（工商管理专业论文）Z公司投资G国EVA鞋厂项目的可行性研究.pdf

题目：z 公司投资g 国e v a 鞋厂项目的可行性研究 专业： 学员姓名： 导师姓名： 工商管理 焦一伟 赵守国 学员签名：鳗一易 导师签名：至至岛忿 摘要 z 公司是由华人于1 9 9 7 年在非洲g 国注册成立的有限责任公司，在经历了 多年的发展后，其经营理念逐渐成熟且有了一定的原始积累。随着该公司内、 外部环境的改变，公司“做强做大”的愿景日益强烈。新机会和威胁，均要求 z 公司应该进一步提高自身实力，以适应新的竞争环境。鉴于此，公司拟在g 国投资建立一座e v a 拖鞋生产工厂。为此需要对该项目投资的可行性进行研 究。 本文运用项目可行性研究的理论结合企业战略分析的方法，采用了p e s t 、 五力模型、生命周期理论和s w o t 分析等理论工具，对z 公司所处的宏观、中 观以及微观环境做了系统、详细的分析和研究，得出项目投资机会的可行性， 并且给出项目投资的策略；通过对g 国e v a 拖鞋市场历史数据的分析，预测 了市场发展趋势。依据市场预测和对国内相关生产厂家的分析，运用规模效果 曲线方法估算出项目的生产规模。在充分分析项目工艺选择、工厂建设、原材 料的选择与供应的基础上，采用比较分析的原理，确定了项目实施的各项技术 方案的可行性；随后对项目投资的相关财务数据进行了预测，分析了项目各项 财务指标，并做了相关经济分析。从经济效益角度得出该项目投资是可行的； 最后，对本项目在实施过程中的各种可能的风险进行了分析，并就相应的风险 提出了控制预防措施。通过上述各种分析后得出，该项目是可行的结论。 在充分利用所学理论知识并结合z 公司实际情况下，通过研究给出了该项 目的投资策略，并为项目投资决策提供了依据；而且对于即将投资海外同类项 目的我国中、小企业( 尤其是进入非洲投资) ，具有一定参考价值。 【关键词】e v a 可行性研究投资机会工艺选择 【研究类型】应用研究 t i t l e ：f e a s i b i l i t ys t u d yo nt h ei n v e s t m e n to fzc o m p a n y t o gc o u n t r ye v a s l i p p e rf a c t o r yp r o j e c t s p e c i a l t y ：b u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o n n a m e ：j i a oy i w e i 1 u t o r ：z h a os h o u g u 0 a bs t r a c t s i g n a t u r e ：1j 沙f ；比 心t 、仉阢 s i g n a t u r e ：多k 0 严 zi sal i m i t e d1 i a b i l i t yc o m p a n yw h i c hr e g i s t e r e db yt h ec h i n e s e p e o p l ei n19 9 7 ，i nt h ea 衔c a ngc o u n t a r e ry e a r s d e v e l o p m e n ti ng c o u n 缸mzc o m p a n yh a sb e c o m em a m r e v i s i o no fo p e r a t i o na n d p n m i t i v e a c c u m u l a t i o no fc 印i t a l s w i mt h ec h a n g e so fs o c i a la n d e c o n o r n j cs 沁a t i o n ，a c c o r d i n g l y ，t h ec o m p a n y si n t e m a la n do u t s i d e e n v i r o m n e n th a sb e c o m ed i f f e r e n t ，t h ec o 印o r a t i o ni sa n x i o u st ob e m u c hs t r o n g e r zc o m p a n yh a st oe n h a n c ei t sc o m p e t i t i v ep o w e rt om e e t t h ec o i n i n go p p o r t u n i t i e sa n dc h a l l e n g e s zc o m p a n yi sg o i n gt os e tu p a ne v a s 1 i p p e r sf a c t o 巧i ngc o u n t r y ，s ot h ef e a s i b i l i t yr e s e a r c hh a st o b em a d ef o rt h ei n v e s t i n e n t t h i sa r t i c l eu t i l i z e st h ef e a s i b i l i t yt h e o r yo ft h ep r o je c t ，w i t ht h e t h e o r e t i c a la n a l y s i so fm ec o 印o r a t es 仃a t e g y a d o p t e dp e s t ，f i v ef o r c e s o fm em o d e l ，t h el i f e - c y c l et h e o 巧a n dt h em e o us w o ta n a l y s i st o o l s ， t 1 1 r o u g h t h ed e t a i l e da n a l y s i sa n dm er e s e a r c h ，w h i c hf o rm a c r o 。， m e s o n a n dm i c r o e n v i r o n m e n to ft h ezc o m p a n y ，o b t a i n e dt h ep r o je c t o p p o m n i t i e s f o ri n v e s t m e n tt h e f e a s i b i l i 吼 a n dg a v et h ep r o j e c t i n v e s t i i l e n tt h es t r a t e g y ；a c c o r d i n gm eh i s t o 巧d a t ao fe 1 v as l i p p e r m a r k e ta n a l y s i s ，o b t a i n st h em a r k e td e v e l o p m e n tt e n d e n c y b a s e do n m a r k e tf o r e c a s ta n dt od o m e s t i cc o r r e l a t i o nm a n u f a c t u r e ra n a l y s i s ， u t i l i z a t i o ns c a l ee f f e c tc u r v em e m o de s t i m a t eo u t l a yg o a ls c a l eo f p r o d u c t i o n i n t h e m u l t i a n a l y s i sp r o j e c t c r a r c h o i c e ，t h ef a c t o 巧 c o n s t l l j c t i o n ，r a wm a t e n a lc h o i c ea n di nt h es u p p l yf o u n d a t i o n ，u s e st h e c o m p a r a t i v ea n a l y s i s t h e p r i n c i p l e ， h a sd e t e r m i n e dt h e p r o j e c t i m p l e m e n t a t i o ne a c ht e c h n i c a lp l a na n dt h ep l a nf e a s i b i l i t y ；a f t e r w a r d s h a sc a r r i e do nt h ef o r e c a s tt ot h ep r o je c ti n v e s 仃n e n tr e l a t e df i n a n c i a l d a t a ，h a se s t i b l i s h e dt h er e l a t e df i n a n c i a lr e p o r tf o r m ，h a sa n a l y z e dt h e p r o j e c te a c hf i n a n c i a ln o 嘞0 b t a i n st h i sp r o j e c t 行o mt h ef i n a n c i a l a n a l y s i sa n g l et h ei n v e s t m e n ti sf e a s i b l e ；f i n a l l y ，h a sc a 玎i e do nt h e c l a s s i f i c a t i o n ，t h ea p p r a i s a la n a l y s i st ot h i sp r o j e c ti nt h ei m p l e m e n t a t i o n p r o c e s se a c hk i n do fp o s s i b i l i t yr i s k ，a n dp r o p o s e dt h ec o n 仃o lp r e v e n t i v e m e a s u r eo nt h ec o r r e s p o n d i n gr i s k o b t a i n sa r e rt h ea b o v ee a c hk i n do f a n a l y s i s ，t h i sp r o je c ti sf e a s i b l e s t u d i e st h et h e o 巧l ( n o w l e d g ei nt h em l lu s ea n du n i f i e si nt h ez c o 印o r a t i o n a c t u a l s i t l l a t i o n ， g a v e t h e p r o je c ti n v e s t m e n ts 仃a t e g y t h r o u g ht h er e s e a r c h ，h a si n d i c a t e dt h ep r o i je c ti n v e s t m e n tt r e n d s ，h a s p r o v i d e dt h eb a s i sf o rt h ep r o je c ti n v e s 仃n e n td e c i s i o n m a k i n g ；m o r e o v e r r e g a r d i n gs o o ni n v e s t st h eo v e r s e a sp r o je c t ，i n v e s t st h ea 衔c a na r e ai n p 甜i c u l a ro u rc o u n 缸y s ，m es m a l lb u s i n e s s ，a l s oh a sc e r t a i nr e f e r e n c e v a l u e i i 【l ( e yw o r d s 】e v af e a s i b i l i t ys t u d y o p p o r t u n i t i e sf o ri n v e s t m e n t c r a f tc h o i c e 【r e s e a r c ht y p e 】a p p l i e dr e s e a r c h 西北大学学位论文知识产权声明书 本人完全了解学校有关保护知识产权的规定，即：研究生在校 攻读学位期间论文工作的知识产权单位属于西北大学。学校有权保 留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版。本人允许 论文被查阅和借阅。学校可以将本学位论文的全部或部分内容编入 有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。同时，本人保证，毕业后结合学位论文研究课 题再撰写的文章一律注明作者单位为西北大学。 保密论文待解密后适用本声明。 学位论文作者签名：t 童二兰圭指导教师签名：三螯! 盐 a 哟牌月，二日 西北大学学位论文独创性声明 本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢 的地方外，本论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也 不包含为获得西北大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材 料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作 了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：之毛一乙缸 二力巾寸年石月_ 2 日 1 导论 可行性研究是指在项目决策过程中所展开的一系列分析活动，是随着科学 技术进步和经济管理学科发展而兴起，并且日趋完善的、一整套系统的、科学 的工作方法。这种方法己被世界各国广泛采用。而且投资项目的实践经验表明， 对项目在投资之前进行可行性研究，依据研究结果指导项目投资的具体操作可 以增加投资项目的成功概率。所以j 对项目投资进行可行性研究已经成为投资 项目不可或缺的工作环节。 1 1 选题的背景和意义 本部分，对可行性研究的理论背景和现实背景进行了较为详细的分析，以 背景分析为基础，阐明了本研究的意义。 1 1 1 可行性研究的理论背景 早在1 9 3 3 年，美国在开发田纳西河流域时，就开始推行项目可行性研究方 法。随后在世界范围内得到了广泛的应用和推广并收到了良好的效果。随着社 会经济及相关学科的发展，其研究的内容和方法等都得到了充实和完善。 a 国外研究情况 首先，可行性研究的项目财务分析，从资金投入与收入的静态分析( 不考 虑资金的时间价值) 发展到动态分析( 考虑资金的时间价值) 。在1 9 3 3 年，美 国在开发田纳西河流域时，使用的就是静态的财务分析。其起源可以追溯到1 9 世纪后期，美国铁路工程师阿萨姆威林顿在其所著铁路位置经济评价一书 中，第一次把项目投资同项目资金投入的静态分析结合起来。二战以后，随着 西方经济的复兴，工业投资机会急剧增加，出现了资金短缺的局面，因此如何 使有限的资金得到最有效的利用，便成为投资者与经营者普遍重视的问题。在 1 9 5 0 年其耳丁在投资预算一书中具体阐述了动态分析法，以及合理分配资 金的某些方法在经济分析中的应用。从2 0 世纪6 0 年代末期开始，动态分析已 成为项目可行性研究所采用的主要方法。 其次，可行性研究所涉及的范围，从单一企业效益角度发展到从整个社会 效益角度去衡量项目投资的可行性。“2 0 世纪初到5 0 年代前期，项目的可行性 研究主要采用财务分析方法，即从企业角度出发，通过对项目的收入与支出的 比较来判断项目的优劣。 “1 到了1 9 5 0 年，美国发布了内河流域项目经济分 析的实用方法，规定了测算费用效益比率的原则性程序；1 9 5 8 年，荷兰计量 经济学家丁伯根首次提出了在经济分析中使用影子价格的主张；1 9 7 2 年、1 9 7 8 年、1 9 8 0 年，联合国工业发展组织编写的项目评价准则、工业可行性研究 手册、工业项目评价手册等等，均要求对项目建成后给国民经济和社会发 展所带来的作用进行研究，来确定项目的可行性。 最后，可行性研究所包含的内容不断丰富、采用的方法也逐渐多样化。随 着社会的不断发展和进步，对项目的研究内容也从财务分析拓展到项目的市场 分析、技术分析、风险分析等等。科学技术的日新月异，更是把计算机与概率 论等数学方法引进到可行性研究中。 b 国内研究情况 我国2 0 世纪5 0 年代开始引进可行性研究方法，并在政府主导下逐步加以 推广。在改革开放以前我国主要采用前苏联的可行性研究方法，对国家重点建 设项目采用了比较简单的静态技术经济分析方法来进行项目论证，这对当时的 项目投资决策起到了积极的作用。但随着中国经济环境的不断变化，前苏联的 研究方法逐渐不能适应中国的实际需求。中国开始从国外引进了可行性研究方 法，学习和吸收了西方发达国家的关于可行性研究和现代费用效益分析等先进 科学方法，依照联合国工业发展组织在1 9 7 8 年、1 9 8 0 年编写的工业可行性 研究手册、工业项目评价手册等为基础，1 9 8 3 年2 月，国家计委正式颁布 了我国关于建设项目进行可行性研究的试行管理方法，对可行性研究的原则、 编制内容、审查办法等做了详细规定，指导我国的可行性研究工作。目前，国 内的可行性研究工作均以1 9 9 3 年我国国家计委、建设部联合发布的建设项目 经济评价方法与参数( 第二版) 为规范性指南。“它在指导我国建设项目经济评 价工作，实现项目决策科学化方面发挥了巨大作用，在当时条件下，更贴近了 社会主义市场经济的要求，使我国建设项目经济评价方法和理论向前迈进了一 大步。囱 c 小结 可行性研究自诞生至今已经有8 0 余年的历史，从资金投入的静态分析发展 到动态分析；从简单的企业角度衡量发展到从社会角度去衡量项目投资的可行 性；从单一的项目财务分析发展到项目所涉及的技术、经济、风险以及社会效 2 应等方面的可行性研究；所涉及的知识领域也从早期的财务管理发展到自然科 学、经济学、管理学、运筹学、统计学、生产技术和社会科学等各方面，成为 了一个综合性学科。随着其所应用的范围、社会的发展程度、相关学科的完善 过程，可行性研究的理论也将不断的得到丰富和完善。 1 1 2 现实背景 a 从z 公司的需求看 z 公司是1 9 9 7 年在非洲g 国注册成立的一个有限责任公司。自从成立以来， 该公司一直在g 国从事鞋类、服装、建材的国际贸易，从中国进口相关产品， 出口到该地区，通过批发和零售的方式销售。十年来，公司始终坚持执行多元 化的公司层战略与业务层差异化的竞争战略，经过十年的苦心经营，取得了优 秀的成绩，有了长足的发展。近两年，该公司致力于鞋类产品中e v a 一次注塑 成型拖鞋( 以下简称e v a 拖鞋) 的经营，采取由中国进口成品e v a 拖鞋，在 g 国销售的途径，满足了当地市场的需求。目前，该公司在鞋类产品细分的e v a 拖鞋市场已经成为行业领先者，在该国市场供小于求的前期取得了丰厚的超额 利润。但是，随着国际运输成本的不断提高、市场竞争的日益激烈、当地关税 政策的逐步完善、消费者需求的日渐成熟、该国鼓励制造业进入的政策和我国 加强中非贸易往来的趋势、以及z 公司“做强做大”愿景的需求等原因，z 公司 有在g 国建立e v a 拖鞋生产工厂项目的计划。但是，海外投资的不确定因素 太多，尤其是在非洲g 国，这个曾经战乱的地区更是复杂，所以z 公司必须对 该项目的可行性进行充分的分析，得出准确的结论，为投资项目做决策的依据。 b 从中国的实际情况看 在市场国际化、经济全球化的今天，随着国与国之间互相投资的日益频繁， 中国的对外投资也有了迅速的发展。例如：t c l 在越南建立年产5 0 万台彩电 的生产线，以及年产3 0 万台数码相机和电工产品生产线，总投资逾亿美元： “中国海洋石油总公司以2 2 6 8 亿美元购得尼日利亚海上油田的开采权等。”【3 1 “在2 0 0 1 2 0 0 5 年期间，中国净增海外企业数几乎与过去二十年总和持平，中 方投资额达到1 6 4 6 亿美元，是过去二十多年的3 3 倍。”“1 如表1 1 所示： 表1 1 ：我国企业对外直接投资发展比较 年份 1 9 7 9 1 9 8 51 9 8 6 1 9 9 01 9 9 1 1 9 9 519 9 6 2 0 0 02 0 0 1 2 0 0 5 内容 净增企业数1 8 96 1 21 0 8 21 1 3 43 0 6 8 净增中方投资额( 亿美元) 1 7 78 8 18 0 11 1 4 81 6 4 6 资料米源：根据各年中国对外经济贸易年鉴整理所得 但由于我国海外投资起步晚，中国企业海外投资中存在的问题比较复杂， 成效并不显著。据悉，“从海外投资的效益看，我国海外投资项目盈利、持平和 亏损的各占三分之一。”巧1 究其原因，最主要的就是投资前期项目的可行性研究 不充分。 同其它投资活动相比，项目投资具有投资时间长、影响投资效果的因素多、 投资见效周期长、投资转移性与替代性差等特点，因而具有很大的风险。而海 外投资项目的不确定性较国内投资项目更为复杂，除了涉及设施的建设、资金 投入和技术的对接外，还要面临不同国家、不同文化、不同经济政策等诸多国 际因素。因此，必须采用科学的方法对海外投资项目的可行性进行系统的研究 和评价，为企业海外投资项目提供重要的决策依据，把可能造成的损失降至最 低限度就具有重要的研究意义。尤其是对我国将要进行海外投资的、抗风险能 力弱的大量中、小企业来讲更为迫切。 1 1 3 研究的意义 本项目研究的意义是在投资项目拟建之前，对与项目有关的市场、资源、 工程技术、经济和社会等方面的问题进行了全面分析、论证，确定项目可行的 最佳投资方案的选择，提高了投资决策的速度和科学性。它是z 公司在项目前 期准备工作阶段极为关键的环节，直接关系到项目的成败。同时也是进行其他 各项准备工作的主要依据；也为我国将要进行海外投资的、抗风险能力弱的中、 小企业( 尤其是进入非洲投资) ，提供一个实例参考。 1 2 研究的目的 本论文研究是处于投资前时期，是项目发展周期的第一阶段，也是极为关 键的一个阶段，项目的成败主要取决于这一阶段的工作质量。进行本项目研究 的目的是通过全面的前期调查、分析、论证，判断项目的可行与否，选择最佳 4 投资方案，实现投资决策的科学化、程序化，提高投资效益，使资源得到最佳 配置。 1 3 研究的方法 本文以z 公司在非洲g 国建e v a 拖鞋生产工厂项目为案例，运用项目管 理学、财务管理学等多种学科的理论知识，采用逻辑推理和实证分析、定性与 定量相结合的方法，系统的对该项目进行可行性研究，最终得出可行性研究的 结论。 1 4 基本思路与论文框架 通过对本研究基本思路和框架的阐述，明细本研究的脉络。 1 4 1 基本思路 本文应用项目可行性研究盼基本理论，通过对z 公司投资e v a 鞋厂项目， 在投资机会的可行性、市场发展趋势的必要性、技术实施的可能性、经济效益 的合理性、风险概率的适当性方面进行了实证分析与评价，最终确定项目投资 的可行性与否，为项目投资决策提供依据。 1 4 2 论文框架 根据对z 公司投资项目的理解，并结合项目可行性研究的基本理论，本研 究具体文章结构如图1 1 ： 图1 1 论文框架 1 5 论文的创新之处 本文以可行性研究的基本理论为主导，结合战略分析的方法，以z 公司海 外投资e v a 拖鞋生产工厂项目为研究实例，努力追求理论与实践的有机统一， 具体创新体现在： 第一，研究方式的创新：将企业战略的分析方法有机得运用到项目投资的 可行性研究中，通过对该公司所处的内、外部环境的详细分析，论证了投资机 会的可行性，给z 公司提供了投资策略，为投资指明了方向。 第二，研究结论的创新：通过对z 公司投资g 国的e v a 拖鞋生产工厂项 目的可行性研究过程，为该项目收集了详细的、可靠的数据，给出了具体的投 资策略，设计了可行的投资方案，提供了科学、合理的决策依据。 6 2 可行性研究的相关理论概述 实现理论与实践的有机结合是衡量人类行为正确与否的最高标准。作为对 投资项目实践的可行性研究，有必要对可行性研究的基本理论做以说明。本部 分着重从可行性研究的概念、任务、内容等方面进行了阐述。 2 1 可行性研究的概念 可行性研究是“指在对项目进行投资决策之前，调查、研究与拟建项目有关 的自然、社会、经济、技术资料，分析、比较可供选择的投资建设方案，预测、 评价项目建成后的经济效益，并以此为基础，综合论证项目投资建设的必要性、 可能性、合理性和适当性等因素，从而为投资决策提供科学依据的一项工作活 动。 6 1 2 2 可行性研究的任务 可行性研究的任务，是“在对项目所在地区社会、经济发展及项目建设条件 的充分调查、研究、评价、预测、勘察的基础上，对项目建设投资机会的必要性、 经济的合理性、技术的可能性、风险的适当性，提出综合性的研究论证报告。 【7 l 2 3 可行性研究的内容 2 3 1 项目投资的机会分析 项目投资机会分析，是鉴别可能发展成投资项目的产业机会，寻求投资应用 于哪些优先发展的部门或机会，进行合理的投资导向。 项目投资机会分析内容：一方面，对拟定项目的发展前景、发展条件等进行 调查分析，如市场需求状况及前景，考察现有同类项目的生产能力和市场需求的 差距，产品结构变化情况。通过对各方面的调查研究，初步判定项目投资是否具 有必要性；另一方面，对项目所处的政治、经济、技术、社会环境和该行业的状 况以及本企业的资源等，进行综合调查分析，通过分析研究寻找投资机会，设计 投资策略。 2 3 2 项目投资的市场预测 市场预测是在市场调查的基础上，运用科学的方法，对拟建项目产品供应与 需求的发展趋势以及相互关系的各种因素的变化，进行调查分析、预见、判断和 测算，其结果将为项目投资决策和经营决策提供依据。 7 市场预测的内容： ( 1 ) 产品供需预测 利用市场调查所获得的信息资料，对项目产品未来市场供应和需求的数量、 品种、质量、服务等进行定性和定量分析。 ( 2 ) 价格预测 可以初步设定项目产品的销售价格和投入品的采购价格，二者是测算项目 投产后的销售收入、生产成本和经济效益的基础，也是考察项目产品竞争力的 重要方面。 2 3 3 项目投资的技术分析 项目的技术分析是对项目的生产工艺、工艺流程、相关设备、生产规模、 原材料供应以及工厂建设等方面进行分析，只有在技术实施可行性的基础上， 才可以进行项目的后续分析。如果技术上不安全、不可靠或不匹配，项目就失 去了立足点。 ( 1 ) 生产工艺、流程以及设备方案等方面的可行性分析 分析的原则是先进适用、经济合理、安全可靠。先进适用是指项目所采用 的技术是先进的，能适应自然、经济和社会环境的客观要求，即所采用的技术 在现实的经济、技术和社会条件下能带来好的实际利益；经济合理是指所采用 的技术能以一定的消耗获得最大的经济效益；安全可靠是指项目所选的技术必 须是成熟可靠的，并经实际应用证明是行之有效的，同时能避免给社会带来负 效益。 ， ( 2 ) 生产规模的分析 在综合项目投入的限制条件、生产成本、市场调查、与企业生产规模的经 济性后，运用相关方法，来对生产规模进行可行性分析。 ( 3 ) 原材料和原材料投入的选择分析 包括原材料和投入的分类、选择等，最终确定原材料供应计划，作为财务 合理性研究的依据。 ( 4 ) 项目选址分析： 项目坐落地点要关注当地的自然条件、基础设施条件和社会经济环境以及 政府政策的作用。具体厂址应关注土地的费用、场地整理与开拓的费用和周边 的环境；选择建厂地址的原则有，消费市场型、劳动力聚集区型、技术中心型 等；厂址选择的分析方法：比较法。 ( 5 ) 环境影响分析 “建设一个项目会引起项目所在地自然环境、社会环境和生念环境的变化， 对环境状况、环境质量产生不同程度的影响州鼬。所以，要做好环境质量现状的 调查与分析，确定污染源和污染因素，提出治理的措施，进行可行性分析。 2 3 4 项目投资的经济分析 经济分析是“从经济角度分析、计算项目的经济盈利能力和清偿能力以及外 汇平衡等经济指标，据以判断项目或不同方案在经济上的可行性。 ( 1 ) 估算和分析项目的基本财务数据。包括总投资、产品成本费用、销售收入、 税金、利润、以及其他与项目有关的财务数据的预测、估算和分析，这是整个财 务分析的基础。 ( 2 ) 编制和分析财务报表。财务报表是根据项目各个部分所产生的财务数据填 制而成，作为技术经济指标的基础。主要包括现成本费用表、现金流量表、损益 表等。 ( 3 ) 计算财务效益评价指标。编制成基本财务报表后，就可以利用报表中汇集 的数据资料，计算反应项目盈利能力指标和反应项目清偿能力的指标。反映财务 能力的指标有：投资利润、资本金利润率、投资回收期、净现值、内部收益率等。 ( 4 ) 进行不确定性分析。可进行项目的盈亏平衡分析、敏感分析，以评价项目 的市场适应能力和抗风险能力。 ( 5 ) 进行国民经济评价。国民经济评价是从社会角度，评价项目对现实国家经 济发展战略目标及对社会福利的实际贡献。它除了对项目的直接经济效果考虑 外，还要考虑项目对社会的全面的费用效益状况。 ( 6 ) 进行社会效益分析。是比国民经济效益分析更进一步的分析。是站在整 个社会的角度分析、评价投资项目对实现社会目标的贡献。 把计算出来的各类指标和有关标准进行比较，再结合不确定分析的结果进行 综合分析，然后从经济效用角度给出该项目是否进行投资的结论。 2 3 5 项目风险分析 “风险是导致环境变化的未来事件州1 n 。“项目风险是在工程投资项目整个 9 寿命周期内发生的、对工程建设项目目标周期、成本和质量的实现和生产运营可 能产生干扰的不确定性影响或可能导致项目受到损失或损害的事件”。 项目的风险分析：就是在项目实施前，对实施方案中存在的风险的性质、大 小、后果进行分析，寻求减少风险的途径，对方案做出全面评价。 风险的分类：按照风险来源或损失产生的原因，可以将项目风险划分为自然 风险和人为风险：“自然风险是由于自然力的作用而造成财务毁损或人员伤亡的 风险。如：在项目施工过程中发生洪水或地震，造成的工程损害、材料损失。人 为风险是指由于人为因素带来的风险。包括：财务风险、政治风险、市场风险、 技术风险、组织风险等”n ”。 2 4 可行性研究理论小结 可行性研究的方法与内容仅仅是对建设项目可行性研究的一个纲领性、总 括性的要求，具有通用性的特点，不可能也没有必要对各种具体情况做出规定。 在实际工作中，由于各行业、各项目的具体情况千差万别，因此要求我们在基 本理论和分析方法指导下对具体问题，依据实际情况进行灵活的运用，做出有 重点的具体分析与评价。尤其是对非洲地区的项目投资，更应该对项目进行有 重点的可行性研究；另一方面，可行性研究是一门综合学科，随着经济的发展、 相关学科的成熟以及应用范围的扩大，其内容和方法也在不断地完善和充实。 1 0 3 项目背景 本部分是整篇论文的过渡部分，主要对项目相关的基本情况进行有重点的 介绍，从而为后面的可行性研究做铺挚。 3 1 z 公司概述 本小节对z 公司的背景、经营范围以及财务状况做了简要的阐述，介绍了 项目承办者的基本情况。 3 1 1 z 公司背景介绍 z 公司是1 9 9 7 年在非洲g 国注册成立的一个贸易有限责任公司。该公司主 要从事中国和g 国之间的国际贸易，从中国采购轻工产品出口到g 国，进行批 发和零售。法定地址是非洲g 国、j 市、贡北区、1 1 号。拥有员工4 5 人，其中 销售人员达到3 0 人。总资产4 2 7 9 2 6 万元，销售收入、利税、利润率等经济指 标连续1 0 年保持了高速增长，各项指标位居该地区同行业的第一位。 非洲g 国是一个落后的发展中国家，由于多年动荡的政治局势使得该国无 法致力于经济建设，轻工业十分落后，国民所需生活用品基本依靠进口。而我 国经过多年的发展，轻工业制造的水品已经很高，物美价廉的中国商品在该国 有巨大的市场。在此背景下z 公司1 9 9 7 年进入该囤，从事国际贸易业务，满足 了该国市场需求，抓住了市场机遇，经过十年的努力经营，取得了优秀的成绩， 有了长足的发展。 3 1 2 z 公司的经营范围 z 公司作为该地区鞋类贸易行业的龙头企业，具有规模优势和成本优势。 主营产品有e v a 拖鞋、运动鞋、女时装鞋、沙滩鞋和皮鞋等5 大系列，6 0 多 个品种。年销售7 0 0 余万双，商品销往该国1 2 个省份和地区。其中由国内进口 的e v a 拖鞋，2 0 0 6 年度在该国销量达到5 0 0 余万双，占公司整个鞋类销量的 7 0 以上。 z 公司鞋类商品的质量在同行业中居领先水平，品牌竞争优势明显。近年 来公司销售收入保持强劲增长势头，实现了利润与销售收入的同步增长。2 0 0 4 年，开始经营的e v a 拖鞋自上市以来一直畅销，已成为公司主要利润增长点。 同时z 公司还涉足五金建材和服装领域，在当地拥有两个建材销售网点， 一个服装超市。在建材和服装领域，z 公司采用的是竞争的差异化战略，市场 定位在高消费客户群，为客户提供高档的商品。其销售方式有别于该公司鞋类 商品的批发模式，主要采用零售的形式。虽然销量不大，但是利润颇高。 3 1 3 z 公司财务状况 根据z 公司财务部门提供的相关数据，整理后得到基本数据如表3 1 所示： 表3 1 ：z 公司部分财务数据单位万元 年劈 2 0 0 5 年2 0 0 6 年2 0 0 7 年 科目 资产总计 1 2 2 0 3 93 0 0 6 7 24 2 7 9 2 6 所有者权益1 2 2 0 3 93 0 0 6 7 24 2 7 9 2 6 销售收入4 0 1 9 0 16 2 8 5 3 38 0 5 9 1 3 主营业务收入3 7 0 5 3 34 9 4 0 26 6 7 9 8 9 主营业务利润1 6 7 3 2 81 0 8 9 ，1 11 3 7 0 2 3 净利润 1 7 8 6 3 31 2 7 2 5 41 5 3 6 7 6 数据来源：z 公司财务部 通过数据可以看出，该公司3 年来资产累计增加达到3 0 5 8 8 7 万元，平均 增长率达到4 9 9 8 ，财务数据显示资产和所有者权益相等，说明在这几年的经 营中，z 公司没有负债属自有资金滚动而且资产增加很快；该公司主营业务明 确且其收入增长率平均达到4 0 1 3 ，而这期间主营业务利润3 年分别是1 6 7 3 2 8 万元、1 0 8 9 1 1 万元、1 3 7 0 2 3 万元。主营业务利润率分别是4 5 1 6 、2 2 0 5 、 2 0 5 1 ，可见3 年来，公司的主营业务量明显增加，只是后2 年主营业务率有 所降低但趋于平稳。 总结财务状况，可以得出z 公司有一定的经济实力，主营业务明确且主营 业务收入和主营业务利润率较高，只是近两年主营业务利润率有所下降趋于平 稳。公司没有负债并且财务状况良好。 3 2 项目背景 对项目的成因、e v a 材料以及e v a 拖鞋在国内、国外目前的行业现状和发 展趋势做了较为详细的分析，为该项目的可行性研究积累了资料。 3 2 1 项目的成因 近两年，该公司致力于鞋类产品中e v a 拖鞋的经营，采取由中国进口成 1 2 品e v a 拖鞋，在g 国销售的途径，满足了当地市场的需求。目前，该公司在 鞋类产品细分的e v a 拖鞋市场已经成为行业领先者，在该国市场供小于求的前 期取得了丰厚的超额利润。 但是，随着国际运输成本的不断提高、市场竞争的日益激烈、该国关税壁垒 的逐步提高、消费者需求的日渐成熟，使得该种类商品的利润逐渐下降；另外， 由于中国市场相对于非洲市场，有着成熟的鞋类生产技术和管理经验以及完善 的市场运做体系，从产业转移的角度分析，非洲会逐渐成为中国鞋类制造行业 的下一个落脚点；以及在z 公司“做强做大”愿景等原因影响下，z 公司有在 g 国建立e v a 拖鞋生产工厂项目的计划。 3 2 2 e v a 拖鞋概述 e v a 作为一种材料被用与制作拖鞋，开始于2 1 世纪初期，由于其良好的 特性，得到消费者的广泛接受，成为拖鞋材料的一次里程碑式的更新。 a e v a 简述 e v a 是新型环保塑料材料，也称为乙烯乙酸乙烯共聚物，是由乙烯( e ) 和乙酸乙烯( v a ) 在一定压力和适当条件下共聚而成的，其结构式为： - 【一c h - c h 2 一 m 一 - c h 2 - c h 2 一 n - l o c c h 2 i o 公式( 3 1 ) 英文名称为：e t h y l e n ev i n y la c e t a t e ，简称为e v a 。e v a 是热固性塑料，在其 初次加热时可以软化流动，加热到一定温度，产生化学反应，交联固化而变硬， 这种变化是不可逆的。正是借助这种特性进行成型加工，利用第一次加热时的 塑化流动，在压力下充满型腔，进而固化成为确定形状和尺寸的制品。 e v a 的特点，是具有良好的柔软性，橡胶般的弹性，在5 0 一5 0 下仍能 够具有较好的弹性、透明性和光泽性；化学性能稳定、抗老化和耐臭氧强度高； 与填料的混和性好易于着色和成型加工。 e v a 按其中v a ( 醋酸乙烯) 的含量可分为三大类：v a 含量在5 4 0 的，称为e v a 树脂，主要用来对聚乙烯改性、制造电线电缆料、薄膜以及其他 成型制品或混合料等；v a 含量在4 0 7 0 的，称为e v a 弹性体，主要用作 橡胶弹性体和p v c 改性剂等；v a 含量在7 0 9 5 的，通常制成乳液状态， 称为v a e 乳液，主要用作粘合剂及涂层、涂料；v a 含量在1 5 3 0 。这类 材料具有柔软、弹性好、减震、耐化学药品等性能，广泛用于中、高档旅游鞋、 登山鞋、拖鞋、凉鞋的鞋底。 b 拖鞋鞋材发展阶段 从二十世纪五十年代至今，短短的六十年时间里拖鞋的鞋材发展变化迅速， 其发展大致经历了四个阶段： 第一阶段是在二十世纪五十年代，第一双p v c 拖鞋在法国问世。p v c 鞋材 ( p o l y v i n y lc h l o r i d e 聚氯乙烯) 本色为微黄色半透明状，有光泽。在曲折处会 出现白化现象，当温度较低时易于断裂。p v c 材料的使用是拖鞋史上的一次革 命运动( 我国在一九六零年也生产出塑料拖鞋) 。用p v c 制成的拖鞋在当时， 拥有比橡胶和布料更好的经济性、耐用性、整洁性以及易变的款式、色调，更 能满足当时消费者的需求，甚至直到现在仍占据了一定的市场份额。 第二阶段是在八十年代中期出现的热塑性橡胶t p r 拖鞋( t h e 肌o p l a s t i c p o l y v i n y lr u b b e r ) ，t p r 是一种兼具橡胶和热塑性塑料特性的材料，有橡胶的性 能，又能按热塑性塑料进行加工和回收，可以用普通塑胶成形机以射出成型、 挤出成型、吹塑成型的方式制成橡胶制品。热塑性弹性体具有硫化橡胶的物理 机械性能和软质塑料的工艺加工性能。由于不需再象橡胶和p v c 那样经过热硫 化，因而使用简单的塑料加工机械即可很容易地制成最终产品。它的这一特点， 使橡胶工业生产流程缩短了l 4 ，节约能耗2 5 4 0 ，提高效率1 0 二2 0 倍，堪 称橡胶工业又一次材料和工艺技术革命。相对于pvc 材料生产的拖鞋，其经 济性、耐用性、舒适性以及色泽鲜明度等方面更具竞争力，很快就被消费者接 受成为明星商品。 第三阶段是九十年代后期p u 作为原料被用于拖鞋的生产加工。p u ( p o l y u r e t h a n e ) 高分子聚氨脂合成材料，具有优异的耐磨性和反复曲挠性，良 好的抗撕裂强度和弹性；耐油、耐酸、碱及耐低温性能优良；作为原材料对要 求轻便、耐穿的拖鞋更加合适并且质地柔软舒适度极高；废弃的p u 底可自动 降解，利于环保，符合了环保的趋势。但是由于p u 提取成本较高，p u 拖鞋所 1 4 以只能作为高端商品，没有能够成为大众消费品。 第四阶段，在很长一段时期内，t p r 、p v c 拖鞋一直占据着拖鞋市场，成 为人们的消费选择。当e v a 材料出现的初期，由于价格较高所以并没有做为鞋 材去推广，但其优异的特性还是得到了顾客的认可。我国应用e v a 制作鞋底材 料开始于九十年代，主要是制造高端的运动鞋，产、销量规模有限。二十一世 纪初，随着科技的不断发展e v a 的提取工艺逐步改善，其价格也逐渐下降。这 时p u 和t p r 材料所具有的经济、舒适、耐用、美观、环保等特点被e v a 材 料所替代，而且其生产工艺成熟、生产周期短、更适于高速自动机械化制造， 相比其他材料其单位产量极高，所以e v a 材料的拖鞋迅速的抢占市场，占有极 大的市场份额，成为大众拖鞋的首选材料。 3 2 3e v a 拖鞋行业的现状和发展趋势 随着中国制鞋业水平和规模的快速发展，拖鞋作为一种满足人类消费需求 的产品种类，也有了日益月新的改变，以e v a 为原料的拖鞋更是代表了中国鞋 业发展的最新现状和趋势。 a 中国制鞋业目前的状况 鞋类生产属于劳动密集型产业，随着劳动力成本的增加、产业的升级，昔 日欧美主要鞋类生产国于2 0 世纪8 0 年代初纷纷把生产基地向亚洲转移。当时， 恰遇我国实行改革开放，中国制鞋业抓住了发展机会，充分利用自身优势，经 过大规模设备引进和技术改造等措施，通过多年的发展，逐渐形成了完整的产 业链。 目前，全球鞋业的制造中心已经转移到中国，“中国正在生产全世界7 0 的鞋，总量超过1 0 0 亿双。”n 4 1 我国生产的这百亿双鞋中有近8 0 亿双用于出 口，其余产品供国内市场消费。 1 5 h 海关总署近日发布的2 0 0 7 年我国外贸 进出口数据显示，鞋类出口2 5 3 1 亿美元，增长1 6 ，比上年加快1 5 个百分点。 6 1 中国已经成为世界第一大鞋类制造国和出口国。而且在中国已经形成了“三 州一都( 温州、广州、泉州与成都) 的鞋业生产格局，“三州一都”是中国最 具规模、最集中的四