（国际贸易学专业论文）中国矿产类大宗商品国际定价权分析.pdf

i ilr l l r l l lh i h i i i i itiiir 1 1 1 1 r l ir l lr f l l f r l l u i y 1715 3 6 4 t h e a n a l y s i so fc h i n a si n t e r n a t i o n a l p r i c i n gp o w e r o nm i n e r a lc o m m o d i t i e s 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名：枷 少7 0 年r 月乙徊 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名：枷 导师签名： 体啤银 i 砂lo 年r 耳3e l z 臼f 口年月矽e l 摘要 近年来，随着中国经济的快速发展，中国经济在发挥“世界引擎”方面的作 用势不可挡。在金融危机导致世界经济快速下滑的2 0 0 9 年，中国经济的稳定和 高速增长更是为全球经济的稳定奠定了坚实的基石和提供强大动力。经济增长的 同时，中国对各类资源的消耗和对外依存度显著增长，已经明显影响了矿产类大 宗商品的国际供需变化，“中国因素”已经渐渐凸显，中国的声音在世界的舞台上 毋庸置疑。但是回顾近几年中国在大宗商品国际定价权上的影响力，我们却不难 发现，中国仍在矿产类大宗商品的国际定价问题上影响微乎其微，被动接受由于 中国需求的激增而带来的矿产品价格一路水涨船高。同时，中国量产丰富的矿产 资源稀土、钨矿等矿产品价格却持续低走，以至于民间产生“稀土卖了个土价钱” 的说法。 本论文采用定性分析和定量分析相结合，比较分析和博弈分析相结合，以及 s w o t 分析的方法。首先，对矿产类资源进行分类分析，并对目前的国际矿业巨头 的垄断势力进行量化，弄清中国在矿产类资源上的优劣势所在，得出不同条件下 的得益矩阵，优化行业结构和行业联盟。另外针对当前形势下，中国展开海外资 源并购进行s w o t 分析，说明建立战略储备和战略联盟的重要意义。第三，研究在 人民币加速流动，区域化程度加深的情况下，在中国建立期货市场的难点和有益 之处。从而最终找出我国提高矿产类进口定价话语权的最优路径。 在前四章和第七章中，主要用定性分析的方法深入了解和分析我国现阶段在 矿产类大宗商品定价中的影响力，以及目前国际大宗商品定价机制的现状以及在 期货市场上我国的表现力和发展状况。通过这些定性的描述和分析，并辅佐以案 例的描述，能够使读者对我国的现状和国际的发展趋势有一个比较清晰的认识。 第五章则通过以铁矿石的价格谈判为例，对国际买卖双方的垄断势力的合理 赋值和定量分析，通过比较分析和博弈分析的方法，得出博弈双方的得益矩阵， 从而明晰地得出我国的优劣势所在，从而更加明确在今后的大宗商品谈判中我们 应该抓住的重点，或者把握的行业发展走向。 第六章的s w o t 分析则对我国在金融危机爆发，中国经济率先好转的前提下， 进行海外资源并购进行全面分析，为政策导向提供理论支持。 关键词：矿产类大宗商品，垄断势力，得益矩阵，企业联盟，海外并购 a b s t r a c t w i t ht h ef a s td e v e l o p m e n to fc h i n a 8e c o n o m y , r e c e n ty e a r s ，c h i n aa r em a k i n gs u c hag r e a t c o n t r i b u t i o nt ot h ew o d dw h i c hh a sb e e nv i v i d l ye x p r e s s e da s “t h ew o r l d se n g i n e ”e s p e c i a l l yi i l t h ef i n a n c i a lc r i s i sy e a ro f2 0 0 9 ，w o r l d se c o n o m yd e c l i n e ds h a r p l y a tt h i sm o m e n t ，c h i n a s s t e a d ya n dr o b u s tg r o w t hh a sb e c o m et h es t r o n gf o o t s t o n ea n di m p e t u si n t e r n a t i o n a l l y b u ta tt h e s a m et i m e ，c h i n e s em a n u f a c t u r e sa r em o r ea n dm o r er e l y i n go nt h ei m p o r tm i n e r a lr e s o u r c e s ，a n d t h ea n n u a li m p o r tv o l u m es o a r i n gr a p i d l y c h i n a sn e e d so fr a wm a t e r i a l sh a v eo b v i o u s l ya f f e c t s t h ed e m a n d - s u p p l ye q u i l i b r i u mi nt h eg l o b a lm a r k e t “c h i n e s ef a c t o r h a sb e e nf l o a t i n gu p ，a n d t h e r ei sn od o u b tt h a tc h i n a sv o i c ei sb e c o m i n gs t r o n g e r b u ta f t e rr e v i e w i n go u rp r i c i n gp o w e r 0 1 1t h ei n t e r n a t i o n a lb u l k yc o m m o d i t i e si nt h ep a s tf e wy e a r s ，i ts e e m st h a tw ed i d n tp l a yab i g r o l ei nt h em i n e r a lr e s o u r c e si n t e r n a t i o n a lp r i c i n g w h a tw ed o n ei sj u s ta c c e p tt h ep r i c eb o o s ta s o u rn e e di n c r e a s e m e a n w h i l e ，t h e r ea r ea l s os o m em i n e r a lr e s o u r c e st h a t0 1 1 1 c o u n t r yr e s e r v e d p r e t t ym u c hw h i c ha r ea l s ov e r yi m p o r t a n tt ot h en a t i o n a li n d u s t r y , s u c ha sr a r ee a r t ha n dt u n g s t e n ， j u s tg o tav e r yl o wp r i c e i ti ss a i dt h a t “s o l dt h er a r ee a r t hj u s ta s t h ee a r t h ” t h i st h e s i s sr e s e a r c hm e t h o d sa l e ：t h ec o m b i n a t i o no fq u a l i t a t i v ea n a l y s i sa n dq u a n t i t a t i v e a n a l y s i s ；a n dt h ec o m b i n a t i o no fc o m p a r i s o na n a l y s i sa n dg a m et h e o r y , a n dt h es w o ta n a l y s i s f i r s t l yi ts t u d i e st h em i n e r a lr e s o u r c e sa saw h o l ea n de v a l u a t e s “m o n o p o l yp o w e r o ft h et h r e e b i gm i n e r a lm a n u f a c t u r e sa n da l s of i n d st h ep l a y - o f fa td i f f e r e n tp r i c ec i r c u m s t a n c e s s ot h a tw e c a nc l e a r l yf i n do u ra d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e si nt h ep r i c en e g o t i a t i o n st oo p t i m i z et h e i n d u s t r ys t r u c t u r e sa n dc o n s t r u c t se n t e r p r i s e sa l l i a n c e s e c o n d l y , t h i st h e s i sa l s om a k e sas w o t a n a l y s i st ot h eo v e r s e am e r g ea n da c q u i s i t i o ni nt h eb a c k g r o u n do fw o r l df i n a n c i a lc r i s i s a n d p o i n t so u tt h es t r a t e g ym e a n i n go fc o n s t r u c tt h en a t i o nr e s e r v ea n da l l i a n c e t h el a s tb u tn o tt h e l e s t ，t h i st h e s i ss t u d i e st h ep r o b l e m sa n di m p o r t a n c ei ns t a r t i n go u ro w nf u t u r em a r k e t , e s p e c i a l l y w i t ht h er m b c u r r e n c y sg l o b a l i z a t i o na n dt h ec o o p e r a t i o no fr e g i o n a le c o n o m i c sd e e p e n s a n d f i n da no p t i m i z a t i o nt oe n h a n c eo u rp r i c i n gp o w e ri nm i n e r a lm a t e r i a l s i nt h ef a s tf o u rc h a p t e r sa n dc h a p t e rs e v e n , t h et h e s i se x p a t i a t e sc h i n a sc u n c n tp r i c i n g p o w e rq u a l i t a t i v e l y w i 血t h ed e s c r i p t i o no fm i n e r a lc o m m o d i t i e s p r i c i n gm e c h a n i s m 。i ta n a l y s i s t h ep r i c i n gp o w e rd o m e s t i c a l l ya n di n t e r n a t i o n a l l y , a n dv a l u a t e so u rb e h a v i o ri nt h ef u t u r em a r k e t t h r o u g ht h e s ec h a p t e r s ，t h er e a d e rc a nh a v eab l u e p r i n to ft h ec u r r e n tm i n e r a lc o m m o d i t i e s m a r k e t sc l e a r l y t a k i n gt h ei r o no r ep r i c i n gn e g o t i a t i o nf o re x a m p l e c h a p t e rf i v eg i v e st h em o n o p o l y c o m p a n i e st h e i rl e d e r sd e g r e eo fm o n o p o l yp o w e r , a n dc a l c u l a t e st h ep l a y - o f fi nt h ep r i c i n g s y s t e mt oi l l u s t r a t et h ei l 瞄喀o nf o rt h ei r o no r ep r i c es o a r i n ge n d l e s s l yr e c e n ty e a r s w i t ht h i s i l l u s t r a t i o n ，w ec a nf i n ds o m ec l u e sf o rt h ef u t u r ed e v e l o p m e n t ，a n dc o n q u e rt h ek e yp o i n ti nt h e u p - c o m i n gn e g o t i a t i o n s t h es w o ta n a l y s i si nc h a p t e rs i xg i v e sat h o r o u g h l ys t u d yo no v c l s c aa c q u i s i t i o n sf o rt h e m i n e r a lr c 翻叭坩c e s ，s p e c i a l l yi nt h eb a c k g r o u n do fc h i n a sf i r s tb o o mi nt h eg l o b a lr e c e s s i o n ， s u p p l yaa c a d e m i cs u p p o r t t ot h ef u t u r ep o l i c y k e y w o r d s ： m i n e r a lc o m m o d i t i e s ，m o n o p o l yp o w e r ，p l a y - o f f ，e n t e r p r i s e s a l l i a n c e , o v e r s e aa c q u i s i t i o n h 目录 第1 章引言1 第2 章文献回顾2 2 1 谈判类初级产品国际定价权的文献回顾2 2 2 有关大宗商品期货价格对商品价格的影响方面的主要论述2 2 3 我国现阶段矿产类大宗商品国际定价权现状的分析文献回顾3 第3 章国际大宗商品定价权总论5 3 1 国际大宗商品定价权概念5 3 2 现行国际大宗商品的定价机制5 3 2 1 谈判定价5 3 2 2 期货市场价格5 3 3 国际大宗商品定价的影响与现货市场的交互作用5 3 3 1 协议价格的确定作为谈判类大宗商品价格的主流6 3 3 2 现货市场是协定价格下大宗商品的补充6 3 3 3 期货市场价格对现货市场价格具有指导作用6 第4 章我国在矿产类大宗商品国际定价权影响力现状8 4 1 铁矿石国际定价权发展现状8 4 1 1 我国铁矿石进口及对外依存状况8 4 1 2 我国参与国际铁矿石谈判的进展9 4 1 3 中国钢铁协会的问题和困境1 1 4 2 铝矿石国际定价权发展状况1 3 4 2 1 氧化铝进口状况调查及统计1 3 4 2 2 铝十矿进口状况统计和分析1 4 4 2 3 中国在铝矿石国际定价权影响力分析1 4 4 3 稀土国际定价权现状分析1 6 4 3 1 世界稀r 十资源分布特点及中国优势1 6 4 3 2 中国稀土矿产开采现状及世界需求特点分析1 7 i l l 4 3 3 稀土价格有望浮出的有利因素1 9 4 4 其它矿产资源的现状分析1 9 4 4 1 铜矿1 9 4 4 2 煤炭2 l 第5 章中国问题一博弈中求解( 以铁矿石价格谈判为例) 2 3 5 1 世界矿业巨头的现状分析及垄断势力赋值2 3 5 1 1 垄断势力赋值标准2 3 5 1 2 世界矿业巨头垄断势力赋值2 3 5 1 3 评价赋值结果2 4 5 2 得益矩阵2 4 5 2 1 不同组合的得益矩阵2 4 5 2 2 得益矩阵分析2 5 第6 章当前形势下中国进行海外资源战略并购的s w o t 分析2 6 6 1 当前中国进行海外资源战略并购现状及发展2 6 6 1 1 中国发起海外资源并购的原因2 6 6 1 2 中国海外资源战略并购发展迅速2 6 6 1 3 中国海外资源并购案例分析2 7 6 2 进行海外资源战略并购的s w o t 分析2 9 第7 章中国健全大宗商品期货市场的利弊分析3 l 7 1 期货市场的要求及特点分析3 l 7 1 1 期货商品的特征3 1 7 1 2 期货市场和现货市场异同3 1 7 2 中国健全期货市场的必要性及利弊分析3 2 第8 章结论与展望3 4 8 1 结论3 4 8 2 展望3 5 致谢3 6 参考文献3 7 i v 个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果3 9 v 第1 章引言 据世界银行统计显示，从2 0 0 7 年开始，中国经济对世界经济的贡献率已经 超过美国，跃居世界第一位，达到1 9 2 。快速增长的背后是巨大的经济动力和 能耗在发挥着基础性的推动作用，目前，在矿石等基础原料的消耗中，中国已经 占有重要的一极。需求的强劲增长和国内供应的相对不足使得近年来，中国的矿 产品消耗越来越多的依赖于外部进口。数据显示，中国铁矿石进口量自2 0 0 4 年 起就达到了世界铁矿石海运贸易总量的1 3 以上，而且近年来逐年递增，现已超 过6 0 ，氧化铝的进口量也已经占到世界的五分之一强。中国对这些大宗商品的 巨量消耗，已经很明显的影响了矿产类大宗商品的供需变化，“中国因素”越来越 受到世界的重视，成为世界经济发展的重要一极。 但是中国依然在矿产类大宗商品的国际定价问题上影响微乎其微，只能被动 接受由于中国需求的激增而带来的矿产品价格一路水涨船高。而自身量产丰富的 矿产资源稀土、钨矿等矿产品价格却持续低迷，中国为此损失惨重，政府和企业 都深深地体会由于被动承受国际市场价格波动的风险而带来的“切肽之痛”。 由于大宗商品涉及能源和原材料的各个方面，且不同领域的大宗商品国际定 价机制各不相同。而最近2 0 1 0 年的铁矿石谈判又马上要拉开帷幕，从0 5 年饱受 热议“铁矿石价格谈判”到0 9 年中钢协多次拒绝三大铁矿石巨头的谈判价格， 后与澳f m g 公司签订协议价格，再到1 1 月3 同力拓提出同意制定“中国价格”； 从中铝收购力拓失败到日前澳政府批准宝钢收购阿奎拉资源公司1 9 9 股份及 世界两大矿业巨头力拓和必和必拓在矿山开采经营方面的加深合作，都表示世界 矿产业的格局正在发生着深刻的变化，这一切都引发了笔者深深地兴趣和思考。 由于世界矿业巨头垄断势力的增强和加深，许多大宗商品的定价已经不是独立分 散的个体，而是作为整体必然起到牵一发而动全身的作用。其相互之间的关系是 怎么样的呢? 为什么这些大的矿产企业可以制定如此高价而中国必须被迫接受 呢? 影响定价权的相关因素是什么? 以及如何改善我国在国际价格谈判中的话 语权? 本文从矿产类大宗商品的国际定价权入手，对我国面临的现状进行分析， 深入探讨矿产类大宗商品的定价原理和现有的博弈格局，深刻分析当前的世界形 势和经济格局，更好的化“中国因素”为“中国优势”。 第2 章文献回顾 矿产类大宗商品的国际定价权主要涉及以下几个方面：第一、矿业类大宗商 品的定价方法。不同的产品特性又使得矿业类大宗商品的国际定价方式分为谈判 类和以著名的期货交易所的标准期货合同价格决定两种类型。因此必须有区别的 分析；第二、关于我国现阶段矿产类大宗商品国际定价权现状的分析。故文献回 顾作者也按此逻辑分别展开。 2 1 谈判类初级产品国际定价权的文献回顾 初级产品国际定价由谈判产生时，国际定价权的主要影响力在于谈判双方的 力量对比，以及谈判能力的高低，与买卖双方的供求关系变化以及谈判过程中的 博弈对峙结果密切相关。世界矿业巨头经过多年的发展现已形成多寡头的局面， 因此谈判的结果也更多的掌握在这些寡头手中。 俄国经济学家c m 尼基金、e c 克拉佐娃( 1 9 9 7 ) 详细论述了初级产品 世界价格形成，提出初级世界价格有三大特点，一是初级产品价格是由国际市场 供求比例决定；二是以主要生产厂家和出口商为一方与交易所牌价为另一方的结 合作为初级产品的世界价格；三是初级产品主要出口国组成的国际卡特尔在初级 产品国际市场价格形成机制中具有特殊作用。 郭磊( 2 0 0 8 ) 从博弈论的角度，将国际铁矿石谈判过程简化为按照不考虑耐 心问题的讨价还价模型来分析。认为国际三大矿石巨头，往往在谈判开始之初采 取传递信号以期待获取先发者优势，从另一个角度来看，这也是寡头在谈判之前 达成一种串谋的一个有效方法。如果从国际铁矿石价格谈判机制来考虑，只要买 家当中有任意一方相信该信号是有效的，则寡头将获取“几乎整块蛋糕”，因为 国际铁矿石谈判往往首发定价以后，基本确定了年度各国进口价格。 白明( 2 0 0 6 ) 认为对于基本满足自由市场的大宗商品而言，其价格基本上按照 供需关系由卖方和买方共同决定。当产品的买者和卖者都比较分散，市场竞争度 高时，可以按照以下公式求得动态比价，r = ( p m t p m t 1 ( p w t p w t 0 1 ) 其中 p m t 和p m t - 1 分别表示某种商品当年和上一年度平均进口价格，p w t 和p w t 1 分别 表示该种商品当年和上一年度的国际权威价格。其中，动态比价r 大于l 表明一国 进口商品在价格上呈现出劣权化趋势，动态比价r 越大劣权化趋势越明显，而动 态比价r 小于1 表明一国进口商品在价格上呈现出优权化趋势，动态比价r 越小优 权化趋势越明显。 2 2 有关大宗商品期货价格对商品价格的影响方面的主要论述 b i s m a n ，g o l d f a r b 与s c h e c h t m a n ( 1 9 8 3 ) j f 用线性回归方法检验了芝加哥期货 交易所( c b o t ) d 麦，玉米与大豆期货价格与现货价格的长期关系问题。 h u n g - g a yf u n gw a i k 1e u n g 和x i a o q i n ge l e a n o rx u ( 2 0 0 3 ) 利用二元不对称 g a r c h 模型分析了中国和美国铜、小麦和大豆期货市场的价格信息流动，结果 表明美国期货市场在这三个交易品种的价格信息流动中扮演着主导者角色。 张俊( 2 0 0 9 ) 介绍了c b o t 的期货定价成为大豆定价权决定过程中的最主 要环节的形成过程，以及美国的大豆产业链各环节相互合作，影响大豆期货价格 的做法。每当美国大豆上市之前，大型粮商和各类基金组织都会在期货市场做多 大豆，使得大豆期货价格上涨。如果碰到该年度大豆可能减产，则期货价格上升 速度会更快，迫使买家提高成本。一旦美国大豆集中销售过后，这些人便会在期 货市场上平掉大豆多单甚至做空，造成大豆期货价格迅速下降，现货价格也随之 大幅下降。 2 3 我国现阶段矿产类大宗商品国际定价权现状的分析文献回顾 王万山、伍世安( 2 0 0 6 ) 认为大宗进出口物资国际价格形成不仅仅决定于国 际市场的供求因素，还包含着其它一些共同起作用的因素。期货市场、买卖双方 垄断、储备量、进出口来源地、政府服务等都是大宗进出口物资国际价格形成的 主要决定因素。中国进1 2 1 大宗物资国际定价权缺失的三大原因，即缺乏国际市场 定价中心、资源产品市场垄断和缺乏风险防范机制。我国争取大宗进口物资国际 定价权的基本策略包括建立大宗进口物资价格调控政策体系、发展期货市场、建 立和扩大紧缺性的能源和原材料储备、建立谈判协同机制等。 黄先明、孙阿妞( 2 0 0 6 ) 提出“三位一体”的争取大宗商品进口国际定价权 的想法。“三位一体”中的三位指的是政府、行业协会和企业。三位一体获取国 际定价权体系是要求政府、行业和企业各司其职，又互为依托，密切配合，发挥 我国在大宗商品国际定价中的合力形成一个“政府搭台、协会客串、企业唱戏” 的有效的协同体系，从国际战略高度来获取国际定价权。 吴君杨( 2 0 0 8 ) 认为我国在国际大宗商品定价中处于不利地位的原因是企业 多而分散，行业缺乏整合，而且企业对国际贸易规则不熟悉，不善于利用期货市 场套期保值和规避风险。因此应该组织进口联盟，统一对外谈判。 陈琳( 2 0 0 6 ) 分析了铁矿石涨价的各方因素和买方要求降价的压力，详细提出 中国今后掌握有效定价权需要采取的措施，并率先结合博弈论剖析铁矿石2 0 0 6 年价格谈判的失策之处，指出中国与矿业巨头之间是“双向依赖”，谈判作为“双 向依赖问的博弈”，旨在寻找“双向合理性”，追求长期稳定的贸易合作关系。 黄兴年( 2 0 0 6 ) 认为国际大宗原材料市场是典型的寡头垄断市场，而不是完 全竞争市场，大资本集团才是国际商品交易市场游戏规则与价格的真j f 制定者。 期货市场仅仅只是商品定价的场所，根本的决定力量则是资本集团的力量对比。 3 因此，解决中国在国际市场上定价权缺失困境的关键在于全面增强中国资本集团 的实力。 李艺、汪寿阳( 2 0 0 7 ) 利用基于核估计的风险咄n g e r 因果检验方法， 对中国期货市场与国际期货市场之间的价格影响关系进行了检验，从而定量刻画 了我国期货市场在国际定价中的地位，并从信息溢出效应角度，比较全面的对我 国现有期货品种与国际期货市场相关品种之问的价格关系进行了检验，提出了上 涨v a r 和极端上涨风险溢出两个概念，并提出了价格波动预警机制建设的构想。 王名字( 2 0 0 7 ) 从对同本铁矿石的战略分析入手，分析研究为什么同样作为铁 矿石需求大国的r 本，面临国际铁矿石价格的上涨会显得相当从容。并从中提出 其中可以借鉴的宝贵经验，指出要学习日本，合理控制铁矿石资源以及多元化的 开发矿业项目。 屠雯( 2 0 0 8 ) 分析了商务部2 0 0 8 年下达的对铟矿产及铟制品的出口配额条例， 指出国家将铟列为国家一级战略资源储备范围，并进一步提高铟产业的研发技 术，保障铟资源的有效开采利用，最终谋求中国铟在国际市场上的话语权的决心。 这样不但有利于我国抓住铟的国际定价权，而且能够促使国外厂家将目前铟高科 技产品的技术及精铟深加工的技术向中国转移。 上述学者的观点，比较全面系统地提供了关于大宗商品国际定价权的思考，尤 其有大量的中国学者在2 0 0 5 年铁矿石价格战后对铁矿石的国际定价权展开深入 详实的分析，并引中出许多适合国情的“中国做法”。但遗憾的是，把矿产类资源 看作一个整体进行研究，在我国国内尚属空白，但是我们必须看到的是世界矿产 巨头越来越集中，手中的垄断权力越来越大，规模效应和集群效应使它们不断加 剧扩张，我们随意翻出一个巨头的“家谱”都不难看出，其经营资源种类之多， 垄断势力影响之大，一切不单单是眼前的铁矿石那么简单，如果不多加注意，铝 矿、钒矿、铜矿等等，矿石类大宗商品的定价问题会一个个接踵而至。 4 第3 章国际大宗商品定价权总论 3 1 国际大宗商品定价权概念 所谓大宗商品是指用于工农业生产与消费，可以进行大批量买卖的物质商 品，一般可以分为三大类：一是黄金、原油等金融属性较强的商品；二是以有色 金属为代表的工业品及其部分中间品；三是季节性较强，生活必需的农产品。 定价权一般可以定义为对商品确定价格的权利，包括五个方面的含义，即定 价对象、定价原因、定价关联方、定价依据( 定价者为何具有定价的权利) 、定价 方式( 定价者通过何种途径来制定价格) 。 3 2 现行国际大宗商品的定价机制 在矿产类大宗商品的国际定价权方面，不同类型的产品由于其特性及不同的 历史原因造就其定价方式的不同，一般说来，大宗商品的国际定价分为两类方式： 一是对于尚未形成健全的期货品种和期货市场的初级产品，其价格主要由寡头垄 断市场上的主要买方和卖方每年谈判达成，如铁矿石、煤炭等商品的国际贸易价 格的确定；一是是业已形成成熟期货品种和发达期货市场的初级产品，其价格基 本上是由国际公认的著名的期货交易所的标准期货合同价格决定，如纽约商品交 易所( n y m e x ) 的w t i 原油期价，伦敦金属交易所( l m e ) 的三月铜期价等，因此必 须有区别的分析。 3 2 1 谈判定价 对于还没有形成成熟的期货市场的初级产品而言，其价格的确定主要是通过 买卖双方的谈判来决定的。因此对于此类商品国际定价权的主要影响力在于谈判 双方的力量对比，以及谈判能力的高低，与买卖双方的供求关系变化以及谈判过 程中的博弈对峙结果密切相关。世界矿业巨头经过多年的发展现已形成多寡头的 局面，因此谈判的结果也更多的掌握在这些寡头手中。 3 2 2 期货市场价格 由于期货市场具有连续性和公开性的特点，价格能够比较客观真实的反映供 求情况，因此其“价格发现”的功能被大多数国家所接受。对于有成熟期货市场 的大宗商品，一般其价格由期货价格加上升贴水决定。但事实上，矿业巨头的寡 头垄断地位不仅在资源上占有一席之地，而且已经延伸到资本市场中来。一些支 配巨额资本、政治与经济资源的资本集团有能力左右国际商品市场价格的变化， 在局部乃至全球市场人为地制造短缺或过剩，有意识地调节商品价格的变动，为 其获取暴利提供价格支持，而不是完全任由市场自发地发挥作用。 5 3 3 国际大宗商品定价的影响与现货市场的交互作用 3 3 1 协议价格的确定作为谈判类大宗商品价格的主流 由于现在的矿石产业出于卖方寡头垄断市场。与世界矿业经营活动的公司 8 0 0 0 家左右，但大部分矿山产量仅有少数几家公司控制。据瑞典原材料集团 ( r m g ) 2 0 0 5 年统计，以各金属矿业公司产值占全球金属矿业产值的份额排名， 2 5 强企业占了全球金属矿业产值的比例高达4 3 1 7 ，而前5 名企业所占比例更高 达2 1 1 。买家为了保证货源充足，连续供应，一般会就一定期限内的供货数量 及价格进行协商谈判。以铁矿石为例，年度铁矿石价格谈判开始于1 9 8 1 年，铁矿 石供应商和消费商经过谈判确定一个财政年度内的价格，价格一旦确定，双方即 在该财年内依照谈定的价格执行。铁矿石的谈判惯例是消费商中的任意一方与供 应商中的任意一方价格达成一致后则谈判结束，即首发价格。国际铁矿石供需双 方均接受此价格为新的年度价格，并相互许诺，在与之后的钢厂谈判时不会给更 低的价格，不会接受其他矿山更高的涨价幅度。这种定价方式被全球普遍接受。 另外，矿产品的期货市场还尚不完善，国际通行的按期货价格作为价格基准 的矿业产品种类还很少，现在比较成熟的只有伦敦金属交易所( l m e ) i 拘i 铜、铝、 铅、锌、锡、镍等六大品种。远远不能覆盖矿产品的交易种类，因此，谈判定价 仍是当今矿产类大宗商品价格确定的主流方式。 3 3 2 现货市场是协定价格下大宗商品的补充 长协价通常并不能覆盖该年度的所有交易，协议供货只能够满足厂商的部分 供给，弹性较小。另外，很多没有稳定的供货及销售实力的中小厂商并不能通过 长协价格规避风险，对于中国而言，矿石的进口更是有进口许可证的资质限制， 大部分的企业都不能拿到进口许可证，因此也无法直接同国外大的矿石供应商交 易，从而选择从现货市场上按需购买矿产品。 现货价格作为长协价格的补充有着正反两方面的作用。一方面，如果长协价 格由于受到矿业巨头的压力定价过高，则在实际的经济活动过程中，现货市场更 能充分反映真实供需状况，及时调整价格的工具，具有更大的价格弹性和价格空 间，成为远期价格的有益补充。另一方面，现货市场价格作为新年度长协价格谈 判的基准，容易在价格谈判之前受到操控，从而为矿业巨头在新一轮价格谈判中 提价造势。 3 3 3 期货市场价格对现货市场价格具有指导作用 期货交易者大都比较熟悉某种商品行情，有着丰富的经营知识和广泛的信息 渠道以及分析和预测方法。他们通过结合自己的生产成本、预期利润对商品供求 1 张莓，2 0 0 5 年全球金属矿业公i i j2 5 强，国土资源情报，2 0 0 6i v 4 95 期，p 5 0 - 5 1 6 和价格走势进行分析和判断的方式，报出自己的理想价格与众多的对手竞争。如 此形成的期货价格能够反映大多数人的预测，如实反映供求变动趋势。同时期货 合约的标准化使其转手便利，买卖频繁，也强化了期货价格连续性的特点，不断 地反映供求关系及其变化趋势。 由于期货价格是通过集中在交易所内公开竞争达成，交易及其价格都能够及 时为交易者所了解并迅速传递到现货市场。 由于期货价格预期性、连续性和公开性等特点，成为现货交易的重要参考依 据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。在期货交易发达的国家，期货价 格被视为一种权威价格。随着期货交易和期货市场的不断发展和完善，尤其随着 期货市场国际联网，期货市场的价格发现功能越来越完善，对现货价格的指导性 越来越强。 7 第4 章我国在矿产类大宗商品国际定价权影响力现状 4 1 铁矿石国际定价权发展现状 4 1 1 我国铁矿石进口及对外依存状况 钢铁产业是一个国家的重要基础工业，使现代工业和国防现代化的强大后 盾。钢铁素有一个国家的“工业粮食”之称，不但是许多工业领域不可替代的结 构材料，同样也是产量最大覆盖面积广的功能材料。改革开放3 0 多年来，我国已 经发展成为一个世界制造业大国，汽车业、机电制造业、家电业、国防工业、农 业、水利电力业等所需要的钢铁产品日益增多，我国已成为世界领先的钢铁大国。 表4 1 反映了中国从2 0 0 5 年至今的粗钢产量及国内铁矿石储量的变化情况， 数据反映随着国民经济的快速发展，我国的钢铁制造业不断繁荣，粗钢产量连年 上升，除了2 0 0 8 年随着世界金融危机带来的产业下滑外，基本增幅都在1 5 以上， 2 0 0 9 年随着国家4 万亿刺激计划的出台和钢铁产业振兴规划正式实施等政策拉 动，我国钢铁生产迅速恢复。但由于国内的铁矿石品位较低，而大型钢铁企业的 设备都是近年来从国外进口，不能消化低品位的矿石，只能靠进口国外含铁量丰 富的高品位矿石进行生产，因此，我国钢铁企业生产所需的铁矿石对外依存度不 断提高。( 见图4 1 ) 表4 12 0 0 5 2 0 0 9 年我国粗钢产量增长情况 粗钢产量年增量同比增长国内铁矿石储量 年份( 万吨)( 万吨) ( )( 亿吨) 2 0 0 5 年3 5 3 2 46 8 8 82 4 62 1 6 2 0 0 6 年 4 19 1 4 8 56 5 9 0 8 51 8 72 2 0 9 2 0 0 7 年4 8 9 2 8 87 0 1 3 9 51 6 72 2 3 6 4 2 0 0 8 年 5 0 0 9 1 5 31 1 6 2 7 32 4 2 2 6 4 2 0 0 9 年( 1 1 1 月) 5 2 0 0 01 2 7 数据来源：2 0 0 5 2 0 0 9 年中国统计年鉴 图4 1 2 0 0 4 年2 0 0 9 年铁矿石进口量统计图 数据来源：海关总署官方网站w w w c u s t o m s g o v c n 据研究表明，根据世界上发达国家的经验，不同的经济发展阶段和产业结构 下，钢材消费强度有明显区别。一般来说，在工业化发展进程中有四个阶段，呈 现出显著的变化特点：第一阶段：不发达阶段，定义为人均g d p 在1 0 0 0 美元以 下，这一阶段的钢材消费强度保持的低迷状态；第二阶段：工业化初期和中期， 人均g d p 在1 0 0 0 2 0 0 0 美元左右，本阶段的钢材消费强度迅速上升，第三阶段： 工业化后期，人均g d p 2 0 0 0 4 0 0 0 美元。在该阶段，钢材消费强度和消费增长 仍高位运行；第四阶段：工业成熟阶段，人均g d p 达至l j 4 0 0 0 美元以上，产业结 构基本完整，科技进步和居民消费结构变化，钢材消费强度缓慢下降。据此，结 合我国的实际情况，翁克勤( 2 0 0 6 ) 2 预澳q 2 0 0 6 2 0 0 8 年中国每年铁矿石的需求量分 别为5 5 9 4 0 万吨、6 0 4 2 3 万吨和6 2 9 7 8 万吨，而至1 2 0 1 0 年和2 0 2 0 年分别达到6 8 0 1 0 万吨和6 8 0 1 7 万吨，与近几年的实际数据对比后发现，实际数据的增幅更是远远 超其预期，预计未来l o 年内中国铁矿石进口的对外依存度依然处于较高态势。 4 1 2 我国参与国际铁矿石谈判的进展 我国由于加入w t o 较晚，随着对国外铁矿石需求量的不断攀升，于2 0 0 4 年 开始加入年度铁矿石价格谈判。根据传统的谈判习惯，国际铁矿石市场分为同本 市场( 亚洲市场) 和欧洲市场。每个财政年度在东方以同本铁矿石用户为代表， 在欧洲以德国用户为代表与世界铁矿石主要供应商必和比拓集团( b h p ) 、力拓 集团( r i ot i n t o ) 下属h a m e r s l e y 公司以及巴西淡水河谷集团( v a l e ) ，分别 确定亚洲市场和欧洲市场铁矿石产品价格。参与谈判的欧洲主流钢厂分别为 a r c e l o r - m i t t a l 、t k s 、t a t a c o r u s 和r i v a ，而参与谈判的亚洲主流钢厂分别 是日本新同铁( n i p p o ns t e e l ) 、韩国浦项( j f e ) 和中国宝钢。 2 翁克勤，2 0 0 6 2 0 2 0 年我困铁矿石进口量预测，现代物流，2 0 0 6 年第5 期，4 6 - 4 9 9 自从中国加入谈判以来，铁矿石的价格连年上涨( 详见表4 2 ) 。 表4 2 近年铁矿石亚洲价格谈判结果 年份达成协议谈判双方铁矿石涨幅 时间购买方供应方粉矿 块矿 2 0 0 92 0 0 9 年5 月新同铁力拓 3 2 9 5 - 4 4 4 7 2 0 0 9 年8 月 中钢协f m g 3 5 0 2 5 0 4 2 2 0 0 8 年1 月宝钢 力拓 7 9 8 8 9 6 5 2 0 0 8 2 0 0 7 年3 月新同铁淡水河谷6 5 7 1 韩国浦项 2 0 0 72 0 0 6 年1 2 月 宝钢淡水河谷 9 5 9 5 2 0 0 62 0 0 6 年6 月宝钢必和必拓1 9 1 9 2 0 0 52 0 0 5 年2 月新同铁力拓7 1 5 7 1 5 从2 0 0 8 年开始。谈判发生了显著变化，原有的“同品位同涨幅 规则被打 破。新日铁率先与淡水河谷公司就2 0 0 8 财年两种铁矿石基准价格达成协议，其 中南部