（工商管理专业论文）上海浦东发展银行流动性风险分析与对策.pdf

原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不 包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我 共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。 作者签名：聋叠 日期：翌! ! 年三月互日 学位论文版权使用授权书 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留学位论文并根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文， 允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内 容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文。同时授权中国科 学技术信息研究所将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库， 并通过网络向社会公众提供信息服务。 日期：冽年乒月日 硕士学位论文摘要 摘要 2 0 0 9 年1 0 万亿贷款投放后，国内各家商业银行特别是中小型商业银行存贷比 指标大幅提高。2 0 1 0 年央行突然宣布加息后，包括浦发银行在内的中小型商业银 行流动性风险随即出现结构性上升的趋势。本文从这一现象出发，以浦发银行为 例，基于随机存货理论，利用静态指标比较法和协整分析，对浦发银行资产流动 性风险进行了分析研究。 文章首先提出金融危机后信贷激增加剧了银行的流动性风险，研究目前商业 银行流动性风险具有重要意义；随后，文章对商业银行流动性风险管理理论进行 了分析，主要通过建立流动性管理的随机存货模型来阐述；接下来文章结合浦发 银行流动性现状运用该模型对其流动性风险进行指标分析。实证结果表明：浦发 银行的资产流动性水平控制策略效果基本上与随机存货理论相符。其流动性风险 相对于其他中小商业银行的风险偏小，但仍然存在。最后，文章结合该行在中长 期贷款比例、活期存款比例、资金错配等现状提出了相关政策建议。 关键词中小型商业银行，浦发银行，流动性管理，对策 硕士学位论文 a b s t ra c t a b s t r a c t a f t e rlot r i l l i o nl o a n si n2 0 0 9 ，t h er a t i oo fd e p o s i t st h a nl o a n sf r o mt h ed o m e s t i c c o m m e r c i a lb a n k s ，e s p e c i a l l ys m a l la n dm e d i u ms i z e dc o m m e r c i a lb a n k sh a s i n c r e a s e ds h a r p l yt h a nt h et a r g e ti n v e n t o r y i n2 010 ，w h e nt h ec e n t r a lb a n ks u d d e n l y a n n o u n c e dt h ei n c r e a s i n go fl e n d i n gr a t e ，t h el i q u i d i t yr i s ko fs m a l la n dm e d i u ms i z e d c o m m e r c i a lb a n k sa p p e a r e das t r u c t u r a lu p w a r dt r e n d ，i n c l u d i n gs h a n g h a ip u d o n g d e v e l o p m e n tb a n k ( s p d b ) f r o mt h es t a r t i n go ft h i sp h e n o m e n o n ，b yt h em e t h o do f s t a t i ci n d e xc o m p a r i s o na n dc o i n t e g r a t i o na n a l y s i s ，t h ea r t i c l er i m sa tt h ea n a l y s i so f t h ei m p a c tf r o mt h el i q u i d i t yr i s kt os p d b f i r s t l y ，t h ep a p e rs h o w e dt h es i t u a t i o nt h a ta l t e rt h ef i n a n c i a lc r i s i s ，t h el i q u i d i t y r i s ko fc o m m e r c i a lb a n kb e c a m es e r i o u s ，t h ep r e s e n tr e s e a r c hw o u l db es i g n i f i c a n t ； s e c o n d l y ，t h ea r t i c l ea n a l y s i s e dt h et h e o r yo fl i q u i d i t ym a n a g e m e n tb yt h em o d e lo f s t o c h a s t i ci n v e n t o r y ；c o m b i n e dw i n lt h ep r e s e n tl i q u i d i t ys i t u a t i o no fs p d b ，t h e a r t i c l ea n a l y s i s e dt h el i q u i d i t yr i s ki n d e xf o rt h eb a n k t h ee m p i r i c a lr e s u l t ss h o w e d t h a tt h e l e v e lo fl i q u i d i t yc o n t r o l l i n gw a sa l m o s tr e l a t i v et ot h em o d e lo fs t o c h a s t i c i n v e n t o r yt h e o r y c o m p a r e dt o o t h e rs m a l la n dm e d i u m - s i z e dc o m m e r c i a lb a n k s ， s p d b sl i q u i d i t yr i s kw o u l db es m a l l e r ，b u ts t i l le x i s t e d f i n a l l y ，c o m b i n e d 埘t l lt h e s t a t u sa b o u tl o n g - t e r ml o a ns c a l e ，c u r r e n td e p o s i tp r o p o r t i o n , c a p i t a lm i s m a t c hi n s p d b ，t h ep a p e rg a v es o m es u g g e s t i o n s k e yw o r d ss m a l la n dm e d i u ms i z e dc o m m e r c i a lb a n k , s h a n g h a ip u d o n g d e v e l o p m e n tb a n k , l i q u i d i t yr i s k ，s t r a t e g y i i 硕士学位论文目录 目录 摘要i a b s t r a c t i i 第一章绪论1 1 1 研究背景及研究意义1 1 2 国内外研究综述2 1 2 1 信贷激增与流动性风险。2 1 2 2 我国商业银行风险现状研究4 1 2 3 商业银行流动性风险管理对策研究6 1 2 4j 述评7 1 3 研究框架7 1 4 研究方法和工具8 1 5 本文的创新之处与不足之处8 第二章商业银行的流动性风险管理理论基础9 2 1 流动性管理理论演变9 2 2 流动性风险影响因素的指标分析1 1 2 3 流动性风险的衡量最优存货持有量随机模型1 2 第三章上海浦东发展银行流动性现状分析1 6 3 1 上海浦东发展银行简介1 6 3 2 流动性现状及同业比较1 6 3 2 1 存货比指标分析1 7 3 2 2 准备金率指标分析18 3 2 3 存款总资产指标分析1 9 3 2 4 净拆借资金比率指标分析2 0 3 2 5 资产流动性比率指标分析2 l 3 3 浦发银行近年流动性情况小结2 2 第四章浦发银行流动性风险管理的实证研究2 5 4 1 浦发银行流动性管理水平分析模型的设计2 5 4 1 1 样本选择与变量设定2 5 4 1 2 实证模型的线性回归分析2 6 4 1 3 模型结论分析2 8 4 2 浦发银行存贷比管理效果的实证研究2 8 4 3 实证结果分析3 2 n i 硕士学位论文 目录 第五章浦发银行流动性风险管理对策3 3 5 1 不断完善浦发内部流动性管理的组织机制3 4 5 2 关注浦发银行期限错配格局，合理把握存、贷款结构3 4 5 3 优化浦发内部资金转移定价机制3 5 5 4 合理推动资产证券化3 6 5 5 积极建立与参与资金合作救助机制3 7 5 6 合理吸收同业存款，增强浦发全行流动性水平3 8 结论3 9 参考文献。4 0 致谢4 3 i v 硕士学位论文 第一章绪论 1 i 研究背景及研究意义 第一章绪论 2 0 0 9 年，我国政府推出4 万亿投资刺激计划、十大产业振兴规划等一揽子经 济刺激政策，人民银行五次下调存贷款基准利率，四次下调存款准备金率，取消 了对银行信贷增长的硬约束条件，从而导致当年信贷投放量激增。同时，在地方 政府的推动下，银行继续加大了对基础设施以及地方融资平台等投资项目的中长 期贷款力度。一方面，信贷过度扩张导致信贷增速超过经济基本面的需要，必然 会导致银行体系中产生违约率的增加，产生信贷风险；另一方面，当银行信贷扩 张受到央行存款准备金率的硬性约束时，则会影响银行的资本充足率，导致银行 体系出现流动性风险。 中国银监会在2 0 11 年发布的中国银行业监督管理委员会2 0 1 0 年报明确指 出，国内市场流动性逐步收缩，部分银行流动性风险上升。在2 0 1 0 年年末以及2 0 1 1 年年初，人民银行连续两次宣布加息，银行业流动性风险上升已然在通胀预期面 前变得更为复杂。但这轮流动性风险的上升存在结构性而非集体性的特点。对工、 农、中、建、交等大型股份制商业银行来说并不存在流动性紧张，然后与之对应 的中小型商业银行，如兴业银行、浦发银行、深发展以及各地城市商业银行正面 临越来越严峻的流动性管理压力。2 0 1 0 年一季度末，中信、光大、招商、浦发、 兴业、民生6 家银行的存贷比均高于7 5 ，股份制商业银行整体存贷比为7 7 5 4 ， 商业银行流动性已捉襟见肘。2 0 1 0 年上半年，流动资金贷款管理暂行办法、 l ：个人贷款管理暂行办法、 固定资产贷款管理暂行办法和项目融资业务 指引的相继颁布( 简称“三办法一指引”) ，要求银行“时贷时付”，而机构网点 比较健全的大型商业银行吸纳的能力要远强于规模相对较小的股份制商业银行。 在2 0 1 0 年上半年，股份制商业银行为满足银监会关于商业银行存贷比指标要求， 急于扩大存款规模，违规揽储、高息吸存的现象也频繁发生。然而在资金压力如 此紧张的情况下，部分银行的信贷投放并未减速，同时积极拓展理财产品实施变 相贷款，实际上降低了存款规模。资产业务快速增长，而负债业务的增长无法与 资产业务相配比时，必然会出现资金头寸紧张，产生流动性风险。此外公司类债 券的发行也助推了流动性风险的上升。短期融资券、中期票据、公司债、企业债 等公司类债券的发行在抵消相关贷款业务的同时，也使贷款业务的派生存款随之 消失，更加剧了存贷比例的失衡。因此，在目前的经济形势下，加强对中小股份 制商业银行流动性风险管理具有十分重要的意义。 硕士学位论文 第一章绪论 流动性风险是我国股份制商业银行特别是中小型股份制商业银行需要重点 把控的风险之一，流动性风险管理在中小型商业银行的经营管理中占有很重要的 地位。中国的中小股份制商业银行作为银行业的第二梯队，与大型股份制商业银 行相比有其个性化的特征，在流动性风险的成因及管理措施方面不能与大型股份 制商业银行一概而论。本文通过对浦发银行流动性风险的现状、衡量方法和管理 办法进行探究，对当前通涨预期形势下中小股份制银行的流动性风险管理具有现 实意义。 1 2 国内外研究综述 1 2 1 信贷激增与流动性风险 已有的研究普遍认为，信贷的快速增长与宏观经济和银行的风险之间存在密 切的关系。a l l e n & g a l e ( 19 9 8 ) i l l 提出了基于信贷扩张的资产价格泡沫模型，认为 信贷激增一方面降低了投资者的投资成本，另一方面使投资者表现出对风险资产 的偏好行为，不断地推高资产的价格，从而导致泡沫的形成，资产价格的崩溃以 以及资金向资本市场的流动会进一步演变为流动性危机。m c k i n n o n & p i l l ( 1 9 9 8 ) 2 从道德危机角度研究了信贷激增与流动性风险的关系。在经济处于下滑阶段时， 由于中央银行的保护预期，银行系统会倾向于超额借贷以刺激经济增长，但突发 的负面经济信号都可能会导致银行信贷及流动性危机。段军山( 2 0 0 8 ) ( 3 1 认为银行 危机的程度取决于贷款规模、抵押品公允价值波动程度与信贷额度占总存款的比 重以及银行资金流入资本市场占其总信贷规模的比重。k a m i n s k ye ra l ( 1 9 9 7 ) h l 认 为信贷膨胀是导致银行和货币危机的重要因素。g o l d s t e i n ( 2 0 0 1 ) 5 1 认为作为资本 流动的结果，信贷繁荣与银行危机之间存在着联系，衡量银行危机的五个指标分 别是资本充足率、资产质量、管理的稳健性、收益状况和流动性状况。i m f ( 2 0 0 4 ) 认为信贷繁荣给发展中国家带来了潜在的风险，经济快速增长的背后是经济缺乏 内生动力和金融危机。信贷激增通常与国内经济繁荣、经常账户恶化、国际储备 下降以及内生增长动力削弱等联系在一起。随着经济的飞速发展及资本积累，发 展中国家银行业的利润和资本充足率有了很大的改善，不良贷款率不断下降，银 行业呈现出强劲的发展势头。但是由于银行行为通常具有逆周期性，在经济繁荣 时信贷激增会导致银行业脆弱，损害银行业的稳定。在信贷增长的初期呈现出一 个银行安全的假象，但信贷增长一旦大大超过了经济增长的需要，必然会出现不 良贷款的增长，最后甚至会演化为信贷危机或流动性风险。z d z i e n i c k a ( 2 0 0 9 ) 认为 正常信贷行为的理论基础是金融深化理论，而过度信贷的理论基础是金融加速器 理论。经济增长与金融深化的关系密不可分，在正常的经济发展轨道上，金融深 2 硕士学位论文第一章绪论 化促进了资本的形成并转化为经济发展的动力，但是顺周期性的信贷过度增长来 自对未来收益的过分乐观，这会增加抵押物的价值和借款人的信用额度。在经济 存在泡沫的情况下，过量信贷增长被解释为资本市场上对风险及资本价值的误 测，即在经济存在衰退风险时资产价格仍然存在被高估的现象。过量的信贷扩张 促成了泡沫的发展，资产泡沫发展到一定阶段，当经济存在外部冲击或负面信号 时，金融市场很可能出现逆转，危险信号的扩大及风险的蔓延甚至会威胁金融和 经济的稳定。 现有文献在分析信贷激增对经济金融稳定的影响同时，也关注到如何量化和 区分过度信贷问题。s t i g l i t z 和w e i s s ( 1 9 8 1 ) 1 6 】提出了不确定和不对称信息条件下信 贷配给均衡模型。信贷市场上信息的不对称表现在信贷市场上借款者拥有自己用 贷风险和能否按期还贷的信息不对称。这种信息的不对称诱使借款人选择风险较 高的项目投资，从而使银行信贷风险的上升，预期收益降低。刚模型对不完 全信息下逆向选择能导致作为长期均衡现象存在的信贷配给做了经典性的证明。 主要考察了风险和利率对信贷市场均衡的影响。此后，b e s t e r ( 1 9 8 5 ) 、s t i g l i t z 和 w e i s s ( 1 9 9 2 ) 等从贷款利率和资产价格等方面的信息甄别角度对信贷配给问题 进行了研究。洲模型描述的信贷市场是一种充分竞争的市场，金融市场中包括 许多银行和很多潜在的借款人，市场主体都是以利益最大化的行为主体，并没有 考虑到金融监管及金融业垄断的现实因素。s i r t a i n e ( 2 0 0 7 ) 1 7 1 对决定信贷的因素进 行了总结，认为经济增长、银行利率、通货膨胀率、波动成本和信贷约束、政府 投资的挤出效应、金融深化程度以及银行监管等因素起着重要而复杂的作用。一 旦信贷的增长速度超过经济发展的正常需要，将会给宏观经济和金融业的带来风 险。其将信贷膨胀被定义为在某个经济发展阶段，信贷增量极端地偏离正常趋势， 即激增的信贷不能流入实体经济，而是流入虚拟经济。短期内往往表现为经济的 过度繁荣，但从长期来看过度的信贷是不能被经济基本面所支撑的 ( i o s s i f o v ，2 0 0 9 ) 【引。已有学者的研究思路是寻找和量化正常趋势的基准值，超 过这个值，就被认为是过度信贷( g o u r i n c h a se ta l ，2 0 0 1 ： o t t e n se ta l ，2 0 0 5 ) ( 9 1 。 ( d u e n w a l de ra 1 ，2 0 0 5 ) l l o l 认为新兴国家刚刚完成从计划经济到市场经济的转轨， 研究其满足经济增长的基准信贷增长量较为困难。一是由于可研究的时间序列较 短，二是经济体制和结构处于剧烈变动的不平稳状态。b o i s s a y ( 2 0 0 5 ) i n 认 为判断信贷增长是否超过了经济发展需要满足以下条件：( 1 ) 银行的信贷难以 收回，大量的不良贷款威胁到金融稳定；( 2 ) 过度的信贷导致宏观经济发展偏 离正常轨迹，例如大量的信贷资金流入非实体经济导致资本市场的泡沫化。 3 硕士学位论文第一章绪论 1 2 2 我国商业银行风险现状研究 l 、商业银行流动性过剩风险及原因研究 吴双( 2 0 0 8 ) 【1 2 】以2 0 0 7 年i 9 月数据为例，指出流动性过剩在提高商业银行支付 能力的同时却削弱了商业银行盈利水平，降低了金融资源配置效率。其指出直到 2 0 0 7 年我国经济资金面宽松局面依然没有改变，由于长期的贸易顺差，流动性过 剩局面仍难改变。2 0 0 7 年1 月至9 月我国金融机构的存款的增长幅度要远大于同期 贷款增长幅度，从而导致商业银行存贷差不断扩大。王道万( 2 0 0 s ) 1 1 3 i 也通过数据 得出了相同的结论，截至2 0 0 7 年1 0 月末，中国大型金融机构人民币存贷差达到 1 4 4 3 8 亿元，存贷差比2 0 0 4 年增长7 7 ，同时，贷存比却一直在下降，远低于7 5 的贷存比上限标准。存贷差的不断扩大、贷存比的持续下降足以表明我国商业银 行存在着严重的流动性过剩问题。滕春强( 2 0 0 7 ) 1 4 1 指出，截止至t 2 0 0 6 年4 月底， m 1 ，m 2 的“喇叭口”现象持续增加。其从银行存贷差背离、流动性比率下降、超 额准备金过高、利率倒挂方面总结了2 0 0 2 年至2 0 0 6 年的流动性过剩问题，进而运 用行为金融学理论对流动性过剩现状进行了剖析，指出全球扩张性的货币政策在 刺激经济复苏的同时也导致了巨额货币资金的流动。受经济失衡力量的诱导，世 界货币资金大量流入以中国为代表的亚洲新兴经济体，中国事实上成了世界货币 巨大蓄水池。陆岷峰( 2 0 0 8 ) 1 s l 指出，2 0 0 7 年中央银行连续1 0 次上调法定存款准备 金率，2 0 0 8 年5 次上调存款准备金率。然而一系列的紧缩的货币政策的出台，信 贷增速仍然较快，商业银行流动性风险依然突出。苏多永、张祖国( 2 0 0 8 ) 1 1 6 1 指出，进入2 l 世纪以来，全球性的宽松货币政策带来了全球性的流动性过剩，中 国因较高的储蓄率、长期的外汇管理体制、经济的高速增长、金融产品的过度单 一和国际资本的长期流入，经济的流动性愈加过剩。2 0 0 0 - - - 2 0 0 7 年，我国的基础 货币不断增加，平均增速为1 6 0 3 ，远超过g d p 的年均增长速度。同时，m i 与 g d p 的比值一直处于高位，2 0 0 3 年高达7 1 9 8 ，2 0 0 0 年至2 0 0 7 年平均值达 “2 7 ，远高于美国同期的5 4 和欧盟的4 2 。但是，任碧云( 2 0 0 7 ) 1 7 1 通过对 2 0 0 3 年至t j 2 0 0 6 年的月度数据的格兰杰因果检验，认为存贷差的扩大、m 1 和m 2 之 间的喇叭口并不是我国流动性过剩的表现，其认为存贷差的存在是必然的，尤其 是在发展中国家，存贷差的扩大是各国经济发展过程中必然的历程：而m 2 和m i 的背离也是经济的货币化程度深化的表现。董积生( 2 0 0 6 ) t 1 8 1 认为，由于全球三大 经济体美、日、德长时间实行宽松的货币政策，加剧了全球经济失衡，使得全球 流动性过剩，对必然中国的流动性也产生重大影响。由于人民币升值预期和贸易 顺差的扩大，使得我国外汇规模和外汇占款不断增加，央行不得不大规模买入外 汇卖出本币，从而给商业银行创造了大量的流动性。从银行的角度来看，无论是 4 硕士学位论文 第一章绪论 从资本充足率达标角度还是从控制不良贷款率角度，采取甚而强化信贷紧缩行为 都是可以理解的。但从利润最大化的角度来看，商业银行的信贷紧缩行为又是不 经济甚至存在风险的，商业银行的经营处于信贷收缩与否的尴尬处境。滕春强 ( 2 0 0 7 ) 根据行为金融学的相关理论，发现当前中国金融体系中流动性过剩问题， 与金融市场参与主体在非有效市场条件的逆向选择行为有直接的关系，其从我国 居民损失厌恶条件下的储蓄偏好、过度稳健经营模式下的商业银行信贷收缩、人 民币升值预期下的羊群效应分析了流动性过剩的原因。 对2 0 0 8 年之前中国商业银行流动性过剩风险的认识，学者们的见解基本一 致：流动性过剩会给商业银行的经营管理带来风险。诸多不利影响包括：过多的 流动性会导致银行业过度竞争，会增加信贷风险和利率风险；造成银行盈利减少， 收益水平下降( 辛书举，2 0 0 8 ) t 1 9 1 。流动性过剩很容易引发商业银行系统性风险， 并引发信贷资产质量下降的危机，加大商业银行流动性危机，还可能引发商业银 行盈利性危机。 2 、商业银行流动性紧缩风险及原因研究 f 1 2 0 0 7 年以来，也有学者提出了流动性出现短期不足的新观点，引发了一场 流动性拐点之争。 巴曙松、陈华良( 2 0 0 7 ) 2 0 1 提出了流动性短期拐点正在出现的观点。伴随着 本币升值而引发的流动性宽裕是赶超型发展中国家存在的一个较普遍特征，但通 过对2 0 0 7 年的数据分析，我国流动性可能面临短期拐点。一方面，从商业银行流 动性头寸来看，我国商业银行特别是中小商业银行的流动性指标已经偏紧。另一 方面，央行层面的流动性治理已有很大成效，商业银行与基础货币投放增量也在 趋紧。谢弘( 2 0 0 8 ) 2 h 也认为，2 0 0 7 年央行每年基础货币供应量增长率低于前两年， 银行的货币流量不仅没有过剩相反是处于较紧状况，商业银行流动性一定程度上 存在结构性不足的问题。王康( 2 0 0 8 ) t 2 2 i 也认为，从2 0 0 7 年至u 2 0 0 8 年，虽然商业银 行总体上流动性比较宽裕，但是中小商业银行面对的流动性压力却是越来越大， 1 8 2 0 的法定准备金率将是商业银行承受的临界值，超过这个临界值，不排除 一些规模较小的银行会出现流动性风险。孙立坚，周赞和彭述涛( 2 0 0 8 ) 鲫通过 整理和分析国内外学术界对次级住房抵押贷款问题的研究成果，深入分析金融危 机对银行风险管理的警示。当金融危机爆发时，各国政府为了刺激经济增长，加 快经济复苏，就不得不放弃原来制定的货币政策目标，如原先长期施行宽松货币 政策的国家，为了救市不得不采取反向操作，即向市场投放更多的流动性，以保 证市场的稳定性。然而这一举措却加剧了经济中的流动性风险。熊鹏，方先明和 王飞( 2 0 0 6 ) 1 2 4 从另一角度出发，通过借鉴美国投资银行在内部组织结构制度层 面上进行风险控制的成功经验，探讨金融危机给银行制度风险管理体系带来的借 5 硕士学位论文第一章绪论 鉴。其认为对金融机构破坏性最大的风险是由于银行内部治理结构与组织结构等 制度性因素的不合理所导致的风险。廖珉和杨元元( 2 0 0 8 ) 1 2 5 】贝| j 着眼于2 0 0 7 年爆 发的美国次级债危机引发的全球流动性危机对我国金融机构流动性风险的影响。 其指出流动性风险因其具有不确定性强、蔓延速度快的特点，流动性风险是商业 银行经营管理中最主要的风险之一，主要是指商业银行无法提供足额资金来应付 资产增加需求或履行到期债务的相关风险。而我国商业银行潜在的流动性风险可 能主要由资产和负债的差额及期限的不匹配( 期限错配) 所引起。安国俊、安国 勇和王峰娟( 2 0 0 8 ) l 在金融市场动荡的大背景下，分析了以房地产价格泡沫为 代表的经济泡沫的破灭与银行业流动性危机之间的关系和商业银行之间流动性 危机的传递机制，指出2 0 0 7 年金融危机将对全球银行业风险管理与预警能力面临 挑战。孙迎芬( 2 0 0 8 ) 2 7 1 指出由于政府及中央银行对商业银行的支持，我国商业 银行在流动性风险管理上没有充分认识到流动性风险的巨大破坏力，风险防范的 意识不强、现在采用的监管体系和风险预警机制不尽合理。石利辉( 2 0 0 8 ) 2 8 1 指出，根据当时的经济环境，有两个方面会引起我国商业银行的流动性风险。一 个是商业银行的资金错配，另一个就是经济信号的变化，实体经济的运行状况、 资本市场的发展状况、利率市场化的过程会对商业银行流动性产生巨大的影响。 李传峰( 2 0 1 0 ) 指出，由于2 0 1 0 年央行6 次上调法定准备金率，2 次上调存贷款 基准利率，使银行流动性水平加速回落，银行间拆借利率波动性不断加大，部分 中小商业银行流动性压力上升。鲁政委( 2 0 11 ) 例指出，随着贷款缓冲带的不断 侵蚀，存款准备金率上调已经使银行贷款规模受到强烈约束，未来存款准备金率 的变动将会对银行信贷造成直接影响。在存款准备金率持续提高至高位的情况 下，银行资产方对于贷款的配置仍持续显著上升，存贷比屡创新高。2 0 1 0 年个别 中小银行因为头寸不足，资金兑付都成了问题。 1 2 3 商业银行流动性风险管理对策研究 国内学者在如何加强流动性风险管理的措施研究方面主要提出了以下一些 建议：一是在对流动性资产需求分析和预测的问题上，提出形成与经济增长相适 应的风险预警机制以及流动性衡量指标体系。在对商业银行流动性需求进行预测 时，除一般历史发展规律外，还需要考虑季节变化影响因素、经济周期影响因素 及国家宏观调控政策变化等众多因素的影响( 李启成，2 0 0 2 ) 1 3 n 。二是对商业银行 负债和资产规模的控制与管理。流动性风险管理实质上是分析在一定时期内存款 和贷款的相对需求，据此来进行资产和负债比例以及期限的管理，提供流动性供 给，最终实现资产与负债在数量和时间上的匹配( 赵震炜，1 9 9 8 ) 1 3 2 1 。此外资产负 债管理还应严防表内与表外双重风险( 王晓雯，2 0 1 0 ) p 3 1 。第三是对流动性管理 6 硕士学位论文第一章绪论 技术、手段的建议。在制定流动性管理对策时，应当从外部形势和内部条件两个 方面进行把握：首先在管理技术上，应将流动性缺口控制作为主要管理模式；其 次，在管理方法方面，应区分资产和负债期限；再者，在测算资金供应与需求量 时，要重点考虑外部市场经济环境的变化，预测估计外部市场动荡对商业银行资 金流动和价格走势的影响( 金煜，2 0 0 6 ) 3 4 1 。四是增加流动性的渠道建设。即通过 产品和服务创新。主要方法包括：其一，要在鼓励发展非信贷业务的同时注重拓 展中小企业授信业务；其二是建立以客户为核心的营销指导思想，优化商业银行 内部资产结构的基础上提高全行资金运用效率( 陈瑞义、郭颖峰等，2 0 0 7 ；司徒 珑瑜，2 0 0 6 ) t 3 卯。魏灿秋( 2 0 0 4 ) 【蚓分析了商业银行资本配置风险管理的理论和 实践中存在的问题，并提出了对策建议。目前，国内外商业银行资本配置风险管 理的第一步是提取坏帐准备金，第二步是资本充足率管理。张卫东( 2 0 0 8 ) p t 认为，商业银行为了控制流动性风险，应全面实施资产负债管理。流动性风险不 是简单的资金管理问题，而是多种因素的综合考虑。因此，应当从资产负债综合 管理的角度来探讨流动性风险的防范。应加强各级商业银行法人体制，强化经营 系统调控功能。建议将银行系统内资金逐级、逐步集中，充分发挥资金集中管理 对系统内资金的调控功能。潘佐郑( 2 0 0 7 ) 【3 8 l 指出国际银行业资本管理实现了从 监管资本到经济资本( e c ) 的飞跃，其建议确立资本约束在银行流动性风险管理中 的核心地位。其分析了商业银行资产管理对流动性风险管理的主要影响并就提出 以资本约束为核心的我国商业银行流动性风险管理体系提出对策。 1 2 4 述评 现在已有的研究为进一步的研究奠定了基础，也提供了思路，主要从我国商 业银行的实际状况出发，分析了金融危机的影响和应对策略。但是对于我国商业 银行风险管理状况的研究都是比较早的，而现在状况已有不同，需要重新研究和 分析。此外，由于市场不断在变化，金融状况日新月异，在如何进一步开发管理 技术和建立有效的管理机制方面，以往的文献的研究结果还是有限的，需要更多 的数据支持，理论推导和实例分析。 1 3 研究框架 本文主要包括绪论、流动性风险管理的理论基础、对浦发银行流动性风险的 分析、浦发流动性风险管理的实证研究及对浦发流动性风险管理的建议五个部 分。绪论部分主要提出了金融危机后信贷激增加剧了银行的流动性风险，目前研 究商业银行流动性风险具有重要意义；第二部分是对商业银行流动性风险管理理 7 硕士学位论文第一章绪论 论的分析，主要通过建立流动性管理的随机存货模型来阐述：第三部分是对浦发 银行流动性现状的指标分析；第四部分是对我国商业银行流动性管理的实证研 究，并且运用前文的随机模型分析浦发银行目前的资产流动性是否充裕，是否具 有流动性风险。结论是浦发银行流动性风险相对于其他中小商业银行的风险偏 小，但仍存在一定的流动性风险。第五部分为政策建议。要管理好商业银行流动 性，首先要改变商业银行盲目追求短期利润的观念，加大对长期资产业务的诱导， 并优化银行资产流动性水平，降低中长期贷款等流动性差的资产比例等。 1 4 研究方法和工具 本文将采用定量分析与定性分析相结合的方法开展研究。运用商业银行经营 管理理论、存货理论，对浦发银行流动性风险进行分析，在此基础上，探索浦发 银行流动性风险管理模式如何改进。 在研究过程中，还将做到规范分析与实证分析相结合，理论研究与对策研究 相结合。本文实证研究部分将采用最小二乘法进行多元线性回归分析。本课题的 主要研究工具有：s p s s 、e v i e w s 等统计分析软件。 1 5 本文的创新之处与不足之处 本文构建了流动性管理的随机存货模型，并运用最新的统计数据，分析了浦 发银行的资产流动性水平。但由于数据的缺失，以及模型本身的特性难以对目前 浦发银行的流动性风险进行量化加以判断，而且在流动性风险管理方面，只是从 流动性资产管理的角度做出阐述，并没有涉及到流动性风险压力测试及流动性风 险测度指标体系的设计等。 8 硕士学位论文第二章商业银行的流动性风险管理理论基础 第二章商业银行的流动性风险管理理论基础 所谓流动性，是指银行能够随时应付客户提取存款的支付能力，也就是银行 的清偿力。保持流动性，才能保证银行不断有大量资金来源，才能使银行信贷资 金正常运转，使银行业务经营不断延续。银行客户提取存款一般有两种情况：一 种是客户根据日常需要的常规性提取现款，或是为弥补同其他银行的清算差额而 提存，这两种提取和支付是有规律性的，能够精确地预计和做好安排；另一种情 况是客户突然大量提款，这是难于预料的。对公存款给银行带来的风险恰恰是第 二种情形，当银行由于企业存款利率及期限结构不合理而不能对这种不确定的提 款行为采取有效的应对时，挤兑行为就会因此而发生，其后果的严重性，将直接 引发银行的信用危机，使银行面临倒闭的风险。 我国商业银行的外部经营环境是在不断变化的，因此，在外围环境变化时 能否将流动性控制在合理的范围内至关重要。一旦某家银行自身的流动性水平出 现严重偏离合理的范围控制，则该银行将被迫牺牲其盈利而进行流动性调控，严 重时还可能引发储户的挤兑危机，甚至导致破产，继而影响到整个金融系统的稳 定。所以，对银行流动性状况进行持续地实时监测，在发现可能的流动性问题后进 行及时调整，将流动性水平控制在一个合理变化区间内，是商业银行动态流动性 管理的主要目标。 2 1 流动性管理理论演变 现代商业银行自成立以来，形成了许多流动性管理的经验，相继总结出了一 些比较系统的风险管理理论。具体包括： 1 、资产管理理论 2 0 世纪6 0 年代以前，由于资金来源渠道比较固定和狭窄( 大多是吸收的活期 存款) ，企业信贷需求比较单一，另外受到金融市场发达程度的限制，银行流动 性管理的重点主要放在资产方面，通过对信贷结构的适当安排来满足银行安全 性、流动性和盈利性的需要。该理论的产生主要是基于银行经营管理目标即利润 最大化和资产流动性的相互矛盾性。在资产管理理论的发展历程中，先后出现了 三种不同的理论思想商业贷款理论、资产转移理论以及预期收入理论。所谓 商业性贷款理论是基于商业银行资金主要来源于吸收活期存款的前提，该理论提 出商业银行在发放贷款时只应考虑发放短期并且与商品周期相关联的或与实物 储备相符的自偿性贷款，即短期的流动资金贷款。资产转移理论认为，商业银行 能否维持自身资产的流动性，其关键在于保证资产可变现性。只要商业银行持有 9 硕士学位论文第二章商业银行的流动性风险管理理论基础 的流动性资产符合信誉良好、期限较短、易于出售等要求，在银行内部资金紧张 时可以及时转手出售，银行系统就能保持较好的流动性。二战后出现的预期收入 理论认为，银行资产的流动性取决于银行的预期收入，而并非贷款的期限长短。 银行的预期收入有保障，期限较长的贷款可以安全收回，银行的预期收入不稳定， 期限短的贷款也会丧失流动性。因此预期收入理论强调的是贷款偿还与银行未来 预期收入之间的关系，而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关系。 2 、负债管理理论 2 0 世纪6 0 年代产生的负债管理理论则试图使银行在资产管理方面处于积极 主动的地位。该理论认为，银行的流动性不仅可以通过加强资产管理获得，也可 以通过负债管理获得。这一理论的主要特征是其稳健性和保守性，强调按照存款 的流动性来组织贷款，将金融机构的安全性摆在首位，反对盲目吸收存款和发放 贷款。存款理论的缺陷在于其没有认识到银行在扩大存款或负债的能动性，也没 有认识到负债结构、资产结构以及资产负债综合关系的改善对于保证银行资产的 流动性、提高银行盈利性等方面的作用。 3 、资产负债平衡管理理论 资产负债的平衡管理理论产生于2 0 世纪7 0 年代中后期。该理论提出，商业银 行仅仅依靠资产管理或负债管理，是难以实现安全性、流动性和盈利性三者均衡 发展的。只有依照市场环境的变化，加强资产和负债双方的统一管理，才能达到三 者的均衡发展，从而保证商业银行流动性供给的有效性。其中c h a m b e r s ( 1 9 6 1 ) p g l 作为商业银行资产和负债管理决策模型研究的先驱者首先提出了确定型线性规 划模型。接下来，b o o t ha n dd a s h ( 1 9 7 9 ) 以及f i e l i t za n dl o e f t l e r ( 1 9 7 9 ) 4 0 ! 等许多 国外学者均成功提出了单目标线性规划模型的架构。由于商业银行主要经营目标 在于实现盈利性、安全性、流动性三性的平衡稳定，因此单一目标模型事实上并 不能恰当揭示商业银行的实际经营情况。近几年来，多目标资产负债决策模型又 逐渐成为了学者们的研究热点，这是与当今时代金融产品推陈出新以及商业银行 日益强化的多重风险管理思想相关联的。以a r z u ，g u n a ya n do z k a n g u n a y ( 2 0 0 5 ) 4 1 l 建立的多目标规划决策模型为例，该模型选取了样本银行历年数据，通过建立 多目标线性规划体系将银行资产负债管理的问题转化成为优化决策框架。此外， f m r e d i n g t o n ( 1 9 9 5 ) 1 4 2 】相继提出了“免疫”的概念以及有关操作对策。“免疫” 的目标旨在降低资产负债组合对利率变化的敏感程度。“免疫”对策的目标则基于 对利率敏感性的度量，也就是对商业银行多期限的利率敏感缺口或者是久期缺口 为零。 4 、资产负债外管理理论 2 0 世纪8 0 年代以后，主要发达国家因为金融管制的放松，金融自由化的实行， i o 硕士学位论文第二章商业银行的流动性风险管理理论基础 使金融业的竞争日益加剧。同时，政府货币政策偏紧的局势使商业银行利率提高、 经营规模扩大的趋势受到抑制，进而使银行业长期依靠存贷利差获取的收益明显 下降。金融行业的竞争促使众多商业银行开始寻找新的思路与对策，资产负债外 管理理论由此产生。在其指导下，国外商业银行开始重视除资产负债表以外的日 常管理，寻求金融工具的不断创新，其中一些大型商业银行也开始改变策略，将 营销重点转向零售银行业务，全面发展表外业务和理财业务。 2 2 流动性风险影响因素的指标分析 监管当局通常提出的流动性管理控制目标在于将流动性水平保持在一个合 理的区间范围内。为便于操作管理，需要将流动性控制目标进行量化，即制定流动 性管理的观测指标，利用这类指标的计算结果来衡量流动性风险是否在当初设 定的目标值范围内。目前用于衡量流动性管理的指标很多，既有监管当局制定的 较为常用的一般指标，也有商业银行根据自身经营管理经验制定的符合该行实 际情况的特殊指标。主要内容包括： l 、存贷比 存贷比是发放贷款与吸收存款之间的比例，即贷款总额存款总额，它是评判 商业银行流动性的总指标。贷款被认为是商业银行中流动性最低的资产；而存款 则是商业银行主要的资金来源，是保持商业银行流动性的重要因素。存贷比值越 大，即发放贷款占吸收存款的比例越高，就预示着商业银行的流动性越差，因为 不具流动性的贷款占用了更多稳定的资金来源。银监会对这一指标的监管要求为 不得超过7 5 。 2 、存贷款的期限结构 居民和企业部门的资产选择行为和投资偏好发生的较为显著的改变，可进一 步引起商业银行资产和负债期限结构发生一些变化，主要表现在商业银行资金来 源短期化、资金运用长期化趋势明显，存贷款期限错配问题。无论是货币错配还 是资产负债期限错配的金融体系，在汇率和利率出现大幅度变化的情况下，从金 融机构资产负债表看，很容易得出金融机构会出现大量亏损的结论。 3 、流动性比例 流动性比例指标是衡量商业银行财务状况、流动能力的重要指标之一，计算 公式为：流动性= 流动性资产余额流动性负债余额，这一指标衡量的是商业银行 总体流动性水平。目前我国监管当局对这一比率的要求为不应低于2 5 。 4 、核心负债依存度 这一指标体现了商业银行在存款业务中资金来源的稳定程度。核心负债依存 度越大，代表该行的经营越稳健。指标计算公式为：核心负债依存度= 核心负债 硕士学位论文第二章商业银行的流动性风险管理理论基础 总负债。根据我国监管当局相关制度的解释，核心负债是对市场利率变化不敏感、 季节变化和经济环境对其影响较小的负债类型，相对而言比较稳定；总负债是指 根据金融企业会计制度编制的