（管理科学与工程专业论文）完善我国上市公司会计信息披露体系的对策研究.pdf

哈尔滨工程大学硕士学位论文 摘要 改革开放近三十年，我国的社会主义现代化建设事业取得了举世瞩目的 成就，在经济体制改革方面，以公有制为主体，多种所有制共同发展的格局 已基本形成并迸一步展开，国民经济的市场化程度明显提高，证券市场对资 源配置的基础作用明显加强，而信息的公开透明是证券市场有效运行的基础， 上市公司的会计信息披露恰恰是市场的主要信息来源。投资者通过上市公司 的会计信息披露了解公司的财务状况，分析预测投资前景，进行投资决策， 从而引导资金流向，促进资源的最优配置。因此，全面、可靠、准确和及时 的会计信息披露不仅直接关系到投资者的利益，而且关系到社会资源的有效 配置，关系到整个证券市场的健康、有序进行。 世界证券市场发展也表明，上市公司会计信息披露已成为一项极为重要 的监管措施和最重要的法律制度。作为政府干预市场的重要手段，它不仅维 护了证券市场的公平性，保护了投资者的利益，而且还通过对市场失灵的矫 正，提高证券市场资源配置的效率。一个高效的证券市场管理体系是必须建 立在完善而有效的会计信息披露制度之上的，所以对上市公司会计信息披露 的研究是非常重要而且必要的。 本文在研究会计信息披露相关理论的基础上，指出了我国会计信息的披 露的现状并分析了现状产生的根本成因，依据现有的披露体系从会计信息披 露体系中的会计环境、会计信息质量特征、会计系统运行规范、会计系统的 具体运行及会计系统的监督五个方面入手提出关于具体完善上市公司会计信 息披露的对策，并结合我国目前所处知识经济时代的外部具体环境，在上市 公司信息披露体系中加入网络化信息披露准则，从而进一步完善我国上市公 司会计信息披露规范，促进证券市场逐步规范，推动证券市场真正实现“公 平、公开、公正”。 关键词：会计信息；会计信息披露体系；会计环境；外部监管 哈尔滨工程大学硕士学位论文 a b s t r a c t s i n c et h er e f o r ma n d o p e n i n g - u p o v e rt h ep a s t3 0y e a r s ，s o c i a l i s t m o d e r n i z a t i o no fo u rc o u n t r yh a sa c c o m p l i s h e dr e m a r k a b l ea c h i e v e m e n t s o nt h e r e f o r mo fe c o n o m i cs y s t e m ，t h ep a t t e r nh a sc o m ei n t ob e i n ga n dd e v e l o p e df u n h e r a n dt h em a r k e t - b a s e dd e g r e eo fn a t i o n a le c o n o m yh a so b v i o u s l yi m p r o v e da n d t h eb a s i cf u n c t i o no fs e c u r i t i e sm a r k e to nr e s o u r c ed i s t r i b u t i o nh a sb e e no b v i o u s l y s t r e n g t h e n e d a m o n gt h e m ，t h eo p e n n e s so fi n f o r m a t i o ni st h ef o u n d a t i o no ft h e e f f e c t i v eo p e r a t i o no fs e c u r i t i e sm a r k e t ，a n dt h ed i s p l a yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n o ft h el i s t e dc o m p a n yi st h em a i ni n f o r m a t i o ns o u r c eo ft h em a r k e te x a c t l y t h r o u g ht h ea c c o u n t i n gd i s p l a yo fi n f o r m a t i o no ft h el i s t e dc o m p a n y , i n v e s t o r s c o u l dk n o wt h e f i n a n c i a ls t a t u so ft h ec o m p a n y ，a n a l y z ea n dp r e d i c to ft h e p r o s p e c to fi n v e s t m e n t ，c a r r yo nt h ei n v e s t m e n td e c i s i o n ，a n dt h u sg u i d ef u n d s f l o wa n dp r o m o t et h eo p t i m u md i s t r i b u t i o no fr e s o u r c e s s o ，t h eo v e r a l l ，r e f i a b l e ， a c c u r a t ea n dt i m e l y d i s p l a yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n n o t o n l yc o n c e r n s i n v e s t o r s i n t e r e s t sd i r e c t l y , b u ta l s oi n f l u e n c e st h ee f f e c t i v ed i s t r i b u t i o no fs o c i a l r e s o u r c e s ，a n dw i l lh e l pt h ew h o l es e c u r i t i e sm a r k e to p e r a t e sh e a l t h i l ya n do r d e r l y a st h ed e v e l o p m e n to ft h es e c u r i t i e sm a r k e ti nt h ew o r l ds h o w , t h ed i s p l a yo f a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o no ft h el i s t e dc o m p a n yh a sb e c o m eo n eo fe x t r e m e l y i m p o r t a n tm o n i t o r i n gm e a s u r e sa n dt h em o s ti m p o r t a n tl a ws y s t e m a so n e o ft h e i n t e r v e n i n gm e a s u r e so nm a r k e tt a k e nb yt h eg o v e r n m e n t , i tn o to n l ym a i n t a i n s t h ee q u i t yo ft h es e c u r i t i e sm a r k e t , a n dp r o t e c t st h ei n t e r e s t so fi n v e s t o r s ，b u ta l s o i m p r o v e st h ee f f i c i e n c yo fr e s o u r c e s d i s t r i b u t i o no fs e c u r i t i e sm a r k e tt h r o u g ht h e c o r r e c t i o no fm a r k e t s m a l f u n c t i o n ah i g h l ye f f e c t i v ea d m i n i s t r a t i v es y s t e mo f s e c u r i t i e sm a r k e tm u s tb cb a s e do nap e r f e c ta n de f f e c t u a ld i s p l a ys y s t e mo f a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n t h e r e f o r e t h es t u d yo nt h e d i s p l a y o f a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o no ft h el i s t e dc o m p a n yi sv e r yi m p o r t a n ta n dn e c e s s a r y 哈尔滨工程大学硕士学位论文 a f t e rt h er e v i e wo ft h er e l a t e dt h e o r yo ft h e d i s p l a yo fa c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n , t h i st h e s i sf i r s td e s c r i b e st h es t a t u sq u oo ft h ed i s p l a yo fa c c o u n t i n g i n f o r m a t i o na n da n a l y z e si t sb a s i cc a u s e t h e nb a s e do na c c o u n t i n ge n v i r o n m e n t ， f e a t u r e so fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n , o p e r a t i n gc r i t e r i ao fa c c o u n t i n gs y s t e m ，d e t a i l o p e r a t i o no fa c c o u n t i n gs y s t e ma n ds u r v e i l l a n c eo fa e e o u n t i n gs y s t e mi nt h e p r e s e n td i s p l 矗ys y s t e m ，im a k es o m ep r o p o s a l si nd e t a i lo nt h ei m p r o v e m e n ta n d p e r f e c t i o no ft h ed i s p l a yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o no ft h el i s t e dc o m p a n ya n dp u t s f o r w a r dt h a tu n d e rt h ee x t e r n a le n v i r o n m e n to f k n o w l e d g ee c o n o m ya g e ，n e t w o r k d i s p h yo fa c c o u n t i n gr u l em u s tb ea d d e di nt h ed i s p l a ys y s t e mo fa c c o l m t i n g i n f o r m a t i o no ft h el i s t e dc o m p a n ya n dt h u sh e l p st oi m p r o v et h ec r i t e r i af o rt h e d i s p l a yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o no ft h e l i s t e dc o m p a n yi no u rc o u n t r ya n d a c c e l e r a t e st h eg r a d u a lr e g u l a t i o no fs e c u r i t i e sm a r k e ta n dp r o m o t et h er e a l i z a t i o n o ft h e e q u a l i t y o p e n n e s s a n d j u s t n e s s o fs e c u r i t i e sm a r k e t s k e yw o r d s ：a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n ：d i s p l a ys y s t e mo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n ： a c c o u n t i n ge n v i r o n m e n t ；e x t e r n a ls u r v e i l l a n c e 哈尔滨工程大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：本论文的所有观点，是在导师的指导 下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文 献的引用已在文中指出，并与参考文献相对应。除文中已 注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已 经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到 本声明的法律结果由本人承担。 作者( 签字) !查堡圭 日期：澌等6 月f ( 日 哈尔滨工程大学硕士学位论文 第1 章绪论 1 1 论文的选题背景及研究意义 1 1 1 选题背景 世界证券市场发展表明，上市公司会计信息披露已成为一项极为重要的 监管措施和最重要的法律制度。作为政府干预市场的重要手段，它不仅维护 了证券市场的公平性，保护了投资者的利益，而且还通过对市场失灵的矫正， 提高证券市场资源配置的效率。 上市公司会计信息披露起源于1 8 4 4 年的英国公司法，为美国( 1 9 3 3 年证券法和1 1 9 3 4 证券交易法所确立和日臻完善，成为美国证券法的核 心与基石。此后，德日韩均采纳了这一提供信息的体制，使得信息披露成为 全球证券市场监管中最主要的措施之一。 改革开放近三十年，我国的社会主义现代化建设事业取得了举世瞩目的 成就，在经济体制改革方面，以公有制为主体，多种所有制共同发展的格局 已基本形成并进一步展开，国民经济的市场化程度明显提高，证券市场对资 源配置的基础作用明显加强，而信息的公开透明是证券市场有效运行的基础， 上市公司的会计信息披露恰恰是市场的主要信息来源。投资者通过上市公司 的会计信息披露了解公司的财务状况，分析预测投资前景，进行投资决策， 从而引导资金流向，促进资源的最优配置。因此，全面、可靠、准确和及时 的会计信息披露不仅直接关系到投资者的利益，而且关系到社会资源的有效 配置，关系到整个证券市场的健康、有序进行。 然而，从1 9 9 9 年开始，财政部先后进行了多次会计信息质量的抽查，公 布了若干次公告，抽查结果发现，从酿酒业到外贸、电信、汽车、机械、医 药、纺织、民航、冶金以及石油石化等行业，无不存在着会计信息舞弊问题， 信息披露的质量令人忧虑。据吴联生博士研究发现，如果将根据审计署查处 的违纪金额与当年国民生产总值进行比较，其结果是谅人的：1 9 8 3 年至1 9 9 8 年1 6 年中共有1 5 年估计总体违纪金额已超过了当年国民生产总值，而1 9 9 8 哈尔滨工程大学硕士学位论文 年最为严重，估计总体违纪金额达2 6 8 8 7 8 6 8 亿元，为当年国民生产总值的 3 4 5 倍【1 1 。 中国国内关于上市公司会计信息披露的研究并不充分具体表现为：我国 日前对上市公司会计信息披露问题的深入研究不多，并且多为规范的理论研 究，在这种情景下剩余弥足珍贵的实证研究则集中在对会计数据的分析上。 我们无法确切知道上市公司应该披露哪些会计信息才能够满足使用者的要 求，上市公司目前披露的会计信息是否能够满足使用者的需要。我国目翦会 计信息披露中存在的诸多问题的深层原因是什么，解决这些问题都需要做哪 些方面的具体工作，这些已摆在我们面前成为急待解决的问题。 1 1 2 选题意义 从以上的分析大体可以看到我国会计信息舞弊的广度和深度。吝惜笔墨 的前总理朱镕基在2 0 0 1 年4 月1 6 日为上海国家会计学院题词“不做假账”， 于2 0 0 1 年1 1 月1 9 日在香港召开的第1 6 届世界会计师大会开幕式上，朱总 理再次要求所有会计审计人员必须做到“诚信为本、操守为重、坚持准则、 不做假账”，与其说这是对会计工作者的一种期望，不如说是对我国会计信息 披露规范的一份担忧。 会计信息披露的诚信危机不仅在我国日趋突显，即使是在被全球公认的 “信息披露规范典范”的美国，依然严峻! 安然大厦的倒塌、世通公司因欺 诈而承担的巨额罚金，以及旋乐、对代华纳等等这些令人震耳发馈的名字正 向世人昭示着会计信息披露中存在问题的全球普遍性。 就世界证券市场而言，其能否有效运转是以信息披露制度的成熟程度为 基础的。公司状况的好坏，会通过信息披露的途径在市场上广为传播，被市 场参与者选择进而影响其行为决策资本市场在资源配置方面有不可替代的 作用大量缺乏真实性及时性的会计信息充斥市场，会引起市场参与者被误导 而产生逆向选择世界各国的证券市场发展经验表明，一个高效的证券市场管 理体系是必须建立在完善而有效的会计信息披露制度之上的，所以对上市公 2 哈尔滨工程大学硕士学位论文 司会计信息披露的研究是非常重要而且必要的 在我国，自上海、深圳两证券交易所建立以来，中央及地方证券监管机 构便着手建立和完善信息披露制度，逐步强化会计信息披露的规范工作，业 已取得了一定的成就，但我们也应清醒认识到，我国的会计信息披露无论从 数量方面还是质量方面都有待完善，反映在证券市场上，便是上市公司披露 的会计信息相关性、可靠性、及时性不足，整个市场透明度低( 普华永道2 0 0 1 年对3 5 个国家和地区的信息披露透明度排序，中国居最后一位) 由此助长了 内幕交易，操纵市场和投机炒作行为，这不利于市场的迸一步发育和成熟。 会计信息披露的质量直接影响上市公司二级市场股价波动，甚至严重影响同 类板块个股的价格走势，最终对大盘指数造成巨大影响由此可见，研究上 市公司会计信息披露闯题，在理论上可以起到扶大厦之将倾的积极作用，在 实践中也可能成为雪崩前落下的最后片雪花起到足够的预警作用，因此对 于上市公司会计信息披露的研究无论于理论或实践均具有重大意义。 正是基于上述情况，从我国会计信息披露现实情况着手，借鉴国外( 尤 其是美国) 先进之处，找出存在的问题及解决的对策，从而进一步完善我国 上市公司会计信息披露规范，进而促进证券市场逐步规范，推动证券市场真 正实现“公平、公开、公正”，这也正是本论文研究的方向和写作的目的。 1 2 国内外研究现状 信息披露是财产所有权与经营权两权分离状态下的必然产物。如果没有 两权分离这一基本前提，就不会有全面且系统的信息披露，特别是强制性和 义务性的公开披露。由于上市公司这种组织形式不仅最大限度地体现了两权 分离，而且涉及面也特别广泛，所以有关信息披露的发展更多的是以围绕上 市公司为核心而展开的。1 2 j 1 2 。1 国外研究现状 随着现代企业制度的深化和发展，信息披露已成为证券市场监管制度的 核心内容。每个国家都制定了比较详细的信息披露规范，其中美国的信息披 3 哈尔滨工程大学硕士学位论文 露制度堪称典范，美国证券信息监管机构一直十分重视信息披露的作用，并 不断对其披露体系加以完善。较完备的信息披露体系与较严格的执法相结合， 使美国证券市场上的信息质量得到了迅速、高效的提升。我国与美国均采纳 集中立法型的监管体制，而且，我国信息披露制度的制定在相当程度上借鉴 了美国的做法，所以，在这里仅以美国为例对国外信息披露情况加以关注。 美国从2 0 世纪3 0 年代开始着手制定有关上市公司的信息披露制度，信 息披露水平发展之迅速世人有目共睹。美国上市公司信息披露的相关制度， 主要分以下三个层次；第一层次为美国国会颁布的有关法律，包括1 9 3 3 年 证券法、( 1 9 3 4 年证券交易法等等；第二层次是美国证券交易委员会( s e c ) 制定的关于证券市场信息披露的各种规则、规定，包括财务信息披露内容 与格式条例( s - x 条例) 、非财务信息披露内容与格式条例( s k 条例) 、1 0 _ k 、1 0 一一q 等等；第三层次为交易所制定的有关市场规则。 1 9 6 6 年澳大利亚著名会计理论家钱伯斯出版了会计估价与经济行为， 其理论贡献在于通过对会计行为的规范性研究，使传统会计所提供的会计信 息在证券市场具有很大的可比性，进而提高公司会计信息的质量与效用。以 此为基础1 9 7 8 年美国沃兹与齐默尔曼共同研究发表了被誉为世界第一篇实 证会计理论论文建立有关会计理论准则决定的实证理论【3 l ，并于1 9 8 6 年 共同出版了实证会计理论1 4 】书。其理论贡献在于在证券市场领域采用 数学实证手段证明上市公司会计信息与股票价格关系问题，筹资、投资决策 风险与收益问题及资本结构与企业价值问题，同时为制定会计准则提供理论 依据。 需要强调的是，安然事件对美国会计信息披露的影响。2 0 0 1 年1 2 月4 日“五大”的首席执行官发表联合声明，指出美国会计准则和会计准则制定 程序存在缺陷，要求在更广泛的范围内，与s e c 密切合作，参与财务报告制 度现代化的进程。财务会计准则委员会( f a s b ) 为响应呼声，切实提高准则 效率，由罗伯特赫兹代替金肯斯出任f a s b 主席，投票制也由绝对多数改为 简单多数。2 0 0 2 年4 月2 4 只，美国国会通过了强化监管的萨班斯奥克 4 哈尔滨工程大学硕士学位论文 斯利法案，该法要求设立一个接受s e c 管辖的监管委员会，负责监督和处罚 为上市进行审计的c p a ，在很多方面法对美国公司和会计制度做出了全面透 彻的改革，很多内容改变了以往的监管理念和会计道德准则，从而标志着自 律模式在法律上的终结。 1 2 2 国内研究现状 我国已初步形成了以证券法为主体，相关的行政法规、部门规定等 行政规范性文件为补充的全方位、多层次的上市公司信息披露制度框架，该 框架基本与国际接轨。四个层次的规范大致包括如下内容：第一层次为全国 人大及其常委会通过的基本法律。包括证券法公司法等。第二层次是 国务院发布的行政法规，包括股票发行与交易管理暂行条例、国务院关 于股份有限公司境内上市外资股的规定、可转换债券管理暂行办法等等； 第三层次为证监会等部门制定的部门规章和规范性文件，包括公开发行证 券的公司信息披露内容与格式准则、公开发行证券公司信息披露规范问 题、公开发行股票公司信息披露实施细则等等；第四层次为自律性规范， 包括沪交易所的上海证券交易所股票上市规则、深交易所的深圳证券交 易所股票上市规则。并且许多学者也对于会计信息从不同视角进行了研究， 其中厦门大学会计学教授谢德仁认为会计信息是一种特殊的商品，它体现了 会计人员与会计信息消费者之间的等量劳动交换的经济关系，其实质是一种 商品。郭道扬提出会计信息需求论观点，他认为会计信息披露的基本目标是 满足会计需求，然而正是基于此又因为会计的需求是呈现多样化的，所以因 会计环境的不同而导致需求出现差异化。吴联生提出适度管制观点，他认为 所谓适度管制就是要规定上市公司会计信息最低的披露程度，其中管制是重 要的非管制是重要补充。 由以上分析可见，我国上市公司信息披露的规范建设已取得可喜的成就， 但在如何结合具体会计环境保证规范在有效监管下实施等方面仍存在许多问 题，这就要求我们集中精力、完善信息披露体系。最终目标是形成一个公开 5 啥尔滨工程大学硕士学位论文 透明、纲目兼备、层次清晰、易于操作，公平执行的会计信息披露体系，进 而提供高质量的会计信息。 1 3 论文的总体思路及研究方法 1 3 1 论文的总体思路 通过对上市公司会计信息披露问题的阐述，从中可以看出，尽管上市公 司信息质量差的表现是千差万别的，情况也错综复杂如：信息不对称为不规 范披露提供空间；利益驱动；内部主要是监事会形同虚设；外部证监会、证 券交易所监管力度不足；以及注册会计师执业独立性受限等方面。但总的来 说可以归为以下方面：( 1 ) 从会计环境来看相关法规、制度不完善( 2 ) 从会 计系统来看信息披露不规范。令出多门，管理不统一，从而导致上市公司会 计信息披露缺乏统一性；信息披露制度不稳定，有些治标不治本的规定经常 变动，既不易把握，又不易执行，给会计信息披露出现虚假、遗漏、隐瞒等 现象以可乘之隙。( 3 ) 从会计系统实施来看会计行为不规范。上市公司的会 计行为是企业的会计人员收集、整理、加工会计数据并进行检验后，向利益 相关方披露会计信息过程的总称。( 4 ) 从会计监管来看审计执业不规范。所 以本文从披露现状入手，具体分析目前存在问题的原因，在现有的披露体系 基础之上提出关于具体完善上市公司会计信息披露的对策。 1 3 2 论文的研究方法 本文来在参考大量文献基础上，通过采用归纳法、演绎法分析，对上市 公司会计信息披露问题展开探讨。其中，归纳法主要体现在我国披露存在问 题的成因具体包括充分性、及时性、网络披露准则方面；演绎法主要体现在 我国上市公司会计信息披露体系的完善具体是指包括信息质量要求、会计环 境、披露监管等方面。 1 4 论文创新之处 目前，虽然有很多国内外学者对会计信息披露失真以及如何防范等问题 6 啥尔滨工程大学硕士学位论文 做过大量探讨，但在具体如何治理上多是就事论事，在对现有体制默许的前 提下，仅就原有基础做些修补改进，收效不大。故本文立足于实际情况特提 出以下三点创新之处： 1 、就会计信息质量标准因素而言，在我国企业内部监督环节取消形同虚 设的监事会，构建内部审计委员会框架，从而在会计信息源头进行规范。 2 、就会计系统运行规范而言，结合我国目前所处知识经济时代的外部具 体环境，在上市公司信息披露体系中加入网络化信息披露准则。 3 、就会计监管因素而言，在证监会的领导下建立一个民间的会计监督委 员会，该委员会具有限制民间审计组织向其客户提供咨询服务的权利。 7 哈尔滨工程大学硕士学位论文 第2 章相关理论概述 2 1 上市公司会计信息披露的理论概述 2 1 1 会计信息及会计信息披露的涵义界定 会计是指以货币为主要计量单位，反映和监督一个单位经济活动的一种 经济管理工作；信息一词源于拉丁文i n f o r m a r e ，指用符号传送的报道，报道 的内容是接受符号者预先不知道的，其本身是非实体的，必须依附于一定形 式的物质即信息载体。由此可见，会计信息就是指通过一系列的确认、计量 和报告程序，为政府部门、投资者、债权人以及其他各方面提供有关企业财 务状况、经营成果和现金流量等消息的重要报道，包括招殷说明书、上市公 告书、定期报告和临时报告等。 在证券市场中，会计信息披露一般指股份有限公司通过招股说明书、上 市公告书、定期报告、临时报告及其披露文件，向广大投资者及其他信息使 用者披露反映财务状况、经营成果和现金流量变动的货币信息及其有助于理 解、分析、利用上述信息的相关非货币信剧6 】。 2 1 2 会计信息的质量特征 1 、可靠性。可靠性是上市公司对会计信息最重要的质量要求。 2 、相关性。相关性是会计信息必须具备的重要特征之一。 3 、及时性。上市公司会计信息的及时披露是影响证券市场资源配置质量 的因素之一。 4 、可比性。投资者根据上市公司所披露的会计信息而发生投资行为，归 根到底在于投资者能够根据会计信息对不同的上市公司进行比较分析以确定 优劣。 5 、充分性。在弱式和半强式有效市场中，如果披露的信息越多，股票价 格的信息含量就越高，其所进行的资源配置也就越合理，因此，要求上市公 司应尽可能的披露所有有关事项，即会计信息的披露应具有完整性。 8 啥尔滨工程大学硕士学位论文 2 1 3 会计信息披露的内容 会计信息披露主要应重点披露会计工作者从搜集会计资料进行加工分析 直致出具财务报告全过程。其披露过程体现了证券立法、会计规范和审计规 范等诸多内容，它包括对会计主体外部的披露即向主体外的信息使用者提供 投资信息，也包括对会计主体内部的信息使用者提供经营决策信息。并正是 因为其工作的需要提出如何行之有效的完善会计信息披露体系。 会计信息披露文件一般包括招股说明书、上市公告书、年度报告、中期 报告和临时报告，前两者构成首次披露，后三者构成持续披露n 。 2 1 3 会计信息披露在证券市场中的作用 会计信息披露体系是依据证券立法披露要求进一步作出具体规范的过程 中所涉及要素构成的系统。会计信息的规范兼具会计规范和审计规范之性质 ( 如美国s x 条例第2 项规定“会计师的资格和报告”就属审计规范之 列) ，但主要的还是体现为会计规范。本文主要着眼于在现有披露体系基础之 上，如何使之更加完善，进而提高会计信息质量。 通过中外会计学者的实证研究己达成这样一个共识：弱势有效性和半强 势有效性证券市场合理配置资源功能之实现，都依赖于上市公司的会计信息 披露【8 1 迄今为止，我国仍为弱式有效市场，在此情况下，会计信息披露的 作用就毋庸置疑了，具体可以概括为如下几方面： 1 、完善的信息披露体系应体现证券市场的“三公”原则 “三公”即指公平、公正和公开。 公平，要求证券市场上的参与者一律平等，拥有平等的机会，不存在任 何歧视或特殊待遇。公平原则涉及地位公平、税负公平、权利公平、利益公 平，而机会均等和公平竞争是证券市场正常运行的前提。 公正，要求证券监管者公正无私地进行市场管理和对待市场参与者。公 正原则涉及立法公正、执法公正、仲裁公正，而这些正是法律框架实现市场 所有参与者之间平衡于秩序的关键。 9 哈尔滨工程大学硕士学位论文 公开，要求证券市场上的各种信息向市场参与者公开披露，任何市场参 与者不得利用内幕信息从事市场活动。公开原则是股票发行与交易的基础， 贯穿于各国证券法律体系，成为证券立法的最高指导原则，而会计信息披露 正是公开原贝f j 的具体体现。 正如美国证券交易委员会所言“立法的基本框架的中枢就是公司信息公 开，通过发行公司适当地公开财务资料及其他信息，可以使投资者做出明智 的投资判断，而且是防止欺诈的最好办法”。1 9 2 、完善的信息披露体系是投资者理性决策的前提 投资者只有对证券发行公司不断变动的财务、经营等状况有全面真实的 了解，才能据以做出理性的投资决策，如果只有少数人知悉公司内幕，那么 就可能出现市场被操纵、市场信息被扭曲，一般投资者利益受损，进而使证 券市场走向崩溃。【1 0 】因此，排除人为操纵市场最为有效的办法就是消除证券 市场的信息垄断和封锁，通过信息披露规范来使投资者公平合理的获取信息。 可见，信息披露规范是投资者理性决策的前提。 3 、完善的信息披露体系是中小投资者利益保障的基础 在证券市场上，发行公司与证券经营机构居于主动强者的地位，极易形 成对市场交易信息的垄断，而投资者处于弱势地位，如果没有信息披露规范， 很难获得其正常投资所需信息。虽然有公司愿意主动披露一些信息，也难免 于虚假与夸张，甚至是诱使投资者上当。这种不公平、不合理的状况，将威 胁到公众对证券市场的信心乃至退出证券市场，进而危及证券市场的存在， 正如前任中国证监会主席周小川所说的“保护投资者的利益是我们工作的重 中之重”【l l l 。而信息披露制度要求发行公司全面、真实、准确、及时披露影 响其证券价格的一切重要信息，使投资者在平等的条件下获取信息，弥补其 弱势地位，这是防止内幕交易和证券欺诈行为、保护投资者的关键。 4 、完善的信息披露体系是证券市场监管的核心 证券监督管理机构通过对证券发行人公布的信息资料进行监督和审查， 保证上市公司质量，维护投资者利益，使投资者对证券市场充满信一i l , ，促进 1 0 哈尔滨工程大学硕士学位论文 证券市场高效运营，更好发挥证券市场对整个国民经济的促进功能。从证券 监管的实践来看，信息披露规范也是每一个国家证券监管制度不可分割的组 成部分，世界上任何一个国家的证券法规都赋予证券产品的发行者在发行证 券产品时以及发行证券产品后某种持续性信息披露义务，即一切已经上市的 和即将募股上市的股份有限公司都负有公平、公正、公开、及时地向全体投 资者和潜在投资者披露一切有关公司重要信息的持续性责任【”。可见，信息 披露规范是以法律制度的形式制定的一种证券市场游戏规则，是证券产品的 发行者必须承担的义务，也是整个证券市场监管制度的核心。 2 2 受托经济责任理论 2 2 1 受托经济责任的概念 在经济生活中，受托责任主要是指受托经济责任。受托经济责任 ( a c c o u n t a b i l i t y ) 是指代理人接受委托人托付，拥有了委托人的资源决策权， 根据权责对等原则，便承担了为委托人谋取利益最优化的责任【1 3 】。 2 2 2 受托经济责任关系的概念 受托经济责任是指委托人与代理人之间的权利与义务关系。在此种关系 中，委托人将其财产资源( 托付给代理人，并赋予其相应的行为和指令指示) 、 报酬和权力【1 4 1 。代理人接受委托并对其承担特定的经济责任。 2 3 上市公司会计信息披露利益的博弈分析理论 2 3 1 博弈论和纳什均衡简述 博弈论( ga m ct h e o r y ) 是研究决策主体的行为发生直接相互作用时候 的决策以及这种决策的均衡问题【“。也就是说，当一个主体，好比说一个人 或一个企业的选择受到其他人、其他企业选择的影响，而且反过来影响到其 他人、其他企业选择时的决策问题和均衡问题。博弈论可以划分为合作博弈 和非合作博弈。合作博弈与非合作博弈之间的区别主要在于人们的行为相互 作用时，当事人能否达成一个具有约束力的协议。如果有就是合作博弈；反 1 】 哈尔滨工程大学硕士学位论文 之则是非合作博弈。合作博弈强调的是团体理性，强调的是效率、公正、公 开。非合作博弈强调的是个人理性、个人最优决策，其结果可能是有效率的， 也可能是无效率的。博弈论的基本概念包括：参与人、行动、信息、战略、 支付函数、结果、均衡【垌。参与人指的是博弈中选择行动以最大化自己效用 的决策主体( 可能是个人，也可能是团体，如国家、企业) ；行动是参与人 的决策变量；信息指的是参与人在博弈中的知识，特别是有关其他参与人( 对 手) 的特征和行动的知识；战略是参与人选择行动的规则，它告诉参与人在 什么时候选择什么行动；支付函数是参与人从博弈中获得的效用水平，它是 所有参与人的战略或行动的函数，是每个参与人真正关心的东西；结果是指 博弈分析者感兴趣的要素的集合；均衡是所有参与人的最优战略或行动的组 合。上述概念中，参与人、行动、结果统称为博弈规则，博弈分析的目的是 使用博弈规则决定均衡。 博弈的划分可以从两个角度进行。第一个角度是参与人行动的先后顺序。 从这个角度，博弈可以划分为静态博弈与动态博弈。静态博弈指的是博弈中， 参与人同时选择行动或虽非同时但后行者并不知道前行动者采取了什么具体 行动；动态博弈指的是参与人行动有先后顺序，且后行者能够观察到先行动 者所选择的行动。划分博弈的第二个角度是参与人对有关其他参与人( 对手) 的特征、战略空间及支付函数的知识i 埘。从这个角度，博弈可以划分为完全 信息博弈和不完全信息博弈。完全信息指的是每一个参与人对所有其他参与 人( 对手) 的特征、战略空间及支付函数有准确的知识；否则，就是不完全 信息。将上述两个角度的划分结合起来，可以得到四种不同类型的博弈，即 完全信息静态博弈，完全信息动态博弈，不完全信息静态博弈及不完全信息 动态博弈。 在现实存在的经济问题中，绝大多数博弈问题都是非合作、不完全信息 博弈。1 9 5 0 年纳什提出了后来被称为“纳什均衡”的概念，他提出纳什均衡 是一种策略组合，使得每个参与人的策略是对其他参与人策略的最优反应。 纳什均衡的主要内容和核心问题是研究在不能相互沟通也不能缔结和约条件 1 2 哈尔滨工程大学硕士学位论文 下的策略相互作用过程中，局中入在这种情况下，什么样的行为是自利的理 性行为。纳什均衡概念的产生源于这样一种思想：理性决策者决不会无缘无 故地损害自身利益。当利益相争时，每个人都按这样一种原则做，如果别人 不改变策略，仅靠其个入单方面改变策略时，不可能再增加自身利益，或者 说谁也不再有主动改变自己策略的强烈积极性了，这就达到一种均衡状态 【1 8 l 。 2 3 2 用博弈论来分析会计信息披露质量问题的优势 博弈论的基本假设有两个：一是强调个人理性，假设当事人在进行决策 时，能够充分考虑到对弈者之间行为的相互作用及其可能影响，能够做出合 乎理性的选择；二是假设对弈者最大化自己的目标函数，能够选择使其效益 最大化的策略。 从社会生活的实际来看，博弈论的这种假设是非常现实和合理的。因为 在各种情形中，各个行为主体或当事人都有自己的利益或目标函数，都有面 临着选择问题，客观上要求他选择最佳策略。由于现实生活中人们的利益冲 突与一致具有普遍性，因此几乎所有的人们之间的互动决策问题都有可以纳 入博弈论的框架。 由此可见，博弈论把现实世界中不同参与人之间各种复杂的行为关系进 行抽象，概括为不同参与人之间的利益冲突与一致，进而通过构建经济行为 模型，来研究不同参与入的策略选择问题，使分析更加准确。它强调不同参 与人之间行为的相互作用和相互影响，即某一方的收益或效用函数不仅取决 于自己的选择，而且还依赖于对手的选择；同时博弈论把信息的不完全性作 为基本前提之一，这就使得所研究的问题和所揭示的结论与现实非常接近， 具有真实性。 2 4 信息不对称理论 传统的经济学理论都把完全竞争模型作为主要的研究模型，认为完全竞 争条件下资源配置能完全实现帕累托最优。但完全竞争模型有众多的前提假 1 3 哈尔滨工程大学硕士学位论文 设，其中一条基本的假设条件就是完全竞争市场上，所有与产品有关的信息 都是完全公开的，所有市场参与者都是无成本地拥有充分信息。但是现实经 济中，这一假设条件几乎不存在。普遍存在的倒是信息不对称i n f o r m a t i o n a s y m m e t r y ，即信息在各市场主体之间的分布是不对称的，交易一方拥有更 多、更新、更确切的相关信息，处于信息优势地位，而另一方则处于信息劣 势地位【”。信息不对称理论产生于2 0 世纪6 0 、7 0 年代，现己成为当代经济 学研究中一个极其活跃的领域，不完全信息模型也己成为一种不可或缺的经 济分析工具。这个领域的代表人物：乔治阿克洛夫g e o r g e a k e r l o f 、威廉姆维 克瑞w i l l i a mi c k e r y ，詹姆斯莫里斯j a m e sa m i r l e e s ，迈克斯彭斯m i c h a e l s p c n c c 以及约瑟夫斯蒂格利茨j o s e p hs d g l i t z 。 2 4 1 信息不对称的表现 证券市场上的信息不对称现象主要表现为嘲： 1 、信息源不对称。内幕人员u 以自接从上市公司获得信息，而中小投 资者大都只能间接从媒体或证券分析师那里获取证券信息。 2 、信息数量不对称。有些市场参与者能比其他的市场参与者获得更多证 券信息，因而获得信息优势。 3 、信息质量不对称。有些市场参与者能比其他的市场参与者获得更为真 实、准确和完整的证券信息，因而也处于相对优势地位。 4 、信息混淆。市场参与者获得的信息往往是山两个或两个以上难以辨别 真假信息混合而成，处于信息劣势的市场参与者往往很难识别。 5 、信息时间不对称。有些市场参与者能比其他的市场参与者较早获得证 券信。 2 4 2 信息不对称理论对信息披露监管的理论意义 信息不对称理论分析了现实证券市场上存在的信息不对称问题及其作用 机理，从而进一步解答了证券信息监管的内在必要性和具体监管制度的山来。 从历史上看，在建立完善的法律制度之前，用以保证合同履行的主要机制是 】4 啥尔滨工程大学硕士学位论文 信任和声誉【2 l 】。现代证券市场必然也必须是一个法制证券市场。除信任机制 和声誉机制之外，证券监管法律制度居于市场维护力量的核心地位。信息不 对称理论表明监管者在经济学意义上的职责就是通过强制信息披露的制度、 各种证券欺诈、内幕交易等行为的惩罚制度等迫使“隐藏的信息”得以及时、 充分地公开，从而消除逆向选择、道德风险等问题带来的证券市场低效率。 另一方面，与证券市场自接融资相比较，通过银行中介的间接融资方式在克 服逆向选择和道德风险方面具有相对的比较优势。因此，信息不对称理论不 仅丰富了金融中介理论关于自接融资过程中交易摩擦的理论内涵，而且从一 个侧面反映了证券监管与银行监管的不同侧重点，即证券监管偏重于披露信 息这一关键闯题而展开。 2 5 本章小结 本章系统地阐述了上市公司会计信息披露的相关理论问题。以论述会计 信息含义及信息披露内容为出发点介绍的基础理论知识，然后简要介绍了会 计信息披露的相关受托责任理论及信息不对称理论，并从经济学的视角对会 计信息披露作了理论上的博弈分析。为本文具体问题的引出及论述打下理论 基础。 哈尔滨工程大学硕士学位论文 第3 章上市公司会计信息披露体系构成及现状与 原因分析 3 1 上市公司会计信息披露体系 会计信息披露体系是依据证券立法披露要求进一步作出具体规范的过程 中所涉及要素构成的系统。 3 1 1 会计信息披露体系的目标 建立一个健全、完善的会计信息披露体系是确保证券市场公开、公平和 公正的前提，也是证券市场向规范化迈进的关键一步。因此，我们目前的主 要任务是在吸收发达国家证券市场成功经验基础上，结合我国证券市场的特 点，尽快完善现行会计信息披露体系，建立一套符合公开性、有效性、及时 性和充分性原则的披露框架，形成一个公开透明、纲目兼备、层次清晰、易 于操作、公平执行的信息披徭体系，使上市公司信息披嚣在会计信息内容、 披露时间、披露方式、披露深度等方面具有