第二章跨国公司基本理论ppt课件.ppt

第二章,跨国公司基本理论,1,2,本章要点,跨国公司理论的发展大致可以分为两个阶段，即20世纪60年代以前的早期国际资本流动理论和20世纪60年代以来的现代跨国公司理论。早期的国际资本流动理论沿袭了早期国际贸易理论研究的传统，着重从国家的视角考察企业的跨国经营活动，主要研究国家之间的差异及其对国际资本流动的影响。第二次世界大战以后，一批学者着重从企业的角度展开对国际直接投资动因和条件的分析，形成了垄断优势理论、产品生命周期理论、内部化理论和国际生产折中理论等。,3,第一节跨国公司理论的演变第二节国家视角的跨国公司理论第三节企业视角的跨国公司理论,4,第一节跨国公司理论的演变,一、早期国际资本流动理论（一）古典资本流动理论及其发展代表人物：托马斯孟亚当斯密大卫李嘉图俄林,5,国际贸易相关理论,1、绝对优势理论（TheoryofAbsoluteAdvantage）,亚当斯密（AdamSmith）是经济学古典学派的主要奠基人之一，是国际分工和国际贸易理论的创始者。其代表作国民财富的性质和原因的研究，分析了国际分工的绝对成本状况，提出了依照绝对成本进行分工的学说，奠定了自由贸易政策主张的理论基础。亚当斯密的绝对成本说主要阐明了如下内容：（1）分工可提高劳动生产率，增加国民财富（2）分工原则是成本的绝对优势或绝对利益（3）国际分工是各种形式分工中的最高阶段（4）国际分工的基础是有利的自然禀赋或后天的有利条件,6,2、比较优势理论（TheoryofComparativeAdvantage）,比较优势理论是在绝对成本理论的基础上发展起来的。大卫李嘉图（DavidRicardo）1817年出版的政治经济学及赋税原理，提出了比较优势理论。,李嘉图的比较优势理论：即使一个国家在各个行业的生产都缺乏效率，没有成本绝对低廉的产品，但只要集中力量生产成本相对较低廉或不利程度相对较小、相对效率较高的产品，然后通过国际交换，在资本和劳动力不变的情况下，生产总量将增加，这样形成的国际分工都能给各贸易国带来经济利益；即“两利取重，两害取轻”。,7,3、生产要素禀赋理论（FactorEndowmentTheory）,生产要素禀赋理论有狭义和广义之分。狭义：生产要素供给比例说它通过对相互依存的价格体系的分析，用不同国家的生产诸要素的丰缺解释国际分工和国际贸易产生的原因和一国进出口商品结构的特点。广义：除了包括生产要素供给比例说之外，还包括生产要素价格均等化说它是研究国际贸易对生产要素价格的反作用的，说明国际贸易不仅使国际商品价格趋于均等化，还会使各国生产要素的价格趋于均等化。,代表人物：赫克歇尔（EilFilipHeckscher）、萨缪尔森（P.A.Samuelson）等,8,4、波特钻石模型（PorterDiamondModel）,钻石模型又称菱形理论或国家竞争优势理论，是由美国哈佛商学院著名的战略管理学家迈克尔波特提出的。波特的钻石模型用于分析一个国家某种产业为什么会在国际上有较强的竞争力。,图波特钻石模型,9,（二）马克思主义的资本输出理论代表人物：马克思“过剩资本”更高的利润率列宁大量的“过剩资本”提高利润,10,二、现代跨国公司理论,（一）现代跨国公司理论的形成20世纪60年代到70年代中期研究重点是跨国公司对外直接投资的特点与决定因素20世纪70年代中期到80年代末期转向建立综合性或一般化的理论（二）现代跨国公司理论的发展对原有理论的补充和修正提出了一些新理论,11,跨国公司理论的演变垄断优势理论产品周期理论边际产业扩张理论内部化理论国际生产折衷理论,12,20世纪60年代以后的跨国公司理论以产业组织理论为基础形成的理论以贸易理论与工业区位理论为基础形成的理论市场内部化理论，以市场失效理论、交易成本理论为基础综合理论，典型的是国际生产折衷理论,13,跨国公司理论学派的共同出发点以对外直接投资为研究对象以市场不完全和垄断优势为立论基础,14,第二节国家视角的跨国公司理论,一、差异论纳克斯利率的差异资本的充裕程度二、边际产业扩张理论小岛清（K.Kojima）“日本式对外直接投资理论”,15,新古典国际资本流动理论国际资本流动的原因在于各国利率的差异，而利率的差异又取决于各国资本存量的相对丰裕程度。在自由竞争条件下，资本存量相对充裕的国家利率比较低，而资本存量相对稀缺的国家利率比较高。只要后者的利率绝对高于前者的利率，那么，肯定会发生部分资本从前者向后者的流动,16,边际产业扩张理论（TheoryofMarginalIndustryExpanding）日本“小岛清”模式：日本一桥大学教授小岛清（KiyoshiKojima）于20世纪70年代提出。运用比较优势原理解释了日本对外直接投资的实践。,17,可以把“比较优势（成本）原理”作为国际贸易和对外直接投资理论共同的基础按边际产业扩张原则进行对外直接投资，不是取代贸易，而是补足贸易、创造（或扩大）贸易“边际产业”概念可以扩大，更一般地可称为“边际性生产”应立足于“比较成本原则”进行判断应重视“产业移植的比较优势”这一概念在对外直接投资中的意义“比较成本与比较利润率两者相关的主张”,18,1、创立的背景垄断优势论、产品生命周期理论结论：只有拥有垄断优势的企业才有能力进行FDI。能较好地解释当时美国FDI的实践。上个世纪60年代之后，日本经济崛起，并与美国、西欧一起成为国际生产领域的主导力量，日本FDI迅速发展。日本经济学界认为，海默理论无法解释日本企业的FDI活动。在实证研究日本FDI实践的基础上，日本逐步形成了具有本国特色的FDI理论，其中最具代表性的是日本经济学家小岛清的“边际产业扩张理论”。,19,2、理论的主要内容对外直接投资应该从投资国的边际产业依次进行三大基本命题：资本要素可以用经营资源来代替；比较利润率与比较成本有关；美国式对外直接投资具有寡头垄断性质按照动因不同，对外直投资分为四种类型：（1）自然资源导向型（2）劳动力导向型（3）市场导向型（4）生产与销售国际化型,20,比较分析日、美FDI的特点,日、美企业对外直接投资的比较：集中于比较劣势行业；主体多为中小企业；对外直接投资与国际贸易互补。,21,主张FDI应该从投资国的边际产业依次进行边际产业：投资国已经处于或即将处于比较劣势的产业。微观上：投资者有效利用国际分工原则，充分发挥自身的比较优势，丰厚的利润,投资与贸易互补。宏观上：投资国与东道国的社会福利都可以得到增进。投资国：有利于本国产业结构的优化。东道国：有利于推动其技术进步和经济增长。,22,3、对边际产业扩张理论的评价,分析方法和所得结论方面有独到之处：从宏观经济利益出发，强调以国际分工的比较成本原则制定基于各国国情的FDI战略，提出了“贸易创造型投资”的观点，在很大程度上反映和解释了发达国家对发展中国家的以垂直分工为基础的FDI的动机、过程和结果。不足之处：仅反映了日本特定时期FDI特点，不具普遍的意义。例如：20世纪80年代初日本大企业对欧洲及北美在制造业上的大量投资，以及近年来在高科技产业上的投资都使日本的海外投资趋向美国模式。,23,思考：小岛清的边际产业扩张模式真的比美国模式更有效吗？,24,第三节企业视角的跨国公司理论,一、现代主要跨国公司理论（一）垄断优势理论海默（S.Hymer）金德尔伯格（C.Kindleberger）基本观点海默利用两个基本观点来解释对外直接投资，即垄断优势和市场不完全性,25,1、垄断优势理论背景,20世纪60年代初，美国学者斯蒂芬海默（StephenH.Hymer）博士论文“国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研究”(InternationalOperationsofNationalFirms:AstudyofDirectForeignInvestment)用垄断优势解释美国FDI的理论：美国企业FDI主要因为拥有技术和规模等垄断优势。导师查尔斯金德尔伯格（CharlesKindleberger）教授认同和支持，但当时并未受到应有的重视。1974年，海默英年早逝。此后，金德尔伯格进行了补充、发展、系统表述和广泛宣传，使其受到广泛重视。该理论称为“海默-金德尔伯格学说”。,26,垄断优势知识优势产品差异优势规模优势管理优势资本优势,27,选择直接投资方式的依据与条件拥有技术优势仅仅是直接投资的必要条件，但不是充分条件直接投资的成本既低于出口方式的成本又低于许可证交易成本时，才应当选择直接投资,28,2、垄断优势论的基本内容,（1）对传统国际投资理论的批判传统国际投资理论：以要素禀赋差异为基础；各国的产品和生产要素是完全竞争的；资本从资本丰裕国流向资本稀缺国；国际投资发生的根本原因：各国间利率的差异；对外投资的主要动机：追求较高的利率。,29,实证分析了美国1914-1956年对外投资发现对外直接投资与对外证券投资不同运行规律:1914年以前，美国有较大规模的对外直接投资，而对外证券投资则几乎没有；二战后，美国的对外直接投资增长迅速，对外证券投资却增长缓慢。传统的国际投资理论难以对此作出科学的解释。,30,为了证明上述观点，海默列举了许多事实:如近一个世纪中，对外直接投资主要集中在少数几个行业，对各国利率的差异并不敏感；各国同一行业中往往存在交叉直接投资;美孚石油公司和荷兰皇家石油公司1958年的财务报告表明，他们在东道国进行直接投资的同时，也在当地进行筹资。,31,（2）垄断优势论的基本观点立论基础:市场不完全性和垄断优势。市场不完全性：市场受到具有垄断优势的企业影响而呈现出不完全竞争或寡占型局面的性质。垄断优势：企业对某些经营要素大量占有或者独占所形成的优势。,32,跨国公司FDI是市场不完全性的产物在完全竞争条件下，企业生产同类产品且具有平等获得所有生产要素的权利，企业不具有市场力量，因而不会出现跨国公司和FDI。市场不完全性四种类型：（1）要素市场的不完全性：专利、技术秘密、特殊的管理技能、资本和商誉等；（2）商品市场的不完全性：商品的差异、市场技能和价格联盟等；（3）规模经济导致的不完全性：内部规模经济和外部规模经济；（4）政府政策及管理导致的市场不完全性：政府有关税收、关税、利率和汇率的政策和管制。,33,跨国公司所拥有的垄断优势是其进行FDI的决定因素独有技术优势市场垄断优势。如产品性能差别、特殊销售技巧、控制市场价格的能力等。生产垄断优势。如经营管理技能、融通资金的能力优势、掌握的技术专利与专有技术。规模经济优势。即通过横向一体化或纵向一体化，在供、产、销各环节的衔接上提高效率。政府的课税、关税等贸易限制措施产生的市场进入或退出障碍，导致跨国公司通过对外直接投资利用其垄断优势。,34,（1）寡占反应论（OligopolisticReactionTheory）美国学者尼克博克（F.T.Knickerbocker）从寡占反应论的角度对垄断优势论作了重要补充。分析了美1948-1967年FDI状况，子公司有一半集中在三年内建立，集中程度高。西欧对美国FDI：寡占行业的少数几家寡头公司，大多同期成批发生的。寡占反应行为是导致战后美FDI主要原因。寡占反应行为与FDI的关系以及影响寡占反应行为的各种因素。,3、垄断优势论的发展,35,寡占反应理论一些跨国公司的对外直接投资是对其他企业对外直接投资行为所作出的反应。其目的是防止竞争对手可能获得新的市场机会和竞争优势，保持彼此间竞争力的均衡，维护公司的市场地位和市场份额任何一家寡头企业都不可能排挤掉另一家寡头企业,36,（2）寡占反应论（OligopolisticReactionTheory）将FDI分为两大类：进攻性投资：率先在国外建立第一家子公司的寡头公司所进行的投资。（产品生命周期理论解释）防御性投资：同行业的其他寡头公司追随进攻性投资，在同一地点进行投资。（寡占反应行为来解释）在寡占行业和市场结构中，每一家寡头大公司都占有举足轻重的地位，其重大活动都会影响到其他几家大公司。一旦某寡头到国外建子公司，其他寡头将追随而至，以抵消领先者可能得到的任何优势，从而保证市场的均势。,37,美国A公司在法国设立了一家子公司，美国的B公司和C公司会想：如果A公司的投资成功，肯定会影响他们在法国的出口业务，并使A公司获得陷入优势。更重要的是，A可能会在法国获得某些竞争性资产，并把这些资产带回美国，在美国本土打击B公司和C公司。50年代、60年代美国的FDI显示，寡头垄断行业的企业倾向于模仿。日本80年代的FDI也有同样的情形。当时，丰田、日产汽车公司看到本田汽车公司到美国、欧洲进行投资后，也跟着在美国和欧洲进行直接投资。,38,对传统国际投资理论的突破：用不完全竞争取代完全竞争；区别直接投资与证券投资；对国际资本流动的研究逐步完成了从流通领域向国际生产领域的转移；开创了FDI理论研究先河，奠定了西方FDI研究基础。较好地阐释了美国FDI急剧发展的原动因;不能解释其他发达国家如日本以及其他行业的跨国经营行为，更无法解释发展中国家的对外直接投资活动。,4、对垄断优势理论的评价,39,（二）产品生命周期理论美国哈佛大学教授雷蒙德弗农（RaymondVernon）创立。主要试图解释战后初期美国制造业在欧洲的FDI活动。1966年发表的产品周期中的国际投资与国际贸易一文中提出，美国企业对外直接投资是与产品生命周期密切相关的。既是国际贸易理论，也是国际投资理论。1理论的主要内容三个阶段产品创新阶段：国内生产、出口产品成熟阶段：出口、国外生产产品标准化阶段：国外生产,40,（1）模仿滞后假说,41,（2）产品生命周期的三个阶段,42,弗农（哈佛大学教授）产品生命周期理论第一阶段：产品创新第二阶段：产品成熟第三阶段：产品的标准化阶段,43,思考：1、美国汽车三大巨头的亏损2、既然有产品生产周期理论，为什么还有中国和欧盟和美国的纺织贸易争端？,44,图产品生命周期理论,45,不同国家的产品生命周期,46,弗农在20世纪70年代对其理论的修正以创新为基础的寡占阶段成熟的寡占阶段衰老的寡占阶段,47,2、对产品生命周期理论的评价,贡献：比较优势的动态转移角度；对国际贸易和国际投资整体性考察；FDI流向呈现出发达国家次发达国家发展中国家的梯度式的演变。局限性：不能解释20世纪70年代以来出现的新情况，很多跨国公司一开始就在国外研究开发、生产和销售新产品；无法解释目前70-80%FDI在美国、日本及欧洲之间进行的交叉投资的现象；无法解释原材料采掘业等行业的FDI。,48,理论评价（1）产品生命周期理论的贡献1、产品生命周期理论反映了20世纪50年代至60年代的美国制造业对外直接投资的情况，较好地解释了美国对西欧和发展中国家的直接投资。2、产品生命周期的实证研究，具有重要的现实意义3、产品生命周期理论正确地评价了贸易、对外直接投资和企业增长之间的紧密关系。4、产品生命周期理论弥补了古典贸易理论的比较优势静态分析的局限，第一次从比较优势的动态转移角度将国际贸易和国际投资作为整体考察企业的跨国经营行为。,产品生命周期理论,49,表产品生命周期、企业生产区位、技术和市场的联系,50,51,（三）内部化理论英国里丁大学教授巴克利（P.Buckley）和卡森（M.Casson）1976年在多国企业的未来一书中提出。加拿大学者拉格曼（A.M.Rugman）进一步发展。当代解释FDI动机及决定因素的一种广为流行的理论。理论的主要内容外部市场内部化三个假设的基础:追求利润最大化；内部化；超越国界导致内部化的因素产业特定因素、区域因素、国家因素和企业因素,52,内部化理论的思想渊源科斯定理内部化理论的主要内容对内部化理论的评价,53,科斯定理：科斯1937年著作企业的性质。协作生产需要社会机制指挥和协调，两种：外部：市场机制协调；内部：企业家指挥和协调。企业与市场：两种不同但又可以相互替代的交易制度。企业代替市场组织生产，因为“内部化”能节省交易成本。最初用于解释一公司多工厂、交易均在国内进行的情形。,1、内部化理论的思想渊源科斯定理,54,市场内部化的动机市场是不完全的，各种交易障碍和机制的缺陷妨碍了许多交易以及大量贸易利益的取得；跨国公司可以通过对外直接投资，将交易活动改在公司所属的企业之间进行，从而形成一个内部市场，部分地取代外部市场，借以克服市场交易障碍和机制缺陷，以获得更大的贸易利益,55,跨国公司实现内部化的途径关键是要培养三个基本的市场主体(中间产品的供应者、需求者、市场的组织管理者)目的主要不在于实现生产或资本集中产生的规模经济效益，而是为了取得内部化本身的好处实行转移价格制度是保证内部市场有效运行的重要手段,56,2理论评价（1）理论贡献关于市场不完全属于市场机制内在缺陷的观点;关于市场不完全可以用内部化途径来消除的观点;关于跨国经营是市场内部化跨越国界的表现的观点;关于提高经营管理水平是跨国经营优势的主要来源的观点（2）局限性不能解释对外直接投资的时机、地理方向及其与跨国经营战略的联系，缺乏对世界经济环境或宏观经济影响的分析,57,思考案例：国际铁矿石贸易,以巴西淡水河谷（CVRD）、澳大利亚必和必拓（BHP）和力拓（RioTinto）等为代表的供方，与以欧洲阿塞洛、日本新日铁、中国宝钢等为代表的需方，每年都要为了下个财年的铁矿石价格的问题从当年底开始进行多轮拉锯式谈判，一直持续到第二年春。2005年的谈判持续了4个月，2006年则达到了史无前例的7个月，兴师动众，劳民伤财。由于供方三巨头在铁矿石贸易中占有比重超过70%、处于绝对垄断地位，同时，需方三代表以外的欧洲蒂森克虏伯、印度米塔尔等还会扰乱谈判的进行，因此CVRD、BHP和力拓每年有恃无恐地都提出至少10%的提价要求，2005年更是令人咋舌地上涨了71.5%，为钢铁企业带来了沉重的成本负担。,58,基于外国直接投资(FDI)的跨国经营理论交易费用与内部化理论,交易费用理论科斯认为企业和市场是两种不同但可以相互替代的交易治理方式当企业内部交易的费用市场费用，这种交易行为就“内部化”到企业中，反之则由市场交易企业边界确定时需综合考虑的三个基本领域交易的治理方式机会主义行为的干扰程度与交易相关的专用性资产投资水平,59,基于外国直接投资(FDI)的跨国经营理论交易费用与内部化理论,交易治理方式,决定企业边界的因素在于对市场的交易费用水平与企业的层级组织治理的费用水平进行比较市场交易费用高内部进行市场交易费用低市场交易,60,基于外国直接投资(FDI)的跨国经营理论交易费用与内部化理论,机会主义行为威胁交易过程中，交易一方贪图或侵占交易另一方的机会主义永远存在，只是程度上的差异与之相关的资产专用性投资水平专用性资产是投资支持某个特定交易项目的资产当交易一方对该交易进行了巨大的专用性资产投资以后，其他各方就有强烈的机会主义与倾向,机会主义行为威胁,资产专用性投资水平,高中低,高低,企业策略,租用层级治理中介治理市场治理,61,思考：1、为什么会有企业的存在？2、企业的困惑？是通过纵向一体化完成交易？还是通过外部市场完成交易？,62,制造,降低成本加速专项投资专利保护技术方便相关工序的安排,购买,战略灵活性降低成本私有信息的泄漏,VS.,是制造还是购买？,该购买，避免支付大量生产成本？生产，避免独立厂商共同分享利润生产，纵向一体化的制造商可以在需求旺盛和供应短缺的时候避免支付昂贵的市场价格,基于外国直接投资(FDI)的跨国经营理论交易费用与内部化理论,纵向一体化制造与购买,63,（1）市场不完全是市场内部化的前提或动力市场不完全：市场机制本身的缺陷导致市场失效、企业交易成本增加所致，是自然性市场不完全。市场失效：市场各种交易障碍和机制妨碍了交易及贸易利益的取得，如信息不对称、伪劣产品、垄断定价及不履行合同等。买卖双方都要投入大量的人力、物力或财力来确定交易条件，监督履行合同。交易成本较高。,64,（2）中间产品市场内部化的动力最强中间产品泛指为满足企业生产需要而交换的产品：原材料和零部件，专利、专有技术、商标、商誉和管理技能等知识产品（也称为信息产品）。知识产品具有如下特点：1“生产”耗时长、费用高、风险大；2可以给拥有者提供垄断优势；3具有“共享性”；4价格很难通过市场来确定。,65,（3）内部交易成本低于外部交易成本是市场内部化的实现条件内部交易成本包括以下四个方面：1.资源成本：内部化使企业的市场规模受到限制；2.国家风险成本：也称为政治风险成本，被东道国征收或国有化的风险成本。3.管理成本：建立内部市场，监督管理方面增加人力、物力和财力的投入。只有当企业的内部交易成本低于外部交易成本时，外部市场的内部化才是有利的。,66,内部化理论从市场失灵及交易费用角度，解释了跨国公司的性质及其对外直接投资行为，论证了内部化的必要性和优越性，在理论上有一定的创新。局限性：市场内部化优势在商品经济社会中是始终存在的，而企业对外直接投资则是商品经济发展到一定阶段的产物，因此，它不足以阐释跨国公司对外直接投资的动因。,3、对内部化理论的评价,67,（四）国际生产折衷理论邓宁（J.Dunning）1.理论的主要内容三个优势即厂商优势（所有权优势）、内部化优势、区位优势，简称为OIL国际直接投资=所有权优势+内部化优势+区位优势,68,EclecticTheoryofInternationalProduction英国里丁大学教授、经济学家邓宁（JohnH.Dunning）1976年提出；1981年国际生产与跨国企业系统阐述；将海默的垄断优势论、巴克莱和卡森等人的内部化理论结合起来，并引入区位理论，采用折衷的方法加以综合。,69,企业从事FDI必须同时具备三个优势：所有权优势（OwnershipAdvantage）内部化（InternalizationAdvantage）区位优势（LocationAdvantage）简称OIL优势。该理论被称为OIL范式（OILParadigm）。,70,（1）所有权优势（OwnershipAdvantage）FDI的基础。企业拥有或能够获得的、国外企业所没有或无法获得的资产及其所有权。“资产”一词经常与资源禀赋互为通用，含义较广，泛指“任何能够带来未来收益的东西”。（1）技术优势；（2）企业规模优势；（3）组织管理优势；（4）金融与货币优势。,71,（2）内部化优势，企业将其所拥有的资产加以内部使用而带来的优势：节约市场交易成本，回避特殊技术和商标的使用成本，有效控制投入物（包括技术）的供给及销售条件，确保商品品质并利于实施市场差别价格。跨国公司的国际竞争能力不仅在于其对技术的占有，而且来自技术优势的内部化，因为用企业自己的程序来配置资源，企业所有权优势才能发挥最大效用。但市场内部化的目的仅在于保持和扩展垄断优势。垄断优势和内部化优势：FDI的动力因素,72,内部化优势内部化优势，是指企业通过对外直接投资，将其所有权特定优势的利用内部化而拥有最大收益的优势内部化优势对跨国公司的国际生产具有重要意义,73,（3）区位优势：FDI的引力因素。国内外生产区位的相对禀赋对FDI的吸引与推动力量。由东道国和母国的多种因素综合决定：若东道国经济中的有利因素吸引外国投资者前去投资，则形成直接区位优势；若母国经济中的不利因素迫使企业到海外从事直接投资，则称为间接区位优势。,区位优势取决于：（1）生产成本：主要是劳动力成本；（2）市场因素：市场规模，市场潜力；（3）贸易壁垒：关税与非关税壁垒；（4）政府政策：产业政策、FDI政策；（5）心理距离：文化距离、政治距离、经济距离。,74,区位优势区位优势，是指一个国家相对于其他国家为外国企业在该国投资设厂提供的更有利的条件。是跨国公司对外直接投资的充分条件。区位优势不仅决定着企业从事国际生产的倾向，而且决定着它的对外直接投资的部门结构、地区结构和国际生产的类型,75,国际生产折衷理论对各家学说兼收并蓄，形成了一个综合的理论模式，因此，有“通论”之称，被认为是迄今为止解释性最强、影响力最大的对外直接投资理论，该理论既阐释了跨国公司对外直接投资的动因，又阐释