 家国有商业银行和1 l 家股份制商业银行) 五级分类 不良贷款余额2 0 8 万亿元，不良贷款率为1 6 6 1 ，反映出进一步深化改革的任 务艰巨且刻不容缓。 长期以来，我国银行业注重资产、负债的管理而疏予资本的管理。这与银 行业以国有银行为主、而国有银行的资本向来被认为无足轻重有关。即使商 业银行法要求各商业银行达到8 的资本充足率，也是枉然。近年来，股份制 银行的迅速发展，使这一情形有所改观，但还没有发生实质性变化。我国加入 世界贸易组织后，外资银行的准入条件放宽，我国银行业融入金融全球化的进 程加快。在此过程中，国际公认的银行资本监管标准巴塞尔资本协议的重 要性也逾显突出。1 9 8 8 年的资本协议就要求商业银行至少要达到8 的资本充足 水平，目前尚在修改的新资本协议1 2 i 对资本管理提出了更高的要求。新协议的支 柱一资本充足率保留了8 的最低资本要求。但为了更全面而敏感地反映各 类风险，要求不仅要考虑信用风险需要配置的资本，还要考虑市场风险和操作 风险，并针对上述三类风险，分别提出了由简而难的几种处理方法，银行可根 据自身的风险状况和风险管理能力进行选择；支柱二监管当局的监督检查 规定了监管当局在资本管理方面应承担的职责：支柱三市场纪律要求银行 对新协议的适用范围、资本构成、风险暴露的评估及管理、资本充足率等四个 方面进行披露。这三大支柱最核心的内容仍是资本充足率。 对我国的商业银行和银行监管当局而言，要想融入国际金融体系，要想具 备国际认可的信誉度。就必须遵守该协议。而我国大部分国有商业银行的资本 ”这是本文写作初期的情况。2 4 年7 门份之后中用银行、业啦银行陆续发行次级债券一资本充足半 已超过8 。 1 2 1 指目前还处于征求意见阶段将十2 0 0 6 年底实行的新资奉协 义 山东大学硕士学位论文 充足率按照1 9 8 8 年巴塞尔协议的标准计算都未满足8 的最低要求，更别提考 虑市场风险和操作风险了。而且我国的商业银行在用模型计量风险并相应地配 置资本方面还几乎尚未起步。银监会有关负责人就银监会对巴塞尔新资本协议 的意见和建议答记者问时表示：“中国银监会充分肯定巴塞尔新资本协议的总 体框架及各项目标，并通过各种渠道对新资本协议的修改提出意见和建议。但 我国大多数银行不属于新资本协议界定的国际活跃银行，现阶段也缺乏实施新 协议的内外部环境，因此我国银行业的现实选择，是循序渐进地达到新资本 协议的各项目标”。 我国商业银行业务管理的重心随着经济金融形势的变化而不断转移。在从 计划经济向市场经济转轨之初，商业银行丌始推行企业化经营，自主经营产生 的一个直接问题就是资金运用必须受制于资金来源于是存款成为商业银行争 夺的焦点，“存款立行”的口号随处可见这一阶段的特点是负债管理。亚洲金 融危机爆发后，我国银行业意识到金融风险超强的破坏力，而这时，由不良贷 款带来的风险在我国商业银行，尤其是国有商业银行中已经凸显，因此，贷款 质量引起了银行业的广泛关注。加强贷款管理、降低不良贷款存量和比例、控 制不良贷款增量成为各银行延续至今的工作重心。这一阶段的特点是负债管理+ 资产管理。应该说这是一个进步。但显然，从内部管理角度看，还存在欠缺， 因为银行的资产负债表中除负债、资产外，还有权益( 其中最主要是资本) 。银 行持有资本不仅是为了给资产融资，更重要的是作为风险缓冲器吸收经营活动 中产生的财务风险。因此，资本管理是银行整个业务的组成部分，健全的银行 管理应该是负债管理+ 资产管理+ 资本管理。 对投资者而言重要的是投资能够获得哪些回报，投资活动承担的风险能 否通过回报得到合理的补偿，因此，商业银行的投资者必然会要求对资本进行 管理。随着世界经济一体化的发展以及我国加入w t o 后对外开放程度的加深， 我国商业银行将面临越来越多的竞争者( 既有来自国外商业银行的。也有来自 于传统银行业以外的，如信托公司、证券公司、基金管理公司等) ，在未来的投 资市场中，只有那些把投资者利益放在第一位，并且能够更有效率地管理资本 的银行才能对投资者产生足够的吸引力。 荧周银行业臼i ：世纪8 0 年代以束越来越呈现f j ；混业经f y 的趋辨，欧洲则j 现“全能饭行”i f 此商业银 行与1 e 他金融机构的竞争足相互的。 8 山东大学硕士学位论文 二、银行资本管理基本理论及其评述 随着我国金融体制改革的深化和金融行业竞争的要求，银行权益资本管理 在理论研究和实际操作中逐渐受到关注乃至相当的重视。但国内金融界对该领 域的研究起步较晚，基本是在亚洲金融危机产生严重后果时才对银行资本充足 情况有所警觉。当前学术界及实务工作中对银行权益资本管理的认识也限于层 面上，只是明确了权益资本在银行业经营中的特殊重要的地位，以及银行用来 筹措新资本的方式。但进一步的银行资本管理技术、何种筹措方式为最优等问 题还没有比较系统的研究成果，并且不仅在国内，甚至在发达国家较成熟市场 中，对银行资本管理中的有关问题也存在诸多分歧和模糊认识。 ( 一) 银行资本管理基本理论概述 近年来银行业面临的最紧迫问题之一是如何筹集和维持足够的资本。资本 这一术语对银行来说具有特别的意义：资本本质上涉及由银行所有者提供的资 金，主要由股本、准备金和未分配利润构成。资本在银行的经营中执行一些必 不可少的职能，如为新设银行提供资余，提供增长和扩张的基础防范银行风 险，维持公众对银行的信任等。 银行资本的一般性定义是：一家银行的所有者权益，包括核心资本和附属 资本。核一b 资本包括：实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润 和少数股权；附属资本包括：重估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长 期次级债务。 l 、资本在银行r 常经营和长期发展中的重要作用 首先，资本为银行的破产风险提供了缓冲器，银行经理利用它来吸收金融 和经营损失，直到其面临的问题被解决和银行重新丌始盈利。其次，资本为新 设立的银行提供注册、组织和经营所需资金。第三，充足的资本增强公众对银 行的信心，使包括存款人在内的银行债权人对银行的财务状况放心。并且，资 本还应强大到即使在经济衰退时期也能让借款人对银行信贷能力放，b 的程度。 第四，资本为组织的增长和新服务、新项目和新设施的发展提供资金。一个正 在增长的银行需要不断补充资本以支持其增长和承受因为提供新服务和建造新 山东大学硕士学位论文 设施而引起的风险。新资本的注入使银行能扩张到新的地区，设立新的分支机 构，以便与市场的扩大保持同步。最后，资本还起着银行增长调整器的作用， 帮助确保单个银行的增长被控制在一定的水平。监管部门和金融市场要求银行 资本的增长应大致地与其贷款和其他风险资产的增长保持在同一水平。只有这 样，吸收损失的缓冲器才会跟上银行风险的增长。贷款和存款扩张太快的银行， 会不断收到来自市场和监管机构要求其减速或增加资本的信号。监管机构的资 本管制已经变成越来越重要的政策工具，用以防止银行承担太多风险、增强公 众信心和维护金融体系。 2 、银行面临的风险及其防范 银行资本和风险管理关系密切。资本是银行所有者的资金，其本身已经包 含了所有者的风险，即：银行可能赚不到令所有者满意的回报率，甚至可能连 所有者的本钱都赚不回来。银行所有者始终面临严重风险，这些风险包括： ( 1 ) 信用风险。信用风险是银行面临的最重要风险。银行发放贷款和购买 证券所要求的就是付款的承诺。如果借款客户不能履行其承诺的本息偿还贷 款和证券拖欠所导致的损失最终将侵蚀银行的资本。因为银行的资本一般不超 过银行贷款和风险证券的1 0 ( 一般比此低得多) ，所以不需要太多的贷款和证 券拖欠，就可以使银行资本减少到不能再吸收损失的程度，从而导致银行破产 和关闭，或被其他金融机构收购。 ( 2 ) 操作风险。银行面对的操作风险主要包括：流动性风险、经营风险、 犯罪风险。银行业存在严重的流动性j x l 险在需要现金应付提款和向优质客 户发放贷款时，现金用完造成的损害。一个不能随时筹措现金的银行有可能失 去大量客户，导致收益损失。持续的现金短缺还有可能导致银行破产。不能以 合理费用获得所需流动性一般是银行遇到严重麻烦的第一个信号。由于可能在 质量控制上发生故障，在生产和交割服务上缺乏效率，或简单地由于银行职员 判断错误，银行还面临严重的经营风险。银行也面临严重的犯罪风险。银行管 理层和雇员的欺诈、挪用会严重削弱银行，甚至导致其破产。据美国联邦储蓄 保险公司调查，内部人员欺诈和挪用最近已经成为美国银行破产的首要原因。 此外，银行金库中的大量现金还招来持续的外部攻击。银行还面临针对自动柜 员机和银行网络的高科技犯罪。 ( 3 ) 市场风险。银行在息差上遭受风险生息资产收益显著下降或者利 0 山东大学硕士学位论文 息支出显著上升，压缩利润空间，导致净收入减少。银行收支差额变化通常不 是与资产组合决策( 资产和负债的结构变化) 有关，就是与利率风险( 利率变 动导致银行资产价值和回报大幅增值或贬值的可能性) 有关。最近几年银行已 经发现削减利率风险的许多方法，但是利率风险仍未被完全排除，因为其不可 能被完全排除。银行还面临来自外汇交易的汇率风险。现在世界主要交易货币 的币值随市场条件变化而浮动。为自己或者为客户交易这些货币的银行，在外 汇市场的买卖两个方面不断遭受逆向价格运动的风险。 银行可以采取多种措施来防范上述风险，其中主要有质量管理、分散化、 存款保险，以及最重要的所有者资本。全面质量管理是银行的风险防范措施之 一，指银行各个层面的机构、人员处理各项经营业务的质量，以及在问题影响 到整个机构之前平稳地将其解决的能力。 银行资金来源和运用的分散化可带来降低风险的利益。银行一般努力争取 实现两种类型的分散化以减少风险：资产组合和地理分散化。资产组合分散化 指银行将其信贷和存款账户扩散到一个广大的客户群体之中，包括大企业和中 小企业不同的产业。以及具有不同收入来源和担保品的客户等。地理分散化 涉及寻找位于不同地区和不同国家的客户，这些客户被假定有不同的经济条件。 这些不同形式的分散化措施，在现金流量来自不同的客户群体并以不同方式运 动时，在减少银行风险损失方面最为有效。这样，来自一个客户群体现金流量 的下降。至少部分地会被其他客户群体现金流量的增加所冲销。 存款保险主要指购买中央银行或其附属机构的存款保险。目前世界大多数 国家都已建立存款保险制度。例如建于1 9 3 4 年的美国联邦存款保险公司，保护 在任一家参加联邦保险的银行中持有l o 力美元以上的存款人，这是为了提高公 众对银行系统的信心而设的。虽然存款保险制度不能使银行免于破产，但它的 作用表现在当任一家银行破产时，免除了存款人对其他银行的挤兑。此外，存 款保险公司拥有检查银行、发布停业及关闭指令、对违反银行法的违法者进行 犯罪指控等权力，从而防止了许多本由银行管理者和投资者承担的风险。在我 国，存款保险制度还处于讨论阶段，不过根据趋势看，建立存款保险制度只是 时间问题。 在所有方法都不奏效的情况下，所有者资本( 净资产值) 就成了银行业风 险的终极防卫。所有者资本吸收来自坏帐贷款、失败的证券投资、犯罪和管理 山东大学硕士学位论文 失误的损失，以便银行能继续经营直到问题被解决或损失被弥补。只有在一个 银行损失如此之大，以至其不仅攻克了全部其他防卫还攻克了所有者资本时， 该机构才会被迫关门。所有者资本是银行破产的最后防线。由此可以得出结论， 一个银行面临的风险越大，其持有的无论来自什么源泉的资本就应该越多。 3 、银行资本的组成来源 由以下几种类型的资本组成银行资本总额：一是普通股，由普通股余额的 面值计量，其支付的回报依银行董事会的投票而定。二是优先股，由承诺支付 固定回报率( 股息率) 的任何股票余额的面值计量；优先股可以是无限期的， 也可以是有一定生命期的。三是公积会( s u r p l u s ) 代表银行股东购买股票付款 超过银行股票面值的那部分金额。四是未分配利润，代表银行净收益中保留在 银行未作为股息分掉的部分。五是准备会( e q u i t yr e s e r v e s ) ，代表为紧急事件预 留的资金，用于诸如针对银行的法律诉讼，为计划中的但尚未宣布的股息支付 提供准备，提供偿债基金( s i n k i n gf u n d ) 以便在未来购回股票或清偿债务等。 六是次级债券( s u b o r d i n a t e dd e b e n t u r e s ) ，代表由外部投资者提供的长期债务， 这些投资者对银行的索偿权( c l a i m s ) 在法律上位于存款人对银行的索偿权之后， 或者说地位居于其下( b es u b o r d i n a t e dt o ) 。七是在合并子公司的少数股利益( t h e b a n k sm i n o r i t yi n t e r e s ti nc o n s o l i d a t e ds u b s i d i a r i e s ) ，银行持有其他公司的所有 权份额。 4 、银行各种资本来源的相对重要性 表1 表明银行各种资本来源并不具有同等重要性。未分配利润( 保留利润) 和准备金代表美国银行资本的最大份额。其次是所有普通股和优先股高于面值 的剩余市场价值( s u r p l u s ，公积会) 。银行资本的其余来源大部分为长期债务发 行( 次级票据和债券) 以及普通股的面值。 ( - - ) 银行资本管理中的理论分歧及评析 l 、银行资本规模计量的方法 在确定一个银行应该拥有多少资本之前，必须知道如何对银行资本进行计 量。但是，当前无论是理论界还是实务界存在几种不同的资本计量尺度，它们 传送给公众和监管当局的信息常常相互冲突。 山东大学硕士学位论文 表1 ：1 9 9 3 年末美国已保险商业银行的资本账户 单位：1 0 亿美元 银行资本形式 金额 占总资本的百分比 次级票据和债券3 7 01 1 6 普通股，面值 3 2 71 0 3 优先股，面值 l _ 6 00 5 公积金( s u r p l u s ) 1 2 2 83 8 6 来分配利润平准备金 1 2 5 43 9 4 外币折算调整( 1 1 )( 0 3 ) 总权益资本 2 8 1 58 8 4 总艮期债务币权益资本 3 1 8 51 0 0 0 资料来源：美国联邦存款保险公司，1 9 9 3 年银行业统计。 ( 1 ) g a a p 资本计量方法。g a a p 指g e n e r a l l ya c c e p t e da c c o u n t i n g p r i n c i p l e s ( 通用会计原则) 。按照这一方法，银行资本以账面价值计量。多数银 行资产和债务的帐上价值就是它们被取得、发行和入账的当日价值。在经过 段时间后，由于利率变化和一些贷款和证券被拖欠，银行资产和负债两者的市 场价值都会与其账面价值背离。尽管如此，在许多银行经理看来，账面价值而 不是市场价值是资本最适当的计量尺度。在这种方式中： 银行资本账面价值= 资产账面价值一负债账面价值 = 权益资本面值+ 公积+ 保留利润+ 贷款和资产损 失准备 然而，在银行贷款和证券的价值正在滑落时期，账面价值资本是不良的指 标，不能说明一个银行是否有足够的资本来覆盖其j ) c l i 险。 ( 2 ) r a p 资本计量方法。r a p 指r e g u l a t o r ya c c o u n t i n gp r i n c i p l e s ( 规范 会计原则) 。r a p 资本尺度并不见得比账面价值好。长期以来，为使银行显得安 全1 1 i ，一些监管机构提出应该定义银行资本如下： i i i 学者p e t e rsr o s e 在( c o m m e r c i a lb a n km a n a g e m e n t ) 一书中甚牟指m ：这种资奉汁量方法接近于欺 骗公众和投资者 1 3 山东大学硕士学位论文 r a p 资本= 股东权益+ 优先股+ 贷款损失准备+ 次级可转换证券+ 杂项 其中股东权益包括普通股，保留利润和权益准备等，杂项包括子公司少数 股利益和净值凭证等。由于这种计量方法中含有贷款损失准备和在子公司少数 股利益，因此实际上虚增了监管部门认可的银行资本。 ( 3 ) m v c 计量方法。m v c 指市场价值资本( m a r k e t v a l u ec a p i t a l ) 。这 是今天银行体系的研究者和银行投资者( 包括存款人) 更关注的资本计量尺度。 市场价值资本公式是： 银行资本市场价值m v c = 银行资产市场价值m v a 一银行负债市场价值 m v l 银行管理者通过以下公式的计算，可以迅速获得每天银行市场价值资本的 近似值： m v c = 当前股票余额的每股市价x 已发行股票余额总数 显然，对大银行来说，使用m v c 方式会导致其银行资本统计数字的频繁变 动，因为其股票每天的交易活跃，其股票市价每天都在波动。而对未上市的中 小银行来说，其资本市场价值叉难以确定。这是m v c 难以推广的原因。但是对 一个银行来说，不管遵守什么样的会计标准，丌展能增加企业价值的交易并获 锝利润才是最重要的，记入帐簿中只是使交易得到确认，银行必须从资本衡量 到产品交易都应采用市场估价法因此资本市场价值是反映银行抵御风险能力 的最好指标。以真实市场价值评价银行的资产和负债，投资者可以更精确估计 银行用来支持其存款的可出售担保品是否足够，从而在决定到底投资于那一家 银行上作出更理性的决策。 在我国，由于资本市场非全流通的弊端，企业价值定价被扭曲，以股票市 场价格计算的价值不能真正代表上市银行的市场价值，使得市场价值资本计量 方法在我国的使用受到制约。但是使用市场价值资本计量方法是更为合理的计 算银行价值的方法在此可以对银行市场价值的计算作一调整，即参照永续年 金的定价方法： 银行市场价值= 银行税后净利润，预期收益率 1 4 山东大学硕士学位论文 以上述公式得出银行的市场资本价值。 2 、资本总量或资本充足率的适度标准 一个银行需要多少资本? 这个问题在银行业历史上一直是争论最激烈的问 题之一。多数争论涉及两个问题：应该由谁来确立银行的资本标准，市场还是 监管当局? 什么是银行资本的合理标准? 上世纪九十年代来，管理层对银行资本一直存在严格的管制。银行在注册 前必须达到最低资本要求，在其企业的整个生命期内，也不得使其资本水平低 于这一最低要求。监管当局管制银行资本的基本目标有三个：限制银行破产风 险；维持公众对银行的信心；减少政府因对存款保险而遭致的损失。其假定是： 市场不能同时完成这三个目标，因为银行总想以撮少的资本获取最大的收益， 这会使银行在冒巨大风险的情况下继续经营。由此可能导致银行破产概率的增 加，从而对银行系统的稳定产生非常不利的影响，同时使政府承担巨大的损失。 据此，管理当局制订了他们认可的资本形式，具体内容可在文中稍后部分的巴 塞尔协议中获得。 银行是唯一的所持短期债务( 尤其是存款) 在公众对其信心下降时可被立 即提走的机构。很少银行处在这样的地位，即在受到大规模提款威胁时，能立 即变卖其资产组合。还有，单个银行的经理并不会考虑自己银行的风险对其他 银行的影响，但是其确实可能触发有关银行的破产。在发达国家，理论界在哪 一种因素对银行资本需要影响更大这一问题上有许多研究，多数研究结论是： 从长期来看，市场在决定银行必须持有的资本量和类型上更为重要。但是自二 十世纪九十年代以来，政府监管的作用变得与市场几乎同等重要。对此，可以 对监管要求和市场以及银行经营的内在驱动力进行分析。符合监管部门对银行 的资本充足要求是银行正常持续经营的前提条件，如果达不到监管当局的资本 充足要求，银行的业务发展就会受到严格限制。在保持多少资本水平这个问题 上，银行也受其经营的内在驱动力影响，也就是市场的需求。银行筹措资本是 有成本的，它总想也必须以较少的资本占用获取更大的收益，这样才能保持竞 争优势地位，并满足投资者的要求。同时考虑这两方面因素，可以得出结论： 银行必须将资本充足率保持在监管部门规定的水平之上，在此基础上，才可以 根据市场需求和自身的经营能力决定所持有的资本总量和类型。 山东大学硕士学位论文 3 、银行资本充足率与银行破产的相关性 有人研究认为资本充足率与银行破产概率两者有必然联系，并认为银行持 有越多资本，其破产风险越少。也有人认为，二者之间很少有联系，增加银行 资本不能实质地降低银行破产风险，制定严格的资本标准甚至会驱使银行从事 其他风险更大的业务，以阻止资本利润率的下降。 以上两种观点都有其片面性。由于不同的银行经营环境不同，本身素质不 同，因而对资本的要求也不同，所以，对所有银行规定相同的资本标准有一定 的局限性。对资本充足水平是否与破产概率相关这一问题更准确的判断应该是： 如果某银行资本充足率非常低，以至于不能覆盖其经营过程中所负担的风险时， 那么它的破产概率自然非常高。但如果它资本充足水平能足以抵御已暴露和隐 含的风险，只要其经营管理水平和市场环境足够好，那么它的资本充足率和破 产概率就没有什么联系。 这也可以解释为什么一些国家的监管当局还应用管制判断准绳来确定一个 银行资本头寸是否充足。这一方法要求考虑各银行经营的具体市场环境和内外 条件的各个方厩。这一判断方法结合以下几方面考察银行的资本充足问题：公 司治理：资产流动性：过往盈利水平，资本构成情况经营费用，管理水平， 存款波动性；当地市场条件等。按照这一方法，一些银行即使符合最低资本要 求也可能被判定为资本不足，因为其所在的市场环境或其自身的内在虚弱状况 要求其持有更多的资本。对这些银行监管当局会要求其制订资本增强计划，以 便把资本头寸维持在最低要求之上。 4 、资本管理中决定股东价值的因素 在我国资本市场中，衡量企业价值时，普遍使用每股赢利、净资产收益率 等指标。但是，传统的绝对利润和收益率只有在与其应该获得的利润进行比较、 以满足股东的收益预期时才会有意义。现在，引入经济利润这一概念用以评 价股东价值。 一家公司之所以存在，是因为投资者愿意将他们的资金投资于这个企业。 作为这种投资行为的报酬，他们期望得到某一水平的收益，对被投资企业来说， 就是资本成本。股东通常用他们收到的红利和由于股价上升得到的任何收益之 和来衡量这种成本。企