（产业经济学专业论文）行为经济学的发展及其应用价值研究.pdf

摘要 2 0 0 2 年诺贝尔奖经济学奖被授予了行为经济学创始者一d a n i e lk a h n e m a n 教授，沉寂了近2 0 多年的研究成果又重新为学术界所瞩目。行为经济学对传统 经济假设的挑战，及其对现实经济世界更强的解释力，同样也激发了作者的研 究兴趣，这篇论文正是在此背景下完成的。 传统经济学认为市场上的人是完全理性、自私的，他们靠计算来最大化自 身的利益，新古典经济学甚至将自身定义为“非行为经济学”。几乎所有的传统 经济学理论和模型中都将人的认知等心理因素排除在外。然而这种建立在“理 性人”假说基础上的经济理论已经逐渐受到行为经济学理论的挑战。越来越多 的实验和经验的证据表明，在现实的经济决策中的人是有限理性的。 行为经济学对传统经济学关于人行为决策所做的假设：完全理性、卓越的 意志力、完全自私提出质疑：代之以有限理性、自我约束问题、有限自私的假 设。在此基础上，行为经济学的研究领域涉及到投资、储蓄、政府决策等方方 面面。 本论文从检索现有的国内外论文、专著入手，第一章首先对行为经济学的 定义、起源、研究方法和基本概念作了研究归纳。 第二章对行为经济学的发展启承做了一个梳理，并将其发展分为经济学和 心理学两大分支。由于行为经济学还没有一个成熟的分析框架，这项整理分类 工作有一定的理论意义。之后是行为经济学代表人物的研究简介。 在论文的第三章，作者探讨了行为经济学在宏观经济、金融市场、微观领 域等方面的实际运用价值。通过实例，证实行为经济学巨大的理论和应用价值， 以及由此而迸发出的强大生命力。 第四章介绍了行为经济学最新的发展动向。首先在研究方法上，“案例决策 理论”的方法日益受到行为经济学家的青睐。另外行为经济学的研究对象正从 资本、价格等非感情领域，转向对人的“情感”及其对经济影响的研究领域。 最后从研究目的看，传统的经济学家关注的是如何最大化财富，但是新经济学 家关心的是如何最大化幸福本身。 第五章是作者历时半年多的个行为学实验研究。基于对b e n l h a m 效用定 义的回归，作者提出了“寄情效用”的概念。并通过实验证明“寄情效用”会 导致人们对情感载体的商品，表现出延迟消费的倾向，这种消费行为和传统的 “贴现效用”模型相悖。最后对“寄情效用”和“延迟消费”研究的应用价值 和理论价值作了探讨。 向。 最后一章的小结中，作者对全文作了简洁的归纳，并提出了今后的研究方 关键字： 行为经济学行为金融学预期理论启发式认知偏向。理账户寄- 睛效用 a b s t r a c t t 1 1 e2 0 0 2n o b e lp r i z ei ne c o n o m i cs c i e n c e sw a sa w a r d e dt op r o f e s s o rd a n i e l k a l m e n l a n ，w h oh a sp i o n e e r e dt h ei n t e g r a t i o no fr e s e a r c ha b o u td e c i s i o n - m a k i n gi n t o e c o n o n l i c s k a h n e m a n so r i g i n a lr e s e a r c h r e s u r r e c t sa f t e rm o r et h a n2 0 y e a r s a c a d e m i cn e g l i g e n c ei ne c o n o m i c sa r e a t h i sl i n eo fr e s e a r c h e s r i g o r o u sp r e d i c t i o n p o w e r s t i m u l a t e so u rr e s e a r c hi n t e r e s t s t h i sd i s s e r t a t i o ni sc o m p l e t e dw i t hs u c hk i n d 0 1 1c o n t e x t e c o n o m i c s t r a d i t i o n a l l yc o n c e p t u a l i z e d aw o r l d p o p u l a t e d b yc a l c u l a t i n g ， u n e m o t i o n a lm a x i m i z e r st h a th a v eb e e nd u b b e dh o m oe c o n o m i c u s i nas e n s e ，h o e - c l a s s i c a le c o n o m i c sh a sd e f i n e di t s e l fa s e x p l i c i t l y “a n t i - b e h a v i o r a l ”b e h a v i o r a l e c o n o t n i c sb l o s s o m e dw i t ht h er e a l i z a t i o nt h a tt h i sk i n d o fv i e wi s i n c o n e c t e m p i r i c a l a n d e x p e r i m e n t a l e v i d e n c em o u n t e d a g a i n s t t h es t a r k p r e d i c t i o n s o f u n b o u n d e d r a t i o n a l i t y b e h a v i o r a le c o n o m i c si st h ec o m b i n a t i o no f p s y c h o l o g y a n de c o n o m i c st h a t i n v e s t i g a t e sw h a th a p p e n si nm a r k e t si nw h i c hs o m eo f t h ea g e n t sd i s p l a yh u m a n l i m i t a t i o n sa n dc o m p l i c a t i o n s i tc h a l l e n g e st h et h r e eu n r e a l i s t i ct r a i t so f t h es t a n d a r d e c o n o m i cm o d e lo fh u m a nb e h a v i o r ：u n b o u n d e dr a t i o n a l i t y , u n b o u n d e dw i l l p o w e r , a n du n b o u n d e ds e l f i s h n e s s a n dm o d i f i e st h e s et r a i t st ob eb o u n d e dr a t i o n a l i t y , s e l f - c o n t r o l p r o b l e m ，a n d b o u n d e ds e l f i s h n e s s b a s e do ns u c hm o d i f i e da s s u m p t i o n ， b e h a v i o re c o n o m i c sc o m e sd o w nt ov a r i o u sr e s e a r c hf i e l d ss u c ha si n v e s t m e n t ，s a v i n g ， a n dd e c i s i o nm a k i n gf o rg o v e r n m e n t ，e t c t h i sd i s s e r t a t i o ns t a r t sw i t hl a r g ea m o u n to ff o r e i g na n dd o m e s t i cl i t e r a t u r er e v i e w t h ef i r s tc h a p t e rs u m su pt h ed e f i n i t i o n ，t h eh i s t o r i c a lc o n t e x t ，t h er e s e a r c hm e t h o d s a n db a s i cc o n c e p t so fb e h a v i o r a le c o n o m i c s t h es e c o n d c h a p t e r t r i e st o i n t e g r a t e v a r i o u sr e s e a r c h f i n d i n g s i nb e h a v i o r a l e c o n o m i c s t h e s ef i n d i n g sa r e r o u g h l y d i v i d e di n t ot w ot r a c k s - e c o n o m i c sa n d p s y c h o l o g y a c c o r d i n g t ot h e t h e o r y f o u n d e r s e d u c a t i o n a l b a c k g r o u n d s i n c e b e h a v i o r a le c o n o m i c si sn o tau n i f i e dt h e o r yy e t ，o u rc l a s s i f i c a t i o nw o r ki so r i g i n a l a n d t i m e l y a f t e rt h a t ，r e s e a r c h e s o fs o m e r e p r e s e n t a t i v e s c h o l a r si nb e h a v i o r a l e c o n o m i c sf i e l da r ei n t r o d u c e d t h et h i r dc h a p t e rd i s c u s s e st h ei m p l i c a t i o na n da p p l i c a t i o no fb e h a v i o r a le c o n o m i c s t on l a c r o e c o n o m i c s ，f i n a n c i a lm a r k e t ，a n dm i c r o e c o n o m i c sa r e a s a l lt h er e a lc a s e si n t h i sc h a p t e rs e et h i st h e o r y sv i g o r o u s p o w e r t h ef o r t h c h a p t e re x p l o r e s b e h a v i o r a le c o n o m i c s t h r e en e wd i r e c t i o n s ，s u c ha s r e s e a r c hm e t h o d ，r e s e a r c ho b j e c ta n dr e s e a r c hp u r p o s e f i r s t ，“c a s e - b a s e dd e c i s i o n t h e o r y ”i sq u i t ep o p u l a rt ob eu s e dt ot r e a td e c i s i o n - m a k i n gu n d e ru n c e r t a i n t yi s s u e s r e c e n t l y as e c o n dp r o m i s i n gn e wd i r e c t i o ni st h es t u d yo fe m o t i o n ，w h i c hi si g n o r e d b y t r a d i t i o n a le c o n o m i s t sw h oc o n c e n t r a t e dm o r eo ns u b s t a n t i a lf i e l d s at h i r d d i l e c t i o ni st or e f l e c tt h er e s e a r c hp u r p o s eo fe c o n o m i c s b e h a v i o r a le c o n o m i s t sc a r e a b o u th o wt om a x i m i z eh a p p i n e s s ，p e rs e ，r a t h e rt h a nw e a l t ht om a x i m i z ew h i c hi st h e g o a lo f t r a d i t i o n a le c o n o m i s t s t i l ef i f t h c h a p t e ri n t r o d u c e s ab e h a v i o r a lr e s e a r c hp r o j e c td e s i g n e db yt h ea u t h o r b a s e do nk a h n e m a n si d e ao f “b a c kt ob e n t h a m ”，t h ec o n c e p to f “s y m b o l i cu t i l i t y ” i s p r o p o s e d as e r i e so fe x p e r i m e n t se s t a b l i s ht h a t “s y m b o l i cu t i l i t y c a n l e a dt ot h e d e l a yo fc o n s u m p t i o n ，w h i c hc h a l l e n g e st r a d i t i o n a ld i s c o u n t e du t i l i t ym o d e l t h e n t h ei m p l i c a t i o na n d a p p l i c a t i o no f t h e r e s e a r c ha r ed e l i v e r e d t h el a s t c h a p t e rg i v e sab r i e fs u m m a r i z a t i o no ft h ed i s s e r t a t i o na n di l l u s t r a t e s t h e p r o m i s i n g n e wd i r e c t i o n s k e vw o r d s b e h a v i o r a l e c o n o m i c ，b e h a v i o r a lf i n a n c e ，p r o s p e c tt h e o r y , h e u r i s t i cb i a s ，m e n t a la c c o u n t ， s y m b o l i cu t i l i t y v 行身整辨擎的发展及箕壶甬讲值研究 第一章行为经济学溯源 1 1 什么是行为经济学 行为经济学是门研究复杂的、不完全理性的市场中投资、储蓄、价格变 化等经济现象的学科，是经济学和心理学的有机组合。行为经济学通过将心理 学引入经济学，增加了经济学对现实生活中各种经济现象的解释能力。行为经 济学的核心理念是，为理性的经济分析提供了一块被忽视已久的心理学基石， 从而拓宽了经济学理论的视野，并使经济理论对实际现象的预期更为准确、使 制定的政策更为合理。 值得注意的是，这种新的理念并揖方全盘否定新古典经济学的研究方法， 诸如均衡分析、市场效率分析、效用最大化等等。这些新古典经济学的研究方 法，在分析经济问题时常常是很有效的，因为它有一套完整的理论框架支持。 但由于新古典经济学忽视了人并非完全理性这一事实，用这些理论得到的某些 预期结果，往往与事实并不相符。行为经济学家通过引入行为变量，对现有理 论进行修正，增强了传统经济学模型的解释力度，一种新的经济学理论也应运 而。 1 1 1 行为经济学与传统经济学的区别与联系 在心理学影响下的行为经济学和传统经济学之间的主要区别，根据两者的 理论假设和理论模式的差异，可以归纳为以下两点： 首先，在对人类行为的假设上，传统经济学认为人具有“完全理性( u n b o u n d e d r a t i o n a l i t y ) ”、“卓越的意志力( u n b o u n d e d w i l l p o w e r ) ”和“完全自私( u n b o u n d e d s e l f i s h n e s s ) ”的特点。而行为经济学者针对上述的假设有自己相应的观点。 行为经济学家认为人是“有限理性( b o u n d e dr a t i o n a l i t y ) ”的，因此在作判断时 不具备如计算机一样的运算能力。比如人们常常会忽视“b a y e s 定理”中先验 概率的大小( 参见2 21 节) ；并且行为经济学者认为，人存在着“自我约束问 题( s e l f - c o n t r o lp r o b l e m ) ”，不具备如超人般的意志力去抵御诱惑。因此不可能 如“生命周期假说”所假设的那样，通过平滑一生的消费使效用最大化( 参见 2 32 节) 。最后行为经济学家指出，在很多情况下，人表现出“有限自私( b o u n d e d s e l f i s h n e s s ) ”的行为。即在自私的同时也兼顾公平。“最后通牒实验”是“有限 自私”观点的最好论证。在该实验中，参与财富分配的实验者，由于对公平性 提出质疑，倾向于拒绝理性的最优分配方案( 参见1 3 节) 。z 因此行为经济学和 。s c u d i h i lm u l l a i n a t h a n r i c h a r dht h a l e r ( 2 0 0 0 ) b e h a v i o r a le c o n o m i c s w o r k i n g p a p e r7 9 4 8 h l t pl wn b e r o r g 崦a p e r 吖w 7 9 4 8 二根据 的内容整理。 行为缝舞攀萌发展蕊翼盅罐轿值研究 传统经济学在基本假设上有所区别。 其次，在理论模式上，传统经济学是规范性的，而行为经济学是描述性的。 传统的经济学是一个期苕雒的经济学，也就是教育人们应兹怎样做。而在心理 学彬响下的行为经济学是一个地选眭的经济学，它主要描述人们皇塞土是怎样 做的。比如考察高速公路上的车速，交通法规限速8 0 公里，这是规范性的；而 事实上人们在车辆稀少的时候会开到1 0 0 公里，这就是描述性的。“生命周期假 说”研究的是人们应浚怎样做，才能使得效用最大化：“行为生命周期假说”研 究的是，事实上人们是如何安排一生消费的。从学科上对比上来看，宗教是规 范陛的，而物理学则是描述性的。因此就某种意义上来讲，传统经济学更像是 宗教，而行为经济学更像是科学。3 我们可以将以上的内容作如下整理： 表1 。1 行为经济学和传统经济学的区别 尽管两者有所区别，但是行为经济学和传统意义上的经济学并非水火不相 容的关系。就拿两者的假设差异而言，行为经济学并不否认“自私”是人们在 做经济决策时一个很重要的动机，而只是提出“自私”不是决策时唯一的动机。 行为经济学中的大多数研究，都运用心理学理论对传统经济学中与事实不符的 假设进行修正。而修正假设，并不意味着颠覆传统经济学的理论。反之亦然， 行为经济学考虑到人们对风险的感受是非线性，多期选择中贴现因子大小不恒 定：丽传统经济学只是对这些问题做出了简化的假设，但并不认为线性的风险 评估值是绝对真理，也没有坚持贴现因子必须为常数。 所以说行为经济学只是对传统经济学许多假设作了进一步的再思考，并做 出有益的补充。随着行为经济学的兴起，很多追随者将行为经济学的“效力” 过分夸大，甚至全盘否定传统经济学。对此我们应该保持客观的态度，应该看 到传统经济学的简洁，和行为经济学的真实，这两者本身就是一对矛盾。过度 的简化固然会使经济模型失去对真实经济现象的解释力，但如果味强调对现 实的描述，那经济学将不再称其为经济学，而将改称为文学。 巽恺c ( 2 0 0 2 】羟济学发展的新方向”中欧管理论坛演讲稿h t t p ：w w w c e i b se d u f o r u m 柠为疆饼擎的发展蔹其应月价谴磷究 i 1 2 对行为经济学的学术评价 关于如何衡量一个经济学理论质量的优劣，学术界众说纷纭。s t i g l e r 曾经 提 u 以下三条衡量标准：与现实的一致性、普适性、可操作性。4 也就是说一个 舢经济学理论，其假设、推论、预期等应该与现实经济生活中的现象不违背， 并能够解释很多相关的经济现象，而且理论本身干净、简洁，易于操作。我们 u 三可以用这些标准，来衡量一下行为经济学理论。 首，色考察行为经济学是否忠于事实。基于行为经济学所具有的描述性的特 州，其本身所追求的就是对真实世界的反应。通过引入心理学的研究，行为经 济学家希望能够找出面临风险决策、金钱激励等，人们真实的行为选择，而不 是简单的理性假设。研究事实也证明，传统经济学的理性人假设不十分准确。 所以行为经济学是一个忠于事实的经济理论。 其次，行为经济学立足于人的行为，其理论有很强的普适性。例如通过对 传统的经济学模型添加一至两个行为变量，新模型将较原模型更准确，更全面 地揭示现象背后的规律。一旦将行为变量赋值，行为经济学模型的运用，将会 和传统模型一样广泛。而传统模型往往只是行为经济学模型的一个特例，即当 行为变量被赋值为“零”时的特例。 最后，考察行为经济模型的可操作性。对经济模型加入行为变量，确实会 使其变得较不易被处理。但大量的行为学论文成果表明，模型在加入变量之后， 还是可以处理的。更重要的是，在很多情况下，行为经济学的模型，能够比传 统模型做出更为精确的预测。 以k a h n e m a n 提出的“损失规避( l o s sa v e r s i o n ) ”概念为例( 在2 2 1 “预 削理论”节中，有“损失规避”这一概念的详细阐述) ，将这一认知心理学上 的概念和经济学理论相结合所得到的行为经济学模型，是行为经济学具备一致 性、普适性、可操作性的最好例证。“损失规避”是指相对于某一参照点，人们 对于损失的厌恶程度，要远远大于相同量的所得所带来的高兴程度。数以百计 的实验证明，“损失规避”这一范式，较之于传统的连续凹向原点的效用函数， 更真实地刻画了人们对财富总量及其变化的心理感受；“损失规避”能够解释很 多迷惑了传统经济学家多年的问题，比如“股票贴水之谜”、“非对称的价格弹 性”等现象。“损失规避”范式也是传统效用函数的一般化，这一范式表明当“损 失规避系数( 1 0 s s - a v e r s i o nc o e f f i c i e n t ) ”等于1 的时候，这一行为学的模型便转 化为传统的效用函数。最近在对这一范式进行的应用研究时显示( 如“贪小失 火( f o r e g o i n g ) 研究”) 5 ，这一范式也是可处理的。 ：，s t i g l e r g 1 9 6 5 r t h ed e v e i o p m e n to f u t i l l t y t h e o r y “c h a p 5 i n e s s a y s i n t h e h i s t o r y o f e c o n o m i c s 一c h i c a g o ： i i v e r s i t yo fc h i c a g op r e s s j b 川吲? n 、h u a n g m - s a n t o s r ( 2 0 0 1 ) “p r o s p e c t t h e o r y a n da s s e tp r i c e s ”必l t r n a l o f e c o n o mc s 二 ，6 t 1 ) l 5 3 3 锭为经旋学的发展及其虞用价值研究 1 2 行为经济学理论的起源 淡到行为经济学，人们自然马上联想到d k a h n e m a n 教授，他被誉为行为经 济学f i j ( j 1 ：创者并荣获2 0 0 2 年诺贝尔经济学奖。其实将人类的心理因素作为经济 学究所考虑的因素之一的理念，并非k a h n e m a n 教授首创。早在2 0 0 多年前， ：_ 经济学被视为一个独立的研究领域初始，许多经济学家已将研究人类的心理 作为自己的“副业”。 以著有固富论而闻名的经济学家a d a ms m i t h ，曾写过一本关于人类情 感和行为的专著一道德情操论。a d a ms m i t h 在道德情搡论书中关于人 类行为方面的心理学理论，其深远意义毫不亚于他在经济学方面的建树，而且 其中的不少关注于人类心理的见解成为了当今行为经济学发展的先驱。比如在 道德情操论一书中提到“当我们从一个较好的环境转入较差的环境所感到 的不适程度，将大于从一个较差的环境转入一个较好的环境所感到的舒适程 度。”“一这完全是k a n h n e m a n 和t v e r s k y 所提出的“损失规避”概念的通俗描 述。 另一位从事人类行为研究的著名经济学家是与a d a ms m i t h 同时代的j e r e m y b e n t h a m ( 边沁) ，他最早提出了“效用”的概念，并作了大量基于人类心理研 究的效用理论研究。由此也被称为“效用主义哲学家”( u t i l i t a r i a np h i l o s o p h e r ) 。 b e n t h a m 的效用概念主要侧重于人们心理上的真实感受，包括快乐、痛苦等情 感因素。但后来的新古典经济学机械地借用了“效用”这一概念，认为理性人 可以通过选择行为最大化自身的效用，并由此构筑了新古典经济学的理论基础 。设用理论。从而使人们对“效用”的理解，离其初始的定义越走越远。( 在论 文n 4 2 节将对效用研究做进一步评述。) 然而对人类心理和行为的研究，并没有在主流经济学中得到连续的发展。 将心理学强行排斥于经济学之外，始发于1 9 世纪末2 0 世纪初。这也正是新古 舆经济学的刨始期。那时的经济学家希望经济学能够成为- - i 1 自然科学，使其 县有很强的科学性。而当时心理学还未能发展成为一门系统的学科。经济学家 们认为将人的行为变量引入经济学领域，会使问题难于把握进而失去经济研究 的科学性。因此经济学家对人类心理因素的回避，连同对b e n t h a m “感受型效 用”概念的否认，引起了一场将心理学从经济学中连根去除的运动。新古典经 济学中关于理性人的假设，相信稍有经济学基础的人都非常熟悉。 尽管这场运动轰轰烈烈，但将心理学纳入经济学研究范畴的经济学家仍层 山不穷。从2 0 世纪初期的i r v i n gf i s h e r 和v i l f r e d op a r e t o 到后来的m a ? ，n a r d k e y n e s ，都有意识地将人们的心理感受和经济变动结合起来研究。比如k e y n e s “a d i l l ns m i t h ( i7 5 9 1 8 9 2 ) t h e t h e o e o f m o r a ls e n t i m e n t s ) n e w y o r k ：p r o m e t h e u sb o o k s p 3 l i ，转引自 c o i nfc a m e r e r , g e o r g el o e w e n s t e i n “b e h a v i o r a le c o r t o r t l i e s ：p a s t ，p r e s e n t f u t u r e ，d r a f t 4 行为鞋虢学的发展及其应用价值研究 所提出的“三大基本心理规律”即：边际消费倾向规律、资本边际效率规律、 灵活偏好规律，成为了k e y n e s 整个就业理论的支柱。之后h e r b e r rs i m o n 还专 门提出了“有限理性( b o u n d e dr a t i o n a l i t y ) ”的概念，以强调在经济研究中考 虑心理因素的重要性。这些评论虽受到过关注，但并没能够改变经济学向着“更 利学”、“更理性”的方向发展。 但行为经济学还是在恶劣的环境下发展起来，其发展是由一些看似偶然的 凶素促成的。其中个主要因素是“贴现效用模型( d i s c o u n t e du t i l i t ym o d e l ) ” 和“期望效用理论( e x p e c t e du t i l i t yt h e o r y ) ”受到广泛认同。在2 0 世纪中期， 方面“期望效用理论( e x p e c t e d u t i l i t y t h e o r y ) ”和“贴现效用模型( d i s c o u n t e d u t i t i t ym o d e l ) ”分别作为在“不确定条件”以及“跨时期选择”条件下计算 效用值的工具，已经被众多的主流经济学家所接受：另一方面，一般意义上的 效用概念非常宽泛，而“期望效用理论”和“贴现效用模型”建筑在众多精确 的假设之上，这就使之很容易成为了行为经济学家所攻击的对象。在这一论战 中，有的论文是针对“期望效用理论”的反常规推论而写的，比如：风险、不 确定性与原始的公理7 和财富的效用8 等；另一部分对“贴现效用模型”指 数形式的贴现函数提出异议，如动态效用最大化中的近视行为和不连续性9 。 这些论文都对后来行为经济学发展产生了深刻的影响。到2 0 世纪后期，k a h n e m a n 和t v e r s k y 的预期理论：一种风险决策分析方法”和t h a l e r 的动态非一致 性的实验证据“等论文，不仅对“期望效用理论”和“贴现效用模型”提出了 相似的异议，还设计了有说服力的实验，从而使新的理论在一定条件下易于被 重复。标志着行为经济学的创立。 另一个促成行为经济学发展的因素是认知心理学的发展。过去心理学家曾 认为“大脑”是一个“刺激一反馈”的机器。而从2 0 世纪6 0 年代开始，旧的比 喻被渐渐遗弃，将大脑比作一个“信息处理器( i n f o r m a t i o n - p r o c e s s i n gd e v i c e ) ” 的理论主导了认知心理学。“信息处理器”的比喻又引出了诸如“问题解决 ( p r o b l e ms o l v i n g ) ”、“决策过程( d e c i s i o nm a k i n g ) ”等新的研究课题。这些新 f l j 心理学方面的研究，与新古典经济学中“效用最大化”的概念相关性颇大。 随后有一大批的心理学家如：w a r d e d w a r d s 、d u n c a n l u c e 、a m o s t v e r s k y 和d a n i e i k a h n e m a n 等，投身于经济学模型和心理学模型的对照研究。其中影响最大的无 疑足t v e r s k y 和k a h n e m a n 的预期理论：一种风险决策分析方法和不确 ：6 1 1s b c l ￥d ( j ? 61 ) ”r i s k ，a m b i g u i t y , a n dt h e ，s a v a g ea x i o m s ”q u a r 喇o u r n a lo f e c o n o m i c s 7 5p p6 4 3 6 6 9 5 m i l lk c w i t z h ( 1 9 5 2 ) “t h eu t i l i t yo f w e a l t h ”j o u r n a lo f p o l i t i c a l e c o n o m y 6 0 p p1 5 1 1 5 8 一 ”蜘1 zr h ( 1 9 5 5 1 “m y o p i aa n d i n c o n s i s t e n c y i nd y n a m i c u t i l i t y m a x i m i z a t i o n ”r p v i e wd ，。h m f c s t “d i e j2 3 p p1 6 5 - 1 8 0 一 ”? m a n , d t v e r s k y a ( 1 9 7 9 ) “p r o s p e c t t h e o r y ：a na n a l y s i so f d e c i s i o nu n d e rr i s k ”e c o n o m e t r i c a , 4 7 一, p p 2 6 3 2 9i一 “1 l h a l e r , r ( 19 8 1 “s o m ee m p i r i c a le v i d e n c eo n d y n a m i c i n c o n s i s t e n c y 堡壁! ! 竺尘圭! ! 堡坚墨! p p 2 0 1 2 0 7 行为缝济学的发展及箕崖舞饼值研究 定条件i i 的判断：启发式偏向”两篇文章，k a h n e m a n f 是由于这两篇文章而 获得了2 0 0 2 年度诺贝尔经济学奖的殊荣。t v e r s k y 由于过早地离开人世，而没 能分享这份荣誉。 继这两篇文章之后，行为经济学发展的另一里程碑是1 9 8 6 年在美国芝加哥 人学举办的一次学术论坛，很多行为经济学领域的优秀论文在此论坛上发表。 _ i ；f 后( 1 9 9 7 年) ，一本以收 录行为经济学论文为主的杂志经济学季刊( ( ( q u a r t e r l y j o u r n a lo f e c o n o r n i c s ) ) ) 诞生。”值得一提的是，尽管t v e r s k y 和k a h n e m a n 被人们认为是 为经济学研究领域的开刨者，但他们两位都只承认自己完全是心理学家，而 = 忙经济学家。( k a h n e m a n 在得诺贝尔奖后接受纽约时报记者采访时说：我 们的文章曾经一直不受经济学家的重视，但这不要紧，因为我们的主要听众是 心理学家。) 真正将t v e r s k y 和k a h n e m a n 的行为学研究和金融学、经济学很好 地结合起来的是芝加哥商学院的金融学教授r i c h a r dt h a l e r 。他早期的两篇论文 推进一个消费者选择的新理论“和股市是否反应过度? ”备受学术界推 崇。“r i c h a r dt h a l e r ，w h os t a r t e db e h a v i o r a le c o n o m i c s ”k a h n e m a n 教授如是 院。 纵观行为经济学的发展史，我们可以得出这样一个结论：行为经济学是经 济学和心理学联姻的产物，这两门学科都有其各自的发展历史，2 0 0 多年来分 分和和，在2 0 世纪下半页终于互相撞击出了火花。所以说行为经济学并不是经 济学的一个独立的分支，它是一种思想一一种因引入心理学，而引导经济学研 究更贴近于现实世界的一种思想。 1 3 行为经济学的主要研究方法 行为经济学在创建伊始( 1 9 世纪末) ，研究方法较为单一，主要通过实验设 计柬论证一些假设。而近些年来，行为经济学的研究方法逐渐多元化，已囊括 丁传统经济学家所运用的所有方法，诸如：实证数据的采集、分析：现场实验：计 何机模拟以及对大脑思维进行跟踪等等。 实验设计之所以在行为经济学发展初期占据主导地位，是由于在分析经济 1 q 题时，通过实验设计能较好地将人的行为因素同其他因素区分开来。例如三 位德国经济学家g n e t h 、s c h m i t t b e r g e r , 和s c h w a r z e 在1 9 8 2 年最早将著名的“最 。r 、c r s k ) a k a h n e m a n d ( 1 9 7 4 ) ”j u d g m e n tu n d e ru n c e r t a i n t y ：h e u r i s t i c sa n db i a s e s “s c i e n c e ，8 j f 4 l5 7 ) p p | 12 4 一1 1 3 l ”c o l i nf c a m e r e r , g e o r g el o e w e n s t e i n “b e h a v i o r a le c o n o m i c s ：p a s t p r e s e n t f u t u r e ”d r a 什 4 | - h a l e r r ( 1 9 8 0 ) ”i o w a r d3p o s i t i v e t h e o r yo f c o n s u m e rc h o i c e ”，j o u r n a lo 厂c 。”o f cb p h a v i o rn h d f 譬删? i 2 a l i o ，l ：土p p 3 9 6 0 ”d cn 【川c 1 wa r t drt h a l e r ( 1 9 8 5 ) 、d o e s t h es t o c k m a r k e t o v e r r e a c t ? ”d o l r n 耐。，胁d n c e 咖，9 8 5 ，p p7 9 3 行为经薪学时发展及冀虚用价值研究 后通牒游戏”设计成实验，用来证明人们在追求私利的同时兼顾公平的原则。 “最后通牒游戏”的实验设计如下： 假定你和另一位不相识的人得到一笔钱( 比如10 0 美金) ，你被授权将这笔钱分出一部 分给这位陌生人，留下的都归你自己所有( 以上信包你们俩人都知道) 。游戏规则是，如果 你提出的方案被陌生人接受，别照此方秉分钱；如果你的方案陌生人不接受，则你们俩人 谁也得不到这笔钱：并且游戏只进行一次，替戏过程中两人不可作任何交流，不可讨价还 价，请问你会给“陌生人”多少钱呢? 按照理性人假设，“你”会给他l 美分，而自己留下9 9 9 9 美元。因为如果 陌生人是理性的，他不会不接受此方案，否则他将连1 分钱也拿不到。但实验 证明，游戏双方都经常一无所获。也就是随只要“陌生人”认为分配方案不公 平，就会放弃所得，导致两败俱伤的结果。c a m e r e r 在最近的研究中发现，哪 怕将游戏总金额提高到4 0 0 美金，只要陌生人分得的金额少于总金额的2 0 ， 陌生人就有5 0 的可能不接受方案。”这些实验证明，人们作决策常常在“自 私”与“公平”之问做出取舍，这一结果为经济学家在研究缺乏明确契约和完 善的法令制度规范情况下，交易如何i i 孵l j 达成给出启示。 如果为了说明同样的问题，不运用实验设计的方法，而到现实的经济生活 中去寻找实证，问题会复杂得多。比如我们观察到一个合同谈判的失败，或者 是工人拒绝复工等个案，我们很难将导致该问题的原因归结于自私和公平，因 为还有其他诸如信用问题、代理人问题等等干扰因素，从而使结论不甚清晰。 而在“最后通牒游戏”中，由于规定只有一次交易，并且游戏双方互不认识， 所以至少可以排除信用和代理人问题，最重要的是实验变量少，没有污染，使 之得出的结论一“人们在追求私利的同时，也考虑到公平”一更有说服力。 除最后通牒实验外，还有很多其他的行为经济学实验，为经济学模型更好 的描述真实世界提供依据，在论文的第二章中将会有更详细的介绍。 值得注意的是，尽管行为经济学的研究借助于实验设计，但它与实验经济 学却是完全不同的两个研究领域。“ 首先，行为经济学是以“从心理学的视角看经济学”这一理念命名的，在 方法论上是博取众长，而不仅仅局限于实验设计这一种方法；而实验经济学， “怜j i 自c a m e r e r , cf t h a i e rr ( 1 9 9 5 ) ”a n o m a l i e s ：d i c t a t o r s ，u l t i m a t u m s ，a n dm a n n e r s “j o u r n a l0 厂 正o t l o l l l cp e r s p e c t i v e s , 9 , p p2 0 9 2 1 9 。 一1 1 e r e r ，6 ( 2 0 0 2 ) b e h a v i o r a l g a m e t h e o r y ：e x p e r i m e n t s o n s t r a t e gc i n t e r a c t i o np r i n c e t o n ：p r i n c e t o n u 1 1 i v e r s l t yp r e s s d r a f t ”l l ) c u e n s t e i n g ( 1 9 9 9 ) “e x p e r i m e n t a le