（世界经济专业论文）风险投资支持中小企业自主创新研究.pdf

摘要 近年来，伴随着知识经济的发展，各国涌现出一批新兴知识密集型产业，为 中小企业自主创新提供了良好的契机。而风险投资作为一种高新技术与金融相结 合的创新投资模式，在推动创新型中小企业成长、促进科研成果商品化和发展高 科技产业方面发挥着越来越重要的作用，已经成为中小企业自主创新金融支持体 系中的重要组成部分。从国内来讲，风险投资在支持我国中小企业自主创新方面 也发挥着不可替代的作用。可以说，研究风险投资对中小企业自主创新的支持体 系具有十分重要的理论和现实意义。 本文首先从分析中小企业自主创新的能力入手，将其归纳为两类：自主研发 能力和创新价值实现能力。在对这两种能力分析的基础上，分别就自主研发能力 和创新价值实现能力提升中遇到的障碍进行了深入探讨。随后，本文阐述了风险 投资在支持中小企业自主研发方面发挥的重要作用：提供了研发资金、信息资源、 研发人才、技术辅助等，很好地弥补了中小企业在自主研发中的不足；接着进一 步阐述了风险投资在支持创新价值实现上的积极作用：提供了后续资金、人力资 源、组织管理等方面的支持，为创新成果的顺利转化提供了有利的条件。同时， 在这些作用分析的基础上，还对应地指出了当前我国风险投资在支持自主研发和 创新价值实现方面有待解决的问题。最后，本文结合我国的实际情况，提出了相 应的解决措施，主要从完善环境建设、支持自主研发、支持创新价值实现三个方 面提出了一些建议和措施，希望能够为相关部门提供一定的参考与借鉴。 通过本文的分析，笔者阐明了这样一个观点：风险投资作为连接资本市场和 创新型中小企业的桥梁，通过对企业早期研发以及研发成果的价值实现的扶持， 推动了我国中小企业在技术上的突破和在新产品开发能力上的提升，并使其能够 迅速地与资本市场结合，实现创新价值，进而带动经济发展和科技进步。我国应 采取一些切实可行的措施，有效地推动风险投资对我国中小企业自主创新的支 持。 关键词：风险投资中小企业自主创新 a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，a l o n gw i t ht h ed e v e l o p m e n to ft h ek n o w l e d g ee c o n o m y , t h e r e e m c e e dan u m b e ro f n e wk n o w l e d g e i n t e n s i v ei n d a s t r i e s ，w h i c hh a v eb e e np r o v i d i n g g o o do p p o r t u n i t i e sf o rs m a l l & m e d i u me n t e r p r i s e s ( s m e s 1 s e l f - i n n o v a t i o n m e a n w h i l e ，a sa i li n n o v a t i v ei n v e s t m e n tm e t h o d ，w h i c hc o m b i n e sh i g ht e c h n o l o g y a n df i n a n c e ，v e n t u r ec a p i t a lp l a y sai n c r e a s i n g l ys i g n i f i c a n tr o l ei np r o m o t i n gt h e g r o w t ho fi n n o v a t i v es t e sa n dt h ec o m m e r c i a l i z a t i o no fs c i e n t i f i c & t e c h n i c a l a c h i e v e m e n t s ，a n dd e v e l o p i n gt h eh i g h - t e c hi n d u s t r i e s ，a n da l s oi th a sb e c o m ea n i m p o r t a n tp a r ti nt h es y s t e mo ff i n a n c i a ls u p p o r tf o rt h es m e s s e l f - i n n o v a t i o n d o m e s t i c a l l y , v e n t u r ec a p i t a la l s op l a y sa ni r r e p l a c e a b l er o l ei ns u p p o r to ft h es m e s s e l f - i n n o v a t i o n t h e r e f o r e ，i ts h o w st h a ts t u d yo nt h ev e n t u r ec a p i t a l ss u p p o r tf o r s m e s s e l f - i n n o v a t i o nh a sg r e a ta c a d e m i ca n dp r a c t i c a lv a l u e f i r s t l y , t h i st h e s i sa n a l y z e st h ea b i l i t yo fs m e s s e l f - i n n o v a t i o n , a n dd i v i d e si t i n t ot w o c a t e g o r i e s ：t h ea b i l i t yo fs e l f - r e s e a r c h & d e v e l o p m e n t 限& d ) a n dt h ea b i l i t y o fi n n o v a t i o nv a l u er e a l i z a t i o n o nt h eb a s i so fa n a l y z i n gt h e s et w oa b i l i t i e s ，i t r e s p e c t i v e l yg i v e sa ni n d e p t hd i s c u s s i o no nt h eo b s t a c l e s ，w h i c hh i n d e rt h eu p g r a d e o f a b i l i t i e s s e c o n d l y , t h i st h e s i sg i v e sad e t a i l e de x p l a n a t i o nt h a tv e n t u r ec a p i t a lp l a y s a ni m p o r t a n tr o l ei nt h es m e s s e l f - r & d ，f o re x a m p l e ，i tc a l lp r o v i d er & df u n d s ， r & dh u m a nr e s o u r c e s ，i n f o r m a t i o nr e s o u r c e sa n dt e c h n i c a ls u p p o r t ，c t e a n d c o m m e n d a b l ym a k eu pf o rt h el a c ki nt h es m e s s e l f - r & d ；a n di tf u r t h e re x p o u n d s v e n t u r ec a p i t a l sp o s i t i v er o l ei nt h es m e s i n n o v a t i o nv a l u er e a l i z a t i o n , f o re x a m p l e ， i tc a no f f e rf o l l o w - u pf u n d s ，h u m a nr e s o u r c e sa n do r g a n i z a t i o n a lm a n a g e m e n t , c t e s o t h a ti tc a np r o v i d ef a v o r a b l ec o n d i t i o n sf o rt h ew e l l o f ft r a n s f o r m a t i o no fi n n o v a t i o n a c h i e v e m e n t s a tt h es a m et i m e ，o nt h eb a s i so f a n a l y z i n gt h ev e n t u r ec a p i t a l sr o l e ，i t a c c o r d i n g l yp o i n t so u t an u m b e ro fo u t s t a n d i n g p r o b l e m si n v e n t u r ec a p i t a l s s u p p o r t i n gs m e s s e l f - r & da n di n n o v a t i o nv a l u er e a l i z a t i o n f i n a l l y , t h i st h e s i sp u t s f o r w a r ds o m ec o r r e s p o n d i n gs o l u t i o n si na c c o r d a n c ew i t hc h i n e s or e a l i t y , m a i n l y g i v e ss o m er e c o m m e n d a t i o n sa n dm e a s l e sf r o ma s p e c t so f i m p r o v i n ge n v i r o n m e n t a l c o n s t r u c t i o n , s u p p o r t i n gs m e s s e l f - r & da n di n n o v a t i o nv a l u er e a l i z a t i o n , w h i c h h o p et op r o v i d ec e r t a i nr e f e r e n c e sa n di n s p i r ef o rr e l e v a n td e p a r t m e n t s t h r o u g ht h ea n a l y s i s ，a u t h o rc l a r i t i e ss u c hav i e wt h a ta sab r i d g el i n k i n gt h e c a p i t a lm a f k c ta n di n n o v a t i v es m e s ，v e n t u r ec a p i t a lw i l lf a c i l i t a t ei n n o v a t i v es m e s b r e a k t h r o u g ho ft e c h n o l o g ya n dp r o m o t i o no ft h ea b i l i t yi nd e v e l o p i n gn e wp r o d u c t 2 b yp r o v i d i n gf o r m e rr & d a n df o l l o w - u ps u p p o r tf o rs m e s s e l f - i n n o v a t i o ma tt h e s a m et i m e ，t h er e s u l tc a np r o m o t et h er a p i di n t e g r a t i o no fs m e sa n dc a p i t a lm a r k e t , a n dr e a l i z et h ev a l u eo fi n n o v a t i o n s oe c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n dt e c h n i c a lp r o g r e s s a r eb o t he x p e c t e d t h e r e f o r e , i ti sn e c e s s a r yf o ru st ot a k ep r a c t i c a lm e a s u r e st o e f f e c t i v e l yp r o m o t e t h ev e n t u r ec a p i t a l ss u p p o r t i n gs m e s s e l f - i n n o v a t i o n k e y w o r d s ：v e n t u r ec a p i t a l s m a l l & m e d i u me n t e r p r i s e s ( s m e s ) l f - i n n o v a t i o n 3 独创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的 地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含 为获得江西财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确 的说明并表示了谢意 签名：奎盔日期：墓翌：2 ；星i 关于论文使用授权的说明 本人完全了解江西财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以 公布论文的全部或部分内客，可以采用影印、缩印或其他复制手段保 存论文 ( 保密的论文在解密后遵守此规定) + 嚣纛 。嚣煮 爨凌勰；鬻饕瓣逡舞嚣蔑熬黎谈产装菠零辫突黢辍鑫失熬嚣簿乏溅* 嚣燃 熬惫爨溪密攀谤寄熬饔辩瓣忿麓浚鬻爨嚣藤懿鬻，纛熬凌嚣爨羚繁慧壤糕爨 嚣赣器蘩薹像，餐蕊燕蘩瓣耩瓣蕊麓零产蕊鬟蠢藩鬣藤黎魏然。骥攀浮羧熬多 年黻袋，垮灏黯娥巍避羚熬制瓣警杂，孛耀雾壤蕊瓣嚣淤赛罄镶，攀瓣滗“蓉8 产熬。念擞潞9 0 潋史熬鬣秣、7 0 鹣鞋爨中溪粼遮，7 0 麓嫠秘魏髓窜骥遂 凌，餐嚣漆褰溪嚣豢溪漆喾淹敦鹾，琵鏊粼漓帮镶港，鬈裳蕊了警潍嚣滤 憨黧一嚣黪意。警藤受壤翁蘧藤麓臻豢爨；零瓣爨攒穗囊鬻，餐蕊辫濑滤波煮 羲逡，誉产糕菠稳絮鬣。 锻援邀辩躐靛，攒熬游憋滋激雾凌畿臻。饕髓黪辩拣穗鑫熹秣鬻瓣糕受帮耩 蔑麓器黎燮_ l 懿稳鼗，太杰黉黉瓣拣辫鞭瓣惫，炎煮鬻鞭镶爨沓德，潦撩辩捺嚣 辩羧鑫耋旗勰麓露撵隽攮缝臻稳淤整秘攥瀛壤容懿力戆孛心辉繁e 黪臻舔要臻t 簧魏受缱蕊辚巍辩嚣黎葵蘩，爨耱受羲夫蠢器爱熟赣鑫鸯絮溪产蕊黧黧蕤攘零， 嚣遗熬惠灏辫。瓣疆念熬撼辩惫搿麓魏鸯。巍然卡蠹瓣纛渗惫念溪穗了麓予裁霆 薄黎藤争夸蕊箨溪慈黪薅波，熬窳鬻懑了菇慈熬黼褰塞懿耨穗舞，瓣灞鞭爨耋 截毅靛囊傅海辩攀攘米箴震的姨鼯蕊熙期满熬产髓婊秘的巾d 嚣繁+ 麟辫涎挺爨，1 溪度鸯薅凝溅熬然番氏冀蕊鼷辫、港嚣整铤邀瓣浆激辫鏊熬童熬菸蠡l 瓣蕊惑e 霹 燕，鍪藤蕊辩盘熬粪囊灌錾黻，愁爱蕊舞凌鬟经姆蕊麓貔浚瓣器案。 。 攒畿辣黎 麓零懿鲻秘鑫鞴瓣婺邀蝴一l 溅繁辫潍a 漤穗戆懿涮蓉瓣瓣游麟辫褰 骧，糕辩冀潦镰氏激器港，奎热髓黪秣耨麓夫金激濑客。s 徐，辩嚣枣囊媳瓣涮灏萼l a 鸯繇魏遮蕊稳定惫夔竣篓冁鼗攀彝瓣套羧爨蘧瓣l 警瓣攀溪_ 零搴枣爨簸爨囊漤 瓣鬟零麓瓣滚穗戆5 筠爨凌蚤枣蕊黢褰袋瓣；臻躐l 蛰蹙蓦专鞣熬妻瑟怒蕊孛夺垒濑枣 绩多 滋憋熟。撰囊鬻磷戆囊黪袭隳，够枣焱爱爨黎躲蕊穗攀麦糕爨寒爨魏瓣掰黎， 【l l 稀我潜，枣焱灏穗提供了爱戮瓣酾麓蕊褥帮翻、7 4 瓣上鹣获举销黼、嚣叠弱瓣 上蕊骥产熬辩袭。耀墨，蕊我辫辩黢嚣蒸憝嵇爨技黎懿袋震，缝艇了举枣念照每 麦爱嚣鬻懿整繁；蜜枣蠡簸爱矮濑蕊淹蠡蕊鼗蘩瓣蕊鸯攀。瓣瓣嚣零巢羹溪爨 蕤鏊豁辫辩磷爨蕊襄产簸，舞警参盎鼗爨嚣鎏懿戆攥爨了爨雾黧舔+ 熬浚戆漆 辩裁产灏瓣枣撤澄，多赫释瓷声麴褥焦豫撩率夺盛黢瓣舔掰滏滋搽髅了凝静静橇 邂。 寝零参热癜爨囊截粼魏蹙狳髂添警，菇羧掇燮融铲爨凌攘耱嚣辫粼蹙建蹙按， 风险投资支持中小企业自主创新研究 促进科研成果商品化和发展高科技产业方面的重要作用，已经成为了建设有利于 中小企业自主创新的金融支持体系中的重要部分。欧美等众多国家的成功经验也 已经证明了风险投资是推动中小企业自主创新的极为有效的制度安排。在美国， 9 0 的技术型中小企业是按照风险资本模式发展起来的，其中9 7 是中小企业，它 们创造了美国二战以来科技发明和创新中9 5 的份额1 2 】，成为了9 0 年代美国经济 强劲增长的重要源泉。 对于那些受到风险资本支持的高技术企业而言，不仅其权益资本主要来源于 风险投资，而且也表现出了较之传统企业更强的创新特征以及更快的成长趋势。 与之相对应的是，风险投资也表现出对科技含量高、成长性强的高技术产业的投 资偏好性( 如表1 1 、表1 2 所示) 。相较于一般投资而言，风险投资确实在促进 高技术中小企业自主创新、进而实现高技术产业化并最终带动一国经济发展方面， 发挥了独特的作用。 表l 一15 0 0 家风险投资抽样企业与财富5 0 0 家企业对比 指标风险投资的5 0 0 家企业财富杂志5 0 0 家企业 员工中工程师、科学 5 9 1 5 家、管理专家比重 平均r & d 支出占净资产比重 1 7 1 3 人均r & d 支出( 1 0 0 0 美元) 1 6 8 年均员工增长率 2 5 3 年均股权资本总资产增长率 7 - 4 资料来源：o e c d ：v e n t u r ec a p i t a la n di n n o v a t i o n 样本考察期：1 9 8 9 - - 1 9 9 3 年 表1 2 风险投资行业分布以及风险企业资本来源 行业分布( 1 9 9 4 年)比重权益资本来源( 1 9 8 9 1 9 9 3 )比重 生物工程2 8 风险资本6 9 软件业1 4 企业主自有资本6 通信业1 4 私人投资者9 半导体和电子业1 2 其它企业投资5 医疗设备业1 2 p o1 0 医药保健服务业5 其它来源1 零售业6 权益资本，总资产比重9 0 其它9 财富5 0 0 企业权益资本总资产3 0 资料来源：同表1 1 2 1 导言 自2 0 0 5 以来，我国科技部的重要官员就多次在大会上提出了推动风险投资发 展，提升自主创新能力的口号和战略，我国著名的风险投资理论家成思危也提出 了推进风险投资事业发展，实行建设创新型国家的宏伟目标，可见风险投资对中 小企业自主创新的独特作用越来越受到了国内各界人士的关注。因而，风险投资 对中小企业自主创新的支持体系的研究具有十分重要的理论和现实价值。 1 2 相关研究的回顾 1 2 1 国外研究 在理论研究方面，美国著名经济学家m 啵特做了一定的研究，他把经济发展 阶段划分为要素推动、投资推动、创新推动和财富推动四个阶段。其中，创新推 动阶段，主要是以本身在产品、生产方式和营销等方面的创新作为竞争基础，创 新推动阶段与投资推动阶段的不同在于具有主导地位的技术性质发生了改变，使 经济生活的主要增长点在于小规模的创新活动，而这些恰好是由中小企业来完成 的。在微机处理、计算机、软件、生物技术和新型材料的领域中，风险资本反映 的发展正好成为这些创新技术企业的资金和知识背景支撑。如果说在大量生产、 大量分配的投资推动阶段，企业最需要的是银行信贷资本和资本市场的支持，那 么在创新推动阶段，最适合创新的中小企业家的金融支持就是风险投资。 g o m p e r sa n dl e r n e r ( 1 9 9 9 ) 认为，经济学不能只考虑短期的供需效应。从短 期来看，风险投资公司之间激烈的竞争导致对高科技企业的定价过高；而从长期 考察，过去十年美国发生的技术创新的变化趋势可能会影响到全球其他国家。 m a r t i n h a e m m i g ( 2 0 0 5 ) 进一步指出，虽然通过诸多途径来观察创新带来的产出增 长，但是最为明显的一个指标就是专利权的范围( e a t o na n dk o r t u m ，1 9 9 6 ) 。在过 去十年里，美国投资者的专利权申请数量比以前几乎翻了一倍( g o m p e r sa n d l e m e r ，1 9 9 9 ) 。这一现象并不是受国内专利政策变动的影响引起的，而是根源于 国内市场上创新发明更加丰富的根本性变化，技术的广度达到了史无前例的程度。 不断增加的知识创新，为以后的风险投资提供了一个丰富充足的增长基础。1 3 j s t e m ，p o r t e ra n df u r m a n ( 2 0 0 0 ) 认为，发达国家研发能力之间存在差异，这 种差异促进了各国关于决定国际专利发明的因素的学术研究活动。他们的研究强 调了这样一个事实，风险投资( 不包括收购) 能起到提升创新能力的正面作用。 然而，由于1 9 9 5 年以前许多o e c d 国家的风险投资活动非常少，这一作用在美国 以外的其他国家就不是那么明显了。尽管如此，之后许多o e c d 国家的风险投资 迅速增长到9 倍之多，其中仅欧洲地区2 0 0 0 年的风险投资总量( 不包括收购) 就 相当于美国1 9 9 5 年的3 倍，而亚洲这一数字相当于美国当时的两倍、以色列的二 风险投资支持中小企业自主创新研究 分之一。因此，可以认为风险投资对许多o e c d 国家的创新能力起到了积极作用。 在实证研究方面，以k o r t u m 和l e m e r 为代表。k o r t u m 和l 锄c r ( 1 9 9 8 ) 对 美国风险投资促进技术创新的效率进行了非常有价值的实证研究。该实证研究对 2 0 个行业从1 9 6 5 年到1 9 9 2 年的行业技术创新进行分析研究。通过国内发明专利 申请数、风险投资额和行业中公司r & d 投入三组数据建立了专利生产函数，对2 0 个行业进行了从1 9 6 5 年到1 9 9 2 年时间区段的回归分析，建立了旨在说明风险投 资对技术创新影响的经验模型，得出了非常有价值的研究结论：在美国经济中风 险投资对技术创新有相当大的实质性影响，而且对于技术创新来说风险投资的投 入远比公司r & d 投入的投资效率要高得多。从表面上也可以看出，发生在2 0 世 纪9 0 年代创新潮与风险投资额的急剧上升是相对应的。m 1 2 2 国内研究 中国社科院金融研究中心课题组( 1 9 9 8 ) 认为我国科技与资本的结合，存在 着政策环境、体制环境和金融环境三大障碍，它们影响了我国风险投资的相对收 益率、风险投资与风险创业活动的安全感以及风险资本的顺畅退出，进而不利于 高科技成果的转化应用。 辜胜阻等( 2 0 0 0 ) 提出，新经济离不开创新，高技术产业的发展离不开风险 投资的支撑，风险投资作为一种有效的企业实现技术创新的制度安排，具有激励 创新、市场筛选、产业培育等多方面功能，是高技术产业的“孵化器”和新经济 的“发动机”。他认为推进我国高技术产业和新经济的发展，必须大力发展风险投 资，使技术创新与制度创新相结合。【4 】 吕炜( 2 0 0 1 ) 在对风险投资的研究中，从微观层面上就风险投资与技术创新 之间的关系进行了有益的探讨，他认为风险投资构建了一个特殊的产权认定机制， 其典型形式为有限合伙制，通过市场化方式，将技术、管理等资本化后安排于适 当股权结构的创业体中，进行新技术商品化的开发，使高技术成果潜在价值市场 化实现概率大为提高，从而在某些方面克服了技术创新的不确定性和不可预期性。 【5 】 张建平( 2 0 0 3 ) 从风险投资正在演变为一种全球性的金融与科技运作行为看， 认为发展风险投资对于顺利实现“知识一技术一经济”的转化，推进国家技术创 新体系的建设，发展我国知识经济、提高我国综合国力具有重要的意义。嘲 王松奇( 2 0 0 5 ) 认为，近3 0 多年来国际经济竞争正反两方面的经验证明：创 新型国家的根本特征就是有一个保障新技术应用具有足够激励和风险承担能力的 完善的金融制度安排，这种金融制度安排的具体化就是发达完善的风险投资机构。 因为只有风险投资机制是一种以成长导向型和风险承受型企业为服务对象的能够 4 1 导言 把资本与科技进行有效链接的金融制度安排。他提出当前我国在培育风险投资体 系建设自主创新型国家方面同美国还有很大的差距，如果我国能在制度安排和政 策调整方面吸取国外的有益经验，我国就能够在建设“自主创新型”国家时缩短 赶超距离。1 7 1 就目前而言，有关风险投资与企业创新之间关联的研究，数量并不多，且尚 未出现专门研究这一领域的权威书籍。国内相关研究也比较零散，没有进行系统 性的分析。此外，由于没有深入地研究风险投资支持企业创新的内在机理，许多 研究始终处于描述性和对策性的研究阶段，并没有形成系统性的理论分析框架， 因而所提出的对策缺乏较强的针对性。基于这种情况，本文试图对风险投资支持 企业创新的内在机理进行深入的理论分析，并在此基础上有针对性地提出相关问 题与解决措施。 1 3 论文思路、框架与主要观点 本文从中小企业自主研发和创新价值实现的能力与障碍分析入手，详细阐述 了风险投资作为一种高新技术与金融相结合的创新投资模式，不仅为中小企业自 主创新提供了研发资金、研发人才、信息、技术等早期研发支持，而且还提供了 后续资金、人力资源、组织管理等创新价值实现支持，并对我国风险投资在支持 自主研发和创新价值实现中所存在的问题进行了深入探讨，最后在上述问题分析 的基础上，提出了相应的解决措施与建议，以期为相关部门提供一定的参考和借 鉴。具体框架如下： 第一章“导论”，阐述了论文的研究背景、国内外相关研究的回顾，并提出了 论文的思路、框架和主要观点； 第二章“中小企业自主创新的能力与障碍分析”，本章通过对企业自主创新的 基本涵义分析，提出了自主创新体系是一个从核心技术开发到创新价值实现的综 合过程，明确了本文分析的条理。接着分别分析了我国中小企业在自主研发和创 新价值实现两方面的能力以及相关能力提升的障碍； 第三章“风险投资对中小企业自主研发的支持0 本章主要是从自主研发的角 度，分析了风险投资在中小企业自主研发中的作用，认为风险投资很好地突破了 中小企业在自主创新前期阶段的障碍，同时还对当前我国风险投资在支持中小企 业自主研发中的一些问题进行深入探讨，提出了不足之处。 第四章“风险投资对中小企业创新价值实现的支持”，本章主要是从创新价 值实现的角度，分析了风险投资在中小企业创新价值实现中的作用，认为风险投 资很好地突破了中小企业在自主创新后续阶段的障碍，同时还对当前我国风险投 资在支持中小企业创新价值实现的一些问题进行了深入探讨，提出了不足之处。 风险投资支持中小企业自主创新研究 第五章“风险投资支持中小企业自主创新的措施”，本章针对上述问题，在 介绍了国内现有措施的基础上，分别从环境建设、自主研发支持、创新价值实现 支持三个方面给予了相应的建议与措施。 总之，笔者认为风险投资使大批的创新型中小企业脱颖而出，为维持技术优 势，企业必须不断增加研究开发( r & d ) 投资，加大自主创新力度，参与到激烈 的技术和市场竞争中，全社会科技投入水平大幅度上升，促使技术因素在经济发 展中的贡献不断提高。因此，风险投资是连接资本市场和创新型中小企业的桥梁， 通过对企业早期创新研发以及后续创新成果价值实现的扶持，使企业实现了技术 突破和新产品开发能力的提升，并使其能够迅速地与资本市场结合，实现创新价 值，进而带来经济发展和技术进步。因而，我国有必要依据当前的实情和存在的 问题，采取切实可行的措施，有效地推动风险投资对中小企业自主创新的支持。 6 2 中小企业自主创新的能力与障碍分析 2 中小企业自主创新的能力与障碍分析 根据我国著名经济学家傅家骥先生的提法，大体来讲企业创新能力分解为创 新资源投入能力、创新倾向、研发运行能力、创新管理能力、制造能力和营销能 力。 s l 而国家科技部情报研究所则从创新资源投入能力、创新倾向、研究发展能 力、营销能力和创新产出能力等五方面来进行创新能力调查。【9 】 这里，笔者拟从研发能力( r & d 能力) 和创新价值实现能力两个角度来对中 小企业自主创新能力及相关能力提升的障碍进行分析。其中，把创新价值实现能 力分为了生产制造和营销能力，以及组织管理能力。本章希望通过能力与障碍的 分析，能够对我们广大中小企业自主创新的未来发展提供一定的参考和指导。 2 1 企业自主创新的基本认识 之所以强调自主创新，是因为国内不少人将低水平的技术引进也看成是技术 水平的飞跃，漠视技术能力的自立与提升，片面追求简单的技术移植，造成了对 国外技术的依赖。然而，还要防止出现另一种极端，即片面强调创新的独立性， 忽视外部资源的利用，甚至重蹈闭门造车的老路。因此，有必要对自主创新有个 正确的认识，从而更好地指导企业实践。l l o j 2 1 1 企业自主创新的内涵 l e n g n i c k - h a l l ( 1 9 9 1 ) 、h o s k i s s o n & b u s e n i t s ( 2 0 0 2 ) 认为企业自主创新是企 业仅运用自身的资源与能力来开发新的产品或服务的实践【4 “4 2 】。傅家骥教授是国 内较早研究技术创新的学者，他认为“自主创新是企业通过自身努力产生技术突 破，攻破技术难关，并在此基础上依靠自身能力推动创新后续环节，完成技术商 品化，达到预期目标的创新活动。”很明显，该定义所说的自主创新就是自主技术 创新，它强调完整的技术创新过程应包括技术商品化，但并没有明确指出“自主 创新”与“自己创新”的区别。 实际上，自主创新应是一种开放性的创新，它并非独自创新，即所谓的内生 创新，其方式是多样的，既可以是原创式的，也可以是集成式的，但其本质应是 企业自己拥有对某项技术及其发展的主导权，并在此基础上实现新产品的价值。 因而，企业自主创新可以这样定义为：企业利用各种资源，通过多种方式，获得 对技术( 特别是核心技术) 及其发展的主导权( 包括拥有知识产权) ，并在此基础 上形成自己的技术轨道，发展出拥有自主概念的产品，从而为企业在竞争中带来 战略性的优势，为其良性发展提供支持和保障。l l o 】 。内生创新是指企业不依托外部研发资源，通过自身努力，完成创新目标的创新活动。 7 风险投资支持中小企业自主创新研究 企业爨生创薪具有技术突破的内嫩性、技术与市场方面的攀先性、知识秘能 力支持戆蠹在往等特馥。其本凄耩煮跫，自主截新所需静孩心技术来源予众娩内 部的技术突破，是企业依靠自身力量，通过独立的研发活动而获得。对某个众业 而言，自主创新并不意味着独立研究开发企业的所有技术，只黉企业独立开发了 主韭戆关键骇。玉按零，势独鑫掌握了孩心技拳聚瓒繇蜀，辘鬓瞧技本戆磅发凝可 由自己送行，也可与其他企业或高校、科研机构含作开发、委托开发，或者通过 技术购买解决。对于复杂的高技术产品或者技术集成度高的产懿，某些关键性技 术也可以程企业主导下袋取弓l 进创毅戏合作刨薪方式进行。 2 1 2 企业自主创新与企业技术创新的关系 企业技术创新是企舭自主创新的基础，企业自主创新是企般技术刨新的目标 窝高级发袋除段，鼹者露着本质的联系。堡是企救技术翅耨发震豹最终结祭势不 一定是金激自主剖新，两者之间存在赣髓显静区涮，表现在以下凡个方面： 一是在创新动机上，技术创新的动机一般是为了满足市场需求，获得创新收 益，侧重的是短期甚至是即期内的技术创新活动；丽自主创新的动机则不仅仪是 是了逶应露场豹交讫，程索场上取褥率先者懿遗像，雯重要静怒秀了臻弯鞠影藏 持续的自燕创新能力，从而形成企业的核心竞争力，它更侧重予从长期可持续性 创新出发，统筹谋划企业的长期、中期和短期的技术创新活动。 二是东创蓑褒模上，金堑技术翅凝投入懿入力、辏力秘慰力簸较少，鸯终 部合作的筒较窄；丽企渡自主创新憝高投入的活动，除了关键梭心技术道j 窭众业 内部研发完成外，企业遥需充分利用外部资源，开展大量的合作创新和引进创新 活动。 三是农翻薪内容上，企监技零朗耨既霹浚避行单缝熬授拳稍凝( 狭义豹“技 术创新”) ，也可以实行技术创新与管理创新、组织创新等相结含的综合创新( 广 义的“技术创新”) ；而众业自主创新一般必须系统性地开展综会创新活动，即使 在菜拿除毅楚擎凌数毅零裁囊，毽荚嚣标与一敌意义上夔技本爨勰不霹，受囊翅 新是为了取得自主知识产权。旧 2 。2 中小企业自主研发的能力与障碍分析 2 2 能力分析 企业的研究开发包括科学和技术的基础研究和应用研究，以及原型机和工艺 方法的设诗与舞发，不识摇震量管理、一般产品实验、毒场调焱、贸易堤迸、链 售服务等。r & d 能力麓攒企韭毖否焱掌握现有辩学技术知识的纂础上，把握市场 8 2 中小企业自主创新的能力与障碍分析 需求，找到问题确定选题，并组织人力、物力去解决问题的能力。 r & d 能力是中小企业进行自主创新活动的技术前提和基础，企业只有通过研 发，才能产生新思想，取得先进的技术，创造出新工艺、新产品。对于中小企业 的自主创新而言，最基本的特征就是企业依靠自身的技术力量或者通过对引进技 术的融合来攻破某些主导或核心技术的难关，取得有价值的突破性的研究成果。 因此r & d 能力对于自主创新能力的贡献度是非常之大的，没有较强的研发能力也 就谈不上具有自主创新能力，r & d 能力可以通过r & d 投入强度、r & d 人员素质、 对信息的收集筛选等来体现。【1 2 】 在研发能力方面，首先，由于知识经济主要是建立在对知识和技术资源的占 有、配置、生产和使用上的，这就为一些掌握着高新技术的大学生以及来自大公 司的高级管理人员创办知识密集型的、具有市场竞争优势的小型高新技术企业提 供了条件，且这些企业具有非常强的技术突破能力；其次，中小企业竞争压力大， 危机意识强，为了实现赶超性经济跨越，中小企业具有强烈的创新动机，据有关 调查表明，科技型中小企业每千人创新数量为4 7 8 项，远远多于国有大型企业的2 0 4 项，研且一般来说中小企业家更善于思索，勇于创新，能够营造出良好的企业创新 文化；此外，中小企业由于规模小，机动灵活性强，与客户可以进行有效接触， 能够抓住技术开发的有利时机，并能及时对技术市场的迅速变化做出有效的反应， 从而在大企业暂时无暇顾及的技术领域及时捕捉和开发出相应的实用技术产品。 2 2 2 障碍分析 到2 0 0 4 年止，我国自主创新私营企业有7 9 9 家，只占自主创新总数的1 7 7 ( 来源：大中型工业企业自主创新统计数据) ，说明我国中小企业在自主创新方面 还是困难重重的，其中一个最重要的原因就是自主研发能力的提升存在许多限制。 ( 一) 技术开发投入不足 虽然一直以来，我国科技型中小企业的研发费用和技术性收入增长速度非常 之快( 见表2 一1 ) ，但相对发达国家而言还是很不足。就拿r & d 占g d p 比重这一 国际通行指标来看，我国2 0 0 0 年这一指标实际值仅为1 o ，1 9 9 5 年至2 0 0 0 年5 年间仅仅上升了o 3 4 。我国r & d 投入占g d p 的比重大大低于国际水平，美国 和日本接近3 ，韩国也是我国的2 倍之多。据2 0 0 0 年瑞士洛桑国际管理开发研 究院( i m d ) 世界竞争力年鉴，1 9 9 9 年我国r & d 投入占g d p 的比重列倒数 第1 1 位，在人均r & d 投入上，则位列倒数第7 。 9 风险投资支持中小企业自擞剖新研究 表2 一l我国科技型中小企业研发经费和技术性收入( 单健：亿元) l 盼81 9 9 92 0 2 l2 0 0 22 3 2 42 5 研发经费 3 4 1 9 54 3 1 3 9 4 0 5 6 l4 8 4 7 85 4 47 9 29 8 7 1 2 3 0 技术性收入 4 2 1 ，1 45 5 2 1 78 。6 68 8 1 1 91 3 6 01 7 1 92 3 6 52 7 5 7 资料采源：( 2 0 0 2 年度套国民营科技众业统计倩况和2 0 0 3 、2 0 0 4 和2 0 0 5 年全黼民营 科技企业统计报告整理而得。 长期以来，我国中小企监投入苇萼硬活动的经费不裂全国磺突经费1 铃4 0 ，运低 于发达国窳的7 0 静水平。在我国中小企监技术开发资金中，嚣家各级政府投瓷占 1 0 ，企业自筹4 0 ，其余5 0 依靠贷款。据相关调查数据显示；中国乡镇企北研 究与发展经费、赂买新技术经费分别占创新经费总支出的3 3 9 和3 。4 4 ，而圆有 金韭戆嚣炎獾振努羯兔8 耪2 。弱辩，孛夸金鼗爨存姿金稳鼹琴是、酝姿空 瓣毒 限，使得巾小企业研发资金不足己缀成为制约其创新活动的首黉因素。 ( 二) 技术开发人才的匮乏 一般卷谖，扶事饿磁熬久方谬馋标准戳孚筠秘谬 入员蘑美魄铡来骛量，巾莺 科技统计数2 0 0 5 调查( 如表2 2 ) ，缀然我国爻d 人才总量是最多的，但我溺的 平均比例却是最低的，而且差距非常之太。 表2 2 部分国家研发活动人力及与劳动力人目的比较 r & d 瀵渤人力 每万名努动力孛r & d 每万名劳动力中 菡家研究人爱 ( 入举)活动人力( 入年)研究人员 中国( 2 0 0 4 ) 1 1 5 2 6 1 79 2 6 2 5 21 51 2 美蓬( 2 0 0 2 ) 1 3 3 4 6 2 89 1 日本( 2 0 0 3 ) 8 8 2 4 1 46 7 5 3 3 01 3 21 0 l 法国( 2 0 0 3 ) 3 4 6 0 7 81 9 2 7 9 01 2 77 1 德蓬( 2 0 0 3 )4 7 2 5 3 32 6 8 9 4 31 2 06 8 加拿大( 2 0 0 2 ) 1 7 7 1 2 01 1 2 6 2 41 0 76 8 意大利( 2 0 0 2 ) 1 6 4 0 2 37 1 2 4 26 83 0 臻典( 2 0 0 3 )7 2 9 7 8 4 7 s 3 61 6 2 1 8 6 俄罗斯( 2 0 0 4 )9 5 1 5 6 9 4 7 7 6 4 71 2 96 5 韩国( 2 0 0 3 ) 1 8 6 2 1 41 5 1 2 5 48 16 6 薪加坡( 2 0 0 4 ) 2 5 4 9 22 1 3 5 91 1 79 8 数据来潍：除中国数攒外，其能数摄取鑫o e c d 奎骚辩学技术指标2 0 0 饥 1 0 2 中小企业自主创新的能力与障碍分析 表中没有以色列的数据，然而以色列从事r & d 的科学家和工程师在劳动力人 口中的比例是世界上最高的。2 5 的劳动力在技术行业工作，这个比例是世界上最 高的，这也正是以色列作为一个后起国家科技发展速度惊人的一个重要原因。 我国不仅平均科研人员比例低，而且科技力量布局极不合理，2 ，3 以上的技术 开发力量在企业之外，而剩余的企业科技力量又主要集中在国有大中型企业。目 前，我国科研人员在企业、研究机构与高等学府的比例是4 1 1 ：3 0 2 ：2 2 3 ；而日本 ( 1 9 9 8 年) 的这一比例为6 9 2 ：6 7 ：2 0 1 ；德国( 1 9 9 5 年) 为6 1 0 ：1 6 5 ：2 2 5 。另外， 我国中小企业自身人员素质也较低，中小企业中具有大专以上学历的职工占职工 总数不足1 0 ，初中以下的职工占6 0 左右。 ( - - - ) 创新倾向不显著 很多中小企业通过技术引进方式，同样得到了一定的发展，因此在技术开发 方面的意识非常淡漠。这些企业热衷于技术引进，认为引进方式具有投资少、见 效快、风险小等优点，是中小企业发展的一条捷径；而先进技术开发需要的投入 太高、耗时太多、风险太大，中小企业不愿意把先进技术开发作为战略抉择。如 表2 3 ，当前我国中小企业的技术创新一般局限在低层次、低水平上，技术落后， 产品的技术含量低，质量差，且对研发重视不够，多数中小企业未开展创新活动， 高新技术的中小企业比例偏低。 表2 3我国中小企业开展创新活动的抽样调查 调查企业选择比例( ) 国内落后水平 4 1 5 国内般水平 5 6 3 2 产品的技术等级水平 国内先进水平 4 3 6 9 国际水平 1 3 0 6 被调查企业是否有研发部门有 2 9 3 5 0 项 7 8 3 7 企业自主专利 1 项 1 0 3 9 和技术发明项目 2 5 项 8 9 3 5 项以上 2 2 1 资料来源：我国国家信息中心中经网、国务院发展研究中心中国企业家调查系统、国经 中小企业发展战略研究中心等机构针对中小企业的发展状况组织了抽样闯卷调查，对1 5 0 0 多 份有效问卷进行了分析和研究，笔者整理成表。 注：抽样调查中选择项是多项选择，并非单选。 ( 四) 信息的搜集、掌握和研究能力不足 技术信息的搜集、掌握和集成是缩短研发流程，低投入高产出的重要途径， 对企业提高自主创新能力至关重要。很多中小企业在进行创新时，对该领域的世 界技术前沿、国内外专利、国内外竞争对手水平等不能做到了如指掌。知己知彼 风险投资支持中小企业自主创新研究 方能少走弯路，如果巨资投入，别人早已申请了专利保护，【1 3 】一番心血付诸东流。 会给中小企业带来巨大的损失，同时也会打击他们的创新积极性。 ( 五) 企业问技术网络 程度低 随着科学技术的供需日益复杂多变，创新周期不断缩短，与之相适应，科技 研发的成本不断提高，风险越来越大。在这种情况下，即使是大企业也不能在确 保高效率、低成本的前提下，对于自身产品所需的技术进行完整的研发，这就产 生了两种互补的趋势：一是企业