（工商管理专业论文）建行长沙天心支行不良贷款管理研究.pdf

商管理硕士学位论文 摘要 不良贷款问题是世界上所有银行都必须面对的问题。不良贷款的多少关系到 银行的生存，关系到国家的经济安全。我国商业银行的不良贷款数额巨大，而且 近几年“明降暗增”，不良贷款问题必须引起高度关注。 要解决银行不良贷款问题，必然要从二个方面入手，一是处置已经出现的存 量不是贷款，二是防范发生新的不良贷款。天心支行成立以后，特别是从1 9 9 8 年以来，在这二个方面都做了大量工作。在处置存量不良贷款方面，主要是设置 专门机构集中处置全行的不良贷款、招标收贷、通过法律诉讼强制收贷、剥离和 核销；在防范新增不良贷款方面，主要是加强贷后管理、实行审贷分离集体审批 制度、开展客户信用评价、建立贷款责任制、推广风险管理平台工程。 总体来讲，天心支行的整体贷款质量高，居同行业前列，不良贷款的增长势 头近年已得到了有效遏止，已经建立了一套比较完善不良贷款防范体系。但是， 贷款质量高，主要归功于电力行业贷款比重大，不良贷款额、不良贷款率持续“双 降”，主要归功于不良贷款的剥离、核销和新贷款投放，支行真正盘活、处置不良 贷款的能力及防范信贷风险的能力还并不强，支行信贷人员的整体素质偏低，在 处置和防范不良贷款的手段、方法上还存在不少问题。 针对天心支行不良贷款管理所存在的问题，笔者建议天心支行后阶段采取以 下对策：一是优化贷款结构，拓宽信贷市场；二是实行“双审双贷”的信贷管理 模式；三是多从“协助扶持”债务人角度处置存量不良贷款；四是改变贷款与存 款紧密挂钩的做法，实行信贷专线管理；五是大力提高信贷人员的素质。同时， 天心支行的不良贷款管理单靠支行本身还不能完全解决问题，必须要有外界力量 和外界环境的配合，主要是要改革银行的产权制度，加强监管，改善法律环境和 信用环境。由于经营环境、发展历史等方面的相同性，我国各家商业银行的不良 贷款管理具有很强的相似性，这些对策同样适用于其他商业银行尤其是四大国有 商业银行的二级分行。 关键词：商业银行；信贷管理；不良贷款；天心支行 建行k = 沙犬心支行不良贷款管理研究 a b s t r a c t t h eq u e s t i o no ft h en o n p e r f o r m i n gl o a ni saq u e s t i o nw h i c ha l lb a n k sm u s tf a c e i nt h ew o r l d t h ea m o u n to ft h en o n - p e r f o r m i n gl o a nc o n c e r n st h ee x i s t e n c eo ft h e b a n k ，c o n c e r nn a t i o n a le c o n o m i cs e c u r i t y t h en o n - p e r f o r m i n gl o a nn u m b e ro ft h e c o m m e r c i a lb a n ko fo u rc o u n t r yi se n o r m o u s ，a n d ”d e c l i n ec l e a r l yw h i l ei n c r e a s e s e c r e t l y ”i nr e c e n ty e a r s ，t h eq u e s t i o no ft h en o n p e r f o r m i n gl o a nm u s tc a u s et h eh i g h c o n c e r n s o l v et h ep r o b l e mo fn o n p e r f o r m i n gl o a n so ft h eb a n k ，m u s tp r o c e e dw i t ht w o r e s p e c t s ，f i r s t ，h a n d l et h es t o c kn o n p e r f o r m i n gl o a nt h a th a sa l r e a d ya p p e a r e d ， s e c o n d ，t a k ep r e c a u t i o n sa g a i n s ta n dt a k ep l a c et h en e wn o n - p e r f o r m i n gl o a n a f t e r t h et i a n x i nb r a n c hi se s t a b l i s h e do nd a y , e s p e c i a l l ys i n c e19 9 8 ，h a v ea l ld o n eal a r g e a m o u n to fw o r ki nt h e s et w or e s p e c t s i nh a n d l i n gt h en o n p e r f o r m i n gl o a no ft h e s t o c k ，s e tu ps p e c i a l i z e da g e n c yi si th a n d l en o n p e r f o r m i n gl o a no fw h o l eb a n k ，i si t c h a r g el o a n ，c h a r g et h el o a n ，s t r i pa n dc a n c e lt h r o u g ht h el e g a ll a w s u i ta f t e r v e r i f i c a t i o nb yf o r c et oc a l lf o rb i dt oc o n c e n t r a t eo nm a i n l y ；i nt a k i n gp r e c a u t i o n s a g a i n s tt h en e w l y - i n c r e a s e dn o n - p e r f o r m i n gl o a n ，s t r e n g t h e na f t e rt h el o a nm a n a g i n g ， i si te x a m i n el o a ns e p a r a t ec o l l e c t i v ee x a m i n a t i o na n da p p r o v a ls y s t e m ，l a u n c h c u s t o m e rc r e d i ta p p r a i s e ，s e tu pt h er e s p o n s i b i l i t ys y s t e mo ft h el o a n ，p o p u l a r i z et h e p l a t f o r mp r o j e c to fr i s km a n a g e m e n tt oi m p l e m e n tm a i n l y g e n e r a l l ys p e a k i n g ，t h ew h o l el o a no ft h et i a n x i nb r a n c hi sh i g hi nq u a l i t yo n d a y ，a r r a n g i n gb e f o r eo c c u p y i n gt h es a m et r a d e ，t h eg r o w t ho ft h en o n - p e r f o r m i n g l o a nh a sa l r e a d yb e e nc h e c k e de f f e c t i v e l yi nr e c e n ty e a r s ，h a v ea l r e a d ys e tu po n es e t a n dr e l a t i v e l yi m p r o v e dt h ec o u n t e rm e a s u r e ss y s t e mo ft h en o n p e r f o r m i n gl o a n h o w e v e r ，i ti sh i g hi nq u a l i t yt og r a n tt h el o a n ，o w em u c ht ot h el a r g ep r o p o r t i o no f g r a n t i n gt h el o a no fp o w e ri n d u s t r y , s u s t a i n ”p a i r i sl o w e r e d ”，o w em u c ht o s t r i p p i n g ，c a n c e l sa f t e rv e r i f i c a t i o na n dn e wl o a ns u p p l yo ft h en o n - p e r f o r m i n gl o a n i nb a dl o a nv a l u e ，n o n - p e r f o r m i n gl o a nr a t e ，b r a n c hv i t a l i z e ，h a n d l ea b i l i t yo f n o n - p e r f o r m i n gl o a na n ds t r i c kp r e c a u t i o na b i l i t y ，c r e d i to fr i s ka l s on o ts t r o n gr e a l l y , t h ew h o l eq u a l i t yo ft h ec r e d i tp e r s o n n e lo ft h eb r a n c hi so nt h el o ws i d e ，a l s ot h e r e a r em a n yq u e s t i o n si nh a n d l i n ga n dt a k i n gp r e c a u t i o n sa g a i n s tt h em e a n s ，m e t h o do f t h en o n p e r f o r m i n gl o a n t ot h e q u e s t i o nt h a tt h en o n p e r f o r m i n gl o a n a d m i n i s t r a t i v ei n s t i t u t eo ft h e t i a n x i nb r a n c he x i s t so f fd a y ，ia d o p tt h ef o l l o w i n gc o u n t e r m e a s u r ea ts t a g ea f t e r i i 1 两管理硕斗：学位论文 p r o p o s i n gd a yi nt h et i a n x i nb r a n c h ：f i r s t ，o p t i m i z et h es t r u c t u r eo fl o a n ，w i d e nt h e l e n d i n gm a r k e t ；s e c o n d ，i m p l e m e n tt h ec r e d i tm a n a g e m e n tm o d et h a t ”p a i r e x a m i n e so n ep a i ro fl o a n s ”；t h r e ei st h a tm o r et h a nh a n d l et h en o n - p e r f o r m i n gl o a n o ft h es t o c kf r o m ”h e l p i n gt os u p p o r t ”t h ed e b t o ra n g l e ；f o u r t h ，t h em e t h o dt o c h a n g el o a na n dd e p o s i ta n dg e ti nt o u c hc l o s e l y , m a n a g et h ec r e d i ts p e c i a ll i n e ；f i f t h ， i m p r o v ec r e d i tp e r s o n n e l sq u a l i t yi nam o r ec o s t e f f e c t i v em a n n e r m e a n w h i l e ，t h e n o n p e r f o r m i n gl o a no ft h et i a n x i nb r a n c hc a n tt o t a l l ys o l v et h ep r o b l e mt om a n a g e y e to nd a y ，t h e r em u s tb ec o o p e r a t i o no fe x t e r n a ls t r e n g t ha n de x t e r n a le n v i r o n m e n t ，i t i s m a i n l yp r o p e r t yr e l a t i o n st h a t w i l lr e f o r m t h eb a n k ，s t r e n g t h e n s u p e r v i s i o n ， i m p r o v et h es o c i a ll e g a le n v i r o n m e n ta n dc r e d i te n v i r o n m e n t b e c a u s es u c hr e s p e c t s a s m a n a g e m e n te n v i r o n m e n t ，d e v e l o p i n gh i s t o r y ，e t c a r e t h es a m e ，t h e n o n p e r f o r m i n gl o a nm a n a g e m e n to fe v e r yc o m m e r c i a lb a n ko fo u rc o u n t r yh a s s i m i l a rt h ev e r ys t r o n go n e ，t h e s ec o u n t e r m e a s u r e sa r es u i t a b l ef o ro t h e rc o m m e r c i a l b a n k ，e s p e c i n l ys e c o n d b r a n c ho ff o u rm a j o rs t a t e - d a nc o m m e r c i a lb a n k s t o o k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k ；c r e d i tm a n a g e m e n t ；n o n p e r f o r m i n gl o a n ；t i a n x i n b r a n c h i i 建行k 沙天心支行不良贷款管理研究 插图索弓 图4 1 天心支行2 0 0 5 年6 月末贷款分类构成2 8 图4 2 天心支行2 0 0 5 年6 月末不良贷款各部分占比2 8 图4 3 天心支行历年贷款余额、不良贷款余额变动趋势图3 l 图4 41 9 9 8 2 0 0 4 年不良贷款额( 率) 变动趋势图3 2 图4 5 还原剥离、核销数据后贷款余额、不良贷款率变动比较图3 3 商管理硕十学位论文 表2 1 表2 2 表3 1 表4 1 表4 2 表4 3 表4 4 表4 5 表4 6 表4 7 表4 8 表4 9 附表索弓 天心支行历年末不良贷款率统计表1 4 建行湖南省各二级分行不良贷款排名表15 1 9 9 9 年以来天心支行不良贷款核销与剥离情况表2 1 天心支行不良贷款分种类构成表2 9 天心支行不良贷款分行业构成表3 0 天心支行不良贷款分贷款方式构成表3 0 天心支行不良贷款分发放时间构成表3 0 天心支行不良贷款( 率) 还原剥离、核销数据前后对照表3 2 天心支行不良贷款额( 率) 排名变动情况表3 4 天心支行不良贷款率与省行、总行比较表3 4 天心支行2 0 0 2 2 0 0 4 年不良贷款压缩处置方式构成表3 6 天心支行2 0 0 2 年不良贷款诉讼保全情况表3 6 v 湖南大学 学位论文原刨性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其 他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果 由本人承担。 储躲去 日期；p ! n 了年1 1 月夕日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查 阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位 论文。 本学位论文属于 l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密团。 ( 请在以上相应方框内打“4 ”) 日期：护q 7 年月7 曰 日期： or 年，月7 日 一奇弦 博澎 喜吁 名名签签者师作导 工商管理硕士学位论文 第1 章绪论 1 1 选题背景及研究意义 不良贷款已成为“世界公害”。所谓不良贷款，简而言之，就是放出去收不回 来的贷款。世界上所有银行都会遇到不良贷款问题。美国的安然、世界通信等大 公司的财务丑闻被曝光后，几家世界顶级银行曾卷入几十亿美元不良贷款的旋涡 中难以自拔；德国金融体系内的不良贷款总额已高达3 0 0 0 亿欧元，数额之巨全球 闻名【1 ；韩国在1 9 9 7 年的亚洲金融危机中濒危告急，不得不申请i m f 紧急贷款 救助，也是饱受了诸多大企业不能按时还款之苦，著名的大宇集团等就是在这个 背景下瓦解的：在日本，几十万亿日元的不良贷款使得曾经不可一世的日本大银 行陷入恶性循环，引发持续1 0 多年的经济衰退，政府首脑对此也一筹莫展。 我国的不良贷款问题同样十分严重。2 0 0 5 年7 月2 6 日，银监会公布了二季 度末主要商业银行的不良贷款数据：主要商业银行不良贷款余额1 1 6 3 7 3 亿元， 比年初减少5 5 4 5 2 亿元，不良率8 7 9 ，比年初下降4 4 3 个百分点。但在这组数 据的背后我们不能忽视的事实是，今年上半年，工行通过财务重组，政策性剥离 了不良贷款6 3 4 0 亿元。如果剔除掉工行财务重组对于主要商业银行不良贷款“双 降”的影响，今年6 月底，主要商业银行不良贷款余额将增至1 7 9 7 7 3 亿元，比 年初增加8 0 4 8 亿元1 2 】。渣打银行资深经济学家s t e p h e ng r e e n 日前称，经济周期 走向下降阶段，通常会导致银行不良贷款的升高，由于未来两年中国经济增速的 放缓，企业利润的减低，目前国内银行发放的贷款存在成为不良贷款的风险很大， 银行的不良贷款还可能继续攀升。“目前中国银行业的最大风险是7 0 0 0 亿美元的 不良贷款。处理不好经济改革的成本会吞没经济改革的成果。”英国金融时报、 高盛公司、穆迪公司、法国里昂证券发表的中国银行业研究报告，对中国的不良 贷款的现状同时发出了警报。不良资产处置越拖延，解决问题的程序将越复杂、 成本越高昂【3 1 。随着2 0 0 6 年底对外资全面开放的“大限”步步临近，解决我国银 行不良贷款问题更显刻不容缓。温家宝总理多次强调：“降低不良贷款是当前的一 项突出任务，要加大贷款回收力度，积极催收不良贷款，严格控制新增不良贷 款”。国家已明确提出近年金融工作的重点是降低不良贷款，2 0 0 0 年以来， 国务院将国有商业银行不良贷款比例作为考核银行工作的主要指标之一，解决不 良贷款问题已成为各大银行的工作重点。 本文拟对中国建设银行长沙市天心支行的不良贷款管理进行研究。笔者从 1 9 9 3 年9 月调入这家银行，在这家银行工作了整整1 0 年。1 0 年中，从事信贷工 建行长沙天心支行不良贷款管理研究 作长达9 年，经办发放了1 0 0 余笔公司、个人贷款，独自处理或参与处理了4 0 多笔不良贷款的清收工作。在该行多年的银行信贷工作实践，一方面使笔者较好 地掌握了银行信贷理论知识、国家信贷政策及建设银行的各项信贷制度，在信贷 风险防范、不良贷款回收方面积累了丰富的经验；另一方面对天心支行的不良贷 款管理措施及其执行情况非常熟悉，很想对该行的不良贷款管理进行分析评价， 提出自己的看法和意见。工作期间与天心支行及省建行的相关领导、员工建立了 亲密关系，能够取得与本文相关的数据和资料，能够保证本研究的真实性和有效 性。 天心支行是一家国有商业银行二级分行，在我国四大国有商业银行的现行管 理体制中，二级分行兼有管理和经办双重职能，既是各项政策、制度的执行者， 又有一定的自主权，是承上启下非常重要的一级机构，选择天心支行进行研究， 具有较好的研究价值和典型意义。 本文的研究目的在于帮助天心支行进一步加强不良贷款管理工作，即更好地 处置存量不良贷款、更好地防范新增不良贷款，并提出天心支行不良贷款管理中 急需解决的外部问题，供相关政府部门参考。研究对象虽然是天心支行，但由于 我国商业银行在经营环境、管理体制、发展历史等方面的相同性，相信对于其他 商业银行的分支机构，尤其是四大国有商业银行二级分行具有普遍借鉴意义。 1 2 国内外文献综述 1 2 1 国外对不良贷款的研究 国外有关银行不良贷款的研究一般在银行业的风险管理、金融脆弱性与金融 危机的文献中。 近3 0 年来，国际银行业风险管理发展历程，大致经历了三个阶段。第一阶段 是在8 0 年代初期，因受债务危机影响，银行普遍开始注重对信用风险( c r e d i tr i s k ) 的防范与管理，著名的巴塞尔协议在这一背景下诞生；第二阶段是在9 0 年代， 随着衍生金融工具及交易的迅猛增长，市场风险( m a r k e tr i s k ) 日益突出几起 震惊世界的银行危机大寨( 如巴林银行、大和银行等事件) 促使人们对市场风险的 关注，一些主要国际大银行开始建立自己的内部风险测量与资本配置模型，以弥 补巴塞尔协议的不足，主要进展包括v a l u ea tr i s k ( 风险价值方法) 以及信孚 银行的r i s k a d j u s t e dr e t t l r n o nc a p i t a l ( 风险调整的资本收益率) 系统；第三阶段 是最近几年，一些大银行认识到信用风险仍然是关键的金融风险并开始关注信 用风险测量方面的问题，试图建立测量信用风险的内部方法与模型，其中以j p 摩 根的c r e d i tm e t r i c s 和c r e d i ts u i s s ef i n a n c i a lp r o d u c t s ( c s f p ) 的c r e d i tr i s k 两套信用 风险管理系统最为引入注目，与此同时，操作风险( o p e r a t i o n a lr i s k ) 日盏引起 工两管理硕士学位论文 关注，在1 9 9 9 年6 月颁布的“掰资本协议框架”中，巴塞尔委员会强调，操作风险 对于银行来说日趋重要，银行有必要投人足够的资源来对其进行定量分析，并将 其纳人衡量资本充足的范围，在2 0 0 1 年发布的新资本协议草案中率先将操作风险 纳人风险管理框架，并且要求金融机构为操作风险配置相应的资本金水平，2 0 0 4 年6 月，巴塞尔银行监督管理委员会( b i s ) 颁布的巴塞尔新资本协议彻底摒 弃了过去“操作风险无法计量，因而不能为其分配资本”的观念，首次明确提出 应对操作风险计提资本金，并介绍了三种计算操作风险资本金的方法，即基本指 标法、标准法和高级计量法。到目前，对信用风险和市场风险研究已经比较成熟， 对操作风险的研究还处于起步阶段。 对金融脆弱性与金融危机的研究主要有： 马克思关于货币经济不稳定性的论述 马克思认为，资本主义经济是内在不稳定的。经济不稳定性有一些货币与金 融方面的问题，而货币与金融不稳定性有三个层次：第一，在简单商品流通条件 下，经济不稳定的可能性纯粹产生于货币的社会功能。第二，在一个具有由先进 信用与金融支持的发达交换过程的经济中，影响范围与复杂性次序各不相同的金 融危机的爆发成为可能。货币危机可能会由某一特定国家普通的工业与商业交换 的链条的完全断裂而引起。货币危机同样还会由于贯穿工业与贸易领域的信用链 条的冲击而加剧。第三，在资本主义经济中，资本主义积累的实质运动会不可避 免地导致金融危机。特别在构成资本主义积累特征的周期危机中，这一必然性会 得到证实一j 。 欧文费雪的“债务通货紧缩”理论 这一理论的核心思想是：经济繁荣时期为追逐利润“过度负债”，当经济不景 气，没有足够的“头寸”去清偿债务时，引起连锁反应，导致货币紧缩。其传导机 制是：为清偿债务廉价销售商品( 导致) 一廉价销售商品一存货减少、货币流通速度 降低一总体物价水平下降一企业债务负担加重、净值减少一破产、失业一社会成 员悲观和丧失信心一人们追求更多的货币储藏、积蓄一名义利率下降、实际利率 上升一资金盈余者不愿贷出、资金短缺者不愿借入一通货紧缩。 对于欧文费雪的“债务一一通货紧缩”理论，后来的经济学家有了丰富和发 展，主要有明斯基( m i n s k y ，h y m a np ) 的“金融不稳定假说( f i n a n c i a li n s t a b i l i t y h y p o t h e s i s ) ”、金德尔伯格的“过度交易”理论、沃尔芬森的“资产价格下降” 理论以及托宾的“银行体系关键论”1 5 。 以克鲁格曼( k r u g m a n ，p s ) 、奥伯斯菲尔德( o b s t f e l d ，m a u r i c e ) 为主的经济 学家创建了的第一代、第二代、第三代、第四代危机模型 第一代危机模型认为：不良贷款增加，可能导致中央财政赤字，为了解决财 政问题和避免财政危机，政府新增货币的发行并且收取铸币税，导致影子汇率向 建行长沙天心支行不良贷款管理研究 上攀井。危机的根本原因是无能的政府政策。由于政府采取的矛盾政策一一持续 的赤字加上汇率钉住，为投机者提供了袭击目标。因此，这些模型实际喻示着政 府得到了他们应得的危机的惩罚 6 】。 第二代危机模型以“博弈论”为核心，由奥伯斯菲尔德, ( o b s t f e l d ，m a u r i c e ) 1 7 等人提出的。他们认为在资本市场上对于外汇的买卖有持有者，有卖出者他们在 买卖过程中形成“博弈”，参与这样“博弈”的既有广大的投资者，又有中央银行， 由于各自掌握的信息不同，在“博弈”中有不同的行为选择，会形成“多重的均衡”。 如果投资者的情绪、预期发生了变化，就会发生“从众行为”和“羊群效应”，推 动着危机爆发。 第三代危机模型以“脆弱论”核心，即认为金融体系本身是脆弱的，如果再加 上人为的因素，如“道德风险”、“隐性赤字”、“负担过重”，则会使金融体系 本身更脆弱【8 】。在这种状况下，使得一国的经济容易遭受“自促成”式的冲击。比 如投资者对投资的前景失去信心，大量的投资被撤出，同时向银行挤兑，货币不得不 贬值；再如，企业的财务状况很困难，限制了企业的发展，为了寻求出路不得不抛售 资产，迫使本币贬值等( 这一理论可以用来解释东南亚国家金融危机) 9 1 。 第四代危机模型也是以“脆弱论”核心，这一理论假设的前提条件和研究的 着力点与上述三类不一样，在第四代危机模型中，经济可以是开放的，也可以封 闭的，汇率不必是固定的，它是以资产的价格变化为核心。 斯蒂格利茨和魏茨( s t i g l i t z 和w e i s s ) ( 1 9 8 1 ) 、b e r n a n k e 及g e r t l e r ( 1 9 9 0 ) m a n k i w ( 1 9 8 6 ) 理论模型 内容是有关经济出现严重信贷紧缩及作为其结果出现的经济紧缩的状况。这 种现象在每种情况下都与不对称信息相联系。在m a n k i w ( 1 9 8 6 ) 模型中，由于逆 向选择，信贷市场可能在货币市场利率( 银行的再融资成本) 小幅升高之后出现 崩溃。b e r n a n k e 及g e r t l e r ( 1 9 9 0 ) 模型表明由于道德风险的存在，总体金融状况 ( 借款人的信贷价值，或银行的支付能力) 能够影响宏观经济运行。 行为金融( 以羊群行为为代表) 与有效银行挤兑( e m c i e n tb a n kr u n s ) 理 论 行为金融理论不仅用来解释股票市场同向买卖、银行挤兑等微观现象，而且 用来解释市场同向买卖、银行挤兑等微观现象引起的金融危机。羊群行为( h e r d b e h a v i o r ) 理论是行为金融理论的代表。羊群行为( h e r db e h a v i o r ) 是信息连锁反 应( i n f o r m a t i o nc a s c a d e ) 导致的一种行为方式，当个体依据其他行为主体的行为 而选择采取类似的行为时就会产生羊群行为。换而言之，当羊群行为产生时，个 体趋向于一致行动，对于社会整体的一个较小冲击可以导致人们行为的巨大偏移。 在特殊的环境下，个人还可能放弃自己所掌握的信息和信号而附和他人的行为， 虽然他们所掌握的信息和信号可能显示他们应采取另外一种完全不同的行为。 工商管理硕士学位论文 b a n e r j e e ( 1 9 9 2 ) 、b i k c h a n d a n i ( 1 9 9 2 ) 、c a p l i n 和l e a h y ( 1 9 9 4 ) 、l e e ( 1 9 9 7 ) 、 c h a r i 和k e h o e ( 1 9 9 8 ) 等认为，宏观经济基础和金融资产价格之间之所以缺乏唯 一的对应关系产生多重均衡，原因在于投资者在信息不完备或信息不对称环境下 的预期形式模式所导致的羊群行为。他们的模型解释了投资者在这样的环境下产 生羊群行为为什么可能是理性的。如果每个投资者拥有一些私人信息而且也知道 其他投资者也拥有私人信息，那么在不能有效地分享他人的信息情况下观察他人 的行动便可以获得他人拥有信息的有用线索，从而使得模仿他人的行为成为一种 理性的行为。依据接收到的市场信号顺序的不同金融资产的价格可以表现为几个 均衡价格中的一个。如果一个新的市场信号使投资者的总体情绪由乐观转向悲观， 那么就有可能导致投资者抛售金融资产，从而导致完全与实际经济基础无关，具 有多重均衡特征的资产价格崩溃们。 1 2 2 国内对不良贷款的研究 我国对不良贷款的研究，始于9 0 年代，起步较晚，但此后随着不良贷款的大 量涌现，以及对于不良贷款危害性认识的不断提高，对不良贷款的研究进展较快。 目前，有关不良贷款的论述很多，各种媒体上都不断有文章发表，也出版了这方 面的专著。归纳起来有： ( 1 ) 对不良贷款成因的研究 大多从政府、银行、企业等几个不同侧面进行研究。 周小川( 1 9 9 8 ) 认为看待不良资产的成因要有多维的分析，并就此提出了“三 个三分之一”观点：有三分之一是在计划经济时期以及改革开放的早期形成的， 有三分之一是在1 9 9 2 年至1 9 9 4 年以房地产热为代表的经济过热时期由于盲目投资 造成的，另有三分之一是由于公司治理结构欠缺造成的。聂庆平( 2 0 0 2 ) 将中国银 行不良贷款产生的原因分为财政性不良贷款、经营性不良贷款和企业亏损性不良 贷款三类。 李建军( 1 9 9 8 ) 认为造成国内商业银行不良贷款的主要原因是政府( 地方政 府和中央政府) 对银行业务的干涉，政府主导型经济发展模式是国内商业银行不 良贷款产生的根源。许美征对国内大型商业银行在2 0 世纪8 0 年代的政策性贷款问 题进行了回顾，1 9 9 1 年国家银行体系政策性贷款余额计7 0 0 0 亿元，占当年国家银 行体系全部贷款余额的3 8 】。清华大学经管学院教授魏杰( 2 0 0 4 ) 更是一针见 血地指出，银行不良贷款8 0 来源于政府，包括政府直接干预、国家产业政策的 调整及执法不规范等【1 2 】。 吴晓灵把不良贷款产生的主要因素归因于企业的过度负债，认为银行的不良 贷款与国有企业的过度负债是一个问题的两个方面，过度负债有以下几个原因， 一是“拨改贷”，本应该由国家作为所有者权益注入的资金改为由银行贷款；二 建行长沙天心支行不良贷款管理研究 是国有企业负担过重；三是国有企业的折旧率过低；四是宏观经济体制不合理， 政府部门控制企业的投资和银行的贷款决策；五是企业行为不合理，经营绩效差， 还债能力低。 刘波( 1 9 9 7 ) 认为国内商业银行产权制度不清是产生巨额不良资产的根源。也 有相当数量的学者不完全同意这种观点，认为产权制度本身不是问题的关键。刘 锡良和罗得志( 2 0 0 1 ) 认为，把银行不良资产的原因简单归结为产权制度的观点是 难以成立的。 张玉明( 2 0 0 1 ) 从信息均衡与非均衡的角度分析了中国银行体系不良贷款产生 的原因，他从各自的信息优势角度分析了中央银行、商业银行和企业的行为( 其分 析框架中，中央银行等同于政府) ，主张政府金融管理当局应彻底废弃一切利率的 干预和管制。实行金融自由化。 张海宁( 2 0 0 4 ) 独辟蹊径从利差角度分析不良贷款的产生原因，通过对四大 国有商业银行及一些国际商业银行的数据分析，发现国有商业银行的实际利差不 同是产生不良贷款差异的主要原因，认为利差和付息率对资产质量具有决定性的 影响，银行资产质量差的重要根源之一在于“低利率和低利差”政策。他还研究 了国有商业银行总行与分行的博弈关系，提出了“内耗型不良资产”概念【l 。 ( 2 ) 对不良贷款处置与防范的研究 也大多从政府、银行、企业等几个不同角度进行研究。 胡冰星( 1 9 9 9 ) 站在政府角度，从银行资产组合理论、银行行为理论出发， 在归纳和评价了国内理论界提出的8 种解决不良贷款问题的方案和建议的基础上， 提出了解决我国银行不良贷款问题分两步走的构想。 于为群( 2 0 0 0 ) 从制度经济学的角度对治理金融机构不良贷款进行研究，认 为治理不良贷款必须以制度创新、制度建设为根本。首先要健全促进经济结构调 整的金融制度，从资源配置制度性优化入手将经济基本面搞好，在此基础上，再从 金融产业变革、市场调节机制及政府监管方面进行合理的制度设计，提高金融机构 的自身素质，最后通过金融机构内部的风险自控机制将各层次的制度创新、制度建 设完善化，中国金融机构不良贷款的防范和处理工作才能进入一个新的阶段i l 。 吴德礼( 2 0 0 1 ) 从银行和企业二个角度提出了化解银行不良贷款的2 4 种方式 方法，其中银行的主要方式方法有“争取国家支持”、“协助开辟市场”“债转股”、 “资产证券化”、“行使抵押权”等，企业的主要方式方法有“购并”、“托管”、“债 务重组”等1 17 1 。 华金秋( 2 0 0 4 ) 从资产管理公司角度就如何处置不良资产进行了探讨，认为政 府在处置不良资产上作用最为关键1 1 8 1 。 高清霞、岳鸿声( 2 0 0 4 ) 建议将拍卖机制引进银行不良资产的防范上，在贷 款发放时借款人和拍卖公司签订拍卖委托协议，并到相关部门登记，借款人一旦 工商管理硕士学位论文 不能按日寸偿还贷款本息，即由拍卖公司拍卖抵押资产。 郁洪良( 2 0 0 4 ) 对我国国有银行现行的以及可能采取的几种不良贷款处置方 式进行了比较，认为不良贷款出售( 特别是公开竞拍) 和不良贷款证券化( 假定证券 化可行) 这两种处置方式具有处置时间和速度的优势，但是没有增加不良贷款回收 价值的比较优势；资产重组和债转股这两种处置方式在减少不良贷款价值损失方 面有一定的比较优势，但处置不良贷款的时闻长、速度慢；对国有银行而言，利用 合资经营以及变通的合作合约处置不良贷款，能够较好地兼顾处置不良贷款的时 间和回收价值之间的矛盾。 李茂荣( 2 0 0 5 ) 从理论和实践上对借款人逃废银行的债务行为进行了系统探 讨，对银行在“合同签订期一贷款付息期一贷款偿还期一贷款违约期”等各个时 期如何防治借款人逃废债务提出了独到见解i l ”。 安明、孙晓萍( 2 0 0 5 ) 对“解决银行不良贷款的主要方式应该是诉讼”的传 统观点进行了反驳，认为诉讼保全银行资产的弊端很多，主张采用协商方式处置 银行不良贷款，依照贷款的“五级分类”法指出了不同贷款类别应采取的不同协 商方式和协商重点【2 0 l 。 张士明( 2 0 0 5 ) 以中国工商银行天津市分行在2 0 0 3 年至1 j 2 0 0 4 年间整体处置不 良贷款本息2 7 8 3 亿元为背景，详细介绍了工商银行天津市分行与天津市政府合作 整体处置不良贷款“用未来提取的风险拨备解决现实不良贷款损失”的新思路、 新做法，以及由此带来的银行、政府和企业的多赢局面。书中还介绍了组建资产 管理公司( 以美国为代表的发达市场经济国家处置不良贷款模式) 、银行主导型 债务重组( 转软经济国家波兰处置不良贷款模式) 、政府解决银行业危机( 同本在 强有力政府干预下处置不良贷款模式) 等国际上处置不良贷款的主要途径和方式， 以及我国传统不良贷款处置方式的局限性【2 ”。 在处置存量不良贷款与防范新增不良贷款孰轻孰重方面存在分歧，黄志敏 ( 2 0 0 4 ) 认为处置存量不良贷款与防范新增不良贷款同等重要，不可偏颇：樊纲 ( 2 0 0 3 ) 主张不清理现有的不良贷款，而是着力于控制增量，存量的问题到日后会 更容易地得到解决。认为解决银行不良贷款问题根本上要着眼于控制新增不良贷 款，也就是要着眼于体制改革，使不良贷款今后减少发生。只有坏债的增长得到 控制，问题才可能解决，才能走出困境，否则体制没有改，今天清理了明天又会 冒出来，便是陷入恶性循环，最后发生金融危机。 ( 3 ) 对不良贷款与金融安全的研究 樊纲( 1 9 9 9 ) 一文主要提出了“国家综合负债”和“国家综合金融风险”的 概念，试图系统地回答以下的问题：a 、近年来，中国的国有企业严重亏损，债 务资产比高达8 0 以上，相应地，银行的不良资产比重越来越大，国有银行也进 入了亏损的阶段。中国会不会不久也会陷入危机? b 、从1 9 9 8 年起，中国政府采 建行长沙天心支行不趣贷款管理研究 取了扩张性的财政政策，通过扩大财政赤字、增加发行政府债券来扩大基础设施 投资。这种增加政府债务的作法，也引起了人们对中国经济金融安全的疑虑。c 、 对“坏债”的清理问题进行一些理论的分析【2 2 1 。 聂庆平( 2 0 0 2 ) 认为不良贷款是金融体系不稳定、银行出现亏损或倒闭的最主 要的原因。伍志文( 2 0 0 2 ) 讨论了中国金融系统的脆弱性，将国内大型商业银行的 不良贷款率作为中国金融系统脆弱性的指标之一，并认为中国银行业对整体金融 脆弱性的影响因子自1 9 9 5 年以来高于5 0 ，1 9 9 8 年达至f 6 3 6 。该研究认为国有商 业银行的不良贷款率小于1 2 为安全，在1 2 到1 7 之间为正常，1 7 到2 2 之间 为关注，国有商业银行不良贷款率达n 2 2 以上时为危险。 臧景范( 2 0 0 1 ) 分析了金融风险、金融危机与金融安全的相关性问题，将银行 体系的不良贷款率列为关系金融安全的重要指标，根据其划分，不良资产占银行 总资产在1 0 以下时，可称为轻度风险，金融基本安全；不良资产超过银行总资 产的1 0 ，并且还在迅速上升时期，称为严重风险时期，金融动荡；当不良资产 占总资产比重达3 0 以上时，发生金融危机，金融处于失控，并可伴随经济全面 衰退，经济指标大幅度倒退。 ( 4 ) 对信贷风险的研究 对信贷风险的研究，实际就是不良贷款的产生原因和防范的研究。按照巴塞 尔新资本协议，商业银行的信贷风险主要有信用风险、市场风险和操作风险。 对信用风险的研究 王春峰、李汶华( 2 0 0 1 - ) 提出了一种小样本情况下的信用风险评估建模技术。 章彰，于雅宁( 2 0 0 2 ) 着重探讨了信用风险管理的效率，认为商业银行信用风险 管理效率是清晰的风险管理战略和偏好、合理的组织架构、全面的风险管理过程、 科学的分析工具、良好的风险管理文化的综合体现；刘宏峰等( 2 0 0 3 ) 总结和分析 了影响违约回收率的主要因素以及发达国家在违约回收率上研究的成果，并针对 我国的情况提出，建立违约资产的清算数据库是违约回收率研究中重要而又基础 的工作。邓云胜( 2 0 0 3 ) 基于贷款组合信用风险v a r 的蒙特卡罗仿真原理，计算了贷 款组合的信用风险的v a r 值。刘宏峰等( 2 0 0 3 ) 介绍了信用衍生产品的发展、类型、 用途和定价方法，认为信用衍生产品在我国有很大的应用前景。赵卫兵( 2 0 0 4 ) 系统地介绍了传统的信用风险评价方法，就其在中国商业银行的信贷决策中的运 用现状进行了回顾，分析了这种方法在中国的商业银行信贷决策运用中的特点及 存在的不足之处，并在此基础上构建了改进的信贷风险决策评价模型【2 ”。 对市场