国泰君安君得发集合资产管理计划基本情况表.doc

国泰君安君得发集合资产管理计划基本情况表管理人上海国泰君安证券资产管理股份有限公司计划名称国泰君安君得发集合资产管理计划计划类型非限定性集合资产管理计划托管人中国工商银行股份有限公司推广机构国泰君安证券股份有限公司、中国工商银行股份有限公司注册登记机构中国证券登记结算有限责任公司计划募集规模规模上限25亿份存续期限两年存续期限，符合约定终止条件时，终止清算投资目标通过将集合资产投资于一些优质的、且存在一定安全价格边际的上市公司非公开发行股票，以期实现资产的长期增值。同时，允许将部分资产投资于债券等固定收益类产品、新股申购和现金等资产。投资策略1、 资产配置策略本集合计划采取稳健的资产配置策略，通过宏观策略研究，辅之以公司自行开发的数量化辅助模型，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，精选证券品种，以期获得具有一定安全边际的非公开发行股票的长期超额收益。并通过现金管理和固定收益类产品管理维持产品的流动性。2、 非公开发行股票投资策略通过分析宏观经济、产业政策和行业景气程度，以证监会行业分类标准为基础,挑选出增长前景持续向好的行业或周期景气复苏或上升的行业。通过定性和定量研究对非公开发行的个股进行深入研究，科学判断投资价值，在结合公司基本面基础上，充分考虑国家宏观经济政策与转型环境下可能受益的领域，以期通过参与非公开定向发行，并至少持有1年以上的时间来获得明显正收益水平，为投资者的委托资产带来长期的复利增长。3、新股申购投资策略新股申购策略主要体现在从上市公司基本面、估值水平、市场环境三方面选择新股申购的参与标的、参与规模和卖出时机。通过深入分析上市公司的基本情况，结合新股发行当时的市场环境，根据特定的估值模型及可比公司股票的基本面因素和价格水平，预测新股在二级市场的合理定价及其发行价格，指导新股询价，在有效识别和防范风险的前提下，结合对未上市或锁定期间市场行情的判断，对新股进行定价和决定是否投资，获取新股申购的较高的低风险收益。 关于新股的估值方法，随着中国证券市场发展，国内机构投资者的投资理念与投资方式也在发生深刻变化，国际投资领域通用的证券估值方法在国内得到了广泛的应用，并且随着使用这些方法的投资机构越来越多，这些估值方法也变得更加有效。在本集合计划中，管理人将引入两种主要的估值方法：现金流量折现（DCF）与可比公司分析（CCA）。现金流量折现方法是将公司的未来现金流量贴现到特定时点上以确定公司内在价值的方法，这是各种估值方法中在技术方面最为严格的一种。可比公司分析是利用同类公司的各种估值倍数对公司的价值进行推断，即通过证券市场对同行业或同特征上市公司的估值特点来判断估值对象的价值。比较的内容包括：市场估值、经营业绩、信用情况和业务增长。可比公司分析可以得到各种估值倍数和财务报表分析中提到的各种比率。不同的行业有不同的特点，做可比公司分析时包括了反映该行业特点的各种比率。上述两种方法各具特点，各有利弊，管理人将根据实际情况选择合适的估值方法或根据市场发展更新估值方法，并运用于新股定价中。4、固定收益投资策略管理人将在充分考虑债券流动性、收益率和抗风险能力的基础上，选择合适的债券进入备选证券，从备选证券出发，以流动性为约束条件，以优化的方法选择合适的投资品种。综合市场政策面和资金面因素确定固定收益类证券的配置比例。投资范围及资产组合比例1、投资范围本计划将主要投资于上市公司非公开发行股票、固定收益产品、新股申购以及法律法规允许集合计划投资的其他金融工具。其中，非公开发行股票是指上市公司非公开发行的股票的认购以及非公开发行完成后但是市场价格低于非公开发行价格的股票的二级市场投资；固定收益产品包括新债申购、国债、金融债、企业债（含可转债）、公司债、可分离交易债券、可交换债券、短期融资券、央行票据等；新股申购指首次公开发行上市股票的申购；其余部分将以银行存款形式进行现金管理。2、资产配置比例(占资产净值比例)（1） 非公开发行股票：0%97%；（2） 非公开发行完成后但是市场价格低于非公开发行价格的股票：0%60%；（3） 固定收益产品：0%90%；（4） 首次公开发行股票的申购：0%95%。3、关于投资的时间与比例限制鉴于本集合计划绝大部分资产投资于非公开发行的股票，一年的限售锁定期成为管理者需要重点考虑的问题。为了在集合计划终止日能够顺利完成证券的清算工作，本集合计划规定，从两年存续期的第12个月(倒数第13个月)开始，集合计划将不再参与上市公司股票的非公开发行的认购。成立条件1、推广期结束，如果所有委托人的参与金额总额不低于1亿元,且委托人不少于2人，聘请具有证券相关业务资格的会计师事务所对集合计划进行验资并出具验资报告后，管理人宣布集合计划成立，开始运作并向证监会报告。2、推广期内，如果所有委托人的参与金额总额达到25亿元，推广期可提前终止，聘请具有证券相关业务资格的会计师事务所对集合计划进行验资并出具验资报告后，管理人宣布集合计划成立，开始运作并向证监会报告。3、本集合计划成立前委托人的参与资金必须全额存入中登公司参与专户，不得动用。4、如果集合计划成立，则委托人参与款项加计（从进入本集合计划募集专户到本集合计划成立止的）银行活期存款利息折算成集合计划份额，归委托人所有。银行存款利息从划入当日开始计息，自然日计算，划出当日不计息。5、推广期结束，如果所有委托人的参与金额总额未达到1亿元或委托人少于2人，或设立推广期内发生使本集合计划无法设立的不可抗力事件，则本集合计划设立失败。集合计划设立失败时，集合计划设立人承担全部推广费用，将已参与资金并加计同期银行活期存款利息在推广期结束后30天内退还集合计划参与人，利息金额以本集合计划注册与过户登记人的记录为准。推广期参与本集合计划推广期指集合计划接受委托人认购参与至集合计划成立日。本集合计划将在中国证监会对本计划出具了批准文件之日起6个月内启动计划的推广工作，推广期最长不超过60个工作日。推广期间委托人通过认购的方式参与本集合计划，参与价格为本集合计划单位份额面值（人民币1.00元）。单一投资者参与本集合计划的最低金额为10万元，后以1000元递增。推广期参与本集合计划的份额将依据委托人参与时所缴纳的参与净额及其参与期利息除以每份集合计划价格确定。本集合计划采用电子合同签约方式。委托人在各销售网点，通过中国证券登记结算有限责任公司集合计划电子合同管理系统，签署与管理人的电子合同。电子合同在管理人、托管人、委托人三方完成签署，且委托人按合同约定将参与资金划入指定账户并经注册与过户登记人确认有效后生效。如本集合计划在推广期内认购金额达到25亿元，可提前终止推广期。本集合计划管理人在推广期内使用“末日渠道比例配售+先到先得”方法对集合计划认购总规模实行限量控制。（1）推广期内参与申请不超过25亿元（含25亿元）的情形：若推广期内参与申请全部确认后本集合计划参与的总金额不超过25亿元（含25亿元），则所有的有效参与申请全部予以确认。（2）推广期内参与申请高于25亿元的情形：若推广期内认购申请确认资金的总额超过25亿元，管理人将提前终止推广期。推广期规模上限日是指，在推广期集合计划认购申请累计确认份额超过规模上限的第一个交易日。在该交易日之前的有效认购申请全部予以确认；在该交易日的有效认购申请采用“末日渠道比例配售+先到先得”的原则给予部分确认，未确认部分的认购款项全额退还给委托人；在该交易日之下一日，管理人通知各销售网点结束产品认购，同时公告推广期提前结束；在该交易日之后的申请全部予以拒绝。开放日与流动性安排本计划存续期不开展申购和赎回业务。即集合计划在满两年封闭期后进行终止和清算。存在一定程度的流动性限制。存续期内参与、退出本集合计划在存续期完全封闭，故不安排存续期间的参与和退出。销售安排本集合计划的代理推广机构已是管理人的客户资金存管银行，已经取得代销业务资格，并已经与中国证券登记结算公司TA系统以及管理人相关系统完成联机联网测试并取得成功。代理推广机构已与管理人就代销本计划的各事项达成一致并签署代理推广协议。在推广过程中，管理人与代理推广机构将按照有关规定，通过客户信息调查问卷的方式了解客户身份，财产与收入状况、证券投资经验、风险承受能力和投资偏好等，并予以妥善保存。管理人与代理推广机构将按照经核准的集合资产管理合同和推广代理协议的约定推广集合计划，全面、准确地介绍集合计划的产品特点、投资方向、风险收益特征，讲解有关业务规则、计划说明书和集合资产管理合同内容以及客户投资集合计划的操作方法，并充分揭示投资风险。管理人与代理推广机构将按照有关规定，不通过电视、报刊、广播及其他公共媒体推广集合计划，不通过签订保本保底补充协议等方式，或者采用虚假宣传、夸大预期收益和商业贿赂等不正当手段推广集合计划。本集合计划采用电子合同签约方式。委托人在各销售网点，通过中国证券登记结算有限责任公司集合计划电子合同管理系统，签署与管理人的电子合同。电子合同在管理人、托管人、委托人三方完成签署，且委托人按合同约定将参与资金划入指定账户并经注册与过户登记人确认有效后生效。自有资金投入管理人不以自有资金参与本集合计划。费用安排与业绩报酬（一）费用安排1、管理费：1.5%/年，每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付。2、托管费：0.25%/年，每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付。3、本计划参与费（仅在推广期内可参与）、退出费本集合计划的参与费用前端收取，费率根据参与资金规模递减。推广期参与费： 资金规模(元) 参与费率500万参与金额(A) 单笔1000元300万A500万 0.5100万A300万 0.8A100万 1.0退出费：由于不安排存续期间的退出，故不收取退出费。4、本集合计划投资运作期间所发生的交易手续费、印花税等有关税费，作为交易成本在交易过程中直接扣除，其费率由管理人根据有关政策法规确定。5、在存续期间发生的集合计划审计费用，在合理期间内摊销计入集合计划。本集合计划的年度审计费，按与会计师事务签定协议所规定的金额，在被审计的会计期间，按直线法在每个自然日内平均摊销。（二）业绩报酬管理人将根据年化收益率（R）提取业绩报酬：本集合计划期满清算或结算时提取业绩报酬，称为退出提取。业绩报酬计提标准为：当R0时，对正收益部分提取20%的业绩报酬，即E=K（R-0%）20%（T/365）。股票的估值方法（1）上市流通的股票，以其估值日在证券交易所挂牌的市价（收盘价）估值；估值日无交易的，以最近交易日的市价（收盘价）估值；（2）未上市的股票按以下情况分别处理：首次公开发行的股票，按成本价估值；通过非公开发行取得的股票的送股、转增股、配股等发行未上市的股票，按照（3）设定的估值方法进行估值；通过首次公开发行申购取得的股票的送股、转增股、配股等发行未上市的股票，按估值日在证券交易所上市的同一股票的市价进行估值。（3）非公开发行股票估值方法如下：估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价低于非公开发行股票的初始取得成本时，应采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股票的市值；估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价高于非公开发行股票的初始取得成本时，应按下列公式确定估值日该非公开发行股票的价值：其中：FV为估值日该非公开发行股票的价值；C为该非公开发行股票的初始取得成本；P为估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价；为该非公开发行股票锁定期所含的交易天数；为估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易天数（不含估值日当天）。收益分配本集合计划在存续期间不安排分红信息披露安排本集合计划的信息披露将严格按照试行办法、实施细则、集合资产管理合同及其它有关规定进行。信息披露内容包括净值报告、定期报告（季度报告和年度报告）、重大事件披露和对账单寄送等。集合资产管理定期报告、托管定期报告及其他临时通告等信息披露文件放置于管理人网站（），供委托人查阅。1、净值报告。本集合计划成立后，管理人通过管理人网站，于每周第一个工作日披露经过托管人审核的上周最后一个工作日的份额净值、累计净值。2、季度报告。管理人、托管人在每季度向委托人提供一次准确、完整的管理季度报告和托管季度报告。集合计划季度管理报告和季度托管报告应分别与每季度结束之日起15个工作日内通告，并由管理人报中国证监会及住所地中国证监会派出机构备案。集合计划成立不足2个月时，管理人托管人可以不编制当期的季度报告。3、年度报告。管理人、托管人在每年度向委托人提供一次准确、完整的管理年度报告和托管年度报告，对报告期内集合计划资产的配置状况、价值变动情况等做出说明。上述报告应于每个会计年度截止日后60 个工作日内通过管理人网站通告，并由管理人报中国证监会及住所地中国证监会派出机构备案。集合计划成立不足3个月时，管理人托管人可以不编制当期的年度报告。4、委托人查阅。集合计划说明书、集合资产管理合同存放在各推广场所，委托人可在营业时间免费查阅。在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件复印件。对委托人按上述方式所获得的文件及其复印件，管理人和托管人保证与所报告的内容完全一致。5、重大事项披露。本集合计划在运作过程中发生下列可能对委托人权益产生重大影响的事项之一时，管理人必须按照法律法规及中国证监会的有关规定在5个工作日内向中国证监会和管理人住所地中国证监会派出机构报告，通过各推广网点向委托人披露，并在管理人网站公布:1）推广机构变更；2）管理人在本集合计划项下的高级管理人员和投资主办人员（投资经理）变动或托管人的托管部总经理变动；3）本计划所投资证券的发行公司出现重大事件，导致本计划所持有的该证券不能按正常的计价方法进行计价，在管理人根据国家有关规定进行调整后，调整金额影响到该日的集合资产管理计划份额净值的0.5%以上；4）管理人或托管人托管部门受到重大处罚；5）涉及管理人、集合计划资产、集合计划资产托管业务的重大诉讼、仲裁事项；6）计划发生巨额退出并延期支付；7）重大关联交易；8）其他管理人认为的重大事项。6、对账单。管理人在每季度结束后的15个工作日内通过书面或电子邮件方式向当季委托人提供对账单。对账单内容应包括集合计划的产品特性、风险投资提示，委托人持有计划份额的数量及净值，参与、退出明细以及收益分配等情况。7、信息披露方式。集合资产管理定期报告、托管定期报告及其他临时通告等信息披露文件放置于管理人网站（），供委托人查阅。风险揭示与防范本计划将严格按严格按照试行办法、实施细则、集合资产管理合同及其它有关规定向委托人全面揭示风险，通过客户调查表了解客户的投资偏好及风险承受能力，并通过与客户签署风险揭示书向客户明示本计划所可能具有的各项风险，以帮助客户认清投资风险。1、市场风险市场风险是指投资品种的价格因受经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素影响而引起的波动，导致收益水平变化，产生风险。市场风险主要包括：(1)政策风险。货币政策、财政政策、产业政策等国家宏观经济政策的变化对资本市场产生一定的影响，导致市场价格波动，影响集合计划资产管理业务的收益而产生风险。(2)经济周期风险。经济运行具有周期性的特点，受其影响，集合计划资产管理业务的收益水平也会随之发生变化，从而产生风险。(3)利率风险。利率风险是指由于利率变动而导致的资产价格和资产利息的损益。利率波动会直接影响企业的融资成本和利润水平，导致证券市场的价格和收益率的变动，使集合计划资产管理业务收益水平随之发生变化，从而产生风险。(4)上市公司经营风险。上市公司的经营状况受多种因素影响，如市场、技术、竞争、管理、财务等都会导致公司盈利状况发生变化。如集合计划资产管理业务所投资的上市公司经营不善，与其相关的证券价格可能下跌，或者能够用于分配的利润减少，从而使集合计划资产管理业务投资收益下降。(5)衍生品风险。金融衍生产品具有杠杆效应且价格波动剧烈，会放大收益或损失，在某些情况下甚至会导致投资亏损高于初始投资金额。(6)购买力风险。集合计划资产管理业务的利润将主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降，从而使集合计划资产管理业务的实际收益下降。(7)再投资风险。固定收益品种获得的本息收入或者回购到期的资金，可能由于市场利率的下降面临资金再投资的收益率低于原来收益率，从而对本计划产生再投资风险。（8）非公开发行的风险。投资于非公开发行的股票可能存在破发的风险。风险防范措施：本集合计划对投资范围和投资比例进行明确限制，通过承担适当的市场风险以获取投资收益。管理人将基于宏观经济和上市公司的深入研究，应用相关投资经验与投资技术，在本说明书与合同约定范围内，制定合理的资产配置策略与投资决策，及时根据市场发展情况调整组合，减少市场风险对投资收益的影响。托管人将根据托管协议的规定，对管理人投资行为进行监督，降低因管理人违反本说明书规定投资而产生超出本集合计划承受范围之外的市场风险。2、债券市场风险 出于现金管理的需要，本集合计划可能投资于债券市场，因此将面临债券的市场风险。主要包括：（1）交易品种的信用风险投资于公司债券等固定收益类产品，存在着发行人不能按时足额还本付息的风险；此外，当发行人信用评级降低时，计划所投资的债券可能面临价格下跌风险。（2）债券收益率曲线风险债券收益率曲线风险是指与收益率曲线非平行移动有关的风险，单一的久期指标并不能充分反映这一风险的存在。防范措施：管理人在固定收益类证券投资过程中注意对该类证券所承受的信用风险的评估，同时选择与利率环境相适应即承受较小利率风险的投资品种。3、权证的市场风险在符合相关法律法规的规定条件下，本集合计划参与非公开发行认购中可能获配权证。权证与股票不同，权证交易具有财务杠杆效应，投资权证虽然有机会以有限的成本获取较大的收益，但也有可能在短时间内蒙受较大的损失。防范措施：管理人将加强权证定价研究，在权证投资过程中对集合计划风险暴露进行全面评估，严格监控由权证带来的各类风险暴露。4、新股/新债申购风险新股/新债申购风险是指获配新股/新债上市后其二级市场交易价格下跌至申购价以下的风险。由于网下获配新股有一定的锁定期，锁定期间股票价格受各种市场因素、宏观政策因素等的影响，股票价格有可能下跌到申购价以下。5、流动性风险指集合计划资产不能迅速转变成现金，或者转变成现金会对资产价格造成重大不利影响的风险。流动性风险按照其来源可以分为两类：外生流动性风险和内生流动性风险。此外，本集合计划存续期两年封闭运作，即委托人在此期间不能办理退出业务，存在一定程度的流动性限制。（1）外生流动性风险外生流动性风险指的是由于来自资产管理人外部冲击造成证券流动性的下降，这样的外部冲击可能是影响所有证券的事件，也可能只是影响个别证券的事件，但是其结果都是使得所有证券、某类证券或者单只证券的流动性发生一定程度的降低，造成证券持有者可能增加变现损失或者交易成本。（2）内生流动性风险所谓内生流动性风险是指由于本集合计划组合的资产需要及时调整仓位而面临的不能按照事前期望价格成交的风险，该风险可以以本集合资产管理计划资产变现（或购买证券）时成交价格小于（或大于）事前期望价格所产生的最大成本来度量。内生流动性风险在一定程度上是可控的，但其可控程度取决于流动性风险的来源及外部冲击。防范措施：为防止投资过度集中，导致投资品种在投资组合的正常调整中难以买入卖出或冲击成本过高的情况，计划将同等条件下优先选择流动性较高的品种，并对投资组合中单支证券的集中度（占该集合计划的资产比例、占该证券发行量的比例等）进行控制。管理人在本集合计划推广期向委托人真实、准确、完整的披露本集合计划的参与和退出业务安排。6、管理风险本集合计划为动态管理的投资组合，存在管理风险。在集合计划管理运作过程中，可能因管理人对经济形势和证券市场等判断有误、获取的信息不全等影响集合计划的收益水平。管理人和托管人的管理水平、管理手段和管理技术等对集合计划收益水平存在影响。管理人在管理本集合计划，做出投资决定的时候，会运用其投资技能和风险分析方法，但是这些技能和方法不能保证一定会达到预期的结果。管理人在管理本计划时，管理人的内部控制制度和风险管理制度可能没有被严格执行而对集合计划资产产生不利影响，特别是可能出现本集合计划资产与管理人自有资产、或管理人管理的其他集合计划资产之间产生利益输送。防范措施：管理人将加强内部控制，强化职业道德教育，从研究、投资、交易、会计核算、信息披露等各流程入手，避免操作层面上出现风险：（1） 研究业务的风险控制研究工作应保持独立、客观，不受任何部门及个人的不正当影响；建立严密的研究工作业务流程，形成科学、有效的研究方法；建立投资产品备选库制度，研究部门根据投资产品的特征，在充分研究的基础上建立和维护备选库。建立研究与投资的业务交流制度，保持畅通的交流渠道；建立研究报告质量评价体系，不断提高研究水平。 （2） 投资业务的风险控制集合计划的投资应确立科学的投资理念，根据决策的风险防范原则和效率性原则制定合理的决策程序；在进行投资时应有明确的投资授权制度，并应建立与所授权限相应的约束制度和考核制度。建立严格的投资禁止和投资限制制度，保证集合计划投资的合法合规性。建立投资风险评估与管理制度，将重点投资限制在规定的风险权限额度内；对于投资结果建立科学的投资管理业绩评价体系。 （3） 交易业务的风险控制建立专门的交易部和集中交易制度，投资指令通过交易部完成；应建立交易监测系统、预警系统和交易反馈系统，完善相关的安全设施；交易部应对交易指令进行审核，建立公平的交易分配制度；交易记录应完善，并及时进行反馈、核对并存档保管；同时应建立科学的投资交易绩效评价体系。 （4） 会计核算的风险控制管理人根据法律法规及业务的要求建立会计制度，并根据风险控制点建立严密的会计系统，对于不同集合计划独立建账，独立核算；管理人通过复核制度、凭证制度、合理的估值方法和估值程序等会计措施真实、完整、及时地记载每一笔业务并正确进行会计核算和业务核算。同时还建立会计档案保管制度，确保档案真实完整。（5） 信息披露管理人建立了完善的信息披露制度，保证公开披露的信息真实、准确、完整。管理人应设立信息披露负责人，并建立相应的程序进行信息的收集、组织、审核和发布工作，以此加强对信息的审查核对，使所公布的信息符合法律法规的规定，同时加强对信息披露的检查和评价，对存在的问题及时提出改进办法。7、合规性风险指集合计划管理或运作过程中，违反国家法律、法规的规定，或者集合计划投资违反法规及集合资产管理计划管理合同有关规定的风险。防范措施：建立了风险控制垂直管理体系，对资产管理业务进行事前、事中和事后监控，做到事前防范、事中控制和事后发现纠正，最大限度内避免资产管理业务合规风险。8、操作风险指相关当事人在业务各环节操作过程中，因内部控制存在缺陷或者人为因素造成操作失误或违反操作规程等所引致的风险，例如，越权违规交易、会计部门欺诈、交易错误、IT系统故障等风险。9、合同变更风险管理人经托管人同意后对本合同做出调整和补充的，合同变更内容应当及时通过管理人网站和书面形式通知委托人，征求委托人意见，委托人应当在20个工作日内明确意见。同意的，按照通告规定的方式回复意见；不同意的，有权在管理人发出通告时规定的20个工作日期限届满后的首个开放日内退出计划；不同意的，也未在管理人发出通告时规定的20个工作日期限届满后的首个开放日内退出计划的，管理人有权在期限届满后将相关份额强制退出计划；未在通告发出后的20个工作日内回复意见，也未在管理人发出通告市规定的20个工作日期限届满后的首个开放期内提出退出计划的，视为同意合同变更。防范措施：管理人要求推广机构特别提示合同修改有可能影响委托人实质利益，提示委托人应及时关注管理人的信息披露。10、模型风险集合计划的投资依赖各种量化投资模型，因为模型不能有效的、完全的刻画市场运行中的真实状况，模型在测算、评估时存在误差（历史表现不保证未来表现），模型中的参数估计存在误差，或者市场条件突然发生改变等因素，数量模型的可靠性将对本集合的收益产生影响。同时，量化模型对相关数据的准确性和可靠性依赖较高，个别研究报告或其它材料的数据是否准确可靠，对本级和计划的业绩表现有所影响。防范措施：建立模型检验机制，强调模型背后的经济含义，避免过度优化及运用未知信息等手段导致的美化结果，提高模型的稳健性。同时加强基础数据库的维护工作，提高模型数据的准确性和可靠性。11.其它风险（1） 计划管理人、托管人因重大违法、违规行为，被中国证监会取消业务资格等而导致本集合计划终止的风险；（2） 计划管理人、托管人因停业、解散、破产、撤销等原因不能履行相应职责导致本集合计划终止的风险；（3） 突发偶然事件的风险：指超出集合计划管理人自身直接控制能力之外的风险，可能导致集合计划或集合计划委托人利益受损。其中“突发偶然事件”指任何无法预见、不能避免、无法克服的事件或因素，包括但不限于以下情形：1) 发生可能导致集合计划短时间内发生巨额退出的情形；2) 集合计划终止时，证券资产无法变现的情形；3) 相关法律法规的变更，直接影响集合计划运行；4) 交易所停市、上市证券停牌，直接影响集合计划运行；5) 无法预测或无法控制的系统故障、设备故障、通讯故障。（4） 管理人操作或者技术风险、电力故障等都可能对本集合计划的资产净值造成不利影响；（5） 因集合计划业务快速发展而在人员配备、内控机制建立等方面不完善而产生的风险；（6） 因人为因素而产生的风险，如内幕交易、欺诈行为等产生的风险；（7） 对主要业务人员如投资主办人的依赖而可能产生的风险；（8） 因业务竞争压力而可能产生的风险；（9） 金融市场危机、行业竞争、代理商违约、托管银行违约等超出集合计划管理人自身直接控制能力外的风险可能导致集合计划或者集合计划委托人利益受损；（10） 战争、自然灾害等不可抗力因素的出现，将会严重影响证券市场的运行，可能导致集合计划资产的损失。防范措施：针对其他风险，如税收风险，管理人在投资管理过程中将从本集合计划的税收待遇出发，根据各投资品种税后收益率选择投资品种，同时加强政策研究和与管理层的沟通，在可能的情况下为计划持有人争取较好的税收待遇；当计划税收待遇发生变化后，及时调整投资品种，努力提高计划持有人的实际收益。此外，新兴市场由于信息传递不充分、政策不稳定、市场发育不成熟等因素，容易出现突发事件。管理人将重视突发事件和危机的防范和处理，根据其影响程度大小决定特殊的处理方式。对交易系统和托管系统等采取灾难备份系统和必要的应急措施，以保证本集合资产管理计划的顺利运作。技术系统情况登记结算系统：管理人与中登公司就登记结算系统进行联网，并完成了联网测试报告。推广销售系统：推广机构内部进行了技术系统联机、联网测试，并完成了测试报告。推广机构与管理人之间进行了技术系统联机、联网测试，并完成了测试报告。交易清算系统：管理人已经针对计划业务对内部交易、清算、核算等系统进行了测试，并完成了测试报告。估值系统：管理人和托管人就估值系统已经进行了测试，并完成了联网调试报告。展期安排本集合计划无展期安排。合同变更安排1、委托人、管理人、托管人不得通过签订补充协议、修改合同等方式，约定保证集合计划资产投资收益、承担投资损失，或排除委托人自行承担投资风险和损失。2、合同补充、修改的程序（1）任何对本合同相关内容的修改，管理人应征得委托人和托管人的同意。（2）在集合计划存续期间，如果管理人对本合同做出修改的，应报管理人住所地中国证监会派出机构备案。如果本合同变更下列事项的，应当经中国证监会同意：1）集合计划存续期限；2）集合计划规模上限、投资范围、投资比例；3）计划管理人、托管人的报酬标准；4）计划管理人、托管人；5）中国证监会规定的其他事项。（3）合同变更方式管理人经托管人同意后对本合同做出调整和补充的，合同变更内容应当及时通过管理人网站和书面形式通知委托人，征求委托人意见，委托人应当在20个工作日内明确意见。同意的，按照通告规定的方式回复意见；不同意的，有权在管理人发出通告时规定的20个工作日期限届满后的首个开放日内退出计划；不同意的，也未在管理人发出通告时规定的20个工作日期限届满后的首个开放日内退出计划的，管理人有权在期限届满后将相关份额强制退出计划；未在通告发出后的20个工作日内回复意见，也未在管理人发出通告时规定的20个工作日期限届满后的首个开放期内提出退出计划的，视为同意合同变更。开放期结束后的首个工作日同意合同变更的委托人数量不少于2人，其参与金额不低于1亿元，集合计划方能存续。合同变更事项涉及中国证监会审批的，需获中国证监会批准后方可生效。3、集合计划存续期内当法律法规或有关政策发生变化时，委托人特此授权管理人经与托管人协商，可以对本集合计划合同及说明书与新的法律法规或有关政策不一致的内容进行更新或修改，更新或修改的内容不得违反法律法规和中国证监会的有关规定，管理人应将更新或修改内容报中国证监会批准或者备案，更新或修改的内容在管理人网站公告满5个工作日后生效。委托人对更新或修改的内容有异议，可在更新或修改内容生效前按照本合同的规定申请退出本集合计划。终止和清算（一）集合计划的终止集合计划的终止是指由于约定情形的出现，管理人清算集合计划资产并将集合计划剩余资产按一定标准返还给委托人，同时注销该集合计划的行为。推广费用不从集合计划资产中支出。本集合计划终止时，管理人和托管人应该遵照中国证监会相关规定或指示，采取必要和适当的措施，在扣除管理费、托管费等费用及业绩报酬后，将集合计划资产按照委托人持有集合计划份额的比例，以货币的形式分派给委托人或者委托人以书面形式指定的其他人。如果因任何原因托管人退出本计划或不能履行有关义务，管理人应立即寻找其他有资格的托管人进行替代，管理人应在尽可能短的时间内与新的托管人签署托管协议，并完成有关法律手续以确保新的托管人承担本计划项下的有关托管义务。委托人和管理人在此期间应继续履行集合资产管理合同项下的有关义务。（二）集合计划应当终止的情形按照证监会的要求，如出现下列情形之一，本集合计划应当终止：集合计划应当终止的情形1. 管理人因重大违法、违规行为，被中国证监会取消业务资格的；2. 托管人因重大违法、违规行为，被监管机构取消业务资格而管理人未在30个工作日内与新的托管人签订托管协议的；3. 管理人因停业、解散、破产、撤销等原因不能履行相应职责的；4. 托管人因解散、破产、撤销等原因不能履行相应职责时，管理人未在30个工作日内与新的托管人签订托管协议的；5. 存续期内，连续20个交易日集合计划资产净值低于1亿元时；6. 存续期内，任一开放日集合计划委托人少于2人时；7. 战争、自然灾害等不可抗力的发生导致本集合计划不能存续；8. 法律、法规规定或中国证监会规定的其他情况。管理人需要在集合资产管理计划终止后5个工作日内将有关情况向中国证监会及管理人住所地中国证监会派出机构报告。（三）剩余资产分配在合同有效期内，如本计划因故终止，则自终止之日起30个工作日内，管理人和托管人应当在扣除管理费、托管费、业绩报酬及清算费用后，将集合计划资产按照委托人持有集合计划份额的比例，以货币的形式分派给委托人。若本集合计划在终止之日有未能流通变现的证券，管理人可针对该部分未能流通变现证券制定二次清算方案，该方案应经托管人认可，通过管理人网站进行披露。若本集合计划在终止之日有未能流通变现的证券，管理人应根据二次清算方案的规定，对该部分未能流通变现的证券在可流通变现后进行二次清算，并将变现后的资产按照委托人拥有份额的比例，以货币形式全部分配给委托人，并注销集合计划专用证券账户