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我国商业银行经营管理研究 摘要 ， f 商业银行是金融体系中重要的组成部分，在国民经济的运转过程 中具有举足轻重的地位。随着新世纪的到来，世界经济金融正走向 全球化，中国也即将加入w t o ，历史不长的中国商业银行业如何去 面对强大的国际竞争对手，如何适应不断变化的金融需求，防范和 化解金融风险，是摆在每一个商业银行和银行家面前的一个不容忽 视的重大课题。 目前我国商业银行面l 临的问题很多，资产质量问题、风险防范能 、 力等比较突出，本文仅从下列几个方面展开讨论本文首先从分析 v 我国商业银行经营效率的实证研究入手，讨论了我国不良资产产生 的宏观背景，并通过较为详实的不良资产数据，对商业银行不良资 产的结构以及负面影响等问题做了较为详细的剖析。通过对资金缺 口的实证研究，验证了目前我国商业银行风险管理能力的不足。针 对上述问题，本文通过一个客户识别模型的案例，对如何防范信用 _ _ _ _ ”一 风险做了一定的探索。另外，本文还提出了走出商业银行困境的若 干具体的建议。本文力图通过实证的方法来研究问题，并试图从理 论上探讨目前商业银行中存在的症结和相应的对策。 关键字：商业银行风险、管理模型 圭塑奎望查兰坚! 垒堂垡丝苎垫里塑些堡堑丝堕篁垩! ! ! ! 一 s t u die s inc hin e s ec o m m e r c ia lb a n k s o p e r a t io n a lm a n a g e m e n t a b s t r a c t t h ec o m m e r c ia ib a n k sp i a ya ni m p o r t a n t r o ieint h ef i n a n c i a s y s t e m a n dt h en a t io n aie c o n o m y a tt h e a d v e n to fn e w c e n t u r y t h ef in a n c i a lm a r k e t isb e c o m i n gg i o b a l iz e d ，t h et i m e t a b i eo fc h i n a sa c c e s s i o nt ow t o ism o r ea n dm o r ec ie a r h o w t o c o m p e t e w it ht h e s t r o n g in t e r n a tio n aip e e r sa n dh o wt o a d a p t t ot h ec h a n g in gf jn a c i a in e e d sa n dt ok e e pa w a yt h e f in a c j a iris k a r en e g i e c t i e s sp r o b i e m st oe v e r yb a n k e ra n d c o m m e r c i a lb a n k sw i t hn o tv e r yi o n gh is t o r y inc h in a 。 n o wc h in e s ec o m m e r c i a ib a n k sa r eg e t t j n gb o g g e dd o w n i nm a n y t r o u b l e s m y s t u d ie sf o c u so n i yo ns o m ep r o m i n e n ta r e a sj u s t k et h eq u a ii t yo fa s s e t sa n dt h ea b ii i t yt oa v o i dt h er i s k m y s t u d i e sb e g i nw i t ht h ep o s i t iv is mr e s e a c ho ft h eo p e r a t i n g e l f ic i e n c yo fc h in e s ec o m m e r c i a ib a n k sa n dt h ed is c u s s i o no f t h em a c r o s c o p i c a if a c t o r so ft h eb a di o a n s t h e n i a n a l y s e in d e p t ht h es t r u c t u r ea n dt h e i n f i u e n c eo ft h eb a dd e b t sw h ii e c i t in gs e v e r a id a t a s i g iv ea n o t h e rp o s i t i v is ms t u d yi nf u n d s g a p t ov a i d a t ed o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k s s h o r t a g e o fr is k m a n a g e m e n ts t r e n g t h i na ii u s i o nt ot h e s ep r o b i e m s ip r o b ei n t o t h ec r e di tris ka r e at h r o u g hac a s e s t u d y u si n g ac u s t o m e r r e c o g n iz a t i o nm o d e i i na d d i t i o n ，ib r in gu ps e v e r a i p i e c e so f 2 ! 查奎望查堂坚堡垒兰垡笙壅垫垦蜜些堡堡丝笪篁! 幽一 a d v i c ea n ds t r a t e g yt od e a l w i t hd o m e s t i cc o m m e r c i a i b a n k s p u z z l e d o m 1t r yh a r dt ov e r i f ym y r e s u i t st h r o u g hp o s i t i v i s m m e t h o d sa n dt of i n do u tw h e r et h et r o u b i e ii e si nc h i n e s e b a n k sa n da is ot h eg o r r e s p o n d i n g s o i u t i o n t h e o r e t i c a l | y k e yw o r d s ：o o m m e r oia lb a n krls km a n a g e m e n tm o d e l 3 上海交通大学m b a 学位论文 我国商业银行经营管理研究 第一章引言 1 1 前言 邓小平同志指出：金融是经济的核心，金融搞活了全盘皆活。商业银行是金融体系中 重要的组成部分，在国民经济的运转过程中，过去、现在和将来都具有举足轻重的地位。 随着我国经济体制改革的不断深入，党的十四届五中全会提出，我国的经济体制要从传统 的计划经济体制向社会主义市场经济体制转变；增长方式要从粗放型向集约型转变。随着 新世纪的到来，中国即将加入w t 0 并融入到世界经济金融全球化的行列中去。在受到过去 计划体制下信贷资金筹集和配置运作方式的影响下，如何适应形势，调整自己，中国银行 业如何去面对强大的国际竞争对手，如何适应不断变化的金融需求，防范和化解金融风险， 是中国金融业尤其是中国商业银行业关系兴衰存亡的重大战略问题，也是摆在每一个商业 银行和银行家面前的一个不容忽视的重大课题。 1 2 本文研究的背景和意义 预计2 0 0 1 年中国即将加入w t o ，这将对我国商业银行产生较大的影响。全球金融服 务协议是关税与贸易总协定乌拉圭回合达成的服务贸易总协定的重要组成部分。根据 该协议规定，全球9 5 以上的金融服务贸易将在这个协议的调整范围以内，这其中涉及到 1 7 8 万亿美元的证券资产，3 8 万亿美元的国内银行贷款，2 2 万亿美元的保险金。该协定 规定了各成员国应该遵循的市场准入原则、国民待遇原则、透明度原则以及最惠国待遇原 则，而市场准入原则和国民待遇原则则是焦点所在。 世界贸易组织在继续遵守乌拉圭回合服务贸易总协定中对市场准入承诺的基础上， 又在1 9 9 7 年1 2 月1 3 日达成了新的协议。协议规定：允许外国在缔约国国内建立金融服务 公司，并且按照自由竞争的原则运行，外国公司享有与国内公司平等的进入国内市场的权 利，取消跨国服务的限制，允许外国资本在投资项目中的比例超过5 0 。该协定已经在1 9 9 9 年3 月1 日正式生效，备缔约国在减少或取消对外国金融机构的限制方面均已有所举措。 另外，由于发展中国家与发达国家在提供金融服务的水平方面存在着较大的差距，许 多发展中国家尚未形成完备的金融体系，更缺训练有素的一流的金融人才，更谈不上进行 金融创新，因而无论是关贸总协定框架下的服务贸易总协定还是后来的世界贸易组织 的有关规定都允许发展中国家对本国的金融业给予适度的保护。比如，发展中国家有权对 服务业给予适当的补贴。在市场准入方面，允许发展中国家根据自身经济发展水平，逐步 地开放些部门、行业或某一类型的服务。例如，智利、埃及、菲律宾和委内瑞拉等国就 4 上海交通大学m b a 学位论文 我国商业银行经营管理研究 是以是否符合本国经济发展的需要作为外国金融机构在本国设立分支机构的先决条件。 w t o 现有1 3 8 个成员，截止2 0 0 0 年9 月2 6 曰，中国已经同3 7 个成员国达成了双边 协议，仅余的未签国家是墨西哥( 新华社，2 0 0 0 9 2 6 ，c f - w w w n m e n i n f o n e t ) 。在1 9 9 9 年 1 1 月1 5 日签署的中美双方的双边协议中规定：对于金融服务业，在中国加入w t o 两年以 后，外国银行被允许对中国企业从事人民币业务；五年后允许对中国个人从事人民币业务； 外国将首先在一些区域内享有国民待遇，区域和顾客限制将在5 年内完全取消。这将使我 国的民族银行业面临着更为激烈的竞争。 众所周知，我国商业银行的改革目前困难重重。党中央、国务院近年来采取了若干重 大的改革和政策措施，但收效甚微。例如为了提高商业银行资本充足率，降低不良资产比 率，提高银行抗风险能力，我国政府采取了以下改革措施( 周小川，2 0 0 0 5 9 人民日报) ： 第一，于1 9 9 7 年调低了国有商业银行的所得税税率，从5 5 的所得税外加7 的调节税下 调至一般工商业公司的3 3 的税率，从而提高了国有商业银行自我积累一部分资本金的能 力。第二，1 9 9 8 年国家财政向工、农、中、建四家国有商业银行补充了2 7 0 0 亿元资本金， 使国有商业银行的资本充实率有了显著提高，国有商业银行的资本充实率一度达到国际银 行业认可的8 。第三，1 9 9 9 年4 月国家决定成立信达资产管理公司，同年1 0 月又成立了 华融、长城、东方三家资产管理公司，由它们接收相当一部分由于政策性贷款及在转轨期 间所形成的不良资产，使国有商业银行减轻了核销和准备核销不良资产的资本负担。上述 举措可谓是分子策略和分母策略并进，尽管如此，国有商业银行的资本充足率在短期得到 补充后又有所回落，另外在短期内国有商业银行靠税后利润的自我积累能力也不足以弥补 这种资本缺口。 由此可见，我国的商业银行将面临内交外患的困境，面对世界银行业前所未有的挑战 和机遇，中国的民族银行业任重而道远。 抓住机遇，才能迎来长足的发展；战胜挑战，才能在竞争中立于不败。我国商业银行 如何在生存中求得发展，是每一个金融工作者所关心的问题。本文试图着重对我国商业银 行的经营效率、不良资产、盈利能力等现状进行剖析，并尽量从理论中找到所存在问题的 深层次原因，以期在金融改革与创新方面进行初步的探索。 1 3 本文的主要内容和观点 1 、研究对象 本文考察的对象以国内的商业银行为主，包括了四大国有商业银行和新型商业银行( 具 体见本文第二章) 。大多数的结论和建议是通过在它们之间的比较分析得出的。 5 上海交通大学m b a 学位论文我国商业银行经营管理研究 2 、研究范围 在我国商业银行目前存在的诸多问题中，本文选取了经营效率、不良资产、盈利能力 等课题，并在最后提出了相应的解决途径。在时间范围上则选择了近期的有关商业银行经 营管理的数据，主要是从1 9 9 6 年到1 9 9 9 年，部分商业银行的数据采用了2 0 0 0 年的各类财 务报告、调查报告。 3 、方法和结构 为了保证本文的研究具有一定的逻辑性和科学性，本文采用了一些实证方法、比较分 析的方法，在案例中还采用了数理统计的方法建立了一个有关信用风险识别的模型。这些 方法中所使用的数据力图真实、实用，并以公开披露的数据为研究的主要依据。 本文在结构上作了以下安排： ( 1 ) 第二章介绍了商业银行的行业特殊性和重要性，商业银行在经营发展中的有关理 论( 主要涉及本文相关的理论) ，并介绍了我国的商业银行体系。由此为全文的分析和推断 作了铺垫。 ( 2 ) 第三章利用两缺口理论对我国商业银行经营效率进行了实证研究，得出我国商业 银行经营管理不善、资产质量低下、金融风险较大的初步判断。 ( 3 ) 第四章通过例举某商业银行不良贷款的详细数据，进步揭示了我国商业银行不 良资产状况的严重程度。 ( 4 ) 第五章主要是通过资金缺口理论的实证研究，证明了我国商业银行利率风险管理 能力不强，通过提高管理水平来实现利润的主动性不够等问题。 ( 5 ) 第六章针对目前的现状进行了总结，提出我国商业银行的改革处于“成长极限” 的状态，要进一步走集约化发展的道路，可以采取挖掘优良客户、发展中间业务和网上业 务等迂回的策略。 4 、主要观点 1 、本文接受商业银行在市场经济中处于相当重要的地位的观点。 2 、本文认为受宏观和微观原因影响下造成的金融效率低下是我国目前商业银行的主要 特点，并影响到商业银行的基本职能，由此可以解释目前存在的诸多问题。 3 、本文认为目前正面实行我国商业银行的改革收效不大，对于商业银行来说，一方面 要生存，一方面又要抵抗即将到来的国际化竞争，调整经营策略和发展思路是十分必要的。 因此本文提出积极开拓优质客户是缓解资产质量、优化贷款增量的途径，而发展以金融服 务为主要目标的中间业务和网上业务又是我国商业银行立足未来的一种上佳选择。 6 上海交通大学m b a 学位论文我国商业银行经营管理研究 第二章商业银行及其经营理论简介 美国银行家阿格( e e a g g e r ) 认为：“银行是一方面接受存款或信用，另一方面经营放 款或出卖信用，以获取利润的机构。”美国学者怀特( lw h i t e ) 则指出：“银行是接受存款， 创造信用，便利财富交易的机构。”上述观点从不同角度反映了商业银行的性质。 商业银行是在市场经济中孕育和发展起来的，它是为适应市场经济发展和社会化大生 产需要而形成的种金融组织。经过几百年的演变，现代商业银行已成为各国经济活动中 最主要的资金集散机构，并成为各国金融体系中最重要的组成部分 2 1 商业银行在经济体系运行中的特殊地位 2 1 1 商业银行处于市场经济中社会性资源配置的前导层次 所谓市场经济，实质就是市场对资源配置起基础性作用的资源配置方式，它是人类为 满足自身需要而对有限资源进行合理配置的一种经济手段。市场经济运行和经济增长实际 上也是一个资源合理配置的过程，市场配置社会资金主要就是借助货币资金这种特殊商品 的流动和组合来实现的，而商业银行则是配置这一稀缺资源一货币资金的主要金融中介机 构。 现代企业规模的扩大，很大程度上依赖于借贷资本或股权资本的获得。在实际中，借 贷一般占现代企业的总资产的2 0 一8 0 不等 19 。也可以说，如果没有借贷资本，现代企业 还不可能发展到今天已经达到的规模。商业银行作为货币和信用的主要提供者、信用货币 的主要创造者、中央银行推行货币政策的主要传导者、资本市场得以顺利运转的主要支撑 者、金融国际化进程中最具影响力的参与者等角色地位，成为金融体系的主体，并在社会 生产中发挥着信用中介和信用创造的职能。商业银行在实现自身资金优化配置的基础上， 实现了社会资源的优化配置，从而提高了整个社会资金的使用效率，增加了社会总产出。 所以，商业银行在整个社会性资源配置过程中处于前导或引导的层次“。 这种前导作用，主要表现在以下几个方面；一是商业银行通过创造支付手段，即支票、 汇票、信用卡、电话转帐等，为经济运行和发展提供了一个广为接受的交换媒介和支付系 统。二是商业银行通过“公共汽车”效应，即储蓄者不会同时收回存款和此存彼取现象可 以使商业银行拥有一定比例的长期稳定资金用于长期贷款，能够有效地解决借贷双方在期 限要求权上的矛盾和不对称，变短期资金为长期资金，从而满足投资人长期资金需求的同 时，又能保证储蓄流动性要求的实现。三是商业银行的经营过程是在整个宏观经济中对具 有竞争性的行业进行选择的过程，银行出于自身利益的追求和信息收集、处理上的优势， 7 上海交通大学m b a 学位论文我国商业银行经营管理研究 能够以较低的成本对竞争中的投资项目进行有效筛选，从而将储蓄资源分配到具有发展前 景、预期收益较高的部门。四是商业银行可以根据资金价格利率的变动融通资金，这种 基于价格机制的金融行为有助于将资金从低效益企业转移到高效益企业，从而使有效资金 总额扩大和生产函数向右上方移动。 2 1 2 商业银行在金融市场中的重要地位 金融市场是金融或信用工具自由买卖的场所，是资金融通的场所，也是金融机构参与 活动的重要场所。金融市场在整个市场体系中处于神经中枢的地位，它不但引导着商品市 场的运动，而且把物质商品和劳动力、技术、信息等生产要素有机地综合为现实的生产力， 完善的金融市场在社会资源配置中起着决定性的作用。 金融市场的参与者是金融中介机构，资金余缺双方对资金的供求主要是通过金融中介 机构来实现的。在金融中介机构中，商业银行又是最重要的。商业银行既是资金的供应者， 也是资金的需求者；既参与资金市场的活动，又参与资本市场的活动。作为资金的需求者， 商业银行的资金来源是多渠道的，有本身的股东产权，有借入款，有存入银行的存款，有 本身发行的金融债券，还有通过派生存款创造的银行信用。作为资金的供给者，商业银行 的资金运用主要是放款。此外，商业银行还可以根据业务上的经营和战略需要，随时调整 其资产负债结构，这些都极大地丰富了金融市场的活动。 商业银行积极参与金融市场的活动能确保市场充分有效地运作。一般来说，商业银行 在金融市场中发挥着以下几种作用“1 ：第一，沟通作用。商业银行通过放款能有效地沟通 资金盈余部门和资金余缺部门之间的运动，从而实现储蓄顺利向投资转化，吸收一切可利 用的闲置资金，使其迅速转化为生产或消费资金，促使社会总供给和总需求保持平衡。第 二，分配作用。商业银行能够通过金融市场的力量，根据及时的市场信息，有效地分配资 金，合理地引导资金流向社会经济效益高的部门，使资源得以充分利用。第三，传导作用。 商业银行不仅能通过利率的变动表现资金的供求矛盾为政府和金融当局制定金融政策提 供依据，而且商业银行是金融市场中货币市场的重要参与者，它是金融管理当局与金融市 场的中介，发挥着重要的经济信息的传递作用。 显而易见，随着现代金融市场的有效性及重要性不断提高，商业银行在金融市场中的 地位会越来越重要。 2 2 商业银行风险的特殊性 从经济学的角度来看，风险就是某种不利事件发生的可能性。商业银行风险则是指商 上海交通大学m b a 学位论文我国商业银行经营管理研究 业银行在其业务经营活动中，由于种种不确定因素，使得商业银行资产、收入、信誉以及 所有经营生存发展条件遭受损失的可能性叫。商业银行的发展史就是一个识别风险、防范 化解风险、经营风险的过程。概括来讲，商业银行风险主要有以下几种 1 。 22 1 商业银行风险概述 ( 一) 流动性风险 流动性风险是商业银行的主要经营风险之一，是指银行掌握的可用于即时支付的流动 资产不足以满足支付需求，从而使银行丧失清偿的可能性。商业银行作为存款人与借款人 的中介，手中留有的可随时应付支付需求的流动资产只是其负债总额的一小部分，如果商 业银行的大批债权人同时主张债权，大量存款户挤提，银行就面l 临流动性风险，严重时可 置银行于死地。 ( 二) 信用风险 信用风险又称违约风险，是指获得商业银行信用支持的债权人不能遵照合同按时偿还 本息的可能性。商业银行作为信用中介，一旦发生信用风险，不仅要影响到商业银行的资 金周转，影响到商业银行盈利，也会影响到商业银行的信誉。 ( 三) 市场风险 市场风险包括利率风险、汇率风险和投资风险。它们共同的特点是风险的大小与未来 市场的价格变化有密切关系。 1 利率风险 利率风险是指市场利率变化导致商业银行资产和负债利率变动不一致而带来损失的可 能性。如果商业银行资产负债在期限、数量、方式上搭配不合理就会带来利率风险。 2 汇率风险 汇率风险是由于外汇汇率变动对银行外汇资产造成损失的可能性。该风险主要来自两 个方面：一是库存外汇资产因汇率下降造成的风险；二是外汇买卖中可能造成的损失。 3 投资风险 投资风险指商业银行投资或买卖动产或不动产时由于市场价值的波动而蒙受损失的可 能性。投资风险取决于商品市场、货币市场、资本市场、期货、期权市场等多种市场行情 的变化。 ( 四) 政策风险 政策风险指由于国家政策的变化而给商业银行带来的损失。国家的经济政策直接影响 9 上海交通大学m b a 学位论文我国商业银行经营管理研究 着社会经济的发展规模、速度和产业结构的变化，影响着商品的供求关系、资金的需求等， 从而间接地影响着商业银行的经营行为。中央银行的货币政策则对商业银行的经营产生直 接影响。 ( 五) 管理风险 管理风险指由于银行内部经营管理不当给银行造成的风险。通常有：战略决策风险、 新产品开发风险、营业差错风险和贪污盗窃风险等。 2 2 2 商业银行风险的特殊性 商业银行在市场经济中的特殊地位使之面临的风险具有特殊之处，主要表现在以下几 个方面 2 。： 1 商业银行经营的是特殊商品一货币 在信用经济社会中，人们大都要用货币来进行交易或交换，并要同银行往来。商业银 行的活动联系着社会生活的方方面面。因此，商业银行风险带来的损失往往超过一般企业 的风险损失。银行倒闭的巨大杀伤力成为经济危机大规模爆发并且旷日持久的重要原因。 1 9 2 9 1 9 3 3 年的世界性经济危机以及前几年的亚洲金融风暴就是典型的例子。 2 ，商业银行是最大的负债经营者 商业银行的资产绝大多数来源于存款人的存款、同业金融机构的借入款、中央银行的 贷款等。商业银行一方面以自身信用向客户保证存款的安全，一方面用其大部分负债向需 要资金的个人或企业提供贷款，并以借款人能按时还本付息为条件。可见商业银行靠信用 生存和发展，以借款人的信用来保证银行的信用，从而保证存款的安全和银行经营的安全。 一旦借款人违约，银行不仅蒙受损失，而且仍然必须向存款人提供信用保证。两种信用的 矛盾是商业银行风险的根本原因之一。高负债经营是商业银行经营风险的最大特点。 3 商业银行信用创造的功能使得其流动性风险突出 商业银行信用创造功能使其具有无限创造货币的冲动 8 ，即使在中央银行的法定准备 金得限制范围内，商业银行的货币创造功能也使商业银行较非金融企业有更大的风险性。 因为商业银行通过信用创造来创造货币，使得商业银行自身负债增加，在流动性要求下， 商业银行就需要有更多的流动资金来应付债权人的提款要求。所以商业银行的货币创造越 多，流动性风险就越大。 4 商业银行是风险的集散地 商业银行的传统存贷款业务涉及各部门、各行业，因此其它行业的风险影响商业银行 上海交通大学m b a 学位论文 我国商业银行经营管理研究 的风险，商业银行以其特殊的业务活动集多个行业的风险于一身，所以对经济的震动最大。 总之，商业银行业务的特殊性使之面临的风险高于非金融机构和非银行金融机构，其 风险损失和影响力也远在其它企业之上。因此，商业银行需要在自身内部经营管理上有整 套的与风险判断、化解、处置相适应的防范、预警机制。如何做到银行经营的盈利性、流 动性和安全性的统一，对每一个银行家而言是- f 永恒的艺术。 2 3 商业银行经营管理的基本理论描述 商业银行的基本理论是揭示商业银行资金运作规律、经营管理基本特征、经营目标及 其实现手段的理论体系，具体来说包括借贷资本循环理论、流动性管理理论和利率敏感性 缺口管理理论等。这些理论从不同侧面为商业银行稳健经营提供了理论依据。 一、借贷循环资本循环理论 在古典经济学中，银行信贷资本从发放到收回的过程称为借贷资本循环，与此相关的 理论则被称为借贷资本循环理论。古典经济学的代表人亚当斯密和大卫李嘉图都先后研 究过借贷资本循环问题而真正从本质上揭示了借贷资本运动规律的当推卡尔马克思 2 。 根据马克思的论述，借贷资本循环规律的主要特点大致是：借贷资本是以按期偿还和收取 利息为条件的二重支付和二重回流的运动过程：货币由贷者支付给借者( g ) ，这是第一重 支付，然后由借者再投入再生产过程( g ) ，这是第二重支付。经过再生产过程产出商品( w ) ， 并卖出商品，借贷资本在完成生产和流通后流回借者手中( g ) ，实现第一重回流，最后再 由借者把本金和利息偿还贷者( g ) ，实现第二重回流。用公式表示即为：g g w g ，- g 。该 借贷资本的运动规律同样适用于银行信贷资金运动。银行借贷资本的循环实际上就是信用 中介的实现过程。产业资本及商业资本循环的中断必然导致银行信贷资本循环的中断。 二、流动性管理理论 ( 一) 资产管理理论 l 、商业性贷款理论( c o m m e r c i a ll o a nt h e o r y ) ，该理论认为商业银行的资金来源是吸 收活期存款，为保持流动性，银行只能发放短期的，与商品周转相联系的或与生产物质储 备相适应的自偿性贷款。 2 、可转换理论( t h es h i f t i b i l i t yt h e o r y ，h g m o u l t o n1 9 1 8 ) ，该理论认为保持银 行资产流动性的最佳途径除了设有第一准备一现金以外，还应保持第二准备，即随时根据 需要可以在金融市场变现的证券资产。 3 、预期收入理论( t h ea n t i c i p a t e dt h e o r y ) ，该理论认为无论是贷款或是证券的变 j ：海交通大学m b a 学位论文我国商业银行经营管理研究 现能力，都是以未来的收入做保证，即使是长期贷款，只要有借款人的收入作为保证，就 不至于影响流动性。 ( 二) 负债管理理论 严格来讲，负债管理作为资金配置管理的一个阶段并无系统的理论【川，但负债管理一 改传统流动性管理中的严格期限对称的原则和追求盈利性时强调存款制约的较为保守的原 则，不再主要依靠维持较高水平现金资产和出售短期证券来满足流动性要求，而是积极主 动在货币市场上“购买”资金来满足流动性需求和不断适应资产规模扩张的需要。 ( 三) 资产负债综合管理理论 资产负债综合管理理论的基本思想是将资产和负债两个方面加以对照，对应地进行分 析1 1 1 。这种分析的焦点在于所谓的缺口( g a p ) 、错位( m i s m a t c h ) 或差距( m a r g i ns p r e e d ) 等概念，利用这些概念，通过调整资产和负债双方在某种特征上的差异，来达到搭配理想、 组合优化的目标。具体来说，银行应当按照以下原则来管理流动性 2 。： 1 、偿还期对称原则。偿还期较短的负债应当和流动性极强的资产搭配，反之，偿还期 较长的负债应当和流动性较差的资产搭配。 2 、目标替代原则。银行的“三性”经营原则中存在一种共同的东西一效用，它们的效 用之和就是银行的总效用。因此，流动性和安全性的降低，可以通过提高盈利来补偿，而 银行总效用不变，反之亦然。三者存在替换关系。 3 、分散化原则。即银行资产要在种类和客户两方面适当分散，避免信用风险，减少坏 帐损失。 4 、结构对称原则。即保持动态的资产结构和负债结构相互对称与统一平衡。 三、利率敏感性缺口管理理论 商业银行的利润实现主要来自于存贷利差，利率的变动势必影响利差水平，也就是说 商业银行的盈利水平对利率变动具有强烈的敏感性。利率敏感性缺口管理就要求银行经营 者根据预测利率的变化趋势，主动调整资产负债的结构以减少利率敏感性差额，从而规避 利率风险，保证银行的盈利性。 可以看出，以上的不同时期提出的一些银行经营管理理论都有一个共同点，就是要求 商业在保证流动性和安全性的前提下去实现利润的最大化。 2 4 我国商业银行体系 七十年代末和八十年代初，为了适应改革开放和金融发展的需要，国家先后恢复了中 1 2 上海交通大学m b a 学位论文我国商业银行经营管理研究 国农业银行、中国银行和中国建设银行。一九八三年国务院决定，从一九八四年起，中国 人民银行专门行使中央银行职能，同时分设中国工商银行。至此，四大国有专业银行全部 建立。 - - ) l j l 七年，建国后第一家股份制银行一交通银行建立，以后深圳发展银行、光大银 行、浦东发展银行、华夏银行、民生银行、广东发展银行等陆续成立。至此，我国商业银 行的基本框架已经形成。 目前我国的商业银行体系按照资本所有权来划分大致有以下四种类型： 一是国有商业银行。它们是中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行。 它们是全资国有企业。目前这4 家银行构成了我国商业银行业的主体。 二是企业集团所有的银行。例如招商银行、光大银行、华夏银行、中信实业银行等， 都是由各企业集团筹资建立的。企业集团是这些银行的最大股东。其中招商局出资组建的 招商银行、光大集团出资组建的光大银行、首钢综合改革试点的华夏银行都已改为股份制 银行。 三是股份公司制的银行。在我国，股份公司制的银行又可分为两类，一种是不公开发 行股份的银行，例如交通银行、广东发展银行、上海银行等；另一种是公开发行股份的银 行，例如深圳发展银行、浦东发展银行，它们的股份由三个部分组成：一是国家股，二是 企业股，三是社会公众股，前两部分股份不能上市交易，只有第三部分可以上市交易。我 国股份公司制银行的股份大部分为地方、政府与企业持有，例如上海银行的股份中3 0 为 上海市、区财政持有，3 0 为小企业持有，1 0 为大企业持有，另有3 0 为个人持有 7 | 。 四是民营银行。例如中国工商联于1 9 9 5 年牵头创办的中国民生银行。民营银行是由民 营企业投资人入股组建的银行。民营银行的出现，使我国原来有关私人不得开设银行的法 律规定受到了冲击。 习惯中，我们通常把改革开放以来陆续成立的1 2 家商业银行称为新型银行，他们在体 制上区别于原有的工、农、中、建4 大国有商业银行，与后来组建的城市合作银行也有一 定的差别。新型商业银行较早地实现了“自主经营、自负盈亏、自求平衡、自我发展”的 经营原则。1 9 8 7 年4 月，以交通银行重新组建为标志，相继成立了深圳发展银行、中信实 业银行、中国光大银行、华夏银行、中国投资银行、招商银行、广东发展银行、福建兴业 银行、上海浦东发展银行、海南发展银行和中国民生银行。 自1 9 3 3 年美国颁布“格拉斯一斯第格尔法”以来，主要发达国家对商业银行能否从事 上海交通大学m b a 学位论文我国商业银行经营管理研究 证券业务有了不同规定，我国的商业银行基本参照美国式职能银行模式，规定商业银行不 能持有工商企业的股票，即实行分业经营i ”。但在我国改革开放初期，曾就分业经营与混 业经营进行过探讨，并把重新恢复组建的交通银行作为混业经营的综合性股份制商业银行 的实验。在银行内部设置保险部、证券部( 即后来成立的太平洋保险公司、海通证券公司) 。 但在1 9 9 3 年，国务院提出了分业经营、分业管理的原则，并于1 9 9 7 年底针对当时出现的 金融市场上大量的违规操作进一步明确了这项原则。这样到1 9 9 9 年，交通银行所属的太平 洋保险公司、海通证券公司逐步完成了与银行脱钩。而就在这一年，美国国会通过了金 融现代化法案，宣告美国历经6 0 多年的分业经营模式彻底终结。因此最近一个时期，中 信、光大等银行也出现了混业经营方式的探索。 由此可见，我国商业银行体系也正处于不断发展和完善之中。 1 4 上海交通大学m b a 学位论文 我国商业银行经营管理研究 第三章我国商业银行经营效率的分析 1 9 9 8 年以来，我国国民经济继续保持稳定增长，适度扩张的财政政策和货币政策收到 了一定的成效，国内需求逐步放大，国民经济持续健康发展；同时，金融改革进一步深化， 人民币汇率保持基本稳定，各大银行的改革步伐进一步加快，新型银行稳步发展。到1 9 9 9 年底，国内金融机构存款余额约为1 0 8 7 7 8 亿元；贷款余额约为9 3 7 3 4 亿元，其中短期贷款 余额约为6 3 8 8 8 亿元，中长期贷款余额约为2 3 9 6 8 亿元；城乡储蓄存款余额约为5 9 6 2 2 亿 元( 数据来源：中国金融统计1 9 9 7 - 1 9 9 9 ) 。从总量上看，我国商业银行已具备一定的规模。 在1 9 9 9 年英国银彳亍家杂志的排名中，中国有6 家商业银行进入世界1 0 0 0 大银行 之列，它们是中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、招商 银行。中国工商银行以2 2 2 1 3 亿美元的一级资本由去年的第2 2 位跃升至第6 位，进入世 界1 0 大银行之列。而招商银行以平均资本利润率3 0 高居国内银行首位。但是，与国际一 流银行相比，我们还有很大的差距。花旗银行与旅行者合并后称为世界第一大的银行，其 资产7 3 0 0 多亿美元，将近是我国四大国有商业银行的总和。 我国加入w t 0 以后的若干年内，势必有大量的外资以及外资银行的进入，我国的商业 银行必须在一种更为开放的环境下求得生存和发展。单纯规模增长只说明一个方面，经营 的效率则是更为重要的一个方面，这也是粗放型的增长与集约化扩张的主要区别之一。 从借贷资本循环的理论来看，金融系统的基本功能应该是把储蓄转化为投资，并实现 资金的回流，保证借贷资本循环的正常进行。而我国的商业银行在资产质量、经营管理水 平等方面还有较大的欠缺，在金融市场还充斥着大量违轨违章操作，从总体上来看显得经 营效率低下。在开放的格局下考察一国的金融效率应着眼于利用外资与动用国内储蓄之间 的关系，因此本文试图采用“两缺口”理论来对国内储蓄和投资的关系加以考察，并依此 说明我国商业银行功能的欠缺。 3 1 两缺口理论概述 在发展经济学中，美国经济学家霍利斯钱纳里和斯特劳特1 9 6 5 年提出的“两缺口理 论”，成为传统国际投资理论的代表。其主要内容是，根据剀恩斯的宏观经济分析，有下列 一个表现总收入等于总支出这一恒等概念的公式： y = c + l + ( x m ) 式中y 为总收入，c 为总消费，i 为总投资，x 和m 分别表示出口和进口。上式通过 整理可得： 上海交通大学m b a 学位论文 我国商业银行经营管理研究 ( y c ) + m i 十x 令其中y - - c = s ( 国内总储蓄) ，于是得： i s = m x 等式左端表示投资与储蓄之差，如果i s ，称i s 为“储蓄缺口”；右端表示进口与 出口之差，如果m x ，则称m x 为“外汇缺口”。可以想见，这两个缺口相等是事后的 相等，而在事前，投资、储蓄、进口和出口是独立地变动的，其结果，投资超出储蓄的数 额不一定恰为进口超出出口的数额所抵补。为此，发展中国家必须作出调节。如果国内储 蓄缺口大于外汇缺口，就必须削减投资或增加储蓄。相反，如果外汇缺口大于国内储蓄缺 口，就必须削减进口或增加出口。该理论对发展中国家在经济增长中引入外资提供理论依 据。 但值得一提的是，两缺口理论中有一个基本的假设，即国内储蓄能够完全转化为投资。 这一假设在一国金融体系效率很高并且无国内储蓄外流的情况下完全可能成立，但在大多 数情况下这一假设与现实不符。因此，当我们放开这一假设再来考察利用外资与动用国内 储蓄的关系时，情况可能会相对复杂一些。事实上，我们可以把国内储蓄s 分成二个部分： 可以转化为国内投资的那一部分s l 与不能转化为国内投资的剩余部分s 2 。 ( i ) 当i s 时，国内储蓄即使全部转化为国内投资也不能满足投资需求，此时必须 引进外资才能实现经济增长目标。 ( 2 ) 当i s 且金融系统效率很高，能随时将国内储蓄转化为国内投资以满足投资需 求，即s l = i 时，此时无需引进外资。 ( 3 ) 当【 s l ，即转化为投资的储蓄不能满足投资需求时， 仍需引进外资。 造成这种表面资金充裕实际资金短缺现象的原因有二个：一是金融效率低下，无法使s l = i ； 二是国内储蓄外流。 世界各国经济发展的经验表明，一国经济发展最终必须依靠国内资金，外资只能作为 国内资金的补充，否则，一旦外资反客为主，将危及一国的经济安全。因此，一国应该在 提高国内金融效率、充分挖掘国内资金潜力的基础上利用外资。这一点对于发展中国家来 说尤为重要。国内储蓄是通过金融体系转化为投资的，在国内金融体系富有效率的情况下， 国内储蓄得到充分有效的使用，从而形成对国外储蓄的弱需求，这样在利用外资上就具有 较大的灵活性。能够真正引进“为我所用”的外资，促进国内经济增长，提高国内储蓄能 6 上海交通大学m b a 学位论文 我国商业银行经营管理研究 力，这些新增的储蓄通过高效金融体系的转化，又能得到充分有效的使用，如此这般，形 成一个良性的循环。反之，当国内金融体系处于一种低效率运行状态时，国内储蓄不能得 到充分有效的使用，而形成对国外储蓄的强需求，结果必然导致不分良莠盲目引进外资， 外资质量难以得到保证，而且外资会替代国内储蓄，使之闲置，这又进一步强化了对外资 的依赖，形成一个恶性循环。 3 2 对我国金融效率的实证研究 两缺口分析的数据主要来自于中国统计年鉴1 9 9 9 ，利用其中的支出法国内生产总值表 ( 中国统计年鉴1 9 9 9 ，表3 1 1 ) 中的生产总值减去最终消费，得到国内储蓄s 。 即国内储蓄s = 国内总支出一国内总消费。 国内投资i 即取该表中的“资本形成总额”项，包括固定资本和存货增加。 引进外资为实际利用外资额，以当年人民币对美元汇率换算得出，其中1 9 7 9 - - 1 9 8 3 年 为平均数。 3 2 1 对我国开放以来两缺口的简析 表3 - 11 9 7 9 - - 1 9 9 8 年我国两缺口和实际利用外资的情况( 单位：亿元人民币) 年份国内投资1国内储蓄s储蓄缺口1 s外汇缺口m x引进外资 7 91 4 7 41 4 5 51 93 14 7 8 01 5 9 01 5 7 51 52 84 7 8 11 5 8 l1 5 9 21 1 0 14 7 8 21 7 6 01 8 5 l一9 15 64 7 8 32 0 0 52 0 5 65 11 74 7 8 42 4 6 92 4 7 014 06 3 8 53 3 8 62 9 6 94 1 74 4 91 4 9 8 63 8 4 63 5 9 12 5 5 4 1 62 5 1 8 74 3 2 24 3 3 41 21 4 43 1 5 8 85 4 9 55 3 4 41 5 12 8 8 3 8 1 8 96 0 9 55 9 1 01 8 5 2 4 43 7 9 9 06 4 4 46 9 5 45 1 04 1 24 9 2 9 17 5 1 78 1 3 56 1 84 2 84 9 2 9 29 6 3 69 9 1 22 7 62 3 31 0 5 9 9 31 4 9 9 81 4 3 1 96 7 97 0 12 2 4 5 9 41 9 2 6 11 9 8 9 56 3 44 6 23 7 4 2 9 52 3 8 7 72 4 8 7 69 9 91 4 0 34 0 1 9 9 62 6 8 6 72 8 3 2 71 4 6 0。1 0 1 9 4 5 5 4 9 72 8 4 5 73 1 3 1 52 8 5 13 3 5 45 3 3 9 9 83 0 3 9 63 3 4 4 73 0 5 1，3 6 0 94 8 5 0 数据来源：中国统计年鉴1 9 9 9 对1 9 7 9 - - 1 9 9 8 年我国的两缺口情况作一个初步考察( 见表3 i ) ，我们发现，在整个 8 0 年代，除经济低速增长的1 9 8 1 1 9 8 4 年外，其余大部分年份两缺口同时并存。这一阶 段起我国实行改革开放的政策，经济进入高速增长的时期。与此同时，制约我国经济发展 1 7 上海交通大学m b a 学位论文 我国商业银行经营管理研究 的资金短缺问题暴露出来，储蓄缺口和外汇缺口呈逐年扩大的趋势。两缺口的同时并存说 明引进外资势在必行。1 9 7 9 - - 1 9 8 9 年间我国共实际利用外资5 7 8 亿美元，年均利用外资约 5 3 亿美元。这一时期利用外资规模与储蓄缺i s i 基本相适应，这说明此阶段外资弥补国内 资金缺口作用明显。 但进入9 0 年代以后，两缺口情况出现了引人注目的变化。从1 9 9 0 年起，除1 9 9 3 年外， 其余年份两缺口消失甚至转为盈余。至于为何在外汇缺口为负的情况下继续扩大引资规模 的原因可能比较复杂，超出了本文讨论的范围，但储蓄缺口持续为负的状况正说明了我国 整个企业投资效率不高，商业银行的经营效率也不高，资本循环无法正常实现。 方面是国内储蓄过剩，另一方面是外资大规模流入，这说明国内储蓄中肯定有一 部分s ，没有转化为国内投资。从理论上讲，s ，的去向无非有三：一是以国内游资的形式 存在( 本文注：我国股市中就存在大量的游动资金) ，二是沉淀在国内金融机构之中，三是 流到国外。李扬( 1 9 9 8 ) 对这三种可能性进行了验证，并提出了“净损失假说”和“资本 外流假说”。简单介绍如下： 1 、净损失假说。我国国有