（工商管理专业论文）上市公司会计舞弊行为的研究.pdf

广西大学学位论文原创性声明和使用授权说明 原创性声明 本人声明：所呈交的学位论文是在导师指导下完成的，研究工作所取得的成果和相 关知识产权属广西大学所有，本人保证不以其它单位为第一署名单位发表或使用本论文 的研究内容。除已注明部分外，论文中不包含其他人已经发表过的研究成果，也不包含 本人为获得其它学位而使用过的内容。对本文的研究工作提供过重要帮助的个人和集 体，均已在论文中明确说明并致谢。 论文作者签名： 如向年月6 日 学位论文使用授权说明 本人完全了解广西大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即： 按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本： 学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务； 学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文； 在不以赢利为目的的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。 请选择发布时间： 口即时发布口解密后发布 ( 保密论文需注明，并在解密后遵守此规定) 黼者签蚴设础幻形即年多月夕日 息查找其 上市公司 了满足上 市标准和提高股价，进行i p o 的公司就有可能进行业绩舞弊；为了保牌和逃避股改时追 加对价的承诺也可能进行业绩舞弊；大股东面临资金困境就有可能占用上市公司资金， 甚至通过不公平的关联交易来侵占上市公司的资金。不同的舞弊类别在会计上会有不同 的表现，在分析可能的会计舞弊时使用的是常规的财务分析方法，针对不同舞弊压力下 的公司可能发生的舞弊类型在分析时要有所侧重，全面了解公司的生产经营情况，分析 公司面临的会计准则和采用的会计政策，对会计报表进行综合分析。 关键词：会计舞弊动因舞弊类别财务分析 h ep u b l i cc o m p a n y sa c c o u n t a n ti r r e g u l a r i t i e s 1 b e i i a v l o u r a b s t r a c t t h em o t i v a t i o n so ff r a u do na c c o u n t i n gs t a t e m e n t sa l ec o m p l e xa n dd i v e r s ea p p r o a c h , i n v e s t o r st h r o u g hp u b l i ci n f o r m a t i o ni no r d e rt of r e dt h ee x i s t e n c eo ff r a u d ，w h i c hm a yb e r e a l l yd i f f i c u l t h o w e v e r , t h ei n c i d e n c eo f f r a u dh a si t sr e a s o n s ，t h o s er e a s 0 1 1 sl i s t e dc o m p a n y t h r o u g ha nu n d e r s t a n d i n go ft h es i t u a t i o n , f r e da ne x t e r n a ld a t ac a l lb ea n a l y z e d ，t h ed i f f e r e n t c a u s e so ff r a u dw i l lc a u s ed i f f e r e n tt y p e so ff r a u d f i r s t l y , i no r d e rt om e e tt h el i s t i n g s t a n d a r d sa n dt oi m p r o v es t o c kp r i c e s ，t h ec o m p a n yi sl i k e l yt oi p of r a u do fp e r f o r m a n c e s e c o n d l y , i no r d e rt op r o t e c tl i c e n s i n ga n dt oa v o i ds t o c kp r i c ec h a n g ew h e nt h ea d d i t i o n a l p r o m i s eo fap e r f o r m a n c em a ya l s ob ef r a u d ，f i n a n c i a ld i f f i c u l t i e sf a c e db yt h em a j o r i t y s h a r e h o l d e ro fl i s t e dc o m p a n i e si sl i k e l yt o t a k eu pm o n e y , o re v e nt h r o u g hu n f a i r r e l a t e d - p a r t yt r a n s a c t i o n st oo c c u p a t i o nl i s t e dc o m p a n yf u n d s d i f f e r e n tc a t e g o r i e so ft h e a c c o u n t i n gf r a u dm a y h a v ed i f f e r e n tp e r f o r m a n c ei nt h ea n a l y s i so fp o s s i b l ea c c o u n t i n gf r a u d , u s i n gac o n v e n t i o n a lf i n a n c i a la n a l y s i sf o rd i f f e r e n tc o m p a n i e so ff r a u du n d e rt h ep r e s s u r eo f t h et y p eo ff r a u dt h a tm a yo c c u rw h e nt h ea n a l y s i sf o c u s e d ，c o m p r e h e n s i v eu n d e r s t a n dt h e c o m p a n y sp r o d u c t i o na n do p e r a t i o n ，a n dt oa n a l y z ec o m p a n i e sf a c ea c c o u n t i n gs t a n d a r d sa n d t h ea d o p t i o no fa c c o u n t i n gp o l i c i e s ，ac o m p r e h e n s i v ea n a l y s i so fa c c o u n t i n gs t a t e m e n t s k e yw or d s ：a c c o u n t i n gf r a u d ，m o t i v a t i o n ，f r a u dt y p e ，f i n a n c i a la n a l y s i s h 目录 1 2 1 国外会计舞弊的研究概况2 1 2 2 国内会计舞弊研究概况一5 1 2 3 小结7 1 3 相关内涵界定一8 1 4 研究方法和主要内容8 1 4 1 研究方法一8 1 4 2 主要内容8 1 5 论文的创新之处9 第二章我国上市公司会计舞弊的动因分析：1 0 2 1 我国上市公司会计舞弊的外在压力1 0 2 1 1 融资的压力1 0 2 1 2 退市的压力1 1 2 1 3 配合股价操纵的压力1 2 2 1 4 大股东操纵或者规避违规行为的压力1 2 2 1 5 降低政治成本、提高代理报酬1 3 2 2 会计舞弊的机会因素1 3 2 2 1 公司内部治理存在的问题1 3 2 2 2 证券市场外部监管存在的问题1 6 2 2 3 社会制衡机制无力1 7 2 3 会计舞弊的主观因素1 8 第三章我国上市公司会计舞弊类别1 9 3 1 业绩舞弊1 9 i i i i i 1 1 2 i 1 9 ：2 1 ：! ：2 2 3 2 3 ：4 ：5 2 5 4 1 1 行业分析2 5 4 1 2 经营战略分析2 7 4 1 3 管理情况分析2 8 4 2 财务数字分析一2 8 4 3 会计准则、会计政策、会计估计分析一3 1 4 4 案例分析：3 1 第五章政策建议3 3 参考文献3 4 致谢3 7 攻读学位期间发表学术论文目录3 8 i v 广西大学工。冒管理硕士掌位论文上市公司会计舞弊行为的研究 第一章绪论 本文是以资本市场投资人的角度来探讨，在投资决策时如何分析资本市场的公开信 息财务报告，甄别出上市公司可能存在的会计舞弊行为，为此要研究会计舞弊发生的 动因、会计舞弊在会计业务上的体现以及识别会计舞弊，从而避免决策失误。 1 1 选题的背景意义 。随着我国国民经济的迅速发展和人们收入的不断提高，有资金实力进行投资的投资 者也越来越多，企业也越来越倾向于在资本市场上进行直接融资，资本市场的规模也越 来越大。如何理财逐渐成为大众十分关注的问题，而投向资本市场，特别是购买上市公 司的股票则成为很多人投资理财的首选。由于大多数投资者普遍对各个上市公司缺乏一 定的了解，如何选择具有很好升值前景的股票、基金，并规避可能的投资风险，已然成 了投资者关心的、迫切需要解决的问题。 投资者可以分析上市公司向公众发布的公开报告，如招股说明书、年度报告和中期 报告等报告，并对其中所披露的财务报表和其他相关信息进行研究，从而对上市公司发 行的股票的盈利前景等情况做出评判。可是，如果这些有关信息的关键部分财务信息被 人为的造假，那么投资者的决策就是建立在错误的基础之上，是被误导和欺骗的。 从全世界来看，自资本市场诞生的时候会计舞弊就如影随形，早在1 8 世纪的英国 南海公司会计舞弊案，致使股份有限公司在英国被禁止1 0 0 年之久，让英国经济陷入停 顿；2 0 世纪二、三十年代泛滥的上市公司会计舞弊风暴则重创投资者对资本市场的信心， 导致纽约股市崩溃，整个世界经济发生严重的倒退；1 9 9 7 年发生的东南亚金融危机，一 个重要原因就是这些国家的会计透明度和真实性不高，存在会计造假；2 0 0 1 年，美国安 然公司会计舞弊案爆发，使为之辛勤工作几十年的员工的养老金化为乌有，投资者估计 损失约9 0 0 亿美元，并导致了社会公众对上市公司甚至对整个的资本市场丧失信心；随 后发生的世界通信公司和施乐公司等知名大公司的会计舞弊案，不仅直接让投资者的经 济利益遭受到严重的损失，在其影响下还使美国的证券市场遭受了大约5 万亿美元市值 的损失，整个世界的资本市场都笼罩在了会计舞弊的阴影之中。 我国证券市场上的上市公司会计舞弊案也一直没有间断，从上世纪90 年代的“深 圳原野、长城机电、海南新华 三大会计舞弊案及琼民源、红光实业、东方锅炉等案件； 到本世纪的郑百文、黎明股份、猴王股份、银广夏、科龙电器、银河科技、天津磁卡等 广西大掌工商管理硕士掌位论丈 上市公訇惫啼卜舞弊行为的研究 会计舞弊案件，使得广大投资者蒙受了巨大的经济损失。 所以，投资者在资本市场上使用上市公司的财务报告信息时，首先要注意的是这些 信息的质量如何，从而甄别出上市公司财务报告中可能的会计舞弊，进而正确的进行投 资决策，避免蒙受非正常的损失，这对投资者来说是极其重要的问题。进行上市公司的 会计舞弊研究具有很高的现实意义。 1 2 国内外研究综述 目前，从可得到的文献看，国内外学者对于上市公司会计舞弊的研究文献主要是研 究会计舞弊的动因和会计舞弊的识别及征兆和会计舞弊的防范，本文的研究主要是站在 资本市场投资者的角度探讨如何发现会计舞弊，所以本文以下主要叙述会计舞弊的识别 及征兆和与识别有关的会计舞弊动因的研究状况。 1 2 1 国外会计舞弊的研究概况 国外很重视对于上市公司会计舞弊的研究，研究已经很深入，也积累了相当多的研 究成果。以美国为代表的西方发达国家对会计舞弊进行的研究，主要集中于会计舞弊的 成因、识别、防范与治理等三方面。这些研究成果具有一定的借鉴意义，可以结合我国 的实际情况，为研究我国上市公司的会计舞弊问题提供一定的理论基础和研究方法。 ( 1 ) 关于会计舞弊动因的研究 国外学者认为会计舞弊是舞弊的一种，因此国外用舞弊动因理论分析财务舞弊的 动因，这就构成了会计舞弊的规范性理论支持。在长期的研究过程中，国外的学者用舞 弊动因理论来分析会计舞弊，并形成以下四个会计舞弊动因理论n 1 ： 财务舞弊冰山理论( 二因素论) 。是把财务舞弊比喻成存在于海平面上的一座冰山， 大家发现的一些财务舞弊症状只是整个舞弊冰山露在水平面上一小部分，危险的舞弊大 部分不被人察觉，象冰山隐藏在水中的部分，在舞弊的因素中，个性化的行为因素是冰 山隐藏在水面以下的部分，要更加注意。舞弊发生的组织结构是公司内部组织管理方面 的，这是就象水面的冰山是容易看到的。而具体发生舞弊的行为则象冰山的水下部分一 样是不容易识别的，很容易被意掩饰起来。冰山理论者认为，公司发生会计舞弊可能性 的大小，不仅取决于其公司治理结构和公司的内部控制制度，更重要的是该公司是否 在财务上存在压力，是否有潜在的舞弊必要。 会计舞弊三角形理论( 三因素论) 。提出这个理论的是美国内部审计之父劳伦斯索 耶，他认为舞弊的发生需要满足三个条件：分别是异常需要、机会和合乎情理，这个理 2 广西大学工商管理硕士掌位论文上市公司会计舞弊行为的研究 论为美国会计舞弊学的发展奠定了一定的基础。美国的a l b r e c h t 先生( 1 9 9 5 ) 为会计舞 弊学理论做了进一步的发展，他认为会计舞弊产生的动因是由压力、机会和借口共同作 用下形成的。舞弊者的压力包括经济压力等四种类型。为会计舞弊提供的舞弊机会有以 下六类：一是公司缺乏发现会计舞弊的内部控制制度；缺乏有效的手段判断工作的质量； 惩罚措施不完善；在公司内部之间和公司与外部信息存在不对称；不称职；没有完备的 审计制度。舞弊可能发生的机会也受其他因素的影响，制约会计舞弊发生的外部法律环 境、足该领域内各方面力量的博弈等。会计舞弊者常用的借口有：法律规定和会计准则 本身不清晰，别人曲解了；其他公司也是这样做的，本公司不这样做就不公平了；公司 不得不这样做；公司这样做只是为了应付暂时困难等等。因此，预防会计舞弊从两方面 着手，一方面是要完善公司治理结构和加强公司内部控制以消除舞弊机会，另一方面要 消除“压力 和“借口 来消除会计舞弊的主观因素。嘲 财务舞弊g o n e 理论( 四因素论) 。四因素论由b o l o g n a 等人于1 9 9 3 年提出。四因素 论者认为，舞弊是由g ( g r e e d ：贪欲) 、0 ( o p p o r t u n i t y ：机会) 、n ( n e e d ：需要) 和e ( e x p o s u r e ：暴露) 四个因子组成的，四个因子决定了舞弊的风险程度。四因素论者认 为会计舞弊的产生要有四个前提条件，分别是：会计舞弊者本身有贪财的意识，又赶上 特别需要金钱，这时只要遇到能够舞弊的机会，并且舞弊者认为不会被暴露，那他就肯 定会行动。在四因素理论中，与舞弊者的个体有关的因子是“贪欲”和“需要，而“机 会 和“暴露 则主要和公司内部控制环境有关，这与二因素论有相通之处。四因素论 相比三因素论，前者把发生舞弊的动因解释为需要，而把舞弊者的个体主观原因解释为 贪欲，增加了一个被发觉而“暴露 的因素，并且认为舞弊行为和舞弊者被发觉和揭露 的可能性大小以及被发觉和揭露后付出的代价将会影响到舞弊者的舞弊。【3 1 会计舞弊风险因子理论。是美国的b o l o g n a 等人( 1 9 9 5 ) 在四因素理论基础上进行 发展而形成的，是现阶段解释最为详细的会计舞弊发生的动因理论，该理论认为会计舞 弊的风险因子有两个，一个是舞弊者个人的个别风险，另一个是舞弊者外部包括公司 组织等控制的一般风险因子。个体的风险因子是因人而异的，且在公司组织控制之外的 个人因素，包含个人品质与个人舞弊动机。一般风险因子是由公司组织来控制的，包括 进行会计舞弊的机会、舞弊被发现的可能性和舞弊被发现后付出的代价情况。当舞弊者 外部环境决定的一般风险因子同舞弊者个体的风险因子结合在一起时，且对舞弊者有利 时，舞弊就发生了。n 3 1 ( 2 ) 关于会计舞弊识别的研究 广西大学工商管理硕士掌位论文上市公司售啼t 舞弊行为的研究 会计舞弊的手法多样，如何才能从繁杂的会计信息中寻出会计舞弊的蛛丝马迹，这 一直是国际财经界特别关注和研究的问题。对于如何识别会计舞弊，一发达国家进行的研 究侧重于对会计舞弊发生的征兆，提出了一些会计舞弊发生的可能征兆，然后通过实证 研究去证实会计舞弊发生的征兆和信号在识别会计舞弊过程中发挥的作用。 a l b r e c h t 和r o m n e y ( 1 9 8 6 ) 用问卷调查的方式，证实了作为公司发生会计舞弊征兆 的可靠性。很好的预警指标与管理人员个人素质有很大的关系，但是，许多有针对性设 计的财务指标，却并不显著也不可测。叫 t r e a d w a yc o m m i t t e e ( 1 9 8 7 ) 认为：财务报告舞弊通常都是那些正处在财务困境中 的公司。k i n n e ya n d m c d a n i e l ( 1 9 8 9 ) 的也印证这个观点：即陷入财务困境公司的管理 层为了掩饰其暂时性的财务困难更有可能舞弊。隅1 l o e b b e c k ea n d w i l l i n g h a m ( 1 9 8 8 ) 认为，当管理当局个人如果认为舞弊是合理的， 并且具备一定的条件，则发生财务舞弊的可能性就较大。而管理当局不诚实、曾有过舞 弊经历、财务披露政策激进、业绩差、存在着以财务数字为基础的契约、存在了大量的 关联交易、内部控制薄弱等也是可能发生财务舞弊的信号。蜘 c a b b o t t ，p a r k e ra n dp e t e r s ( 2 0 0 2 ) 实证研究了财务报告发生错误的一些上市公 司的审计委员会，发现公司审计委员会独立性的较低，且很有必要在审计委员会中安排 财务专家。嘲 2 0 0 7 年7 月，美国加州大学伯克利分校哈斯商学院会计学教授p a t r i c i ad e c h o w ( 2 0 0 7 ) 及其研究伙伴发布：n e w r e s e a r c hf i n d s r e df l a g st ou n c o v e r a c c o u n t i n g f r a u d ( 新研究发现揭示财务舞弊的红色警讯) 。这个研究发现发生财务舞弊 的公司存在有些规律，如高成长性的公司在面临运营困境时更有可能进行舞弊。同时他 们还发现，发生财务舞弊的公司业绩有一个共同特征，就是在进行舞弊前公司的财务报 表相当漂亮，这类财务舞弊行为大多是在公司管理层的授意下进行的，目的是为了隐藏 公司日渐恶化的财务表现。公司的管理层可能是为了维持其所持股票的价值和薪酬而通 过会计舞弊来隐藏公司财务下滑的情况，或者是为了能以更低的融资成本对外进行筹 资。所以投资者要十分关注高成长型公司的会计舞弊问题，特别是对于那些进行股权激 励的高技术行业公司，对中小板高速成长型公司的财务报告问题也要关注。【l 妇 c o g li t o r ea n db e r r y m a n ( 1 9 8 8 ) 和c a l d e r o na n dg r e e n ( 1 9 9 4 ) 认为，对会计报 表进行的财务分析是有效识别财务舞弊的方法，这能分析出上市公司财务报告有关项目 间的不正常异常关系和明显的变化。嘲嗍 4 广西大掌工商管理硕士掌位论文上市公司会计舞弊行为的研究 l o e b b e c k ea n dw i l l i n g h 锄( 1 9 8 8 ) 通过研究构造了会计舞弊的风险识别模型( 简称 二l w 模型) ，并用该模型来确定公司的存在的舞弊风险。此后i l o 曲b e c k e ，e i n i n ga n d w i l l i n g h 锄( 1 9 8 9 ) 对l w 模型进行了验证，也得出了该模型有效的结论。n 町 g r e e na n dc h o i ( 1 9 9 7 ) 采用人工神经网络( a n n ) 技术在原始财务数据基础上构 造了建立会计舞弊的判别模型，并验证，这一模型在以随机样本为基础使用时非常有 效。嘲 美国印第安纳大学b e n e i s h ( 1 9 9 9 ) 教授提出，利用财务数据甄别上市公司是否存 在财务舞弊的思想。n 羽 1 2 2 国内会计舞弊研究概况 我国众多的专家学者也对上市公司会计舞弊的动因和会计舞弊的识别做了大量的 研究，通过对上市公司的外部环境和内部因素进行理论分析，寻求上市公司进行会计舞 弊的动机，并进行了大量的实证研究。对会计舞弊的识别也做了很多的探讨，研究成果 对投资者识别会计舞弊具有重要的理论指导作用。 ( 1 ) 关于会计舞弊动因的研究 邵志高、邱玉莲( 2 0 0 4 ) 通过建立数学模型，证实了蒋义宏( 1 9 9 9 ) 、陈小锐、肖星、 过晓艳( 2 0 0 0 ) 等采用实证研究的方法得出的结论，即上市公司实施会计舞弊的动因是为 了增发新股，同时上市公司大股东不仅是舞弊收益的获得者，而且还是舞弊通道的制造 章i r e 自。 清华大学会计研究所陈关亭( 2 0 0 7 ) 选择了1 9 9 9 - 2 0 0 4 年度发生会计舞弊的a 股上 市公司作为实证研究对象，研究了影响会计报告舞弊的压力和机会因素，发现避免t 处 理、退市是其主要压力，而股权集中度较高、独立董事比例较低、董事会会议次数较少、 董事会成员持股量较少、董事长兼任总经理、监事会无效、变更主审会计师事务所则为 会计舞弊提供了机会。嘶1 管新成( 2 0 0 7 ) 认为，导致上市公司管理当局产生财务报告舞弊动机的因素有两个， 分别是来自于内、外部的压力。来自外部的压力主要是自证券市场的压力，内部的压力 来自于上市公司管理层自身的经济利益与其工作业绩的密切关联。因此，上市公司进行 会计舞弊的动机包括：筹资与再筹资动机；避免被停牌和摘牌动机；市场动机；报酬契 约动机：避税及谋私动机等。n 力 赵勇佳( 2 0 0 8 ) 认为，是利益驱动导致了会计舞弊，他从已经揭露的上市公司舞弊 广西大掌工商管理硕士曹坷垃论文 上市公司会计舞弊行为的研究 事件中分析，发现中国上市公司舞弊动机可以分成以下几类：l 、为求取得上市资格， 毛一_ or 获得较高的发行价。公司在准备上市前，通过各种会计舞弊手段，确保公司实现连续三 年盈利，以使会计指标达到上市要求；2 、保持或获取增发新股、配股资格。增发及实 施配股是一种成本较低的融资手段，并且只要符合要求就可以不断融资再融资。因而上 市公司的会计舞弊行为也经常围绕增发和配股资格进行。3 、避免s t 、p t 或退市。业绩 不好的公司想尽办法被避免s t 、p t ，如果已经成为s t 、p t 的则处心积虑的避免退市；4 、 大股东谋利。中国上市公司与国外公司的重要一点区别是大股东控制，不管何种方式形 成的，共同之处是将上市公司当作提款机，大量占用上市公司资金，不断发生关联交易； 5 、职务升迁动机。我国上市公司中很多的董事长、总经理等管理层都是由主管部门任 命，并带有一定行政级别。所以，更多的高管人员可能更关心通过业绩来增加自身的政 治资本。因此人为调高收益的会计舞弊动机，带有更多的政治性。上市公司的内部治理 不完善也为会计舞弊创造了机会，中国上市公司大多对内部审计不重视，2 0 0 2 年证监会 发文建议上市公司建立内部审计制度，但并未作强制要求。即使大多数上市公司设置了 内部审计机构，也基本上是在董事会或总经理的领导之下，没有相应的权力，也不能充 分发挥内部审计的监督功能。审计机构缺乏独立性，不能有效发挥监督功能，同时内部 审计人员的素质也制约着内部审计履行职责的能力。n 8 1 北京大学光华管理学院陆正飞( 2 0 0 8 ) 认为上市公司的企业管理层为了达成某种目 的，通常会选择最有利的会计政策，控制应计科目，掩盖企业真实经营成果，使会计利 润达到某种期望水准。上市公司财务报告舞弊的动机有：为了获取贷款、政治动机、管 理层变更、企业为了i p o ( 首次公开发行股票) 或者s e o ( 股权再融资) 、避亏和扭亏、 产权转让。u 卅 ( 2 ) 关于会计舞弊识别的研究 上海国家会计学院马贤明、郑朝晖( 2 0 0 6 ) 从浩杂的2 0 0 5 年度上市公司财务报表 中分析了上市公司财务陷阱，阐述上市公司现金陷阱、收入陷阱和技术陷阱；列示财务 质疑实例，具体分析了格林柯尔、金花股份、海王生物等二十多家上市公司的财务舞弊； 总结了财务舞弊审计研究。瞄1 陈国欣、吕占甲、何峰( 2 0 0 6 ) 从沪深两市上市公司中，选取1 9 9 4 2 0 0 5 年间1 2 6 家会计舞弊公司和1 2 6 家正常公司为样本，并选取2 9 个指标作为解释变量，试图建立 起会计舞弊定量识别模型。回归结果显示，盈利能力弱、管理层持股比例高、独立董事 人数少，以及没有被审计师出具标准无保留意见审计报告的上市公司舞弊的可能性较 6 广西大掌工商管理硕士学位论文上市公司每吨十舞弊行为的研究 大，通过l o g i s t i c 回归技术得到的模型总体识别正确率达9 5 1 ，预测效果明显。妇铂 许慧( 2 0 0 7 ) 通过对上市公司会计舞弊的内外成因进行分析，归纳出上市公司会计 舞弊中常见的方式，并针对现金舞弊、收入确认舞弊、关联方交易舞弊、会计政策变更 舞弊等四个方面进行探讨，力求能为各方面的信息需求者提供更加真实可靠的财务信息 【2 l 】 刘建勇、汤浩( 2 0 0 8 ) 对我国上市公司财务报告舞弊的征兆进行了理论分析，他们 认为我国上市公司财务报告舞弊可能的征兆主要表现在三个方面，分别为财务征兆、治 理特征和其他征兆。财务征兆方面表现为财务状况不佳、高负债的资本结构、过高的获 利能力及特殊会计项目和财务比率，通过具体分析上市公司的财务状况、以及某些特殊 会计项目和特定的财务指标是否出现异常，对于发现财务报告舞弊有帮助。治理特征主 要从股权结构和董事会特征两方面来进行分析，他们认为：董事会中外部董事占的比例 过少，管理董事占的比例过高；没有设立审计委员会或者审计委员会发挥作用不大等， 这些特征都可以作为识别会计舞弊公司的征兆。其他特征如资本运作和关联交易过于频 繁、管理层经常发生变动或减持其所持有的股票、i p o 、会计师事务所的变更、非标准 无保留意见的审计报告等都可能潜在地预示着财务报告舞弊的发生。他们根据分析结果 初步建立了一套财务报告舞弊识别指标，并采用问卷调查法对初步建立的指标进行简化 和验证，构建了我国上市公司财务报告舞弊识别指标体系。嘲 郑朝晖( 2 0 0 9 ) 比较注重资产安全及与税收相关的财务操纵行为，采用的方法主要 为会计科目及单项指标分析法，他精心分析了4 8 家上市公司财务报告信息，指出了可 能存在的财务问题以及问题的性质和特点。嘲 1 2 3 小结 综览国际上和国内关于会计舞弊问题研究的文献，研究方法有规范研究的，也有采 用实证方法研究的，研究的内容也涉及到会计舞弊的动机和原因、对舞弊的识别、对舞 弊的防范与公司治理结构等多方面的内容。国外在会计舞弊研究方面进行得比较深入。 而我国的证券市场是还不成熟，与国外资本市场有较大的差别。西方国家资本市场发生 的上市公司会计舞弊案是成熟的资本市场中发生的运行故障，而我国发生的上市公司会 计舞弊案是在经济体制发生转变情况下经济利益状况发生改变的而带来的并发症，两者 可比性较低( 刘玉廷，2 0 0 1 ) 。饼1由于中国国情的特殊性和中国资本市场定位的特殊性， 也使得中国资本市场的会计舞弊问题呈现出有别于西方发达国家资本市场财务舞弊的 特殊性( 李国运2 0 0 5 ) 。嘲我国上市公司发生会计舞弊的动机基本上都是大股东的“圈 7 钱 谋利行为，因此对会计舞弊识别方法的研究也同会计舞弊手法一样具有很明显的时 段特征，这是由我国现阶段的经济发展水平所决定的。因此，结合我国资本市场的实际。、- - 二。j 情况进一步研究上市公司会计舞弊问题十分必要，而且具有很强的理论价值和现实指导 意义。 1 3 相关内涵界定 会计舞弊是指导致会计报表产生不实反映的故意行为。根据2 0 0 1 年7 月发布的独 立审计具体准则第8 号错误与舞弊中对“舞弊”的定义是指导致会计报表产生不 实反映的故意行为。它主要包括：( 1 ) 伪造、变造记录或凭证；( 2 ) 侵占资产；( 3 ) 隐瞒或删除交易或事项；( 4 ) 记录虚假的交易或事项；( 5 ) 蓄意使用不当的会计政策。 在2 0 0 6 年发布的中国注册会计师审计准则第1 1 4 1 号财务报表审计中对舞弊的考 虑中提出舞弊是指被审计单位的管理层、治理层、员工或第三方使用欺骗手段获取不 当或非法利益的故意行为，与财务报表有关的舞弊包括：( 1 ) 对财务信息作出虚假报 告导致的错报；( 2 ) 侵占资产导致的错报。前后两个准则虽然表述发生了变化但是会 计舞弊的实质还是一致的。 上市公司会计舞弊就是上市公司编制出虚假和令人误解的财务报告，以达到获取不 当或非法利益的故意行为。 本文探讨的如何甄别上市公司会计舞弊行为，是在研究投资者在资本市场如何利用 公开信息，主要是上市公司招股说明书、定期财务报告和其它公告等，通过财务分析辅 以其它信息佐证，来识别上市公司是否可能发生会计舞弊的行为。 1 4 研究方法和主要内容 1 4 1 研究方法 本文分析了上市公司会计舞弊的外在压力、主观动机和会计舞弊的机会，以判断上 市公司会计舞弊的动因，然后再分析不同舞弊动机导致的不同的会计舞弊类型，从而划 分出会计舞弊的种类，进而引导投资者在分析会计报表时，注意可能发生的会计舞弊以 及可能发生的会计舞弊类型，以采用有针对性的分析，以识别出可能存在的舞弊，避免 投资损失。 1 4 2 主要内容 本文共分为5 章。首先以介绍我国上市公司面临的舞弊压力和舞弊的主观动机以及 进行舞弊机会分析；其次根据舞弊的动因和会计舞弊在会计上的表现划分出会计舞弊种 8 广西大学工商管理硕士掌位论文 上市公司会计舞弊行为的研究 类，最后提出识别可能的会计舞弊的方法及政策建议。 一 嘞因妖 ， 舞弊的类别 识别舞弊晶妄 一一、一1 、 绪论政策建议 术手段 1 5 论文的创新之处 本文主要有以下创新之处：针对上市公司会计舞弊在会计上的具体体现对会计舞弊 的类型进行了划分，可以指导投资者在分析舞弊时可以区分不同的舞弊动机所对应的舞 弊类型，针对不同类型的舞弊采取有针对性的分析，对如何甄别舞弊具有一定的方向作 用。另外对惩治会计舞弊、保护投资者提出了一些政策建议。 9 广西大掌工商管理硕士掌位论文t 市公司会计舞弊行为的研究 第二章我国上市公司会计舞弊的动因分析 ，一，” 研究上市公司会计舞弊的起点应当是上市公司为什么要进行会计舞弊，2 0 0 6 年中国 注册会计师协会颁布了中国注册会计师审计准则第11 4 1 号财务报表审计中对舞 弊的考虑，对会计舞弊发生的动因分析采用了美国内部审计之父劳伦斯索耶先生提出的 会计舞弊三角形理论，本文对我国上市公司会计舞弊的动因分析也是以该理论为基础。 2 1 我国上市公司会计舞弊的外在压力 2 1 1 融资的压力 资本市场上的上市公司面临的首要压力就是融资，不但要面对获取上市资格和提高 发行价格的压力，还要面对再融资和获取银行融资和商业信用的压力。 ( 1 ) 获取上市资格和提高股票发行价格的压力 我国的股票发行很多环节实施政府管制，包括发行节奏、发行定价、发行家数等。 公司上市能够给公司和地方带来很多的经济利益，甚至政治利益，因此获取上市资格是 很多公司面对资本市场的强烈冲动。一家公司通过发行股票能募集资金的多少是有股票 发行额度和股票发行价格决定的，很长一段时间内发行额度是由主管部门控制，发行价 格是由市盈率和每股收益决定的，而市盈率在2 0 0 1 年以前也是主管部门控制的，所以 为了提高发行价格上市公司就有业绩舞弊的动机。 从证监会已经公布查处的案例来看，新股发行时发生的会计舞弊有两类：一类是为 了获取上市资格而同有关部门和中介机构伪造文件、凭证等，这种行为实际上是欺诈上 市，典型的有大庆联谊、红光实业、麦科特等会计舞弊案；另外一类是虚增利润，其目 的是为了达到证监会关于公司上市的业绩要求，或者是为了提高发行价格、降低融资成 本，典型的有“大东海 ，通过证监会证监罚字 2 0 0 1 3 号处罚决定书可以看到，“大 东海”为了实现“i p o ”，采用虚列收入及投资收益等手法进行财务舞弊，在1 9 9 3 年至 1 9 9 7 年五年间在财务报告中共虚增利润2 2 8 亿元。而该公司得实际财务状况是上市前 三年没有一年是盈利的的，根本不符合“i p o 的条件。另外一个典型是海通高科，2 0 0 0 年6 月以1 6 8 8 元每股的价格发行新股1 亿股，随后证监会根据举报进行了调查，实际 上该公司也不符合“i p o 的条件，采用了严重的财务造假手法，合并入其会计报表的 子公司江门电视机厂和江门销售公司在1 9 9 8 、1 9 9 9 年两年间违规造假，虚构生产和销 售，虚构利润5 亿多元。 1 0 舞弊行为的研究 ( 2 ) 再融资的压力 - _ 一我国的上市公司很多是由国有企业改制而来，经营情况不是很好，还有一些上市资 格是经过“包装才获得，这些公司很希望通过再融资方式筹集到更多的资金来摆脱困 境。而监管机构对于上市公司进行配股和增发新股都有严格的条件要求，其最核心的要 求是财务指标净资产收益率( r o e ) ，为此，上市公司就可能利用信息的不对称和契约 的不完备( 仅凭净资产收益率指标决定再融资资格) 来操纵会计数据。 根据证监会已公布查处的上市公司会计舞弊案的情况可以看到，实施配股后被证监 会查处的有中国高科、东方锅炉、黎明股份、九州股份等多家公司，被证监会进行了处 罚，明确认定不符合配股资格。如九州股份，1 9 9 6 年实现了“i p o ，在1 9 9 8 年经批准 实施了配股，证监会处罚结果显示，该公司不仅在上市申报时会计报表造假，上市以后 还为了实施配股在1 9 9 6 年虚增利润1 7 9 8 万元、1 9 9 7 年需增利润3 3 8 4 万元，如果扣除 虚增利润以后该公司就根本不符合配股条件。由此可见为了达到再融资的财务要求是我 国上市公司实施会计舞弊的动机之一。 ( 3 ) 银行融资和商业信用的压力 上市公司不仅通过发型股票融资，还会进行债务融资。在我国，上市公司为了扩张、 投资往往资金比较紧张，为了获得银行的信贷资金或者合作伙伴的商业信用，那些经营 状况不是很好，业绩较差的公司不得粉饰会计报表。如已经被查处的蓝田股份，为了持 续获取银行的信贷资金，持续对财务报表进行粉饰，最终从各家银行获得了数十亿元的 贷款，这些贷款基本上都成了各家银行的坏账。 2 1 2 退市的压力 证券法和交易所股票上市规则规定，上市公司上一个会计年度的股东权益 如果为负数等情况发生了就要被证交所实行特别处理( s t ) ，如果连续两个年度亏损就 要被进行退市风险警示( 木s t ) ，如果被退市风险警示( 木s t ) 后年度仍亏损，其股票将 被退市。由于上市资格很难取得，如果公司被退市，不仅不能再向社会公众公开募资， 也损害了股东、债权人、甚至地方政府等各方的利益，还会给上市公司的管理层造成可 能被解除聘任合同的巨大压力。因此，为了避免退市，上市公司管理层就有压力和动机 去进行会计舞弊，披露虚假的财务报告。 粤海发展就是一个典型例子，该公司1 9 9 7 年巨亏，每股净资产为o 6 3 元，被s t ， 为了避免“摘帽”而退市，1 9 9 8 年7 月粤海发展进行了虚假的资产置换，上市公司粤海 发展将其名下的上海正大新亚餐饮有限公司4 0 的股权( 账面成本4 6 5 万元，评估置换 广西大学工商管理硕士学位论文上市公司会计舞弊行为的研究 作价4 0 0 0 万元) 资产同母公司粤海企业集团名下的深圳市海峰电子有限公司9 5 的股权 + ( 作价7 0 0 0 万元) 置换。通过股权置换交易，上市公司粤海发展实现投资收益3 5 3 5 万 元，由于这项投资收益的作用，粤海发展该年实现了净利润2 4 6 9 万元，每股净资产超 过了l 元，达到了摘帽的条件。证监会后来进行了查处，公布的处罚决定认定，粤海发 展是通过虚假资产置换才使当年扭亏为盈的，该公司当年实际上亏损了1 0 6 6 万元，本 应该退市的。 2 1 3 配合股价操纵的压力 市场有效性理论认为，在一个强式有效的资本市场上，上市公司的真是财务状况完 全为市场所反映，进行会计舞弊是徒劳的。但这是一种理想状态，我国证券市场发育还 不成熟，投资者还没有较强的专业能力去理解和分析上市公司的财务报表，这意味着上 市公司管理层有机会通过操纵会计利润达到蒙骗市场的目的。 在我国的资本市场上经常会看到两种情况：一种是上市公司的业绩变化非常之大， 违背了企业经营存在惯性的常理，同时股价也急剧波动；第二种是一些上市公司的业绩 超常规高增长，典型的有中科创业、东方电子等，这一类型的公司业绩辉煌，是同行业 业绩中的佼佼者，股价也象坐火箭一样直线上升，可是这些上市公司的经营业绩最后往 往被证明是虚假的。出现这两种情况的一般都是由于上市公司管理层为了利益而与炒作 者串通来影响市场、操纵股价，甚至违规自己炒自己公司股票，获取不法暴利。典型的 如东方电子一案，根据证监会公布的查办结果，1 9 9 7 年至2 0 0 1 年间共计虚增主营业务 收入1 7 亿元，在伪造业绩、高配送和疯狂的炒作推动之下，股价四年间累计暴升6 0 倍 以上，而东方电子本身就是最大的炒家。另一个例子是琼民源，后经证监会查处确认1 9 9 6 年年报中虚构了利润5 4 亿元、资本公积6 5 7 亿元，在年报公布之前时其控股股东民 源海南公司与深圳有色金属财务公司联合，大量买进自己公司的股票，等虚假的年报公 布之后大量抛出股票，获取非法巨利。 2 1 4 大股东操纵或者规避违规行为的压力 在我国的上市公司中的信息披露中，经常受到大股东的操纵，为了隐藏关联方交易、 资金占用、违规担保等大股东的不合规行为，如中科健在2 0 0 0 年年报中无披露对关联 方担保1 0 5 亿元，2 0 0 4 年年报又无披露对关联方担保9 9 亿元。又如闽福发在1 9 9 7 年第三此配股时，第一大股东福州市财政局并没有将认股款付给上市公司，但是闽福发 却在1 9 9 8 年年报中谎称公司股份已经全部募齐。 上市公司为了规避披露违规使用募集资金或证券投资等重大事项也可能进行舞弊， 1 2 广西大学j 掳r 管理硕士掌位论文上市公訇蕾啼f 舞弊行为的研究 如郑百文1 9 9 6 至1 9 9 8 年间隐瞒了证券投资3 6 4 4 6 万元和投资收益4 5 0 4 万元，吴忠仪 - 表在2 0 0 3 年和2 0 0 4 年将募集来无使用的1 2 9 亿资金形成帐外资金用作股票买卖。 ：，