（工商管理专业论文）国有商业银行不良资产清收、处置与管理研究.pdf

摘要 在中国的金融体系中，银行业是主体，其业务和经营份额占金融业务的9 0 ， 在国民经济中具有举足轻重的地位。而不良资产不仅严熏影响国有商业银行资金的正 常流动和调配，而且将严重影响银行信用，阻碍商业银行的转轨建制，甚至造成重大 的金融风险。圈内外的经验教训表明，银行不良资产比率过高一直是银行破产和银行 危机的丰导性原因之一。根据国际货币基金组织统计，从1 9 8 0 年以来，各成员国由于 银行不良资产比率过高引发的金融问题占所有发牛金融问题的6 6 以上，而由于不良 资产比率过高引发金融危机的占5 8 以上。因此可以说，解决我国银行业不良资产处 置问题，提升我国国有商业银行竞争力己经迫在眉睫。 近年来，通过调整信贷结构，加大信贷营销力度，清收、转化、核销、剥离不良 资产等多种手段，我国银行业的信贷资产质量有了很大的改善。但由于历史的积淀和 惯性作用，不良资产并没有降到理想的水平。根据国家统计局2 0 0 5 年国民经济和社 会发展统计公报公布的数据，2 0 0 5 年6 月，我国银行业主要金融机 勾不良贷款余额 为2 4 4 万亿元，国家资产管理公司目前未处置的不良贷款为1 5 万亿元，合计3 9 4 万亿 元。考虑到现实贷款技术处理因素r 为逃避监管把一部分贷款转化为贷款科目之外的 资产、，国有商业银行实际的不良贷款比率将大大超过其账面比率。与此同时，国有 商业银行的贷款增长较快，在正常贷款中也还蕴藏着许多潜在风险。 目前，我国无论从理论角度还是现实实践中，都尚未找到有效化解银行业不良资 产的方法。因此，借鉴国外处置不良资产的经验，研究我国不良资产的成因及现状， 探讨切实可行的解决方案是当务之急，也是本文的宗旨之所在。 关键词：国有商业银行不良资产资产管理公司 a b s t r a c t c h i n a sb a n ks y s t e m ，w h o s et l l m a v e rc o n t r i b u t e s9 0 o ft h ew h o l ef i n a n c i a lb u s i n e s s v o l u m e ，p l a y sac m c i a lr o l ei nn a t i o n 啦e c o n o m y t h eu n p r o f i t a b l ea s s e t so ft h en a t i o n a l c o m m e r c i a lb a n l 【sd on o t0 n l yo b s t r i l c tt h ec a p i t a ln o w ，b u ta l s oh e a v i l yd a m a g et h eb a n k s c r e d i ta n dt h e i fp r o c c s s e so fm n s t n l c t i o n ，a n de v e nw o r s e ，t h e yw o u l dt r i g g e rt h e f i n 姐c i a lc r i s i s t h el e s s o n sw ed r a wf b mt h ei n t e m a t i o 船lc 觞e ss h o wt h a tt h eh i 吐 p r o p o n i o no ft h eu n p r 0 最t a b ka 龉e t sb e c o m e st h em a i nr e a s o no ft h eb 如kc r i s e sa n d b a n k r u p t d e s s i n c e1 9 8 0 ，a c c o f d i n gt 0m es t a t i s t i c so ft h el m f ，a b o v e6 6 o ft h ef i n a n c i a l p r o b l e m sa n da b o v e5 8 o fl h e6 n 卸c i a lc r i s e si nt l i em e m b e rc o u n m e sa r eb r o u g h tu pb y t h er e 髂o nm e n t i o n e da b o v et h e r e f o r e ，i ti s e m e r g e n t t os 0 1 v et h ep r o b l e m so ft h e u n p r o f i t a b l ea s s e t si nc h i l l a sb a n k s ，w h i c hm a k e st h e m m o r ec o m p e t i t i v e i nr e c e n ty e a r s ，也eq u a l i t yo ft h el o a na s s e t so fc h i i l a sb 姐k sh 弱i m p r o v e dm u c hb y a d j u s l i n gt h ec o n s i s t e mo ft h el o a n sa n dm a r k c f i n gm eh 柚kk n d j n gt h r o u g hd e b f s s w a p p i i i 舀a s s e t ss e p a r a t i n ga n ds oo n ，b u tt h ep r o p o r t i o no ft i i eu n p r o f i t a b l ea s s e t sh a sn o t b e e nr e d u c e dt ot h er e q u i r c dl e v e ly e td u et ot h eh i s t o r i ca c c u m u l a t i o n b a s e do nt h ed a t a p u b l i s h e db yt h en a t i o n a lb u r e a uo fs t a t i s t i c s ，t h eb a l a n c ev o l u m eo ft h eu n p r o f i t a b l e a 豁e t si nc h i n a sm a i nf i n 柚c i a li n s t i t u l i o n sh a dr e a c h e dt o2 4 4t h o u s a n db i l l i o nr m bv u 柚 u n t i l2 0 0 5 ，u n t i ln o w ，t h 盯ei s1 5t l l o u s a n db i l l i o nr m by u a nu n p m 6 t a b l ea s s e l sh a sn o t b e e ns o l u t e db ya s s e tm a n a g e m e n tc o i p o f a t i o n 3 9 4t h o u s a n db i l l i o nr m by u a ni n a 1 1 c o n s i d e r i n gl h ep o s s i b i l i t yt h a tt h e b a n l 【su s es o m et e c l l l l i c a im e a s u r e st o g e tr i do f s u p c r v i s i o nb yl i s t i n gt l i el o 柚s 蚰d e rt h ei t e mo fo t h e ra s s e t so nb a l 柚c es h e e t ，t h er e a l p m p o n i o no ft l l eu n p r o f i t a b l ca 豁e t si sf a ra b o v et h a to fs t a t i s t i c s m e a n w h i l e ，a l o n gw i t h t h ef a s tg r o w t ho fl o a n s ，i tw i l lb 血gi nm u c hm o r en e wp o t e n t i a lr i s k st ot h en a t i o n a l 锄m e r c i a lb a n l 【s u n t i ln o w ，w eh a v en o tf b u n dt i l ee ：f ：f e c t i v es o l u t i 彻st ot h eu n p r o f i l a b l ea s s e t sy c t ，n o m a t c fi nt h e o r yo fi p 讯c t i c e t h e f c f o r e ，l l s i gt h ee x p c r i e n c e so ff o r c i g nc o u m r i e sf o r r e f b ”n c e ，w ea 托i n 懿t r 蛐en e c do fw o r k i n go u tt h ep r a c t i c a ls o l u t i o n sb y 锄a l y s i n gt h e o r i g i n sa n dc u h e n ts i t l l a t i so ft l l eu n p r o f i t a b l ea s s e t si nc h i n a t 1 l a ti d e ai sj u s tt h em a i n p u r p 0 s eo ft h i sd i s r t a t i o n k e y w o r d s ：s t a t ec o m m e f c i a lb 孤kn o n p e 血册i l i ga s s c t s ， a s s e tm 柚艇；锄朋tc o r p o 阳t i o n 第一章引占 第一章引言 1 1 研究背景 银行不良资产是指处于非良好经营状态的，不能及时给商业银行带来正常利息收 入甚至难以收回本金的贷款。根据中国银行业监督管理委员会公布的数字，截止2 0 0 4 年一季度末，国有商业银行不良贷款余额1 8 9 万亿元，不良贷款率为1 9 1 5 ，数字触目 惊心。不良资产己经成为当前中国银行中的极大隐患，不仅严重制约着银行商业化改 革的进程，还威胁着金融系统和经济系统的安全性，阻碍着中国经济下一步的发展与 改革，久拖不决将会使问题日趋严重，甚至极有可能酿成金融危机，国有商业银行不 良资产形成的原因则是复杂而特殊的。从产权角度看，国有企业和国有银行都不是独 立的产权_ 丰体，他们实际上是同一个产权主体，正是这种传统的国有制产权制度导致 了银行严重的不良资产问题，不良资产危机实质是一种体制危机，是传统的国有产权 制度运行的必然结果。同时，国有银行仍沿袭国家机关符理体制，未能建立起现代金 融机构的内部治理结构、内部约束和激励机制，造成经营成本过高和箭理效率低下， 加之社会保障制度、法律制度等环境因素的不完善，也对不良贷款的形成产生重要影 响。 由于不良资产问题是一个世界范围内普遍存在的问题，以美国为首的欧美等国家 于9 0 年代初就进行了银行重组，基木上完成了银行不良资产的化解工作，我国对银行 不良资产的清理、分类、剥离等资产重组工作通过几年运行，效果并不明显。他山之石， 可以攻玉，国外化解银行不良资产的经验和启示，无疑对我国具有借鉴和良好的示范 作用。在比较日本、美国、东欧各国以及马来西甄等国在处理不良资产的举措后，笔 者认为银行不良资产的处理是一个复杂的问题，各国往往并不单一使用某种方式，而 是根据本国银行业的具体情况，综合采用多种方式，以求达到处理结果的最优。 不良资产的化解并没有一个世界通行的模式，各国的经验只能参考、借鉴，而不 能照抄照搬。我国国有商业银行的不良资产带有明显的政策和时代特征，从而决定了 我国化解银行不良资产不能照搬国外经验，而要根据我国的国情走出一条具有中国特 第一章引言 色的银行资产化解之路。我国现行通过资产管理公司处理银行不良资产的模式以及具 体采取的债转股、资产证券化等方式，自有其合理性，但它们并非“救世辛”，若无 法从体制上进行改革与创新，它们可能无法发挥出预期的功效。 目前在我国，不良资产的大量存在以及处置效率低f 一直是困绕商业银行经营与 发展的关键性问题。截止2 0 0 4 年上半年，我国境内商业银行各项贷款余额1 2 4 9 亿元， 其中不良资产余额达1 6 6 亿元，占全部贷款比例的1 3 3 2 ，而国有独资商业银行不良 贷款率更是惊人，高达1 5 5 9 。虽然我国为处置银行不良资产而设立了四家金融资产 管理公司且在处置不良资产方面取得了一定的成效，但随着时间的推移，四大资产锊 理公司对不良资产的处置难度逐步增加，现金收回率也在逐步降低。虽然随着新增信 贷资产的增加，不良资产比率逐年在下降，但由于新增信贷资产在今后时期会因种种 原因而形成新的不良资产，从而导致我国银行业不良资产绝对额有增无减。巨额的不 良资产不仅严重影响着商业银行的经营效益，而且威胁着我国金融系统的安全与稳 定，甚至诱发经济危机。当前，在金融业对外开放保护期临界的情况下，如何有效处 置不良资产，全面提升银行信贷资产质量显得尤为重要。 我国四大国有商业银行由于各种历史原因形成了巨额的不良资产，不仅严重地影 响着商业银行的经营效益，而且威胁到我国金融系统的安全和稳定。作为一名在金融 战线战斗二十六个春秋，且经历农业银行从央行分离到今天的多家多样金融机构并成 大局，从贷款的发放到收回，从不良贷款的产生到清收管理，从简单清收到目前的坚 冰融化，历历在目。从理论角度看虽然说目前国有商业银行产生的不良资产( 不良 贷款) 是商业银行经营管理中必然碰到的实际问题，因为在商业银行实际的经营过程 中，不确定性风险是客观存在的，任何一笔贷款都有发牛损失的可能性，所以从概率 论的角度看，银行贷款中总要存在一定的不良贷款，这是银行不良贷款的“合理内核”， 可以称之为自然性不良贷款。但是我们必须看到，和国际其他国家银行的不良资产率 相比，我国长期居高不下的不良资产比率有我国特有的历史条件、政治背景和经营管 理等方面的原因，因此研究我国不良资产产生的原因具有定的理论意义。从现实角 度来看，中国作为新兴的发展中国家，四大国有商业银行在改革开放的进程中发挥了 第一章引言 重要的作用，但是由于中国目前经济发展水平、银行经营管理水平、企业经营管理水 平以及央行监管水平均较低的客观现实，中国商业银行积累一定数量的不良资产是客 观存在的。尤其是中国的国有商业银行实际上承担了计划经济向社会丰义市场经济过 渡过程中很大一部分社会成本，这些社会成本的表现形态就是不良贷款，但是我们必 须看到虽然国有商业银行的不良贷款增多了，但换来了国家社会政治的稳定、经济的 持续高速增长。没有银行承担这些成本，中国不可能从1 9 9 0 年g d p 占世界的第十位到 2 0 0 2 年1 2 年时间内上升到第六位。因此，我们既要看到过去2 0 多年银行积累大量不良 资产是个严重问题，必须认真对待加以解决，但也不能忽视这些不良资产出现的历史 背景和合理性，必须认识到降低不良资产与支持经济发展是相辅相成的。因此研究国 有商业银行不良资产处置问题对促进我国银行业的深化改革、改善社会金融资源的优 化配置、维护经济的持续稳定发展具有现实的指导意义。 总之，研究我国商业银行不良资产在中国这个特殊的国情和环境下产牛的现实根 源，同时研究总结国外对商业银行不良资产处置的实际经验和教训，在此基础上探索 我国商业银行不良资产处置的模式具有理论和现实意义。 1 2 研究的主要内容 商业银行不照资产是指处于非良好经营状态的、不能及时给商业银行带来正常利 息收入甚至不能及时收回本金的银行资产。由于银行在社会经济生活中的影响和特殊 的社会经济功能和地位，不良资产在直接导致商业银行微观经营成本增加的同时，也 隐含着较高的社会成本。根据中国银监会最新数据显示，截至2 0 0 5 年6 月末，以“五 级分类”确定国有独资商业银行不良贷款余额2 4 4 万亿元，根据最新数据显示，四家 金融资产管理公司截至2 0 0 5 年6 月3 0 目累计处置不良资产o 9 万亿元( 不含政策性债转 股且大部分被剥离行回购) ，目前尝有未处置不良资产1 5 万亿元。从过去资产管理公 司处理不良资产的进展来看，处理的难度在增加。根据不良资产的处理惯例，一般先 处理容易的，剩下的相对较滩。还剩下一大半以上的不良资产，未来的处理难度加大， 这同时也给资产管理公司带来了压力。尽管商业银行不良资产比率逐年在降低，其绝 对值还在增加，随着各家商业银行改制上市的步伐加快，不良资产又大量剥离出来， 第一章引言 加上已剥离未处置的不良资产，总金额帐面反应高达3 9 万亿( 实际上要超过5 万亿) ，巨 额的不良资产不仅严重地影响着商业银行的经营效益，而且威胁到我国金融系统的安 全和稳定。按照我国在加入世界贸易组织时所做出的承诺，2 0 0 5 年我国要完全放开外 资银行的人民币业务，2 0 0 6 年放开金融准入和市场竞争，在对外开放经济条件下，面 对激烈竞争，加快不良资产处置，全面提高资产质量便更为紧迫。因此，国有商业银 行不良资产的“双降迫在眉睫。在这种背景下，如何有效处置商业银行不良资产成为 值得研究的问题。我想首先分析我国商业银行不良资产形成的原因，不良资产产牛的 根源。产权制度、内部人控制、信用抑制与风险转嫁、银企关系的信息不对称等都推 波助澜，同时，各方利益博弈的行为选择也导致了商业银行不良资产的形成。其次论 述国外银行不良资产处置的经验及借鉴之处。从工业化国家中美国的成功经验到曰本 专门处置机构的失败教训，从发展中国家东南亚再到经济转轨国家波兰的成败得失， 不同类型国家的经验教训给我们以宝贵肩示。再次分析商业银行不良资产处置模式和 手段。分别论述外部处置模式和内部处置模式，处置丁段介绍，协议转让、招标、拍 卖、竞价、资产证券化、债转股、债务重组、以资抵债等。同时对我国商业银行不良 资产处置的制度安排过程进行回顾。最后，在总结各国不良资产处置方法基础上结合 中国国情提出我国必须从几个方面探索完善商业银行不良资产的处置最佳方案。 1 3 研究方法和研究对象 研究的对象为我国四大国有商业银行及四家资产管理公司中不良资产的处置问 题。由于商业银行不良资产的处置关系到国家金融系统的健康稳定运行，因此如何处 置不良资产是值得研究的问题。论文主要从研究对象形成根源、国内外的处置经验借 鉴及处置模式探讨等方面展开研究。论文主要通过比较分析，案例研究等方法对拟研 究问题展开研究分析，在对论文所研究问题的研究过程之中，将采用图表形式示意作 为研究工具。 1 4 本文特色和创新之处 4 第一章引言 结合近两年来自己所从事的清收、管理、处置工作( 银行内部不良资产经营部不 良资产余额1 0 亿元，是中国银行业5 万亿不良资产缩影) 中遇到的实际问题和成功 经验，借鉴国外方案，总结不良资产形成的真正原因，提出创新清收、管理、处置方 法： ( 一1 不良资产产牛根源的系统总结和归纳 关于我国不良资产的产生根源及原因，国内外学者从不同角度做了不同的分析， 本人将对相关的研究成果进行再研究，在结合实际再总结分析，首先从根源层面上研 究分析我国国有商业银行不良资产产生原因，目前产权制度不明晰造成的金融资源配 置的制度性缺陷是造成我国国有商业银行不良资产大量产生的根本性原因，由于单一 的产权制度结构造成了金融资源配置的低效率，大量的金融资源配置给那些不具备竞 争优势和发展潜力的国有企业，从而造成金融资源的浪费和大量不良资产的产牛。其 次，从政府到民间，从企业到个人不诚信问题十分严重，对金融的破坏要比对其它任 何领域的破坏更加严重，由于产权制度的缺陷，从而造成了信用制度的扭曲、我国当 前存在的社会信用缺失是导致金融短缺不可忽视的原因。委托代理关系、寻租等系列 的第二层次是不良资产产牛的又一根本性原因。 f 二) 不良资产处置的国际经验借鉴及对比 商业银行不良资产的产生是各个国家银行业在发展过程中都曾经遇到的现实问 题，由于各国国家制度的不同、经济发展水平的差异及不良资产产生状况的不同，不 同国家各有不同的处置方式和方法。通过系统的文献检索及资料收集，把国际上处置 不良资产的经验分为发达国家、发展中国家及转轨国家三大类别，系统总结归纳这些 类别国家不良资产处置的经验，并结合中国的实际情况提出我国商业银行处置不良资 产的国际经验借鉴。 ( 三) 商业银行不良资产处置模式及手段的分析 结合国际处置不良资产的经验和目前国有商业银行( 含已划四家资产管理公司资 产) 实际不良资产状况，把商业银行不良资产处置模式主要分类为外部处理模式和内 部处理模式，在此基础上，研究外部资产管理公司步 部处置的具体方式，针对中国的 第一章引言 实际情况，提出设立行政干预至上而下的资产管理总公司采取新方式新方法管理处置 资产。详细阐述各种模式的特点及利弊。对各种处置手段进行对比分析，借用案例稳 步推进，以达到论据新颖，论点鲜明，思路宽泛。 6 第二章国有商业银行不良资产产生的原因分析 第二章国有商业银行不良资产产生的原因分析 2 1 产权制度是国有商业银行不良资产产生的根源 国有商业银行单一的产权制度最突出的缺陷就是产权不明晰。在我国虽然四大家 国有商业银行的产权所有者都是国家，但由于“国家”这一概念很难具体化、人格化， 国家对国有商业银行的经营只能委托他人办理，如果这些接受委托的银行实际经营者 素质不高，责任心不强，国家对其经营行为的合规性和合法性缺乏有效的监督制约机 制，“权、责、利”未能实现对等和统一，则这些接受国家委托的银行实际经营者为 了谋取小集团利益或眼前甚至个人利益，就会利用其于中的权力随意配置银行信贷资 源，而不是按照市场的实际需求合理操作银行信贷业务，这就会导致银行出现大量的 不良资产，国家在控制其经营行为方面的监督成本也大幅度增加，银行亏损就成为必 然。由于产权界定不清，产权主体虚置，国有商业银行单一的国有产权制度就很难发 挥产权制度本身应有的功能，很难实现信贷资源的合理雕置，导致金融资源大多流向 不具备竞争优势的国有大中型企业，而不是有效合理的根据资源配置的实际需求合 单 配置给具有竞争优势和增值潜力的非公有制企业。 f f _ 【仅仅从产权制度上来分析银行不良信贷资产的产生还远远不够。我国国有银行 的不良资产成因还很多。诸如信贷资金财政化( 来自于政府方面及中国特殊的国情等 因素) 、企业( 特别是国有企业) 经营管理不善以及银行自身经营等方面的原因。 2 2 信贷资金财政化倾向所形成的银行不良资产 2 2 1 财政资金由银行信贷资金填补 在计划经济体制下，企业的资金供应渠道只有财政和银行两条渠道，银行统管企 业流动资金后，因财政不拨、企业少补，导致大量银行信贷资金被迫垫支企业铺底流 动资金、长期物资储备资金和本应有预算支出的重点建设资金；此外，银行还存在较大 数量的固定资产贷款，填补财政对企业资本金的拨付不足。由于这两类贷款的长期固 化，成为银行不良资产的重要组成部分。 第二章国有商业银打不良资产产生的原因分析 2 2 2 地方政府对银行贷款的行政干预 地方政府作为当地利益的代表者，当银行利益和地方利益无法同时兼顾时，往往 首先维护地方利益，是银行利益受损。如为了加快发展本地经济，突出“政绩”，地 方政府总是采取各种办法对银行经营进行行政干预，鼓励企业上项目争投资，支持企 业搞大而全、小而全，对项目的布局是否合理、市场潜力和未来效益等缺乏科学的论 证，导致低水平重复建设。而对地方政府的干预，银行地方分支机构只能被动配合。 2 2 3 国有商业银行承担着政策性任务 政策性贷款是以财政支持为基础，如运用发行财政担保债务来筹集资金，运用财 政贴息与优惠利率相结合引导贷款投向，支持政府产业政策实施的政策手段。在我国 政策性银行未成立前，政策性贷款由四家专业银行承担，在1 9 9 1 年国家银行体系政策 行贷款余额总计有近7 0 0 0 亿元，占当年全部贷款余额的比例高达3 8 ，直到1 9 9 4 年政 策性银行成立之前，国家专业银行的全部贷款余额中三分之一以上仍是政策性贷款。 其中固定资产贷款的投向往往有政府部门指定，指令性计划臀理的弊端容易引起投资 决策失误：而流动资金贷款丰要有农副产品收购、出口商品收购贷款、支农、扶贫、支 持地方开发和科技开发贷款等，这些贷款多数都实行优惠利率，本该有财政给予贴息， 由于财政嗣难，政府贴息不足、或不给予财政贴息，就把贴息负担转嫁给专业银行， 引起专业银行的经营网难。 2 2 4 银行承担的高税负造成补充资本金的能力微弱 1 9 9 3 年财务管理体制改革前，银行利润6 2 交国家，3 8 留银行增补信贷资金。 1 9 9 3 年后，银行利润5 5 交所得税，银行按税后利润一定比例提取公积金和公益金， 其余末分配利润全部归财政，银行增补资本金的比例反比1 9 9 3 年以前少了。目前，银 行税率调为所得税3 3 ，但营业税由5 提高到8 ，银行所承担的高税负使利润相应 减少，靠税后利润增补资本金非常困难。 2 2 5 呆帐准备金计提的严重不足使不良资产处置的制度安排失衡 我国银行呆帐准备金制度起步较晚，1 9 8 7 年咀前银行不计提呆帐准备金，发生损 失报国务院批准后豁免。1 9 9 8 年开始财政部规定按年初贷款余额的万分之一至万分之 第二二章国有商业银行不良资产产生的原w 分析 二计提，1 9 9 2 年财政部规定不分贷款类别，统一按年初贷款余额的一定比例在年初全 额提取，当年提取比例为万分之五，从1 9 9 3 年起每年增加1 o ；1 9 9 3 年财政部规定准 备金余额达到年初贷款余额的1 时，改为按年初余额的1 实行差额提取，1 9 9 8 年财 政部对上述规定作了进一步的修改，规定呆帐准备金按当午末贷款余额1 的差额提 取，对实际呆帐比例超过1 部分，当年应全额补提呆帐准备金。这项制度在建立初 期基本上适应了国有商业银行不良资产处置的需要，但是到后来，特别是由于整体经 济有计划向市场转轨以后，国有商业银行的不良资产急剧增长，而与此同时国有商业 银行的呆帐准备计提明显不足，方面是计提比例偏低，按贷款余额1 提取的呆帐 准备金属普通性准备金性质，只与贷款组合总量有关，而与不良贷款的内在损失程度 无关，使贷款呆帐准备金与呆帐贷款损失核销的实际需要相背离。另一方面是不良贷 款的长期积累使银行对实际超过1 部分全额补提呆帐准备金难度相当大，银行经营 成本难以承受，加之呆l 帐核销审批于续繁琐，实行规模分配。因此单一的呆帐准备金 制度使国有商业银行自我消化能力弱，处置数量有限，直接导致其不良资产越积越多。 2 3 企业经营管理因素所形成的银行不良资产 2 3 1 企业法人治理结构的长期缺损 近些r ，我国企业特别是国有企业仍处于改革过程中，以“产权明晰、责任分明、 政企分开、管理科学”为目标的公司制改造尚未全面完成，大部分企业仍沿袭过去计 划经济条件下的企业制度，其主要缺陷表现在企业产权不明、企业主体缺位、监控机 制缺乏。这是导致企业经营管理不善、经济效益低下的重要原因。而由于企业是信贷 资金运动的丰体之一，企业的经营困难，必然有很大一部分转嫁给银行，从而形成银 行的不良资产。 2 3 2 企业资本金不足带来的经营行为偏差和财务制度软约束 从发达国家企业资产负债率水平看，无论是社会牛产力处于高速发展时期还是停 滞时期，一般都维持在4 0 至6 0 之间，尤其是一些大型产业集团公司，更倾向于保 持较低的资产负债水平，以求稳中扩张。而我国企业情况看，资产负债率普升到1 9 9 4 年的9 5 6 ，企业的流动资金基本上依赖银行解决，据对1 2 4 万户国有企业调查，1 9 9 4 第二章国有商业银行不良资产产生的原困分析 年的资产负债率达7 5 1 ，其中芒要是对4 家专业银行的负偾，这种企业资本金不足的 状况常使企业做高风险的运行，因为真正承担风险的是银行，而不是企业本身，从而 带来企业经营行为的偏差和财务上的软约束。 2 3 3 财务纪律的松懈致使企业商业信誉差 在实际工作中我们发现有些企业财务情况很好，也不愿意还贷款，有的甚至从借 钱之初就根本没想到要还，这种现象所折射出的企业商业信誉差在我国较为普遍，企 业“三角债”屡清不减就是例证。丽财务纪律松懈背后深层次的原因也很复杂，一方 面我国市场经济尚处于发育过程中，人们对商品、经济、信用的认识还不够深刻，国 有观念根深蒂固；另一方面，债权保护制度和信用监控制度还不完善，“诉而不理、 理而不决、决而不行、行而不果”的现象时有发生，企业违约成本很低，从一定程度 上“鼓励”了一些企业逃废银行债务，据统计，截至2 0 0 0 年底，在四家国有独资商业 银行开户的改制企业6 2 6 5 6 户，贷款本息5 7 9 2 亿元，经过金融债权管理机构认定的逃 废债改制企业3 2 1 4 0 户，占改制企业的5 1 2 9 ，逃废银行贷款本息1 8 5 1 亿元，占改制 企业贷款本息的3 1 9 6 。 2 4 银行自身因素形成的不良资产 2 4 1 国有商业银行产权制度的低效率致使银行风险意识淡薄 国有商业银行的产权主体虚置直接导致了国有银行治理结构有效性低下，与国有 企业一样，存在着预算的软约束和对经营人员的监督弱化，从计划经济时期沿袭下来 的“国有银行、国家信誉”、“大银行不会倒闭”等观念，使银行在风险控制方面较为 薄弱，事实上，从2 0 世纪9 0 年代开始，我国银行新产生的不良资产与银行风险意识不 强有直接关系。 2 4 2 银行信贷风险的约束和防范机制还未真正形成 由于国有银行进入市场经营轨道较晚，以风险管理为核心的银行自身的各项规章 制度尚未全面建立，首先从组织架构体系上讲，商业银行没有设立进行有效风险控制、 监测、预警和消化的机构，长期以来，贷款的调查、审查和检查工作由同一部门甚至 1 0 第二章国有商业银行不良资产产生的原因分析 同一人去做，把贷款决定权交给少数人，却没有贷款权利的制衡机制；其次，缺乏与风 险评审相配合的信贷管理程序和工作流程；第二是信贷资产经营管理的激励约束机制 缺失。 2 4 3 银行“委托代理”链条过长形成的道德风险 国有商业银行的委托代理关系表现为从中央政府到银行的地方分支机构的一长 串链条，存在委托人与代理人的利益不一致，双方拥有的信息不对称使得链条越长， 形成“内部人控制”的道德风险就越大，表现为经营者更多的地考虑自身和部门的利 益，甚至挺而走险，从实践来看。部分银行高级管理人员的失职甚至犯罪，也造成了 银行的许多不良资产。 2 5 社会诚信的缺失是不良资产形成的又一重要原因 一向被称为“礼仪之邦”的中国如今陷入了社会诚信危机的困惑。从政府到民间， 从企业到个人不诚信问题十分严重，对金融的破坏要比对其它任何领域的破坏更加严 重，由于产权制度的缺陷，从而造成了信用制度的扭曲、我国当前存在的社会信用缺 失是导致金融短缺不可忽 ! ! l l 的原因。 1 1 第三章不良资产的危害 第三章不良资产的危害 众所周知，银行业是一个特殊的高风险行业，一旦出现问题，往往会对经济、社 会产生不良影响，纵观世界各国，它并不是一个纯粹的金融问题，它往往是一国的经 济、社会、法律乃至政治问题的综合反映，它的发生不仅严重地影响了本国经济的正 常运转和社会安定，还会给国际金融市场带来巨大的冲击，甚至还会引发剧烈的政治 动乱。而这些国家为了解决这个问题都付出了相当惨重的代价，教训极为深刻，因此 我们应充分、深刻地认识目前我国国有商业银行所存在的大量不良资产所可能带来的 危害。 3 1 可直接导致金融危机，威胁国家安全 金融业监管不严，呆帐严重是引发1 9 9 7 年下半年东南亚国家金融危机的主要根 源，如果说泰国银行的不良债权还不足以说h 月豢株贬值的全部原因的话，那么韩国 1 9 9 7 年下半年国内工业巨头破产，导致银行背负巨额坏帐，进而引发金融危机的教训， 对我国来说则是非常值得警惕和借鉴的。据1 9 9 7 年7 月统计，韩国银行的呆帐总额约 合5 2 0 亿美元，占这些银行资产总额的1 7 。即使在危机缓解之后，一些国家的金融 体系也仍然受巨额呆帐和资本不足的影响，比较脆弱。目前菲律宾、马来西亚、泰国、 印尼、韩国的银行呆帐率都高达1 5 至6 0 ，不少金融机构难以达到央行规定的最低 资本要求。这些不良资产，在经济起飞阶段和国际金融相对稳定时期，并不构成金融 动荡的诱导因素，而当经济发展到不能承受银行不良资产的阶段，“马太”效应会使 这部分不良资产的影响放大到外汇市场和股票市场，进而引发全面的金融危机。有资 料显示，根据国际货币基金组织的统计，从1 9 8 0 年以来，在1 8 1 个成员国中，1 3 3 个国 家都经历过严重的金融危机，占全部成员国的7 0 以上。发生金融问题的有1 0 8 例， 其中由于银行不良贷款引发的7 2 例，占6 6 以上。发生金融危机的有3 1 个国家，共4 l 起，其中因不良贷款弓 起的有2 4 起，占5 8 以上。可以说，威胁银行的主要风险仍然 是不良贷款。目前，我国国有银行的业务性质极为单一，资产业务以信贷为主，银行 的经营收益9 0 来自贷款的利息收入。而银行吸收的存款资金除了必须缴存的准备金 第三章不良资产的危害 和必要的支付现金准备外，其余的都用于放款。同时国有商业银行的信贷资产质量很 差，1 1 4 的贷款不能正常流动，加上企业经济效益差和一些企业恶意的拖欠，商业银 行仅每年无法收回的利息就达数千亿元。在银行的贷款中还有一部分用于固定资产的 贷款，无法及时收回。综合以上所列因素加以分析，可以看出目前我国商业银行的资 产质量很差，国有商业银行早己处于资不抵债的“技术上破产”的境界。如此一来， 银行对贷款的“软约束”和对存款合约的“硬约束”造成银行资产的流动性和安全性 低于负债的流动性和安全性，风险的积累引起资金流动性的进一步下降，最终影响其 支付能力，渐渐使存款人普遍失去信心。一旦储户对银行的信用失去信心，出现挤兑 现象，那么金融危机的发生就是可想而知的事情了。而我国目前之所以并未爆发金融 货币危机，丰要是因为储户信心的支撑，他们对在国有商业银行存款的安全性没有怀 疑，改革开放2 0 多年来，居民储蓄余额平均以年均2 0 的速度增长。可以说这两点的 变化将直接影响到危机临界点的变化。目前我国正在建设社会辛义市场经济，防范金融 风险是我国重要的宏观经济目标之一，也是中国金融改革的关键所在，不良资产的存 在是威胁金融体系安全的一个重大隐患，也是危害国民经济正常运行的个突出问 题。 3 2 严重影响国有商业银行的改革 专业银行商业化，是金融体系市场化改革的必然要求。不良资产的大量存在，使 国有商业银行的改革面临复杂困难的局面。早在1 9 9 3 年1 1 月，党的十四届三中全会就 正式把专业银行的转轨写入市场经济框架，通过对目前占银行业份额最大的四大专业 银行的改造，建立起一个完整的中国商业银行体系。1 9 9 3 年1 2 月国务院公布了关于 金融体制改革的决定，又明确规定了要把我国的国家各专业银行尽快转变为国有商 业银行，按现代商业银行经营机制运行，执行“自主经营、自担风险、自负盈亏、自 我约束”的经营原则。从党中央国务院做出的决定可以看出，尽快建立健全我国的国 有商业银行体系，是关系国民经济的健康发展和社会主义市场经济体制建设的一个重 要问题。从决定的做出到今天己经十多年了，尽管原来的专业银行现在被称为商业银 行，但我国的商业银行体系并没有真正的建立起来。不良资产的大量存在，使国有商 第三章不良资产的危害 业银行的改革面临复杂困难的局面。在国有企业高负债经营，经济效益低下的情况下， 其效益不足以支付银行的利息直接影响着银行资金的盈利性和流动性，也影响着银行 资金的安全性，使商业银行无法按商业化的原则运作。虽然我国的经济体制正在向市 场经济体制过渡，但计划经济体制下的政府配置资源的作用还占有相当重要的地位。 如果说改革之初国有商业银行的行政干预较强，国有企业仍居主体地位使这种集中有 其无奈性，那么在1 9 9 2 年以后非国有经济在g d p 、工业总产值都超过国有经济的情况 下，国有商业银行的信贷仍然有近7 0 投向了国有企业。再加上我国的资本市场不发 达，资金供应渠道狭窄，地方政府为了维持地方企业的牛存和发展当地的经济，会采 取各种措施要求银行贷给企业款项，使银行无法摆脱行政干预，无法自书经营，造成 银行信贷资产质量下降。而我国国有银行商业化要求银行按照商业银行的机制经营运 作，摆脱行政干预，消除资金供给制。这就与当前我国国有银行的经营状况相矛盾。 这种矛盾也是当前我国经济体制改革和国有银行商业化急需解决的一个问题。我们知 道，商业银行具有现代企业制度的共性，是市场经济体系的重要组成部分。商业银行 作为企业法人，体现着现代企业的基本特征；企业拥有独立的法人地位；产权关系明 确；投资者权益受法律保护；具有科学的组织管理体制和经营体制；商业银行以利润 最大化为根本的经营原则。而目前我国的四大银行还没有完全按照这些原则经营，其 中的丰要问题就是权责不明，经营目标并非单一的追求利润的最大化。当然造成这种 局面有多种的原因，但银行自身所存在大量不良资产却是最为关键的一个因素。目前 国有商业银行高负债与银行贷款回收困难形成恶性循环，严重地制约着国有经济结构 的调整和规范债权债务关系的硬约束机制的建立，不利于国有企业和国有银行成为独 立核算、自丰经营、自负盈亏、自我发展的市场经济主体，是国有企业和国有商业银 行走向市场化、商业化和国际化的重大障碍。 3 3 不利于我国银行参与国际竞争 商业银行的巨额不良资产，可以轻易地消耗国有银行的总资本，严重地威胁到国 有银行的牛存。据有关资料显示，四大国有商业银行目前的资本总额( 包括各项资金 准备金1 远远不足以弥补可能发生的损失。这些巨额不良资产大大阻碍了国有商业银 1 4 第二章不良资产的危害 行信贷资产的安全性、流动性、盈利性长此以往，清偿国内外债务将会变得越来越 困难，近几年来，穆迪氏和标准普尔等国际评级机构相继降低对我国国有商业银行的 信用评级，并把我国列为国际货币基金组织黄牌警告的5 个国家之一，国际社会对中 国银行业的信心也随之下降。国际上对四大商业银行不良资产的判断十分悲观，有些 估计值( 不良资产率) 甚至高达4 0 国际上这些估计值并不见得准确，判断我国银行不 良资产问题有很大的不确定性，国际比较计算的口径也有所差异，但国际上的悲观情 绪体现了国际金融市场对我国银行资信能力的判断，正像国际金融市场对日本银行悲 观态度，出现“日本溢价”现象引起国际上关注一样，美q 联邦储备委员会以呆帐比 例过高和资本充足率过低为由严格限制我国国有商业银行在美设立分行。例如：中国银 行在美国旧金山设立分行的申请，美联邦储备委员会久拖不批，而且没完没了地提出 一系列问题要求答复。随着世界经济的全球发展的趋势，我国已经成功地加入了w i o ， 这样一来，外资银行根据w r o 的游戏规则条例金融服务贸易协议就完全享受国民 待遇。中美两国政府就入世对我国金融服务贸易的市场准入条件做了下述规定：外资银 行在我国入世两年后可以从事人民币业务；2 0 0 5 年后可从事零售银行业务夕 国银行可 在我国设立分支机构，少数合资证券公司可从事基金箭弹、证券发行业务和证券交易 等。因此没有良好资产质量_ 手u 资产结构的国有商业银行在市场经济环境中随时都面临 被挤兑的风险。国有商业银行如果出现挤兑风波，它将面临破产退出市场的风险，即 使政府以国家信用援助，也会影响中央银行对货币流通量和物价水平的有效控制进而 影响货币政策的实施，国民经济将遭受巨大波动。因此，不良资产已成为关系国有商 业银行牛死存亡和我国经济能否顺利发展的问题。经以上分析可以看出，中国四大国 有银行不良资产问题相当严重，故此加大了国际金融市场上筹资的难度和成本。此外， 国有商业银行还是我国的利税大户，其经营效益的滑坡，将影响国家财政收入，不利 于国家宏观调控的进行。 第四章国外处理银行不良资产的方案例析及对我国的启示 第四章国外处理银行不良资产的方案例析及对我国的启示 4 1 在不良姿产处理上获得成功的几个国外案例 4 1 1 美国的r t c 模式 8 0 年代中期。由于受1 9 7 7 年一1 9 8 0 年的利率动荡的影响，于1 9 8 3 年一1 9 8 6 年从利 率风险转至信用风险，出现美国储蓄信贷机构f 简称千s u 的信用危机，到1 9 8 8 年， 有问题的银行数目超过1 4 0 0 家倒闭银行数目超过2 0 0 家。美国政府出于稳定经济和金 融秩序，防止危机蔓延的考虑，于1 9 8 9 午8 月9 日依法成立临时机构一重组信托公司 ( r e s o l u t i o nt r u s tc o r p o r a t i 伽，以下简称r 哟专门负责管l 咀、处置经营失败的储贷会及 其资产和负债。基本做法是国会拿出5 0 0 亿美元预算注入r t c ，使其接管所有资不抵 债的s l 。这是一种将某一类金融机构的好资产与坏资产分离，然后集中处理的做法。 r 1 将坏资产采用整批折价出售和配以证券化、个别销售、招标出售等方法，很快完 成出售资产总值4 0 0 0 亿美元。与此同时，美国还创造了另处理不良贷款的模式，即 将一家或多家( 统称为g o o db a n k 一好银行) 的不良资产按公平价转至一家独立的公 司( 称为b a db n a k 一坏银行) ，由坏银行负责收回资金和变现资产。实践证明，美国 的做法是行之有效的。 4 1 2 日本的共同债权收购机构和“桥”银行与公共管理设想 日本8 0 年代中后期，由于实行“超低利率”政策，逐步放松金融管制，银行业大 量资金涌入股票和房地产市场，形成庞大的“泡沫经济”。受此影响。日本的银行业 经营陷入极度困境，坏账额急剧增加，到1 9 8 8 年3 月3 1 目，日本银行的不良贷款累计 达7 0 兆目元，占总债权的1 1 ，日本泡沫经济崩溃和银行体系不良资产问题形成恶性 循环，使银行经营风险加大，盈利水平低下，国家信用等级降