（教育经济与管理专业论文）硕士研究生教育个人投资决策研究.pdf

武汉理工大学硕士学位论文 摘要 作为人力资本投资的一个重要组成部分，个人对于硕士研究生教育的投资 必然存在着成本、收益和风险等因素。在教育既是投资也是消费行为的情况下， 以人力资本投资决策理论、财务分析理论、教育供求理论及消费者行为理论为 基础，在分析我国硕士研究生教育个人投资的经济产业及教育供需环境的前提 下，对硕士研究生教育个人投资中的成本、收益及各种不确定因素进行系统分 析，从而建立合理的硕士研究生教育个人投资决策的分析与方法应用体系，这 对于合理配置硕士研究生教育资源，规范人才市场行为和促进投资个体理性投 资具有一定的理论与实际意义。 本文通过系统分析我国在产业结构优化升级过程中对专业性人才的需求趋 势，指出当前硕士研究生教育个人投资出现的问题，并通过当前硕士研究生教 育个人投资中的成本与收益的数据整理，以经济人假设为基础，在探讨个人投 资基准贴现率合理确定的前提下，对硕士研究生教育的个人投资收益率、投资 回收期进行了计量；运用层次分析法对个人投资风险进行评价，对影响硕士研 究生教育个人投资决策中净现值的不确定因素进行敏感性分析，并对风险收益 在运用概率分析方法的基础上进行合理计量，以达到通过对硕士研究生教育个 人投资决策方法的系统分析与应用，提高硕士研究生个人投资决策的准确性和 避免盲目投资的目的。 通过对硕士研究生教育个人投资决策的研究，投资个体的经济效用不仅需 要投资者认真地、理性地进行投资决策，也需要硕士研究生教育在实施过程中 与经济社会发展一致，使得在专业设置、人才培养及发展规模上与我国经济产 业发展相协调，从而促使硕士研究生教育个人人力资本投资的经济与非经济效 益实现优化，为我国高层次、高质量的人才供给与储备提供保障。 关键词：硕士研究生；研究生教育：个人投资；投资决策 武汉理工大学硕士学位论文 a b s 仃a c t a st h ep r i n c i p a lp a r to fh u m a nc a p i t a li n v e s t m e n t ，t h e r ea l es o m ee l e m e n t ss u c h a sc o s t , r e v e n u ea n dr i s ka n ds oo ni nt h ei n d i v i d u a li n v e s t m e n to fc h i n a p o s t g r a d u a t ee d u c a t i o n u n d e rt h ec o n d i t i o no fc o n s i d e r i n ge d u c a t i o na si n v e s t m e n t a c t i v i t ya sw e l la sc o n s u m e , w et a k et h e o r i e so fe d u c a t i o n a ld e m a n d - s u p p l y , h u m a n c a p i t a li n v e s t m e n t ，f i n a n c i a la n a l y s i sa n dc o n s u m e rb e h a v i o ra sf o u n d a t i o n w h a t s m o r e ,w es e tu pas e n s i b l em e c h a n i s mo fs t r a t e g i ca n a l y s i sa n do p e r a t i o n a l a p p l i c a t i o ni ni n d i v i d u a lp o s t g r a d u a t ei n v e s t m e n tb ys y s t e m a t i c a l l ys t u d y i n gt h ec o s t ， r e v e n u ea n da l ls o r to fu n c e r t a i n t i e s ，a n de d u c a t i o n a ld e m a n d - s u p p l ye n v i r o n m e n t i n o r d e rt od i s t r i b u t ep o s tg r a d u a t ee d u c a t i o nr e s o u r c e ，w em a k es t a n d a r d so fh u m a n r e s o u r c em a r k e ta c t i v i t i e sa n di m p r o v et h ep o s t g r a d u a t ei n v e s t m e n t ，t h i sa r t i c l eh a s s o m ep r i n c i p l ea n d p r a c t i c a lm e a n i n g s t h r o u g hs y s t e m a t i ca n a l y s i so nt h ed e m a n dt e n d e n c yf o rs p e c i a l i z e dt a l e n t si n t h ep r o c e s so fo p t i m i z a t i o na n dp r o m o t i o nf o rc h i n e s ei n d u s t r ys t r u c t u r e ，t h i sa r t i c l e f i r s t l yp o i n t e do u tt h eq u e s t i o n s ，w h i c ha p p e a r e di nt h ei n d i v i d u a li n v e s t m e n to n c u r r e n tp o s t g r a d u a t e s e d u c a t i o n s e c o n d l y , i tm e a s u r e dt h ei n d i v i d u a li n v e s t m e n t r e t u r n sr a t i oa n dp a y b a c kp e r i o dv i ac o m b i n gt h ec o s ta n di n c o m ed a t ao fc u r r e n t p o s t g r a d u a t e s e d u c a t i o ni n d i v i d u a li n v e s t m e n t ，t a k i n gt h es u p p o s i t i o nt h a tp e o p l e a r ea l le c o n o m i cm a na st h ef o u n d a t i o n , d i s e n s s i n gt h er e a s o n a b l ed e t e r m i n a t i o nf o r i n d i v i d u a li n v e s t m e n tb a s i cd i s c o u n tr a t ea sp r e m i s e s ；t h i r d l y , u s i n gt h ea h p ( a n a l y t i ch i e r a r c h yp r o c e s s ) t oq u a n t i f yt h ei n d i v i d u a li n v e s t m e n tr i s ka sf o u n d a t i o n ， i tc a r r i e do nt h es e n s i t i v ea n a l y s i so nt h eu n c e r t a i ne l e m e n t so fn e t - p r e s e n t - v a l u ei n i n d i v i d u a lp o s t g r a d u a t ei n v e s t m e n td e c i s i o n a n db y u t i l i z i n gt h ep r o b a b i l i t ya n a l y s i s m e t h o da sf o u n d a t i o n , i tc a r r i e do nt h er e a s o n a b l em e a s u r e m e n tt ot h er i s k yi n c o m e a sw e l l o n l yi nt h ea b o v ew a y sc a nw ea c h i e v et h es y s t e m a t i ca n a l y s i sa n d a p p l i c a t i o no nt h ed e c i s i o no fi n d i v i d u a lp o s t g r a d u a t ee d u c a t i o n a li n v e s t m e n t ， e n h a n c et h ea c c u r a c yo ft h ei n v e s t m e n td e c i s i o n , a n da v o i dh a p h a z a r di n v e s t m e n t g e n e r a l l ys p e a k i n g , t h r o u g h t h e s y s t e m a t i c a la n a l y s i so ft h e i n d i v i d u a l p o s t g r a d u a t ee d u c a t i o n a ls t r a t e g i e s ，t h ee c o n o m i cu t i l i t yo fi n d i v i d u a li n v e s t m e n t n o to n l yn e e di n v e s t o r st o c a r r yo n t h ei n v e s t m e n td e c i s i o n e a r n e s t l y a n d i l 武汉理工大学硕士学位论文 r a t i o n a l l y , b u ta l s on e e dt h i sk i n do fe d u c a t i o nd e v e l o pc o n s i s t e n t l yw i t ht h e e c o n o m i cs o c i e t y s ot h es p e c i a l t ye s t a b l i s h m e n t ，t h ep e r s o n n e lt r a i n i n ga n dt h e d e v e l o p i n g s c a l ec a nc o o r d i n a t ew i t hc h i n e s ee c o n o m i c a li n d u s t r i a l d e v e l o p m e n t t h u s ，t h eh u m a nc a p i t a li n v e s t m e n to fi n d i v i d u a lp o s t g r a d u a t ec a n r e a l i z eo p t i m i z a t i o nw i t ht h ee c o n o m i ca n dn o n - e c o n o m i ce f f i c i e n c y , a n dp r o v i d et h e s a f e g u a r df o rs u p p l i e sa n dr e s e r v e so fc h i n e s et a l e n t sw i t ht o pl e v e la n dh i g l lg r a d e k e yw o r d s ：p o s t g r a d u a t ep o s t - g r a d u a t e e d u c a t i o ni n d i v i d u a li n v e s t m e n t d e c i s i o ni n v e s t m e n td e c i s i o n i l i 独创性声明 本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取 得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论 文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得武汉 理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作 的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了 谢意。 关于论文使用授权的说明 本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即学 校有权保留、送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅：学校可以公 布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论 文。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 签名： 导师签名：脚日 期：鲨塑! ! ： 武汉理工大学硕士学位论文 1 1 问题的提出 第1 章绪论 为适应2 l 世纪知识经济时代的发展要求，我国在1 9 9 9 年实行的高校扩招 政策，一方面扩增了我国人才储备的存量，另一方面又加大了人才供给的力度， 在局部地区造成人才过剩现象，特别是大城市大学毕业生的初次就业率不断下 降。越来越多的人为了暂时逃避就业压力，或为了在今后就业中获得一个更好 的发展平台，而选择考研，“考研热”更是当代校园、社会的一个热门话题，而硕 士研究生教育投入无论是国家还是个人都在不断上升，伴随着这几年连续的研 究生扩招，社会需求所反应的结果却是硕士研究生的就业形势越发严峻，很多 用人单位反映硕士研究生质量开始下降，硕士研究生个人实际收益水平不如扩 招以前。 这一矛盾产生的原因，一方面是由于教育投入具有滞后性，随着市场供求 变化，国家经济政策调整，教育供给的调节难以在短期内快速反应，从而造成 人才供给结构与经济结构调整的短期不适应性，造成某一时段的人才过剩或人 才短缺，而某一领域的人才过剩必然导致就业困难，失业率上升，从而使个人 的硕士研究生教育投资蒙受损失；另一方面，在面对连续的研究生扩招，高校 资源日益紧张，生师比过高，高校资源配置有待优化，影响了研究生培养质量； 最后是硕士研究生收益由确定向不确定转变，而个人对于是否进行研究生教育 投资仍缺乏理性决策，没有经过合理分析与预测未来的社会人才需求，在信息 不对称状况下盲目进行投资的现象依然普遍，结果往往是，虽干辛万苦从考研 到研究生毕业，在付出时间、精力、金钱等大量个人成本的代价下，毕业后的 实际收益率往往远低于个体预期收益率，更有甚者在压力下，迫使硕士研究生 教育的人力资本投资沦为沉没成本。这些问题使我们看到，运用合理的硕士研 究生教育个人投资决策方法，指导个人理性决策是十分必要的。 1 2 研究的目的与意义 本文研究的主要目的，就是根据高等教育经济学与管理学的一些基本原理 与方法，从社会需求、经济发展、就业形势等外部大环境研究到分析个体投资 的心理预期、成本收益、评估不确定因素、构建个体风险评价与管理模式等个 武汉理工大学硕士学位论文 体投资内在行为研究，从而引导硕士研究生教育个人投资行为，合理选择投资 类型与投资方向，规避投资风险，以便在理性投资的基础上，实现投资效益的 最大化，从而间接上有利于教育资源的合理配置，实现人才市场上人才资源的 有效利用。 基于当前考研热的持续升温与硕士研究生就业状况不理想这一矛盾，通过 成本收益、风险评估等科学方法，丰富教育经济学有关个体投资的微观决策理 论，建立完整的个体投资决策的分析系统，不仅对个人投资决策具有实际指导 意义，对于政府优化教育资源，社会充分利用人力资本，国家构建和谐社会也 具有理论与实践意义。 ( 1 ) 理论意义：由于作为非义务教育阶段的硕士研究生教育，必须部分或 全部承担此项教育投资的全部成本。所以，作为教育多元投资主体的重要一环， 个人投资就应该在理性经济人的假设前提下，充分考虑资源稀缺性与自身的支 付能力，以求得投资的利益与效用最大化。而通过对硕士研究生个人投资决策 方法的系统分析，不仅是对研究生教育理论有关硕士研究生的性质、特点、规 律、管理、经济行为等的补充，也是对高等教育经济理论的延伸，对于完善高 等教育有关个人投资决策方法的系统化有一定的理论参考意义。 ( 2 ) 实践意义：进行人力资本投资与实现充分就业，不仅是个人、社会， 也是政府所关心的热门问题，一方面是某些领域或地区高学历人才供给不足， 人才需求缺口较大，另一方面确是很多地区，特别是国内较发达地区与行业领 域高层次人才供过于求，人才竞争激烈，硕士研究生初次就业率不断下降，造 成相对人才过剩现象，这与个人盲目投资有着很大关系。通过对硕士研究生个 人投资的成本收益及风险评估等决策的系统分析，可以指导个体在认真分析国 家政策及市场供求环境变化的情况下理性投资，使个体投资行为与市场需求有 机结合，从而达到优化教育资源配置、调整人才结构、规范人才市场供求行为、 有效利用人才资源、提高个体投资效率的目的，具有一定的实践指导意义。 1 3 文献综述 对于人力资本投资，国内外专家学者对其均有大量研究。1 8 世纪英国经济 学家亚当斯密在国富论中，明确地把工人技能的增长视为社会经济进步和 经济福利增长的源泉。他说：“在社会的固定资本中，可提供收入或利润的项目， 2 武汉理工大学硕士学位论文 除了物质资本外，还包括社会上一切人的有用才能。锄1 9 世纪末，英国经济学 家马歇尔第一个认识到，人力资本是最重要的一种资本。他在经济学原理一 书中说：“所有的投资中，最有价值的是对人本身的投资。 2 0 世纪6 0 年代，美 国经济学家西奥多w 舒尔茨将研究推到了一个新的高峰。他明确指出：人力资 本的收益高于物质资本圆。2 0 世纪8 0 年代以来，以罗默尔、卢卡斯为代表的人 力资本学者提出了“新增长理论”。这种理论在古典经济学生产函数中加进了人力 资本要素，故又称之为“内生经济增长理论”卢卡斯认为，“专业化的人力资本” 才是促进经济增长的真正动力。马克思的经济理论认为，生产力取决于劳动者、 劳动资料与劳动对象三要素，而在知识经济时代，高科技则作为第四要素加入， 产生指数效应，即：生产力= ( 劳动者+ 劳动资料+ 劳动对象) 高科技。我国 学者朱舟认为人力资本就是通过劳动力市场工资和薪金决定机制进行间接市场 定价的，由后天学校教育、家庭教育、职业培训、卫生保健、劳动力迁移和劳动 就业信息收集与扩散等途径而获取的，能提高投资受体未来劳动生产率和相应劳 动市场工资水平的，凝结在投资受体身上的技能、学识、健康等的总和 。朱国 宏在其人口质量分析中指出：教育不仅仅是消费行为，相反地，人们自觉地花费 与社会和私人教育为的是获得这样一种生产性积累：这种积累包含于人体之中， 将来能提供各种服务，这些服务包括将来的收入，将来自己的经营能力，将来家 庭活动的能力以及用来满足消费的能力。因此，教育这种人口质量投资应当看作 人力资本投资。硕士研究生教育投资作为高等教育投资的重要组成部分，同样 归属于人力资本投资范畴，符合人力资本投资一般特征。 在肯定人力资本投资对于社会和个人发展意义的同时，东西方很多学者都 运用数学、经济学、统计学等方法对其测量。舒尔茨创立了经济增长余数分析法， 通过具体运用此种方法，求得教育投资对经济增长的贡献，所以也称为教育投资 收益率计算法或投资增量分析法：贝克尔则提出了人力资本投资一收益的均衡模 型，他在对人力资本的微观分析上，运用经济数学方法，以家庭为基础，以人类 时间价值提高和对子女质量需求为核心，展开对人力资本投资与经济增长关系的 考察。继舒尔茨、贝克尔之后研究经济增长理论的经济学家们则侧重于强调教育 投资的重要性，探讨人力资本对经济增长的促进作用，对教育的成本收益进行测 量，这期间，有关个人教育投资的计算模型也陆续提出。如明瑟提出的教育收益 国亚当斯密：国民财富的性质和原因的研究商务印书馆1 9 7 2 第2 5 7 页 。西奥多舒尔茨论人力资本投资【m 】北京：北京经济学院出版社1 9 9 0 年版 朱舟入力资本投资的成本收益分析【m 1 上海：上海财经大学 b 版社1 9 9 9 1 2 第6 3 页 回朱国宏人口质量的经济分析 m 】上海：上海三联出版社1 9 9 2 第3 9 页 3 武汉理工大学硕士学位论文 率分析法、多元回归分析法、恩格尔曼关于教育投资收益率的计算方法、施瓦茨 提出的工资报酬折现模型、弗兰姆霍尔茨提出的随机报酬价值模型等。其中，教 育收益率研究的是评价教育生产力的一个有用的指数，它试图回答的是：社会和 个体是否应该在教育上投入资源? 也就是说，教育收益率既可以作为评价一个国 家或地区投入到教育中资源的判断标准，提供资源配置效率的信息，又可以激励 个人、社会和政府投资于教育。 教育投资收益率是教育投资决策理论的核心，教育个人收益率已成为教育投 资者制定科学决策的理论依据。所以，以收益率分析为主体，是目前在教育个人 投资决策领域进行研究的主要方法，我国有大量学者对此进行了统计研究。如李 实和李文彬的研究计算出：小学、初中、高中和大学教育的边际收益率分别为 2 6 6 7 、3 3 7 8 、3 8 5 2 和4 4 8 4 。陈晓宇和闵维方对1 9 9 6 年的城市样本 进行计算，得到我国教育的明瑟平均收益率为5 3 2 ( 初中是3 5 9 、高中4 1 9 、 中专6 7 6 、大专4 6 7 、本科6 5 8 煳圆。西安交通大学的施彬、万威武对1 9 9 2 年的西安市个人教育内部收益率计算得到：高中为4 0 1 ，初中是1 5 6 7 ，分 别需要2 2 3 3 年和8 4 7 年的投资回收期 。北京大学闵维方在其“为教育提供充 足的资源”一文中计算了1 9 9 8 年的本科个人收益率为6 4 4 ，并与1 9 9 6 年的数 据进行比较后，发现：大学本科男性的个人收益率低子女性，中部地区的数据大 于东部和西部地区；个人收益率在这两年间的涨幅为2 3 1 ，由于教育成本增加 过快，其涨幅低于明瑟收益率的增涨。其中，陈晓宇、闵维方等学者对收益率的 不断测算说明随着我国劳动力市场化程度的提高，教育的收益率正在增长，个人 的高等教育支出能为受教育者带来未来收益；有限度地实行高等教育成本补偿和 非义务教育阶段的收费政策，不会影响人们对高等教育的旺盛需求，同时对高等 教育表现出较高的付费意愿。 截至目前，国内外大多数研究均借鉴国外人力资本理论，在有关教育个人 投资领域，采用成本收益分析法、投资回收期等方法计量教育个人投资的成本、 收益与回收时间，以指导教育的个人投资决策，部分研究对家庭教育投资的风险 进行了分析，对风险的防范提出了相应对策与方法，但在针对研究生教育个人投 资方面的文献相对较少。在利用内部收益率进行计量时，对基准贴现率的考虑不 够明确，在风险分析中，定量研究较少，特别是有关不确定因素对于投资水平的 国李实，李文彬对中国教育投资的个人收益牢的实证分析【_ l 】北京大学教育评论2 0 0 3 ( 5 ) 曲陈晓宇，闵维方我国高等教育个人收益率研究阴高等教育研究1 9 9 s ( 6 ) 西陈晓宇等2 0 世纪9 0 年代中国城镇教育收益率的变化与启示阴北京大学教育评论2 0 0 3 ( 4 ) 国闵维方等为教育提供充足的资源【p 】北京：人民教育出版社2 0 0 3 ：1 9 2 2 0 9 4 武汉理工大学硕士学位论文 影响大小缺乏准确计量。在对于硕士研究生教育个人投资决策的方法研究中，相 关文献大多只从成本收益出发，缺乏比较完整的决策方法体系，实践指导性不强， 这些均会对硕士研究生个人教育投资决策的信度和效度产生影响，需要进一步深 入研究。 1 4 研究思路与方法 本文的研究思路就是将高等教育理论、人力资本投资理论、经济决策理论 与风险管理理论有机结合，以这些理论基础为支撑，通过对当前我国硕士研究 生教育及个人投资现状进行定性与定量分析，建构硕士研究生教育个人投资决 策的系统分析方法，达到指导个体理性投资，从而优化教育资源、提高人才利 用效率的目的。本文所采用的研究方法为： ( 1 ) 文献研究法。通过查阅、收集、分析、综合有关硕士研究生人力资本 投资的科研文献资料，获取所需要的信息、知识、数据和观点，从而为本研究 提供理论依据。 ( 2 ) 比较研究法。是根据一定的标准，把相关的事物放在一起进行考察， 对比其异同，以把握事物特有的质的规定性的研究方法；亦即从相互联系和差 异的角度观察和认识事物，进而探索事物发展规律的研究方法。 ( 3 ) 定性与定量相结合的方法。以教育与经济学理论定性地分析硕士研究 生教育个人投资的偏好与预期，以收益率、回收期等定量研究处理个人投资的 数据资料。 ( 4 ) 统计分析法。收集整理有关研究生教育个人投资的历史资料，加以整 理分析，为硕士研究生教育个人投资的理性决策提供数据支持。 1 5 相关概念界定 研究生教育在英语中对应的概念是 p o s t g r a d u a t ee d u c a t i o n ( 美国称 g r a d u a t e e d u c a t i o n ”) ，其实泛指“大学本科毕业后”的教育。这种教育可以有不同的定位： 可以导向学术研究，也可以偏重于培养较高级的实用型人才。 硕士研究生教育个人投资是指个人通过所缴学费、学杂费、生活费、家庭教 育储蓄、在求学期间所放弃的收入以及精力、时间、健康等可计量的与不可计 量的形式对硕士研究生教育的投入活动。硕士研究生教育个人投资形式包含统 5 武汉理工大学硕士学位论文 招公费、统招自费、委托培养、学历教育、m b a 、学位班教育等形式，本文主 要以个体投资形式中群体数量最多的统招自费硕士研究生为代表，在相关理论， 决策方法一致的基础上，以求达到以点带面，触类旁通的目的。 硕士研究生教育个人投资决策指硕士研究生教育投资个体为了实现个人投 资效益最大化的目标，而对未来一定时期内，硕士研究生教育投资活动的方向、 内容及方式的选择和调整的过程，是有意识地指导投资个体的行动，走向未来 预定目标的行为。 6 武汉理工大学硕= l = _ 学位论文 第2 章硕士研究生教育个人投资决策的理论基础 2 1 人力资本投资决策理论 人力资本即人们获得了有用的技能和知识，这些技能和知识是一种资本形 态，这种资本形态在很大程度上是慎重投资的结果。它是一个质量的概念，即 人的劳动能力或劳动力，7 反映人的生产能力或收入能力的水平，具有有限性、 积累性、层次性、难测性的特点。至1 9 6 0 年舒尔茨在美国经济学年会上发表 题为“人力资本投资”的演讲标志着现代人力资本理论诞生以来，在接近半个世纪 的发展过程中，形成了大量的研究思想和成果，并被广泛应用于经济理论的重 要领域。 2 1 1 人力资本投资形式与个人投资决策理论 贝克尔认为，人力资本投资是指“通过增加人力资源、影响未来货币收入和 精神收入的活动。圆 也就是说，人力资本投资是指通过对人的投资，增加人的 生产与收入能力的一切活动。舒尔茨将人力资本投资的范围和内容概括为五个方 面，非商社组织的成人教育计划，特别是农业方面的校外学习计划；卫生保健设 施和服务，包括影响人的预期寿命、体力和耐力、精力和活动的全部开支；在职 培训，一般是指劳动者在参加工作后所采取的投资形式，包括一般和特殊两种形 式，一般培训指经过培训的劳动者能提供叫高生产率，从而对所有具有较大的市 场机会，特殊培训提高的生产率仅仅有利于特定的雇主，费用通常由雇主和员工 共同承担；劳动力迁移支出，即当潜在收益大于成本时，劳动力流动发生，其迁 移与教育程度正相关、与年龄负相关，迁移的作用在于调节劳动力余缺，改善劳 动资源配置，充分发挥现有劳动的最大效率。而人力资本投资最为重要的投资形 式是正规学校教育，包括正式组织实施的初中、中等及高等教育教育的成本为学 生直接支付的教育费用和上学期间所放弃的收入。与其它人力资本投资形式的显 著区别，就是正规学校教育具有启发性、基础性较长阶段的人力资本积累过程， 是人力资本形成的主要形式。学校教育具有双重效应，一是知识效应，是指人们 西冯子标人力资本运营论【m 】：l i n g - 经济科学出版社2 0 0 0 2 第4 6 页 口b e c k a , g s i n v e s t m e n t i nh u m a n c a p i t a l ： at h e o r e t i c a l a n a l y s i s t h ej o 啪a lo f p o l i t i c a l e c o n o m y s u p p l e n g n t ( o c t , i 9 6 2 ) p l l 7 武汉理工大学硕士学位论文 通过教育获得知识，提高技能，从而增加新的工作机会和在工作中更好地发挥专 门才能；二是非知识效应，这是指正规学校教育可以改变不正确的价值观，加强 对工作和社会的责任感，从而促进受教育者参加经济活动并提高工作的积极性。 依据人力资本理论，导致投资者个人作出投资决策的主导因素，就是投资 导致人力资本存量差异，人力资本存量的不同致使在劳动力市场上个人的收入差 别不同。对此，明塞尔从人力资本投资差别的角度通过模型分析指出：1 ) 一个 人的教育资本存量越高，其收入水平越高；2 ) 如果利率或贴现率越高，具有不 同教育资本存量的人之间的收入差别越大。因为，此时教育投资的机会成本高， 需要更高的收入进行补偿；3 ) 如果工作生命期限越短，具有不同教育资本存量 水平的人之间的收入差别越大，这是因为教育投资成本必须在更短的时问内得到 补偿；4 ) 当受教育时间差别一定时，受教育水平较高的入之间的相对收入差别， 要大于受教育水平较低的人之间的相对收入差别。 明塞尔的观点正是投资者个体作出入力资本投资的基本出发点。而当个体 在进行人力资本投资时，由于各自的价值取向不同，投资的倾向与需求也是不同 的，但其有着一般的投资决策原则。作为人力资本的主要投资者，个人进行人力 资本投资的主要目的是提高自身及家庭的社会质量，也就是说个人进行人力资本 投资所遵循的原则是效用与收益的最大化，个人从人力资本投资中获得的收益包 括两个方面：一是经济效益，包括收入、职业保障、职位升迁、就业机会和消费 效用等；二是非经济收益，包括精神和心理上的满足、社会地位的提高、生活环 境的改善等。但在现实中，个人的人力资本投资活动受其他条件的制约：一方面 受个人投资资源条件的约束，如家庭收入水平、时间和个人能力等：另一方面受 市场的供给条件约束。如教育、职业培训和制度等供给条件等。由于非经济效益 难以准确衡定，指导个人人力资本投资决策的主要依据就集中在经济效益上，而 决定经济效益的最主要因素就是成本收益的问题，也就是人力资本投资与未来收 入分配的关系问题。正如贝克尔指出，对合理行为的追求将使人力资本投资的边 际收益率等于资金的机会成本，因而，在通过市场和个人筹集投资资金的情况下， 总有一种趋势使各种收益率在边际上相等。正是人力资本理论所强调的个人教育 投资是资本的积累，能够取得很高的经济回报，从而支配着不同个体在追求人力 资本存量方面做出投资决策。 8 武汉理工大学硕士学位论文 2 1 2 人力资本投资决策理论的个人投资计量方法 在对人力资本个人投资的诸多理论研究中，经济学家贝克尔和明塞尔的研究 最具代表性。而加里贝克尔的最大理论贡献就在于为该理论提供了坚实的微观 经济分析基础，使其可以得到较为准确的计量。他认为人们对自己或他人进行 投资，其目的获得效用( 现在或未来的) ，得到某种满足( 货币的或非货币的) 。 人们的投资决策是在成本收益的比较前提下做出的，只有当预期 收益现值不低于满足未来需要支出现值时，人们才愿意投资。即： 善n - ! 面曰矿t r - l t = o 南 ( 扛1 ) 台( 1 + ，) 件1 一厶( 1 + ，) h 1 。 式中b t 、c t 分别为t 期的收益和支出，r 为市场贴现率，n 为时期数。如果 训练只发生在期初，那么初期的支出c o 将等于工资、加训练费用e o ，其 余时期的支出c 。只等于工资w 。 他认为唯一决定人力资本投资量的最重要因素可能是这种投资的有利性或 回报率，依此思路，他将投资限定于某一时期，而把收益分散到所有其他时期 来讨论人力资本投资回报率问题，并假定有不需任何投资的工作x 和仅需初期 投资的工作y ，则该投资的成本为初期x 工作和y 工作纯收入之间的差额，即 c = x 旷y o ，总收益b 则是以后各期纯收入差额的现值，那么，从y 工作中获得 的纯收益为： b _ c = y 生二拿一c ( 2 一- 2 ) 智( 1 - i - r ) 式中，x i 、y i 分别为x 工作和y 工作在i 期的收入。为计算人力资本投资 的内部回报率，可令b c = o ，即收益现值与成本现值相等时，通过公式 c = y 生二拿 ( 2 - - 3 ) 智( 1 - i - ，) 可求得内部回报率，在将内部回报率与基准收益率比较，人们既可作出是 否向人力资本投资的决策。 而雅各布明塞尔则对人力资本投资与个人收入分配间的关系进行了深入研 究，并建立了训练量与收入现值的关系模型。他指出训练对个人收入有重大影 响，训练不仅会引起个人收入水平的不同，同时也会导致职业间一生收入轨迹 9 武汉理工大学硕士学位论文 斜度的差异。训练与工作经验不仅改善了个体能力，提高了生产效率，而且也 拉大了个人间收入差距，个人收入的不平等随年龄、受教育年限以及职业的不 同而增大。他把投入与受学校教育年限相关联的简单回归分析，扩展至对在职 培训和工作经验的计量，即完成学校教育后的年限。通过大量的个人观测资料， 分析了收益产生方程余值的特征，使用了一种广为人们采用的计算教育收益率 的方法：明塞尔收益率分析法，其公式为： h l ( y ) = a + b x s + c x e + d x e 2 + ( 划) 式中，y 表示年收入；s 表示受教育年限；e 表示劳动者经历，即工龄；a 为截距项；b 、c 、d 为自变量回归系数；为余值。 2 2 硕士研究生教育个人投资决策的财务分析相关理论 对于人力资本投资来说，因为它和其他投资一样，也有期初的投入以及在将 来一个较长时间里的经常性回报，所以技术经济中相关投资决策的原理与方法 同样适用于在人力资本上的投资分析，用于指导个人、家庭、企业和政府在这 个领域所进行的投资，以达到利用最小的投入，谋求最大回报的目的。 2 2 1 净现值和净年值的计量方法 净现值( n e tp r e s e n tv a l u e ，缩写为n e v ) 是指方案在寿命周期内收入现值总 额与支出现值总额的差额 。如公式所示： 膏d n p v = y 三一g( 2 5 ) 。t b i ( 1 + f ) 。 式中，r 为第t 年年末的净现金效益量；n 为投资方案寿命；c o 为净现金投 资量；i 为贴现率或基准收益率，是衡量投资方案是否可行的标准，一般以借贷 利率为基础，综合考虑投资风险、目标利润、物价变动以及资金限制等因素确 定。其中，因投资方案引起的按现值计算的收入就是净现金效益量；而因投资 方案引起的期初支出就是净现金投资量，两者的差额则表明了投资方案能给投 m i n c e r j o n - t h e - j o bt r a i n i n g ：c o s t , r e t u r n s ，a n ds o m ei m p l i c a t i o n t h ej o u r n a lo fp o l i t i c a l e c o n o m y s u p p l e m e n t ( o c t , 1 9 6 2 ) p 5 0 。杨青，胡艳，喻金田技术经济学p 垤】武汉：武汉理工大学出版社2 0 0 2 第5 2 页 武汉理工大学硕士学位论文 资者净增加多少价值。 净年值( n e ta n n u a lw o r t h ，缩写为n a w ) 是指投资方案在寿命期内收入的 等额年值( a r ) 与支出的等额年值( a c ) 之差。它反映的是投资方案“平均” ( 或折算为) 每年的纯经济效益，其实质可看作是“年均”净收益。计算公式为： n a w = a r 一a c = n p v ( a p , i o ，n ) ( 2 6 ) 式中( 丸吧i o ，n ) 称为等额支付序列资金回收系数，若n a w _ 0 ，则投资方案 可行；反之，则方案不可行。在多方案选优时，n a w 最大的投资方案具有最大 的纯经济效益，为最优方案。 2 2 2 投资回收期的计量方法 投资回收期( p a y b a c kp e r i o d ，缩写为p b p ) 是指用投资方案的净收益补偿 方案投资所需要的年限，这个指标以投资回收速度作为投资方案的取舍标准， 因为存在投资就存在风险，时间越长，风险越大，从这个意义上来说，投资回 收期可以作为一种度量风险的工具，即投资回收越快，蒙受损失的可能越小。 虽然其缺陷是不考虑回收期以后的盈利情况，但其应用对于个人的投资决策还 是具有一定价值的，首先对于资金来源困难并期待尽早回收资金的个人来说， 把投资回收速度作为评选投资方案的标准，对加速资金回收，避免盲目投资有 一定的意义：此外，对于那些缺乏准确预测能力的个人或投资风险较大的方案， 为避免蒙受损失，减少风险，采用投资回收期法也是具有一定价值的。由于在 现实生活中，必须考虑资金的时间价值，所以我们采用动态投资回收期法，动 态的投资回收期是指投资方案净现金流量累计为零的时间，其计算公式为 ： p b p i ! , - i l e ( i + i o ) 叫= 0 或p b p = m l + 医f ( 1 + f ) q i 上e ( 1 + f ) 。一 ( 2 _ - 7 ) t - - o i t = ol 式中f 为累计净现金流量，i 为市场利率，m 为累计净现金流量现值开始出 现正值的年份。计算投资回收期的最要意义在于它能影响投资人的积极性，在 教育费用各阶段差异相对稳定的情况下，各阶段受教育者收入差距越大，则教 育投资回收期越短，此时就会出现越来越多的人追求更高层次的教育投资。 o 马均毛瑛投资项目决策【m 】北京：中国经济： 版社1 9 9 7 9 第5 0 页 。杨青，胡艳，喻金田技术经济学【m 】武汉：武汉理工犬学出版社2 0 0 2 第7 5 页 武汉理工大学硕士学位论文 2 2 3 敏感性分析与概率分析的计量方法 在投资项目评价中的敏感性分析，是在确定性分析的基础上，通过进一步分 析，预测投资项目主要不确定因素的变化对项目评价指标( 如内部收益率、净 现值等) 的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和投 资项目对其变化的承受能力。其作用主要有两个，第一是使投资决策者了解不 确定因素对评价指标的影响，从而提高决策的准确性：第二是启发评价者对那 些较为敏感的因素重新进行分析研究，以提高预测的可靠性。但这种分析方法 也有局限性，它不能说明不确定因素发生变动情况的可能性是大还是小，没有 考虑不确定因素在未来发生变动的概率，而这种概率是与投资项目的风险大小 密切相关的。 项目投资的风险来自影响投资项目效果的各种因素和外部环境的不确定性， 虽然我们可以利用敏感性分析可以知道某因素变化对项目经济指标有多大的影 响，但却无法了解这些因素发生这样变化的可能性有多大，所以需要进一步借 助概率分析做到这一点。概率分析又称为风险分析，是利用概率来研究和预测 不确定因素对项目经济评价指标影响的一种定量分析方法圆。其一般做法是，首 先预测风险因素发生各种变化的概率，将风险因素作为自变量，预测其取值范 围和概率分布，计算评价指标的数学期望值和投资项目成功或失败的概率。利 用这种分析，可以弄清楚各种不确定因素出现某种变化，投资项目获得某种利 益或达到某种目的的可能性大小，或获得某种效益的把握程度。常用的方法有 净现值的期望值法和决策树法。 2 3 硕士研究生教育个人投资决策的教育供求理论 由于我国的高等教育正在逐渐探寻着市场化的道路。因此，市场机制的调节 将起到越来越重要的作用，对于投资硕士研究生教育的个人来说，运用教育供 求理论，分析硕士研究生教育供求是十分必要的。 马均毛瑛投资项目决策【m 】北京：中国经济出版社1 9 9 7 9 第1 1 2 页 。吴德庆管理经济学【m 】北京；中国人民大学 l i 版社2 0 0 3 第3 3 9 页 1 2 武汉理工大学硕士学位论文 2 - 3 1 教育供求理论的内涵 依据经济学的供求理论，当产品出现一个均衡价格时，供求双方达到平衡， 否则出现供过于求或供不应求的现象。因此，市场价格是调节供求双方的一只 看不见的手，对于研究生教育一定程度上也符合这一供求规律，所不同的是， 高等教育的供求系统更为复杂，它由两对供求关系三大供求主体构成，即由个 人、学校组成的教育机会的供求关系和学校、用人单位组成的教育产品的供求 关系，并且，政府在这些关系中发挥着宏观调控的作用。一般意义上，教育供 求在是指教育机会的供给和需求。教育供给是指一定社会为了培养各种熟练劳 动力和专门人才，促进经济、社会和个体的发展，而由各级各类教育机构在一 定时期内提供给学生的受教育机会，狭义的教育供给是指各级普通学校提供的 教育机会：广义的教育供给还包括非正规教育机构所提供的教育机会。对于硕 士研究生教育供给。是指具备资格的高等学校或科研机构在一定时期内，为社 会和个人所提供的接受硕士研究生教育的机会，它不仅包括为社会提供的研究 生数量、质量、素质和结构，还包括这些学校和机构对