（会计学专业论文）政治关系、多元化经营与民营企业绩效.pdf

学位论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的 研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明 并表示了谢意。 作者签名：鼍鳖，差乏 学位论文使用授权声明 本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部 分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵 守此规定。 作者签名： 鬟瞅导师签名：j 艇 日期：丕4 上刖 摘要 民营企业自改革开放以来，经过了数十年的不断壮大与发展，在我国国民经 济中占据了着越来越重要的地位，不管是从市场占有量、企业数量、生产总值， 还是从出口创汇、纳税贡献、吸收就业等方面考察，广大民营企业对于推动我国 经济和社会发展都发挥着巨大作用。如今越来越多的民营企业涉足金融业、商业、 房地产业、娱乐业实施多元化扩张经营，主要途径有吸收并购、运营资本、重组 资产等。但是风险和未知性也随着多元化经营产生，民营企业实施多元化经营虽 然可以分散部分经营的非系统风险，但是也会由于行业问的非协同性给企业带来 新的风险，比如产生低效率的资产配置、交叉补贴、寻租行为、管理层代理成本 刍笆 弋于0 在我国由于政府对行业准入方面的政策限制，很多行业的进入壁垒很高，大 多数由国有企业垄断。一般来说，国有企业容易得到政府的保护和扶持，而由于过 去长期的政治和意识层面上的歧视等因素，广大民营企业的生存和发展在很大程 度上受到政治因素以及企业与当地政府关系的影响。对民营企业家来说，获取一 定的政治资源来处理与政府的关系，可以规避部分风险，同时还有可能获得有利的 信息、获取稀缺的资源来争取低风险高盈利的生产项目，从而可以使企业在激烈 的竞争环境中获取很多便利，带来预期的高额利润。 针对以上分析，本文主要研究三方面的内容：第一，民营企业拥有政治关系 对多元化经营的影响；第二，民营企业多元化对其经营绩效的影响。第三，民营 企业拥有的政治关系对其多元化经营的绩效影响。本文在理论分析和实证分析的 基础上总结出研究结论，并针对我国目前的实际情况，对民营企业多元化经营提 出相应的建议。本文主要的结论是： 第一，拥有政治关系的民营企业多元化经营程度高 第二，民营企业多元化程度与其经营绩效负相关 第三，民营企业拥有政治关系有助于提升其多元化经营绩效 关键词：民营企业；政治关系；多元化经营；绩效 a b s t r a c t f r o mt h er e f o r ma n do p e n i n gu p ，p r i v a t ee n t e r p r i s e sh a v ee x p e r i e n c e dd e c a d e so f g r o w i n gd e v e l o p m e n to fc h i n e s ee c o n o m ya n dg r a d u a l l yo c c u p y a ni m p o r t a n t p o s i t i o n r e g a r d l e s so fe n t e r p r i s e s n u m b e r , v a l u e ，m a r k e tr e t a i l s a l e s ，o rt h et a x c o n t r i b u t i o n so fe m p l o y e e s ，e x p o r t sa n df o r e i g ne x c h a n g e ，p r i v a t ee n t e r p r i s e sh a v e b e c o m ea ni m p o r t a n te c o n o m i ca n ds o c i a ld e v e l o p m e n te f f o r t s v a s tm a j o r i t yo f p r i v a t ee n t r e p r e n e u r s t h eg o a li s t ok e e pt h ee n t e r p r i s eb i g g e ra n ds t r o n g e r , i nt h e p r o c e s s ，m a n yp r i v a t ee n t e r p r i s e sm a k eu s eo fc a p i t a lo p e r a t i o n s ，a s s e tr e s t r u c t u r i n g ， m e r g e r sa n do t h e rm e a n st o r e a le x p a n s i o no fe s t a t e ，c o m m e r c i a l ，e n t e r t a i n m e n t ， f i n a n c i a ls e r v i c e sa n do t h e ra r e a s ，a n dt oi m p l e m e n td i v e r s i f i c a t i o ns t r a t e g y b u t d i v e r s i f i c a t i o ni sf u l lo fu n c e r t a i n t y , o nt h eo n eh a n di tc a ns p r e a dt h eb u s i n e s sr i s k ， o nt h eo t h e rh a n di tm a yb ei n e f f i c i e n tb e c a u s eo ft h ec o n f i g u r a t i o n ，b e s i d e s c r o s s s u b s i d i e sm a ya l s om a k ec o m p a n i e si nt r o u b l e i na d d i t i o n ，i no u rc o u n t r y , b e c a u s et h eg o v e r n m e n tm a k es t r i c tc o n t r o l so n a c c e s st ot h ei n d u s t r y , t h e r ei sav e r yh i g hb a r r i e r st oe n t r ym a n yi n d u s t r i e s m a n y i n d u s t r i e sa r em o n o p o l i z e db ys t a t e - o w n e de n t e r p r i s e s i ng e n e r a l ，t h es t a t e o w n e d e n t e r p r i s e sc a nb e n e f i tf r o mg o v e r n m e n tp r o t e c t i o n ，b u tb e c a u s eo fp a s tl o n g 。t e r m p o l i t i c a la n di d e o l o g i c a ld i s c r i m i n a t i o na n do t h e rr e a s o n s ，p r i v a t ee n t e r p r i s e s s u r v i v a l a n dd e v e l o p m e n ta r ea f f e c t e di nl a r g ep a r tb yp o l i t i c a lf a c t o r sa n dt h e i rr e l a t i o n s h i p w i t ht h el o c a lg o v e r n m e n t p r i v a t ee n t r e p r e n e u r su s u a l l yt a k ec e r t a i np o l i t i c a l s t r a t e g i e st od e a lw i t hg o v e r n m e n tr e l a t i o n s i tc a na v o i ds o m er i s k ，a n dm a y a l s og e t u s e f u li n f o r m a t i o n ，g r a bs c a r c er e s o u r c e s ，g e tp r o j e c t sw h i c hf a c el o wr i s kb u tl a r g e p r o f i t a s ar e s u l t ，p r i v a t ee n t e r p r i s e sc a na v o i dw e a k n e s s e si nt h ec o m p e t i t i o n ， i n v i n c i b l e t h i sp a p e rs t u d i e st h r e ea s p e c t s ：f i r s t ，t h ei m p a c t so fp r i v a t ee n t e r p r i s e s p o l i t i c a lr e l a t i o n s h i po nd i v e r s i f i c a t i o n s e c o n dt h ee f f e c t so fp r i v a t ee n t e r p r i s e s d i v e r s i f i c a t i o no np e r f o r m a n c e t h i r d ，t h ei m p a c t so fp r i v a t ee n t e r p r i s e s p o l i t i c a l r e l a t i o n s h i po nd i v e r s i f i e dp e r f o r m a n c e t h i ss e c t i o ns u m m a r i z e st h ec o n c l u s i o n so f t h es t u d y , b e s i d e s ，f o ro u rp r e s e n ts i t u a t i o n ，i tp u t ss u g g e s t i o n so ne s t a b l i s h i n g p o l i t i c a l r e l a t i o n sa n dd i v e r s i f i c a t i o no ft h ec o r r e s p o n d i n gc o u n t e r m e a s u r e sf o r p r i v a t ee n t e r p r i s e s t h i sp a p e rc o n c l u d e st h a t ： f i r s t ，p r i v a t ee n t e r p r i s ed i v e r s i f i c a t i o nn e g a t i v e l yc o r r e l a t e dw i t hp e r f o r m a n c e s e c o n d ，t h ep o l i t i c a l r e l a t i o n so fp r i v a t ee n t e r p r i s ec a nh e l pi m p r o v et h e p e r f o r m a n c eo fi t sd i v e r s i f i c a t i o n t h i r d ，t h ep o l i t i c a lr e l a t i o n s h i p c a n h e l pi m p r o v ep r i v a t ee n t e r p r i s e s p e r f o r m a n c eo fd i v e r s i f i e d k e yw o r d s ：p f i v a t e e n t e r p r i s e ；p o l i t i c a lr e l a t i o n s ；d i v e r s i f i c a t i o n ； p e r f o r m a n c e 目录 摘要i d i 。b s t r a c t i i 第一章绪论1 1 1 研究背景1 1 2 研究意义1 1 3 研究方法及内容2 1 4 主要创新点一3 第二章文献综述4 2 1 国外文献综述4 2 1 1 关于多元化与经营绩效的研究4 2 1 2 关于企业政治关系的研究4 2 2 国内文献综述5 2 2 1 关于多元化与经营绩效的研究5 2 2 2 关于企业政治关系的研究6 2 3 文献分析7 第三章基本理论分析8 3 1 企业政治关系基本理论8 3 1 1 企业政治关系的界定8 3 1 2 企业政治关系的重要性与差异性8 3 2 多元化经营基本理论1 0 3 2 1 多元化经营定义1 0 3 2 2 多元化经营的分类1 l 3 2 3 多元化程度的测量方法1 2 3 2 4 多元化经营的理论基础1 3 第四章实证研究设计1 6 4 1 研究假设1 6 4 2 变量定义及模型构建17 4 2 1 被解释变量17 4 2 2 解释变量18 4 2 3 控制变量18 4 2 4 模型构建19 4 3 研究样本和数据来源2 0 i v 第五章实证数据分析及研究结论2 1 5 1 描述性统计分析2 l 5 2 各变量的相关性检验2 2 5 3 民营企业拥有政治关系对多元化经营程度的影响2 3 5 3 1 分组的单变量分析2 3 5 3 2 回归分析2 3 5 4 民营企业多元化经营对绩效的影响2 3 5 4 1 分组的单变量分析一2 3 5 4 2 回归分析2 4 5 5 民营企业拥有政治关系对其多元化绩效的影响分析2 4 5 6 稳健性检验2 6 第六章基本结论和相关建议2 8 6 1 基本结论2 8 6 2 民营企业多元化经营相关建议2 8 6 2 1 注重建立政治关系，努力培育政治资源2 9 6 2 2 多元化经营要与其经营基础相适应一2 9 6 2 3 保持合理的资本结构，选择合适的时机3 1 6 2 4 选择合适的多元化行业类型和多元化经营程度3 1 6 3 本文的研究不足3 2 参考文献3 4 v 南京财经大学硕士学位论文 第一章绪论 1 1 研究背景 只要多元化经营有利于提高企业绩效、降低经营风险，资本的逐利本性就会 驱使民营企业在相关政策允许范围内进行多元化扩张经营。根据王震( 2 0 1 0 年) 统计，我国上市民营企业中已有6 7 3 2 实行了不同程度的多元化。不过我国民 营企业在多元化经营方面仍然受到制度和政策上的排斥，其中市场准入方面的政 策性排斥尤其突出，金融业、汽车业、能源、交通等高利润行业主要被国有企业 所占领，规模相对较大的民营企业一般集中于房地产、生物制药、电子信息等行 业。陈斌等( 2 0 0 8 ) 统计发现，金融业、交通运输业、能源、汽车业等由政府管 制的行业只有约17 9 的民营企业得以进入经营，而进入这些管制行业的国有企 业却占到了8 9 2 1 。1 随着市场化进程的改革，一些由政府管制的行业民营资本进入标准已经被 逐渐放宽。政府也相继出台新的政策，一定程度上允许民营企业进入国有垄断行 业，允许非公有资本进入国有垄断领域。但是既便如此，这种行业准入的开放也 是相对的，因为游戏规则始终掌握在政府部门的手中，一些行业的民营资本投入 是受限的，多元化经营的管制壁垒仍然存在。民营企业为了进入政府管制壁垒较 高的行业，就需要付出很多投入，“政治关系”就是其中很重要的部分，民营企业 可通过扩大政治性投入，获取一定的政治关系和资源突破管制障碍，实行多元化 经营进入被管制的领域，从而获取超额回报。 1 2 研究意义 民营企业如果无法在其主营行业不断技术革新，就势必要进入新的行业领 域，寻求新的利润空间。因此，多元化经营对于民营企业获取源源不断的利润是 非常重要的。另外，民营企业建立政治关系，获取政治资源对其多元化经营发挥 着重大作用。一般来说，国有企业可以得到政府保护和扶持，但是民营企业要想 生存和发展在很大程度上受到政府管制及其与当地政府关系的影响。对民营企业 来说，采取一定的政治战略处理与政府的关系，不仅可以降低一些风险，同时还有 可以获得有用的经营信息、获取宝贵的资源、争取低风险高盈利的经营项目，从 而可以使民营企业在多元化经营的道路上突破很多障碍。诸多学者的研究也证实 了政治关系对于企业的重要性：张军( 2 0 0 1 ) 指出，对于民营企业来讲拥有了政 治关系就意味着拥有了很多经营便利和渠道，这往往可以使企业获取更多的竞争 优势；刘少斌( 2 0 0 5 ) 指出，不管是对于个人还是对企业整体，政治关系都发挥 陈斌民。? ；企业拥有政治资源j 多冗化投资以中周民营企业5 0 0 强为例 j 中国_ t 业经济，2 0 0 8 ， ( 0 4 ) ：5 1 4 1 南京财经大学硕士学位论文 着资源配置和获取有利资源的功能；b i a na n ds o o n ( 2 0 0 2 ) 指出，获取一定的关 系可以减轻信息不对称对企业经营的影响，也可以使企业通过关系从权力者手中 获得便利和好处。2 目前在中国的市场环境下，政府机关环境构成了民营企业外 在环境的重要组成部分，对民营企业的市场竞争、生存和发展都发挥着重要的作 用。因此，民营企业战略决策和经营行为的重要方面就是通过建立政治关系，获 取政治资源，获取经营的便利和优势。在这种情况下，我们有必要研究、探析民 营企业拥有了一定政治关系后，会对其多元化经营以及经营绩效产生什么影响， 在目前，这个研究课题是很有必要也是很有价值的。 1 3 研究方法及内容 本文将理论与实证相结合来研究政治关系、多元化经营与民营企业绩效，理 论研究主要介绍有关民营企业政治关系与多元化经营的基础理论，包括政治关系 的界定和重要性；多元化经营的基础理论、度量方法以及相关概念等。 实证研究部分主要通过对我国民营上市公司年度报表中数据的采集整理，根 据理论原理设计变量，构建并使用计量模型和方法。首先以民营企业多元化程度 为因变量，以其政治关系为自变量，以企业规模和资本结构和成长性等为控制变 量构造多元线性回归模型。其次以民营企业的绩效为因变量，以其多元化程度为 自变量，并以企业规模、资本结构和成长性等为控制变量构造多元线性回归模型， 最后按照民营企业是否有政治关系进行分组，研究民营企业拥有政治关系对其多 元化经营绩效的影响。 本文从沪深两市选取了2 0 0 8 2 0 1 0 年民营上市企公司为研究对象进行实证研 究，主要采用以下步骤进行： 第一，描述性统计。根据描述性统计表，并结合样本中民营企业多元化情况 和民营企业是否拥有政治关系情况，即民营企业董事长和总经理曾经或者现在是 否担任政府官员( 处级以上) 、人大代表和政协委员，主要分析多元化经营和民 营企业政治关系的描述性统计结果。 第二，相关性检验。通过相关性检验分析各变量之间的相关关系，比较相关 系数，得出初步结论。 第三，回归分析。首先分析民营企业拥有政治关系对多元化经营程度的影响； 其次分析民营企业多元化对其经营绩效的影响；最后对样本企业按照是否具备政 治关系进行分组，研究民营企业政治关系对多元化经营绩效的影响。 第四，稳健性检验。使用净资产收益率代替总资产收益率分别回归分析民营 企业多元化经营对其绩效的影响，民营企业政治关系对多元化经营绩效的影响。 2 b i a na n ds o o n ，c o r p o r a t ed i v e r s i t ya n de c o n o m i cp e r f o r m a n c e ：t h ei m p a c to f m a r k e ts p e c i a l i z a t i o n j s t r a t e g i c m a n a g e m e n tj o u r n a l ，2 0 0 2 ，6 ( 1 0 2 ) ：1 0 9 7 11 3 0 2 南京财经大学硕士学位论文 笔者将研究这样三方面的内容：民营企业政治关系对其多元化经营程度会产 生什么影响? 民营企业多元化会对其经营绩效产生什么影响? 民营企业拥有政 治关系会对其多元化经营的绩效产生什么影响? 本文的框架结构如下图所示： 图1 1 本文的框架结构图 1 4 主要创新点 第一，研究思路方面，以往学者大多只是研究多元化经营对企业绩效的影响。 本文侧重从民营企业政治关系的角度出发，不仅探析民营企业政治关系对其多元 化经营的影响，民营企业多元化经营对其绩效的影响，还侧重研究民营企业拥有 了政治关系对其多元化经营绩效产生的影响。 第二，研究方法方面，本文建立不同的模型逐步研究民营企业政治关系、多 元化经营与其绩效的影响关系。首先分析治关系对多元化经营的影响，再次分析 多元化经营对民营企业绩效的影响，最后分析民营企业的政治关系、多元化经营 对绩效的综合影响。在分析综合影响时，笔者对民营企业按照是否有政治关系进 行分组研究，使得综合影响的结果更加明显。 南京财经大学硕士学位论文 第二章文献综述 2 1 国外文献综述 2 1 1 关于多元化与经营绩效的研究 m a r k i d e s ( 1 9 9 8 ) 研究了1 9 8 6 年美国4 9 8 家大型企业中的1 8 9 家企业的多 元化经营程度，研究结果表明过高或者过低的多元化经营程度，即非最优多元化 程度会降低企业经营绩效，企业的经营绩效在于其是否执行了其最优多元化经营 程度。 b i a n 和s o o n ( 2 0 0 2 ) 研究表明多元化程度越高的企业经营业绩越好。h a t f i e l d ， o p l e r 和l i e b e s k i n d ( 2 0 0 1 ) 研究表明，公司重组会降低单一的专业化经营程度 并加重其多元化经营程度。 s t i j n ( 2 0 0 3 ) 把多元化按照纵向多元化和横向多元化进行分类，选取东南亚 金融危机前多个国家的一千多家企业在1 9 9 1 到19 9 6 年之间的数据，研究东亚九 个国家处于不同领域企业多元化的类型以及程度对这些企业绩效的影响，其研究 结果显示多国的多元化程度和企业业绩是反向变动的。 c a r d i n a l 和m i l l e r ( 2 0 0 4 ) 的分析显示，随着多元化经营发展水平的上升， 企业绩效也随着上升，但是如果超过某一特定多元化水平，企业绩效就会随着多 元化经营程度降低，即企业的多元化对其经营绩效的影响是曲线变化的。 w a n 和h o s k i s s o n ( 2 0 0 6 ) 认为，企业所处的国家环境对其多元化经营的影 响在多数关于企业多元化经营的研究中容易被忽视。他们在研究中考虑了宏观经 济环境并重新研究了多元化经营对企业绩效的影响，他们的研究结果显示：当企 业所处的经济环境较为紧缩时，其多元化经营与其经营绩效是正向变动的；当企 业所处的经济环境较为宽松时，其多元化经营与其经营绩效是反向变动的。 2 1 2 关于企业政治关系的研究 f y r e 和s h l e i f e r ( 19 9 9 ) 的研究拉开了学术界关于企业与政府部门关系研究 的序幕。两位学者在对经济转型进行研究时指出政府部门的权力可能凌驾于法律 之上，成为企业的“扶持或者掠夺之手”的角色。 f i s m a n ( 2 0 0 3 ) 分析了苏哈托( 印尼前总统) 病情公布后相关企业经营的变 化。被苏哈托控制的或者与之有关联的上市公司在其病情公布后的经营绩效出现 了显著的负面效应；研究结果还表明苏哈托的政治关系决定着印尼大概四分之一 的企业价值。 j a y a c h a n d r a n ( 2 0 0 5 ) 分析了诸多关联公司在参议员j i mj e f f o r d s 离开共和党时 职务的公告( 该参议员的离开意味着民主党获得了参议院的控制权) 受到的影响， 4 南京财经大学硕士学位论文 研究表明支持民主党候选人的公司市值有明显增加，而曾经支持共和党的公司市 值却缩减了大约1 。 f a c c i o ( 2 0 0 6 ) 对4 7 个国家2 0 1 9 7 个企业的政治关系问题进行了跨国度的 研究，结果发现企业的政治关系可以为其带来多方面优惠，如贷款便利、税收优 惠等，而且企业的政治关系在全球范围内是广泛存在的。3 但是研究结果却表明 存在政治关系的企业的经营绩效较差。 f i s m a n ，g a l e f a n dk h u r a n a ( 2 0 0 7 ) 的研究虽然没有确定企业与美国副总统切 尼之间的政治关联是否会给这些企业带来价值增加，但却发现与切尼存在政治关 联的企业股价会随着影响切尼政治前途的负面消息的不断出现而波动不定。 f a n ( 2 0 0 8 ) 针对我国企业总经理的政治背景进行了探索研究，结果发现有 政治背景的总经理所在企业上市后绩效往往较好。 2 2 国内文献综述 2 2 1 关于多元化与经营绩效的研究 张卫国( 2 0 0 2 ) 等选取2 0 0 1 年度8 9 家上市公司作为样本研究企业多元化经 营与公司绩效指标的影响关系，研究结果表明：企业的财务绩效指标会受到多元 化经营程度和类型的影响，企业经营绩效与多元化程度是反向变动的。 雷良海、杜小娟( 2 0 0 4 ) 以1 9 9 9 2 0 0 1 年为研究期间，并选取沪深股市3 2 6 家制造行业上市公司作为样本研究多元化程度与公司绩效的影响关系，并选取多 元化经营程度测量方法量化了这些研究样本的多元化经营程度。其研究表明公司 的经营绩效会随其多元化经营程度的上升而下降。 姚俊、吕源、蓝海林( 2 0 0 6 ) 用熵值指数衡量多元化经营程度，用总资产收 益率r o e 和净资产收益率r o a 衡量公司的经营绩效，并选取5 9 6 家样本公司 研究企业多元化经营程度、股权结构与经营绩效之间的影响关系。其研究结果表 明公司多元化程度与总资产收益率是反向变动的，但多元化程度与净资产收益率 的变动关系不明显。 秦拯、邹建军、陈收( 2 0 0 7 ) 选取了3 6 2 个上市公司为样本研究多元化经营 水平对经营绩效产生的影响，他们将样本划分为三组：高度多元化、一般多元化 和低度多元化。研究结果表明，多元化经营程度对企业总资产收益率和销售利润 率指标的影响不明显，但是净资产收益率会随着企业多元化经营程度的提高呈上 升趋势。 余鹏翼、李善民、张晓斌( 2 0 0 8 ) 选取4 1 5 个研究样本，用托宾q 值作为 公司经营绩效的衡量指标；另外为了衡量多元化经营程度，他们计算了以资产为 3 f a c c i o ，p o l i t i c i a n sa n df i n n s j ，q u a r t e r l yj o u r n a lo fe c o n o m i c s ，2 0 0 6 ，( 2 5 ) ：9 9 5 10 2 5 5 南京财经大学硕士学位论文 基础的赫芬因德指数，同时加入无形资产指标、过去经营绩效指标、公司规模与 财务杠杆指标等控制变量建立回归方程，研究分析多元化经营程度对企业绩效产 生的影响。研究结果表明，上市公司的多元化经营在短期内会提升公司的经营绩 效，但在较长的时期内却会降低经营绩效。 张翼、刘巍、龚六堂( 2 0 0 9 ) 分析了2 0 0 8 年上市公司的年报，收集了1 0 2 7 家跨行业经营的上市公司指标，这是我国多元化实证研究较为全面、样本量较大 的一次研究。结果显示，多元化程度越高企业的盈利能力越低，即企业多元化经 营与资产收益率呈负相关关系。 王季冬( 2 0 0 9 ) 选取2 2 8 家高新技术上市公司为研究样本，采用方差分析和 回归分析等方法，得出企业多元化经营程度与其绩效是负相关的以及非相关多元 化的经营绩效会低于相关多元化的结论。 王震( 2 0 1 0 ) 选取2 0 0 6 2 0 0 9 年间的4 6 7 家综合类上市公司作为研究样本。 分别采用托宾q 值、总资产报酬率和净资产报酬率衡量企业经营业绩，并用赫 芬因德指数和公司业务部门数衡量企业多元化经营程度。其研究结果显示，企业 绩效会随着经营行业类别的增加有所降低，即随着公司涉足行业的增加，总资产 收益率和净资产收益率指标会随之降低。 2 2 2 关于企业政治关系的研究 张建君、张志学( 2 0 0 5 ) 研究后认为企业可以通过雇佣离职政府官员的方式 获取政治关系，企业的政治战略与市场战略同样重要。 卫武、田志龙等( 2 0 0 9 ) 对我国企业的政治战略、政治资源和政治行为进行 划分，搭建了基于三者关系的研究模型，并对样本进行实证研究，结果表明这三 者对于企业的发展战略至关重要。 罗党论、黄琼宇( 2 0 0 8 ) 认为基于我国政府对行业进行严格管制，民营企业 如要突破管制进行多元化经营就必须通过建立政治关系降低行业进入的门槛。 胡旭阳、史晋川( 2 0 0 8 ) 认为民营企业拥有的政治关系会通过影响民营企业 的多元化投资而影响其发展。 罗党论、黄琼宇( 2 0 0 9 ) 选取2 0 0 6 年至2 0 0 9 年民营上市公司为样本研究政 治关系的作用，他认为民营企业的政治关系能显著提升企业价值，即民营企业如 果拥有一定政治关系其价值会更高，而且投资者如果长期持有这些民营企业的股 票会得高额的收益，该研究表明政治关系给民营企业带来了最终收益。 王庆文、吴世农( 2 0 0 9 ) 以2 0 0 2 年至2 0 0 8 年度沪深上市公司为研究样本， 并通过查阅年报筛选确定上市公司高管的政治背景，设置我国上市公司的政治关 系影响因素。他们将企业按照是否为国有性质进行分类研究了政治关系与公司业 南京财经大学硕士学位论文 绩的关系，研究发现政治关系会充当“掠夺之手”，降低国有企业的业绩；而政治 关系会充当“扶持之手”，提升民营企业的业绩。此外，政治关系与公司业绩的关 系还取决于政府的干预动机及其干预程度以及政治关系的建立途径。 薛有志，张鲁彬，李国栋( 2 0 1 0 ) 认为民营企业进行政治公关，建立政治关 系对于改善其多元化经营环境有很大的帮助，可以提高企业的多元化经营绩效。 2 3 文献分析 综上所述，目前国内外学者对于企业的多元化经营与企业绩效的关系进行了 较为深入的研究，诸位学者研究结论也有所不同，但是多数学者并未针对民营企 业研究多元化经营与绩效的影响关系；也未针对性地研究民营企业政治关系对多 元化经营的影响；特别是民营企业拥有了一定政治关系后，对其多元化经营绩效 的影响研究还相对较少。对此，笔者拟在前人的研究基础上进一步探析民营企业 政治关系、多元化经营与经营绩效之间的关系。 南京财经大学硕士学位论文 第三章基本理论分析 3 1 企业政治关系基本理论 3 1 1 企业政治关系的界定 学术界所描述的政治关系( p o l i t i c a lr e l a t i o n ) 一般是指，人们在社会生活环 境中，基于特定的利益目的而建立的，以获得权力和政治性力量为基本特征的社 会性关系。如f a c c i o ( 2 0 0 6 ) 认为，公司在生产经营过程中存在建立政治关系的 行为，而且企业建立政治关系是全球性的普遍现象。基于各位学者研究的立足点 和所处环境的不同，他们在相关研究中并未给出关于政治关系完全一致的界定。 西方学者关于企业政治关系的研究要比我国起步早，但至今未能构建关于政 治关系的理论研究体系，也未针对政治关系给出一致的定义，其研究范围广泛涉 及政治学、经济学、组织行为学、管理学等多个学科，但共同点是西方诸位学者 一直注重研究政府部门行为对企业经营的影响，尤其关注政府部门拟定或出台行 业政策时企业以及行业团体所表现出的政治行为。对于企业来说，建立政治关系， 处理好与政府的关系有助于提升企业的竞争优势，保证企业战略目标的顺利实 施。 在学术界研究企业政府关系的同时，学者们对于企业政治关系的描述存在着 很大的差异，立论基点和学术偏好也会有所不同。有的学者运用公共选择理论来 分析企业政治关系，将企业建立政治关系过程理解为一种追求利益市场化和公共 权利交换过程；管理学者侧重运用管理学理论的资源依赖原理构建研究模型，认 为企业建立政治关系有助于企业降低风险、提高运行能力、减少外部依赖和更好 地控制环境；战略管理学者则侧重研究政府管制行为或相关政策给企业竞争带来 的影响；政治学有关学者则将重点放在企业的政治关系现实意义、获取途径、效 益性以及权力价值上。 综上所述，我们可以相对合理地界定企业建立的政治关系：企业建立政治关 系的行为是指企业通过各种途径试图与政府建立好关系，以直接影响政府管制以 及相关政策制订为目的的行为，并以此获取稀缺资源和优惠政策，得到不断扶持， 并引起政府领导的认可与重视，从而实现通过政府权力使企业得到发展的目标。 因此企业建立政治关系的主要目的是获取相关优惠政策、垄断项目、经营的稀缺 资源，以及取得地方政府保护和建立政治地位等；企业建立政治关系的行为主要 表现为满足地方政府的要求做出不符合企业实际的经营决策来实施地方政府公 关；从建立政治关系的结果来看，一些建立了政治关系的企业已经从中获益。 3 1 2 企业政治关系的重要性与差异性 南京财经大学硕士学位论文 当今的市场环境中，企业的经营环境与政府政策以及管制之间有着相互依存 的实质性关系：土地、信息、政策等重要资源被政府所控制，而企业的竞争能力 恰恰被这些资源所决定着。政府可以通过设立和取消行业进入或者退出门槛来改 变市场组成，这种行为最终会影响企业的市场的占有地位；政府颁布的相关条款 和政策可以直接影响到企业的发展和竞争优势；政府还可以改变税收政策来影响 企业的服务需求和产品等；政府还可以通过颁布各种法律条款( 如污染程度的限 定和劳动条款的规定) 影响企业的成本构成。这些政府行为在很大程度上影响着 企业的竞争能力。 企业要想不断发展，获取源源不断的利润，政治市场的重要性要并不会低于 产品市场。企业处于激烈的市场竞争环境中，政治关系将越来越明显地成为其制 胜的砝码。以美国为例，美国的很多企业会试图通过政治游说、政治公关等行为 建立有效的政治关系，以此影响公共政策的制定赢得竞争优势。我国的市场经济 体制尚处于不断完善发展之中，企业和政府之间相互依赖关系是客观存在的，政 府部门要依靠企业不断刺激经济增长、提高就业水平；另一方面，政府直接着影 响着企业生存和盈利能力，由于企业对政府管制以及政府公共政策的关注，企业 要不断适应相关管制和政策所带来的影响，这也会使得企业试图改变政府管制和 出台政策。 随着政府管制力度的增强，以美国为例，为了第一时间获取有利于经营的信 息，许多企业都在华盛顿设有办事处，并不惜高成本雇佣政治游说者，并利用政 府公关等行为影响政府政策的内容。由此可见，企业与政府之间的依存关系已经 成为企业实施政治关系的基础，也成为了企业制定战略的考虑因素。另外，建立 企业政治关系已经成为提升企业竞争优势的重要手段，可以促进企业不断发展与 壮大。规模不同的企业受政府部门的管制影响存在差异性，因此这些企业所作出 的反映以及相关行动也是有差异的。这种差异主要表现在以下两方面： 第一，不同规模的企业政治行为存在差异。拥有较高的就业率、员工总人数 以及行业市场集中度的大企业以及拥有较高的营业额度、政府交易量、行业限制 程度的规模企业会更加积极主动地建立政治关系。相比之下，规模较小的企业则 表现得被动、消极，甚至根本没有政治行动。 第二，不同的配置资源方式下企业政治行为存在差异。如果政府部门采用行 政化的方式配罱资源，拥有较高的就业率、员工总人数以及行业市场集中度的大 企业以及拥有较高的营业额度、政府交易量、行业限制程度的规模企业都热衷于 政治关系活动，在政府出台相关政策的过程中，上述企业会试图通过各种途径影 响政府政策的内容，以使得政府政策有利于企业自身经营，从中获得竞争优势； 如果政府部门选择自由市场配置资源，上述企业便会表现得消极被动，甚至不作 9 南京财经大学硕士学位论文 为。 在本文中民营企业的政治关系指的是民营企业通过政治参与政府活动而形 成的关系，比如民营企业家参政议政。近年来，随着民营经济的飞速发展，民营企业 家越来越注重参与政治并与政府建立良好关系。2 0 0 9 年，由国家民营经济研究 会、中国工商总局、全国工商联和统战部联合进行的一项调查表明，约1 3 的企业 家希望成为政协委员和人大代表。在我国目前的经济环境下，与政府相关的环境 成为了民营企业外在经营环境的重要部分，对企业的竞争和发展都发挥着至关重 要的作用。如何处理好与政府之间的关系，应对并影响政府制度的政策也就成为 了民营企业经营决策的内容之一( 张建君、张志学，2 0 0 5 ) 。4 然而实际上，只有少数 民营企业可以直接建立稳固的政治关系，而且这种关系还必须经过长期的维护和 经营。陈力华等( 2 0 0 8 ) 研究显示，民营企业家正在依靠家庭背景以及经济实力努力 获得政治权力，由此可见，政治关系也是企业重要的经营资本。 3 2 多元化经营基本理论 3 2 1 多元化经营定义 多元化经营又称为多样化经营、多角化经营，是由美国学者a n s a f f 最早提 出的，以他在商业哈佛评论上发表的论文企业多样化经营为界定。多元 化经营为企业获取新的利润增长点提供了可能性，其重要性已经被广大企业家和 学者认可，由于研究的角度不同，诸位学者对多元化经营的定义也不同，本文按 照时间顺序阐述有关学者关于多元化经营的代表性定义。 安索夫( a n s o f f ) 于1 9 6 2 年针对企业经营的产品种类个数，首次提出多元化 经营的概念。他指出以下两种情况都会使得企业进行多元化经营：第一，如果企 业现有产品发展到一定程度，已经不能实现企业发展目标，企业会试图寻找新的 经营领域，进入新的产品市场；第二，不同行业的产品市场如果存在高额利润， 就会诱惑企业多元化经营，试图进入该产品领域。 彭罗斯( e p e n r o s e ) 在其1 9 7 2 年编写的企业成长研究一书中认为，无 论何时，企业都是在维持主营业务的前提下从事新产品生产经营的，新产品经营 包括生产中问产品，这些新产品的生产和经营会区别于原有的主营产品。 1 9 7 4 年，哥忑( m g o r t ) 在美国行业一体化和多元化一书中提到：“多 元化就是单个企业经营市场差异化程度的加深”。但同时他又指出，多元化经营 不同于经营市场差异化，如果企业经营市场差异化只是主营产品与相似产品的垂 直结合，这往往并不是多元化经营。1 9 7 6 年，他又进一步明确多元化经营的概 4 张建君、张志学中国卜市公司多元化与公司业绩的实证研究 j 金融研究，2 0 0 5 ，( 0 9 ) ：1 8 2 9 南京财经大学硕士学位论文 念：“多元化经营是指企业同时经营不同行业的业务”。 1 9 7 7 年，钱特勒( a d c h a n d l e rj r ) 出版了经典著作结构与战略，他在 书中分析了杜邦公司经营发展后指出，多元化经营表现为企业增加了产品生产 线。他指出产品线的增多使得杜邦公司得到了发展，同时这也会要求企业组