（工商管理专业论文）公允价值与盈余管理关系研究——以商业银行为例.pdf

山东大学硕士学位论文 摘要 公允价值与盈余管理问题是近年来会计领域一个富有挑战的热点问题。2 0 0 6 年，我国新颁布的企业会计准则全面引入公允价值概念，明确了公允价值的 计量属性，使会计计量更加符合决策有用观和全面收益观的要求，更能够如实反映 交易的经济实质，提高了会计信息的相关性。但因公允价值所需估计较多，其可 靠性一直遭到质疑，1 9 9 8 年我国首次引进公允价值概念以来的盈余管理案例仍历 历在目。虽然新企业会计准则在与国际会计准则接轨的同时，充分考虑了我 国特殊的经济环境，为防止公允价值再度被滥用操纵利润，严格限定了公允价值 的使用范围和条件，将“能够可靠地计量”作为一切会计要素适用公允价值的前 提。这在一定程度上可抑制上市公司的盈余管理行为，但公允价值是一种基于市 场信息评价的计量属性，由于我国市场环境还不十分健全和完善，实务中公允价 值的操作也存在较多模糊之处，客观上可能会再度成为上市公司操纵利润的工具。 鉴于公允价值最早的应用源于金融工具的蓬勃发展，银行业公允价值计量项 目较多，尤其是国有四家大型商业银行，公允价值的应用更为成熟，故选取四家 银行为样本就公允价值计量模式下盈余管理的表现和影响展开系统分析。通过理 论分析和实证研究，总结比较四家银行在新准则实施后2 0 0 7 、2 0 0 8 、2 0 0 9 三年的 年报数据，得出样本银行在金融工具、企业合并、投资性房地产、债务重组、非 货币性资产交换方面存在与公允价值计量相关的盈余管理行为且对利润影响相对 较大的结论。总结出上市公司利用公允价值管理盈余方式有三：利用准则中的公 允价值模糊概念管理盈余、利用市场环境不健全管理盈余、利用投资工具的投资 特性管理盈余。最后，结合实际提出进一步防范上市公司利用公允价值进行盈余 管理的对策。 关键词；公允价值盈余管理金融业 山东大学硕士学位论文 a b s t r a c t f a i rv a l u ea n de a r n i n g sm a n a g e m e n ti sac h a l l e n g i n gh o tt o p i ci nt h ea c c o u n t a n t f i e l d st h e s ey e a r s e n t e r p r i s e sa c c o u n t i n gs t a n d a r d sp r o m u l g a t e di n2 0 0 6b yc h i n e s e m i n i s t r yo ff i n a n c ea d o p t sf a i rv a l u ec o n c e p tc o m p l e t e l y , d e f i n e st h em e a s u r a b l e a t t r i b u t i o no ff a i rv a l u e ，m a k e s a c c o u n t i n gm e a s u r e m e n tm o r ei nl i n ew i t ht h e r e q u i r e m e n t so fd e c i s i o n - u s e f u lc o n c e p ta n dt h ec o n c e p to fc o m p r e h e n s i v ei n c o m e ，f a i r v a l u ei sb e t t e ra b l et or e f l e c tt h ee c o n o m i cs u b s t a n c eo ft r a n s a c t i o n st r u l ya n di m p r o v e s t h er e l e v a n c eo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n h o w e v e r , b e c a u s eo ft h et o om u c he v a l u a t i o n n e e d e db yf a i rv a l u e ，i t sr e l i a b i l i t yh a sb e e nq u e s t i o n e d ，t h ec a s eo f e a r n i n g s m a n a g e m e n ti s s t i l lv i v i ds i n c e 19 9 8w ef i r s ti n t r o d u c e dt h ef a i rv a l u e c o n c e p t a l t h o u g ht h en e we n t e r p r i s e sa c c o u n t i n gs t a n d a r d si nc o n n e c tw i t ht h ei n t e r n a t i o n a l a c c o u n t i n g ，f u l l yc o n s i d e r i n gc h i n e s es p e c i a le c o n o m i ce n v i r o n m e n t ，s t r i c t l yl i m i t st h e u s i n gs c o p ea n dc o n d i t i o no ff a i rv a l u e ，a n dm a k e st h e “c a nb er e l i a b l em e a s u r e d a st h e p r e m i s ef o rf a i rv a l u eb e i n ga p p l i e db ya l lt h ea c c o u n t i n ge l e m e n t s ，i no r d e rt op r e v e n t t h ef a i rv a l u ef r o mb e i n ga b u s e df o rr e - m a n i p u l a t eo fp r o f i t s t h i st os o m ee x t e n tc a n r e s t r a i nt h ee a r n i n g sm a n a g e m e n tb e h a v i o ro fl i s t e dc o m p a n i e s ，b u tt h ef a i rv a l u ei sa k i n do fm e a s u r a b l ea t t r i b u t i o nb a s e do nt h em a r k e ti n f o r m a t i o ne v a l u a t i o n ，a so u r m a r k e te n v i r o n m e n ti ss t i l ln o tv e r yr o b u s ta n dp e r f e c t ，t h e r ea r em a n yv a g u e n e s si nt h e p r a c t i c eo ft h ef a i rv a l u eo p e r a t i o n ，o b j e c t i v e l y , i ti sm a y b et ob e c o m et h et o o lo fl i s t e d c o m p a n i e st om a n i p u l a t ep r o f i t so n c ea g a i n i nv i e wo ft h ee a r l i e s ta p p l i c a t i o no ft h ef a i rv a l u es t e m sf r o mt h ev i g o r o u s d e v e l o p m e n to ft h ef i n a n c i a li n s t r u m e n t s ，b a n k sh a v em a n yp r o j e c t sm e a s u r e db y f a i r v a l u e ，e s p e c i a l l yi nt h ef o u rl a r g es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s ，t h ea p p l i c a t i o no ff a i r v a l u ei sm o r em a t u r e t h e r e f o r ew es e l e c tt h ef o u rs t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s 嬲 s a m p l e st oe x p a n ds y s t e m a t i ca n a l y s i sf o r t h ee x p r e s s i o na n de f f e c t so fe a r n i n g s m a n a g e m e n tu n d e rt h ef a i rv a l u em e a s u r a b l em o d e t h r o u g ht h et h e o r e t i c a la n a l y s i s a n de m p i r i c a lr e s e a r c h ，s u m m a r i z ea n dc o m p a r ea n n u a lr e p o r td a t ao ft h ef o u rb a n k si n 2 0 0 7 ，2 0 0 8 ，2 0 0 9a f t e rt h en e ws t a n d a r d sw e r eo p e r a t e d ，a n dc o m et oac o n c l u s i o nt h a t t h ee a r n i n g sm a n a g e m e n tr e l a t e dt of a i rv a l u ei se x i s t e di ns a m p l eb a n k so nf i n a n c i a l i n s t r u m e n t s ，m e r g e r , r e a l - e s t a t ei n v e s t m e n t ，d e b tr e s t r u c t u r i n g ，t h ee x c h a n g eo f n o n - m o n e t a r ya s s e t s ，a n da f f e c tc o m p a n yp r o f i t sm o r el a r g e rr e l a t i v e l y t os u mu p ， 2 山东大学硕士学位论文 t h e r ea ret h r e em e t h o d sf o rt h el i s t e dc o m p a n i e su s i n gt h ef a i rv a l u et om a n a g et h e e a r n i n g s ：u s et h ev a g u ec o n c e p to ff a i rv a l u ei nt h es t a n d a r d s ，u s et h eu n s o u n dm a r k e t e n v i r o n m e n t , u s et h ep r o p e r t i e so f i n v e s t m e n tt o o l s a tl a s t , c o m b i n ew i t hr e a l i t y , t h e a r t i c l ep u t sf o r w a r dp r o p o s a l st h a tc a nf t t r t h e rp r e v e n tt h el i s t e dc o m p a n i e su s i n gt h e f a i rv a l u et ou n d e r t a k ee a r n i n g sm a n a g e m e n t k e yw o r d s ：f a i rv a l u e ；e a r n i n g sm a n a g e m e n t ；f i n a n c e 3 山东大学硕士学位论文 第1 章绪论 1 1 研究背景及研究意义 公允价值因其潜在的高度相关性受到人们的高度重视，其运用己从金融工具 扩展到众多的传统领域。西方国家中，美国对公允价值会计的研究和应用一直走 在前列，国际会计准则理事会( i n t e r n a t i o n a la c c o u n t i n gs t a n d a r d sb o a r d ， 简称i a s b ) 、英国、加拿大、澳大利亚等国家在制定会计准则时均不同程度地采用 了公允价值作为其计量基础。在我国，公允价值概念的引入先后经历“提倡回 避一紧慎地重新引入的不平凡的历程。 在我国财政部2 0 0 6 年2 月1 5 发布的新企业会计准则中，明确将公允价 值作为五种会计计量属性之一，并大大扩展了公允价值应用范围，在3 0 个涉及会 计要素计量的准则中，就有1 7 个准则不同程度地运用了公允价值计量属性，表明 了我国会计向国际化趋同迈出了实质性的一步。在多个运用公允价值计量属性的 具体准则中，最引人关注的当属公允价值在金融工具、企业合并、投资性房地产、 债务重组、非货币性资产交换等方面的应用。为了防止公允价值再度被滥用，新 准则对公允价值的使用规定了严格的限定条件，并将“可靠取得与计量 作为每 一会计要素应用公允价值计量的必备前提。 公允价值作为一种会计计量属性，是随着金融工具的创新、金融会计的发展 而得以应用和不断改进的。2 0 世纪8 0 年代美国储蓄信贷危机是促其产生的直接原 因；2 0 0 7 年8 月，公允价值计量引发了次贷危机，并引发了白热化的公允价值存 废之争，迫使美国证券交易委员会( t h eu s s e c u r i t i e sa n de x c h a n g e c o m m i s s i o n ，简称s e c ) 、美国财务会计准则委员会( f i n a n c i a la c c o u n t i n g s t a n d a r d sb o a r d ，简称f a s b ) 、i a s b 相继放宽了对非活跃与非理性市场情况下 的公允价值的应用，公允价值与金融密不可分。我国财政部对上市公司2 0 0 7 、2 0 0 8 、 2 0 0 9 三年执行新企业会计准则的情况调查发现：企业会计准则虽引入了公允 价值，但考虑我国新兴市场和转型经济的实际情况，对公允价值的使用规定了严 格的限制条件，我国企业采用公允价值计量主要集中在股票、债券、基金、投资 4 山东大学硕士学位论文 性房地产、企业并购等方面。另外，从新准则在“全部上市公司( 2 0 0 7 年1 月1 日起执行) 一所有中央企业、所有非上市银行、所有商业保险公司( 2 0 0 8 年1 月 1 日起执行) 农村信用社、部分省市国有企业( 2 0 0 9 年1 月1 日起执行) 一所 有大中型企业( 2 0 1 0 年后) 循序渐进的推广步骤来看，金融业是公允价值应用的 重点领域，银行类金融机构又成为金融业的先锋，尤其是同时作为中央企业的四 家国有控股大型商业银行，公允价值的应用相对更加成熟，公司治理机制相对较 完善，他们的盈余管理案例更具有代表性。因此，本文选取中国工商银行、中国 农业银行、中国银行、中国建设银行四家银行作为研究对象，摘取新准则中涉及 公允价值且可能会被上市公司作为盈余管理手段的部分进行分析，研究公允价值 与盈余管理之间的关系及对利润的影响程度。 本文研究目的有四：( 1 ) 分析公允价值计量项目在我国四大上市银行的应用 现状；( 2 ) 研究上市银行涉及公允价值的盈余管理行为的表现和手段及对利润的 影响；( 3 ) 根据归纳的盈余管理行为的成因提出建议；( 4 ) 帮助报表使用人客观 分析银行业投资工具带来的经济后果。 1 2 研究方法及文章结构 1 2 1 研究方法 在国外，公允价值理论研究起步较早，实证研究已大量应用。由于我国在2 0 0 7 年之前尚未采用公允价值计量属性，公允价值计量的信息及数据有限，无论是理 论研究还是实证研究成果均与国际上发达国家存有较大差距。自2 0 0 7 年我国上市 公司执行新的会计准则起，至今已有4 年时间，本文选取四家国有控股大型商业 银行为样本，在充分借鉴前人研究成果的基础上，采用规范研究和实证研究相结 合的研究方法，对样本公司的相关数据进行深入分析。 第一、对于前人的有关公允价值与盈余管理关系的理论，采用规范研究方法。 客观论述原有的理论，吸取前人研究成果精华，为本文提出问题、分析问题和解 决问题奠定理论基础。 第二、采用案例分析的实证研究方法。运用四家银行2 0 0 7 、2 0 0 8 、2 0 0 9 三年 财政部会计司，我国上市公2 0 0 9 年执行企业会计准则情况分析报告，财务与会计 j 2 0 1 0 ，( 7 ) ：1 7 - 2 2 山东大学硕士学位论文 的时间序列数据，利用e x c e l 表、统计分析等工具，通过对比、归纳等方法，研 究公允价值在样本公司的应用现状，分析与公允价值相关的盈余管理行为的具体 表现和成因及对利润的影响，提出针对性的政策建议。 1 2 2 文章结构 本文共分五章： 第l 章，绪论。该部分主要阐述文章的研究背景、研究意义和研究方法，摆明 全文结构，指出文章的创新之处。 第2 章，理论分析与文献综述。该部分首先明确了公允价值和盈余管理的基本 概念，阐述了公允价值与盈余管理产生的理论基础一全面收益理论、会计目标理 论、委托代理理论、博弈论，并对有关公允价值与盈余管理关系的研究文献进行 回顾和总结。 第3 章，公允价值计量项目统计分析。该部分以四家商业银行为样本进行具体 的案例分析，对公允价值在样本公司金融工具、企业合并、投资性房地产、债务 重组、非货币性资产交换方面的应用现状进行统计，对以上项目与盈余管理相关 的公允价值计量数据进行描述和分析。 第4 章，公允价值计量对利润的影响分析。该部分按照金融工具、企业合并、 投资性房地产、债务重组、非货币性资产交换的顺序，以第3 章统计数据为基础， 逐项分析公允价值计量对利润产生的影响。 第5 章，结论及建议。该部分得出本文主要研究结论，并有针对性地提出改 进建议。文章最后，对公允价值与盈余管理的未来研究进行展望。 1 3 创新点 本文将研究对象选定在公允价值应用较早、公允价值计量项目较多、持有较 多金融工具且公司治理机制较完善的国有大型商业银行层面，按照时间序列对公 允价值与盈余管理的关系进行研究，并进一步将盈余管理细分为利用准则中的公 允价值模糊概念管理盈余、利用市场环境不完善管理盈余、利用投资工具的投资 特性管理盈余三种形式。 6 山东大学硕士学位论文 2 1 相关概念界定 2 1 1 公允价值 第2 章理论分析与文献综述 公允价值由英文“f a i rv a l u e 翻译而来，意即“公平的、公正的 ，中文将 其翻译为“公允 。我国会计准则委员会在新发布的企业会计准则基本准则 中对公允价值的定义( 2 0 0 6 ) ：“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易 中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量 。公允价值 本质上是一种基于市场信息的评价，具有公平交易、信息对称、价格估计、时效 性强等特征，核心是“公平、允当”。公允价值有市价法、参照法( 也称类似项目 法) 、估值法( 也称估价技术法) 三个计量层级，依次递进使用。第一层级的公允 价值为最佳估价模式，以活跃市场存在为前提，是计量时的首选；第三层级的公 允价值由于需要在估值模型中大量运用不可观察的要素，只有在上两个层级均不 满足时方予采用。 2 1 2 盈余管理 盈余管理由英文“e a r n i n g sm a n a g e m e n t 翻译而来。会计界对盈余管理有诸 多定义，最具权威的当属美国会计学家k a t h e h n e s c h i p p e r 和w illi a m k s c o t t 的定义，国内会计学家对盈余管理的也有多种定义。本文的盈余管理是一个中性 概念，指企业管理者从自身利益出发，在会计准则允许的范围内，通过对会计政策 的选择或交易安排等会计和非会计的手段，对企业的会计信息进行调控，达到自 身利益最大化或企业价值最大化的目的。其实质是将财务报表从“应有”状态转 换为管理层的“期望状态，与超出会计准则许可范围，以非法、欺诈等手段制 造虚假盈余数据的会计造假行为有本质的区别。 s c h i p p e r 在1 9 8 9 年发表的盈余管理的评论一文中指出：盈余管理是企业管理人员有目的地控制企 业对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。 s c o t t ( 2 0 0 0 ) 在其财务会计理论一书中指出：盈余管理是在公认会计准则( g e n e r a l l ya c c e p t e d a c c o u n t i n gp r i n c i p l e s ，简称g t a p ) 允许的范围内，通过对会计政策的选择，使经营者自身利益或企业 市场价值达到最大化的行为。 7 山东大学硕士学位论文 2 2 相关理论分析 2 2 1 全面收益理论 全面收益理论是一种基于“资产负债观”的收益理论，与基于“收入费用观” 的传统收益理论相对称。全面收益包括净收益和其他全面收益两部分，前者由利 润表提供，反映已实现的收益；后者则涵盖那些已确认但未实现、平时不记入利 润表而计入资产负债表的项目，如：可供出售的金融资产持有损益、外币报表折 算差额等。传统收益理论立足于受托责任观，以历史成本计量属性为基础，以利 润为核心，无形中会放大盈余的作用，刺激企业进行盈余管理；全面收益理论则 立足于决策有用观，以公允价值计量属性为基础，淡化利润观念，强化资产负债 表观念，可有效压降管理当局进行盈余管理的空间。 2 2 2 会计目标理论 不同的会计目标对会计信息有不同的要求，也会导致计量属性选择的差异。 关于会计目标目前代表性的两种观点是：受托责任观和决策有用观。受托责任观 强调会计计量应如实反映管理当局对受托责任的履行情况，强调会计信息的可靠 性和可验证性，故倾向于采用历史成本计量；决策有用观认为会计的根本目标是 要对信息使用者的决策有用，更加强调会计信息的相关性，故倾向于采用公允价 值计量。相关性和可靠性是会计信息的两个最重要的质量特征，受托责任观强调 的历史成本可靠性强，相关性差；决策有用观强调的公允价值相关性强，可靠性 稍逊色。随着会计环境的转变，人们开始更加关注如何使会计计量能够为投资者、 债权人及其他会计信息的使用者提供对决策更为有用的信息，会计目标开始更多 地倾向于决策有用观，使相关性较强的公允价值计量模式得以广泛应用，但也会 因公允价值可靠性不强致盈余管理行为多发。 2 2 3 委托代理理论 现代企业所有权和经营权的分离使得代理人与委托人之间的信息并不对称， 代理人( 企业管理当局) 比委托人( 会计信息的使用者) 了解更多的内部信息， 会在自身利益的驱动下，在会计信息的确认、计量、记录和报告过程中，做出对 自己有利的盈余管理行为。公允价值的应用需要较多的专业性判断和估计，进 山东大学硕士学位论文 步加大了代理人与委托人之间的信息不对称程度，从而给管理当局进行盈余管理 提供了更多的可能。 2 2 4 博弈论 博弈论认为：只要存在通过博弈使自身利益最大化的条件，或者说只要破坏 协议的收益大于遵守协议的收益，就会发生盈余管理行为。公允价值会计准则可 视为管理机构与企业管理当局达成的协议，在自身利益最大化的驱动下，企业管 理当局为实现特定利益目的当然会选择盈余管理的博弈行为。因博弈是双方互动 进行的，当盈余管理行为产生一定的负面影响时，管理机构也可不再遵守原协议， 此时，便有了会计准则的修订和完善。 2 3 文献综述 韩冬梅、王敬玲( 2 0 0 8 ) 结合我国公允价值的计量背景，针对因公允价值计 量涉及较多的会计估计和职业判断、学术界和实务界对公允价值使用存在很大争 议的现状，总结公允价值与盈余管理的关系：在企业生产经营过程中，企业盈余 是最为重要的指标，公允价值计量因其自身特点也会成为管理层操纵盈余管理的 工具，但公允价值本身与盈余管理没有必然联系，可以采取有效对策限制公允价 值计量下的盈余管理空间。 沈烈、张西萍( 2 0 0 7 ) 圆从博弈、法治和德治等视角出发，将公允价值与盈余 管理的关系描述为：会计准则天生不是盈余管理的动因，但会计准则天生会成为 管理当局进行盈余管理的工具，会计准则主观上制约着盈余管理，盈余管理客观 上又成为反会计准则牵制的对手，二者存在持久博弈关系，在博弈过程中不断演 进和发展。 高微( 2 0 1 0 ) 进一步总结了公允价值与盈余管理之间的内在关系表现在三个 方面：一公允价值对盈余管理行为起约束作用；二是公允价值的准则选择自由度 提供了盈余管理；三是盈余管理促进公允价值会计准则的建设。 韩冬梅，王敬玲公允价值与盈余管理 j 会计之友，2 0 0 8 ，( 5 ) ：8 8 8 9 沈烈，张西萍新会计准则与盈余管理 j 会计研究，2 0 0 7 ( 2 ) ：5 2 5 8 高微公允价值计量模式下的盈余管理 j 甘肃科技，2 0 1 0 ，7 ：1 0 8 一l l o 9 山东大学硕士学位论文 马超逸( 2 0 0 9 ) 选取2 0 0 7 、2 0 0 8 两年可能存在盈余管理行为的上市公司作为 研究对象，得出公允价值计量在交易性金融资产、投资性房地产、债务重组、非 货币性资产交换、资产减值损失和企业重组这几方面对盈余影响最为重大的结论。 总结了企业运用公允价值进行盈余管理的手段：上市公司可通过持有交易性金融 资产或通过对金融工具的不恰当分类，将未确认的损益计入利润表，从而影响企 业盈余；可在投资性房地产的后续计量中通过成本模式和公允价值模式之间的转 换及持有的投资性房地产的公允价值变动进行盈余管理；可通过债务重组中用来 清偿债务的非现金资产公允价值的评估对公司的盈余产生影响；非货币性资产交 换中，可能会存在不具备商业实质的交易，并操纵其公允价值的评估来影响公司 盈余。 韦易彤( 2 0 1 0 ) 罾就新准则中涉及公允价值的部分准则的变化进行具体分析发 现：企业在长期股权投资、投资性房地产、非货币性资产交换、金融工具方面， 均有利用公允价值变动进行盈余管理的可能。由于我国市场化程度不高，通过公 开市场获取的公允价值往往不具备公允性，如果企业选择性地发布一些信息诱使 市场发生变化，使其资产被高估或低估，就可以通过公允价值计量进行盈余管理。 叶建芳、周兰、李丹蒙、郭琳( 2 0 0 9 ) 从金融资产分类的角度出发，选择2 0 0 6 年底以前上市的a 股上市公司为样本( 由于金融、保险业的特殊性，样本中剔除 了金融、保险业公司) ，分析新准则下上市公司的盈余管理行为发现：从金融资 产分类角度来看，当上市公司持有较高比例的金融资产时，管理层在进行金融资 产确认时存在盈余管理行为，为减小公允价值变动对利润的影响，倾向于将较多 比例的金融资产确认为可供出售的金融资产，在持有期间，为避免利润下滑，管 理层又倾向于将可供出售的金融资产短期内进行处置。 孙鬻( 2 0 1 0 ) 又在叶建芳等人研究结论的基础上，以沪市a 股上市公司为样 本，选取金融资产类别划分完毕或已改变持有意图后至年度报告公布的这段期间 进行研究，观察新准则执行的头两年2 0 0 7 年和2 0 0 8 年上市公司是否对公允价值 马超逸公允价值计量与上市公司盈余管理问题研究 d 浙江工业大学硕士学位论文，2 0 0 9 ，1 2 韦易彤公允价值与盈余管理研究 j 国际商务财会，2 0 1 0 ，( 8 ) ：5 6 - 5 8 叶建芳，周兰，李丹蒙，郭琳管理层动机、会计政策选择与盈余管理一基于新会计准则下上市公司金融资产 分类的实证研究 j 会计研究，2 0 0 9 ， ( 3 ) ：2 5 3 0 孙器上市公司公允价值变动损益的盈余管理行为基于新会计准则视角的分析，科学决策，2 0 1 0 ，( 5 ) ： 3 5 - 4 3 1 0 山东大学硕士学位论文 变动损益进行了盈余管理，发现：上市公司存在盈余管理行为，对可操控应计项 目进行盈余管理的证据较为明显，但未发现上市公司对公允价值变动损益进行盈 余管理的证据。 樊懿芳、纪岩( 2 0 0 9 ) 以2 0 0 7 年深市a 股上市公司为对象，研究债务重组 与盈余管理的关系发现：发生了债务重组的公司比未发生债务重组公司的盈余管 理强度更强，债务重组收益公司比债务重组损失公司的盈余管理程度更强，我国 现有债务重组准则会给公司留下盈余管理的空间。 综上，在公允价值与盈余管理关系的研究方面，前人研究已得出明确的结论： 基于博弈关系的永续存在，公允价值肯定会成为盈余管理的手段，且在金融资产、 投资性房地产、债务重组、非货币性资产交换、资产减值损失和企业重组这几方 面对盈余影响最为重大。分项来看：在金融资产方面的研究文献相对较多，但因 叶建芳等所选样本并未包含银行类金融机构，而银行业是持有金融资产较多的行 业，缺之有憾；在投资性房地产、企业合并、非货币性资产交换等方面研究文献 较少。本文重点从金融工具、企业合并、投资性房地产、债务重组、非货币性资 产交换项目入手，按照时间序列对样本银行数据逐项进行统计分析，进一步总结 利用公允价值进行盈余管理的具体表现，评估公允价值计量对利润的影响。 樊懿芳，纪岩债务重组与盈余管理一基于2 0 0 7 年深市a 股上市公司的经验证据 j 财会通讯2 0 0 9 ， ( 2 ) ：1 2 3 - 1 2 6 山东大学硕士学位论文 第3 章公允价值计量项目统计分析一以商业银行为例 3 1 研究样本选择 中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行前身均为国家专业 银行，相继改制为国有控股股份有限公司，目前均已实现a + h 股股票上市，具有 很多共性：经营范围趋同；经营规模趋同；公允价值计量项目较多；持有大量金 融工具；另外，作为集团上市公司，为了跨国经营网络的拓展及多样化经营的需 要，在当前银行、保险、证券严格分业经营的前提下，业务扩张过程中会发生较 多的兼并收购案例。因此，本文选取中国工商银行、中国农业银行、中国银行、 中国建设银行组成研究样本，对其2 0 0 7 - 2 0 0 9 三年年报( 个别项目延伸至2 0 1 0 年 中报) 中披露涉及公允价值计量的会计要素，即金融工具、企业合并、投资性房 地产、债务重组、非货币性资产交换等项目进行研究，分析具体项目中公允价值 计量引发的盈余管理行为的表现，评估对利润的影响程度，并在分析成因的基础 上提出政策性建议。 表3 - 1 样本公司简介 样本a 股代码h 股上市时间h 股代码h 股上市时间 中国工商银行 6 0 1 3 9 82 0 0 6 1 0 2 7 0 1 3 9 8 2 0 0 6 1 0 2 7 中国农业银行 6 0 1 2 8 82 0 1 0 0 7 1 50 1 2 8 82 0 1 0 0 7 1 6 中国银行 6 0 1 9 8 82 0 0 6 0 7 0 50 3 9 8 82 0 0 6 0 6 0 1 中国建设银行 6 0 1 9 3 92 0 0 7 0 9 2 5 0 0 9 3 9 2 0 0 5 1 0 2 7 3 2 运用公允价值对金融工具计量的统计分析 2 0 0 6 年2 月，财政部在企业会计准则第2 2 号金融工具确认和计量中， 要求根据管理当局购买和持有金融资产的意图和能力，将金融资产划分为以公允 价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投 资、贷款和应收款项四类。所有的金融工具以公允价值进行初始计量，对以公允 价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产以公允价值进行 后续计量。二者虽然都以公允价值进行后续计量，但对损益和权益的影响是不同 1 2 山东大学硕士学位论文 的：前者公允价值变动计入“公允价值变动损益”，直接影响当期利润：后者公允 价值变动计入“资本公积一其他资本公积 ，影响权益而不会影响当期利润，处置 时才会将累计变动转计到当期损益中。因此，有盈余管理动机的管理当局首先会 通过对不同金融资产初始分类的划分影响金融资产的会计计量基础，进而影响当 期会计盈余。而准则中对可供出售金融资产的定义“可供出售金融资产指初始确 认时就被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及除下列资产外的金融资产：以 公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、持有至到期 投资”过于笼统，赋予了管理当局初始确认金融资产时可以通过主观分类决定公 允价值变动损益是计入利润还是计入权益从而进行盈余管理的权利。另外，尽管 准则中对四类金融资产的划分和之间的转换做出了诸多限制，上市公司仍可以通 过成本较低的改变自已的持有意图操纵金融资产的计量基础。在持有期间，为避 免利润的下滑，管理层可择机将可供出售金融资产进行处置，将原计入权益的隐 性盈余释放，转为实际盈余计入利润表。 3 2 1 金融工具及计量的现状分析 四家银行对交易性金融资产、交易性金融负债、衍生金融资产、衍生金融负债 及可供出售金融资产均采用公允价值进行后续计量。交易性金融资产主要包括： 短期的债券投资、基金投资和权益投资；指定为以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融资产主要包括：债券投资和权益投资；交易性金融负债主要包括外 币证券卖空头寸；指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债主要 包括：结构性存款、发行存款证等理财产品；衍生金融工具主要包括在货币、利 率、汇率、贵金属等方面签定的远期、掉期、期权合约；可供出售金融资产包括： 债券投资、基金投资和权益投资；持有至到期投资主要是债券投资。四家银行以 公允价值计量的金融资产和金融负债情况见表3 - 2 。 表3 2 四家银行以公允价值计量的金融资产和金融负债情况( 单位：人民币百万元) 样 项目 2 0 0 8 年2 0 0 9 年 平均 本金额占比金额占比占比 中可供出售金融资产 7 5 2 6 0 28 2 1 1 6 2 2 3 0 78 7 3 1 8 4 7 1 为统一四家银行金融资产占比的比较口径，在计算中国银行可供出售金融资产在以公允价值计量金融资产 占比时，剔除了中国银行特有的投资性房地产项目( 2 0 0 8 年9 6 3 7 百万元、2 0 0 9 年1 5 9 5 2 百万元) ；交易 性金融资产、衍生金融资产占比口径同上。 山东大学硕士学位论文 行 交易性金融资产 8 7 8 1 49 5 8 6 1 8 9 78 6 8 9 1 3 衍生金融资产 7 6 1 2 48 3 1 2 8 5 1 44 0 0 6 1 5 投资性房地产 9 6 3 7 1 5 9 5 2 公允价值计量金融资产小计 9 2 6 1 7 71 3 3 2 7 2 8 6 7 08 3 3 1 0 8 2 资产总计 6 9 5 5 6 9 48 7 5 1 9 4 3 交易性金融负债 6 7 5 4 95 3 1 8 4 4 2 3 46 5 5 7 5 9 3 7 衍生金融负债 5 9 4 8 24 6 8 2 2 3 2 2 33 4 4 3 4 0 6 3 公允价值计量金融负债小计 1 2 7 0 3 11 9 7 6 7 4 5 70 8 2 1 3 9 负债总计6 4 6 1 7 9 38 2 0 6 5 4 9 可供出售金融资产 5 4 5 4 1 68 8 3 9 6 4 6 2 4 6 9 5 8 0 9 2 1 0 以公允价值计量且其变动计 5 0 3 0 98 1 5 1 8 8 7 1 2 8 0 5 4 8 入当期损益的金融资产 建衍生金融资产2 1 2 9 93 4 5 9 4 5 61 4 0 2 4 3 行 公允价值计量金融资产小计 6 1 7 0 2 48 1 7 6 7 4 5 7 3 7 0 1 7 5 9 资产总计7 5 5 5 4 5 29 6 2 3 3 5 5 公允价值计量金融负债小计 2 2 5 4 00 3 2 1 6 5 6 7 0 1 8 0 2 5 负债总计 7 0 8 7 8 9 09 0 6 4 3 3 5 可供出售金融资产 5 3 5 6 9 09 1 5 6 9 4 8 0 2 09 7 3 4 9 4 4 5 以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融资产 3 3 6 4 15 7 5 2 0 1 4 72 0 7 3 9 1 衍生金融资产 1 5 7 2 1 2 6 9 5 7 5 80 5 9 1 6 4 工 公允价值计量金融资产小计 5 8 5 0 5 26 0 0 9 7 3 9 2 58 2 6 7 1 3 资产总计 9 7 5 7 6 5 4 1 1 7 8 5 0 5 3 行 以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融负债 1 1 8 3 44 6 5 1 1 5 8 3 i6 7 0 7 5 6 7 9 衍生金融负债1 3 6 1 25 3 4 9 7 7 7 33 2 9 3 4 3 2 1 公允价值计量金融负债小计 2 5 4 4 6 0 2 8 2 3 6 0 40 2 1 0 2 5 负债总计 9 1 5 0 5 1 61 1 1 0 6 1 1 9 可供出售金融资产8 0 0 0 1 39 4 4 3 7 3 0 1 8 08 6 2 0 9 0 3 2 以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融资产 4 0 0 1 74 7 2 1 1 2 1 7 61 3 2 4 8 9 8 农衍生金融资产7 1 5 10 8 4 4 6 7 80 5 5 0 7 0 行公允价值计量金融资产小计8 4 7 1 8 11 2 0 8 8 4 7 0 3 49 5 4 1 0 8 1 资产总计 7 0 1 4 3 5 18 8 8 2 5 8 8 公允价值计量金融负债小计3 4 2 1 10 5 1 1 2 1 5 8 91 4 2 0 9 7 负债总计6 7 2 3 8 1 08 5 3 9 6 6 3 注：中国农业银行2 0 0 8 、2 0 0 9 年数据资料来源于其2 0 1 0 年中报 如上表所示：2 0 0 8 、2 0 0 9 两年，四家银行以公允价值计量的金融资产在总资 产所占平均比例为9 0 9 ( ( 1 0 8 2 + 7 5 9 + 7 1 3 + i 0 8 1 ) 4 ) ，以公允价值 1 4 山东大学硕士学位论文 计量的金融负债在总负债所占平均比例更低，仅为0 7 2 ( ( 1 3 9 + 0 2 5 + o 2 5 + o 9 7 ) 4 ) 。不考虑中国银行独有的以公允价值计量的投资性房地产，从四家 银行持有的以公允价值计量的金融资产结构分析，由高到低分别是可供出售金融 资产一交易性金融资产一衍生金融资产，尤其是可供出售金融资产，2 0 0 8 2 0 0 9 两 年均值中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行依次高达9 4 4 5 、 9 2 1 、9 0 3 2 、8 4 7 1 ，远高于香港市场的金融企业( 不包括香港上市的内地银 行) 持有的可供出售金融资产的比例( 见表3 3 ) 。说明管理当局倾向于初始确认 较多的可供出售金融资产，降低公允价值变动对当期损益的影响，充分利用其“蓄 水池”作用，方便操控当期和期后盈余的分布。 表3 - 3 香港上市银行2 0 0 9 年可供出售投资占比情况( 单位：港币百万元) 项目渣打银行恒生银行东亚银行永亨银行 持作交易用途之资产 o6 6 5 9 75 7 2 22 7 5 0 指定以公平价值列账之金融资产 2 2 4 4 65 4 5 01 0 3 9 29 9 8 1 衍生金融工具 3 8 1 9 35 0 5 000 可供出售投资 6 9 0 4 01 9 2 8 3 33 0 8 8 33 5 5 8 3 公允价值计镡= 资产合计 1 2 9 6 7 9 2 6 9 9 3 0 4 6 9 9 74 8 3 1 4 可供出售投资占比 5 3 2 4 7 1 4 4 6 5 7 1 7 3 6 5 3 2 2 金融工具重分类现状分析 金融工具划分的一个重要标准就是管理层的持有意图，金融工具的分类需要管 理层运用更多的主观判断。为避免盈余操纵，准则中规定了严格的限定条件。如： 企业会计准则第2 2 号一金融工具确认和计量第十九条规定：企业在初始确认 时将某金融资产或金融负债划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融 资产或负债后，不能重分类为其他类金融资产或金融负债；其他类金融资产或金 融负债也不能重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融 负债。即以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或负债与其他任何金 融资产或负债不能相互转换。同时，企业会计准则第2 2 号一金融工具确认和计 量第十六条规定：若企业将尚未到期的某持有至到期投资，在本会计年度内出 售或重分类为可供出售金融资产的金额较大时，应将