（管理科学与工程专业论文）石家庄市固定资产投资效益评价研究.pdf

摘要 摘要 固定资产投资具有调节供给和需求的双重功能，对整个社会经济的发展起着至 关重要的作用。投资的真正目的或最终目的是为了取得最大收益，包括经济效益和 社会效益。投资规模大幅度增长，但投资效益未能获得相应提高，投资效益不佳， 是中国固定资产投资领域长期以来一直存在的问题，同样也是石家庄市固定资产投 资亟待解决的问题。 本文在详细了解国内外固定资产投资效益理论的基础上，明确固定资产投资效 益的概念及相关研究内容；根据石家庄市固定资产投资现状，利用计量经济模型对 石家庄市固定资产投资的直接效益和最终效益、规模效益和结构效益进行详细分析， 然后依据科学性、可行性、可操作性和系统性原则，构建包括固定资产投资经济效 益和社会效益的投资效益评价指标体系，利用定量分析与定性分析相结合的方法对 河北省1 1 个设区市、全国中东部1 1 个省会城市固定资产投资的综合效益进行了综 合测算，并根据测算结果对石家庄市固定资产投资的经济效益和社会效益进行比较 分析，找出具有的优势和存在的不足，并基于数据包络分析方法( d e a ) 对全市固 定资产投资的投入产出效率进行测算及分析，最后，对石家庄市固定资产投资效益 存在的问题进行了深入剖析，有针对性的提出了提升全市固定资产投资效益的对策 建议。 关键词固定资产投资效益；评价指标体系；评价方法；d e a 方法；投入产出效率； 对策建议 摘要 a b s t r a c t 刀玲i n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t st a k e so nt h ed o u b l ef u n c t i o nt h a ta d j u s t ss u p p l ya n d r e q u i r e m e n t ，w h i c hp l a y sa ni m p o r t a n tr o l ei nd e v e l o p i n gt h ew h o l es o c i e t ye c o n o m i c t h et r u ea i mo ft h ei n v e s t m e n t ，o rt h eu l t i m a t ea i m ，i sf o ro b t a i n i n gt h em o s ti n c o m e ， i n c l u d i n gt h e r e t u r n so ft h ee c o n o m i ca n dt h es o c i e t y t h es c a l eo ft h ei n v e s t m e n t i n c r e a s e sag r e a te x t e n t ，b u tt h er e t u r n so ft h ei n v e s t m e n tc a r m o ta c h i e v et h ec o r r e s p o n d e d i m p r o v e m e n t ，i ti sp o o r , w h i c hi sap r o b l e me x i s ti nt h ei n v e s t m e n ti nt h ef i x e da s s e ti n c h i n af o r l o n g ，i s a l s oa n i m p o r t a n t i s s u ef o rt h ei n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t si n s 心i a z h u a n g f i r s t l y , t h i st e x ts t u d i e dt h ed o m e s t i ca n do v e r s e a st h e o r yo ft h er e t u r n so ft h e i n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t s ，a n db a s e do nt h a t ，t h em e a n i n go ft h er e t u r n so ft h ei n v e s t m e n t i nf i x e da s s e t sa n di t sc h a r a c t e r i s t i ca r ed e c i d e db yd e e p l ya n a l y z i n g s e c o n d l y , b a s e do n t h ec u r r e n to ft h ei n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t si ns h i ji a z h u a n g ，a n a l y z et h ed i r e c tb e n e f i t ，t h e i n d i r e c tb e n e f i t ，t h es c a l eb e n e f i ta n dt h es t r u c t u r eb e n e f i to ft h ei n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t s i ns h i j i a z h u a n gb ye c o n o m e t r i cm o d e l t h i r d l y , t h i st e x ta c c o r d e dt ot h ep r i n c i p l e ，s u c ha s t h es c i e n c e ，t h ef e a s i b i l i t y , t h em a n e u v e r a b i l i t ya n dt h es y s t e m ，c o n s t r u c t e dt h ea p p r a i s a l i n d e xs y s t e mo ft h er e t u r n so ft h ee c o n o m i ca n dt h es o c i e t yo ft h ei n v e s t m e n ti nf i x e d a s s e t s ，w h a t sm o r e ，c a r d e do nt h es y n t h e s i se f f i c i e n c ym e a s u r ea n da n a l y s e so nt h e i n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t si n1 1c i t i e so fh e b e ip r o v i n c ea n dt h em i d d l ee a s t s11c i t i e si n t h ec o u n t r y , b a s e do nt h a tt h et e x tp o i n t e do u tt h ea d v a n t a g ea n di n f e r i o rp o s i t i o no ft h e r e t u r no ft h ei n v e s t m e n ti nt h ef i x e da s s e ti ns h i ji a z h u a n g f o u r t h l y , b a s e do nt h ed e a m e t h o d ，w ec a r r i e do nt h ee f f i c i e n c ya n a l y s e st ot h ei n p u t o u t p u to nt h e11c i t i e so fh e b e i p r o v i n c ea n dt h em i d d l ee a s t s11c i t i e s i nt h ec o u n t r y i nt h ee n d ，t h ea n a l y s i si sc a r r i e d o nt h ee x i s t i n gp r o b l e m so ft h er e t u r n so ft h ei n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t si nt h e s h i ji a z h u a n g ，t h e nas e r i e so fc o u n t e r m e a s u r ea n ds u g g e s t i o n sw h i c hc a r la d v a n c et h e e f f i c i e n c yo ft h ei n v e s t m e n ti nt h ef i x e da s s e t si nt h es h i j i a z h u a n ga r eb r o u g h tf o r w a r d k e yw o r d s t h er e t u r n so ft h ei n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t s ；a p p r a i s a li n d e xs y s t e m ； a p p r a i s a lm e t h o d ；d e am e t h o d ；i n p u t - o u t p u te f f i c i e n c y ；c o u n t e r m e a s u r e a n ds u g g e s t i o n s i i 河北科技大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工 作所取得的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方 式标明。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发 表或撰写过的作品或成果。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：椽立匀陡 硼年 加4 r 指导教师签名： 歹考夸 噜 1 亨年1 1 调弓同 河北科技大学学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留 并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本 人授权河北科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 口保密，在一年解密后适用本授权书。 本学位论文属于 拆保密。 ( 请在以上方框内打“4 ”) 学位论文作者签名：椽立另史 劢驴释7 弼同 指导教师签名： 彳吁 i 摘要 第1 章绪论 1 1 课题的研究背景与意义 固定资产投资具有调节供给和需求的双重功能，对整个社会经济的发展起着至 关重要的作用。投资结构直接影响到产业结构，投资效益直接影响到企业效益，进 而对整体经济与社会发展产生影响。 改革开放以来，石家庄市的经济基本上呈现出高积累、低消费、高投资、低效 率的粗放经营模式。尤其是“九五 以来，石家庄市进行了大规模的投资建设，固 定资产投资快速增长，增强了全市的经济实力，促进了社会事业的进步。但同时， 固定资产投资效益在一些指标上呈现下降趋势，与全国和先进省会城市相比还有差 距。1 9 9 6 - - 2 0 0 6 年全市全社会固定资产投资额从2 4 0 4 3 亿元增加到1 0 9 6 8 3 亿元， 年均增长1 6 3 9 ，而同期现价g d p 从6 5 6 4 1 亿元增加到2 0 2 6 6 3 亿元，年均增长 1 1 9 3 ，g d p 与投资的平均比例为2 3 2 ：l ，低予同期全省g d p 与投资2 5 6 ：l 的比 例；滞后一年的全市固定资产投资效果系数平均为0 3 3 ，低于全省o 3 8 的平均水平， 尤其是2 0 0 3 年后，投资年均增速高达2 8 多，但投资效果系数却持续下降，从0 4 2 下降到o 2 6 。很明显，我市投资高增长、低效益的问题较为突出，应引起有关部门 的重视。 “十一五时期是石家庄市建设现代化大都市的关键时期，如何保持适度的固 定资产投资规模和合理的固定资产投资结构，提高固定资产投资效益，保证经济社 会目标的实现，是当前全市宏观经济管理中亟待解决的一个重大课题。因此，尽快 深入分析石家庄市固定资产投资效益的现状、特点和变化规律，不仅对于全面、客 观了解全市固定资产投资效益的具体情况，找出比较优势及存在的不足，正确制定 科学的投资政策具有重要的指导意义，而且对于进一步推进全市产业结构调整，促 进经济经济增长方式的根本转变也具有深远的现实意义。 1 2 国内外研究现状分析 国内外经济学界对于固定资产投资的研究由来已久，也取得了一系列的研究成 果，但对于投资效益的研究较少，且多侧重于项目投资或微观投资效益研究，对于 投资的宏观效益，尤其是社会效益研究者很少，研究成果也较粗浅。 凯恩斯对投资的研究相当深入，但只是间接地涉及到投资效益问题。他认为国 民收入由消费和投资组成，投资的数量取决于资本的边际效率和利息率。这里的资 本边际效率就是投资效益的范畴。凯恩斯把投资和就业结合起来，认为增加投资可 以作为解决失业的重要手段，或者说增加投资的重要结果就是增加就业。凯恩斯的 河北科技大学硕士学位论文 投资乘数原理也是投资效益的范畴。新古典综合派对投资效益进行了深入研究，有 代表性的应该是上世纪6 0 年代的索洛和托宾。索洛提出了投资收益率的概念和计算 公式。他用储蓄代表投资，把消费增加量作为投资效果，由此得出投资平均收益率。 索洛的最优增长模型中，反映出深刻的投资效益理论。他提出人均储蓄有两个用途： 一是用于人均资本拥有量的增加，即为每个人配备更多的资本装备，称为资本的深 化；二是用于为每一新增人口提供平均的资本装备，称为资本的广化。如果储蓄转 化为投资后，用于这两部分比例合适，就能经济最优增长，这应该是投资效益的优 化【1 1 。 我国关于投资效益问题的理论研究是从5 0 年代末期开始的，后来讨论一度中断。 党的十一届三中全会以来，投资效益问题再次成为经济理论界和实际工作者关注的 重要问题，引起了广泛的研究和讨论。目前，国内专家学者在固定资产投资效益研 究方面最具影响的专著是中央财经大学侯荣华教授和国家统计局固定资产投资司汲 凤翔共同主编的中国固定资产投资效益研究一书，该书的研究内容为基本建设 投资、更新改造投资和房地产开发投资的效益。作者着重从宏观角度研究固定资产 投资的规模效益和结构效益、分析确定影响固定资产投资宏观效益的最重要因素是 投资体制的变革；重点分析由于重复建设产生的固定资产投资的负面影响，并从宏 观和微观两个角度考察建设项目的效益【2 】。这是一部着重研究投资效益的专著，在收 集大量真实准确数据、运用经济计量模型进行实证分析的基础上，分析得出固定资 产投资效益规律性的结论，深刻揭示了我国固定资产投资效益中存在的问题，并提 出了解决对策。目前，在国内固定资产投资效益研究中，学术界普遍侧重对投资项 目经济效益的评价研究，而对区域固定资产投资效益的评价研究却很粗略，比较笼 统。 1 3 课题的研究内容 本课题的研究内容是： 本文依据1 9 9 1 - 2 0 0 6 年石家庄市固定资产投资统计数据对石家庄市固定资产投 资效益进行综合分析，具体研究内容为： 1 ) 明确固定资产投资效益的理论及内涵； 2 ) 对石家庄市固定资产投资的直接效益和最终效益、规模效益和结构效益进行统 计分析； 3 ) 构建固定资产投资效益评价指标体系，确定评价方法，并对石家庄市固定资产 投资效益进行综合评价及分析； 4 ) 基于d e a 方法对石家庄市固定资产投资的投入产出效率进行分析： 5 ) 提出提高石家庄市固定资产投资效益的对策。 2 第1 章绪论 1 4 研究方法及技术路线 1 4 1 采用的研究方法 本文采用的研究方法为： 1 ) 利用计量经济模型对固定资产投资的直接效益和最终效益、规模效益和结构效 益进行测算及分析； 2 ) 用专家评分法与层次分析法相结合确定评价指标的权重系数、用灰色关联度评 价法综合计算石家庄市固定资产投资的综合效益，并根据评价结果进行系统分 析； 3 ) 利用d e a 方法对石家庄市固定资产投资的投入产出效率进行测算及分析： 4 ) 利用定性分析法归纳出石家庄市固定资产投资效益存在的问题，提出改进的对 策建议。 1 4 2 技术路线 固定资产投资效益评价研究的技术路线见图1 1 。 i 明确研究目标 小 l调查研究，收集资料 + f 明确固定资产投资效益研究的相关理论，确定研究方法 、， 建立固定资产投资效益评价指标体系 + i 比较评价方法，建立评价数学模型 否 确定评价指标权重 中中 i进行定量评价进行定性评价 i i 完善评价方案，进行综合分析 山 i 提出对策建议 图1 一l固定资产投资效益评价研究技术路线 f i g 1 1 t e c h n o l o g i c a lr o u t eo f a p p r a i s a la n dr e s e a r c ho nt h el e t u m $ o f t h ei n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t s 3 河北科技大学硕士学位论文 第2 章固定资产投资效益评价理论及其涵义 2 1 投资、固定资产投资的概念 2 1 1 投资的概念 在现代市场经济条件下，投资所涉及的领域极其广泛，与其相关联的经济现象 也十分复杂。不同社会制度，不同历史时期的经济学家，都各自从不同的角度，对投 资进行了界定。 2 111 西方经济学关于投资概念的论述 投资概念在西方经济学中，具有“金融”和“经济 两重含义。凯恩斯在其著 名的就业、利息和货币通论一书中指出：“投资意义，包括一切资本设备之增益， 不论所增者是固定资本、运用资本或流动资本【3 j 。 美国著名经济学家保罗萨缪尔 森在其经济学一书中对投资定义作了界定：“对经济学者来说，投资总是意味着 实际资本形成【4 】。对大多数人们而言，投资总是意味着用货币购买几张通用汽车公司 的股票，购块地皮或开立一个储蓄存款户头。 美国耶鲁大学经济学家雷诺兹教授 在其宏观经济学一书中指出：“投资定义与通俗用法大不相同。通常说，我想买 股票和债券作为投资；而在经济学中，投资是资本物品的建设1 5 j 。 美国斯坦福大学财政金融系赫伯特e 杜格尔教授和克拉克大学财政金融系弗朗 西斯j 科星根教授在1 9 2 0 年出版的投资学一书中说：“从投资者或资本供给者 的观点来看，投资是投入现在的资金以便用利息、股息、租金或退休金等形式取得 将来的收入，或者使本金增值。”“从这种金融立场出发，储蓄和投资是否应用于 经济意义上的生产性用途是无关紧要的。实际上，一般意义上讲，大多数投资 都是金融资产在其所有者之间的转让【6 】，。 约翰伊特韦尔等人主编的新帕尔格雷夫经济学大词典对“投资”一词作了 较为详尽的描述：“投资就是资本形成、获得或创造用于生产的资源【_ 7 】。资本主义经 济中非常注重在有形资本一建筑、设备和存贷方面的企业投资。但是政府、非营利 公共团体、家庭也进行投资，它不但包括土地改良、自然资源的开发及生产出来用 于出售的商品和家务外，还应包括非市场性产出。 总的看来，在国外投资学研究中，投资的含义一般从狭义和广义两个角度界定。 狭义投资专指货币资本的间接投资，即金融投资，其范围只限于证券投资，包括个 人及公司团体以其所有的资本从事证券投资行为。而广义的投资则既包括直接性投 资又包括间接性投资。在现代高度发达的资本主义市场经济条件下，社会经济专业 化分工越来越绌，市场化程度越来越高，各种金融产品衍生工具的创新越来越快， 4 第2 章 固定资产投资效益评价理论及其涵义 因而现代西方投资中的投资含义通常是指狭义的投资。 2 1 1 2 国内学术界对投资内涵韵论述。 我国投资学界对于投资问题的认识存在一个渐进的过程，不同的投资体制下有 不同的理解。从计划经济时期我国理论界对投资概念的界定来看，主要是以制度为 标准，表现为“投资”一词使用上存在社会主义与资本主义两分法。如我国1 9 7 9 年 出版的辞海对投资的定义是，“( 1 ) 在资本主义制度下，为获取利润而投放资本 于国内和国外企业的行为，主要是通过购买企业所发行的股票和公司债券来实现。 ( 2 ) 在社会主义制度下，一般指基本建设投资【8 】。”1 9 8 3 年，我国出版的经济大辞 典工业卷对投资的定义是，“( 1 ) 一般是指经营盈利性事业时预先垫付的一定量的 资本或其他实物。( 2 ) 基本建设投资的简称【9 j 。我国1 9 8 7 年5 月出版的经济大辞 典金融卷对投资的定义是，“经济主体( 企业和个人) 以获得丰厚利益为目的，预 先垫支一定量的货币和实物，以经营某项事业的行为【l 训。”1 9 8 7 年1 1 月出版的经 济大辞典财政卷对投资的定义是，“在资本主义社会指货币转化为资本的过程， 在社会主义社会指货币转化为生产经营资金的过程。这种垫支货币的过程，就 是投资f l l 】。 可见，在传统的计划经济条件下，人们把资本作为具有资本主义属性的范畴， 否认社会主义制度下存在“资本 范畴，从而把投资的含义理解为与资本主义条件 下资本投入有本质区别的资金投入，并认为这种资金投入在目的、手段、社会属性 及主体、方式等方面，与资本主义的资本投入都存在着本质的区别。同时，往往把 这种资金投入与“基本建设投资”相等同。随着计划经济体制的破除以及社会主义 市场经济体制的建立，人们对资本范畴的认识发生了本质变化。 在社会主义市场经济条件下，资本的存在是一个客观现实，投资作为资本的投 入，是自然而然的事情。从这一角度出发，本文借鉴张中华、谢进城教授的研究成 果，对投资内涵做出如下界定：投资是一定经济主体为了获取预期不确定的收益而 将现期一定的资源或经济要素转化为资本的行为或过程。投资行为的经济主体称为 投资主体或投资者。在现实经济生活中，投资主体或投资者指经济法人和自然人， 包括各种公司、企业单位或企业集团、居民个人及各级政府和机构等。投入的资源 主要是货币，也可以是设备、原料等有形资产，或技术、信息、商标、专利权等无 形资产。投资所形成的资本既可以是由固定资产、流动资产、无形资产和递延资产 所构成的真实资产，也可以是由股票、债券等有价证券所构成的虚拟资产。投资预 期在微观上仅仅考虑直接的经济效益，宏观上还要考虑社会效益和生态效益。 2 1 2 固定资产投资概念的界定 投资学中对固定资产的界定是；在社会再生产过程中，可供较长时问内反复使 用，并在其使用过程中基本上不改变其原有物质形态的劳动资料和其他物质资料。 5 在对投资界定的基础上，可以将固定资产投资界定为一定的投资主体为了获得预期 的投资收益而将现期的一定资源或经济要素转化为固定资产的行为或过程。固定资 产投资是增加社会有效需求，扩大生产规模，发展国民经济，提高人民物资文化生 活水平的重要手段。根据我国现行规定，固定资产投资按其再生产性质可分为基本 建设投资、更新改造投资、房地产开发投资和其它固定资产投资。固定资产投资反 映了固定资产再生产过程中的资金、货物、技术、人力等有形资产和无形资产的价 值量和运动过程。 固定资产投资可分为净投资和重置投资两种方式。净投资是指以预先垫付资金 的方式进行的固定资产投资，而重置投资的资金来源则是前一次投资所垫付资金的 回流。一般而言，固定资产投资需要经历三个阶段：第一阶段是前期准备，其主要 任务是进行可行性研究和资金筹措；第二阶段是投资实施，其主要任务是通过编制 设计委托书、委托设计、委托施工、和竣工验收等活动，形成具有生产能力的固定 资产；第三阶段是投资回收，其主要任务是回收前期垫付的投资并实现投资目标。 固定资产投资是投资活动中最重要的一种方式，它是全部投资活动的基础，对经济 波动的影响最大，因此是传统投资理论的主要研究对象。 此外，由于我国的经济理论研究是以马克思的经济理论为基础的，我国的投资 理论实际上也是以马克思主义关于资本积累和扩大再生产的有关理论为指导的，因 此至少在8 0 年代中期以前，我国将投资理论研究的范畴确定为基本建设投资领域。 8 0 年代中期以后，随着我国改革开放力度的不断加大，经济理论界对投资理论的认 识也不断加深，投资的界定才逐步回归到固定资产投资领域，并开始关注与此相对 应的流动资产投资、人力资本投资等领域，内涵不断丰富起来。由于固定资产投资 研究为投资研究领域的一个组成部分，投资领域的基本研究成果完全适用于固定资 产投资。为便于陈述，本文所讨论的投资即指固定资产投资。 2 2 投资效益评价的发展过程 2 2 1投资效益评价的早期 投资项目经济评价，最早可以追溯到资本主义初期，其特点是寻求企业最大利 润作为基本目标。企业盈利性分析的理论来源于强调利润动机的传统经济学。古典 派的经济学者，从亚当斯密到马歇尔，大都集中分析私有企业追求最高利润的行 为，他们假定投资项目的经济环境是在政府自由放任政策下的完全竞争，市场是一 架权衡商品和劳务价值的可靠机器，无需另外有别于市场的经济评价机制，私人利 得之和便是社会总效益l l 引。 富兰克林是最早用他自己称为项目的费用效益分析来对项目进行评价的。 1 8 4 4 年，法国工程师杜皮特发表了“公共工程项目效用的度量”的论文，首先提出 6 第2 章固定资产投资效益评价理论及其涵义 了消费者剩余这一概念，并用几何图形表示了它的涵义。根据消费者剩余的观点， 他提出了公共工程的社会效益的概念，他认为公共项目的最小社会效益等于项目净 产出乘以产品市场价格。这个最小社会效益与消费者剩余就构成了公共项目的评价 标准f 1 3 1 。 2 。2 2 传统社会费用效益方法的发展 2 0 世纪3 0 年代，资本主义国家进入了经济大萧条时期，随着资本主义的自由放 任体系的崩溃，一些政府，尤其是美国政府，运用了新的财政政策、货币政策和政 府投资项目来挽救萧条的经济，这类短期的措施，其后就成为宏观经济管理的主要 调控手段，一直为西方政府所采用，并取得了良好的成效。在二次大战期间，各国 政府为了战时动员，在战后期间，又为了国民经济的重建和恢复，运用了各种政策 和行动干涉和控制经济事务，并动员人力、物力和财力来实现国家规定的目标。在 凯恩斯理论的影响下，政府实行福利政策，大量增加公共开支，对许多文化教育， 医疗卫生和水利等社会福利设施和公共工程项目进行投资，社会福利和公共工程项 目是以宏观经济效益和社会效益为主。所以，此时项目评价的基本目标就不再是企 业利润最大化了，项目中费用与效益的涵义也不像以前那样简单了。这样，项目的 费用效益分析与计量，在项目评价中所占的地位逐渐重要起来，从而促进项目 评价理论与方法的发展。 随着各国政府管理公共事务的经验积累和人民要求改善生活愿望的加强，政府 干预社会经济的需要和作用逐渐增强。同时，经济学家也逐渐关心社会效用、生产 和消费水平、资源配置以及一般社会福利问题，于是福利经济学应运而生。福利经 济学为项目评价提供了基本概念、原理、福利标准和一般性的理论基础。福利经济 学中的完全竞争模式、社会效用理论、边际分析以及帕累托最优准则成为项目成本 效益分析的基石。随着政府计划、公共服务和投资项目的增多，项目的成本 效益的衡量及分析日渐重要，这就促进了项目评价理论基础和实践程序的发展，逐 渐形成了系统化的方法论。 第二次世界大战后，许多新独立的亚洲、非洲、拉丁美洲国家成为发展中国家。 这些国家大都采用宏观调控、集中计划和公共投资等手段，促进经济发展。为了保 证和提高投资项目的效益，这些国家中项目所需的评价受到本国和援助国的广泛重 视。5 0 年代初，发展经济学的兴起，促进了项目评价在发展中国家的应用，在这些 国家为了能制定出切合实际的经济发展政策和国家计划，就必须事先对拟建和潜在 项目作出科学评价与决策，而且在执行经济政策和计划时，也必须从项目实施开始。 因此发展经济学便成为发展中国家项目评价的理论依据，而且项目评价成为发展经 济学不可分割的组成部分。 7 河北科技大学硕士学位论文 2 2 3“新方法”的产生与应用 从7 0 年代以来，项目评价方法有了新的突破。“新方法 首先由经合组织 ( o e c d ) 在1 9 6 8 年出版的工业项目手册中提出【l4 1 ，1 9 7 1 年工发组织( u n i d o ) 发表的项目评估指南也提出其新方法【1 5 】。o e c d 手册中建议使用世界价格和外 汇作为基价标准来评估项目的投入和产出，l i n i d o 指南中使用的是类似的方法。 1 9 8 0 年o e c d 又出版了一本名为工业项目评估手册的书，提出了以项目对国民 收入的贡献作为判断项目的价值标准【l6 1 。围绕“新方法论 的讨论，许多经济学家 从理论研究到实际应用都探讨了不同的项目评价方法，根据这些方法的本质差异和 内在联系，可以分为两大体系：基于影子价格的价格体系和基于项目对国民经济影 响的分析体系。在价格体系中又可以按评价目标是累积总消费或是国民收入中的积 累，以及评价时采用影子价格的计算单位是用本国货币单位还是用世界货币单位， 区分为o e c d 法和u n i d o 心法，这些方法虽然形式不同，但是评价结果应该是一 致的。而且，项目评价的发展趋势是，在概念上从复杂到简化，在计算上日趋规范 化、表格化、程序化、简单化和强调方法的实用性。 新方法体系及其代表著作投资项目评价，在我国得到真正的发展，是在中共中 央十一届三中全会，实行了以经济建设和改革开放的方针以后，开始重视项目的前 期工作，把可行性研究正式纳入基本建设程序。 在这个阶段，引进和使用西方国家项目的评价方法，并结合国情开展了较为广 泛、深入的研究工作。1 9 8 7 年1 0 月，国家计划委员会公布的建设项目经济评价方 法与参数，1 9 8 8 年8 月，国家经济委员会公布的工业企业技术改造项目经济评价 方法，1 9 9 3 年4 月国家计划委员会、建设部联合公布的建设项目经济评价方法与 参数( 第二版) ，形成了我国较为完整的项目评价标准和规范【1 7 】【1 8 】【1 9 】。 2 3固定资产投资效益的涵义及其特征 经济效益是指社会再生产过程中所耗费或占用的人力、物力和财力的总和。这 里的产出是指全社会再生产过程中提供的劳动成果，即能满足社会需要的劳动成果。 公式为： 经济效益= 器= 森淼( 2 - 1 ) 对于上式应该有以下几点认识：首先，应该明确经济效益的定义。长期以来， 人们用“最小最大”理论来表述经济效益，即认为经济效益好是指用最小或最 少的投入取得最大或最多的成果。但这种提法不准确，因为，从数学原理上考察， 最小的投入和最大的产出无法加以界定。准确地说，经济效益好应该是指一定的投 入取得较多的能满足社会需要的劳动成果，或取得一定的能满足社会需要的劳动成 果耗费较少的劳动消费或劳动占用；其次，经济效益指标必须反映社会再生产过程 8 第2 章固定资产投资效益评价理论及其涵义 中投入和产出关系。无论是投入一方，还是产出一方都不能称为经济效益指标。例 如，一定时期的国民生产总值、固定资产总量、劳动力总数等或人均国民生产总值、 人均固定资产数量、人均物质消耗总量等，都不是经济效益指标：最后，应该认识 到投入和产出的界定的复杂性。投入可分为劳动消耗和劳动占用，前者是指在生产 过程中的成本，后者是指再生产过程中固定基金和流动资金平均占用量。根据社会 主义市场经济的要求，研究劳动占用的经济效益是最为重要的。产出界定如前所述， 必须是符合社会需要的产出，可用实物量、也可用价值量表示，考察宏观经济效益 最重要的是用价值量表示，常用利润总额、利税总额、增加值和g d p 等。 固定资产投资效益是指固定资产建设中所消费或占用的人力、物力、财力和所 取得有用成果之比，如下式： 固定资产投资效益= 塑里堡笔雾薹喜笔霎笋 ( 2 2 ， 上式表明，投入用固定资产投资额表示，产出可用新增固定资产或新增g d p ( 有 时用新增利税额) 表示。 在研究固定资产投资效益时，应注意固定资产投资效益几个显著的特征： ( 1 ) 多层次性特征投资运动全过程所经历的不同阶段有不同的产出形式，使 得投资的投入与产出对比关系呈现多层化：第一个层次，固定资产或生产能力，是 投资运动在建设阶段的产出形式，投资与固定资产的对比。第二个层次，固定资产 交付使用后，投资运动的生产性阶段或使用阶段，生产的成果和固定资产的使用效 果是这一阶段的产出形式，投资与这个阶段生产成果和使用效果的对比。这两个层 次的效益相互制约，构成了投资效益的全部内容。在第一大层次内部，投资运动还 可以细分为若干阶段。而其他物质生产部门的效益，一般只有一个大层次，即本部 门的劳动消耗与本部门的生产成果的直接对比就反映了该部门生产经营的全部效 j 山 金o ( 2 ) 有效性特征它包括四层含义：所有投资都必须形成一定的固定资产，这 是最起码的前提；形成的固定资产必须是有用的；形成的固定资产必须是社会需要 的；无论非生产性投资还是生产性投资，都要以尽量少的人力、物力和财力来增加 尽量多的固定资产或尽快形成最大的生产能力，并在投产或使用阶段，以尽量少的 花费取得尽量多的经济成果和经济利益。 ( 3 ) 全局性特征投资效益的高低，对整个国民经济的发展都会产生重大影响。 首先，投资效益直接影响着企业的生产效益。在投资一定的情况下，建设过程形成 的生产能力的多少和质量的高低，直接关系到企业生产经济成本的高低和收益的多 少。其次，投资效益还事关国民经济的重大比例关系。在国民收入增长一定的条件 下，单位生产能力所需投资的多少，首先影响着积累内部基本建设投资与扩大现有 企业流动资金的比例。 9 河北科技大学硕士学位论文 ( 4 ) 长期性特征一方面，由投资实体作为生产手段和其使用期长的特性所决 定，投资效益对整个国民经济将产生长期的影响；另一方面，投资效益本身是一个 长期积累的总和，只有通过较长时期的观察，才能真正评价一个建设项目投资效益 的高低。投资效益具有整体性特征。首先，投资效益要从社会整体利益出发，个别 投资效益与社会投资效益，局部投资效益与全局投资效益，微观投资效益与宏观投 资效益，都是相互联系相互制约，构成了投资效益统一的整体：其次，投资本身的 初级效益和最终效益、建设阶段的效益和投产使用的效益，也是相互联系、相互制 约的统一整体。 ( 5 ) 综合性特征影响投资效益的因素是多方面的，投资效益的表现也是多方 面的。既有经济方面的效益，又有政治及社会环境等方面的效益；既有个别、微观 和局部的效益，又有整体、宏观和全局的效益；既有眼前直接的效益，又有长远的 比较间接的效益【2 2 】。 2 4 固定资产投资效益评价的方法和指标 固定资产投资效益的衡量方面，学术界认为投资效益的实质是用最少的投资， 形成尽可能多、尽可能好的生产能力和使用效益，投产后以尽可能低的生产成本， 生产出价廉物美的产品，为社会创造更多的财富。也就是要用最低的投资消耗和投 资占用，完成预期的固定资产建设，为国民经济各部门提供新的物质技术基础为改 善人民生活提供物质条件。投资效益的衡量，就要花费同样数量的投资，取得最多 的符合社会需要的固定资产和生产能力。 在中央财经大学侯荣华教授和国家统计局固定资产投资司汲凤翔共同主编的 中国固定资产投资效益研究中，作者将固定资产投资效益界定为固定资产建设 中所耗费或占用的人力、物力、财力和所取得有用成果之比，研究对象为社会总投 资中以投资内容划分的固定资产投资的效益，即内容为基本建设投资、更新改造投 资和房地产开发投资的效益。作者着重从宏观角度研究固定资产投资的规模效益和 结构效益、分析确定影响固定资产投资宏观效益的最重要因素是投资体制的变革； 重点分析由于重复建设产生的固定资产投资的负面影响，并从宏观和微观两个角度 考察建设项目的效益。但该专著将研究重点主要放在项目固定资产投资经济效益领 域，对社会效益研究存在明显不足。 综合评价固定资产投资效益，是把各项固定资产投资作为一个整体，在考察固 定资产投资效益指标体系并计算出指标数值的基础上，运用指标综合的方法，对固 定资产投资效益做出全面、综合的评价。多指标体系的综合评价主要有主观权数法、 层次分析法( a h p 法) 、灰色关联分析法和数据包络分析法( d e a ) 等不同的分析方 法。主观权数法、层次分析法采用主观方法确定权重，缺乏一定的客观性，又有一 定的难度；灰色关联分析法是建立在灰色关联度分析方法基础上的，由于客观事物 1 0 第2 章固定资产投资效益评价理论及其涵义 的复杂性，人们对客观事物的认识具有广泛的灰色性，即信息不完全性和不确定性， 主观定性指标的灰色性更大。灰色关联度分析的目的就是通过一定的方法揭示这些 因素间的主要关系，找出影响目标值的重要因素，使各因素之间的“灰色”关系清 晰化。灰色关联度综合评价法所需数据较少，对数据的要求较低，原理简单，易于 理解和掌握。因此，这种方法的适用范围较广。数据包络分析是一种进行多目标决 策的系统分析方法，此方法特别适用于像固定资产投资这样的多输入多输出的复杂 系统分析。通过固定资产投资有效性的d e a 分析，可用固定资产投资的投入产出效 率评价全国、区域投资效率的优劣，而且还能深层次解释投资规模与投资结构的关 系，指出提高投资效率的关键途径【2 0 1 。 投资效益指标体系建立方面，要考虑多方面的因素。从不同的研究角度来考虑， 指标体系也不尽相同。如果从建设项目本身及其部门、地区角度和全社会固定资产 整体来考察，投资效益指标体系分为宏观投资效益的指标和反映微观投资效益的指 标；如果从国民经济管理体制及核算体系的现实状况来考虑，分为国家、部门( 地 区) 和企业三个层次，与这三个层次的口径相一致，投资效益指标体系也应当包括 三个层次，即反映国民经济总体效益的指标、反映部门、行业和地区局部效益的指 标及企业或项目本身效益的指标；如果从固定资产投资运动的全过程来考虑，分为 项目建设和投资实体使用两个阶段，资金运动的特点不同，投入产出的形式不同， 效益考核的侧重点也不一样。因此，投资效益指标体系应分建设阶段和使用阶段两 个层次的指标；如果从固定资产经济效益的涵义考虑，固定资产经济效益指标体系 应包括四类：反映固定资产投资活动经济效果的指标，反映固定资产投资活动的劳 动耗费的指标，反映效果与劳动耗费对比关系的经济效率的指标以及时间指标。 国家统计局1 9 8 2 年颁布的投资效益指标体系具有一定的权威性。共有九项指标， 为投资效益指标体系中的主要指标。它们是建设工期、单位生产能力( 或效益) 投 资、达到设计能力年限、投资回收年限、建设周期、未完工程资金占用率、平均单 位综合生产能力( 或效益) 投资、固定资产交付使用率和投资效果系数。其中，前四 项为反映微观投资效益的指标，后五项则主要用于考核宏观投资效益【2 1 1 。 2 5 本章小结 本章对国内外有关固定资产投资效益的评价理论进行了研究，包括对国内外有 关固定资产投资效益评价发展历程以及固定资产投资效益的评价方法、各种评价方 法的特点进行了探究，在此基础上，通过深入分析明确了固定资产投资效益的涵义 及其特征，为以后章节构建科学合理的石家庄市固定资产投资效益评价指标体系打 下了基础。 河北科技大学硕士学位论文 第3 章石家庄市固定资产投资效益的基本分析 固定资产投资的直接目的是增加生产性或非生产性固定资产，满足社会成员的 生活需要和社会生产关系。因此，固定资产的直接效益就是考察固定资产投资额和 增加固定资产的关系。固定资产投资的最终目的是通过增加生产性固定资产，促使 g d p 增加，或通过增加非生产性固定资产，调动劳动者的积极性，最终促使g d p 增 加。因此，固定资产投资的最终效益就是考察固定资产投资额和增加g d p 的关系。 3 1 固定资产投资的直接效益与最终效益分析 3 1 1 固定资产投资的直接效益 固定资产投资的最终目的，在于使投入的资源形成社会生产力，增加国民收入， 以促进国民经济的增长。所以固定资产投资效益的高低，关系着对社会资源的使用 效率和国家经济发展的速度。本文从宏观角度用固定资产交付使用率和项目建成投 产率两个指标考察石家庄市固定资产投资的直接效益。 ( 1 ) 固定资产交付使用率固定资产交付使用率又称固定资产动用系数，是指 一定时期新增固定资产与同期投资完成额的比例关系，用来反映投资形成的固定资 产交付使用的速度【2 引。计算公式为： i 固定资产投资交付使用率= 奎差翥等篓警1 。 ( 3 - 1 ) 一般来说，固定资产交付使用率高，表明当年投资效益好；反之，交付使用率 低，则代表投资效率低。 我国固定资产交付使用率是按基本建设投资、更新改造投资和房地产开发投资 分别计算的。因房地产开发缺乏数据，本文用基本建设投资和更新改造投资的固定 资产交付使用率进行分析。2 0 0 5 年以后按城镇、农村分别计算，用城镇建设项目固 定资产交付使用率进行分析。1 9 9 1 - - 2 0 0 6 年石家庄、河北与全国的固定资产交付使 用率比较如表3 1 所示。 从表3 1 可看出，1 9 9 l _ 2 0 0 4 年石家庄固定资产交付使用率整体呈下降趋势， 其中基本建设固定资产交付使用率明显低于更新改造固定资产交付使用率，且降幅 更大。1 4 年中，石家庄基本建设固定资产交付使用率平均水平为6 5 7 9 ，低于河北 省( 7 0 2 7 ) 4 4 8 个百分点和全国( 6 8 5 4 ) 2 7 5 个百分点；同期石家庄基本建设 固定资产交付使用率极差为5 4 1 ，却大大高于河北省( 2 6 5 ) 和全国( 1 8 8 ) 的波动幅度。石家庄更新改造固定资产交付使用率平均水平为7 4 7 ，略低于河北省 ( 7 6 8 9 ) 和全国( 7 5 4 8 ) 水平：同期石家庄更新改造固定资产交付使用率极差 1 2 为3 4 5 ，也高于河北省( 2 1 4 ) 和全国( 2 2 8 ) 的波动幅度。