（技术经济及管理专业论文）存款保险与我国银行业稳定性发展研究.pdf

摘要 现代存款保险制度是2 0 世纪3 0 年代世界经济、金融危机的产物。存款保险 制度可以保护存款人利益，稳定社会公众信心，防范和化解银行恐慌，维护银行 业的整体安全。它是西方社会保障体系的组成部分，也是金融安全网的重要内容 之一。 近年来，随着我国经济改革和金融体制的不断深入，金融业风险日益暴露出 来，同时加入了w t o 后金融业与国际接轨的步伐也逐步接近。如何合理构建符 合我国国情的存款保险制度，保护存款人利益，保证存款的正常支付，从而维护 整个银行体系的稳定，成为一个亟待研究并解决的问题。首先，本文在主要介绍 了选题意义、国内外研究成果后从存款保险的产生和发展开始，阐述了其存在的 理论基础。然后，分析了存款保险的负面效应，并通过对美国的实践分析和总结， 提出克服存款保险负面效应的方法。最后本文结合我国国情，论证了我国建立存 款保险制度的迫切性及积极意义，并提出了如何构建我国存款保险制度框架。 关键词：银行存款保险道德风险隐性存款保险 c o n t e m p o r a r yd e p o s i t i n s u r a n c es y s t e mi sap r o d u c to f t h ew o r l de c o n o m i ca n d f i n a n c i a lc r i s i si n1 9 3 0 s d e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mc a np r o t e c td e p o s i t o r si n t e r e s t ， s t a b i l i z e p u b l i cc o n f i d e n c e ，p r e v e n t s t h eb a n kp a n i ca n dm a i n t e n a n c et h ew h o l e b a n k i n g ss e c u r i t y i ti sn o to n l yc o m p o s i t i v ep a r to f w e s ts o c i a ls a f e g u a r ds y s t e mb u t a l s oo n e o f i m p o r t a n t c o n t e n t so f f i n a n c i a ls e c u r i t yn e t w o r k a l o n g w i t l le c o n o m l cr e f o r ma n df i n a n c i a ls t r u c t u r er e f o r m ，t h er i s k so f f i n a n c i a l i n d u s k 7 ya ! eb e h l ge x p o s e dk n c r e a s i n g l y a tt h es a m et i m ew i t he n t e r i n gi n t ow t o ， t h es t e po f a p p r o a c hi n t e r n a t i o n a lf i n a n c ei sn e a r i n g i tb e c o m e sap r o b l e mh a v i n gt o b es t u d i e da n ds e t t l e du r g e n t l yh o wt or a t i o n a l l yc o n s t r u c to u rc o u n t r y ss y s t e mo f d e p o s i ti n s u r a n c e ，p r o t e c tt h ei n t e r e s t o fd e p o s i ta n dp l e d g en o r m a lp a y m e n to f d e p o s i t , t h e r e b y d e f e n dt h e s t a b i l i t y o ft h ew h o l ef i n a n c i a l s y s t e m f i r s t a f t e r i n t r o d u c i n gt h es i g n i f i c a n c et o l e c tt h i st i t l ea n d t h ep r o d u c t i o no ft h er e s e a r c ho n d e p o s i ti n s u r a n c ei nd o m e s t i ca n df o r e i g nc i r c l e st h i sp a p e re x p l a i n st h ep r o d u c i n g a n dd e v e l o p m e n to fd e p o s i ti n s u r a n c ea n ds e t sf o r t ht h et h e o r yb a s eo fi t s b e i n g t h e ni t a n a l y z e sn e g a t i v ee f f e c t s a n dp u t sf o r w a r dh o wt oo v e r c o m et h e mw i t l l a n a i y z 堍a n ds u m m a r i z i n go f a m e r i c a np r a c t i c e i nt h ee n dt h ep a p e rd e m o n s t r a t e s t h eu r g e n c ya n d p o s i t i v es i g n i f i c a n c eo fs e t t i n gu pt h es y s t e mo fd e p o s i ti n s u r a n c ei n o u r c o u n t r yw i t hd o m e s t i cc o n d i t i o na n dp r o v i d e s af r a n l e w o r ka b o u th o wt o c o n s t r u c ti t k e yw o r d s ：b a n kd e p o s i ti n s u r a n c em o r a l i t yh a z a r d i m p l i c i td e p o s i t h l s u r a l l c e 学位论文独创性声明： 本人所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作 及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方 外，论文中不包括其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工 作的同事对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确地说明并 表示了谢意。如不实，本人负全部责任。 论文作者( 签名) ：2 0 0 5 年月日 学位论文使用授权说明： 河海大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、中国学术期 刊( 光盘版) 电予杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件或电 子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文 档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允 许论文被查阅和借阅。论文全部或部分内容的公布( 包括刊登) 授权河 海大学研究生院办理。 论文作者( 签名) ： 2 0 0 5 年月日 涸海大学硕士学位论文 第一章导论 1 1 问题的提出 现代经济的核心问题是金融问题，而金融问题的实质就是金融发展和金融安 全。金融发展了就能促进经济增长，金融安全则是金融发展和经济发展的根本保 障。特别是在经济金融化和金融全球化迅速发展的今天，如何保证金融安全高效 地运作已成为越来越多国家无法回避的课题。存款保险作为保护银行等存款机构 金融安全的一项制度安排，就在这样的背景下得到众多国家政府的重视。 1 9 3 3 年，美国在经历了1 0 0 多年州存款保险制度的尝试后终于正式建立了 联邦范围内的存款保险制度。此后，从2 0 世纪6 0 年代起，越来越多的国家和政 府开始选择存款保险制度作为保证其国内银行业稳健运营和经济健康发展的重 要手段，并寄希望于正式的存款保险制度来降低银行经营失败等系统性风险。2 0 世纪8 0 年代，频繁爆发的银行危机促使越来越多的国家加入到存款保险之列， 十年间就有1 9 个国家建立了存款保险制度。2 0 世纪9 0 年代以来，随着金融自 由化程度的提高，金融创新不断涌现，银行业的竞争日趋激烈，经营风险也不断 增加，随之而来的是整个金融体系的风险加大并集中，并造成不同程度的危机。 特别是1 9 9 7 年7 月以来的东南亚金融危机，使许多金融机构倒闭，严重地扰乱 了经济的正常发展秩序，使这些国家的国民财富一下倒退了几十年。1 因此，约 有三分之一国家的存款保险制度是在该时期建立的。而欧盟在1 9 9 4 年则明确将 是否建立存款保险制度作为创立欧洲单一银行市场的一个重要标准，要求各成员 国建立该制度。在1 9 9 7 年亚洲发生金融危机之后，一向以市场自由化和银行业 稳健著称的中国香港特区也于1 9 9 8 年开始酝酿筹建存款保险制度；2 0 0 1 年4 月， 香港特别行政区行政会议原则上通过在香港推行存款保险计划。中国台湾更是早 于1 9 8 5 年就实施了自愿加入存款保险体系，并于1 9 9 9 年将之成功改革为强制加 入型存款保险体系。旧前，存款保险制度不仅在许多国家和地区建立，而且还 得到了不同程度的改革与发展。可以说，无论是西方发达国家国家还是发展中国 家都视存款保险制度为保护存款人、维持存款人对银行体系信心的重要保障措施 存款保险s 我营镊行业稳定性发襞研究 之一，希望借此来促进金融体系的稳健，促进经济健康发展。 在全球越来越多的国家和国际金融组织日益重视存款保险制度的今天，中国 是否会置身于其外呢? 显然不可能。我国银行业在相当长的时期内将对金融和经 济发展起着重大影响，可以说银行的稳定就意味着金融的稳定，银行危机基本上 等同于金融危机。“1 因此，维护银行体系的稳定和发展是中国当前金融改革发展 中的重中之重。首先，尽管我国目前为止还未出现系统性危机，并且顶住了亚洲 金融危机的冲击，但这并不意味着银行业的问题无关大局；相反银行业问题将会 随着改革开放向纵深方向发展而越来越开始显露。事实上，当前我国银行体系很 脆弱，存在着巨大的风险隐患，表现在不良资产居高不下，资本金严重不足，赢 利能力低下等方面，而且在实践中部分金融机构已经出现过支付危机。尽管我国 己经避免了金融危机的冲击，但1 9 9 6 年下半年开始出现的通货紧缩让越来越多 人意识到中小银行处于极为不利的竞争地位，是中小企业融资难和民营经济发展 缓慢的根本原因。嘲其次，作为世界贸易组织的成员国，金融业对外开放将首当 其冲，无论是个别存款机构还是整个金融系统都面临着比原来更大、更为随机、 突然的市场风险和系统性风险。如果缺少金融安全防范措旌，一旦出现不利因素 的冲击，潜在的金融风险就更容易演变成银行危机。“3 因此，中国现在比以往任 何时候都更需要采纳在市场经济国家广泛实施的，包括存款保险制度在内的金融 安全防范措施。 那么，中国怎样建立存款保险制度呢? 如何进行制度设计来创造适合中国的 存款保险制并使之有效率? 建立后又怎样采取配套措旌达到预期目标? 因此，十 分有必要对存款保险及其与银行业的稳定发展问题进行深入的研究。 1 2 研究的目的和意义 我国银行业整体上不良贷款率高、资本充足率低，其中隐藏着巨大金融风险。 2 0 0 1 年1 2 月我国加入w t o ，此后的五年内要逐步开放金融领域，外资银行享 受国民待遇，银行领域的竞争将日趋激烈，风险也将越来越大。维护银行系统的 稳定一直是各国政府的难题，尤其对于转轨国家，这一问题显得尤为迫切。因此， 分析存款保险与银行业稳定性的关系，可以更好地安排存款保险制度的设计，使 之更好地防范和化解金融风险，并对我国建立存款保险制度起到指导作用。 2 浏海大学硕士学位论文 1 3 国内外研究综述 1 3 1 国外研究概况 ( 1 ) 金融机构内在的脆弱性研究 信息不对称论 信息不对称性将导致逆向选择和道德风险，从而在决定金融机构的性质和脆 弱性方面具有特殊的重要性。斯蒂格里兹以及魏斯的研究表明，相对于贷款人， 借款人对其借款所投资的项目的风险拥有更多的信息，而最终的债权人存款 者对信贷用途缺乏了解，或者信息获得成本相当高，从而产生信贷市场上的逆向 选择和道德风险。如果不存在金融中介由存款者和借款人进行直接的交易，逆向 选择和道德风险就会变得相当严重，信贷市场就会萎缩乃至完全消失。”3 金融中 介机构的产生可以在一定程度上降低信息的不对称，当存款者将他们的资金集中 到以商业银行为代表的金融中介手中时，他们事实上委托了金融机构作为代理人 对不同的借款人实施差别对待，即根据相对风险大小来对贷款进行定价，这样可 以降低借款人的逆向选择风险。由于相对零散的存款者，金融中介机构处于更有 利的地位来监督和影响借款人在借款后的行为，这样也限制了道德风险。然而， 以商业银行为代表的金融中介机构积极作用的发挥受到两个前提条件的限制：一 是存款者对银行的信心，只有存款者不同时提款，才能保证金融机构将其对零散 储户的流动性负债转化为对借款人的非流动性债权；另一个条件是金融机构对借 款人的筛选和监督是高效率的，并且是无成本或者至少是低成本的。由于不对称 信息的存在，这两个条件的成立并不是绝对的，这样便产生了金融机构的内在脆 弱性。 b 】 “公共汽车”效应论 货币金融理论认为，存款者不会同时提取存款和此存彼取的“公共汽车”效 应使银行拥有一定比例的长期稳定的资金来源，这有效地解决了借贷双方在期限 要求权上的矛盾和不对称性，在变短期资金为长期资金，满足投资人长期贷款需 要的同时，又能保证存款者流动性要求的实现。嘲但这种理论分析并不能掩盖商 业银行资产源于负债的性质，支撑这种“公共汽车”效用的关键在于储户的信任， 一旦银行的经营出现问题，储户对银行的信任崩溃，就会出现挤兑，如果银行不 存款保险s 我营银行避稳定性发展磅究 能将流动性不强的资产( 主要是贷款) 转化成流动性强的资产而又缺乏强大的外 力援助，最终将导致破产。 风险扩散论 金融机构之间存在紧密而复杂的债权债务联系，因此金融风险具有很强的传 染性，一旦某个金融机构的金融资产价格发生贬损以致于其不能保证正常的流动 性头寸，则单个或局部的金融风险很快便演变为全局性的金融危机。“”又因为银 行作为信用中介，支持经济社会中的生产性投资，银行的倒闭使得投资缩减和总 经济活动水平下降，最后可能导致金融和经济的崩溃。 ( 2 ) 存款保险制度的研究 对存款保险的理论研究的两种相互对立的观点。 以b r y a n t 、戴蒙德和德布卫格为代表的经典支持理论者认为，由于存款人的 行为取决于对其他存款人行为的预期，而任何一个因素的出现都有可能改变预 期。因此，挤兑是一种难以避免的均衡，防止这种自促成的存款挤兑( 即纯恐慌 性银行挤兑) 的一个最优政策是建立存款保险制度。如果在时期1 的提款比例t 是非随机值，则存款保险保证了类型2 经济主体( 即在时期2 的提款者) 不会参 与挤兑，而没有挤兑又使得预先确定提款成为可能。如果在时期1 的t 是随机值 ( 即意味着总体消费需求不确定) ，则存款保险也能够实现充分信息下的最优风 险分摊。特别是，只要政府能够征收某种税款( 不论是否存在扭曲) 或者通过银 行事前支付的保险费来为保险融资，就不会存在挤兑，也就不会实际发生征收扭 曲税收现象。德布卫格和斯巴特的一个外部性模型进一步证明了这一点，该模型 的结论是保险政策的实旋可以避免挤兑均衡出现。“1 “”1 可见，存款保险的可信承诺意味着这一承诺不需要兑现，因而存款保险根本 不必实际介入就可以防范和控制挤兑现象发生。这与提供商业性存款保险形成鲜 明的比照。商业性保险公司由于没有税收权利而必须在持有足够的储备以后才能 使承诺可信。这是政府在提供存款保险上具有的先天优势。而且他们还认为存款 保险具有最后贷款人、暂停支付无法替代的功能。思基瑞尔和b h a t t a c h a y a 都用 模型证明了存款保险政策在阻止挤兑上优于存款暂停兑现，而且收益要大得多。 他们认为存款保险不仅能防止基础性银行挤兑，消除需要流动性和获得不利消息 存款人之间提款的随机性，而且还防止了任何纯恐慌性挤兑均衡的发生。c 1 3 4 洞海大学硕士学位论文 当然，对存款保险在维护银行业稳定上的作用持怀疑态度的也大有人在。帕 克( p a r k ) 就指出，存款保险的确一方面减轻了存款人对银行清偿力的担心，在 一定程度上缓冲了意外冲击，从而有助于银行体系的稳定：但另一方面它也却降 低了银行提供自身实力特有信息的激励，因而加大了信息不对称问题，导致了银 行恐慌及危机的传染。“”因为阻止危机扩散的有效措施是提供更多的银行特有信 息，当存款人仍以一般性的判断来对待存款保险中的个别银行时就会产生“视觉 误差”，因此挤兑难以彻底消失。 d o w d 的观点是银行只有在充分竞争的市场环境下才能更有效率地运行，竞 争可以使银行在保护存款人和投资收益之间找到最优均衡，政府支持的存款保险 只能弱化银行的竞争力。“”马丘斯和卫乌斯( m a t u e s 和v i r e s ) 则从银行业的市 场结构内生性角度出发，认为存款保险对福利的净影响不确定。“” 艾伦和盖尔( a l i e n 和g a l e ) 指出，挤兑在许多时候可能来自银行资产质量 的恶化，这种情况下中央银行的最优政策应该时通过最后贷款人机制对银行部门 进行流动性支持。“”杜克斯内认为存款保险制度并不比最后贷款人手段明显优 越，在存款受到保护的情况下，存款人在监督银行方面的动力明显降低，而且， 存款保险制度因存在复杂的官僚及法律程序常常在支付存款赔偿时较为缓慢，从 而影响了存款人信心。“”而最后贷款人机制在这些方面似乎更为有效率，不仅能 迅速操作以重建存款人信心，而且中央银行还可以通过“建设性的摸棱两可”信 条，使公众无法确知中央银行会干预到什么程度，从而有助于带来某些市场纪律。 c u l l 的实证分析发现，从整体上看，1 9 8 0 年以来建立存款保险制度的国家， 似乎比隐含存款担保的国家在金融深化的程度上稍微大些；但如果对影响金融深 化的其他相关因素加以控制，则与隐含担保相比，存款保险导致较低的金融深化； 只有在制度环境发展提高时，存款保险才与金融深化存在着正相关关系。如果在 银行部门波动性大的背景下引入存款保险制度，则金融深化就会严重倒退；只有 在对存款保险与金融稳定之间的相互影响加以控制时，存款保险才与金融深化之 间的变化存在正相关关系。“” 对存款保险制度设计修正的研究 l e w i s 在1 9 9 4 年有这样一个观点，认为银行可以称为另一种形式的保险。 他以阿罗在1 9 7 1 年将保险宽泛她定义为一种风险转移行为的基础，认为银行的 存款保险与我国银行监稳定性发曩研究 四项基本业务批发业务、零售业务、国际业务和表外业务都可以看成是银行对其 客户的一种保证或保险行为，这种保险行为也是建立在正常情况下的大数定律和 存款者取款行为相互独立的基础上。存贷款利差相当予银行提供保险的保费收 入。银行与保险的另一相似性在于保险公司特别是寿险公司为了分散风险、提高 投资收益必然通过金融市场对保险资金即对准备金进行投资运作，这与银行业务 非常接近。另外，保险公司与银行一样能创造流动性。银行通过再融资转移风险， 保险公司则通过再保险将过于集中的风险在金融市场上进行转化。 强化市场约束。m i t c h e l lb c l l i n 、a n t h o n ys a u n d e r s 等学者认为，可以通过加 强对银行所有者和对银行债权人( 存款人) 行为的约束，达到减少“道德风险” 的目的。加强对银行所有者行为约束的措施有：提高银行资本充足率；更多 地通过对市场价值而非帐面价值地核算来审查银行的资产净值变化情况：对资 不抵债的银行尽早关闭；实行保险费率与银行的风险行为挂钩。加强对存款人 行为的约束主要是通过降低存款保险的范围和力度来实现。” 存款保险制度私有化。w a l l i a m s o n 推崇存款保险私有化。他认为，在存款保 险制度的设计中，政府通过规章和监管取代市场的约束功能并不成功。 w a l l i a m s o n 赞成早在上个世纪就已出现的为防止挤兑、提高公众信心的银行间带 有互助性质并受地方政府部分资助的非政府存款保险组织一一票据交换所 ( c l e a t i n gh o u s e ) 。“”这种互助组织在美国1 9 0 7 年的挤兑风潮中表现出抵御风潮 的能力。票据交换所是一种会员组织，其以参与银行的总体资产为担保，在个别 会员银行发生挤兑现象时，通过向挤兑者支付特殊存单( c l e a r i n gh o u s e c e r t i f i c a t e s ) 予以互助，恢复存款者信心。会员银行需在投资组合、对外贷款、 资金备付、资本充实等方面遵守共同的规则或要求。 m e l t o n 认为，由于存款保险机构担保了银行的债务，则本质上存款保险机 构便对银行的资产发行了一份看跌期权，它给银行管理者在银行破产时将银行资 产出售的权利。m e r t o n 将b l a c k - - s c h o l e s 期权定价公式运用于存款保险的定价。 而m a r c u s 和s h a k e d 对m e r t o n 期权定价方法进行了一些改进。幽3 1 3 2 国内研究概况 ( 1 ) 关于是否建立存款保险制度的研究 唐凌云在“对建立我国存款保险制度的实证分析”一文中，指出我国在建立 6 翔海大学碛士学位论文 存款保险制度问题上基本形成两种意见：一种意见认为没有必要建立存款保险制 度。其理由是：我国银行业蕴藏着巨大的金融风险，建立存款保险制度难以 防范系统性风险；人民银行可以通过强化金融监管防范银行风险，没有必要 建立存款保险制度；现行的金融体系是以国有商业银行为主，建立存款保险 制度的作用有限。另一种意见则认为应尽快建立存款保险制度。其理由是：系 统性金融风险的防范有限，但存款保险制度的建立可以对局部性风险进行防范， 进而阻止其演化为系统性风险；人民银行的金融监管职能不清，目前人民银 行对商业银行的金融监管应表现在宏观调控上，具体的监管细则应由其他机构如 存款保险公司去实施；建立存款保险制度对国有独资商业银行的作用并不是 有限，相反，制度的建立必将加快国有商业银行经营机制的转换。” ( 2 ) 关于存款保险制度功能的研究 戴小平在“存款风险与存款保险制度”一文中，指出建立存款保险制度可以 减轻政府和中央银行的压力。长期以来，我国银行业由国家垄断，从而在公众的 意识中总认为银行是国家的银行，如果某一家银行出现流动性危机不能支付到期 存款，应该由政府承担。即使在市场经济条件下，这种意识仍根深蒂固。在我国 已发生的为数不多的几起金融机构关闭、倒闭案以及各种违法集资案( 这本不属 法律保护范畴) 中，就已出现了存款人冲击政府和中央银行，请求其解决存款损 失问题的状况。而政府和中央银行迫于社会压力，为保证社会暂时稳定，往往由 政府或中央银行出面，由政府拨款保支付，或由中央银行发行钞票支付，或由中 央银行接管，或由中央银行安排其他银行接管，或由其他银行贷款注资。这些做 法既扰乱了政府和中央银行的正常工作，也增大了政府和中央银行的压力，同时 也加重了其他银行的负担，不利于银行业的健康发展。如果建立存款保险制度， 则可由存款保险机构支付问题银行的债务，大大减轻政府和中央银行的压力。而 且存款保险机构还可以在事前协助金融监管当局对银行进行监管，及早发现风险 苗头，通过向问题银行提供担保、补贴、融资支持和安排兼并等方式进行挽救， 可以大大化解社会信用风险、减少社会震动。啪1 万军在“关于存款保险制度若干问题的思考”一文中认为，存款保险具有事 前金融安全网的功能。金融监管部门发现某银行资产质量严重恶化、出现经营破 绽或有破产危险时，存款保险机构可以通过派专业人员帮助并监管该银行进行整 7 存款保险s 我萤银行业稳定性发晨研究 改等方法进行援助，从而避免该问题银行转化为破产银行。存款保险还具有事后 金融安全网的功能。如果出现无法挽救必须破产的银行，存款保险机构依规定负 责偿付存款人的存款，并规定最高的偿付限额。存款保险的这项功能，一方面具 有保护存款人利益的作用，另一方面也在一定程度上切断了债务链条，对社会稳 定、经济生活正常运转具有非常重要的作用。1 龙薇在“建立存款保险制度是入世过渡期的重要战略任务”一文中认 为，存款保险制度对保护存款者的利益，维护金融体系的安全与稳定发挥着重要 作用，在加入w t o 的五年过渡期内，我国政府应认真学习西方经验，吸取别国 教训，建立自己的存款保险制度，以维护加入w r o 后开放形式下的金融安全。 c 2 8 刘东华在“建立存款保险制度应成为中国金融改革的重要课题”一文中，认 为为了迎接全球性金融自由化的挑战和提高我国的金融运行效率，我们必须缓和 金融管制，进行金融深化改革。在由此而产生的变化了的金融环境中，要构建一 个安全性和效率性并存的金融体系，就需要有效的存款保险制度发挥作用。我国 的存款保险制度应要求大中小银行都执行，但宜根据资本状况实行保险费率浮动 制，对存款人宜实行“存款部分保护”的方式。啪1 张圣翠在“论我国存款保险制度的创建”一文中，指出银行是现代经济的核 心，存款保险制度作为银行“安全网”的一个组成部分，在防止市场化改革后的 银行业危机、保护小额存款人的利益、促进各银行间的公平竞争、促进金融法制 建设、减轻政府负担等方面具有重要意义。”为此，我国应尽快创建存款保险制 度，并根据我国的现状和相关的国际经验，我国存款保险制度的配套措施重点是： 健全银行业产权法，完善银行的会计、审计和信息披露制度，强化职能部门对银 行的有效监管，加强最后贷款人的制度建设。 郭研在“存款保险与社会福利”一文中认为，存款保险将银行道德风险的成 本以税收的形式从规避风险的存款人身上转移到风险中立的企业家身上。由于风 险的转移使企业有了更多的投资，银行获得了更宽松的投资机会，而同时存款人 的损失得以消除，这样无论对各部门之间交易费用的降低还是对实际产出的增加 都有一个正的作用，全社会福利净增加。” ( 3 ) 关于存款保险模式的研究 8 澜海大学硕士学位论文 邱泉在“我国存款保险制度问题研究”一文中，认为应建立由中央银行负责 组建、直接领导和控制的政府、央行和金融机构共同出资的全国性存款保险机构， 采取以强制投保、有限承保、弹性费率为原则科学合理地设计存款保险体系。” 刘士余在“关于建立中国存款保险制度若干问题的研究”一文中提出“机构 类别费率”制，即在我国存款保险制度的起步阶段，可以对不同类别的金融机构 实行不同等级的存款保险费率。在同一类别的金融机构之间，则实行单一费率。 3 李培育在“美国存款保险制度改革对我们的启示”一文中，指出存款保险费率 的确定可以扩大为三个阶段。第一阶段实行“等级费率”；第二阶段在同级银行 之间实行适度差别费率：第三阶段将市场机制逐步引入保险费率的确定过程。” 关于存款保险制度对银行体系稳定性影响的看法虽然不一，但有一点是肯定 的，就是存款保险还是有必要的，并且通过改善制度监管环境和科学合理的制度 设计可以有效地避免存款保险的负面影响，维护银行体系的稳健运行。 我国存款保险制度研究起步晚，1 9 9 7 年亚洲金融危机爆发以后，业内人士 对我国金融问题产生担忧，建立存款保险的呼声不时响起。现今我国中央银行已 多次说明要建立存款保险制度，并已将此事提上议事日程。 1 4 研究思路和方法 1 4 1 研究思路 本文共分五章，论文的总体框架见图l 一1 所示。 第一章，导论部分。介绍了本文的选题的目的和意义，对国内外存款保险制 度的研究成果进行了回顾，提出了存款保险与我国银行业稳定性发展研究问题的 分析框架，说明了本文采用的分析方法和创新所在。 第二章从存款保险的产生和发展开始，着重阐述了银行的不稳定性和银行挤 兑是其存在的理论基础，并客观地评价了存款保险的功能。 第三章分析了存款保险的负面效应，这些负面效应分别是道德风险、逆向选 择和机构问题。接着通过对美国联邦存款保险的分析和经验总结，提出如何克服 存款保险负面效应的方法。 第四章从我国银行业的实际情况出发，论证了我国建立存款保险制度的现实 性及积极意义，再此基础上提出了我国实行的其实是隐性存款保险，并将之与显 9 性存款保险比较得出后者更优。 第五章经过前几章的分析和实证研究后，提出了如何构建我国存款保险制度 的框架。 图1 1 论文总体框架图 1 4 2 研究方法 在本文研究过程中始终贯彻如下几种研究方法。 ( 1 ) 辨证统一法 本文从存款保险的产生和发展开始，寻求其存在的必要性，建立存款保险的 l o 阋海大学硕士学位论文 理论基础，进而就存款保险未能充分发挥其积极作用的成因进行深入系统的反 思，并以美国的实践为案例来论证存款保险的绩效。 ( 2 ) 规范分析与实证分析相结合 本文中以美国存款保险制度实施以来所取得的功效和现实状况的不足进行 了详细的实证分析。在对现实状况全面了解的基础上进行了规范性分析，提出又 针对性的措施加以缩减存款保险制度的负面效应。 ( 3 ) 定量分析与定性分析相结合 本文的研究以定量分析为主，定性与定量分析相结合，对我国建立存款保险 制度的现实性以及构建存款保险模式进行了详细的分析和论证。 ( 4 ) 比较分析法 本文就我国的隐含存款担保与显性存款保险制度的制度安排差异、优缺点、 制度成本进行了比较分析。 1 5 创新之处 运用博弈论方法对存款保险的道德风险进行了详细的分析，得出道德风险削 弱了市场约束及其对此采取的完善措旌；在将我国隐含存款担保与存款保险制度 进行特征和成本收益大小比较的基础上，分析了我国建立存款保险的可行性，并 提出了我国应该建立全国统一的存款保险制度以及如何构建存款保险发展模式 和建立期间应注意的问题。 塑堡型亟墅翌丝丝丝i 婴 第二章银行风险与存款保险 保险是存在于不确定世界中的一种经济活动形式，保险的一般含义就是指以 抵御风险为目的，聚集物资或货币储备，专门用于补偿风险损失的经济行为。保 险制度实际上是应对不确定事件的制度安排。在金融机构出现问题时，存款保险 制度有助于稳定存款者信心，防止悲观预期转化为挤兑行为，起到金融风险“消 化器”作用，最终有效控制挤兑风波的扩散，防范局部性银行风险演化为系统性 风险。 2 1 存款保险制度的概述 2 1 1 存款保险制度的涵义及内容 存款保险制度是指符合条件的存款类金融机构，按定比例向存款保险机构 投保缴费，建立存款保险基金，当投保机构出现支付危机或面临破产倒闭时，存 款保险机构向其提供流动性资助或代替破产机构直接向存款人支付全部或部分 存款的制度。其核心在于为金融体系提供一张安全网，防止存款人因个别金融机 构倒闭而对其它金融机构失去信心，由此导致挤兑，引发银行恐慌和金融危机。 存款保险制度和金融监管当局的审慎监管以及中央银行的最后贷款人功能一起 被公认为金融安全网的三大基本要素。 存款保险制度由存款保险主体( 即保险人、投保人和受益人) 、存款保险客 体( 保险标的物) 和存款保险合同三大要素构成。 保险人指经营存款保险业务，与投保人签订保险合同，收取保险费，在投保 人倒闭时对存款人给予赔偿的机构，即存款保险机构。投保人指自愿或强制投保 的银行，是与保险人签订保险合同，并负有缴纳保险费义务的单位。受益人指在 存款保险中的直接受益人( 即存款者) 和间接受益人( 即投保机构和金融体系) 。 保险标的物指建立保险关系后的保险标的物。存款保险机构的保险标的物只有一 种，即投保银行存款入的存款。存款保险合同指保险主体之间由法律认定，并保 证其实现的权利和义务的合约。其主要内容包括合同双方约定的保险责任、期限、 溯海大学硕士学位论文 金额、保险费和应尽义务等。踟 2 1 2 存款保险制度的性质 存款保险制度从根本上讲，只是一种心理支持制度。它以“保险”的承诺， 给存款人特别的心理慰藉，使存款人一般不会轻信传闻而非正常地到银行提款， 从而大大减少了对商业银行挤兑的风险。 在保险层面，存款保险是借用商业行为手段，运用保险机制采取的一种保护 性措施。它也是保险的一种形式，和其他商业保险一样，存款保险机构通过众多 投保人( 存款类金融机构) 以合理计算的负担形成数量巨大的保险金，作为对银 行贷款或是理赔资金的物质保证。而在示范性地进行贷款资金注入需要挽救的银 行，或是对存款人进行赔偿的活动中，可进一步稳固社会对银行的信心。 在制度层面，存款保险是金融安全网的一个环节，是政府为保护存款类金融 机构的存款者免受或降低存款损失而设置的一种补充性制度安排。实践证明，存 款保险制度也逐渐演变为监管当局对银行外部监管的一种补充，具有了独特的保 险形式。它不仅具有保险意义上的事后补救特点，还有对投保金融机构事前防范 和监管的特点。 2 1 3 存款保险的产生和发展 存款保险制度最早产生在美国，但这并不是说美国联邦存款保险制度是在 2 0 世纪初叶突然冒出来的。事实上，早在美国联邦存款保险制度产生之前，这 一制度就已经在美国各州进行了近1 0 0 多年的尝试，从“银行负债保险”到“银 行存款保险”，再从州存款保险到联邦存款保险。 现代意义上的存款保险制度创建于大危机过后的美国，1 9 2 9 1 9 3 3 年，资 本主义国家出现了历史上最为严重的经济危机，美国的经济也遭受了沉重打击， l 驺入了严重的银行危机之中。在这次危机中，不少银行因资金周转不灵而被迫关 闭，由此引发了挤兑风潮，结果使大批本可以维持正常经营的银行和储蓄机构破 产，银行存款者的利益受到严重损害。面对这种残酷的现实，为摆脱危机，恢复 公众对银行的信心，保护存款者利益，保证银行在安全的前提下进行经营活动， 罗斯福总统于1 9 3 3 年签署了“格拉斯斯蒂格尔银行法案”，设立了美国联邦 存款保险公司( f d i c ) ，标志着全球最早的存款保险制度在美国确立。 鉴于f d i c 对保护存款人利益和稳定美国金融体系等方面的明显成效，许多 存莪保险s 我国银行业稳定性发展研究 国家( 约7 0 个) 在借鉴美国的存款保险制度的基础上，结合本国实际建立了自 己的存款保险制度。2 0 世纪6 0 年代有9 个国家创建了存款保险制度：7 0 年代增 加了7 个国家；8 0 年代频繁爆发的银行危机促使了1 9 个国家建立存款保险制度； 9 0 年代由于银行问题特别是发展中国家的银行问题恶化，因此约有三分之一的 国家在该时期建立了存款保险制度。尤其亚洲金融危机后，泰国、印度尼西亚等 东南亚国家迅速建立了存款保险制度。我国的台湾和香港地区也分别于2 0 世纪 8 0 年代和9 0 年代建立存款保险制度。1 9 9 4 年存款保险制度还成为新创立的欧盟 单一银行市场的标准。而且几乎所有的国家从一开始就建立国家层面的存款保 险，强制性保险也已经成为主流。 有关国家建立存款保险制度的时间见表2 1 所示。” 表2 - 1有关国家建立存款保险制度的时间 国家时间国家时间 挪威1 9 6 1荷兰1 9 8 0 印度1 9 6 2英国 1 9 8 2 菲律宾1 9 6 3瑞士 1 9 8 4 德国 1 9 6 6 比利时 1 9 8 5 加拿大1 9 6 7奥地利1 9 8 7 芬兰1 9 6 9丹麦1 9 8 7 日本1 9 7 1意大利1 9 8 7 西班牙1 9 7 7爱尔兰 1 9 8 9 法国1 9 8 0卢森堡1 9 8 9 各国存款保险制度存在较大的差异，但基本目标是相同的，即：保护存款人 利益，尤其是居多数的小额存款人的利益；提高公众对银行的信心，维护金融稳 定。而且它们都同时承担着金融监管的职能。而总结各国情况，存款保险机构的 组建形式主要有三种：一是由政府建立的存款保险机构，如美国和英国等；二是 由民间建立的以协会形式存在的保险机构，如德国、法国和意大利等；三是由官 方和民间共同建立的存款保险机构，如日本和比利时等。 2 2 银行的不稳定性 银行并不是完美无缺的，自英格兰银行形成基本的组织和经营模式以来，银 1 4 洞海大学硬学位论文 行就具有一些自身难以克服的缺陷。 2 2 1 商业银行业的构造性缺陷 ( 1 ) 高负债性 与一般工商企业不同，银行的资产绝大部分是用负债支持的，资产负债比例 在9 0 左右。而银行的经营方式是以部分准备金为支点，保持足够的流动性应付 日常提款的要求，其余的资金就可投资在非流动性、具有较高收益的资产上。 ( 2 ) 负债来源和资产运用上的构造缺陷 一般情况下，银行资金来源结构具有“三多二少”的特点：一是全部资金来 源中存款多：二是存款中储蓄存款多：三是储蓄存款中定期存款多；四是银行自 有资本占比较少；五是非存款性资金来源少。对银行来讲到期负债是必须归还的， 即使没有到期，只要存款人要求变现，银行也得满足，如定期存款等。事实上， 不仅活期存款可随时流出银行体系，而且定期存款也较容易流出银行体系，存款 人至多蒙受利息损失。因此，尽管2 0 世纪5 0 年代以来国际银行业普遍存在定期 存款比重增大的现象，但并不能由此认为银行负债的稳定性已相应增强。定期存 款合同尽管有约定期限，但这种期限对存款人的约束是泛泛的，存款人可随时要 求提前偿还。而银行是按照“先入先出”原则经营的，所有进入银行的资金都作 了充分运用，如贷款。一旦流入银行的资金与到期资产小于流出银行的资金，银 行就会出现“头寸”压力。这些缺陷，使得银行天生就具有与其他工商企业不同 的脆弱性。f 3 】 ( 3 ) 资产与负债在流动性上的构造缺陷 银行负债主要来源于各类存款，必须具有随时满足存款人提出的兑现要求的 能力，因而银行的负债具有高度的流动性。但是，银行的资产却不能保持与负债 同样高的流动性，因为银行是以借短放长的期限变换为杠杆，依靠资产组合的资 产扩张来实现盈利。以这种方式从事经营活动，必然要受到利率、存款结构、资 产结构、借款人的偿债能力、汇率等变化的影响，使得银行机构面临着利率风险、 流动风险、信用风险、汇率风险等风险因素的影响。在通常情况下，银行不能要 求借款人提前偿还，也就是说，贷款合同期限对债权人是硬约束的。而银行机构 为获取最大利润，具有盲目扩张资产，倾向风险高、收益大的资产组合的内在动 机，结果可能使资产组合“硬化”，降低甚至丧失流动性。另一方面，与其他金 存款保险与我国银行业稳定性发展砩究 一 融资产相比，贷款缺乏二级市场，变现能力差，流动性低，银行资产不容易市场 化，如果在短期内急于出售银行资产，一般要付出巨大的贬值代价a 正是由于银 行集高流动性负债与低流动性资产于一身，才使银行容易遭到挤兑，并由此引起 倒闭。银行资产的这种特性，无疑会进一步加重银行机构的结构性缺陷。 2 2 2 银行的基础性缺陷 信息不对称是银行业基础性缺陷的突出表现。金融市场中存在信息不对称， 是指金融合约的当事人不能拥有一致对等的信息，其中的一方对另一方并非充分 了解。由于信息不对称，在金融交易中往往会导致逆向选择和道德风险问题。银 行的产生，可以在一定程度上降低信息不对称，但并不能完全消除。一方面，银 行中介机构对借款人的监督较零散的储户有很大的优势，但完全的事后监督却是 不可能的，借款人的道德风险会给金融机构带来损失。 而银行的生存是建立在社会信用基础之上一旦存款人觉得存款安全得不到 保障，社会的信用基础发生动摇，银行的基础性缺陷将会暴露无遗。 2 3 银行挤兑与存款保险 2 3 1 银行挤兑 银行业通过吸收非流动性的资产和发行流动性的负债来提供服务的，存款人 可以随时随地提出他们的存款，所以，存款是流动性的；然而，银行贷款是非流 动性的。如果存款者的提款要求超出银行的法定准备金，并且银行也无法拆借现 金，那么它将被迫出售资产以满足巨额的取款要求，这时，银行挤兑便发生了。 银行经营地位的稳健是因为大数原则保证了存款人不会同时提款，只要有稳定的 存款基础，商业银行便可以在保持足够的流动性应付日常提款的基础上，将资金 投资于非流动性、具有较高收益的资产上。而在存款人与存款人之间的挤兑博弈 中，存在着一种特殊的约束条件“顺序服务约束”。所谓“顺序服务约束” 是指，当银行有可能破产时，银行的提款服务是按照存款人排队的先后顺序而不 是按照存款人存款的多少和对银行内部信息了解的多少服务的，这样排在队尾的 人有可能空手而归。借助于不完全信息理论和博弈论，对挤兑现象背后的微观机 制作清晰的描述。渊 假设一家银行有两个储户，他们各有a 元资金，银行一年期利率为口。对一 1 6 酒海大学颈士学位论文 个贷款需求为2 a 的企业来说，只有两个储户同时存款，银行才可以向该企业贷 款。若存款末到期，只要有一个客户要求提前取出存款，银行就不得不提前收回 贷款，企业的生意无法完成。假设这时候企业只能收回8 0 的本钱，并全部偿还 给银行。若是一个储户要求提前取款，则银行会偿还其全部本金，余款则属于另 一储户，若两客户同时要求提前取款，则平分收回的资金，银行会资不抵债而破 产。银行不收任何佣金、手续费。 根据上述假设，假如银行出现意外事故或经营不善使存款的提现速度相对加 快，那么对这两个存款人而言，匠临着两种选择：一是挤兑，提前取款；二是不 挤兑，到期取款。则得益矩阵如图2 1 所示。 很容易看出，该博弈有两个纯策略纳什均衡，( 提前，提前) 和( 到期，到 期) ，分别对应得益( 0 8 a ，0 8 a ) 和 a ( 1 + p ) ，a ( 1 + p ) ，后一个明显帕累托优 于前一个。通常情况下，我们应该判断该博弈的结果是( 到期，到期) ，双方的 得益 a ( 1 + p ) ，a ( 1 + p ) ，也就是两客户都等存款到期去取款，收回本金并获 得利息。然而事实并不一定这么简单。因为虽然当双方确实都采用帕累托上策均 衡 即( 到期，到期) 时，两方得益都会比采用另一个纳什均衡得益高，但是如 果某一客户采用提前取款的策略时，另一客户没采用提前取款策略，那么后者的 得益会比采用( 提前，提前) 这个纳什均衡的得益少的多。这意味着采用( 到期， 到期)