（国民经济学专业论文）中国养老金筹集方法与运营机制研究.pdf

内容摘要 随着人口的老龄化以及生活水平的提高， 原有的养老保障制度遇到了严峻的挑 战。养老金的筹资不足、增值不力等现象一 直困绕着各国政府和经济学家。如何 既减轻各国政府的财政负担又确保老年人的利益，使他们不致因年老体弱、收入 降低而陷入贫困，是一个关系到社会稳定和发展的重要问题，也是一个社会文明 和进步的象征。对此，马克思早就指出，在最终的个人分配之前应首先进行一定 的社会扣除，以建立社会性的养老保险机制。而其他的国外学者也认为山于社会 保险的外部性和公共产品特征，养老资金应该由政府来管理运作，并从对社会经 济影响的角度讨论了筹资方式的选择。国内的学者则从中国国情特色的角度研究 了养老保险的改革与运作方式。他们指出由于要减轻国有企业的养老负担，实现 企业的市场化运作，养老保障的负担应从企业转向社会，这是市场经济条件 : 养 老保险制度演变的必然要求。当然，国内与国外学者的研究大多是从某一个角度 来讨论养老金制度的改革，因而难免有片面之处。因此本文采取经验对比、国情 分析与理论和实际相结合的方法，以经济学的基本原理作为建立养老保障的理论 基础，结合中国社会的现实情况进行综合分析，试图为在中国建立一套适度、有 效、公平、完整的养老保障基金的运营体系提出自己的对策与建议。 本文首先结合中国计划经济体制下我国养老金制度的演变历史， 分析了改革川 放以来制度变迁的过程与原因，指出了中国养老金的筹资、支付、运营等方向改 革所取得的成绩与仍然存在的问题，讨论了进一步改革的必要性与方向。然后本 文又分析了发达国家、发展中国家在不同的历史背景下社会养老保险制度、 勺 演变 过程与制度差异，并分别讨论了美国、加拿大、波兰、智利、日本、新加坡等国 及香港特区的经验，然后通过对比分析得出了一些有用的启示。最后在借鉴这j i , 经验的 基础上，本文尝试性地提出了一些建立新的筹资方式、新的运营模式方而 的对策建议。本文认为作为转轨过程中的发展中国家，中国养老金筹资方式的选 择应综合利用社会保障税、养老保障国债、社会保障彩票、财政补贴和国有资产 变现等方法，同时在运营方面要将固定资产投资、企业与金融债券投资、股市投 资、商业信用等方法结合起来使用，以降低风险，确保增值。 本文的结论是中国的养老保险制度应结合资本市场的发展逐渐走向市场化运 作的道路，应实现养老金的保值增值能力，以满足经济增长条件下的老年人口 对 - 生活水平提高的需求。同时，养老金的筹集还能增加社会储蓄，促进经济增长， 因此当代大多数国家都将 “ 基金制”取代 “ 现收现付制”作为增加投资促进经济 增长且减轻财政负担的养老金筹资方法。当然，作为一个改革过程的发展中国家， 中国的社会养老保险制度的建立是一个循序渐进的过程，不可能-墩而就，我们 应与其他方面的改革结合起来同步进行，才有可能取得应有的结果。 关键词:养老金;社会保险;筹资方式;运营机制 ab s t r a c t wi t h t h e a g i n g o f p o p u l a t i o n a n d t h e i m p r o v e m e n t o f l i v i n g s t a n d a r d s , t r a d i t i o n a l a n n u i t y s y s t e m h a s m e t a g r e a t c h a l l e n g e . t h e i s s u e s , s u c h a s t h e s h o r t o f f i n a n c i n g f u n d s a n d t h e in a b i l it y o f v a lu e i n c r e m e n t , h a v e b e e n p u z z l i n g t h e e c o n o m i s t s a n d t h e g o v e r n m e n t s . h o w t o i n s u r e t h e b e n e f i t s o f e l d e r s a n d t o d e c r e a s e t h e b u r d e n o f t h e a n n u i t y s y s t e m o n g o v e r n m e n t s , i n o r d e r t o a v o i d t h e m o f p o v e r t y o r i g i n f r o m a g i n g a n d i n c o m e d e c r e a s i n g , i s v i t a l t o t h e d e v e l o p m e n t a n d t h e s t a b i l i t y o f s o c i e t y , a n d i s a l s o a m a r k o f s o c i a l c iv i l i z a t i o n a n d a d v a n c e m e n t . ma r x p o i n t e d o u t e a r l y t h a t a p a r t o f s o c i a l p r o d u c t s s h o u l d b e d e d u c t e d b e f o r e t h e fi n a l i n d i v i d u a l d i s t r i b u t i o n t o e s t a b l i s h a s o c i a l e n d o w m e n t i n s u r a n c e s y s t e m . e c o n o m i s t s i n w e s t t h o u g h t t h a t a n n u it y s h o u l d b e m a n a g e d a n d o p e r a t e d b y g o v e r n m e n t , b e c a u s e o f t h e e x t e r n a l i s m , a n d d i s c u s s e d t h e m e t h o d o f fi n a n c e i n t e r m s o f t h e e f f e c t s o n s o c i e t y a n d e c o n o m y . e c o n o m i s t s i n c h i n a s t u d i e d r e f o r m s o f a n n u i t y a n d t h e m e c h a n i s m o f o p e r a t i n g w i t h c o n s i d e r i n g t h e c h a r a c t e r i s t i c s o f c h i n a . t h e y c o n c l u d e d t h a t t h e b u r d e n o f a n n u i t y s y s t e m s h o u l d b e c h a n g e d f r o m t h e e n t e r p r i s e s t o t h e s o c i e t y in o r d e r t o l e s s e n t h e b u r d e n o f s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s i n a n n u i t y s y s t e m , a n d t o r e a l i z e t h e m a r k e t a b l e o p e r a t i o n o f e n t e r p r i s e s . wh i l e , t h e s e e x p e r t s m a d e t h e i r r e s e a r c h e s fr o m o n e p e r s p e c t i v e o n t h e r e f o r m o f a nn u i t y s y s t e m , t h e n t h e i r c o n c l u s i o n s c o u l d n o t s a t i s fi e d r e a d e r s . i n t h i s a r t i c l e , b a s i n g o n t h e m e t h o d o f c o m p a r i n g a n a l y s i s , t h e m e t h o d o f c a s e a n a l y s i s , t h e p r i n c i p l e o f e c o n o m ic s , a n d t h e f a c t u a l s i t u a t i o n o f c h i n a , w e t r i e s t o e s t a b l i s h a a c c e p t a b l e , e f f e c t i v e , e q u i t a b l e , i n t e g r a t e d , o p e r a t i n g m e c h a n i s m o f a n n u i t y . a t f i r s t , i e x a m i n e t h e h i s t o r y o f e v o l u t i o n o f a n n u i t y s y s t e m i n p l a n n e d - s y s t e m . a n a l y s e s t h e p r o c e s s a n d r e a s o n s o f i n s t i t u t i o n a l c h a n g e s f r o m t h e r e f o r m a n d o p e n i n g i n c h i n a . i t r y t o p o i n t o u t t h e a d v a n t a g e s a n d t h e d i s a d v a n t a g e s o f fi n a n c e , p a y m e n t a n d o p e r a t in g o f p r e s e n t a n n u i t y m e c h a n i s m o f c h i n a , a n d d i s c u s s t h e i m p o r t a n c e a n d d i r e c t i o n o f f u rt h e r r e f o r m. t h e n w e e x a m i n e t h e p r o c e s s o f e v o l u t i o n a n d t h e i n s t i t u t io n a l d i s c r e p a n c y o f a m eni t y s y s t e m u n d e r d i ff e r e n t b a c k g r o u n d s i n d e v e l o p e d c o u n t r i e s a n d d e v e l o p i n g c o u n t r i e s . a n d o n t h e e x p e r i e n c e s i n t h e u .s , c a n a d a , c h i l e , p o l a n d , j a p a n , s i n g a p o r e a n d h o n g k o n g , w e g e t s o m e u s e f u l i n s p i r i n g , a n d t r y t o s u g g e s t s o m e n e w p r o p o s a l s a b o u t r a i s i n g f u n d s a n d o p e r a t e p a tt e r n i n o r d e r t o i n c r e a s e t h e v a l u e o f a n n u i t y . a s a d e v e l o p i n g c o u n t r y i n t h e p r o c e s s o f t r a n s m i s s i o n , w e s u g g e s t t h a t c h in a s e l e c t a s y n t h e t i c a l m e t h o d t o f i n a n c e a n n u i t y , in c l u d i n g t h e s o c i a l i n s u r a n c e t a x , p e n s i o n b o n d , s o c i a l i n s u r a n c e l o t t e r y , t r e as u r y c o m p e n s a t i o n a n d s e l l i n g n a t i o n a l a s s e t s , e t c . a t t h e s a m e t i m e , i n t h e as p e c t o f o p e r a t i o n , w e c o m b i n e s f i x e d a s s e t s i n v e s t m e n t , c o m p a n y a n d f i n a n c i a l i n v e s t m e n t , s t o c k in v e s t m e n t a n d c o m m e r c e c r e d it t o d e c r e a s e r i s k a n d i n c r e a s e t h e v a l u e o f a n n u i t y . t h e c o n c l u s i o n i s t h a t t o m a k e s u r e t h e a b i l i t y o f a n n u i t y t o i n c r e a s e v a l u e a n d k e e p v a l u e a n d t o m e e t t h e r e q u i r e m e n t o f a g e s a b o u t t h e h i g h e r l e v e l s o f l i f e u n d e r t h e d e v e l o p e d e c o n o m y . s o t h e a n n u i t y s y s t e m i n c h i n a s h o u l d b e g r a d u a l ly p u t i n m a r k e t s y s t e m b y i n t e g r a t i n g w i t h t h e d e v e l o p m e n t o f c a p i t a l m a r k e t . a t t h e s a m e t i m e , r a i s i n g f u n d s c a n b r i n g t h e e c o n o m i c g r o w t h b y i n c r e as i n g t h e s a v i n g o f s o c i e t y , t h e r e f o r e m o s t o f t h e m o d e r n n a t i o n s t a k e t h e f u n d s - p o o l i n g t o r e p l a c e t h e p a y - a s - y o u - g o a s t h e m e t h o d o f a n n u i t y fi n a n c e t o i n c r e a s e i n v e s t m e n t s a n d a tt a i n t h e e c o n o m i c g r o w t h a n d t o l e s s e n t h e b u r d e n o f g o v e r n m e n t s . h o w e v e r , a s a d e v e l o p i n g c o u n t r y i n t h e p r o c e s s o f t r a n s m i s s i o n , t h e e s t a b l i s h m e n t o f s o c i a l a n n u i t y s y s t e m i n c h i n a i s a g r a d u a l p r o c e s s , s o t h i s p r o c e s s c a n n o t b e f i n i s h e d i n o n e s t e p . we t h i n k t h a t i t c a n b e a t t a i n e d o n l y u n d e r t h e c o n d i t i o n o f t h e s e s t e p s b e i n g c o n d u c t e d w i t h o t h e r r e f o r m s s i m u l t a n e o u s l y k e y w o r d s : a n n u i t y ; s o c i a l i n s u r a n c e ; m e t h o d s o f f i n a n c e ; o p e r a t i n g m e c h a n i s m 引言 养老问题是个人类社会发展中的永恒话题。伴随着社会经济的发展，人类寿 命的延长，出生率的降低，人口老龄化趋势己日 益明显，再加上我国推行的计划 生育基本国策， 使中国社会的养老问题更进一步凸显。世界银行早在1 9 9 6 年发表 的一份研究报告中就指出，由于从 1 9 7 0 年开始实行一对夫妇只生一个孩子的计划 生育政策以及预期寿命的增加，中国人口结构老化的速度将会加快。根据第五次 人口 普查资料的显示， 截止2 0 0 0 年底，中国6 0 岁以上老年人口已达 1 .3 亿，占总 人口的1 0 .2 %。 而到2 0 2 0 年， 老年人将占总人口的1 6 %， 接近o e c d国家在 1 9 9 0 年 1 8 %的比例。 大多数o e c d国家的老年人口比例翻一番达到 1 8 %是经过了8 0 - 1 0 0 年的时间，而中国将仅用 3 4年。当中国目 前的劳动人口届时退休时， 一 对夫 妇必须养活四位老人。这样，到2 0 3 0 年仍处在发展中的中国将面临一 个已发展成 熟的发达经济国家所要遇到的老龄社会问题。那时由于中国老龄化负担的加重， 其g d p 增长率可能会因追赶先进技术的机会减少而下降，即中低收入的中国将会 出现高收入国家的老龄化危机。这将使得整个社会对养老保障的需求增加，因此 养老金的制度安排问题也就日 益紧迫。据2 0 0 2 年度 劳动和社会保障事业发展统 计公报显示: 养老保险方面，当年年末全国离退休人员4 2 2 3 万人，比上年末增 加 2 0 5万人。以 后随着人均寿命的增加和人口 基数的扩大，离退休人员将会日 益 增多，对养老基金的需求额也会越来越大。 其实养老问题长期以来曾一直被视为是家庭内部的事情，尤其是在传统的自 然经济中。而中国人头脑中所固有的 “ 养儿防老”观念也一直使得计划生育政策 在当今中国农村的推行步履艰难。养老金和养老保险等概念在传统农业社会中并 不存在，它们只是随着市场经济的发展与资本市场的出现才逐步产生的。囚为在 市场经济中，一方面，人口流动幅度加大，子女不在老人身边的空巢家庭日 渐增 多，家庭养老已受到不同程度的威胁;另一方面，随着经济实力的提高，社会剩 余产品的增加，也使得社会有能力为其成员提供养老保险服务。因此家庭养老社 会化是市场经济发展的必然产物。在这种制度安排下，劳动者依赖社会而不是家 庭为其安排或提供老年以后所需的生活费用，从而实现养老服务的规模经济具 体来说，就是由社会帮助老年人渡过晚年，并从制度、物质手段及人力诸方而为 他们提供保障，这是市场经济典型的产物。 养老保险作为一种制度安排，经历由 “ 家庭养老”的非正式制度到 “ 社会养 老”的正式制度的变迁过程，是人类社会的一大进步，但如何建立一套规范、公 平、有效的养老保险制度却不是一件容易的事。 因此，本文第二部分首先介绍国内外有关养老保险与养老金问题的文献，阐 述以往的经济学家对建立社会保障制度的看法和必要性;然后在第三部分描述当 代中国转型时期养老保障制度的现状，指出我国 现行 “ 统账结合”的养老保障制 度的弊端;第四部分则在分析了西方发达国家有关养老保险制度改革经验的基础 上，得出了一些可资借鉴的启示;第五部分尝试性地提出了一些对策与建议，本 文指出中国的养老保险制度应结合资本市场的发展逐渐走向市场化运作的道路， 应实现养老金的保值增值能力，以满足经济增长条件下的老年人口 对生活水平提 高的需求。 一、国内外关于养老保险与养老金问题的文献综述 ( 一) 马克思关于社会保险基金存在必要性的理论 马克思在 哥达纲领批判中谈到，作为劳动产品价值的全部使用价值表现 的社会总产品不能够直接进行不折不扣的分配，而应该在最终的分配之前进行必 要的社会扣除，这些扣除主要包括:第一，用来补偿消耗掉的牛产咨料0 31,e ia 第二，用来扩大生产的追加部分。第三，用来应付不幸事故。自 然灾害等的后备 基金或保险基金。第四，同生产没有直接关系的一般管理费用。同现代社会比起 来，这一部分一开始就会极为显著地缩减，并随着新社会的发展而日益减少。第 五，用来满足共同需要的部分，如学校、保健设施等。同现代社会比起来，这一 部分一开始就会显著地增加，并随着新社会的发展而日益增长。第六，为丧失劳 动能力的人等等设立的基金，总之，就是现在属于所谓官办济贫事业的部分。当 然每一项扣除的多少，应当根据现有的物资和力量来确定，部分地应当根据概率 计算来确定，但是这些扣除无论如何根据公平原则是无法计算的。 马克思的这段论述虽然是讨论社会主义公有制条件下的劳动产品分配形式 的， 但对今天我国社会主义市场经济条件下的社会产品分配问题的研究仍具有现 实的指导意义。作为社会保险的组成部分，养老基金正是马克思所说的社会总产 品中进行社会扣除的重要组成部分。因此，马克思早在一百多年前就指出必须由 社会来承担丧失了劳动能力的人的生活保障问题，从而将养老基金的运营管理纳 入了社会管理的范畴。 ( 二) 其他国外学者关于私人保险和公共保险并存理由的讨论 尽管以市场为基础的私人保险公司在西方发达国家中发挥了相当大的作用， 但 西方主流经济学家经过长期的研究得出结论，由于养老金的公共产c 7p f . 性质以及市 场机制在公共产品方面的无效，从而使得社会养老保险制度成为一种必然的选择 他们的观点主要有以下几个方面: 1 .当存在不可分散的风险的时候，如战争、大规模失业、恶性通货膨胀以及 瘟疫等，就必须用风险集中的办法来加以消除。因而国家就必须出面来为这些风 险的承受者提供收入上的支持。 2 .逆1句 选择 ( a d v e r s e s e l e c t i o n )可能引起的市场失灵。这是因为个人所可能 面临的风险中的人口异质性 ( p o p u l a t i o n h e t e r o g e n e i t y )和关于风险的不对称信息 相结合所导致的一种逆向选择，在这种情况下，就需要由国家对保险进行干预。 逆向选择问题为建立国家强制的社会保险计划提供了理论上的依据，因为不能把 那些低风险的个人排除在外，否则，就无法得到足够的缴费用以平衡支出。 3 .由于道德风险而引起的市场失灵。由于保险的存在有可能使投保者减少规 避风险的努力，保险公司不可能对此进行完全的监督。国家虽然不可能对个人进 行完全的监督，却能制定一定的标准，按此来衡量个人的受益资格。 4 .由于私人市场上存在着交易成本而引起的市场失灵，这时，只有国家建立 的公共养老保险制度才能避免这种交易成本。 还有些经济学家认为除了市场失灵， 个人的理性也可能失灵， 即个人的短视行 为，有些时候个人只考虑眼前利益，而对于潜在的风险不予充分考虑。他们认为 个人并不是充分理性的，通常是短视的，预见不到自己在未来的境况，或是即便 是预见到了，也不愿意以牺牲当前的消费为代价而为以后做出事先的适当安排; 另一方面，个人通常得不到充分的信息，这就使他有可能保险不足或是过渡保险， 而且个人的短视还会引起储蓄不足或是不能明智地动用其个人储蓄。个人的这些 不足都要求有一个强制缴费的国家保险计划来为个人的整个生命期的消费做出适 当的安排。 其中，卡托纳 ( k a t o n a , 1 9 6 4 ) 所做的心理学研究表明， 人们对于即将到来的 事实更加关注。 而卡干 ( c a g a n , 1 9 6 5 ) 则批判了人们能 够充分虑及未来风险这一 基本假设， 认为社会保险体系会产生一个 “ 教育效应” ，即通过强制，人们会逐渐 意识到为可能出现的无保障进行积累是必要的。两个人得出的结论都认为，没有 社会保障，消费者将难以提供足够的老年收入。哈默迈什 ( h a m m e r m e s h , 1 9 8 4 ) 和贝尔南 ( b e r n h e i m, 1 9 8 9 ) 所做的实证研究支持了卡托纳的发现，表明当人们 意识到退休日 渐临近时，他们的个人计划中才越来越多地考虑退休。伦德霍尔姆 ( l u n d h o l m , 1 9 9 1 ) 指出， 政府提供的社会保障反映了“ 家长式的( p a t e r / m a l i s t i c ) 国家为纠正其公民的近视行为所做的努力。 此外，经济学中的再分配论认为， 如果不存在风险评估， 或者与个人风险有关 的人口 没有异质性，那么保险机制就有可能发挥系统性的再分配功能。另外，如 果高风险是与就业的低收入相关的，那就更需要一种从相对富裕的人向相对贫困 的人进行收入转移的再分配，以减缓不平等;社会保险就具有这样一种功能，但 它是显性地起作用还是隐性地起作用，则取决于设计者的价值判断。 最后， 缪勒尔等认为， 国家公共养老保险制度的建立， 是一个公共选择的过程。 这倒可以用来解释为什么公共养老保险制度没有解决好公平再分配问题。如果再 分配是在选举者按其收入状况形成联盟的政治过程当中进行的，并且这个过程的 结果由多数票决定，那么，中等收入阶级的投票者将拥有最大的权力。他们究竟 是选择加入富人一方的联盟而支持他们保持其原有的状况，还是选择加入穷人一 方的联盟而支持他们改进再分配，将直接决定着双方的成败。因此，富人一方和 穷人一方都可以向中等阶级行贿，从而使中等阶级的处境绝对变好。 然而二战以 来大多数国 家的实践却表明， 以国 家为主导的公共保险体系给政府 与经济发展带来了沉重的经济负担。 于是， 2 0 世纪7 0 年代世界性的经济危机中出 现的福利国家的财政危机和老龄化直接导致了养老保险制度的改革。1 9 8 1年智利 实行新的个人账户存储式养老保险制度的成功试验掀起了一场养老保险私有化的 世界性浪潮，随后拉美 7个国家开始尝试以自由市场政策为主导的激进式改革， 英美等发达国家的私人养老金计划也迅速铺开。英国 7 5 %的劳动力在国家收入关 联养老金计划之外与私人养老金计划签约。 经济学家费尔德斯坦( m s - f e l d s t e i n ) , 克里可夫 ( l k o b l i k o ff )和萨克斯 ( j s a c h s )等都坚决支持私有化改革，只有 经济学家艾伦 ( h a a r o n )坚决反对私有化改革。 以上的这些研究都表明， 建立公共养老保险制度是必要的， 养老问题应该社会 化。当然，同时保留私人保险也是必须的。总之，在西方社会保障理论中，由于 对市场失灵和政府失灵的新认识，在不完美的市场和不完美的政府之间，逐渐演 变发展出了政府权力的分散化和社会福利的民营化，说明在当代建立公共养老保 险与私人养老保险并存的养老保险体系是十分必要的。 因此关于养老保险的覆盖面及其模式选择，正如伊特威尔等经济学家们说， “ 对于养老保险改革来说，没有理想的模式” 。至于公共养老保险的规模，从国家 财政负担的角度讲，不能简单地对 “ 大”或 “ 小”做出绝对地 “ 好”或 “ 不好” 的判断，它涉及具体的国情和价值偏好等许多因素，而只能说，公共养老金的规 模应该是最优化。随着国家的逐渐富裕，选择的范围可以继续扩大一些。 ( 三) 国外学者关于养老金筹资方式选择的讨论 西方很多经济学家认为不同的筹资方式带来的社会经济影响不同。早在 1 9 6 6 年，艾伦 ( i 1 . 7 a a r o n , 1 9 6 6 )就曾经证明，在人口 增长率加_ 仁 实际工资增长率 大于市场利率的前提之下，现收现付制能够在代际之间进行帕累托有效的配置， 而基金制将会带来一个使各代的生命期效应都要减少的跨时代配置，由此引发了 对现收现付制和基金制这两种融资形式的福利效应的一场旷日持久的讨论。由于 艾伦是基于把实际工资增长率和市场利率都作为一个外生变量来对待的，因此他 所讨论的经济被称为是一个小型的开放经济， 而现收现付制赖以达到帕累托有效 的外生前提也被称为 “ 艾伦”条件。然而，即使在一个工资增长率和市场利率都 是内生的封闭经济中，一个现收现付制的养老金计划仍能达到帕累托有效配置， 这正是1 9 7 5 年萨谬尔逊所证明的。于是现收现付制在福利效应上能够进行帕累托 改进的可能性，就从艾伦的小型开放经济中推广到了封闭经济中。 此后， 法穆拉和施普雷曼 ( f a m u l a a n d s p r e e m a n n , 1 9 8 0 和1 9 8 4 ) 指出，如果 时间是无限的，在自由变化的缴费率下，除非人口增长率和实际工资增长率之和 水远小于利率 ( 在他的模型中是外生的) ，否则，现收现付制就总能够在代际之间 进行帕累托有效配置。而对基金制来说，只有当将来存在某个时期， “ 艾伦”条件 都得不到满足时，它才会是帕累托有效的;否则，不管 “ 艾伦”条件得没得到满 足， 基金制一般不会达到帕累 托有效的改进。 而沃贝 格 ( h o m b u r g , 1 9 8 8 ) 则指出， 在任何有限的时间内，基金制都是有效的;如果时间无限延续，现收现付制筹资 总是代际帕累托有效的。并且当且仅当存在着一个时期，这之后 “ 艾伦”条件不 再成立， 基金制才是帕累托有效的。 塞德尔 ( s e i d l , 1 9 8 8 )比较了 ( l + r ) 与 ( i + h ) ( 1 + g ) ( r 为 利 率， h 为 工 资 增长 率， 9 为 人g 增 长 率) ， 认为当( l + h ) ( 1 + g ) ( 1 + r ) 时， 现收现付制比 基金制更为有利;当 ( 1 + h ) ( 1 + g ) ( i + r )时， 基金 制更为重要。 而萨缪尔逊指出， 现收现付制从不为满足未来的受益支付而积累， 这样一种代 际 转移需要一个强制的公共养老保险计划来支持。 但是， 盖尔( g a l e , 1 9 7 3 ) 指出， 政府可以通过一个充足的债务政策来实现代际之间的收入再分配，现收现付制筹 集公共养老保险等价于债务筹资的公共转移体系。 此外， 沃本 ( v e r b o n , 1 9 8 8 ) 还认为， 一旦选择了现收现付制，就不可能在不 伤害到某代人利益的情况下而退出。相对于初始状态而言，从现收现付制向基金 制的转轨肯定要产生额外的成本;相反，如果从基金制向现收现付制转轨，那么 任何一 代都不会蒙受损失，而且至少有一代人从中受益。 布雷耶 ( b r e y e r , 1 9 8 9 ) 在此基础上又进一步扩展了沃本的结论，他也认为，当用基金制代替现收现付制 时，要想在不使至少一代人的福利变得更坏的情况下，就能补偿转轨中的第一代 的福利损失，一般来说是不可能的。这个结论不仅适用于利率外生以及资木市场 完全的开放经济，而且也适用于资本的回报由内生的供求关系所决定的封闭经济。 格林 ( g r e e n , 1 9 7 7 , 1 9 8 8 )强调，现收现付制筹资必定是次优的，因为它降 低了人们通过提高私人储蓄对于低出生率做出反应的能力。在现收现付制下， 个未出生的人成为具有较少的劳动者却供养较多的退休者这一代人中一员的风 险， 与成为具有较多的退休者却被较少的劳动者所供养这一代人中的 一 员的风险， j洽好抵消，所以这种筹资方式是) 白 累托改进的。 然而， 假定其他条件不变， 现收现付制和基金制在代际再分配的福利效应上的 差别是相反的:现收现付制是利用下一代的福利相对于基金制而言的减少去补偿 上一代人的福利，只是他们还能继续得到下一代的补偿，即由于代代延续的无限 性而使每个特定的一代都没有蒙受福利损失。而基金制则是用相对于现收现付制 而言的上一代人福利的减少来保证下一代人福利不受损失。 ( 四)国内关于养老金的筹集、运营问题的讨论 中国学者对养老保险问题的研究， 主要表现为用西方经济学中已有的成果来分 析中国的改革。上海财经大学丛树海 ( 1 9 9 6 )在其博士论文 社会保障经济理论 中，分析了应以现收现付为主，结合基金积累为辅，并逐步提高基金积累的比重， 最终实现部分积累制的目 标模式，研究了社会统筹与个人账户相结合的重要性和 现实性:讨论了国家、企业和个人在社会保障中的责任，认为在社会保障中企业 应承担主要费用，而国家负担的部分应由隐性负担逐步显化;主张政府建立社会 保障专项预算政府账户，将社会保障纳入政府预算管辖范围，并成立 相应的 专门银行，实施社会保障基金的保值与增值。 李素贞 ( 1 9 9 8 ) 对我国企业职工养老保险制度改革存在的问题进行了分析，并 提出了扩大养老保险覆盖面、发展多层次养老保险体系、加强对养老保险基金的 管理等对策。肖金城 ( 1 9 9 7 )就建立国有企业退休职工养老保险基金的途径、养 老保险基金的转换、管理和运营等问题进行了分析，设想建立 一 个多元化、多层 次的养老保障体系。 还有专家对我国与一百多个国家和地区的社会养老保险资金投入等进行了比 较研究得出的三个主要结论是:第一，我国个人缴费水平和企业缴费水平都位于 较高的水平:第二，政府对社会养老基金贡献水平低;第三，我国现行的社会养 老保险制度并没有充分体现出我国社会主义的性质 ( 李健民，1 9 9 9 ) 0 刘世绵、罗纲和李绍光 ( 1 9 9 7 )对养老基金会的形成和组织形式进行了讨论， 并对养老基金的投资运作中的养老基金的基本投资结构、补充养老基金的投资原 则、补充养老基金的投资方向和投资工具。目 前可供中国补充养老基金选择的投 资机构和投资工具等问题进行了阐述，最后论述了养老基金进入资本市场对经济 转轨的意义和政策建议。 国内外学者的研究为社会养老保险制度的发展奠定了坚实的理论基础， 但多是 以发达国家的经济与市场机制为背景，对还处于发展中的经济转型国家来a，其 结论显得过于正统而不具有实践指导意义。国内的学者从各个不同的层面对符合 中国国情的社会养老保险制度的改革进行了探索，但他们的研究大都偏重某一个 方面，而使其方案难免有偏颇之处。因此本文试图在分析国情基础与国外经验的 前提下，进行综合研究，特别是在筹资与运营中综合运用多种措施，以弥补单项 措施的不足。 二、中国现行养老金制度述评 ( 一) 我国养老金变革的历史回顾 1 . 计划经济体制下我国养老金制度的演变 我国的养老保障制度始建于新中国建国之初。 1 9 5 1 年2 月2 6日由当时的政务 院颁布了 中华人民共和国劳动保险条例 ，并于 1 9 5 3年进行了修正。该条例规 定一般职工男性年满 6 0岁，女性年满 5 0岁可以退休。退休待遇为本人标滩工资 的5 0 -7 0 %. 1 9 7 8 年，国家对养老保险的标准进行了调整，规定建国后连续工龄 满2 0 年的， 退休金标准为本人退休时标准工资的7 5 ， 连续工龄在 1 5 - 2 0 年的， 退休金为 7 0 %, 1 0 -1 5年的为 6 0 %, 1 9 9 2 年 1 月，国家对退休人员的养老金在 原有基础上又提高了 1 0 %. 我国的养老保险制度由企业的劳动保险演变而来。即从1 9 5 1 年以来，我国的 养老保险是以企业为主导并辅助以一定的社会性的社会保障制度，劳动保险的全 部资金由国有企业交费支持，个人无需交费，不体现劳动者之间的社会共济关系， 仅体现了国有企业对劳动者承担的义务;1 9 6 9年，财政部规定企业不再缴纳劳动 保险金，企业员工的劳动保险待遇从企业 “ 营业外支出”账户列出，这样，劳动 保险完全成了企业的责任;由于那时的企业是计划经济体制下的并非自负盈亏的 国有企业，企业利润必须上交国家，而企业亏损则可以通过政府得到补偿，劳动 保险支出对企业的损益并无影响，劳动保险的主体仍然是国家，保险对象是具有 “ 公家人”身份的国有企事业单位职工干部，因而，这种 “ 企业保险”实质上仍 然是 “国家保险” 。 转轨时期养老金制度的改革 由于2 0世纪 8 0年代以后，退休人员数量急剧增加，使退休费用快速膨胀 退休人员中新老企业的退休费用负担极不均衡。尤其是一些老国有企业，退休人 数甚至超出了在职职工人数，这使得本来就经营困难的国有企业更是雪上加霜， 更谈不上与新兴企业进行市场竞争。此时，国家开始进行一系列的经济体制改革， 比如政企分开、企业自主权扩大，包括拥有财务自主权。这样，就改变了企业与 政府的分配关系，社会保险主体的企业责任与国家责任开始分离，政府悄然后退 使保险待遇的支付责任主要落到了企业身上，企业的利益直接受到影响。其后果 是，在经济意义上企业保险待遇支出不同，难以保证其在市场竞争中的平等地位; 在保障意义上企业经营本身的风险使许多企业难以抵御职工可能出现的大额支付 的风险，难以保证职工待遇的兑现，从而使社会保险失去依托为了避免这一风 险， 保障职工的利益， 从 1 9 8 4年开始，国家劳动部在一些地区试行 “ 现收现付制” 的养老金社会统筹 ，强制要求企业为其员工支付一定比例的养老金。因此，国家 开始对国有企业的退休金费用试行社会统筹，即开始将养老金纳入社会化管理。 在市场经济条件 卜 ，除了国家对公民基本利益的保障外，任何行为主体均须 对其利益承担责任，养老制度也不应例外。而这种 “ 现收现付制”是要求正在工 作的一代人为已经退休的一代人支付养老金，而他们自己的养老金则要等到下一 代来支付。这一方式不能调动养老金受益人的积极性，很可能会损害正在工作的 年轻一代人的利益，这种造成 “ 寅吃卯粮”的做法，很可能造成对人类可持续生 存能力的危害。所以 “ 现收现付制”的养老保险制度在市场经济条件下需要继续 演变，需要走出 “ 国家养老”制度进行真正的社会统筹。 市场经济是人类社会历史进程中不可逾越的经济发展阶段。在市场经济条件 下，大规模的社会化生产和复杂的行业组织，决定了养老保险从分散的家庭型保 障必须转向统一的社会型保障。社会养老保险实质上是通过社会成员的互助互济 来解决，即国民收入在纵向的后代人与前代人的代际转移，横向的收入多向收入 少的转移。这种转移，只有通过高度的社会化体制才能解决。社会化的养老保险 是指参保对象社会化、管理服务社会化、发放方式社会化和资金筹措社会化四个 方面。养老保险制度的改革最终是朝着这四个方面的社会化进行的。只有走上社 会化之路，才能使我国的城镇各类劳动者都纳入统一的保障制度之内，更好地体 现社会保障的国民性，促进劳动者在更大范围内的流动，使劳动力资源配置进一 步优化。只有走上社会化之路，刁 一 能保证养老保险基金来源多元化，使基金支撑 能力不断增强。只有走 匕 社会化之路，刁 一 能使养老金发放与所在企业相脱钩，彻 底解决养老金拖欠和欠发问题，通过社会化发放的手段保证保险待遇按时足额到 、 养老金社会统筹，是指企业按统一规定的统筹攀金占工资总额的比例， 向退休基金统筹管理机构缴纳统筹基金， 给企业，由个朴kill l ,3 休u p 一 以本企业t资总额为茶数计算，并 统筹管理机构按企业应支付的列入统筹项日 的职工退休基余数额拨 位，保障离退休职工的合法权益。只有走上社会化之路，才能使职工摆脱对企业 的依赖与依附，把退休人员从企业中分离出来，增强企业的竞争能力，为国有企 业改革和脱困提供有力支持。 1 9 9 1 年国务院发布了 国务院关于城镇企业职工养老保险制度改革的决定 ， 从政策上正式明确了养老金从现收现付制向由国家、企业、个人共担的社会统筹 制过渡。1 9 9 3年，中共中央十四届三中全会 关于建立社会主义市场经济体制若 干问题的决定进一步提出了要建立多层次的社会保障体系。 这是从解决企业负 担不均，消除人才流动障碍和减轻国家财政负担等角度出发来考虑的 一 项战略性 改革措施。这项措施将养老保险制度的改革从以推进社会统筹为主体完善现收现 付制的目 标向推进社会统筹与个人账户相结合的部分积累制过渡。1 9 9 5年 3月 1 日，国务院又发布了 关于深化企业职工养老保险制度改革的通知 ，明确提出了 建立社会统筹与个人账户相结合 ( 简称 “ 统账结合” )的养老金模式，但是对社会 统筹和个人账户的界限没有明