（工商管理专业论文）新时期中国经营项目外汇管理.pdf

中文摘要 近年来，中国对外贸易和国际收支经常项目持续顺差，国际收支 失衡进一步增大，对中国经济稳定发展产生了重大影响。故在保持较 快经济增长速度的同时，基本实现宏观经济的内外均衡是摆在宏观经 济调控者面前的一大难题。本文从经常项目外汇管理的角度入手，结 合新时期中国经济、金融的主要特征，分析经常项目外汇管理面临的 挑战以及进行经常项目改革的必要性，建立健全经常项目跨境资金监 控机制，促进国内经济和对外开放统筹发展。 。 本文首先分析了新时期中国经济、金融的主要特征。从2 0 0 0 年 开始至今中国经济平稳、快速增长，经济增长的各项指标均表现出良 好的增长势头，由于中国持续、较高的相对经济增长速度和贸易顺差 的进一步扩大，人民币汇率进入升值周期；其次着重分析新时期中国 经常项目的主要特征和影响。新时期中国经常项目增长非常之快，在 规模、结构及顺逆差格局方面均发生了巨大的变化，特别是经常项目 顺差的急剧扩大，进一步加大了外部经济失衡和人民币升值压力，成 为影响宏观经济稳定和外部环境的风险因素之一；第三，结合实际， 简要介绍了经济转型时期经常项目外汇管理的内容，对当前经常项目 外汇管理存在的问题进行了分析。虽然外汇管理者已逐渐意识到经常 项目外汇制度设计方面的一些缺陷，并开始着手进行完善，但采取的 方式主要是对过去政策的修补，由于受诸多条件限制并不能从根本上 解决问题，经常项目外汇管理面临新的挑战；第四，提出以均衡管理 观为指导，积极探索体制创新，对经常项目外汇管理制度进行改革。 经常项目外汇管理部门应在均衡管理观的指导下，系统研究经常项目 顺差的深层次原因，适应新形势，果断转变管理理念，准确定位市场 化改革，充分运用信息化手段提升管理水平和效率，有序推进管理体 制创新，为促进国际收支平衡发挥应有的作用。 自9 6 年实现人民币经常项目可兑换以来，经常项目外汇管理逐 步放宽，因此目前国内学者更多的将研究重点放在资本项目外汇管理 方面，对经常项目外汇管理的理论研究较少，本文希望能从经常项目 外汇管理的角度对中国的整个宏观经济调控进行一些有益的探索，提 出具有可行性的实现经常项目均衡管理的具体措施和手段。 关键词：新时期经常项目夕b , l - 管理 2 a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，c h i n a sf o r e i g nt r a d ea n db a l a n c eo fp a y m e n t s c u r r e n ta c c o u n ts u r p l u sc o n t i n u e d t h eb a l a n c eo fp a y m e n t si m b a l a n c e f u r t h e ri n c i a s e da n dh a sh a dt h es i g n i f i c a n ti n f l u e n c et ot h ec h i n e s e e c o n o m ys t a l ed e v e l o p m e n t t h e r e f o r e ，h o w t o k e e p t h ef a s t d e v e l o p m e n ts p e e da n di nt h em a i na c h i e v et h ei n n e ra n do u t e rb a l a n c eo f m a c r o s c e p i ce c o n o m y h a sb e e nat i c k l e rt o m a c r o s c o p i ce c o n o m y c o n t r o l l e r t h i sa r t i c l eh a sa n a l y z e dc u r r e n ta c c o u n tf o r e i g ne x c h a n g e m a n a g e m e n tf a c i n gc h a l l e n g e s a n dr e f o r m n e c e s s i t y t h r o u g h t h e e s t a b l i s h m e n tc u r r e n ta c c o u n tc r o s s b o r d e rc a p i t a lc o n t r o lm e c h a n i s ma n d p r o m o t ed o m e s t i ce c o n o m i cd e v e l o p m e n t f i r s to fa l l ，t h i sa r t i c l ea n a l y z e st h en e wt i m eo fc h i n a se c o n o m i c a n df i n a n c i a lp r i n c i p a lf e a t u r e s f r o m2 0 0 0 ，c h i n a se c o n o m yh a sa s t e a d y , r a p i dg r o w t h ，e a c ht a r g e tw h i c ht h ee c o n o m yg r o w sd i s p l a y st h e g o o dg r o w t ht e n d e n c y a sar e s u l to fc h i n ac o n t i n u a l l ya n dt h er e l a t i v e l y h i g hs p e e do fe c o n o m i cg r o w t ha n df u r t h e re x p a n dt h et r a d es u r p l u s ，t h e r m be x c h a n g er a t ee n t e r st h er e v a l u a t i o nc y c l e s e c o n d l y , t h ea r t i c l e e m p h a t i c a l l ya n a l y z e st h em a i nc h a r a c t e r i s t i ca n dt h ei n f l u e n c eo ft h e n e wt i m ec h i n ac u r r e n ta c c o u n t a st h ec u r r e n ta c c o u n t s u r p l u se x p a n d e d d r a m a t i c a l l y , t h ee x t e r n a le c o n o m i ci m b a l a n c ea n dt h er m br e v a l u a t i o n p r e s s u r ef u r t h e ri n t e n s i f y i ti s o n eo ft h er i s kf a c t o r so fi n f l u e n c et h e m a c r o e c o n o m i cs t a b i l i t ya n de x t e r n a le n v i r o n m e n t t h i r d l y , t h ea r t i c l e b r i e f l yi n t r o d u c ec u r r e n ta c c o u n tf o r e i g ne x c h a n g em a n a g e m e n to ft h e p e r i o do fe c o n o m i cr e s t r u c t u r i n ga n da n a l y z e i t s e x i s t i n gq u e s t i o n a l t h o u g hm a n a g e r sr e a l i z ei nt h ed e s i g no fs o m eo ft h es h o r t c o m i n g sa n d s t a r tt oc h a n g e ，t h ec u r r e n tf o r e i g ne x c h a n g em a n a g e m e n ti sf a c i n gn e w c h a l l e n g e sb e c a u s et h a tm a n yc o n d i t i o n sl i m i t sc o u l dn o tr e s o l v et h e f u n d a m e n t a lp r o b l e m s f i n a l l y , m a i nc o n t e n t sa r et h eb a s i cs p e c u l a t i o n a n dp o l i c yc h o i c e c u r r e n tf o r e i g ne x c h a n g e m a n a g e m e n tm u s ts t a r t i n n o v a t i o na n dr e f o r mt op r o m o t eb a l a n c eo fp a y m e n t s s i n c e1 9 9 6t h ec u r r e n ta c c o u n th a sr e a l i z e dt h er m b e x c h a n g e a b l e ， t h ec u r r e n t f o r e i g ne x c h a n g em a n a g e m e n tg r a d u a l l yr e l a x e d a sd o m e s t i c s c h o l a r ss t u d ym o r ef o c u s e do nt h em a n a g e m e n to ff o r e i g ne x c h a n g e c a p i t a la c c o u n t ，l e s st h ec u r r e n tf o r e i g ne x c h a n g e m a n a g e m e n ti nt h e p r e s e n t ，t h i sa r t i c l eh o p e st h a ti tw i l lb ea b l et oc a r r yo ns o m eb e n e f i c i a l e x p l o r a t i o n sa n dp r o p o s es p e c i f i cm e a s u r e sa n dt h em e t h o dt or e a l i z e c u r r e n ta c c o u n tb a l a n c e dm a n a g e m e n t k e y w o r d ：n e wt i m e ，c u r r e n ta c c o u n t , f o r e i g ne x c h a n g em a n a g e m e n t 2 一、背景介绍 刖昌 进入二十一世纪以来，中国经济平稳、快速增长，融入全球经济 一体化进程加快，对外经济交往日益频繁，改革开放和经济发展进入 一个新的历史阶段。在此新时期，中国经济发展出现了一些新的情况： 人民币汇率进入升值周期，经常项目持续、大额顺差，国际收支失衡 进一步增大。这些变化给中国经济发展带来了一系列的影响：人民币 升值预期吸引大量短期资本流入，给中央银行货币政策实施和国家宏 观调控增加了难度；贸易顺差过大引发贸易摩擦等问题增多；本币与 外币、内资与外资、国内经济和对外开放统筹发展的矛盾更加突出。 新的形势和挑战对中国经常项目外汇管理提出了更高的要求。 在经济发展过程中，一国不仅要关注经济的内部均衡，还要兼顾 经济的外部均衡，经常项目是国际收支平衡的两大决定项目之一，完 善经常项目外汇管理，是国家实现国际收支平衡目标的重要一环。现 行经常项目外汇管理体制具有计划经济向市场经济转轨的时代特征， 法规框架仍然体现出外汇短缺的时代背景，偏重对外汇资金流出和售 汇的管理，而对外汇资金流入和结汇管理则相对薄弱。因此，在我国 资本项目可兑换的进程逐步加快的形势下，经常项目外汇管理如何适 应目前经济形势的需要，处理好经济发展与改革的关系，转换角色， 从行政色彩较强的政府管理模式向监督与服务型政府管理模式过渡， 通过体制创新来提高管理效率，就成为我们迫切需要研究的课题。 二、对新时期经常项目外汇管理进行研究的意义 一是有利于进一步调整和完善外汇管理理念和模式，具体指导经 常项目外汇管理改革。经过改革开放2 0 多年的发展，我国的经济总 量已有相当规模，技术、管理水平也有很大提高，出口产品竞争力和 进口替代能力大为增强，国际收支持续较大顺差，外汇储备增长迅猛， 我国已经从外汇资源稀缺时期转而进入外汇资源相对充裕的时期。但 带有计划经济向市场经济转轨时期特征的“宽进严出”外汇管理制度 旨在鼓励出口、限制进口，吸引资金流入、控制资金流出，非但不能 起到调节内外部经济协调发展的作用，反而加剧了国际收支失衡。以 均衡管理观为指导，对经常项目外汇管理体制创新进行研究，有利于 及时调整经常项目外汇管理理念，加快市场化制度创新，促进国内产 业结构调整和升级，促进国民经济可持续发展。 二是有利于通过完善经常项目外汇管理，促进我国国际收支平 衡。国际收支管理是宏观经济管理的重要组成部分，在对外经济交往 不断扩大的情况下保持国际收支的平衡发展，是国民经济持续稳定发 展必不可少的条件。亚洲金融危机后，国际收支统计逐渐成为宏观经 济政策不可或缺的信息基础，在全面反映涉外经济状况方面发挥了日 益重要的作用。作为宏观调控的四大目标之一，国际收支平衡是联系 内外均衡、保障我国充分利用两个市场、两种资源的主要手段。通过 对国际收支的基本项目经常项目的外汇管理进行完善，有利于促 进整个国际收支的平衡，避免国际收支失衡给一国经济带来冲击。 三是有利于防范投机资金通过经常项目渠道流入，增强资本项目 管理的有效性。在当前我国实现经常项目可兑换、资本项目部分可兑 换的情况下；改进经常项目外汇管理的方式和手段，有利于增强两大 项目的一体化监管，从促进国际收支平衡的均衡总体把握对外开放度 和贸易投资规模，合理调控国际收支两大项目的流量结构与差额结 构，保证资本项目管制的有效性，维护我国的经济金融安全。 三、现有外汇管理理论评述 外汇管理政策是支出转换政策的重要组成部分，在整个国家的宏 观经济调控中占有重要地位。经常项目外汇管理是封闭经济走向开放 经济过程中外汇管理的重点。从世界各国的经验看，对经常项目的外 汇管理有严格、宽松、基本上放任自流三种类型，而总的趋势是从严 格走向宽松、进而不加限制，但国际上并没有一个通行的管理制度。 不同的国家往往根据自身的经济发展水平，特别是本国基本经济结构 状况，确定经常项目外汇管理的重点。许多经济学家都从不同的角度 对外汇管理政策进行了深入的研究。 首届诺贝尔经济学奖获得者丁伯根( t i n b e r g e n ) 认为，一国所 需的有效政策工具至少要和所想达到的独立的经济目标数目一样多。 一国需要实现的目标：内部平衡和外部平衡。内部平衡是在通货膨胀 率和失业率的最佳置换点上取得的，外部平衡是指经常项目的最优水 平。一国拥有的政策工具一是支出调整政策，包括财政政策和货币政 策；二是支出转移政策，就是通过改变汇率调整国际收支。因此要同 时实现内外均衡，两种政策工具必须同时使用、互相配合。 英国经济学家詹姆斯米德( j m e a d e ) 的内外均衡理论是各国 政府制定和实施外汇管理政策的理论基础。他在1 9 5 1 年出版的国 际收支一书中，详细地论述了其理论的基本内容。这一理论的基本 核心就是“两种目标，两种工具”，即如果一个国家希望同时达到内 部均衡和外部均衡的理想状态，就必须同时运用支出调整政策和支出 转换政策两种工具。该理论起源于“米德冲突”：在某些情况下，单 独使用支出调整政策追求内外部同时平衡，有可能造成一国内部平衡 和外部平衡的冲突。“米德冲突”是丁伯根法则的另一种表述。不同 之处在于，米德认为可供一国选择的政策工具还有直接管制，包括关 税、配额以及其他限制国际贸易和国际资本流动的措施。 到了6 0 年代，蒙代尔( m u n d e l l ) 打破了上述看法。他指出，在固 定汇率制下，财政政策和货币政策是两个独立的政策工具，只要适当 地配合使用，就可以同时实现内、外部平衡。财政政策适于调整内部 平衡，而货币政策对外部平衡更具影响力。如果将每一种政策工具实 施于它最具影响力的目标，不需要支出调整政策就可以同时达到内外 均衡。这就是所谓的“蒙代尔搭配( m u n d e l l sa s s i g n m e n tr u l e ) ， 或者称“有效市场分类原则”。实际上，在固定汇率制下，货币政策 有效的前提是资本的非完全自由流动。也就是说，若想使“蒙代尔搭 配法则”生效，就必须进行一定程度的资本管制。通过对宏观经济政 策、汇率制度安排以及资本流动管理制度的合理搭配就可以达到内外 均衡的目标。蒙代尔一弗莱明模型就是对这一理论的数学描述。该模 型分析了不同的汇率制度下，不同的宏观经济调节政策对于维持内、 外经济均衡的效应。 米德的内外均衡理论为各国实施外汇管理政策提供了理论基础， 但结合中国的实践情况来考察，也存在一定的缺陷：一是忽视了支出 转换政策和支出调整政策之间的相互配合；二是未能考虑非贸易收支 以及资本项目的影响。而“蒙代尔一弗莱明”模型充分考虑了各宏 观经济政策之间配合和相互影响，以及资本项目对国际收支和整个宏 观经济的影响，其结论对于中国的改革实践具有较强的借鉴作用和指 导意义。 四、研究思路及论文框架 本文的“研究思路”遵循“基本理论一主要特征一现状分析存 在问题一对策措施”的逻辑顺序，从构成国际收支主要项目的经常项 目角度入手，深入分析新时期中国经常项目面临的形势和挑战，进而 就实现经常项目均衡管理促进国际收支基本平衡提出了改革建议。正 文主要分为五部分，前言主要介绍了研究背景及意义，现有外汇管理 理论综述和论文结构安排等基础要素；第一部分是对新时期中国经 济、金融主要特征的描述；第二部分着重对新时期中国经常项目的主 要特征和影响进行分析；第三部分结合实际，对中国现行经常项目外 汇管理存在的问题进行了分析，特别是对当前形势下一些重点管理项 目存在的问题进行了具体的分析；第四部分是本文的重点，提出具体 的改革方案，以实现对经常项目的均衡管理。本文希望通过对新时期 中国经常项目特点、问题的深入分析，对改革方式进行积极探索，提 出具有可行性的实现经常项目均衡管理的具体措施和手段。 4 第一章新时期中国经济、金融的主要特征 第一节中国经济快速增长 一、中国经济增长率居世界前列 中国是世界上最大的发展中国家，中国要实现复兴的伟大目标， 就必须保持g d p 在一定时期内高速增长。改革开放以来，中国国民经 济长期保持持续、稳定、快速增长的良好势头，受到国际上的普遍关 注，被视为世界经济增长的引擎之一。特别是进入二十一世纪以来， 中国经济更是飞速发展，2 0 0 0 年至2 0 0 6 年中国g d p 平均增长率达到 9 3 ，居全球首位，远远高于世界平均水平，高出5 个百分点。从增 长速度看，自2 0 0 3 年开始，中国经济第一次出现连续四年在两位数 平台的加速增长，2 0 0 3 年的增长率为1 0 o ，2 0 0 4 年为1 0 1 ，2 0 0 5 年为1 0 4 ，2 0 0 6 年为1 0 7 ，充分显示了中国经济进入二十一世纪 以来良好的发展势头。根据国际货币基金组织发表的世界经济展望 报告预测，全球经济2 0 0 7 年和2 0 0 8 年均将增长4 9 ，中国经济增 速将分别达到1 0 0 和9 5 ，比2 0 0 6 , 年有所回落，但仍将继续保持 高速增长和领先地位。 表1 - 1 2 0 0 0 - 2 0 0 6 年世界主要国家和地区经济增长率比较 单位： 2 0 0 0 2 0 0 6 焦 国家和地区 2 0 0 02 0 0 12 0 0 22 0 0 32 0 0 42 0 0 5 2 0 0 6 均增长 蜜 世界总计 4 72 43 o4 15 34 95 44 3 发达国家 3 91 21 51 93 22 63 12 5 美国 4 10 81 62 53 93 23 32 8 欧盟3 52 o1 31 42 41 82 62 1 日本2 20 2一o 31 82 32 62 21 6 发展中国家和地区 5 74 1 4 8 6 77 7 7 49 46 5 中国 8 o7 58 31 0 01 0 1 1 0 21 0 79 3 印度 5 。43 94 77 28 o 8 59 26 ，7 俄罗斯联邦 9 05 14 77 37 26 46 76 6 巴西4 41 31 90 54 92 33 7 2 7 马来西亚 8 3 o 34 45 57 25 25 55 2 中国香港1 0 5o 51 93 28 67 36 85 5 中国台湾省5 9 2 2 4 23 46 14 14 43 7 韩国9 33 87 o3 14 74 o55 3 新加坡 1 0 3- 1 93 22 98 76 47 85 3 资料来源：国际货币基金组织数据库。 表1 - 2 1 9 9 6 2 0 0 6 年国内生产总值及增长率比 较 资料来源：国际统计局年鉴1 2 0 0 6 年，中国国内生产总值达到2 0 9 4 0 7 亿元，比2 0 0 0 年增长 1 注释：国内生产总值1 9 7 8 - 2 0 0 3 年为经济普查后修订数据，2 0 0 4 - - 2 0 0 6 年为经济普查数据。 6 了1 1 1 0 6 。从总量上看，这是中国g d p 首次突破2 0 万亿元大关。 2 0 0 0 年中国国内生产总值居世界的位次为第六位，2 0 0 5 年跃升为第 四位，占世界的份额也由3 4 上升到5 。经济的快速增长明显地增 强了中国的综合国力，与世界发达国家的差距大大缩小，中国经济总 体实力和对世界的影响力进一步提高。 表卜32 0 0 0 年、2 0 0 5 年国内生产总值居世界前十位国家比较 单位：亿美元 2 0 0 0 笠2 0 0 5 笠 位次 国家和地国内生产 占世界比 国家和地国内生产 占世界比 区 总值重( ) 反 总值 重( ) 世界总计 3 1 4 9 2 81 0 0 世界总计4 4 3 8 4 9 1 0 0 1美国9 8 3 7 43 1 2美国1 2 4 5 5 12 8 1 2日本4 8 4 1 61 5 4日本4 5 0 5 91 0 2 3德国1 8 7 3 05 9德国2 7 8 1 96 3 4英国1 4 1 4 64 5中国2 2 2 8 95 o 5法国1 2 9 4 24 1英国2 1 9 2 64 9 6 中国 1 0 7 9 93 4法国- 2 1 1 0 24 8 7 意大利 1 0 7 4 03 4 意大利 一1 7 2 3 03 9 8 加拿大 6 8 7 92 2 西班牙 1 1 2 3 72 5 9巴西5 9 5 51 9 加拿大 1 1 1 5 22 5 1 0 墨西哥 5 7 4 51 8巴西7 9 4 l1 8 资料来源：世界银行数据库。 二、主要经济景气指标呈增长态势 工业增加值年均增速达到1 4 1 8 。工业增加值是以货币表现的 工业生产活动的最终成果。总体看，2 0 0 0 2 0 0 6 年工业增加值持续、 高速增长，表现出强劲的增长势头。2 0 0 6 年全部工业增加值9 0 3 5 1 亿元，比2 0 0 0 年增长1 2 5 6 9 ，工业生产形势良好，表现为高增长、 高效益，工业产品销售率和企业利润均处于较高水平。 表1 - 4 1 9 9 6 2 0 0 6 年中国工业增加值比较 资料来源：国家统计局年鉴 固定资产投资年均增速达到2 0 6 4 。固定资产投资是建造和购 置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。自2 0 0 0 年来，固 定资产投资始终保持了两位数的增长，其中城镇投资增速高于农村投 资增速。2 0 0 6 年全社会固定资产投资1 0 9 8 7 0 亿元，比2 0 0 0 年增长2 倍多，其中，城镇投资9 3 4 7 2 亿元，增长2 5 6 4 8 ；农村投资1 6 3 9 7 亿元，增长1 4 4 9 1 。 表卜51 9 9 6 2 0 0 6 年全社会固定资产投资 其中；房地产 年份全社会投资 增长率城镇投资农村投资 开发投资 1 9 9 62 2 9 1 3 51 4 4 6 1 7 5 6 7 2 3 2 1 6 45 3 4 6 3 1 9 9 72 4 9 4 1 18 8 5 1 9 1 9 4 23 1 7 8 45 7 4 6 9 1 9 9 8 2 8 4 0 6 21 3 8 9 2 2 4 9 1 43 6 1 4 2 5 9 1 4 8 1 9 9 9 2 9 8 5 4 75 1 0 2 3 7 3 24 1 0 3 26 1 2 2 7 2 0 0 03 2 9 1 7 7l o 2 6 2 6 2 2 1 8 4 9 8 4 16 6 9 5 9 2 0 0 13 7 2 1 3 5 1 3 0 5 3 0 0 0 1 26 3 4 4 i7 2 1 2 3 2 0 0 24 3 4 9 9 91 6 8 9 3 5 4 8 8 8 7 7 9 0 9 8 0 1 1 1 2 0 0 3 5 5 5 6 6 6 2 7 7 4 4 5 8 1 1 7i 0 1 5 3 89 7 5 4 9 2 0 0 47 0 4 7 7 。42 6 。8 3 5 9 0 2 8 21 3 1 5 8 31 1 4 4 9 3 2 0 0 5 8 8 7 7 3 62 5 9 6 7 5 0 9 5 i1 5 9 0 9 21 3 6 7 8 5 2 0 0 61 0 9 8 7 0 32 3 7 6 9 3 4 7 21 9 3 8 21 6 3 9 7 社会消费品零售总额年均增速达到1 1 5 2 。社会消费品零售总 额能够反映通过各种商品流通渠道向居民和社会团体供应生活消费 品来满足他们生活需要的情况，是研究人民生活、社会消费品购买力、 货币流通等问题的重要指标，也是反映国内贸易、国内需求的重要指 标。2 0 0 6 年社会消费品零售总额7 6 4 1 0 亿元，比2 0 0 0 年增长9 5 4 。 社会消费品零售总额加快增长，缘于居民收入增长加快、支出预期降 低和消费热点形成。新时期消费品市场运行平稳，零售额增长加快， 市场供求形势比较稳定，意味着全社会物质产品的极大丰富，整个社 会已告别短缺经济。 表1 - 6 1 9 9 6 2 0 0 6 年社会消费品零售总额比较 资料来源：国家统计局年鉴 第二节经济、金融对外开放 2 0 0 1 年1 1 月1 0 日，在卡塔尔多哈的w t o 第四次部长级会议通 过了关于中国加入w t o 的决定。1 2 月1 日，中国正式成为w t o 第 1 4 3 位成员，标志着中国对外开放进入到新阶段。 一、对外贸易快速增长 对外贸易是对外开放的基础，在一个国家的对外经济关系中居于 主导地位。通过对外贸易，利用国际分工，可以获得比较利益，节约 社会劳动，提高国民经济的效益，积累更多的建设资金：同时可以调 剂国内资源的余缺，有利于实现宏观经济的均衡，保持经济的稳定运 行；对外贸易还可以做到互通有无，提高人民的消费水平，更好的满 足人民群众的物质文化需要；通过对外贸易，还可以在平等互利的基 础上与其他国家发展经济贸易关系，达到增进了解，相互联系，创造 一个和平、稳定的外部环境的目的。 中国加入世贸组织后，对外贸易快速增长，进一步提升了在世界 贸易中的地位。2 0 0 0 年中国进出口贸易总额为4 7 4 3 亿美元， 2 0 0 6 年增长到的1 7 6 0 7 亿美元，年均增长速度高达2 5 8 。其中，出口 额从2 4 9 2 亿美元增加到9 6 9 1 亿美元，6 年增长了3 8 倍，年均增长 2 6 0 8 ；进口额从2 2 5 1 亿美元增加到7 9 1 6 亿美元，6 年增长了3 5 倍，年均增长2 5 5 1 ，均超过同期6 d p 的增长速度。中国对外贸易 总额排名已经跃居世界第三位，已经成为名副其实的贸易大国。 表1 - 71 9 9 6 - 2 0 0 6 年我国进出口贸易统计表 年度进出口进口出口 总额增长率总额增长率 总额 增长率 1 9 9 62 8 9 8 8 13 2 0 1 3 8 8 3 35 1 0 1 5 1 0 4 81 5 0 1 9 9 7 3 2 5 1 6 2 1 2 2 a 1 4 2 3 72 5 0 1 8 2 7 9 22 1 o ( 1 1 9 9 8 3 2 3 9 4 9 - 0 4 ( 髓 1 4 0 2 3 7 1 5 0 9 6 1 8 3 7 1 20 5 0 1 9 9 93 6 0 6 31 1 3 0 1 6 5 6 9 91 8 2 0 9 61 9 4 9 3 1b 1 0 2 0 0 0 4 7 4 2 9 7 3 1 5 0 9 62 2 5 0 9 3 5 8 0 2 4 9 2 0 32 7 8 4 2 0 0 1 5 0 9 6 5 l7 5 d 2 4 3 5 58 2 0 2 6 6 d 9 86 7 8 2 0 0 26 2 0 7 6 62 1 8 0 2 9 5 1 72 1 1 9 3 2 5 5 9 62 2 3 6 2 0 0 38 5 0 9 8 83 7 10 9 64 1 2 7 63 9 8 0 4 3 8 2 33 4 5 9 2 0 0 4 1 1 5 4 6 5 4 3 5 7 0 5 6 1 3 8 3 6 0 0 5 9 3 3 6 3 5 4 ( 糯 2 0 0 51 4 2 1 9 0 6 2 3 2 0 9 6 5 9 9 5 31 7 6 0 7 6 1 9 5 32 8 4 0 2 0 0 6 1 7 6 0 6 8 6 2 3 8 0 9 67 9 1 6 1 42 0 0 0 9 6 9 0 7 32 7 2 0 资料来源；海关统计 对外贸易的快速增长，对中国经济和世界经济增长产生积极而重 要的影响。一方面，进出口规模扩大与结构优化促进了中国产业结构 的调整和升级，增加了国内税收及就业，成为拉动中国经济增长的重 要力量。另一方面，中国进出口贸易的发展为世界各国提供了巨大的 商机，促进了世界经济贸易的持续发展。 二、引进外资和对外投资规模扩大 ( 一) 利用外资成绩显著 加入世贸组织后，国内投资环境不断改善，中国对外国投资的吸 引力不断增强。我国吸引外国直接投资2 0 0 0 年后持续增长。2 0 0 1 年 实际利用外资金额4 6 9 亿美元，居世界第六位，2 0 0 6 年增长到6 9 4 7 亿美元，居世界第四位。截至2 0 0 6 年底，全国累计批准设立外商投 资企业5 9 4 万家，实际使用外资金额6 8 5 4 亿美元。外商投资遍及制 造业、服务业、农业、基础设施等诸多领域。全球5 0 0 强企业中已有 4 8 0 多家在我国投资设立了企业，跨国公司在我国设立的研发中心超 过8 5 0 多家，地区总部近4 0 家。我国吸收外资已连续1 6 年居发展中 国家首位，并且排在美、英、法之后居全球第四位。积极合理有效地 吸收外资，推动了中国开放型经济的形成，促进了中国经济跨越式发 展。 ( 二) 对外投资逐年增长 2 0 0 6 年，我国对外直接投资( 非金融类) 1 6 1 3 亿美元，较去年同 期增长3 1 6 。截至2 0 0 6 年底，中国累计对外直接投资达到7 3 3 3 亿美元，中国对外投资在全球的排名己上升到第1 3 位。中国企业对 外投资向纵深方向发展，主要表现为：投资领域进一步拓宽，已从一 般出口贸易、餐饮和简单加工扩大到营销网络、航运物流、资源开发、 生产制造和设计研发等众多领域；投资区域进一步拓展，从欧美、港 澳等发达国家和地区，拓展到亚太、非洲、拉美等1 6 0 多个国家和地 区；投资方式不断创新，国内有竞争力的企业越来越多地采用收购兼 并方式开展对外投资，2 0 0 6 年以并购方式实现对外直接投资4 7 4 亿 美元，占同期对外直接投资总量的3 6 7 ；中国企业跨国经营能力也 在不断增强，一批有条件的大型企业和企业集团通过进行专业化、集 约化和规模化的跨国经营，已成为具有较强国际竞争力的跨国公司。 巨额的外汇储备、中国经济的持续快速增长以及人民币的不断升值趋 势都将成为中国加大对外直接投资的刺激因素。 1 1 三、金融服务业开放加速 我国加入世贸组织后，按照入世的承诺，不断降低市场准入门槛， 银行业加快开放，开放领域进一步扩大，开放程度已接近发达国家。 我国银行业对外开放，经历了从特区、沿海城市、中心城市到所有地 区，从外币到本币不断向前推进的开放历程。目前，外资银行经营外 汇业务已没有任何地域和客户限制，经营人民币业务的地域也在迅速 扩大。 随着我国金融业对外开放向广度和深度发展，在华外资金融机构 的数量和种类增加，业务规模也逐步扩大，外资金融机构在我国金融 业中的影响日益增强。截至2 0 0 5 年1 0 月末，已有4 0 个国家和地区 的1 7 3 家银行在华2 3 个城市开设了2 3 8 家代表处，有2 0 个国家和地 区的7 1 家外国银行在华2 3 个城市设立了2 3 8 家营业性机构，在华外 资银行资产总额达到8 4 5 亿美元，占我国银行业金融机构资产总额的 2 左右( 注：2 仅指外资在华独资银行机构占有的市场份额，外资通 过对中资银行的参股而间接占有的市场份额并没有统计在内) 。目前， 外资通过合资参股已经进入我国的2 1 家商业银行，在我国银行业总 资本中，外资已经占到了1 7 。在引进外资金融机构的同时，我国金 融机构也逐步向海外扩展。2 0 0 5 年1 0 月2 7 日中国建设银行股份有 眼公司在香港联合交易所的挂牌上市，则标志着我国国有商业银行走 向国际资本市场的开始。 在我国金融机构全球化的同时，金融市场的全球化也得到了发 展，特别是证券市场从上海和深圳两地的区域性市场，逐步发展成为 全国性的证券市场。截至2 0 0 6 年1 1 月底，我国已经批准成立了8 家 合资证券公司和2 4 家合资基金管理公司，其中1 l 家合资基金管理公 司的外资股权已达4 9 。另外，2 0 0 2 年1 2 月我国颁布了合格境外 机构投资者境内证券投资答理暂行办法，四年来q f i i 制度的实行对 我国证券市场的规模、结构与投资观念等都产生了深远的影响。目前 已有五十多家合格境外机构投资者投资于中国h 股市场累计投资在 百亿美元左右。作为对外开放的另一项安排，2 0 0 6 年2 月1 日，外 国投资者对上市公司战略投资管理办法正式实施，允许外国投资者 对已完成股权分置改革的上市公司进行战略性投资，这些均标志着我 国金融市场的全球化进程进一步加快。 第三节人民币进入升值周期 一、人民币升值是中国经济发展的必然趋势 2 0 0 5 年7 月2 1 日1 9 时，中国人民银行宣布人民币对美元升值 2 ，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有 管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性 的人民币汇率机制。此次人民币汇率调整，有着深刻的内、外原因， 是中国经济发展的必然趋势。 从内因看：l 、人民币升值与否取决于中国经济的长期走势，经 济持续稳定快速的发展是实现人民币稳定和升值的基础。中国持续、 较高的相对经济增长速度，必然带来升值压力；2 、在中国经济迅速 发展的过程中，庞大的外汇储备和贸易顺差使得中国的人民币升值势 在必行，这是不以人的主观意志为转移的，是中国经济发展的必然趋 势。1 9 9 4 年一2 0 0 6 年，我国连续1 3 年贸易顺差。截止2 0 0 6 年末， 我国外汇储备余额1 0 6 6 3 亿美元，成为世界第- - # b 汇储备大国。经 过2 0 多年来经济的快速增长，中国对外贸易和g d p 己分别跃升到世 界的第三、第四位，这一地位今后还必将进一步提高；3 、从相对利 率水平来看，由于人民币利率低于美元利率，根据短期均衡汇率决定 的利率平价说可知，当人民币的利率高于美元利率时，人民币的即期 汇率将上升、远期汇率将下跌。因此从理论上来说，人民币远期应该 有升值的压力；4 、中国综合国力的增强。人民币汇率自1 9 9 4 年以来 1 0 多年没有进行调整，而这1 0 多年中国经济和国力己经发生了深刻 的变化，这要求人民币汇率也要与中国经济和综合国力相适应，做出 相应调整。 从外因看，主要有经济和政治因素对人民币形成压力。自2 0 0 2 年以来，海外刮起了一股要求人民币升值的风潮，先是日本财相盐川 正十郎在日本国会会议上，根据购买力平价理论，指出人民币的币值 目前被严重低估，公开要求中国政府提高人民币汇率。2 0 0 4 年5 月 在西方8 国财长会议上，美国财长斯诺首次提出人民币升值问题。这 场由日本挑起、美国担纲主演的人民币汇率之争全面上演，使中国人 民币升值成为世界关注的中心。国际社会要求人民币升值的最终目 的，是打击中国产品在国际上的竞争力，维护本国的切身利益。面对 美、日、欧等国越来越强大的人民币升值压力，中国表现出了十分冷 静的处理策略，正如华尔街日报评论指出的那样，“人民币汇率 问题中国自有主张”。是否有利于中国的国家利益与经济安全是中国 政府处理人民币汇率之争的唯一标准。 二、人民币升值对中国经济的影响 二 人民币升值恰似。把双刃剑，有利也有弊。汇改以来，人民币已 累计升值5 ，总体来看，由于人民币升值始终遵循了主动性、可控 性、渐进性的原则，对中国对外贸易和整个经济的冲击影响不大。从 有利的角度来看，人民币适度升值，可以给中国经济带来以下四个方 面的积极影响： 。 一是人民币的国际购买力增强，有利于扩大内需。人民币升值以 后，意味着人民币的含金量高了，人民币比以前“更值钱”了。你如 果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱，或者说，花同样的钱， 将能够办比以前更多的事。即便在国内，也能够感受到人民币升值带 来的变化。你如果买进口产品，会发现它们的价格变得“便宜”了， 品种也更丰富了，这将会扩大国内消费者对进口产品的需求，得到更 多的实惠。 二是人民币的升值将有利于中国对原材料、能源产品的进口，降 低进口能源和原材料成本负担。我国是一个资源相对贫乏的国家，在 国际能源和原材料价格不断上涨的情况下，国内企业势必承受越来越 重的成本负担。人民币适度升值便可大大减少或减轻我国进口能源和 原材料的负担，从而使企业降低生产成本，增强竞争力。 三是有利于我国产业结构调整。人民币升值将对中国出口企业特 别是劳动密集型产业造成冲击，企业为增强出口产品的竞争力，必然 会促使企业积极地转变经济增长方式，转变经营机制，增强自主创新 能力，提高产品技术含量，提高国际竞争力和抗风险能力，促进产业 升级和结构调整。 四是有利于缓解对外贸易不平衡，改善贸易条件，缓和中国和主 要贸易伙伴的关系。进入2 1 世纪后，全球经济开始趋于低迷、萧条， 许多西方国家面临通货膨胀的压力，而中国经济却持续快速增长。由 于中国对外贸易的巨额顺差，近年来，西方国家和部分发展中国家针 对中国的反倾销案以及涉案金额急剧增加。人民币适度升值，不仅有 助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系，减少与其之间的贸易摩擦和贸 易纠纷，而且能够树立我国作为一个负责任大国的良好国际形象。 但是，我们也要注意汇率调整对中国产生的消极影响。诺贝尔经 济学奖获得者蒙代尔教授2 0 0 5 年5 月底在北京召开的“中国经济高 峰会”上，归纳了人民币升值可能产生的1 8 项恶果：延缓人民币可 自由兑换过程；导致外国直接投资下降；导致经济增长率下降；恶化 就业形势；恶化国有商业银行的不良贷款问题；导致中国通货紧缩的 压力；造成货币政策不稳定；导致国有企业大面积亏损：削弱人民币 在东亚的影响力；加重中国邻国的债务负担；让投机者获利并加重投 机；破坏中国对w t o 的承诺等等2 。因此从长期来看，人民币升值主 要的不利影响有： 一是会提高出口成本，中国出口产品的国际竞争力将受损。中国 外贸企业特别是劳动密集型行业高度依赖于价格竞争策略。在国际市 场上，中国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于其他国家同 类产品价格，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口 产品价格将有所提高，这会减弱其价格竞争力；而要使出口产品的外 币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业 特别是劳动密集型企业造成巨大冲击。此外，由于中国企业长期以来 2 摘自蒙代尔在“中国经济高峰会”上的演讲，2 0 0 5 年5 月2 5 日。 1 5 缺乏汇率风险防范意识，人民币升值幅度的不可预测性将是企业面临 的最大困难。 二是会加大国内就业压力。人民币升值对出口企业和境外直接投 资的影响，最终将体现在就业上。因为我国出口产品