（区域经济学专业论文）城市商业银行对利率市场化趋势的适应性研究.pdf

城市裔鼗银行对利率市场他趋势的遥磁性研究 摘要 剽褰枣场纯是我鏊市场经济发展的必然趋势。本文主要硬究城市 商业银行作为小银行在利率市场化过程中如何通过深化改革来站稳 脚跟，占有自己应有的市场份额。针对有的学者提出的在利率市场化 过程中小银行必然簧被大银彳亍吃掉的悲观论调以及翕人提出的大银 幸亍可戳遵过提高存款利率等手段致使小锻行因褥不到存款磊秃力生 存的说法，笔者从货币市场的运行实际出发，揭示了存款市场和贷款 市场的基本运行特征，提出了“货币市场分流理论”和在同一经济区 域“存款翻率趋羁理论”，指蠢货币市场竞争豹均鬻状态是形成与企 业类型结构近似的大小银行割据的格局。 然而，竞争是始终的，是必然的。根据“小银行生存空间理论”， 小银行瑟在利率市场化中求生存发展，必须坚持自主经营原则、风险 控翩和科学定价原则。城市商监银行在利率市场能中面临着种霉孛携 战，而城市商业银行为应对这些挑战而采取的措施方法，必须符合以 上三个原则。本文在最后两章中，运用这三个原则，提出了城帮商业 银行改革翻改进瓣思路、方法黪措施。 由于城市商业银行在组建时，地方财政出资占了很高的比例，使 城市商业银行带有浓重的政府色彩，地方政府的过多干预，使城市商 盘银行黥塞主蛙发挥不出寒，适癍市场竞争的能力被潮弱，同时会产 生“免赞投票”、授信业务脱离市场等现象。笔者认为解决城市商监 银行中地方国有股的代理权问题，最好的方法是通过市场化，即地方 政府把所持有的国有股份的代理权在市场上公开出傣，让购得代理权 麓天去穗席殷东会，行使段衮瓣权力，浚餐代嚣1 ；藿塞行政任命的人去 银行行使股权。 其次是优化风险管理方式。在金融管制放松和刹搴市场化的祭件 下，零l 率风险凡乎觅薅无处不在。嚣韭艺，囊业银毒亍对剃率风险管理应 是全方位、多层次的。城市商业银行应学会运用缺口管理和持续期管 理技术，对本行资产负债水平进行全面的利率敏感性管理，加强对利 率走势的预测和分橱，有效测度剩率风险，确定合理幂n 率水平和利率 结橡，并据此灵活鼙霉整自身静资产受债缀合。 最后，本文根据作者的工作经验和城市商业银行服务对蒙的特 点，采用实证法，以金华市商业银行为例，在现行的客户信用等级评 定标准的基础上，借鉴其它金融机构的信用评价分析指标，遵循全面 性和科学性的原则，归纳、筛选出定性指标和定量指标，再通过德尔 菲法和a h p 法结合起来确定各个指标的权重，形成小企业贷款定价指 标体系，然后，综合考虑其它商业银行的利率水平，不同信用等级的 企业对贷款利率的弹性、贷款经营成本、贷款风险、贷款目标利润和 客户综合贡献等因素，来确定贷款利率浮动区间。贷款定价体系的建 立，对提高城市商业银行的盈利能力和减少风险具有重要的现实意 义。 关键词：利率市场化，城市商业银行，货币市场，定价体系 s t u d l e s0 nt h et r e n do fm a r k e t i z a t l 0 no f in t e r e s tr a t ea n dt h ecit yc o m m e r cia lb a n k s ，s t r a t e g y a b s t r a c t t h et r e n do fi n t e r e s tr a t em a r k e t i z a t i o ni sb o u n dt of o l l o wt h er a p i d a d v a n c ei nm a r k e te c o n o m yi nc h i n a t h ep a p e rs t u d i e st h ec i t y c o m m e r c i a lb a n k , a sas m a l lb a n k ，h o wt oc o n s o l i d a t ei t sp o s i t i o na n d o c c u p yad u ep o r t i o ni nt h ef i n a n c i a lm a r k e td u r i n gt h ep r o c e s so f i n t e r e s t r a t em a r k e t i z a t i o n s o m es p e c i a l i s t sh a v ep u tf o r w a r dt h e i ro w np r o p o s a l t h a ts m a l la n dm i d g eb a n k sc o u l dn o ta b s o r be n o u g hd e p o s i tt os u p p o r t t h e m s e l v e si nt h en e a rf u t u r eo n c et h eb i gb a n k sr a i s et h ed e p o s i ti n t e r e s t r a t e ，a n dt h e yw o u l db ec o m b i n e db yb i gb a n k s a c c o r d i n gt ot h e m n n m g r u l eo f m o n e ym a r k e t ，t h ea u t h o rr e v e a l st h et h e o r yo fc l a s s i f i e d m o n e ym a r k e ta n dt h et h e o r yo fs a m ed e p o s i ti n t e r e s tr a t ei ns a m e e c o n o m yz o n e ，a n dp o i n t so u tt h ee q u i l i b r i u ms e t u po fm o n e ym a r k e t s e p a r a t e db ys m a l la n db i gb a n k sj u s tl i k et h et y p e so fe n t e r p r i s e s h o w e v e r , c o m p e t i t i o ni si n e v i t a b l e a c c o r d i n gt ot h et h e o r yo f l i v i n gs p a c e ，s m a l lb a n k sm u s to b e yt h ep r i n c i p l e so fi n d e p e n d e n t m a n a g e m e n t ，p e r f e c tm e c h a n i s mo fc o n t r o l l i n gr i s k sa n ds c i e n t i f i c p r i c i n gs y s t e m t h ec i t yc o m m e r c i a lb a n k sw i l lf a c e a 1 1k i n d so f n e g a t i v ee f f e c t s i nt h el a s tt w oc h a p t e r s ，t h ea u t h o ru s i n gt h et h r e e p r i n c i p l e sm e n t i o n e da b o v ea n dp u t sf o r w a r ds o m es u g g e s t i o na n d s t r a t e g yf o rt h ec i t yc o m m e r c i a lb a n k st oa d a p tt ot h et r e n do fi n t e r e s t r a t em a r k e t i z a t i o n d u et ot h eh i g hr a t i oo fs h a r e sb e i n go w n e db yl o c a lg o v e r n m e n t ， t h ed e v e l o p m e n to ft h ec i t yc o m m e r c i a lb a n ki si n t e r f e r e db yt h el o c a l g o v e r n m e n t ，a n dt h ep h e n o m e n ao f v o t ef l e eo fc h a r e ”c a m ei n t ob e i n g t h ea u t h o rs u g g e s tt h a tt h eb e t t e rm e t h o dt os e t t l et h ep r o b l e mi st os e l l t h ep o w e ro fa t t o r n e yo ft h es h a r e so w n e db yt h es t a t eo nt h em a r k e t p u b l i c l y , t h e np e o p l ew h oh a v eb o u g h tt h ep o w e ro fa t t o r n e y , n o tt h e p e o p l ea p p o i n t e db ya d m i n i s t r a t i v ed e p a r t m e n t ，w o u l dh a v et h er i g h tt o a t t e n dt h es h a r e h o l d e r s m e e t i n ga n de x e r c i s eh i sf u n c t i o n sa n dp o w e r s i nt h i sp a p e r , t h ea u t h o ra l s op o i n t so u tt h a ti n t e r e s tr i s ki si n e v i t a b l e d u r i n gt h ep r o c e s so fi n t e r e s tr a t em a r k e t i z a t i o n a f t e r i n t r o d u c i n g f o r e i g ne x p e r i e n c et ot h ec i t yc o m m e r c i a lb a n k ，t h ea u t h o rs u g g e s tt h a t 氇ec i t yc o m m e r c i a lb a n ks h o u l dl c a mt oc o n t r o lt h e i r n t e r e s tr a t er i s k e f f e c t i v e l yw i t hs u c ht o o l sa sf u n d i n gg a pa n dd u r a t i o ng a p ，i m p r o v et h e l e v e lo fa s s e t sa n dl i a b i l i t ym a n a g e m e n ta n dt h ec a p a c i t yo ff o r e c a s t i n g a n da n a l y s i s + i no r d e rt os e t 坤l o a np r i c i n gs y s t e m , o nt h eb a s eo ft h ea u t h o r s o w np r a c t i c a le x p e r i e n c ea n dt h ec h a r a c t e r i s t i c so ft h ec l i e n t s ，u s i n gt h e l a wo fs u b s t a n t i a le v i d e n c e ，t h ep a p e ru s e st h ej i n h u ac i t yc o m m e r c i a l b a n ka n do t h e rc o m m e r c i a lb a n k sc r e d i te v a l u a t i o i li n d e xs y s t e mf o r r e f e r e n c et os u n lu pa n ds e l e c ts e v e r a lq u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v ei n d e x e s ， t h e nc o m b i n e dt h ed e l p h im e t h o da n dt h ea h pm e t h o d ( h i e r a r c h y a n a l y s i sm e t h o d ) w i t he a c ho t h e rt od e t e r m i n ee a c hp r o p o r t i o n sa n d f o r i l l st h el o a np r i c i n gs y s t e mo ft h es m a l la n dm i d d l em a n u f a c t u r e e n t e r p r i s e f i n a l l yt h ep a p e ri n t r o d u c et h ef l o a t i n gr a n g eo fl o a ni n t e r e s t r a t ea f t e rt a k i n gi n t oa c c o u n ta l lt h e s ef a c t o r ss u c ha st h el e v e lo fo t h e r c o m m e r c i a lb a n k , i n t e r e s te l a s t i cr a t eo fd i f f e r e n te n t e r p r i s e ，c a p i t a lc o s t ， r i s k ，p r o f i ta n dc l i e n t s c o n t r i b u t i o nt ot h eb a n ke t c i t i so fg r e a t s i g n i f i c a n c ef o r t h ec i t yc o m m e r c i a lb a n kt os e tu pt h el o a np r i c i n g s y s t e mt oc o n t r o lr i s ka n dr a i s et h ea b i l i t yo f e a r n i n gp r o f i t k e yw o r d s ：t h em a r k e t i z a t i o no fi n t e r e s tr a t e ，t h ec i t y c o m m e r c i a lb a n k ，m o n e ym a r k e t ，p r i c i n gs y s t e m 导论 利率市场化是我躐市场经济发展的必然趋势。利率市场化是指将中央银行用 计翔手蔽确定静受管稍酶零l 率交必囱金融税构依据市场资焱供求获况帮稳隽头 寸状况、盈利及经营风险等因素自行调节、自行控制的利率，并使其成为弓l 导资 金配嚣嬲基本指标。 利举市场纯需要一定的条件，我髓要遵循规律，循序推避澍率市场纯。可良 说利率市场化的过程就是创造利率市场化条件的过程。2 0 世纪8 0 年代以来，西 方发达灏家金融自由化愆发曩，极大邈冲击了传绫黪利率管铡，并最终导致了全 面的利率市场优。美黧怒在高利率背景下良资金大规模地向自由利率的金融商品 市场流入为突破口的；英国则是以融由利率伦敦市场的发展为契机推进利辩市场 纯豹；法辫是于2 0 整鳃年戎与2 g 整鳃8 0 年技分嚣个除段突瑷裁率市场纯熬； 德国的利率市场化改鼙过程相对比较快，它于1 9 6 7 年就开始全面放松了利率管 制；而智利、乌拉圭、阿根廷、菲律宾等国则引起了金融混乱或金融危机。大多 数国家戆糕率露经历了及警翻剥辜到嘉场嚣搴戆l 霪程，重嚣缀验窝教粥表骥，羽 率市场化需要一系列条件的成熟和m 确的步骤。就我国目前的实际情况来餐，全 面的利率市场化的条件尚不成熟。主要有以下几方面制约：券字财政状况，经济 发震存在一定豫悫；金融俸系囊蠖竞争蜀瑟澎不藏熬，金融簸管终系不够完善； 国有企业预算软约束尚未消除，因而对利率水平变化的反应不灵敏等等。 中国的利率市场化虽然与其他因家放松利黎管制时面临的环境不同，但从国 岁 竣竣利率管裁静过程与成黢中秘然霹 冀我妥许多霹淤辔签豹东嚣。蓄先怒利率 市场化改革要采取渐进的方式进行，在改革期问，有相当长的一段时间是利率管 制与市场利率搠时并存的。实际上，即使在市场发达的西方因家，剥率市场化也 经历了一个相当长的辩麓。眈燕，焚、疑两国实璇嵇率市场亿毽爱了十五六年懿 时间。戴次是利率市场化改革必须具备一定的条件，选择好适当的时期。韩国、 中国台湾地区豹利率市场化改革都楚在宏观经济条件宽松、物价稳定豹前提下进 章亍的，丽阿根廷开始穰率市场化改革时，通货躲涨率接近1 5 0 。在这平辛情况下， 利率放丌后，长期被压抑的资盒短缺压力爆发出来，推动利率狂升，不仅技生了 帮率信号浆误导，还避一步捌激了邋货膨胀。聪就，改革的失败是必然的。总之， 各个莺家秘选速在实行嚣率索场键敬革霉季都疫褪囊己兹吴倭穗凝焉定，逡铎稔当 的时期逐步进行。最厨是利率市场化并不等于彻底的利率自由化。利率市场化是 指取消利率管制，让利率出市场来形成，但并不鼹完全由市场决定。在必要的时 候，中央锻行必矮够遴过再虢疆等工其来闯按按翩或影噙赘场秘率。麓疯豹稠 率自由化是指实际利率完全由市场溉金供求所决定。 为了期快我国利率市场化改革步伐，避免放开利率管制屠利率波动对经济产 生不利的影响，我们皮该大腱地借滚上述各国在翻率市场佬方瓣的成功经验，这 样可以少邂弯路。成功国家利率市场化的次序一般是货币市场利率最先市场化。 嚣在货币露场串，贷款剿率先予存款利率枣场化；长期存款利攀先予短期存款利 率市场能；大额存款利率先于小额存款希率市场化。结合我国利率改革的窳际情 况，我国利率市场化改革的大体路线圈也就从货币市场起步，= 级市场先予级 枣场，灸羚蘑、嚣本藩，先贷款、悉存款，先长麓、惹短麓，焚中贷获剃攀先扩 大浮动懈度，后全面放开，存款利率先放开大额长期存款利率，后放开小额和活 期存款利率o 。从而，本文所指的“利率市场化趋势”就介定在货币市场的利率 枣场恁熬。 在过去相当长的一段时问里，中国利率管理属于管制利率类型：利率由国务 院统- s 0 定，由中国人民银行统一龄理。改革开放以来，中圜的利率制度改革可 分受三令狳段：1 9 7 8 冬鬟1 9 8 9 年梵第一除段，寰要任务是熬凌稳率蕊隶乎傣爨 的问题；1 9 9 0 年到1 9 9 2 年为第二阶段，着力简化利率结构，并注意利率机制方 面的调整：1 9 9 3 年至今的改革为第三阶段，明确了利率市场化改革的基本设想。 1 9 9 3 年飘1 9 9 5 年翁三攀霄阂主要麓楚治理逶货膨簇露上调秘攀；1 9 9 6 霉激螽主 要是放松利率的管制，其中：1 9 9 6 年6 月1 同放开银行间同业拆借利率；1 9 9 7 年6 月放开了债券市场债券回购和瑷券交易利率；1 9 9 8 年3 月放开了贴现和贴 现莉率；1 9 9 8 年9 嗣敞开了政策瞧锻章亍金麓债券市场往发行穰率：1 9 9 9 年9 胃 成功实现了国债在银行问债券市场利率招标发行；1 9 9 9 年l o 月对保险公司大额 定期存款实行协议利率；1 9 9 8 2 0 0 2 年闽逐步扩大金融枧构贷款测率浮动权，简 化贷款耐率种类，探索贷款利率改革的途径；2 0 0 0 年9 月实行外汇稠率篱瑾镩 沈i 矗，溢n 吗抟度、渐进转轨聊中网剥雄市场化改革【j j 济南金融，2 0 0 4 ，5 ：4 5 4 8 2 翻改革，藏开了外莆绩款稻率；2 0 0 2 年3 胃，在辩币稠率政策上。公平对待中 外资金融机构；2 0 0 2 年进一步推谶农村信用社利率改革试点范围和利率浮动幅 度；2 0 0 4 年1 月1 豳起再次扩大念融机构贷款利率浮动区阈，商业银行、城市 信用社贷款利率的浮动送闯上限扩大劐中国人民银行制定的贷款基准裁率鹣1 7 倍，农村信用社贷款利率的浮动区问上限扩大到贷款基准利率的2 倍，但愈融机 构贷款利率豹浮动区闼下疆保持戈贷款基准铡率豹0 9 继不变；2 0 0 4 年l o 月2 9 目起存贷款基准利率分别上调了o 2 7 个百分点，同时进一步放款金融机构贷款 利率浮动区间，除了城乡信用社外窳融机构贷款利率原则上不再设定上限，下浮 箍疫不交；龛诲存款_ 零l 睾下浮，但不能上浮。 经过2 0 多年的改荦，中国的利率管制水平融放松到较高的程度，利率结构 也渐渐趋向合理化，鼠有一部分利率已实现市场化( 如国债发行、回购利率、同 盟据蠖裂拳) 。然露在澍率枣场化黪大趋势中侈秀中枣银牙，特羯是壤枣焱泣银 行如何在利率市场化中更好更快地发展，是我们丽临的新问蹶，也是一个新的课 题。有人认为，利率市场化过程中，中小银行面临熙大的挑战，在激烈的金融市 场竞争中，最终竣大锻行获吃簿。颡嚣强溪大银行兹建设，忽壤，l 、银行建设。本 人认为金融市场是一个体系，在资本市场和货币市场的发展过程中，大小锻行在 市场中的存在比例受制于市场经济所形成的市场主体的结构状况，所以它怒个 鸯然发藏的过程，嗣率越是往市场佬方自发震，大，l 、镶行嚣结梭比穗越是冬发震 了的经济相吻合。在中国中小企业占比较高的情况下，小银行的成长壮大有其客 艇必然性。然两，小锻行不被大银行所兼并是有定条件的，如果某些小银行的 经营藏本降不到鸯然分滚市场矫决定静弱率之下，掰其贷款利率必然要定副赢缓 利率之上，一旦高于分流市场利率，则大银行进入小银行的自然分流市场就有条 件，小银行是然分流市场份额逐渐被大银行所侵窘，如果所裔小银行都要离子小 银行鲁然分流市场裁率，受i 在这种情况下，大银行才完全吞并小银行。所以利率 市场化趋势中小银行如何在激烈的市场竞争中站稳脚跟，占有应有的席之地， 是我们现在嚣癌的委待解决的薪润麓。本文通过研究金融市场的特点，班金华市 商业银行作为案例，掇出城市商业锻行在利率市场亿过程中生存、发展的鏊磷、 条件和措施。 本文差要研究小锻行在剩率市场化过程中如傍通过深化改萋束站稳脚鼹，f 等 毒蠡己有的市场份颧。获瑟本文磺究箨螽下假定：第一，在分援框檠中，假定 这个社会只有大银行和小银行，中等银行不在分析框架之例。大银行以四大国有 银行为范本，小银行以城市商业银行为范本。第二，在分析小银行能否在囱己的 分流市场巾占领阵建辩，把大镊行经营效率看成定始终与其分滚审壤要求一致 的。集中力量分析小锻行在什么条件下才能占有自己的分流市场。第三，假定货 币市场只蠢大小两种银行的分流市场，民间金融= = l ：= 在此分析糕架之中。第朋，在 努拆框黎中缓定窘为中奔收益的存在。 一、货币市场的运行特征 纵观世界各国的金融体系，中小金融机构与大的金融机构直并存着。就银 行殳来谈，近年来诲多国家豹银行业发震呈现“蹰头大”，磷大银行翻小铰行同 时增长的悉势，这一现实表明小型锻行有其存程和发展的必然性。即使在烫国这 样高度竞争和发达的网家里，尽管肖世界级的大型跨国大银行，但中小银行依然 大量存毪：。据擐载，2 0 0 0 年底美图鸯2 4 7 6 3 家参燕存款绦黢豹巍韭银行，蕻中 4 4 4 的锻行拥有的资产总额小于3 5 0 0 万美元，8 6 银行拥商的资产总额不足l 亿美元，这些银行大约持有全部银行资产总额的1 8 。中小锻行数量众多，银行 韭肉部尽餐竞争矮激熬，毽较少受疆太锻行跨矧缀营靛竞争戚黪。麸美葵等透方 市场经济发达国家银行业的情况看，中小银行的资产总额规模嫩不及大银行，但 在营业劂点总量方面却明显超过大银行。中小银行在主要发达幽家大体上能占到 终2 0 懿带场份额。俸为大镶行戆有益李 兖，中，l 、镶章亍麓存在为聿会领装缀 芬戏 分提供了必要的资金支持，填补了空白，从而有效地解决了大银行在某些方面有 所顾忌丽无法对某些类型企业实施贷款支持所引发的问题。提商社会公众对中小 金憨瓠丰奄蕊重要逡位鞫作焉静谈谈，氆魏享主会公众对中，、会熬枫镌笈震翦祭的信 息，努力髂造一个能适宜中小金融机构成长的良好的社会环境，对城市商业银行 的发展攀足轻重。 下丽我们孬进一步分析论证尧侍么大小银行都可以立足金融市场。 ( 一) 贷款市场大小银行自然分流 为待么大小镶行鄙哥瑷立是龛瓣市场? 醒餐这一阔蘧妥麒大，j 、鼹行缝鹭特 性中去考察。首先，大银行作为金融垄断资本，煨随着工业垄断资本的产嫩而产 生的，所以，大银行天然与大企业槌联系。其次，犬企业资袅流量大，需要有大 的银行作为往来镊行，才能满足箕瓷金敲运静需求。而大银行蠢条俸啜雩l 大企监 与之往来，银行与企蔓k 笔交易数额巨大，使银行单位货币的缀营成本大大下降， 扶焉银行就能满足大众渡的优惠交易襄求。相反，小银行不能满足大企业的巨额 资金要求，一家大企渡不可能同辩我若于家，j 、锻行作为箕往来银行，因为遮样韭 务经营不方便，增加搬业的交易成本，大企业是不干的。而小银行由于每键交易 量有限，遨藤，经营邀程中软乏媲撰效应，这转簸不可能满避大金业豹优憨交易 要求。这些都导致小锻行与大企蛾秃缘。从而大徽行也就自然蓬断了大企渡的货 币市场。 至予小银行，扶焚戏长过程番，茏论是款获受上，还是褒今天零与小金她有 天然联系。小银行之所以着重予中j 、企业，从一般性分析，酋先是大小银行的运 作结构的不同特点，大银行从决策胺一直到与小众业直接联系的基层机构有着许 多震委獠代理关系，羹援代理链缀长；嚣枣银行决策爱与小企篷舂着囊接联系， 即使不能直接联系的，其委托代理镟也很短，有的只有一个环节。其次从小企业 的特点澄，小企业信用度难以把握，资金使用方向不易监督。这样，大银行由于 委托找瀵链长，一方鬻，决策需簧豹运俸藏本亵；勇一方瑟，较长豹委莛伐瑾关 系，到与企业能直接联系终端时效率已经较低了；加上代理人的“败德行为”随 着代理链的延长而发生概率的提赢，从而大银行在一般情况下与小企业业务交往 的交茹藏本比较高，戮忿在货币市绥( 特澍是贷款市场) 上不憨意与小企簸发生 交易关系。尽管按照j x l 险收益对等定律，小企业贷款风险大，贷款利率也相对较 高，但这已被大银行较高豹交易成本绘抵消了。如果给小企业的一单位贷款的利 率是r ，大银行对小企泣这一擎位贷款静运 乍成本为e b ，那么只有在菇下谤猿下， 大银行才有可能对小企业贷款： r c b( 1 1 ) 然蠢，小镊行毒予每小金监关系壹接或委托代瑾链短，决繁耱运侮袋本糖对 于大银行来说要低廉，如果用c m 淡示小企业的础作成本的话，那么： c b p m ( 1 2 ) 显然，大银行在小企业的货币市场上是没有竞争力的。从而，小银行天然就 与小企业相联系o 。 上述分析，从贷款市场角度证明了货币市场的自然分流。即形成了大银行大 企业分流市场和小银行小企业分流市场。我们称之为大分流货币市场和小分流货 币市场，分别用m b 和m m 来表示。 考察一下我国国有银行和城市商业银行在货币市场上的行为，证明上述理论 是正确的。国有银行等大银行在向中小企业放贷时，因风险和收益的不对称而缺 乏积极性；因而，对小企业的贷款占全部企业贷款的比率很小。另一方面，对城 市商业来说，由于委托管理层次少，与客户地域联系密切、熟悉客户资信与经营 状况等特点，决策迅速，容易监督，能有效避免“信息不对称”所带来的逆向选 择和道德风险。城市商业银行毕竟还是小银行，小银行应是中小企业的天然伙伴， 实际上城市商业银行和中小企业是门当户对、休戚与共的伙伴关系。中小企业不 仅是城市商业银行吸收低成本存款和发放贷款的源泉，而且具有显著的“忠诚 度”，是中小银行的主流市场，更是中小银行的特点和优势所在。据统计，目前 我国中小企业数占全部企业数的9 9 ，就业人员的7 5 以上，新增工业产值的7 0 左右，出口总额的6 0 以上，全部税收的4 5 ，所实现的增加值超过全国g d p 的 5 5 ，中小企业已经成为我国经济发展、市场繁荣和就业扩大的重要基础。城市 商业银行把更多的贷款放给了中小企业。 国外大量的实证研究表明，小银行比大银行更加倾向于向中小企业提供贷 款：无论是在中小企业贷款占银行总资产的比率，还是在中小企业贷款占全部企 业贷款的比率上，小银行的指标均高于大银行。由此产生了所谓的“小银行优势” 假说。“小银行优势”是不同规模的银行在信贷市场上专业化分工的结果，如 小额、短期贷款及零售业务等常常被大银行所忽视的业务，却成为小银行利润回 报最为丰厚的领域。 基于上述分析，我们认为在利率市场化条件下，城市商业银行服务于中小企 业，是符合银行经营规律的，该市场定位给城市商业银行带来了很大的发展空间。 在利率市场化改革进一步深化的今天，城市商业银行必须明确自身市场定位，发 尼尔斯赫米斯罗们特- 伦辛兜命触发展1 ，经济增长绛济科学版礼2 0 0 1 年版p 2 3 6 2 6 储敏伟i j 晓雅“小银 ，优势”：摧十成本节省的整行研究 j 命触1 ，腺险一2 0 0 4 ，7 ：p 8 5 8 8 。 6 挥自身竞争优势，锁定目标客户，抢占市场先机，在自己的分流货币市场中求生 长、谋发展。 ( - - ) 城市商业银行的“小”优势是其能与国有大银行鼎立的基 本原因 服务于地方经济的城市商业银行有着“小银行”所具备的所有特点：资本金 少、业务范围狭窄、服务对象集中、地域性突出等；而地方经济的发展，中小 企业的崛起，个人金融需求的多元化也奠定了城市商业银行生存与发展的基础。 城市商业银行作为“小银行”，与国有银行等大银行相比有着以下发展优势： 制度优势。城市商业银行从组建开始就直接与市场接轨，是按现代企业制度 的要求组建而成的股份制金融企业组织。我国加入w t o 后，国有商业银行为在体 制上如何与国际接轨而殚精竭虑的时候，城市商业银行没有这些焦虑和不安，因 为其制度不仅与市场接轨，而且与国际接轨，其产权基本清晰，责权明确，自主 经营，自负盈亏，体现了明显的制度优势。 经营优势。城市商业银行作为一级法人在经营思路和策略上具有很大的自主 权，中间管理环节少，杜绝了层层上报，层层批示的国有商业银行的决策方法， 提高了经营决策效率，在瞬息万变的市场竞争中，能够赢得时间，争取主动，在 调整资金投向，改善资金占用结构上，也有很强的自主性；而国有银行等大银行 的决策层往往在上方，结构越复杂、科层越多，其决策链条越长，信息传递越慢， 成本越高。 精神优势。城市商业银行蹒跚上路，干部员工有一种强烈的危机意识和命运 共同体意识，这种意识所产生的正面效应，就是知耻而后勇，具有艰苦创业的精 神。可以说，城市商业银行的员工是金融行业中特别能吃苦，特别能战斗的一支 队伍。有人形容，城市商业银行在争取客户上是“千山万水千言力语”，在 争取市场份额上是“见钱眼红无孔不入”，在业务经营中是“斤斤计较无 利不图”。f 是由于这种精神，大多数城市商业银行近几年来发展迅速，在本地 争得了相当大的市场份额，在发展自身的同时，有力地支持和促进了地方经济的 发展。 信息优势。城市商业银行作为地方性的中小银行，二 二要作用就是服务于地方 经济，服务于当地中小企业，服务于城市居民。服务地方往往使得城市商业银行 在经营过程中具有信息上的优势。一方面，地域优势使城市商业银行对本地的社 会政治法律环境、本地的风土人情本地市民及本地中小企业的经营情况，甚至业 主本身的能力、信誉等所有的静态信息都了如指掌；另一方面，由于地域的狭窄 性，地方城市商业银行也容易及时掌握信息的动态变化，如某企业财务状况的恶 化及要及时催还贷款或增加抵押等，从而降低自身经营风险。这两方面都直接体 现为一种信息上的优势。相对其他国有银行等大银行对区域内中小企业的信息严 重不对称，作为土生土养的城市商业银行对区域内企业的了解类似一种“准信息 对称”，这有助于解决两者之间的信息非均衡，并有效防范逆向选择和道德风险。 资金成本优势。与大型金融机构相比，城市商业银行由于信息和交易成本方 面的优势，可以为中小企业提供低成本的、小规模的资金需求。美国的银行大都 是地方性的小银行，这些地域性的小银行为美国的中小企业提供了大量的创新支 持，促成美国新经济的快速发展。并使美国经济出现1 0 年的“非理性”繁荣。 ( 三) 存款市场大小银行各领风骚 上面我们对贷款市场进行了分析，那么，有没有可能象有些学者所分析的大 银行凭其大规模的经营优势、较强的设备能力，通过增加网点，把存款全部动员 到大银行而使小银行得不到存款呢? 首先，我们论证大小银行开设网点( 储蓄所或分理处等) 的成本高低。也许 有人认为，大银行设备能力强，如自动柜员机等遍布各地，提取款方便，自然吸 引更多的客户前来存款。但这同样会增加大银行的经营成本。因为既然客户图的 是方便，则希望银行网点的数量能不断增加。假设大银行网点铺设与小银行一样 多，即大银行的网点密度与小银行的网点密度一样，由于客户可以持已纳入“银 联”的银行卡在任何一台自动柜员机上跨行办理提取款业务，这样一来大银行自 动柜员机的成本其实就是比小银行多出来的存款吸收成本。从这个意义t 说，大 银行吸收存款的面积大，经营成本也高。因此，至少在面对大众的存款利率上， 大银行不可能高于小银行；当然，它如果要吸收存款，其存款利率也不会低于小 银行，否则，它就吸收不到存款，这一点笔者接下来将通过建立模型再分析。事 实上，在大银行的总存款中，单位存款成本并不会高于小银行，因为它拥有大量 交易成本低廉的大额存款。 其次，便利原则决定了大小银行都能得到与其经营能力相一致的存款。我们 从存款户贪图便利这一角度进行分析( 贪图便利实际上是选择最小的交易成本) ， 不仅大银行，小银行也有网点( 储蓄所或分理处等) 建立在各个地方，在小银行 网点附近的居民为贪图便利，就会在小银行存款。对小银行来说，由于其规模较 小，存款吸收的面积确实要比大银行获得的存款面积小，但它同样可以满足客户 存款的需要。 通过上面两方面分析，表明在存款市场上，大银行与小银行在竞争中各有优 势，各有千秋。存款吸收能力两者是均衡的。大银行没有特别的优势，小银行也 没有特别的劣势。最后两者在各自的分流市场上达成均衡，形成两大分流市场的 一定格局。这一市场格局最终取决于社会中经济主体大小的发展格局。 既然存款市场客观上也有小银行自己的市场领域，从而小银行应积极开展个 人零售业务：扩大零售业务是国外商业银行9 0 年代以来十分重视的战略内容， 也是未来国内商业银行传统业务中最具发展潜力的一项内容。随着我国城乡居民 收入和个人金融服务需求日益提高，尤其是城乡居民高储蓄率使个人金融业务发 展的机会很大，并为银行个人金融业务创新提供了良好的资源条件。城市商业银 行作为独立的一级法人，具有管理层次少、经营机制灵活、运作成本相对较低等 优势，比较适合提供分散的金融零售业务。因此，城市商业银行应抓住机遇，认 清零售业务的重要地位，牢固树立以个人金融业务为亮点的营销观念和服务意 识，进一步完善运作程序和服务方式，围绕个人金融产品需求，认真研究个人金 融业务的运作规律和特点，科学设计个人金融业务的运作模式，以此增大其对收 益的贡献。 ( 四) 同一经济区域存款利率的市场统一性 在利率市场化过程中，大银行有没有可能用较高的存款利率抢夺本属于小银 行的存款分流市场呢? 尽管现在中央银行还是没有放开存款利率上限，但一旦放 丌后又会怎样呢? 从上面的分析中我们看到，如果说在利率市场化过程中存款利率可以上下浮 动，那么大银行也不一定有优势，因为在一定的区域内，小银行与大银行同样的 网点密度下，其存款吸收成本小银行要比大银行低，从而在利率市场化条件下， 从存款吸收竞争角度考虑，小银行反而有提高存款利率的可能性。 一般来说，在同一区域内的大小银行，为满足自身发展的需要，总想在自身 盈利的前提下把所有客户的资金都动员、吸收过来。那么，商业银行如何动员更 多的存款昵? 或者说它确定什么样的利率既对自身有利，又能最大限度地动员存 款呢? 以储蓄存款为例，下面我们来建立一个模型进行分析。该模型在以下假定 下建立：一是银行追求的是利润最大化；二是模型设定在一个没有任何银行在其 以前提供过服务的地区进行设立储蓄所的决策。设立该储蓄所的投资是高成本 的，而由于对该地区潜在储户的质量的情况了解有限使得预期回报不确定。第三， 如果该地区设立储蓄所的投资的质量好，其他银行竞相涌入使得利润受到限制。 银行刚一进入一个新地区就要承受竞争，有的银行将选择不进入一个更高质量的 地区。在一个竞争性市场上，由于对地区的质量情况的信息具有公共物品的性质， 如果银行进行了这样的投资而其质量却低劣，那么银行就会丧失投资。第四，所 有居民户提供1 单位存款，并且所有家庭以同一密度( d ) 分布在同一范围中。 第五，所有居民户存在机会进行自为中介，来获得存款收益s 。如果银行在新地 区开设网点，那么储户选择以货币形式进行存款，并在银行的网点中丌设账户。 但是，当银行网点远离储户的家时，到银行存款的成本就很昂贵。如果某居民从 家到银行的距离为x ，到银行存款的成本为b x 。 根据这一模型，我们可以得出以下结论： 根掘收益最大化原则，居民要使他们的储蓄净收益最大化，只有当 ，一如 s( 1 3 ) 时，居民会将其积蓄换成货币储蓄。( 这里的r 是银行提供的存款利率。) 银行也要追求利润最大化。银行( 每个时期都) 存在一个等于f 的为市场提 供服务的固定成本。如果当前没有哪家银行在某特定地区提供服务，那么，银行 就不会知道s 。如果银行知道s ，那就表明已有银行进入该地区，则银行也就一 定知道进入的银行家数0 那么就有函数g ( s ，0 ) 的分配。这样 g ( s ，q ) g ( s ，0 2 ) v s 如果最 0 2 。 ( 1 4 ) 一旦一家银行进入一个给定市场，所有银行肯定都会注意s 。因此，这有着与进 人新市场相联系的公共物品的属性。 表1 1 说明了银行竞争的结构。一家银行进入新市场，s 的大小如何就可 以看到了，然后又一家银行也可能进入该市场。那么银行选定存款利率，存款会 积聚起来，资金会用于投资。重要的是，如果市场具有足够的吸引力( 例如s 低于某- l q 槛值) ，那么第二家银行就会进入争夺存款。那么，在上述第三点假 定下，当s 下降时，就会导致预期利润不能实现。在正常情况下，一个较低的s 意味着较高的利润，但当s 低于竞争所导致的门槛值时，利润就会下降。 表1 1 新进入s 被显露可能的第 二家进入 吸收存款和对时期结束 资金进行投资 在一个银行资金回报为l 的竞争性贷款市场上，银行会对其存款进行投资。 银行会将其吸收的存款投放到一个可获得资金回报为l 的竞争性贷款市场上去。 我们可以把这一点想象为：银行运用在农村地区吸收来的资金来支持在城市中心 的投资这种情形。当然，在农村地区银行也会有获利的投资机会。例如，有些高 预期回报项目，因为需要( 相对) 大的资本投资量，并且通过自我融资的途径来 筹资的交易成本太高而不可能进行。为了达到这次分析的目的，我们只假定银行 从其投资会获得回报l 。因此，银行会给付的最高存款利率是l 。为了简单起见， 我们假定g 从 i 。一b ，l 区间内得到补偿。如果s l ，那么任何进入的银行都会损失进入的固定成本f ，并且不能吸收存款。 在s l b 的条件下，第一阶段银行的预期利润为： c 厅= j i 纠s 炒p ，口) 。 ( 卜5 ) l 一6 托马斯黑尔曼约瑟火斯蒂格利茨会融约束下的储莆动员绛济科学1 1 ；版 1 2 0 0 1 年版p 2 3 6 2 4 0 。 托马蜥黑尔曼约瑟大斯带格利泼 i ；= 融约束f 的储莆幼必绛济科学版引2 0 0 1 年版p 2 4 i 一2 4 5 。 这里的n s 取决于竞争的结构，并将在后面讨论到。过了第一阶段后，如该新 地区并不盈利( 考虑到竞争结构“| s = o ) ，那么银行就会撤出。如果s 。( 1 - - 1 1 ) 时，银行进入才具有社会效益，才有可能在社会上吸收到存款。以上我们从银行 在什么条件下能进入和社会在什么条件下能接受银行进入两方面分析了储蓄利 率问题。上述分析表明，在一个s 特定的区域，无论是大银行还是小银行，要想 取得在这一约束条件下的利润最大化，银行提供给这一特定区域的储户的利率只 能是l ，如果小于l ，则储蓄不足，或根本吸收不到储蓄；如果大于l ，则无利 可图，或亏损。从这个意义上讲，在存款市场上，国有大银行如果考虑利润最大 化的话，它不可能提高储蓄利润来与小银行竞争的。当然不同经济发展水平地区 中的s 是不一样的。 以上分析，我们证明了大银行对储户存款的吸收在同一地区不可能高于l 这一利率来与小银行竞争。所以在正当竞争下，利率市场化不会对小银行吸收存 款带来不利影响。 ( 五) 大小银行在贷款市场的利率差异性 托马斯黑尔曼约瑟火斯带格利茨金融约束下的