（工商管理专业论文）跨国银行在中国的市场行为.pdf

前言 近十年来，全_ j 特月4 足发达国家的银行业出于以一f 些因索麒竞争忐计 经历了根本性的转变：首先，资本市场的日益多元化年完善、信总技术的飞跃 发展已特银行和公司召户之间传统的存贷纽带和业务形态转化为各自在金c d i r 场上的直接融资、愀行以创新c i 9 技术车金融服务获取手续赞收入等经营理念。 幕二，西方金融业的一系列改革逐渐放松了对银行业的跨州经营、混业经营等 等方面的管制t 银行闻的井灼、墼台浪潮此起微伏，金融市场的一体化趋势继 续加强，银行业的竞争模式正袱彻底改变。第三- 在这种经营理念和竞争模式 的变化基础上以那些美国赞币中心银行为代表的整个银 亍业正迅速打张其国 际化经营。知名的跨国银行一般姒追随跨国企业的挣j k l l j l f 步并为之提供适合服 务作为进入新市场后的切j i l l 选择，而它们对世界各地银行r 场的潜在渗透威胁 已经令各国本地银行业感受到深刻的挑战。 尽管中国金融业的开放迄今只有十多年的历史，大多数跨国银行在中国市 场只进行了非常有限的经营实践，但作者认为其中已显露丁很多舰律性的现象 。作者试图通过本论文对此进行较全面的总结，并希望论文的研究结果对国内 银行业、对欲进入中国市场的以及正在中国市场经营的跨国银行来说有一定的 参考价值。 目前很多在沪的中资金融机构、金融业监管机构每年均通过考试选拔优秀 的年轻抛工赴海外参加著名商学院的课程或攻读学位。作者相信这样的举措非 常有益于引导我国金融业在首先深刻认识自身的优劣之后，有选择地汲取西方 发达市场经济的适台的经验。在论文中，作者也将试着对我国金融业的具体经 营提出一些个人的建议。 当然，银行业是目前国际上经历着最急剧变革的行业，放松管制、行业重 组等时刻都在发生： ! l 使是国r s c l f l l 行, l i , 也在酝i t l i 全方位的战略调整，在华跨 1 i l t l l 行也正积极准备参与和推动这场变革。因此，作者坚信关注跨国银行在中 国市场的经营战略应是一个长期的、对中国银行业重塑及金融业发展有重大意 义的课题。作为金融从业人b i ，作者有兴趣、有贵任i i ! z 有条p | = 在此方i l i i f l t 1 i 努 力。 遵心c 陈剃苦 = 零零零年十一月 跨。国银行在中国的市场行为 摘要 本论文从发j 盘国家银行业跨国经营的动因和现状，及其在中国市 场的j f 入战略八手，着重州迷在华跨国银行在政府限删的环境中培育 市场、逝应市场并保待其核心战略、企业文化和比较优势的市场行为 。对于跨国银行在中国的核心管理能力，本文分组织行为和人力资谢i 管理制度、营销管理制度和风险管理制度三部分j f 行丁阐述o ( f 乍者在 论述中侧重现行国际银行界通用的经营和管理原j i ! | j 、跨国银行之间战 略的比较和跨国银行同中资银行战略的比较，希望这样的沦进柯助于 有价值的观点的形成。- ) - - 歹 ， ， 中国即将在年内加入w t o ，并将在五年内向外资全面开放金融业 l ；这对中国金融业和跨国银行同样意f f 末着前所未有的巨大机遇- 但两 者也同样应准莳因面对更激烈竞争和更复杂经营风险而首先将会付出 的代价。对此，跨国银行普遍显示出非常乐观秘极的态度；同时，中 国金融管理当局和银行界也正积极进行战略调整。作者在论文中提出 ，在中国形成金融新格局的卅i 久将来1 5 些可经营本币零售业务的、 对中国具有长期最诺的跨国银行将成为外资银行中的赢家：而中资银 行更应抓紧这五年时间区分市场、逐步形成自己的核心竞争力和 明 的赖以发展的战略。j l一厂 ax 关键词：跨国银行中国w t o 弋产叫 m u l t i n a t i o n a lb a n k s o p e r a t i o ni nc h i n a e x e c u t i v e s u m m a r y t i e n do ff i n a n c i a ld i s i n t e r r n e d i a t i o n ，e m e r g e n c eo ft h ed e v e l o p i n gm a r k e ta n d p r o c e s so f f in a n c i a ll i b e r a l i z a t i o na r es o m eo ft h o s e m a j o rc a u s e s f o rt h o s eb a n k si n d e v e l o p e d c o u n t r i e st og ot om o r ea n dm o r e g l o b a l i z a t i o n m u l t i n a t i o n a lb a n k se n t e r e dt h ev a s tw h i l eh i g h l yr e s t r i c t e dm a r k e te l 、c h i n aw i t hc a r e m o s t l yb a s i n go nt h e i ro w n c o r es t r a t e g y ，c o r p o r a t ec u l t u r ea n dc o m p a r a t i v ea d v a n t a g e t h e ya r ec u l t i v a t i n ga n df i t t i n gi n t ot h em a r k e t t h et h e s i si n t r o d u c e dt h r e em a j o rp a a so ft h o s em u l t i n a t i o n a lb a n k sb u s i n e s sa c t i v i t i e s i nc h i n a ， o r g a n i z a t i o n a lb e h a v i o r h u m a n r e s o u r c e sm a n a g e m e n t m a r k e t i n gm a n a g e m e n t ，a n d r i s k m a n a g e m e n t t h ea u t h o re m p h a s i z e dh m 。i a t r o d u c t i o aa n de l a b o r a t i o na b o u tt h o s eb u s i n e s sa c t i v i t i e s o nt h e c o m p a r a t i v es i g n i f i c a n c e ，b e t w e e nd i f f e r e n t m u l t i n a t i o n a lb a n k s ，a n db e t w e e n m u l t i n a t i o n a lb a n k sa n dc h i n e s e1 6 c a ib a n k s ，i na l l a t t e m p tt h a t t h i s a p p r o a c hc o u l d a c t i v a t eas e r i e so f m e a n i n g f u ld i s c u s s i o n s c h i n ai se x p e c t e dt oe n t e rt i l ew t 0w i t h i n2 0 0 0a n d w o u l df u l l yo p e ni t sf i n a n c i a l m a r k e ta f t e rf i v ey e a r so ft h ea c c e s s i o n t ob o t hc h i n e s ei o c a b a n k sa n dm u l t i n a t i o n a l b a n k s ，t h i sm e a n sn o to n l ya nu n p r e c e d e n t e do p p o r t u n i t y ，b u ta l s of i e r c e rc o m p e t i t i o na n d r i s k i e ro p e r a t i n ge n v i r o n m e n t w h i l ei nf r o n to ft h i sc h a l l e n g e 。m o s tm u l t i n a t i o n a lb a n k s s h o w st h e i ro p t i m i s t i ce n t h u s i a s ma sa l w a y s ，a n dt h ec h i n e s ef i n a n c i a lm a r k e tp l a y e r s a n d s u p e r v i s o r ya u t h o r i t i e sa r ea c t i v e l yp r e p a r i n gt oi m p l e m e n ts t r a t e g i ca d j u s t m e n t t h ea n t h o rp r e d i c t st h a t w i t h i nn e a rf u t u r ec h i n asf i n a n c i a im a r k e tw o u l de x p e r i e n c e r e s h u m ea n df o r mn e wc o m p e t i t i v es t r u c t u r e t h o s em u l t i n a t i o n a lb a n k sw i t hl o n gt e r m c o m m i t m e n t st oc h i n aa n ds t r o n gr m bc o n s n m e rb a n k i n ga b i l i t i e sw o u l db ew i n n e r s a m o n gf o r e i g nb a n k s t h o s ec h i n e s el o c a lb a n k ss h o u l dm a k ee v e r ya n dq u i c ke f f o r tt o e x e c u t em a r k e ts e g m e n t a t i o n ，s oa st o g r a d u a l l yf o r mi t s c o r ec o m p e t e n c ea n ds e tu p l o n g t e r mb u s i n e s s a n dm a n a g e m e n t s t r a t e g y k e yw o r d s ：m u l t i n a t i o n a l ，b a n k ，c h i n a w t o 1 跨国银行发展的动因和现状 近十年来全球特别是发达国家的银行业正由于种种内外因驱动而日益 呈现跨国化经营的趋势，本章将层层深入地论述这些主客观因素及其推动下 的世界银行业竞争新格局的产生。 1 1追求股东利益最大是 跨国银行开拓全球市场的主观因素 发达世界中目前盛行的新的市场文化令越来越多的银行从国营走向私有 化、从合伙制走向公众上市。另一方面公司和个人的存款已不再那么依赖 中介机构而直接投资进了共同基金、养老基金：这些跨国投资基金组成巨大 的零售、机构储蓄资金库，逐渐形成了一个崭新的市场实力雄厚的、最有发 言权的机构股东群。基金的目标自然是获得高额回报，它们对盈利能力差的、 或者盈利来源不稳定的银行股票没有兴趣。银行们为了在这个毫不宽容的市 场中维持竞争力，必须将为股东创造井增加价值作为其核心的战略目标。 1 1 1 跨国银行经受的挑战和相应的对策 要达成这个战略目标，银行正在经受前所未有的挑战。 首先挑战来自整个金融市场逐渐摆脱银行业的传统中介作用的趋势。 整个现代纪元，人们一直认为银行是国家经济命脉中最重要的资金提供者， 是资金流动中最主要的中介渠道。居民、生产型销售型企业和政府的储蓄通 过银行被重新配置为对居民、生产型销售型企业和政府的贷款。换而言之， 银行主要的经济社会责任是为一个国家的经济创造财富。但是目前，发达国 家的储蓄和信贷正在逐步脱离银行中介( d is i n t e r m e d i a t i o n ) 而走向对资本市 场( 债券、股票) 的投资和从资本市场的融资，这种趋势以美国最快，紧随其 后的是欧洲大陆和日本。传统商业银行业实际上已经是一个夕阳产业。 同时，挑战还来自其他金融从业者和非金融企业对商业银行业客户和业 务来源的侵略。如上所述的投资银行、证券交易商通过资本市场对商业银行 形成的威胁自不待言，保险业通过集中然后分担风险来保护企业、家庭和个 人免受现代社会纷繁复杂的不确定性所带来的伤害，并在保障基础上加之以 储蓄和投资的功能( 寿险) ，更瓜分了银行业的有限储蓄来源。另外，非金融 企业们如通用汽车公司( g e n e r a lm o t or ) 、美国运通信用卡公司( a m e r i c a n e x p r e s s ) 和很多大型连锁零售商店等通过其分销渠道和广大零售客户基础 等优势，提供诸如汽车个人信贷、租赁信贷和其他简单金融服务，继续从银 行业的金饭碗中分一杯羹。 魔鬼已经钻出了囚禁它的瓶子，你当然可以选择幻想你能把它塞回瓶子 里去；但是发达国家的银行家们正在倾其全力寻找新产品、新客户以求得生 存。十多年来，面对传统市场客户需求的日益减少和传统业务利润率的日益 降低发达国家的银行们一直致力于开拓全球市场和提供全方位的金融服务。 这些全方位的金融服务包括资产方面的诸如债券股票承销、投资银行服务( 兼 并收购、财务顾问、资产抵押的证券化) 、银团贷款和负债方面的诸如共同 基金、人寿保险和养老基金管理萼：同时包括信用卡业务、银行保险代理 ( b a n k a ss h r a f l c e ) 等等一切取代净利差收入的交易收入、手续费和佣金收入。 而就开拓全球市场面言发达国家的银行们仍拥有其与生俱来的竞争优势： 从它们在经济中的传统角色中，它们获得了管理资金流动的最广泛的能力、 基础设旖和技术。 从八十年代末到九十年代初世界地域政治格局发生了巨变。发展中国 家的市场经济体系初步形成这为置身其中的本地银行业带来了迅猛发展的 机遇，同时为世界主要金融机构向这些新兴市场进军提供了条件。太银行们 怀揣与生俱来的竞争优势，谨慎但义无反顾地迸入了那些经营成本相对低廉、 利差和手续费利润率相对优厚的新兴市场。 1 1 。2跨国银行通过跨国经营增加经济价值 著名的e v a 理论提到投资者不仅要关注项目本身的回报率，更应将此 回报率同相等风险的市场平均回报率作比较所谓经济价值增加与否。同 样银行不应该进行不增加价值的无谓扩张的投资，否则股东无须投资你， 跨国银行拓展全球市场的差异化经营的努力无疑为利润增长创造了新机遇： 而且作者认为它们同时也正在从整个资产组合的管理入手，将从新兴市场中 感染的新风险转化为更大程度的分散化经营以规避单个市场的系统性风险。 除以上提到的跨国银行本身所具备的在金融服务方面之传统优势外跨 国经营也非常适合它们其他方面的优势以助其达成经济价值增加。跨国银行 在新兴市场的经营一旦达到网络优势，配合其在发达市场原有的资源，可令 其在现金管理、贸易服务和其他更先进金融领域等等方面向客户提供本地银 行和小型外资银行所无法比拟的全方位服务。其品牌效应、对于跨国公司的 均一性服务和本身非常强势的专业知识和人员亦令其服务标准和理念在新兴 市场形成“规则制定者”的地位。 用理论化的语言来说，一个银行的价值等于其所有未来收入流的现值： 我们说通俗一点就是一个银行能不能很长期地赚很多钱就是它的价值。而 我们不能否认，新兴市场的外部环境无论从其成熟度、规模，还是从其多样 化、健康程度来看，对一个银行的长期经营绩效所带来的不确定性，都比发 达市场所能产生的大得多。但是值得庆幸的是，虽然全球金融一体化的进程 快步如飞，各个市场仍然有其独特的风险，市场特别是新兴市场间仍然有或 宽或窄的自然断层。这样的现实从积极层面上恰除为成功经营的跨国银行的 全球扩张提供了双重机遇：差异化经营的更高的利润率和分散化经营的整个 资产组合的风险规避这种双重机遇正促使跨国银行进一步拓展全球市场， 以增加的经济价值回报股东。 1 2 跨国银行开拓全球市场的多种客观因素 1 2 1发达国家政府对银行业管制的放松和金融自由化进程 八十年代以来西方发达国家进行了一系列的金融改革。以放松管制为 特征的美国八十年代以来的金融改革旨在推动国内金融业提高与德、日等国 大规模全能银行相抗衡的竞争力。为此联邦货币当局先后通过了存款机构 放松管制和货币控制法( 1 9 8 0 年) 、银行公平竞争法( 19 8 7 年) 、金融 6 机构改革复兴法( 1 9 8 9 年) ，完全解除了“q 条例”的限制。进八九十年代， 美国金融当局进一步加大改革力度，银行业逐步向彻底解除管制迈进。1 9 9 4 年，里格尼尔银行跨州经营及设立分行效率法规定自1 9 9 7 年6 月1 日起 允许银行全方位跨州经营业务。1 9 9 5 年金融服务竞争法的出台，使商业 银行通过其分支机构全面经营证券业务成为可能。l9 9 9 年l1 月，美国 g r a m m l c a c h b e y 法案生敬，联储被授权具有监管依该法成立的金融 控股公司的法定贾任。g l b 法案集中体现了美国二十多年来走向全面金 融现代化的立法努力解除了g 1 a s s s t e a g a l l 法案六十多年来对商业银行 和投资银行不可同时成为同一个公司的分支机构的禁锢。该法案在对公司资 本充足率、负债杠杆率作出规定的同时，允许金融控股公司拥有商业银行， 并同时通过内部完全隔离的非银行分支机构经营所有其他金融服务性质的业 务：证券承销、保险承销、商入银行业务等等。 日本对银行业务的种种限制也在不同程度上放松。1 9 8 1 年日本规定商业 银行可以经营证券业务；同时为加快日元国际化的进程，日本政府不仅逐步 放松了外汇管制，使从事外汇业务的商业银行( 即所谓外汇指定银行) 的数量 越来越多，而且放松了对居民和非居民发行欧洲日元债券的规定，允许银行 对非居民提供各种期限的欧洲日元贷款。英国也从1 9 8 1 年起允许商业银行持 有股票和证券商2 9 g9 b 以内的股权取消了对利率的限制。加拿大l9 8 1 年实 行了新银行法，允许特许银行经营信托业务。 政府管制放松的步伐在很多发达国家为银行业跨越了禁锢行业发展的障 碍，使所有银行可以在同等宽松的法规条件下使用最多样化和现代化的战略 和手段进行竞争。而纵观世界新兴市场，政府对本地银行业的管制相对严格， 本地银行业无论从一级资本、资产规模、银行经营稳健状况、收益率及其他 综合指标均落后于发达国家的跨国银行。正所谓在金融开放的条件下国际 金融市场上的竞争，既是各金融机构之间的竞争也是各国金融体制之间的 竞争这个竞争日益激烈、金融产品日益商品化的现代市场环境其实容纳不 下如此为数众多的银行；庞大强壮的银行们势必不断抢占并扩大市场份额， 使弱小呆滞的银行付出代价。 1 2 2新兴市场的兴起和全球市场化的发展 7 整个八十年代和九十年代，世界地域政治格局发生了巨变。前苏联解体 和东欧巨变后，实行了私有化和向市场经济过渡的改革。中国在8 0 年代实行 了以市场化为取向的改革，更于1 9 9 2 年明确提出了建立社会主义市场经济体 制的目标模式。这就为全球范围内的市场经济体系的形成创造了条件。当前 全世界除极个别国家外都走上了市场经济的道路：尽管由于各国市场经济形 成和发育的阶段不同，但一个容纳5 0 亿入口的真正的全球经济业己基本形 成。 今天，后发展的国家都有一个共同点，即各国都义无反顾地全力推行自 由市场经济，也都愿意采取推动自由市场所必需的结构性改革，如民营化、 贸易自由化、税制改革、建立资本市场于必要的金融中介体系。 发展中国家的市场经济体系初步形成，为置身其中的本地银行业带来了 迅猛发展的机遇，也为世界圭要金融机构向这些新兴市场进军提供了条件。 1 。2 3跨国银行跟随跨国公司的全球扩张 近二十年来，跨国公司摆脱与国家之间的纽带、超越民族国家和独立的 区位利益的无国界经营正成为新的潮流。越来越多的跨国公司推行全球布点、 淡化公司总部的区位概念、实行全球化网络战略，其业务涉及生产、流通、 分配和消费的所有领域，成为当今世界经济舞台上的一个非常重要的角色。 跨圜公司在全球特别是在新兴市场的扩张为跨国银行提供了发展新市场的良 机，同时也完全与跨国银行在新兴市场进行竞争初期的两个核心优势完美匹 配：客户基础优势和产品基础优势。 跨国银行通常在母国和全球拥有庞大客户网络和与大公司客户千丝万缕 的联系对于一个跨国公司在某个新兴市场所谓的“绿地项目”( g r e e n f i e i d p r o j e c t ，新建的无任何盈利历史的项目) ，跨国银行可以利用其母国总部 同跨国公司总部的客户关系获得担保从而提供融资。 同时，跨国银行通常在新兴市场部分保持其总部和全球的运作程序和产品 特色。当一个跨国公司酝酿在某国进行投资或已经在某国建立独资或合资 企业时，它们会将母固的财务手段搬运到投资国，并将可提供它们熟悉的 银行服务产品的跨国银行群视为当地良好的基础设施之一 8 显而易见，这两个优势并非新兴市场的本地银行可能具备。由于跨国银 行对于本地市场认知度的局限，同熟悉的客户发生熟悉的业务也正符合其在 新兴市场发展的初步需要。这样，跨国银行仰仗其客户、产品基础优势，追 随跨国公司的全球需求，以新兴市场的植根银行姿态首先抢占了这一部分相 对健康的资产、或者说非常诱人的市场份额。 1 3 世界银行业竞争新格局极其跨国经营趋势 英国银行家( b a n k e r s ) 杂志一年一度推出的“世界l0 0 0 家大银行” 排名被视为世界银行业和各家银行综合实力的度量计。2 0 0 0 年7 月号公布的 按照一级资本排列的2 0 0 0 年度“世界1 0 0 0 家大银行”最新排行榜，是千年 之交第一次全球银行综合实力的展现。银行家杂志主要以银行的一级资 本、资产规模、银行经营稳健状况、收益率等综合考虑银行的实力水平 进入2 0 0 0 年度“世界l 0 0 0 家大银行”的银行分别为： 国家或地区2 0 0 0 年度入榜数( 家)t9 9 9 年度入榜数( 家) 欧盟国家 2 8 83 l7 美国1 9 9 1 8 2 亚洲( 不含日本) l5 01 4 6 e l 太1 1 6 1 1 6 欧盟以外欧洲地区 l0 08 4 中东 7 77 4 拉美 5 05 5 其他国家和地区 2 02 6 从前十名银行看花旗集团( c i t i g r o u p ) 以4 7 6 9 9 亿美元连续第二年位 居全球领头羊的位置；其盈利1 5 9 4 8 亿美元，资本利润率高达3 3 4 3 ，成 为全球最赚钱的公司；其分支机构遍布世界1 0 0 个国家，金融服务产品涉及 商业银行、投资银行和保险服务，是全球跨国金融超级市场最典型的成功范 例。排名第二至第十位的银行分别为：美洲银行( b a n ko f a m e r i c a ) 、汇丰控 股( h s b ch o l d i r i g s ) 、东京三菱银行( t o k y o m i t s u b i s h ib a n k ) 、大通曼哈顿 银行( c h a s em a n h a t t a nb a n k ) 、第一劝业银行( d a ii c h ik a n g y ob a n k ) 、法国 9 农业信贷银行( c r e d i ta g r i e o l ei d o s u e z ) 、樱花银行f s a k u r ab a n kl t d ) 、富 士银行( f u j ib a n k ) 1 1 中国工商银行，除中国工商银行外全部是大型的跨国银 行。 2 0 0 0 年度的排名按地区和国别，有以下一些特点。 美国：由于美国产业结构的调整和新技术在银行中的广泛应用、金融创新 的持续发展、银行监管的放松和踏实的经济增长基础，美国银行业近年资 本实力及盈利能力超常增长并加速向金融超级市场化发展。 欧洲：欧元的诞生使欧洲各国的经济更紧密地结合在一起，有效地促进了 欧洲市场经济的发展和资源的优化配置，进一步增强了其抵御外界危机的 能力加快了欧洲政治和经济一体化的进程，同时也给欧元区内的银行带 来了巨大的机遇。英国、西班牙、德国、法国、意大利银行业的盈利水平 渐入佳境中东欧国家的金融改革成绩有目共睹。 日本：日本政府近两年开始致力于全面的金融改革实施“大地震”计划， 宣布山一证券和北海道拓殖银行破产推出5 0 0 0 亿美元的银行挽救计划， 购入问题银行的股票强迫银行管理层削减成本，如此等等不一而足。同 时，日本银行业也积极寻求合并和同业合作：尽管不良债务仍然困扰着其 现有银行的正常信贷机能，但日本银行业资本利润率和盈利能力大幅下滑 的尴尬局面已经开始缓解。 亚洲：1 9 9 9 年亚洲国家终于从金融危机的阴影中走出经济复苏表现之 强劲超出预期，各国实体经济普遍出现正向发展，季度g d p 增长率持续 上升、以“v ”型走势摆脱经济衰退：亚洲银行业正以崭新面貌迎接新世 纪的挑战。 中国：2 0 0 0 年度中国大陆共有九家银行进入“世界1 0 0 0 家太银行”之列， 即中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、 中国招商银行、中国光大银行、华夏银行和厦门国际银行：其中，中国招 商银行的座次上升了7 8 位。虽然我国银行业总体排名情况好于1 9 9 9 年， 但是其发展水平与世界发达国家的大银行比较相去甚远。我国银行业的盈 利能力不断下滑，经营状7 兄令人担忧。其税前利润、利润增长率、资本收 益率、资产收益率、人均利润等指标均属较低水平；而我国俗称“四大” 的国有独资商业银行平均资本利润率仅为7 2 7 。目前国内需求不足问题 仍然没有缓解潜在的金融风险非常突出：而加入世界贸易组织将对中国 金融体系和金融制度产生重要影响，使我们面临推进金融市场开放和提高 国内银行竞争力、开放货币资本项下可兑换和独立实施货币政策、实行国 1 0 民待遇和加强金融监管等方面的多重夹击。中国银行业的盈利能力和经营 绩效正面临严峻的挑战中国的银行业亟待更深刻的变革。 本年度“世界1 0 0 0 家大银行”的排名也反映出全球银行业未来发展中 进一步跨国经营的趋势。 世界范围的科技进步和金融产业的结构调整，使银行业兼并重组愈演愈 烈，行业发展继续走向全球化、集团化和全能化。 金融市场继续趋向一体化，金融活动和资本流动的规模和空间范围进步 加大。全球化和放松管制、激烈的国际竞争和日益复杂的客户需求向银行 业提出新的挑战，同时也为银行业带来新的机遇。 互联网和电子商务的发展对传统银行和征券经纪构成强大竞争，打破了金 融机构跨国经营的壁垒，使新加入的竞争者在全球迅速扩张。而这种全球 扩张也促进了银行业的技术刨新为其开辟新市场和新的利润增长点提供 条件。 银行稳健经营和风险防范的重要性日益凸显，其首要的衡量标准郎是资本 充足率和整个资产组合和利润来源的多样化和分散化。跨国经营成为银行 业及各种世界级投资组合从选辑、接受风险到分散、有效管理风险的出路。 1 4跨国银行在新兴市场做 植根银行 ( e m b e d d e db a n k ) 前面提到，由于新兴市场固有的风险，跨国银行在进入时会选择非常谨 慎的涉险程度它们一般会把在母国或全球原有的跨国公司客户作为自己初 步发展的目标客户群。但是这种保守疗法毕竟不会符合它们增加股东利益的 投资初衷和长期发展的需要。 目前，越来越多的跨国银行将其在新兴市场的战略从一个外来银行调整 为做本地的植根银行，即做当地最大的外资银行、做同当地银行一样的大 银行”。 以当今世界排名第一的跨国金融机构花旗集团为例其在海外的业务收 入和业务品种己远远超过美国本土。在欧洲，它是比任何欧洲银行具有更广 泛分支机构的、唯一一家参加欧洲所有货币实时清算体系的银行：它在德国 更以c i t i b a n ka g 为名，充分体现了其希望被认同为一家德国公司的经营策 略。在亚洲和拉美的很多国家，它在某些国家的经营历史已经超过一个世纪 完全以一家植根的本地银行的面目出现：它为当地企业在任何发展时期提供 金融服务，并帮助它们走向世界舞台，并成为当地中产阶级首选的零售银行 服务提供者。正是这种植根战略，使其得咀利用新兴市场的迅猛发展为其本 身的发展提供了广阔空间。 又一个更具典型意义的例子是标准渣打银行( s t a n d a r dc h ar t e t - b a n k ) 。 虽然我们可以将渣打银行的源头追溯到英国，但从其经营领域、网络分布和 利润来源来看，它完全是一家植根于新兴市场的跨国银行。19 6 9 年印度澳洲 支那渣打银行与大英南非标准银行友好合并为今天的标准渣打银行。2 0 0 0 年 8 月，它以1 3 4 亿美元收购印度的g r i n d l a y s 银行，成为印度和南亚地区最 大的国际银行，并加强了其在中东地区的竞争地位。2 0 0 0 年9 月集团以l 3 2 亿美元收购美国大通银行在香港的零售银行业务，晋升为香港第一太信用卡 发卡行。 标准渣打银行现在世界5 0 多个国家拥有5 7 0 多间经营机构，雇员超过 两万七千人。银行主席p a t r i c kg i l l a m 爵士在概括银行战略时称标准渣打 银行将通过其在英国和北美的强大营运机构抚育和发展其在亚洲、中东和非 洲的优势业务，并为两地客户架起跨越发达市场和发展中市场的忠实桥梁： 银行将致力于零售、公司和机构业务，井着重于其最具专业特长的资金产品 服务。 从以上例子我们不仅可以看到跨国银行经营中在新兴市场做植根银行的 战略重点，而且可以体验出其“致力于我们了解的市场和业务”的审慎的进 取态度 1 2 2 跨国银行在中国的市场进入战路 虽然中国的改革开放和跨国银行的逐步进入只有短短的二十个年头，但 其中已经显示出的一些规律很值得我们探究和思考。 2 1 跨国银行进入中国的市场判断 2 1 1 中国的巨大市场和跨国公司的逐步进入 2 1 1 1 中国的宏观经济形势和金融改革的努力 呈现在西方跨国银行面前的中国市场是一个负载千年沧桑而渴望跨入新 时代的庞然大物。幅员辽阔、人口众多、金融市场极度管制和相对不成熟， 经过二十多年社会主义市场经济洗礼的中国正准备迎接2 0 0 0 年底进入w t o 后与全球经济接轨的机遇和挑战。中国目前面临最严峻的经济挑战包括国有 企业改革、职工下岗再就业、经济通缩、金融改革和银行业的重新注资、税 收等等。企业和机构的财务数据严重缺乏透明度和法治并未完全取代人治也 为跨国银行在中国经营增加了风险 中国的g d p 一直保持了较高增长水平，近年通过纺织压锭、煤矿下放地 方、投资向技术型民用型产业倾斜等有效措施，增量结构亦有所改善。1 9 9 8 年后投资明显回升，国有特别是政府投资的快速增长坚决地拉动了经济的 增长，虽然非国有经济投资仍然明显不足整个社会的消费需求仍然不旺， 市场销售仅呈平稳状态，物价保持较低水平；国内买方市场特征十分突出， 居民消费己跨越温饱阶段、消费结构面临升级换代，但居民收入却增长缓慢、 面临住房医疗教育就业改革的逐步深入，且市场的供给结构并未相应调整。 l9 9 9 年，中国的对外贸易在保持顺差基础上总额开始回升：同时政府的财政 政策和中央银行的货币政策均积极支持了经济增长，但财政负担明显加重， 预算赤字增大、财政债务依存度提高。中央政府的经济体制改革在政府机构、 粮食流通体制、国营企业、社会保障制度、住房制度等方面均作出了有效的 尝试 j 3 l9 9 8 年以来，中国政府的改革内容逐渐侧重于金融改革。中国人民银行 进行了管理体制改革，各分行改梭跨省( 区) 设立，增强了中央银行依法履行 职责的独立性和公正性新的管理体制初步确立。中共中央金融工作委员会 成立建立了垂直管理的领导体制。银行、保险、证券业的分业经营和分业 监管体制也初步形成。商业银行正步履维艰地进行进一步改革以加强风险管 理。国家财政发行2 7 0 0 亿特种国债返注四大国有商业银行资本金；四家国有 金融资产管理公司成立，逐渐从四大国有独资商业银行剥离出不良贷款总值 达人民币1 3 0 0 0 亿，据官方消息可望将四大银行的不良贷款率控制在2 0 以 内四大国有商业银 亍由此财务状况得到初步改善，国际评级水平提高。 处于成长阶段的中国金融市场必然蕴含其本身固有的不成熟性特征，其 跌宕起伏的发展轨迹为跨国银行的业务发展带来一系列的不确定性 2 1 1 2中国市场对跨国公司和跨国银行的强烈吸弓l 力 另一方面，随着中国经济体制改革的不断深化和对外开放的不断扩大 在过去2 0 年中，中国吸引外资取得了举世瞩目的成就。中国已成为世界上外 商直接投资( f d i ) 最重要的引进国之一并连续六年成为除美国之外的世界第 二大外资引进国。截至1 9 9 8 年底，中国累计批准外商投资企业3 2 5 万家， 合同外资金额5 7 2 5 亿美元。实际吸收外资金额2 6 7 5 亿荚元g o 年代以来， 中国外商直接投资的类型开始发生显著变化，大型的跨国公司系统地进入了 中国市场，至1 9 9 9 年上半年由美国时代公司出版的财富杂志( f o r t u n e ) 选出的世界5 0 0 强中已有近4 0 0 家在华投资：再以上海为例，截至1 9 9 9 年底，世界5 0 0 强中有2 5 4 家进入上海。中国这一具有巨大现实容量和潜力 的、高速成长并逐步开放的世界最大的新兴市场不仅被跨国公司视为现实 的垒球市场的重要组成部分，更成为其未来全球市场战略竞争至关重要的命 脉。 世界5 0 0 强的跨国公司们是全球经济体化的主要动力也是全球海外 投资的主要提供者。据不完全统计，全球海外投资的7 0 是由跨国公司进 亍 的，而每年世界上7 0 的新产品也是由跨国公司开发的。它们的进入为中国 市场在技术和产品上提高档次提供了条件。同时跨国公司也是全球先进管 理技术的拥有和传播者，例如d e l l 公司的直接销售法、w a r - m a r t 公司的精 1 4 确销售库存管理系统等：它们的进入为中国服务业发展输入了新鲜血液。而 且跨国公司的投资策略全球性、采购与生产基本根据市场规律等特点亦为 中国本地企业的发展提供了机会。 中国的巨大市场及其在现实和不远将来的重要战略地位对跨国公司所产 生的诱惑同样也是对于跨国银行的诱惑。跨国银行跟随跨国公司的脚步， 纷纷涌入这个金融业尚不成熟而市场潜在需求迅速增长的新兴市场。而随着 它们进入中国市场深度和广度的增强，其为中国本地经济的发展和投资环境、 基础设施的完善所作出的积极贡献，有效帮助了中国进入继续吸引更多的跨 国投资的良性循环。 2 1 2 中国向外资金融机构逐年开放 l 9 8 0 年以来中国银行业对外开放逐步扩大。到1 9 9 9 年底，已有2 2 个国家和地区的8 7 家外资金融机构在中国境内设立了1 82 家营业性金融机 构。1 9 9 9 年末，在华外资银行资产总额达3 1 8 亿美元，约占中国金融业总资 产的2 ；其中，外汇贷款余额2 1 8 亿美元，约占中国境内全部外汇贷款的2 0 。 同时，中国的银行业也在境外开拓业务，尝试走向国际化。截至l9 9 9 年1 1 月，中资银行类机构在境外共设立营业性分支机构4 7 2 家资产总额达1 5 1 0 亿美元。外资金融机构被批准在中国设立的营业性机构主要分布于以沿海为 主的1 9 个城市按数量排名依次为上海、深圳、北京、广州、天津、厦门、 珠海等其中上海在数量上占三成强。外资银行逐步进入中国主要经历了港 资银行抢滩深圳、跨国银行进入上海、1 9 9 7 年部分开放人民币业务等三个阶 段。目前，已有2 2 家外资银行获准经营人民币业务，其中上海l8 家深圳 4 家 根据人民银行上海分行统计，与经济高速增长的l9 9 5 年相比，1 9 9 9 年 底在沪外资银行在营业性分行数目上增加并不显著，但其总体经营规模呈稳 健增长之势。 机构数资产总额贷款总额存款总额 ( 个)( 亿美元)( 亿美元)( 亿美元) i9 9 5 年耒3 89 06 0l3 l 9 9 9 年末5 31 5 51 0 82 4 增长率 3 9 4 7 7 2 2 2 8 0 0 0 8 4 6 2 这里我们仍以渣打银行为例回顾跨国银行在中国的发展路程。渣打 银行是第一家与中国建立业务关系的外国银行，从l8 5 8 年在上海设立首家分 行起从未间断其在华营业。改革开放后，渣打逐渐在国内建立起8 家分行、 l 家支行、7 家代表处、近3 0 0 名员工的经营规模。1 9 95 年，渣打中国区总 部从香港迂至上海。l9 9 7 年，渣打银行上海分行首批获准经营人民币业务并 迁址浦东t 1 9 9 9 年，渣打深圳分行亦获取人民币业务经营牌照。i9 9 9 年， 渣打银行被亚洲金融杂志评为“中国最佳外资商业银行”。该杂志评论道： 渣打银行在当地市场的锐意创新和稳步发展充分体现了其对中国的承诺。 2 2 跨国银行对中国的市场进入战略 2 2 1 跨国银行对中国的市场进入形式选择 一般，跨国银行在世界各地的扩张采用三种形式。 在大部分的时点它们会选择在当地自设分行，以保证其本身的经营主权和 核心优势在当地的延续，例如那些资金实力雄厚、跨国经营经验丰富且非 常自信的项级银行们。 有时它们会选择收购或兼并其他银行在当地的营业性机构，这样虽然可能 经历购并的阵痛但经常可以四两拨千斤，以优惠的价格买断本地银行、 经过培训的员工、成熟的系统和现成的客户群，例如在1 9 9 7 、1 9 9 8 年亚 洲金融危机中韩国、泰国发生的多起小型银行被购并案。 跨国银行也可能会选择与本地银行一同建立合资银行，以达到与当地银行 优势互补的目的但这方面成功的范例甚少。这些在新兴市场当地注册的 外资银行往往被一系列问题所困扰比如合资双方管理文化难以融合、困 资信程度较低难以融资而存在流动性风险、因母国银行先进的内控制度未 得以在合资行实施而出现不良资产比例较高问题等等。 在中国，由于法规的限制和宏观环境的影响，跨国银行一般采用自设分 行作为进入市场的手段。在上述1 8 2 家经批准的外资金融机构在华的营业性 机构中当地注册机构仅2 0 家，其中合资银行7 家，如工商银行上海分行与 1 6 巴黎国民银行( b n p ，b a n q u en a t i o n a l d e p a r is ) 合资的上海巴黎国际银行 ( s h a n g h a ip a r i si n t e r n a t i o n a lb a n k ) 等；独资银行6 家，如印尼金光集团下 的宁波国际银行( n i n g b oi n t e r n a t i o n a lb a n k ) 等：外资财务公司7 家。但是我 们可以预见在中国进入w t o 的不久的将来，中外资银行进行战略联盟将成 为跨国银行与当地资源强强联合的新招。 2 2 2 跨国银行在华初期的业务发展战略 中国对外资银行在华业务有较为严格的限制：外资银行只能吸收三资企 业和外国人的外币存款，并只能向上述客户群提供外币的银行服务。t 9 9 6 、 l9 9 7 、l9 9 8 和l 9 9 9 年人民银行先后四次向2 2 家在深沪两地运营的外资银 行开放人民币业务，规定外资银行提供人民币业务服务的客户群仅限于注册 在上海、深圳和周边几个省份的三资企业和外国人。 但实际上，这些规定井未对跨国银行在华的初期经营构成限制。芷如上 节所述，新兴市场的外部环境无论从其成熟度、规模，还是从其多样化、健 康程度来看，对跨国银行的长期经营绩效所带来的不确定性，都比发达市场 所能产生的大得多。由于新兴市场固有的风险，更由于跨国银行对于本地市 场认知度的局限，其在进入时会选择非常谨慎的涉险程度。它们在新兴市场 做植根银行的进取是建立在“致力于我们了解的市场和业务”的基础上的。 在中国，跨国银行们在经营的最初岁月中，几乎全部地只是仰仗其原有 的客户、产品基础优势将其在母国或全球原有的跨国公司客户作为自己初 步发展的目标客户群，同熟悉的客户( 三资企业) 发生着熟悉的业务( 外币业 务) 这种对双方都适台的经营范围的限制使中国政府赢得了暂时保护本地 银行业的宝贵时机，也使跨国银行在初期进入中国市场后逐渐积累了关于当 地法规、当地客户和当地金融产品需求的知识和经验。即便是今天一些在 上海发展了近十年的跨国银行和金融机构，也只是不思进取地认为在中国经 营无须追求达到利润和费用预算的目标，只要维持传统业务量、保持耐心就 是胜利。 2 2 3 跨国银行培育和适应中国市场 跨国银行培育和适应中国市场的过程，是其核心战略与中国当地经营环 境和文化互为影响、积极融合的过程。在这过程中，跨国银行虽然因地制 直，但却基本保持了其固有的经营理念和核心专长的产品特色。而中国当地 的外部环境，可能由于其本身长期相对封闭、对市场规则及竞争的适应尚需 时日的原因，似乎在这种碰撞、交流中显得较为被动；而且从目前的结果看， 中国没有在这种磨合中对外资发生很明显的反作用力。 在华跨国银行中，惨淡经营的自然各有各的原因，但成功经营的跨国银 行其经营方针大体可分为全面出击型与专营高手型( n i c h ep l a y e r ) 型两种。 而且值得注意的是，跨国银行非常重视赢利的“质量”，即利润的产生是否有 稳定来源，是否基于银行的核心竞争力。 全面出击型的银行一般都是成名的顶级跨国银行，它们在客户和产品