（会计学专业论文）基于qfr思想的上市公司财务报告变革研究.pdf

摘要 摘要 财务报告是财务会计的核心内容，作为企业与资本市场之间一种最重要的 可见的沟通方式，在加强企业与外部环境的信息沟通、发展资本市场、促进资 源有效配置等方面发挥着重要作用。企业是一系列契约的联结体，企业的投资 者、债权人、管理者等利益相关者作为契约各方普遍存在信息不对称的情况， 财务报告因而成为他们沟通的重要“桥梁”。它通过向各信息使用者提供决策相 关的信息，帮助他们预测企业未来现金流量及风险水平，从而对企业做出全面 的评价。财务报告披露的信息内容越相关、可靠，越充分、及时，其在缓解信 息不对称方面所发挥的作用就越大，也就越有助于资源的有效配置，提高资本 市场效率。 随着我国社会主义市场经济的迅猛发展，企业所处的财务环境发生了很大 的变化。但现行财务报告因为受到传统会计理论的制约，不能适应社会经济的 发展，无法满足信息使用者对会计信息日渐多样化的需求。为适应新的经济环 境，财务报告的内容与形式必然要不断发展和变革。基于此，笔者引入高质量 财务报告思想( q f r ) 对我国上市公司财务报告相关问题进行了探讨，以期有助于 现行会计实务的提高，为改进我国财务报告起到思路引导作用。 本文主要采用规范研究方法。首先，系统地探讨我国上市公司财务报告的 现状，为解决财务信息的供给与需求之问的巨大差距引入高质量财务报告( o f r ) 思想，并以此作为变革上市公司财务报告的理论基础。其次，从上市公司总体 的角度全面、系统地对基于q f r 思想提供高质量财务报告的异议进行分析，进 而引导人们用理性的观点来看待高质量财务报告、用正确的方法来提供高质量 财务报告。最后，从上市公司财务报告本身的变革和相关的制衡机制两方面进 行基于q f r 思想提供高质量财务报告的构想。上市公司财务报告方面包括提供 高质量财务报告的指导原则、内容、操作程序和披露形式等；相关的制衡机制 方面，在培养和扶持理性投资者的前提下，以健全的内外部治理机制作支持， 同时制定和实施高质量的规范体系。即从基础理论层面和具体实务层面给出一 套系统地变革上市公司财务报告的方案。 关键词：上市公司财务报告高质量财务报告 a b s t r a c t a b s t r a c t t h ef i n a n c i a lr e p o r ti sm ec o r eo ff i n a l l c i a la c c o u n t i n ga i l dt h en l a i na n dv i s i b l e m 趾n e ro fc o n u n u i l i c a t i n gb e t w e e ne n t e r p r i s e sa n dc a p i t a lm a r k e t i th a sp l a y e da n i m p o r t a n tr o l ei ns t r e n 舒h e n i n gi n f o m l a t i o ne x c h a n g eb e “v e e na ne n t e r p r i s ea n di t s o u t s i d e ，d e v e l o p i n gc a p i t a lm a r k e ta n di m p r o v i n gr e s o u r c e sa l l o c a t i o n a c c o r d i n gt o m o d e me n t e r p r i s e 也e o r 主e s ，a ne n 妇p d s ei st h ec o 衄e c t i o no fas e r 主e so fc o n t r a c t s ，i n w h i c ht h ei n v e s t o r s ，c r e d i t o r s ，m a l l a g e r sa i l do t h e r st h a th a v er e l e v 锄ti n t e r c s tw i t h t 1 1 ee n t e 叩r i s eg c n c r a l l yh a v ei n f 0 肿a t i o na s y m m e t r ，n i u st h ef m a n c i a lr e p o r t b e c o m e st h ev e r yi m p o r t a n t “b r i 电e ”f o rt h c mt oc o m m u i c a t e 谢t l le a c ho t l l e ln h e l p st h ei n f 0 i l a t i o nu s e r sp r e d i c t 如n i r ec a s hf l o wa n dr i s kl e v e lo ft h ec o m p a n y s o t h a fl h e yc a nm a l ( es u 茄c i e n te v a l u a t j o no ni t b yp m v i d j n gt h e mi 幽册a t i o nr e i e v a n t t o ( i c c i s i o n - m a k i n g t h em o r er e i e v a n t ，r e i i a b l e ，s u m c i e ma i l dt i m e l yt h ei n f o r m a t i o n d i s c l o s u r ei s ，1 em o r eu s e 如lt h cf i n a l l c i a lr e p o r ti si ne l i m i n a t i n gi 耐b m a t i o n a s y r i u l l e t r y ，i m p r o v i n gr e s o u r c e sa l l o c a t i o n 柚di n c r c a s i n gt h ee 衔c i e n c yo f t h ec a p i t a l m a r k e t w i t ht h ef 瓠tf i e r c ed e v e l o p m e n to fo u rs o c i a l i s t i cm a r k e te c o n o m y t h e e n t e f p r i s e s6 n a n c i a le n v 油n m e n tt o o kp l a c el h eh u g et r a i l s f b n a t i o n b u tb e c a u s e c 哪n tf i n a j l c i a l r e p o r ti ss u b j e c t e dt ot h et r a d i t i o n a la c c o u i i t i n gm e o 阱i tc a n ta d a p t i t s e i ft 0t h ed e v e l o p m e n to ft h es o c i a le c o n o m ya n ds a t i s f yt h ei n f b r i n a t i o nu s e r s g r a d u a ld i v e r s i f i e dn e e df o rt h ca c c o u n t i n g 砌b 锄a t 妣 i no r d e rt oa c c o l m o d a t et ot h en e we c o n o m i ce n v i r o n m e n t t h ec o n t e n ta n d f o n n a to ff i n a n c i a lr e p o r tc a n n o tb u tb ed e v e l o p e da n dr e f o n n e dc o n s t a n t jy b a s e do n t h ea b o v e ，t h ea u t h o rd i s c u s s e dr c l e v a j l tp r o b l e m s 、v i t ht h e1 i s t e dc o m p a i l i e so fo u r c o u n t r yi nh o p eo f h e l p i n gi m p r o v ea c c o u i l t i n gp m c t i c ea i l dp i a y i n gar c v e l a t o r yp a n i nt h ew a yo f r c f o n n i n gm ef i n a n c i a lr c p o no f o u rc o u n 姐 t h i sd i s s e n a t i o nm a i n l ya d o p t st l l en o r r n a t i v er e s e a r c hm e t h o d 、f i r s t l y ，o nt h e b a s i so fc o n t r a s t i n 舀a n a i y z i n ga n de v a l u a t i n ga 铲e a tl o to f 咒l a t i v el i t e r a t u r e s ，t h e a u t h o rp r o b ei n t ot h ei m p a c t su p o nm o d e mf i n a n c i a lr 印o r ts y s t e mp r o d u c e db yt l l e n e we c o n o m i ce n v i r o n m e n ta 1 1 dt h ei n h e r e n tp r o b l e m si nt h el i s t e dc o m p a n y s f i n a r i c i a lr e p o r t ，a n dt h e nt h ed i s s e r t a t i o nb r i n g sf b r r a r dq f ra st h et h e o 叮b a s i so f a b s n t n n a i l c i a l r e p o r t i n gr e f 0 皿a t i o n s e c o n d l y ，a t l a l y z i n g 璩o b j e c t i o no fq f rc o n c e p t i o n a san e w c o n c e p t ，t l l ev o l l l l l t a i yd i s c l o s u r eo f 耐b m l a t i o ns u p p o n e db yq f r h a sn o t b e e nu s e da b u n d a n t i y ，s op e o p l ew i l lu n a v o i d a b l yn o u r i s hd i v e 唱e n to p i n i o n so ni t f o re x 肌p l ev o l u m a r yd i s c l o s l l r eo fi n f 0 h n a t i o nw i l l 缸c r e a s ed i s c l o s u r ec o s to fl i s t e d c o m p a n y ，s ow e a k e nt h em o t i v eo fd i s c l o s u r c 胁h e r ，e t c f o rm e s eq u e s t i o n s ，t i l i s t h e s i st h i n k st l l a t 船ah e l p 矗l la c l i v i 饥i ts h o u l db ea i l a l y z e df b mt h ew h 0 1 el i s t e d c o m p a n ys y s t e m a t i c a l l ya 1 1 dc o m p l c t e l y 龇l db et r e a t e dw i m c o r r e c tm e t h o d s ow e c o u l dr e a l i z et h ea d v a n t a g e 山a tm ev o l u n t a r yd i s c l o s u r eo fb u s i n e s s 抽f o n n a t i o n s u p p o 疵db yq f rc 锄i m p r o v ei l l ev a l i d i t yo fi i s t e dc o m p a n ya i l de v e ns e c u r i t y m a r k e t f i n a l l y ，t r a n s f o n n i n gl i s t e dc o m p a n i e s f i n a l l c i a lr e p o m n gb a s e do nq f r f o rl i s t e dc o m p a n ya n dr e l e v a n td e p a n m e n t s ，t l l i st h e s i sp u t sf o 九v a r di d e a so nt h e t r a n s f o n n t h ef o r n l e ri n c l u d e sv o l u n t a r yd i s c l o s u r eg u i d e l i n e ，c o n t e mc o n s u l t ， o p e r a t i o ns e q u e n c ea n dd i s c i o s u r ef o n l l s ，e t c ；t h ci a t c rm a i n l yt a l k sa b 叫tt h er e l e v a i l t s a n c t i o n k e y b r d s ：l i s t e dc o m p a n y f i n a n c i a lr e p o r t q u a l i 可n n a n c i a lr e p o n i i i 独创性说明 本人郑重声明：今所呈交的( ( 基于q f r 思想的上市公司财务报告变革研 究论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所 知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表 或撰写的内容及研究成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其他教育机 构的学位或证书所使用过的材料。 也i ij 作者签名： 聋剑鱼1日期：出年 月日 关于论文使用授权的说明 本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校 可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存 论文。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 作者签名：囊剑生9 导师签名 作者签名： 刭查g 导师签名监日期：丛年月笪日 1 引言 一个企业要想获得成功，管理当局必须有效地处理四个不同市场的参与者 劳务市场的劳动者、产品或服务市场的顾客、供应链上的供应商以及资本 市场的投资者和债权人之间的关系。其实成功处理这些关系的关键就是对 供应与需求这两方面进行适当的把握和有效的管理。 过去，企业按照“供给驱动”的思路对待各个市场，全然忽视其他市场参 与者的需要。因此企业与各个市场均只在各自的轨道上运行。随着社会的进步 和经济一体化的发展，企业在供需关系层面上的观念逐步发生了转变，人力资 源管理、全面质量管理、适时制使劳动者、顾客和供应商都融入了公司互惠互 利的关系网中： 图1 1 企业与资本市场问的远离关系 我们同时注意到在上图中资本市场仍然与企业保持着较远的距离，这种现象 的存在在现阶段已经开始阻碍企业的正常发展以及经济的有效运行，也损害了广 大投资者的利益。试想一下，如果资本市场像其他三个市场一样也纳入企业内部 循环之中，我们企业的空前迅猛发展、社会的巨大进步也必将是指日可待的。而 是否存在像人力资源管理、全面质量管理、适时制这样的理念使资本市场也能纳 入企业内部循环之中呢? 财务报告作为企业与资本市场之间一种最重要的可见 的沟通方式，是否能发挥这种作用? 财务报告是企业与相关利益者( 包括投资者、债权人、政府等) 之间最重要的 沟通方式之一，它通过向理性的投资者和债权人提供决策相关的信息，帮助他们 预测未来现金流量及风险水平，进而影响他们的决策。如果资本市场所有参与者 l 引言 都能获得大量相关、可靠的信息，那么社会闲置资金就会流向能够有效使用它们 的企业，整个经济就更多产，创造出来的社会财富也就更多。由此可见，现代资 本市场的有效性有赖于企业提供高质量的财务报告。 就此本文引入了高质量财务报告( q f r 即q u a l i t yf 血a n c i a lr e p o n ) 思想， 即企业超越企业会计准则及相关会计制度的要求，兼顾可靠性和相关性，自愿披 露以市场价值为基础的信息以及证券市场认为有助于评价公司价值的信息的做 法。正如在其他市场的变革中，与员工建立合作伙伴关系代替了过去的冷漠与压 榨。q f r 也是一场变革，它鼓励经理们抛弃对投资者和债权人的旧有态度，通过 高质量的全面的财务报告与他们建立一种密切的、公开的、真诚的以及彼此信任 的新型关系。 图1 2 高质量财务报告( q f r ) 的内涵 1 1q f r 思想的研究现状 1 1 1 国外研究现状 q f r 的思想由来已久，2 0 世纪9 0 年代美国注会协会创立了财务报告专门委 员会，主要为了确定哪些信息是经理应当提供给投资者和债权人的，它提出1 9 9 4 年报告( i m p r o v i n gb u s i n e s sr e p o m n g a c u s t o m e r sf 0 c u s ) ，该报告强调报告信 息的完整性与资本成本之间是反向的关系。 2 0 0 1 年1 月2 9 日美国会计准则委员会( f a s b ) 旗下的“业务呈报研究项 目组”( b r i 冲) 发表了一份题为改进企业报告：透视日益增加的自愿披露 保罗b w 米勒保罗r 班森高质量财务报告第一版阎迭五等译北京：机械工业出版社2 0 0 4 ：4 。 2 引言 的报告。该报告选取了8 个行业的多家上市公司作为样本，总结了自愿披露的 种类、框架以及自愿披露的成本和效益，并对未来的业务报告进行了展望，倡 导提供高质量财务报告。 纽约大学的巴鲁克列夫在c a l i f o m i am a n a g e m e n tr e v i e w 杂志1 9 9 2 年发表 的“信息披露策略”中提到一个积极的、规划良好的、可执行的披露策略可使 外部人充分地认识公司的内在和潜在价值，信息披露能创造价值( 如减少信息 差距、降低资本成本等) 。 哈佛大学商学院的h e a l y ( c o n t e m p o r a d ra c c o u n t i n gr e s e a r c h ，f a l l ，1 9 9 9 ) 选取 9 7 家公司，研究自愿披露的增加是否会伴随着有市场表现和资本市场流动的改 善。结果发现，在披露改善的当年，平均样本公司的股价有7 的提高：披露改 善的次年，股价有跏的改善；在披露增加的当年及随后3 年，平均样本公司机 构持股数增加了1 2 一2 4 ，并受到更多财务分析师的追捧，股票流动性增强，投 资者的不确定性降低。 保罗b w 米勒，保罗r 班森 美 在其高质量财务报告一书中对该思 想进行了论述。因为越来越多的亚洲公司把融资重点放在国外，他们必须满足 更高的财务信息要求。出于自利考虑，公司有动机改变披露行为，提供高质量 财务报告。还要考虑的潜在压力是证券分析师和其他信息渠道可能提供足够丰 富的信息，如果信息是由中介机构提供的而不是公司自己额外披露时，资本成 本可降低的幅度就很小了。因此从内外两方匦考虑，公司都有提供高质量财务 报告的动机。 全球会计公司普华提出了价值报告的思想号召经理采用完全透明的哲 学，利用所有的内部措施向市场报告其他投资者认为重要的表现( 包括社会和 环境的责任) 。 私人财富仅次于比尔盖茨的沃伦巴菲特则是q f r 的积极实施者，他指 出其成功的秘诀就是忠实的讲出公司财务状况的真实情况。 1 1 2 我国研究现状 在我国，2 0 0 3 年1 0 月2 1 日，深圳证券交易所颁布了上市公司投资者关 系管理指引( 下文简称指引) ，该指引首次提出了上市公司“自愿性信 息披露”的概念。该指引在鼓励上市公司进行自愿性信息披露的同时，引 导自愿性信息披露应符合公平原则和诚实信用原则，并且规定了披露预测性信 息及情况发生重大变化时的处理方法。这在一定程度上，可以看出高质量财务 引言 报告的核心理念已经从法规上纳入到了我国信息披露体制中来。 何卫东( 2 0 0 3 ) 2 认为，对于上市公司有动力自愿披露的信息，强制性披露不 但没有必要，甚至会降低信息披露的质量。他还指出，在证券市场面临“诚信” 危机的情况下，资质较佳、业绩不俗的上市公司有动力自愿披露信息，以突出 公司的竞争优势，向投资者发出公司未来前景看好的信号。 乔旭东( 2 0 0 3 ) 3 以我国上市公司2 0 0 1 年年度报告为研究对象，通过构建上市 公司年度报告自愿披露模型，实证分析出我国上市公司自愿披露的程度与公司 规模无关，与公司的盈利能力、独立董事的存在与否以及公司发行股票的种类 密切相关。 王咏梅( 2 0 0 3 ) 4 对我国的自愿性信息披露进行实证研究。研究表明，上市公 司财务信息披露程度随时问有明显的增加，样本公司的平均披露分数5 随时间而 增加，而且对同质和非同质样本统计上都是显著的，中后期比早期披露程度更 高。 谢获宝( 2 0 0 5 ) 6 认为高质量财务报告是提供高质量财务信息的财务报告， 它对财务报告的使用者具有重要的现实意义。他从财务报告目标的视角界定了 高质量财务报告的涵义，从财务报告内容、披露方法和约束条件三个方面提出 了评判高质量财务报告的标准，并提出了高质量财务报告的实现路径。 1 2 国内外财务报告体系的改革思路 伴随着越来越高的财务报告变革的呼声，围绕如何改革和完善现行财务报 告体系，各国理论和实务界展开了积极有益的探索，并取得了一系列有价值的 成果。 1 2 1 国外的研究成果 1 2 1 1 美国研究成果 美国近年来各种改进财务报告的建议众说纷纭，其中最引人注目的是1 9 9 4 2 何卫东上市公司自愿性信披露研究报告深交所，2 0 0 3 ，4 ：1 3 1 9 。 3 乔旭东上市公司年度报告自愿披露行为的实证研究当代经济科学，2 0 0 3 ，2 ：7 5 7 8 。 4 工咏梅上市公司财务信息自愿披露指数实证研究证券市场导报，2 0 0 3 ，9 ：4 5 4 9 。 美国犹他州大学的b o t o s a i l ( a c c o u n t i n g r e v i e j u i y ，1 9 9 7 ) 使用的一个披露指数( d i s c l o s u r e i n d e x ) 来量化公 司的自愿披露水平。这一指数包括了有利于投资者和财务分析师做出投资决策的通常能用到的项目的评 价，如竞争环境、主要产品、主要服务市场、销售和收益变化的原因、管理人员目标与公司战略等等。 6 谢获宝，潘娜高质量财务报告的内涵及其实现路径财会月刊，2 0 0 5 ，l l ：3 1 3 2 。 4 引言 年a i cp ：a 发表的改进企业报告( i m p r o v 访gb u s i n e s sr e p o n ) 。1 9 9 4 年，美国 注册会计师协会财务报告专门委员会，通过对大量的职业投资者、信贷者及其他 顾问人员调查研究，发表了改进企业报告，系统地提出了2 0 个有关改进企业 报告的建议。其主要内容如下： ( 1 ) 改进企业报告的信息类型。 现行的企业报告往往局限于财务报表，而没有考虑用户广泛的信息需求。因 而不能满足用户全面了解企业的机会和风险以及企业的现状和发展前景的需要。 该委员会在广泛调查研究，全面掌握用户信息需求的基础上，建立了企业报告的 综合模型，该模型规定企业报告应当提供的信息类型和内容，具体包括五大类。 第一类，财务和非财务信息；第二类，企业管理部门对财务和非财务信息的分析； 第三类，前瞻性信息：第四类，有关股东管理人员的信息；第五类，背景信息。 ( 2 ) 改进财务报表。 第一，分部信息。用户认为，相对于从事多种行业的企业，有关分部的信息 与有关企业整体的信息一样重要：第二，新金融工具，主要解决金融工具的确认、 计量与报告；第三，区分核心业务和非核心业务，并分别报告，从而提供最能反 映企业经营趋势的信息：第四，披露不确定性。对于存在重大不确定性的特定资 产和负债项目应当在财务报告附注中加以说明，披露其计算过程，并解释对未来 事件的估计判断依据：第五，单独披露第四季的报告。 1 2 12 英国研究成果 英国1 9 9 1 年，英格兰和威尔土特许会计师协会和苏格兰特许会计师协会公 布未来财务报告模式( 1 1 1 ef u t u r cs h a p eo f f i n a n c i a lr e p o n s ) ，分析和指出了 当前财务报表中的缺陷：这种报表体系过于注重收益计量而忽视现金流动；过 于注重向后看和业绩评价而忽视未来预测；过于注重法律形式而不注重实质。 该报告认为，未来的财务报告模式应包括这样几个报表：( 1 ) 目标与相关战略 计划表；( 2 ) 资产负债表：( 3 ) 收益表；( 4 ) 利得表；( 5 ) 未来展望( 预测) 表。 1 2 2 我国的研究成果 早在1 9 9 4 年，美国注册会计师协会的j e n 1 1 s 委员会发表了“改进企业报告 面向用户”的长篇报告，从研究财务报告的目标，使用者所需要的信息入手，提 出了关于改进财务报告和财务报表的建议。我国对这一课题的研究也已开始。现 行财务报告改革的总原则： 5 引言 ( 1 ) 继续完善三大基本财务报表， 首先，在资产负债表、损益表方面， 使它们向高水平、深层次发展。 应根据需要适当补充某些项目，如反映 人力资源、无形资产、和长期投资中的衍生金融工具等，并可将某些项目予以具 体化，加大信息披露的详细程度：其次，要对资产负债表中市价变化较大的项目 如存货、有价证券、应收账款等项目，应以相应的补充形式列示其现行市价，为 报表的使用者提供相关程度较高的财务信息；再次，应尽快地不断改进和完善现 金流量表，使其发挥应有的作用；最后，应利用现代信息技术提供周期更短的实 时报告。建立实时报告系统，及时向投资者提供决策有用的财务信息。 ( 2 ) 为了适应经济的发展及会计信息各方使用者对会计报表提出的更高要 求，必须适当地增加一些新的报表：增值表、社会责任报告、预测财务报表、股 东权益变动表及股东权益稀释情况表、全面收益表。 ( 3 ) 扩大报表注释的信息容纳量，进行非财务信息的披露。 这些信息一般包括：第一，企业经营业绩信息，如市场份额、用户满意度、 新产品开发和服务等；第二，企业管理当局的分析评价；第三，前瞻性信息，即 企业面临的机会和风险以及管理部门的计划等：第四，有关股东和主要管理人员 的信息；第五，背景信息，包括企业经营业务、资产范围与内容、主要竞争对手 以及企业发展目标等。 1 3 本人的见解 对于现行财务报告体系的改进问题，目前我国学者采用的分析方法主要是 规范研究方法，其中，又可以分为直接式和间接式两种类型。所谓直接式，是 对现有财务报告的缺陷进行分析，然后对症下药地提出改进意见，这类文章数 量较多，但观点、结论重复现象较为严重；所谓间接式，则是着眼于基础理论 的研究，为财务报告改进问题的研究提供理论依据。目前，我国学者所做的关 于财务报告基础理论的研究主要涉及到以下几个方面：( 1 ) 财务会计的目标理 论 ( 2 ) 财务信息供求理论；( 3 ) 财务信息披露模式理论：( 4 ) 财务信息产权 问题；( 5 ) 财务信息披露的经济学基础等。这类研究以一种冷静的、深远的目 光看待目前热门的问题，是一种科学的研究方法，但是，它也有不足，主要表 现为缺乏系统性。 财务报告的变革是一项系统复杂的工程，不是一朝一夕能够完成的，只能 在实践中不断加以研究和完善。而高质量财务报告则是一种提高信息披露质量， 改善公司治理的策略。本文主要采用规范研究方法。首先，在对大量相关文献 6 引言 对比、分析和评价的基础上，系统地探讨新的经济环境下我国上市公司财务报 告存在的特有问题，主要体现在财务信息的供给与需求存在很大的差距，为此 引入高质量财务报告思想( o f r ) ，并以此作为变革上市公司财务报告的理论基 础，当经理人员接受0 f r 理念，转变其经营管理观念，就能实现市场中各方的 共赢局面。其次，从上市公司总体的角度全面、系统地对基于q f r 思想提供高 质量财务报告的异议进行分析，进而引导人们用理性的观点来看待高质量财务 报告、用正确的方法来提供高质量财务报告。最后，从上市公司财务报告本身 的变革和相关的制衡机制两方面进行基于q f r 思想提供高质量财务报告的构 想。上市公司财务报告方面包括提供高质量财务报告的指导原则、内容、操作 程序和披露形式等；相关的制衡机制方面，在培养和扶持理性投资者的前提下， 以健全的内外部治理机制作支持，同时制定和实施高质量的规范体系。即从基 础理论层面和具体实务层面给出一套系统地变革上市公司财务报告的方案，以 期能对我国现行企业财务报告的变革研究有所裨益。但就笔者有限的理论水准 和学识，难以在短期之内取得突破性的进展，文中不当之处，还敬请各位专家 学者多提宝贵意见，并希望借此机会对笔者日后的实际工作有所帮助。 2 引进q f r 思想进行财务报告变革的必要性 2 1 我国上市公司财务报告的现状分析 我国上市公司采取以财务报告为主的信息披露体系。从世界范围来看，各 国的财务报告体系存在着一定的差异。在西方，美国财务会计准则委员会( f a s b ) 的观点具有代表性。f a s b 认为，财务报告不仅包括财务报表，而且包括按企业 会计系统提供的，直接或间接传递相关信息的其他手段( 其他财务报告) 。按照 f a s b 的解释，财务报告可以广义地理解为： 财务报告= 财务报表+ 附注+ 补充信息+ 财务报告的其他手段+ 其他信息 厂一 其中大部分属于非财务信息 但同使用者决策有关 现行财务报告体系中，资产负债表、损益表和现金流量表是三大基本财务 报表7 ，是财务报告体系的核心，三者缺一不可。财务报告的首要目的是满足信 息使用者的决策需求，而使用者又主要分为投资者和债权人。投资者主要通过 对财务报表的分析和利用评估企业的价值，以决定是否购买、持有或抛售企业 的股票。债权人主要通过对财务报表的分析来判断企业的偿债能力，以决定是 否借贷或提前收回贷款。作为“基本”财务报表的三大报表应能在满足投资者 和债权人的上述方面起着主要作用。财务报表附注是财务报表中列示项目的文 字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。除财务报表 外，财务报告还包括一些其他手段，主要用于揭示与会计系统直接或间接相关 的财务或非财务信息，我们称这些揭示手段为其他财务报告，通常包括以下内 容：明细附表；财务比率；比较报表；管理说明与分析：分部信息；价格变动 信息；社会责任信息；预算和预测；公司股票信息：公司主要情况介绍。 会计发展的历史告诉我们，社会经济环境的变化和会计信息使用者需求的 变化是推动财务会计发展的两大动力。进入2 l 世纪以来，企业的财务环境发生 了巨大的变化，现行财务报告体系已不能满足信息使用者的需求，必然地露出 7 财政部于2 0 0 6 年2 月发布了3 9 项新的企业会计准则。其中“企业会计准则第3 0 号财务报表列报” 指出财务报表足对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。财务报表至少应当包括下列组成部 分；资产负债表。利润表，所有者权益( 或股东权益) 变动表现金流量表。 8 引进q f r 思想进行财务报告变革的必要性 了其弊端和局限性，变革现行企业财务报告成为我们的必然选择。 ( 1 ) 财务报表结构不甚合理。 资产负债表的局限性：由于兴起了利益相关者合作理论，资产负债表的权 益论已显示出固有的局限性，它体现出的“股东至上”的思想受到了广泛的批 评，而目前我国所使用的资产负债表包含了权益论的观点，在此情况下，资产 负债表至少不能完全说明所有者对企业所做的贡献。与之相适应，由于资产的 范围已经扩大，无形资产份额的数量将逐年增加，而现行的财务报表却不能够 将以上无形资产正确地反映出来。 损益表的局限性：损益表中末列出销货退回、折让和折扣。而销货退回、 折让金额的多少可以反映客户对企业商品的质量、规格的满意情况，由于未列 出它们，管理者不能从表中了解客户对企业商品的评价。另外，未列出销售折 扣额，管理者就难以知道企业为扩大销售和减少坏账风险所制定的经营策略的 实施情况；未将非常损益与正常损益分开。非常项目损益是指管理当局不能 控制的损益项目，其性质特殊、具有不常发生的特点。表内的营业外收支包含 较广，非常损益仅仅是其一部分。由于未将非常损益与正常损益分开，这就使 人们对企业财务成果难以分清哪些是经营决策的结果，哪些不是企业所能控制 情况下非经常发生的结果。从而导致对企业绩效的评价和对现金流量的预测做 出不正确的结论；缺乏极为重要的每股盈余项目。8 ( 2 ) 附注内容比较简单粗糙，缺乏一些重要信息。比如说缺乏表外项目的 披露，损益表的附注信息较少，现金流量表根本就没有真正的附注等。 ( 3 ) 我国的其他财务报告“财务状况说明书”形式单一，难于披露一些非 财务情况的重要信息。非财务信息是企业生产经营过程中形成的除财务信息以 外的所有信息，在知识经济时代，经济环境日趋复杂，影响经济决策的因素将 更加多元化、复杂化，每一项决策的做出，不仅要依靠财务信息，而且还要依 靠大量的非财务信息。它不仅有助于全面系统地反映企业的经营过程和经营业 绩，还有助于对财务信息的理解。为此，财务报告所提供的信息，不仅应包括 企业的财务信息，而且应包括企业的非财务信息。如企业所在的行业，企业技 术水平和技术进步能力，企业组织机构，业务经营范围，主要股东及债权人， 主要的竞争对手，企业近期与远期目标及企业文化等。 ( 4 ) 缺乏对衍生金融工具所产生的收益和风险信息的披露。随着金融创新， 8 财政部2 0 0 6 年2 月发布的企业会计准则第3 0 号财务报表列报中第二十七条规定利润表应当单 独列示反映的项日较旧准则增加了：公免价值变动损益，资产减值损失，非流动资产处首损益。企业会 计准则第3 4 号每股收益也对每股收益的计量、披露进行规范。这在一定程度上反映出新的企业会 计准则体系已经开始着手加强对会计信息供给的完善。 9 引进q f r 思想进行财务报告变革的必要性 诸如期货、期权之类没有实际交易而仅是未来经济利益的权利或义务的衍生金 融工具种类日益繁杂，这类衍生金融工具可能会引起企业未来财务状况、盈利 能力的剧烈变化。如不对这类衍生金融工具的风险加以披露，极有可能导致财 务报告使用者在投资和信贷方面的决策失误。虽然我国现阶段资本市场尚不成 熟，衍生金融工具尚不多见，对企业的影响还不大，但我们也应该及早着手进 行这方面的研究，以配合我国资本市场的发展和完善。9 ( 5 ) 缺乏对知识资本、技术资本、人力资源、企业文化、管理方法等软资 产的披露。这些资产对企业的影响日趋重要，不披露这些信息就不能完整反映 企业情况，不利于决策者对企业的规模和生产能力做出准确的评估。 ( 6 ) 缺乏社会责任会计信息。知识经济时代，企业只有通过社会效益的实 现才能更好地实现其经济效益目标，在未来财务报告中增加社会责任信息，即 增加企业在扩大就业，资助公益事业，维护职工利益，保护资源和环境，产品 设计的社会责任性等方面的信息，这样才对企业提出更高的要求，促使企业更 好地履行社会责任，树立良好的企业形象。 ( 7 ) 缺乏预测信息的披露难以满足信息使用者对未来信息的需求。随着我 国资本市场的日益发展和完善，投资者和潜在的投资者都急需了解企业未来的 经营发展情况。同时，由于报表使用者自身在经验、技术和对企业的了解程度 上存在某些欠缺，无法对企业的未来情况做出合理的预计，因此要求编制预测 报告( 报表) 的呼声越来越高。 2 2 引进q f r 思想进行变革的必要性 2 2 1供需差异产生远离现象 随着社会的进步和经济一体化的发展，企业与四个不同市场的参与者 劳务市场的劳动者、产品或服务市场的顾客、供应链上的供应商以及资本市场 的投资者和债权人之间的供需关系层面上的观念逐步发生了转变：在劳务 市场上，大多数企业开始接受人力资源管理理念，即认为雇员是合作者，在培 养、尊重他们的同时满足其需求进而使雇员发挥最大的生产力，就是同员工建 立一种互助的稳定关系；在产品和服务市场中，“需求拉动”的思想战胜了“供 9 财政部2 0 0 6 年2 月发布的企业会计准则第3 7 号金融工具列报实际上足对金融工具确认、记录、 计量、报告的进一步规范反映了我国理论界和实务界对金融工具研究的逐步重视。 t 0 引进q f r 思想进行财务报告变革的必要性 给驱动”，以顾客为中心的理念和全面质量控制管理”的思想逐渐形成；在供应 链方面，企业注意到适时制存货管理的好处，开始顾及供应商的需求并与之开 诚布公的沟通，以便同供应商保持密切的合作关系来提高企业的业务水平。随 着各个市场的这些变革，人力资源管理、全面质量管理、适时制使劳动者、顾 客和供应商都融入了公司互惠互利的关系网中。而通过上述分析可知，目前企 业按照“供给驱动”思路提供的财务报告所披露的信息在一定程度上难以实现 会计决策有用性的作用，无法在信息供给者与需求者之间搭起有益的桥梁。势 必会产生资本市场与公司远离的现象： 2 2 2 远离现象的危害 通过对我国上市公司财务报告的现状分析可知财务报告信息提供者的供给 和使用者的需求之间存在着一定的差异，该差异使上市公司与资本市场之间产 生远离现象。财务报告信息的供需差异可用下图反应出来： 图2 2 财务报告信息的供需 供给与需求的交集的信息是经理自愿提供而使用者又恰恰需要的。这部分 ”全面质量拄制是指贯穿产品规划、设计、生产、销售和服务各阶段的，符合顾客需要井与经济标准相一 致地制定和实施产品质量的体系。 l i 引进q f r 思想进行财务报告变革的必要性 是成功的财务报告，因为它帮助市场参与者减少了他们的不确定性，同时降低 了管理者的资本成本；a 代表资本市场不需要，而经理却披露的信息，经理提供 这些信息所花费的成本是一种不必要的浪费b 代表市场需要但经理却没有提供 的信息，这个区域为那些想与资本市场建立更密切和有成效关系的经理提供了 机遇”。 远离现象的危害可从对各个区域的分析入手，a 区域的信息引起社会资源的 浪费；b 内的信息对市场有用，但我们的经理却没有提供，于是会出现以下这些 情况：( 1 ) 市场参与者不再对这个公司进行投资：( 2 ) 市场参与者虽对其进行 投资，但是这是在存在较大不确定的情况下进行，他们要求更高的回报率；( 3 ) 市场参与者投资了，但这是以花费了大量时间和金钱，从其他更不可靠的来源 收集了私人信息为前提的。这三种情况的结果是一样的市场对公司证券的 需求减少了，它们的价值下降了，资本成本上升了。 综上所述，其危害主要反映在两个方面对于社会的以及对于企业的： ( 1 ) 对社会而言，引起社会资源的浪费。 经理人员提供财务信息必然要花费一定的成本”，如为建立财务信息系统而 发生的成本支出和为维持财务信息系统的日常运转而发生的费用，等等”。经理 人员自愿地提供这些信息，主要是因为他们认为这种信息能向股东证明自己的 工作业绩以及能使公司更具吸引力进而在资本市场上筹到更多的资金。但信息 使用者并不需要他们，其最终结果必然是社会资源的浪费。 ( 2 ) 对企业而言报告，使企业资本成本上升、股价下降。 企业把资本市场当成竞争者，仅仅提供不完全甚至虚假的财务报告信息， 势必将会受到市场的惩罚，引起市场对企业产生两个负面反应： 首先，基于谨慎的考虑，低质量“的报告使市场预期最坏的结果并实旅一 种更高风险的惩罚，即低质量的财务报告会导致极大的不确定性，不确定性会 给投资者和债权人带来较高的风险，高风险使得资金提供者要求更高的回报率， 进而增加企业的资本成本，使股价下降“。 其次，当低质量的报告所试图隐瞒的信息被揭露出来时，市场会认为该公 司的管理当局的不值得信任，于是就再不会投资这个公司了，即使他们仍会买 “该区域即是奉文提出的q f r 思想所试图解决的对象。 ”住本处指从建立财务信息系统到财务信息的披露完成所花费的一切支出。 ”朱丹，屈腾龙影响会计信息技菇的供给因素分析财经理论与实践，2 0 0 0 1 ：7 4 7 6 。 “低质量即为町比性差、透明度低、不充分披露。 ”美国昔华水道咨询公司的一项调查结果显示一个国家的会计透明度与其金融资本成本之间存在着直接 的关系：会计透明度越高，其成本越低。对企业及社会经济发展越有利；反之会计透明度越低，其资本 成本越高，进而阻碍它们的复苏或增长。 1 2 引进q f r 思想进行财务报告变革的必要性 该公司的股票，公司证券的价格也会大幅下跌。虽然在现实中存在一些企业提 供不完全和错误的财务报告并从中受益的现象，但这只能在短期内存在，我们 有效的资本市场会把它揪出来并给以严厉的惩罚，安然公司的失败不正说明了 这一点吗1 2 2 3 消除远离现象的方法 资本市场能以合理的价格向企业提供资本，能为公司股东提供公司流动性 和公司价值方面的信息，另外，运行良好