（管理科学与工程专业论文）无形资产价值评估方法研究.pdf

摘要 摘要 随着经济全球化和知识经济的发展，无形资产在企业资产中占的比重越来越 大，无形资产的种类也更加丰富，在进行产权交易、股份制改造以及设立中外合 资、合作经营企业时，都涉及到无形资产价值的评估。我国无形资产的评估相对 来说起步较晚，资产评估的法律制度和管理体系还不够完善，在过去的几十年罩， 我国的企业和国家都为此付出了沉重的代价，造成了大量无形资产价值的低估和 无形资产的流失。如今，无形资产本身和无形资产的交易都在不断发展，而无形 资产的评估方法却依然如昔，成本法、市场法和收益法已远远不能满足无形资产 发展的需要，迫切需要探讨一些新的无形资产评估方法。 本文f 是基于以上的目的，结合经济领域的一些自订沿理论，试图丌辟出新的 无形资产评估途径。文章的基本思路是先介绍无形资产及无形资产评估的基本知 识，然后对现有的三种无形资产评估方法加以比较分析，讨论其适用范围和不足， 指出改进无形资产评估方法的必要性，进而提出了无形资产评估的两种新的思路： b l a c k s c h o l e s 期权定价模型和e v a 方法。 b l a c k s c h o l e s 期权定价模型最初出现在金融期权领域，后应用剑实物期权 中，本文通过分析一些典型无形资产的特征，证明这些无形资产实质上也具有看 涨期权的特征，从理论上证明可以使用该期权定价模型进行无形资产价值的评估， 并通过典型案例论证的方式，演算了如何确定参数，使用该期权定价模型进行无 形资产价值的评估，从而丌辟了使用b l a c k s c h o l e s 期权定价模型对具有期权性 质的无形资产进行价值评估的新思路。 e v a ( 经济增加值) 法最初用于财务管理和企业绩效评价中，本文采用数学 公式推导和案例证明的方法，把它引入到对企业整体价值的评估中，并结合无形 资产中商誉价值和企业整体价值息息相关的特点，推广到割差法评估商誉无形资 产中。 图【0 】表【8 】参 5 4 】 关键词：无形资产；无形资产评估；成本法；市场法；收益法； b l a c k s c h o l e s 期权定价模型；经济增加值 分类号：f 2 7 3 4 a b s t r a c t a b s t r a c t w i t ht h ed e v e l o p m e n to fe c o n o m i cg l o b a l i z a t i o na n dk n o w l e d g ee c o n o m y , t h e p r o p o r t i o no fi n t a n g i b l ea s s e t si n t h ee n t e r p r i s ea s s e t si s i n c r e a s i n g ；t h et y p e so f i n t a n g i b l ea s s e t sa r ea l s ob e c o m i n gm o r ea n dm o r ea b u n d a n t t h ea s s e s s m e n to ft h e v a l u eo fi n t a n g i b l ea s s e t si sn e c e s s a r yi nt h ep r o p e r t yt r a n s a c t i o n ，t h es h a r e h o l d i n g s y s t e mr e f o r ma n dt h ee s t a b l i s h m e n to fs i n o - f o r e i g nj o i n tv e n t u r e so rs i n o f o r e i g n c o o p e r a t i v ee n t e r p r i s e s a st h ea s s e s s m e n to ft h ev a l u eo fi n t a n g i b l ea s s e t si nc h i n a s t a r tr e l a t i v e l yl a t e ，t h el e g a ls y s t e mo fa s s e tv a l u a t i o na n dt h em a n a g e m e n ts y s t e mi s s t i l ln o tp e r f e c t d u r i n gt h ep a s tf e wd e c a d e s ，c h i n e s ee n t e r p r i s e sa n dc h i n ah a v et o p a y ah e a v yp r i c e 。_ _ _ _ t h ev a l u eo fal a r g en u m b e ro f i n t a n g i b l e a s s e t sw a s u n d e r e s t i m a t e da n dal a r g en u m b e ro fi n t a n g i b l ea s s e t sw a sl o s t t o d a y , t h et y p e so f i n t a n g i b l ea s s e t sa n dt h et r a n s a c t i o no fi n t a n g i b l ea s s e t sa r ed e v e l o p i n gc o n t i n u o u s l y , b u tm e t h o d so na s s e s s m e n to ft h ev a l u eo fi n t a n g i b l ea s s e t si ss t i l la se v e r , c o s tm e t h o d ， m a r k e tm e t h o da n di n c o m em e t h o dh a sb e e nf a rf r o me n o u g ht om e e tt h en e e d so ft h e d e v e l o p m e n to fi n t a n g i b l ea s s e t s ，i ti sa nu r g e n tn e e dt oe x p l o r es o m en e wa s s e s s m e n t m e t h o d so fi n t a n g i b l ea s s e t s b a s e do nt h ea b o v ep u r p o s e ，t h ea r t i c l ei st r y i n gt oo p e nu paf e wn e ww a y so fi n t a n g i b l e a s s e t sc o m b i n e dw i t hs o m ef o r e f r o n tt h e o r yi nt h ee c o n o m i cf i e l d f i r s t l yt h ea r t i c l ei n t r o d u c e st h e b a s i ci d e ao fi n t a n g i b l ea s s e t sa n dt h eb a s i ck n o w l e d g eo nt h ea s s e s s m e n to ft h ev a l u eo f i n t a n g i b l ea s s e t s ，s e c o n d l y t h r e et r a d i t i o n a lm e t h o d so f i n t a n g i b l e a s s e t sa s s e s s m e n ta r e c o m p a r e d ，t h e i rs c o p eo ft h ea p p l i c a t i o na n dt h e i rs h o r t a g ea r ed i s c u s s e d ，t h ea r t i c l ep o i n t e do u ti ti s n e c e s s a r yt oi m p r o v ea s s e s s m e n tm e t h o d so fi n t a n g i b l ea s s e t s t h i r d l yt h ea r t i c l ep r o p o s e dt w o n e wi d e a s ：b l a c k s c h o l e so p t i o np r i c i n gm o d e la n dt h ee v am e t h o d b l a c k s c h o l e so p t i o np r i c i n gm o d e lo r i g i n a l l ya p p e a r e di nt h ef i e l do ff i n a n c i a lo p t i o n s ，t h e n i tw a sa p p l i e di nt h ef i e l do fr e a l o p t i o n s ，t h ea r t i c l ep o i n t e do u tt h a ti n t a n g i b l ea s s e t sh a ds o m e t y p i c a lc h a r a c t e r i s t i c so ft h ec a l lo p t i o nb y a n a l y z i n gs o m et y p i c a lc h a r a c t e r i s t i c so fi n t a n g i b l e a s s e t s ，t h e nt h e o r e t i c a l l yp r o v e dt h a tb l a c k s c h o l e so p t i o np r i c i n gm o d e lc a nb eu s e dt oa s s e s st h e v a l u eo fi n t a n g i b l ea s s e t s b yt h ew a yo fs o m et y p i c a lc a s eo f p r o o f it h ea r t i c l ef i g u r e do u th o wt o d e t e r m i n et h ep a r a m e t e r s ，h o wt ou s et h eo p t i o np r i c i n gm o d e lt oa s s e s st h ev a l u eo fi n t a n g i b l e a s s e t s ，t h u st h ea r t i c l eo p e n e du pn e wi d e a so fu s i n gb l a c k s c h o l e so p t i o np r i c i n gm o d e lt oa s s e s s t h ev a l u eo fi n t a n g i b l ea s s e t sw i t ht h eo p t i o nn a t u r e a b s t r a c t e v a ( e c o n o m i cv a l u ea d d e d ) m e t h o dw a so r i g i n a l l y u s e di nf i n a n c i a l m a n a g e m e n ta n dc o r p o r a t ep e r f o r m a n c ee v a l u a t i o n ，t h ea r t i c l ep u ti ti n t ot h eo v e r a l l v a l u eo ft h ee n t e r p r i s e sa s s e s s m e n tb yd e r i v i n gam a t h e m a t i c a lf o r m u l aa n dp r o v i n g m e t h o d so ft h ec a s e ，f u r t h e re x t e n d e di tt oa s s e s st h ev a l u eo ft h eg o o d w i l l ，ak i n do f i n t a n g i b l ea s s e t s ，i nc u tm e t h o da c c o r d i n gt ot h ec h a r a c t e r i s t i c so ft h ev a l u eo ft h e g o o d w i l li sc l o s e l yr e l a t e dt ot h eo v e r a l lv a l u eo f e n t e r p r i s e s f i g u r e 【0 】t a b l e 【8 】r e f e r e n c e 【5 4 】 k e yw o r d s ：i n t a n g i b l ea s s e t s ，i n t a n g i b l ea s s e t sv a l u a t i o n ，c o s tm e t h o d ，m a r k e t m e t h o d ，i n c o m em e t h o d ，b l a c k s c h o l e so p t i o np r i c i n gm o d e l ，e c o n o m i c v a l u ea d d e d c h i n e s eb o o k sc a t a l o g ：f 2 7 3 4 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及 取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方以外， 论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得 塞邀垄三太堂 或其他教审机构的学位或证书而使用过的材料。与我一 同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并 表示谢意。 学位论文作者签名： 肇：昌立日期：尘4 年j 月上日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解塞邀理三态堂有保留、使用学位论文 的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属于 塞邀壅王态堂。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的 复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权安徽理工大学 可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采 用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。( 保密的学位 论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：髂昌云 导师签名 签字日期：砷年6 月l 。日 字日期：年月l o 日 引言 引言 资产评估根源于古典经济学和现代经济学。在1 9 4 0 年以前，评估原则和技术、 方法就已在许多国家建立，它们大体上相同。但是，评估作为一门职业得到承认 和发展则是1 9 4 0 年以后。 1 9 8 0 年以前，评估作为一种职业在许多国家得到发展，但没有国际上的集中。 这些国家在对职业评估师的素质要求上有许多相同点，如相关大学学历、专门职 业训练、实际工作经验、胜任的上作能力、诚实、公f 、高尚的品德，各国专业 评估团体对那些符合要求的人员授予职业称号和资格。 在l9 6 0 年到l9 7 0 年期间，若干国家的评估团体为其成员制定颁布了职业实 践标准，其他困家也相继效仿。有些国家还制订了职业道德规范，这些标准把专 业和市场的实际要求结合了起来。有唑国家则把评估标准部分或全部纳入国家的 法律和法规中。有的专业团体还制订了审杏和强制办法，如果某位成员严重地违 反了评估标准或行关职业道德，他会受至0 批评甚至失去评估资格。 到七十年代后期，评估业仍在继续发展，而且随着国际金融的兴旺和市场的 全球化，国际性的评估标准成为迫切需要。于是国际资产评估标准委员会 ( t i a v s c t h ei n t e m a t i o n a la s s e t sv a l u a t i o n s t a n d a r d sc o m m i t t e e ) 于1 9 81 年成立， 第1 4 届年会将原“国际资产评估标准委员会”的名称更名为“围际评估标准委员 会”( t h ei n t e r n a t i o n a lv a l u a t i o ns t a n d a r d sc o m m i t t e e ) 。该委员会是一个全球性的 资产评估行业自律性机构。其宗旨是研究制定国际资产评估标准，为国际资产市 场和商业经营服务，为发展中国家及新兴工业国介绍和实施这些标准服务：研究 各困、各地区资产评估标准的差异，促进国际标准j 地区和国家标准的协调。它 的首要目标是根据公众的利益撰写出版评估标准和程度指导，利于资产评估在财 务报告中的使用，提高世界各国对评估标准的认可和遵从。它的第二个目标是在 各国之间协调本标准，说明标准的条文和标准的运用中不同之处。t i a v s c 还有 个特殊目标就是要使国际评估标准在国际会计报告和其他报告标准中得到承 认，评估人员要能够识别在其他专业学科的标准下需要从他们那罩得到什么。 t i a v s c 的成员由各国评估团体和评估机构组成，它们代表各自的国家。这些专 业团体必须识别资产评估的目标，拥有足够的人员以胜任实际操作工作。1 9 8 5 年 5 月联合国经济社会委员会批准了t i a v s c 的成员资格。之后国际资产评估标准 委员会制定了各种各样的国际资产评估准则，有效地规范了幽际评估业的工作的 丌展，推动了国际资产评估业的发展。 引言 中国的资产评估工作就是在这样的围际形势下发展起来的，按照国务院批准 的国家国有资产管理的i ：作职能，1 9 8 9 年1 0 月国家斟有资产管理局经国家人事 部批准正式成立资产评估中心，行使全困资产评f ，i 的管理监督一j ：作。资产评估中 心自成立以来，就按照国务院和国有资产管理局的要求积极丌展资产评估各项管 理工作。一方面进行评估理论方法研究，另一方面积极制定资产评估法规和各项 规章。 资产评估是市场经济的产物，它一经诞生就显示出强大的生命力，在较短的 时f b j 罩从无到有、从d , n 大迅速发展起来。1 9 9 1 年国务院发伟国有资产评估管 理办法时，全国具有合法评估资格的资产评估机构仅4 7 6 家，从业人员6 3 1 2 人；到l9 9 5 年，全国已有合法评估资格的资产评估机构2 8 9 3 家，从业人员1 7 5 3 1 人。从国有资产评估业务看，1 9 9 1 年全年完成评估项目4 9 5 8 项，被评估资产帐 面价值2 5 7 6 8 亿元，确认被评估资产评估价值4 0 4 1 2 亿元，升值额为1 4 6 4 4 亿 元；1 9 9 5 年全年完成评估项目3 0 4 1 8 项，被评估资产帐面价值4 2 9 5 0 4 亿元，确 认被评估资产的评估价值为6 4 4 9 9 5 亿元，升值额为2 1 5 4 9 1 亿元。整个“八五” 期间，累计评估国有资产1 0 3 1 3 5 项，被评估资产帐面价值1 4 3 9 4 8 6 亿元确认 被评估资产评估价值2 1 5 0 5 1 8 亿元，升值额达7 1 1 0 3 2 亿元，平均升值率为4 9 4 。为维护国家和其它产权主体的所有权益，促进产权交易正常，健康、顺利进 行发挥了重要作用；为促进社会资源的优化配置和国民经济的结构调整，推动改 革丌放事业的深入发展和社会主义市场经济体制的建立和发育起到了重要作用。 中国的资产评估行业自8 0 年代术期兴起以来，已取得了一系列的成绩。第一， 建立和健全了评估规章。1 9 9 1 年1 1 月，国务院以9 1 号令发布了国有资产评估 管理办法。该规章对我国开展资产评估工作的程序、目的、法定评估范围、评估 应遵循的原则、评估工作管理主体、评估操作机构的资格认定、评估的基本方法 和评估行为各方面法律责任作了系统的规定，确立了我困资产评估工作的基本依 据、基本方针和基本政策。第二，成立了行业组织。1 9 9 3 年1 2 月中国资产评估 协会成立。评估协会的成立，标志着我国资产评估行业由政府直接管理开始向政 府监督指导下的行业自律性管理过渡。1 9 9 5 年3 月，中国资产评估协会代表中国 资产评估行业进入国际评估标准委员会，使中国资产评估行业开始走向世界。第 三，建立了注册资产评估师制度。1 9 9 5 年5 月1 0 同，国家国有资产管理局、国 家人事部共同发布了注册资产评估师执业资格制度暂行规定和注册资产评 估师执业资格考试实施办法，两个文件的发布，为保证资产评估人员在社会经济 中提供高质量的服务，强化资产评估人员的专业责任发挥了重要作用。 2 引言 无形资产是企业资产的重要组成部分，是能为企业提供利润，特别是超额利 润的重要经济资源。随着科学技术的同益进步，无形资产成为企业持续发展的重 要支柱，它在一定程度上代表着企业的竞争实力，因此许多企业都不断加大对无 形资产的投入，积极研制和购置无形资产，无形资产转让交易十分活跃。在这种 背景下，对无形资产价值进行科学合理的评估成为促进科技成果转化、适应市场 经济发展的内在要求。我国自1 9 9 3 年6 月在深圳成立全国第一家无形资产评估事 务所以来，先后在北京、上海、河南、陕西等地成立了专门的无形资产评估事务 所。 近2 0 年来的实践证明，无形资产价值评估在现实经济活功中起着重要作用。 无形资产评估的重要性主要表现在以下几个方面： 第一，无形资产评估有利于保证企业产权交易的公平与合理。在市场经济体 制下，经营效益好的企业为了扩大自身规模或实现多元化经营，常常会兼并、收 购一些由于经营管理不善而陷入财务困境、即将面临破产的企业。在进行产权交 易时，评估被兼并企业的资产价值是一项必不可少的工作，资产评估，特别是无 形资产评估的合理与否成为企业产权交易是否公平的关键。由于长期以来我国对 无形资产的作用和价值认识不足，往往低估甚至忽略无形资产的价值，导致企业 产权交易的价格不公，侵犯了产权转让方的合法权益，因此，只有正确认识和评 价无形资产评估在企业产权交易中的重要作用，才能确保企业产权交易的公平与 合理，维护企业的合法权益。 第二，无形资产评估有利于防止国有资产流失。在知识经济时代，无形资产， 特别是技术资产对于提高企业的经济效益和国家的综合国力所发挥的作用极为重 要。由于对无形资产的了解和重视程度不够，我国国有企业在进行股份制改造以 及与外国投资者合作时，常常低估无形资产的价值，造成国有资产的大量流失。 为了防止国有资产流失，必须对企! 拥有的无形资产进行科学合理的评估，特别 要注意对专有技术、商标以及商誉的评估。 第三，无形资产评估有利于完善技术市场、促进科技成果转化为尘产力。为 了加速科技成果向生产力的转化，必须不断完善技术市场。在技术交易中，价格 问题往往成为阻碍科技成果转化的关键。由于交易双方无法就价格问题达成一致， 导致科技成果转化率低下，严重影响了科技人员的积极性。通过无形资产评估， 可以量化科技成果的价值，减少交易失败的风险，使科技成果不再被束之高阁， 从而提高企业生产效率，推动科技事业的发展。 第四，无形资产评估有利于增强相关法律对知识产权的保护力度。长期以来， 3 引言 由于我国对知识产权的保护力度不够，不正当竞争和盗用商标、侵犯专利权及著 作权等侵权行为频繁发生。在司法实践中也由于对无形资产的价值缺乏明确的判 断，通常侵权方对其侵犯无形资产的行为只需赔偿有形资产的价格，或赔偿金额 仪限于侵权方的非法所得，忽视了无形资产的潜在获利能力。通过无形资产评估 为知谚 产权的法律保护提供依据，提高对保护知识产权的重视程度，有利于企业 依法保护自己的权益，也有利于增强法律对知识产权的保护力度。 第五，无形资产评估有利于提高企业知名度、增强企业竞争实力。为了在同 趋激烈的市场竞争中立于不败之地，许多企业逐渐认识到加大无形资产投入的重 要性。加大对无形资产研制丌发的投入，可以提高企业无形资产研制成功的概率， 从而拥有更多先进的专利技术和非专利技术。加大对企业商标的广告宣传费用以 及提供完善的产品售后服务，可以提升企业形象，提高商标的价值。最终，所有 的投入都会在某种程度上增加企业的整体价值，提高商誉的价值。因此，重视无 形资产，合理评估无形资产的价值是提高企业知名度，增强企业竞争实力的重要 手段。 总之，一个国家所捌有无形资产的数晕及其价值代表着该国的经济实力和综 合圜力。2 0 世纪8 0 年代以来，世界各国都认识到科学技术是促进经济增氏的重 要因素，科技知识创新和积累对促进社会生产力发展所起的基础性作用日益显著。 1 9 9 6 年，世界经济合作与发展组织在一份报告中指出，随着知识经济时代的到来， 谁掌握的专利、专有技术等无形资产越多，谁就越会走在世界经济发展的前列。 一个企业所拥有无形资产的数量及其价值也代表着该企业的技术实力和竞争 能力。无形资产能为企业带来超额利润，是企业的重要经济资源。据报道，在西 方发达国家的企业中，无形资产占其总资产的比重达3 5 ，其中，高科技企业更 是高达6 0 7 0 。许多世界知名公司依靠其专利、专有技术和商标权等无形资 产，获得了丰厚的经济利益，为公司的长远发展奠定了峰实的基础。 在我国社会主义市场经济体制建立以前，企业的无形资产一直没有受到人们 的重视。在进行产权交易、股份制改造以及设立中外合资、合作经营企业时，国 有企业无形资产的价值往往被低估甚至被忽略，从而造成国有资产的大量流失， 给国家带来巨大损失。知识经济时代的到来和信息技术的迅猛发展，使无形资产 的地位和作用得到进一步提高和加强。同时无形资产价值评估也成为一个重要的 研究领域。 相对于我国的无形资产评估来况，国外的无形资产评估要早得多。但对于历 史发展较早的不动产评估来说，无形资产评估在国际上也属于新兴的、尚未发展 4 引言 成熟的专业领域。由于历史的原因，各国关于无形资产评估的研究及准则性文件 的制定工作发展极不平衡。发展模式主要分为以英国为代表的不动产评估单一体 制和以美国为代表的综合性评估体系。 英国评估业传统上注重不动产评估，无形资产评估无论从理论上还是从实践 上都末纳入到评估体系中，因此英国在无形资产评估准则性文件制定方面是空白 的。但英国在无形资产评估的实践上并不是空白，从七十年代术以柬英国在与无 形资产有关的会计政策方面有较大发展，在一定情况下要求或允许企业在资产负 债表中揭示商标等无形资产的价值，因而出现了像i n t e r b r a n d 这样的公司对无形 资产评估进行了深入研究和实践，但没有构成有影响力的方法体系。 美国评估业较为重视无形资产评估的研究和发展，其无形资产评估的实践和 理论对世界各国无形资产评估行业的发展都起到很大的促进作用。美国评估行业 在评估实践和理论研究的基础上，极大地推动了无形资产评估学科的发展。许多 大学的商学院都丌设了无形资产评估和企业价值评估课程，形成了许多专著和论 文。美国评估理论研究人员不仅在大量的企业价值评估著作中对无形资产评估进 行了论述，还出版了为数不少的无形资产评估专著，其中较有影响的有v a l u a t i o n o fi n t e l l e c t u a l p r o p e r t y a n di n t a n g i b l ea s s e t s ，t r a d e m a r kv a l u a t i o n ，v a l u i n g i n t a n g i b l e s 等。在无形资产评估准则制定方面，目前也只有荚圈和德国制定了规 范无形资产评估的准则性文件。 在评估方法上，西方评估理论与方法不是强调评估的具体技术方法，而是强 调评估的基本途径，强调用成本法、市场法和收益法对同一评估项目进行相互验 证。 我国目自仃采用上述三种方法进行无形资产的评估，原则上它们适用于不同情 况下的不同资产的评估。但由于无形资产往往不存在活跃的交易市场，通常具有 唯一性的特点，很难找到相似、相同的无形资产，市场法往往受到限制。由于无 形资产的特殊性，投入同样的成本往往不能生产出同样的无形资产，而且某些无 形资产丌发后，其带来的经济效益与其投入的成本并没有直接的关系，所以成本 法也不适用。使用最多的就是收益法，国内的研究焦点也聚集于此。 在无形资产评估的研究中，目前有三种研究趋势，第一种趋势是对目自订现有 的三种传统无形资产评估方法进行比较分析，第二种趋势是针对目前无形资产评 估过程中出现的问题如何采取有力的措施加以管理和规范，第三种趋势是试图引 入一些新的思想和方法进行无形资产评估方法的创新。 本文共分为血部分。第部分介绍无形资产以及无形资产评估的概况，国内 5 引言 外无形资产评估的现状；第二部分介绍我国目前采用的常用的三种无形资产评估 的方法以及它们各自的优缺点和适用范围，指出丰富无形资产评估的必要性；第 三部分提出无形资产评估的新方法。讨论期权定价模型在无形资产评估中的应用， 并用相关案例数字加以论证；引入e v a 方法，探讨其在割差法评估无形资产时的 应用，并用案例加以论证；第四部分是在第三部分论证的基础上引入实例，进一 步论证两种新方法的可行性；第五部分是对全文的总结。 6 第1 章无形资产评f 占概况 1 1 无形资产概况 1 1 1 无形资产的概念 l 无形资产评估概况 关于无形资产( i n t a n g i b l ea s s e t s ) 的定义，可以说是仁者见仁，智者见智， 迄今为止尚无定论。国际会计准则委员会在1 9 9 7 年颁布的无形资产准则( 征求 意见稿) 中将无形资产定义为：“企业为生产使用、商品或劳务供应、出租或管 理的目的而持有的没有实物形态的非货币性资产。” 我国著名会计学家杨汝梅先生认为，无形资产仅是一种剩余价值，为附属于 整个企业所有一切具有正当价值事物之全体，而为超出各项有形事物所具总值之 余额。这种观点将无形资产视作一个整体，用商誉代表全部无形资产，否定诸如 专利权、专有技术等无形资产的可辨认性，同时也否定了单独评估这些可辨认无 形资产价值的可能性。 我国国有资产管理局资产评估中心将无形资产定义为：“特定主体控制的不具 有独立实体，而对生产经营较长期持续发挥作用并具有获利能力的资产。” 我国资产评估准则一无形资产定义：无形资产是指特定主体所控制的， 不具有实物形态，对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源。无形资产 分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。可辨认无形资产包括专利权、专有技 术、商标权、著作权、土地使用权、特许杖等；不可辨认无形资产是指商誉。 1 1 2 无形资产的特征 无形资产与有形资产一样，具有资产的共性，除此以外，无形资产还具有以 下一些特征： 1 依附性 无形资产不具有独立的物质实体，没有具体的实物形态，它必须依附于一定 的物质实体作为载体来发挥作用。例如，土地使用权必须依附于土地，专利权和 专有技术要与一定的设备、生产线等相结合，而商誉则内含于企业整体资产组合 之中，只有在某个特定企业范围内彳。存在。 2 独创性 无形资产中的专利权、专有技术、计算机软件等是科研劳动的成果，具有独 一7 第i 章无形资产评估概况 创性。在社会上不会出现相同的无形资产，因而其价值不可能由社会必要劳动时 l 日j 来决定，只能由无形资产使用后所节约的社会劳动来衡量。此外，由于无形资 产所具有的独创性使得各项无形资产之间可比性较差，因此，在进行无形资产评 估时，难以在市场上找到参照物，在很大程度上限制了市场法中的现行市价法的 适用范围。 3 成本的弱对应性 研制无形资产是一种创造性活动，面临较大的风险。无形资产，特别是技术 型无形资产的丌发，通常要经历一系列的失败才能取得成效，其歼发过程中所发 生的支出与无形资产的成本并不总是一一对应的。无形资产的这一特性为准确测 定其成本增加了难度。 4 经济寿命及其所提供的未柬经济利益的不确定性 无形资产区别于有形资产的特征之一，就在于它能在其经济寿命期内为企业 提供超额经济利益，但无形资产的经济寿命及其所提供的经济利益往往受到技术 进步、市场供求状况及保密程度、可多次转让性等因素的影响而产生较大的不确 定性。另外，无形资产的依附性表明其必须与一定的有形资产相结合才能发挥作 用，由此，不能忽视与无形资产结合使用的有形资产对新增经济利益所作出的贡 献。 5 价值的难以确定性 无形资产的价值主要通过其所提供的超额经济收益来体现，然而，如前所述， 无形资产的经济寿命与其所提供的经济利益具有较大的不确定性，导致无形资产 的价值难以确定。此外，由于无形资产价值评估不可能存在绝对统一的评估标准， 许多影响其价值的因素需要依靠评估人员的专业知识和经验加以把握，因而导致 对同一无形资产进行评估，不同的评估机构得出的结论也不尽相同，有时甚至大 相径庭。 1 1 , 3 无形资产的分类 1 无形资产按其能否独立存在的性质分为可辨认无形资产和不可辨认无形 资产 凡是那些可以单独取得、转让或出售的无形资产，是可辨认无形资产，包括 专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等；不可单独取得， 离丌企业就不复存在的无形资产是不可辨认无形资产，商誉是不可辨认无形资产。 2 无形资产根据其产生的来源分为权利类、关系类和组合类无形资产 8 第1 章无形资产评f 占概况 权利类无形资产是由书面或非书面契约的条款产生的，对于契约方具有经济 利益，知谚 产权也属于权利类无形资产；关系类无形资产通常是非契约性的，能 短期存在的，但对于关系方具有巨大的价值，如工作人员组合、与顾客的关系等； 组合类无形资产是指从无形资产总体价值中减去叮辨认无形资产的价值后所剩余 的价值，如商誉。 3 无形资产按其自身性质、内容构成分为技术类无形资产和非技术类无形资 立 技术类无形资产包括专利权、非专利技术等，而其他诸如商标权、许可权、 商誉等则是非技术类无形资产。 4 无形资产根据其获得的方式分为外购无形资产和自创无形资产 5 无形资产按有无专门法律保护分为有专门法律保护的无形资产和无专门 法律保护的无形资产 有专门法律保护的无形资产包括专利、注册商标等，无专门法律保护的如非 专利技术等。受法律保护的程度对于无形资产的价值具有重要影响，是评估中应 该考虑的重要因素之一。 6 无形资产根据其有效经济寿命的确定程度分为有明确有效经济寿命的可 辨认无形资产、无明确有效经济寿命的可辨认无形资产和不可辨认无形资产。 1 2 无形资产评估概况 1 2 1 无形资产评估的概念 所谓无形资产评估，是指以无形资产价值形成理论为基础，考虑影响无形资 产价值变动的各种因素，选用适当的评估方法，对企、业无形资产在一定时点上的 价值进行量化的过程。按照现行会计制度的要求，企业资产的计价是遵循历史成 本原则。由于无形资产价值的不确定性和取得成本的不可分性，使得大量自创的 无形资产不能确认和计量，有的即使确认入账，但计量的成本也不完整。这样专 利、商标研制过程中投入的大量研究与开发费用并没有计入无形资产成本，使得 账面上反映的无形资产价值与其真实价值相差甚远。当企业发生产权变动或产权 交易时，账面无形资产价值并不能成为交易的价值基础。所以，当企业涉及资产 拍卖、转让、企业兼并、出售、联营、股份制改造、合资、合作时，应该对企业 的无形资产进行评估和估价，以反映无形资产的真实价值。 9 第1 章无形资产评估概况 1 2 2 无形资产评估的特点 无形资产评估不同于其他资产的评估，它有其自身的内在特点和要求。无形 资产评估的主要特点是： 1 独立性 无形资产评估的独立性是指无形资产评估的对象是单一的，不是成批的。无 形资产具有独创性，这一性质既是区别各项无形资产的客观依据，也是决定评估 对象是单一而非成批的基础。无形资产评估因不同的评估对象而异。无形资产评 估应根据不同评估对象、不同评估目的和不同交易方式，结合考虑评估时间和评 估地点等因素来进行，从而讵确反映该评估对象的真实价值，提高评估的准确性。 评估对象的价值是特指的。 2 复杂性 无形资产评估具有复杂性：一是无形资产项目多、种类多，而且同类无形资 产的可比性较低；- 足预测无形资产的预期收益难，由于各种无形资产对象不同、 功能不同，因而预期有效使用年限测定难度大，且收益预测甚为艰难复杂；三是 由于客观经济环境与无形资产作用的发挥有密切关系，因而也给无形资产评估增 加了难度；四是由于多数无形资产时l 白j 更替较快，而具体测定某一技术更替时间 很难，这也增加了无形资产评估工作的复杂性。 3 效益性( 动态性) 无形资产效益性是指在未来有效时间内能够获取经济效益，并以此为主要依 据评估无形资产的价值，是无形资产评估中一个十分明显的特点。无形资产评估 是从动态的角度去考察评估对象和评价无形资产的价值的。这是因为：一方面，技 术无形资产是处在发展过程中的，任何一项技术成果终会被另一种新的技术成果 所替代，科学技术的飞速发展和社会政治、经济环境的不断变化都会影响无形资 产的价值。另一方面，有些无形资产自身也有发展变化的可能，例如商标，既有 町能因为更加良好的产品售后服务而增值，也有呵能由于产品质量的降低而贬值。 比如商誉或因某种原因而更完善，更出名；也会因某种原因向相反的方向变化。 因此，只有把握相关无形资产的发展进程，了解外部环境对无形资产价值的影响， 才能有效地提高无形资产评估价值的准确性。同时，货币时间价值变化在无形资 产评估中也显得特别突出。因而，从动态的角度评估无形资产价值是无形资产评 估的一个基本要求。 1 0 第1 章无形资产评估概况 1 2 3 影响无形资产价值评估的因素 评估值的影响因素主要包括以下几个方面的内容： 1 成本因素 无形资产的成本包括取得维持成本和产权变动的机会成本。尽管无形资产的 成本不像有形资产那样清晰，但是无形资产中可确指的取得及维持成本也占有相 当的比重。这些叮确指的成本主要包括能转化为生产力的研究丌发费用、专利权 申请费用、商标注册和登记费用、其他与取得该项资产有关的人员、资金、物资 以及法律保护成本、发行推广成本等方面的耗费。但是，在无形资产的创造过程 中，脑力劳动占绝大部分，所以在考虑活劳动的消耗时，应该对研究开发活动所 直接投入的劳动量，采用倍加系数计量。无形资产的机会成本是指该项无形资产 因转让、投资、出售后失去市场和损失收益的“代价”。 2 效益因素 无形资产产生的效益呵以分为经济效益和社会效益。经济效益指的是某项无 形资产所具有的获利能力。无形资产评估值的高低与其为企业带来未来收益的能 力密切相关，如果无形资产的获利能力强，那么它在市场上的竞争力就强，其评 估值就应该高一些；否则，评估值就应该低一些。社会效益指的是使用该项无形 资产后所产生的社会性效果，包括正效益和负效益。如果无形资产的使用能给社 会带来积极的效果，即产生了j 下效益：如果无形资产的使用能给社会带来一些不 良后果，如空气污染、资源浪费等，就产生了负效益。正效益越高，无形资产的 评估值就应该越高。 3 技术成熟程度因素 任何事物都有一个发展成熟更替( 完成技术生命周期) 的过程，科学 技术也不例外。一般来况，科学技术的发展阶段和成熟程度在无形资产( 主要是技 术型无形资产) 的评估中具有很大的影响力，它会直接影响到评估价值的高低。技 术越成熟，丌发程度越高，运用该技术成果的风险性就越小，其评估值就应该高 一些；如果一项技术的工业化程度较低，在评估时就需要认真分析其成熟程度， 估计在运用过程中的风险，相应地对评估值做一些调整。某项技术处于发展和成 长阶段时，由于技术上的先进性，该无形资产可提供的未来经济收益较大，因而 其评估价值通常也较高。随着成熟阶段的到来，此时的评估价值将明显低于前两 个阶段的评估价值。不同的技术有着不同的经济寿命，因此在评估时应具体分析 每项技术的成熟程度，合理确定无形资产的评估价值。总之，在无形资产评估中， 第1 章无形资产评估概况 其技术成熟程度对无形资产评估价值的真实性、准确性有着十分重要的影响。 4 使用期限因素 任何一项无形资产都有一定的技术生命周期。技术生命周期的长短，会直接 影响该项技术成果获利时i 日j 的长短以及获利能力的大小。因此，就同一类技术而 占，技术周期越长，说明其获利时f h j 长，获利能力强，其评估值就应该高一些： 技术乍命周期越短，说明同类技术发展的速度很快，该项无形资产的无形损耗越 大，因而其评估值就应当低些。无形资产使用期限的长短，方面取决于该无形 资产的先进程度，另一方面取决无形损耗的大小。无形资产越先进，其领先水平 越高，使用期限越长。同样，其无形损耗程度越低，其使用期限越长。考虑无形 资产的期限，除了应考虑法律保护期限外，更主要的是考虑其具有实际超额收益 的期限( 或收益期限) 。比如某项发明专利，保护期为2 0 年，但由于无形损耗较大， 拥有该项专利实际能获超额收益期限为1 0 年，则这1 0 年即为评估该项专利时所 应考虑的期限。 5 转让内容因素 无形资产的转让可以分为所有权转让和使用权转让，所有权转让的价格要高 于使用权转让的价格。无形资产的转让一般是指使用权转让。但使用权又可以分 为独l 叶使用权和普通使用权，还会涉及到能否转让给第三者的问题，这些都直接 关系到无形资产买卖双方的权利和利益，也影响到无形资产的评估价值。一般来 说，买方获得的权益越大，被出售的无形资产的评估值就越高；反之，其评估值 则越低。无形资产的转让方式不同，其评估价值也各不相同。独占许可的评估价 值高于普通许可，因为自i 种方式下无形资产受让方获得的权益更大，对技术的垄 断性更强。此外，转让次数的增加不仅会使该项技术的垄断程度降低，而且还会 导致该项技术所生产产品的市场缩小：从而影响到无形资产的评估价值。 6 市场