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0 7 3 0 2 5 0 6 l 李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 摘要 小额信贷具有国际性、普遍性，解决这一问题具有挑战性。对于中国而言，这一 问题又具有迫切性。开展小额贷款公司试点，对我国长期以来发展缓慢、谨慎起步的 小额信贷来说，无疑算是一次比较大的跨越。对这一新兴事物的可持续发展给予关注， 及早研究其经营模式和发展环境非常重要。 本文首先介绍了小额信贷的概念界定、行业特点和基本功能，同时分析了国内外 小额信贷机构的发展趋势及演进过程，描述了国际上比较成功小额信贷机构的主要做 法，对我国小额信贷机构的起步和发展提供了借鉴。 然后，本文谈到了国家对金融体制改革支持“三农”发展的要求，以此引出小额贷 款公司成立的背景。概括介绍了小额贷款公司的概念、性质，描述了其与一般性商业 银行的区别和联系，对小额贷款公司进行了一个比较清晰的刻画。同时，本文的核心 部分介绍了小额贷款公司的经营发展模式，描述了小额贷款公司的经营思路、主要特 点、发展中遇到的实际问题，同时展望了小额贷款公司今后发展的可能路径。 根据上述介绍，本文在最后部分以上海宝山神农小额贷款股份有限公司为例，对 小额贷款公司经营模式的理论阐述给予实例分析，介绍了小额贷款公司的试点要求、 、组建形式、经营模式等，从而进一步完善和加强了小额贷款公司经营发展研究的理论 框架和逻辑思路，并最终总结得出全文的结论。 关键词：小额信贷；小额贷款公司；金融服务；经营模式；发展路径 图书分类号：f 8 3 a b s t r a c t m i c r o f i n a n c ei sae ；l o b a lc h a l l e n g e f o rc h i n a , i th a sb e c o m eap r e s s i n gi s s u et ob e a d d r e s s e d p i l o tp r o j e c t s0 1 1m i c r o f i n a n c ec o m p a n i e sa r eab i gs t e p f o r w a r di nc h i n a s l o n g a w a i t e dm i c r o f i n a n c ea t t e m p t r e l e v a n tr e s e a r c ha n ds t u d y o ni t so p e r a t i o na n d p o l i c ye n v i r o n m e n ti sn e e d e dt of a c i l i t a t ei t ss u s t a i n a b l eg r o w t h t h i sa r t i c l ei n 仃o i l u c e st h ec o n c e p t ，i n d u s t r yc h a r a c t e r i s t i c sa n db a s i cf u n c t i o n so f m i c r o f | n a n c e a n a l y s e st h ee v o l v e m e n t a n dt r e n do fm i c r o f i n a n c ei n s t i t u t i o n s ， a n d d e s c 棚) e st 1 1 ec a s e so fw o r l d ss u c c e s s f u lm i c r o f i n a n c ei n s t i t u t i o n sw h i c hc a nb eu s e d 嬲 r e f e r e n c ef o rc h i n a sm i c r o f i n a n c ed e v e l o p m e n t t h el 姗c ho fc l l i i l a sm i c r o f i n a n c ep r o j e c to r i g i n a t e di nt h es t a t e s f i n a n c i a lp o l i c y s u p p o r tf o rr u r a ld e v e l o p m e n t i t sd i f f e r e n tf r o mo r d i n a r yc o m m e r c i a lb a n k s u n d e r t h i s b a c k g r o u n d ，t h ea r t i c l e f o c u s e so nt h ei s s u e sr e l a t e d t oe v o l v e m e n to fm i c r o f i n a n c e c o m p a n i e s o p e r a t i o nm o d e ，s u c h 嬲i t sm e c h a n i s m ，m a i nc h a r a c t e r i s t i c sa n dr e m a i n e d p r o b l e m s i ta l s oe x p l o r e st h ep o s s i b l ep a t h so f d e v e l o p m e n ti n t h ef u t u r e b a s e do nm ea ：b o v ei n t r o d u c t i o n ，t h ea r t i c l em a k e s ac a s es t u d yo ns h a n g h a ib a o s h a n s h e n n o n gm i c r o f i n a n c ec o m p a n y i s s u e sr e l a t e dw i t hg o v e r n m e n tp o l i c yr e q u i r e m e n t c o m p a n ys t r u c t u r e ，o p e r a t i o nm o d ea r e i n t r o d u c e d 。t h e o r e t i c a lf r a m e w o r ka n dl o g i c a l b a s i so nc h i n a sm i c r o f i n a n c ea l ed i s p l a y e dt l l r o u e , hs u c has t u d y k e yw o r d s ：m i c r o f i n a n c e ；m i c r o f m a n c ec o m p a n y ；f i n a n c i a l s e r v i c e ；o p e r a t i o n m o d e ；p a t ho fd e v e l o p m e n t c l a s s i f i c a t i o nc o d e ：f 8 3 2 0 7 3 0 2 5 0 6 1李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 l 绪论 1 1 选题的意义 2 0 0 8 年下半年以来，由美国次贷危机引发的国际金融危机席卷全球，从虚拟经 济到实体经济，从美国本土到世界各地，进而演变成为全球性的经济危机。中国作为 开放世界中的一员，同样也在这场危机中受到“创伤”。2 0 0 8 年是极不寻常、极不平 凡的一年。从2 0 0 8 年下半年，特别是第四季度开始，我国各项经济指标直线下滑， 2 0 0 8 年全年实现国民生产总值增长9 ，特别是第四季度，g d p 增速急转直下，回落 到6 8 的增速。2 0 0 9 年第一季度，世界经济金融危机呈现进一步蔓延加深态势，中 国国内生产总值( g d p ) 较上年同期仅仅增长6 1 1 ，增速大大低于上年同期，也低于 2 0 0 8 年全年和当年第四季度的增速，未现明显好转迹象。 寒流袭来，我国的中小企业发展所面临的挑战前所未有，外需疲软、综合成本上 升、库存积压严重、融资难等变得越加突出。据今年2 月份一项调查数据显示，全国 仅有不超过2 0 的中小企业没有受到任何冲击，3 0 的中小企业受到冲击影响不大z ， 其他的5 0 多中小企业则不同程度地受到了危机的影响，纷纷出现了生产经营困难， 有的甚至濒临破产。一段时间以来，政府千方百计帮助企业，想法设法支持发展，陆 续出台多项政策，迅速打出一套“组合拳”。 中小企业的融资难问题可以细分为贷款难、担保难、贷款成本高等。为了切实缓 解这一问题，国务院办公厅于2 0 0 8 年底出台关于当前金融促进经济发展的若干意 见( 又称“金融3 0 条”) 。一方面“鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，对基本面 比较好、信用记录较好、有竞争力、有市场、有订单但暂时出现经营或财务困难的企 业给予信贷支持。”，也就是引导各类商业银行积极行动，主动作为，在解决中小企 业融资难问题方面发挥重要作用。同时还鼓励在银行内部成立专门针对中小企业服务 的部门机构，提高金融机构中小企业贷款比重，加强服务中小企业融资的针对性。另 外，通过一系列的政策创新，不断丰富金融服务的手段，支持中小企业发展。鼓励“落 实对中小企业融资担保、贴息等扶持政策，鼓励地方人民政府通过资本注入、风险补 偿等多种方式增加对信用担保公司的支持。设立包括中央、地方财政出资和企业联合 组建在内的多层次中小企业贷款担保基金和担保机构。” 从2 0 0 8 年下半年以来，中国人民银行、银监会根据经济发展的形势变化，扩大 了小额贷款公司的试点范围，鼓励各地方政府本着“成熟一家，推出一家”的步骤，加 快试点。国家也希望通过这种渠道的增加，着力缓解比较突出的中小企业融资难问题， 在“保增长”中切实发挥作用。上海市根据要求，加快推进试点工作，自2 0 0 8 年1 1 月 1 国家统计局网站( h t t p ：1 w w w s t a t s g o v c n ) 2 中国中小企业协会网站( h t t p ：w w w e a - s m e o r e , ) 0 7 3 0 2 5 0 6 1李远锋 小额贷款公司经营模式研究及实例分析 1 5 日第一家小额贷款公司上海宝山宝莲小额贷款公司成立以来，审批通过的已 经有近3 0 家。在服务上海中小企业和“三农”方面成为积极有益的补充。小额贷款公 司如何生存和发展，究竟应该发挥多大的作用，潜力如何，政府应该如何积极履行好 监管责任，同时又要给予这个新生事物以帮助和扶持，非常值得研究。 随着上海市小额贷款公司试点工作的进一步深化和推进，一些问题越来越引起政 府部门和小额贷款公司的重视和思考。如小额贷款公司自身的生存问题、经营模式问 题、发展方向问题；政府针对小额贷款公司的监督问题、支持发展问题、引导作用发 挥问题等。试点工作的好坏，最终要靠小额贷款公司的经营发展进行评判和衡量。本 人从去年7 月底开始，一直关注者着小额贷款公司的持续发展、如何监督，先后参与 上海市宝山区小额贷款公司的试点工作，同时筹备、策划了上海市第一家和第四家小 额贷款公司的开业，在工作中经常性地进行思考和交流。上海市宝山区的一些做法也 逐渐成为上海市其他区县的参考内容。 1 2 文献综述 小额信贷在国际上的实践已历时3 0 多年。由于小额信贷一定程度上对传统金融 理论提出了挑战，国际学术界自7 0 年代初以来即对此予以关注。 2 0 世纪6 0 年代开始，一些发展中国家和国际组织一直在试图为低收入人群提 供信贷服务。6 0 年代到7 0 年代中期，由于没有探索到既能为贫困人群提供持续的 信贷支持、又能解决信贷机构自我生存和发展问题的有效途径，不少项目随着援助资 金的转向而告终。从7 0 年代中期开始，亚洲和拉美发展中国家的小额信贷先锋们在 吸取以往经验教训的基础上，借鉴传统民间借贷的一些特点，并结合所在国家的经济、 社会和文化特殊情况，创造性的构造了一些适合贫困人群的信贷制度和方式，尤为突 出的是，2 0 0 6 年诺贝尔和平奖获得者穆罕默德尤努斯( m u h a m m a dy u n u s ) 创立的 孟加拉乡村银行。 小额信贷的出现首先是为了要解决贫穷落后问题，因为传统扶贫信贷模式的缺 陷，加上穷人借贷的基本特征，促使小额信贷产生并得以迅速发展。 1 ) 小额度的贷款在满足穷人需要方面具有普遍性。l i e d h o l m & m e a d 研究发现， 穷人所从事的主要是自我就业性的经济活动，不稳定，而且主要依赖体力，而且穷人 的管理能力较低、技术水平落后，单个穷人的信贷需求通常是小额的。穷人的初始信 贷需求在不同发展水平的国家存在较大的差异，在塞拉利昂为4 9 美元，在牙买加为 11 0 4 美元，但总的来说单个穷人的信贷需求是小额的。 2 ) 穷人往往缺少可供抵押和担保的财产。b e n n e t t ( 1 9 9 4 ) 提到，多数穷人没有高 价值的财产，在市场发育落后的条件下，穷人具有的简陋住房和牲畜基本上不具有抵 押的可行性，因此，在正规信贷中通常使用的财产抵押方式对穷人很难适用。同时由 于多数穷人尤其是贫困地区的穷人很少能提供具有金融信用的担保人，因此在正规金 4 0 7 3 0 2 5 0 6 l李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 融制度中采用的财产和个人信用担保的方式也很难使用。 3 ) 穷人在信贷市场中很难找到自己的位置。v o np i s c h k e ( 1 9 9 9 ) 认为正规金融 机构一般不愿意或很少为穷人提供信贷服务，主要是由于穷人的贷款具有数额小、风 险大且无法提供担保、贷款使用监测困难、收贷难、管理和交易费用高等。因此，使 穷人在一般市场经济条件下的信贷市场中处于边缘地位，这一方面使穷人很难从正规 金融机构获得所需的金融服务，另一方面也为金融创新提供了潜在的巨大空间。 小额贷款公司在本质上属于小额信贷机构的一种，其市场定位应该是从事小额信 贷业务。小额贷款公司的概念提出始于2 0 0 5 年，2 0 0 8 年进一步扩大试点范围。因此， 研究小额贷款公司，可以通过了解国内外对小额信贷的研究来实现。小额信贷是中国 金融领域的一个新话题。我国对小额信贷的研究不多，推广时间并不长。1 9 9 4 年小 额信贷作为国际组织推荐的一种扶贫方式被引进中国。其目的是解决中国的贫困人口 问题，增加贫困人口的收入。到1 9 9 8 年底，仅联合国系统的组织在华援助的小额信 贷项目资金就达到3 0 0 万美元，涉及4 3 个贫困县。2 0 0 4 年，小额信贷在中央一号文 件中被明确提出，并由此引发了关于小额信贷理论和实践的论证。学术界把各种小额 信贷机构依照其经营的首要目标分为两类，即扶贫型( 福利型) 和商业型( 制度型) 两种基本模式。商业型以高于商业银行的贷款利率来维持财务上的可持续发展，而扶 贫型以扶贫为目标，不要求利息收入覆盖运营成本。 2 0 0 5 年1 0 月开始，央行有尝试新的小额信贷模式，在山西等5 省区开展了小额 信贷公司试点，由私人出资，用自有资金发放贷款，但不能吸收存款。2 0 0 8 年的小 额贷款公司试点扩大延续了2 0 0 5 年小额贷款公司“只贷不存”的模式。这就是我国目 前小额信贷机构的基本情况。与中国的小额信贷机构起步较晚，发展缓慢相比较，国 际上对于小额信贷和小额信贷机构的研究和实践都比较成熟。目前世界上有上万家小 额信贷机构，小额信贷行业在国际上许多国家和地区蓬勃发展。针对小额信贷机构， 国外研究和推广比较多的是孟加拉国乡村银行模式，它是一种非政府组织从事小额信 贷的模式。创建于1 9 7 4 年，8 0 年代在政府支持下转化为一个独立的银行。孟加拉国 乡村银行以小组为基础的农户组织，要求同一社区内社会经济地位相近的贫困人口在 自愿的基础上组成贷款小组，相互帮助选择项目，相互监督项目实施，相互承担还贷 责任。银行根据借款人的需求发放无抵押的、短期的小额信贷，但要求农户每星期分 期还款。孟加拉国乡村银行在放贷的同时要求客户开设储蓄账户，存款金额达到一定 程度的时候必须购买孟加拉国乡村银行的股份，从而成为银行的股东。迄今银行已经 向大约6 6 0 万人贷款超过5 7 亿美元，其中9 7 的贷款人是妇女，已还款5 0 亿美元， 还款率近9 9 。 小额信贷机构的可持续发展一直以来是社会共同关注的一个热点问题，有关专家 和学者专注于这方面的研究。 1 ) k a s i a & p a w l a k ( 2 0 0 2 ) 认为小额信贷机构获得客户信息很重要。( 1 ) 通过工 0 7 3 0 2 5 0 6 l 李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 作在第一线的信贷员那里反馈的信息是很有价值的。信贷员通过日常访问小额信贷客 户，与客户建立了良好的关系，信贷员能意识到客户的问题及所需的帮助。( 2 ) 市场 调查可以反映可靠的信息，但是小额信贷市场调查要注意设计调查表的一些问题。要 避免调查的问题太多，以及问题不应该过于复杂，可以考虑将调查的问题附在贷款申 请表的后面。( 3 ) 一个廉价的信息源是来自竞争对手。通过观察竞争对手的表现，可 以了解什么可以做，什么不应该做。小额信贷机构可以利用这些信息提高自身服务。 ( 4 ) 小额信贷机构的客户群达到一定量以后，建立管理信息系统对日常业务收集到 的信息进行分析，从中可以得到一些客户需求信息。比如某种经济活动的季节性信贷 需求，将很容易从积累了若干年的贷款记录中获得。所有接受，拒绝申请的记录都包 含了客户偏好，项目需求等很有价值的信息。这些记录可以按照地区，收入水平，经 济业务活动等归类，有助于深入考察目标市场的需求。( 5 ) 咨询机构通过与那些要退 出小额信贷的客户直接交谈，可以掌握小额信贷市场的现实情况以及已经推出的小额 信贷产品的缺陷。 2 ) 小额信贷客户通常对利息并不敏感，即还没有因为利率的高低决定借多少或 者不借。多数情况下，比商业银行高的利率是可以接受的。贷款定价要负担所有成本， 可以根据他们的成本结构决定贷款利率，但必须保证自身经营的效率，从而不给客户 造成过重的负担。r o s e n b e r g ( 1 9 9 6 ) 分析了小额信贷机构的成本主要有：( 1 ) 经营 管理成本，包括薪水、租金、旅行和运输、管理、折旧等，也包括捐助商品的价值或 服务费用，如小额信贷机构培训或技术援助所支付的费用。( 2 ) 贷款损失率代表由于 拖欠导致的年损失，过去的贷款损失经验是这个数值的重要参照。( 3 ) 资本成本，考 虑机构在业务进行过程中实施储蓄和商业债务实际的资本消耗。如果主要以捐助者资 金为贷款资金的来源，资本成本是很低的。如果用强制储蓄作为来源，机构的平均资 本成本就要受到影响。 3 ) l e d g e r w o o dj o a n n a ( 1 9 9 6 ) 认为为了减小贷款风险，采用一些抵押担保替代 方式是必要的，主要有：( 1 ) 小额信贷机构建立的团体中，成员互相担保。有的是含 蓄的担保，比如在所有成员没有还贷前，其他成员无法获得贷款；有的又是明确的担 保，要求若拖欠贷款，团体成员要对这一拖欠的贷款负责。( 2 ) 一些小型信贷机构向 社区中声誉好的人贷款，以道德为基础，信贷官员考察各个社区并询问潜在客户的道 德和行为。( 3 ) 如果信贷员与客户的地理距离不远，那么频繁地考察客户的业务有助 于了解客户是否在努力工作和打算按期偿还贷款。还可以了解到贷款的数量、期限、 支付频率是否合适。( 4 ) 如果客户觉得在家庭成员、同辈和邻居面前拖欠贷款面临当 众尴尬的风险，他们就会及时还贷。可以通过在地方报纸上登报提名，引起公众注意 的方式，或在社区会议上对没有还贷的人点名。( 5 ) 根据一个国家的法律背景，一些 小额信贷机构对不还贷的人提起起诉，甚至把他们关进监狱。( 6 ) 有些小额信贷机构 要求客户在首次贷款或后续贷款中进行强制储蓄，在贷款期限内不得提取，按贷款金 6 0 7 3 0 2 5 0 6 l李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 额的一定百分比作为个人对团休资金的贡献。 4 ) 杨大楷& 郭春红( 2 0 0 7 ) 认为，小额信贷机构的可持续发展解决方案无外 乎津贴、企业合并以及明确产权几种方法。现实的做法就是采取政府财政补贴的方法， 一方面降低小额信贷机构的成本，另一方面是让贫困者得到比较优质低廉的小额贷 款，并推荐三阶段的思路：第一步，政府通过财政收入和社会募捐为资金来源，组建 针对小额信贷扶贫项目的专项担保基金，该基金将投资收益用于补贴小额信贷机构的 一定比例的信贷风险损失，并将小额信贷扶贫项目资格审核和补贴方式制度化、规范 化；第二步，以财政贴息为前提，保持贷款利率可浮动性，逐步使小额信贷形成稳定 的盈利模式；第三步，在赢利模式成熟的基础上逐渐使小额信贷机构从只贷不存的状 态向可吸收存款的正规金融机构的方向发展，通过立法将小额信贷纳入正规金融系统 和社会信用体系，从而最终实现小额信贷可持续发展的目标。 5 ) 苏彤& 郑红生( 2 0 0 8 ) 在研究农村小额信贷业方面，指出要实现可持续发 展，商业化经营是前提条件，利率市场化是必要条件，成熟的风险控制机制是保证。 同时认为，四个方面的途径有利于促进小额信贷市场的发展，即政策及法律环境需要 进一步完善；完善农村的金融基础设施。；加强小额信贷业的监管措施；放松小额信 贷公司向银行机构转变的政策。 6 ) 李修平( 2 0 0 9 ) 认为，小额贷款公司风险控制的对策来源于三个方面的保障， 分别是：开辟融资渠道，实现资金来源多元化；加强小额信用贷款发放过程中的管理； 政府加大对农村的智能补贴 针对我国目前正在推行的小额贷款公司模式，2 0 0 6 年诺贝尔和平奖获得者，孟 加拉国乡村银行创始人、国际小额信贷运动领袖穆罕默德尤努斯教授持批评态度， 他明确表示，中国小额信贷机构现在奉行的“只贷不存”原则，等于“锯y d , 额信贷的 一条腿”，是目前中国小额信贷发展的最大障碍，是一个非常有问题的制度设计。 当然，面对小额信贷需求日渐升温的实际情况，我国对小额贷款公司的试点会进 一步加强，同时对于其有效作用的发挥、国外经验的借鉴等都会形成比较多的研究和 争论，也希望形成适应中国特色的小额信贷发展之路。 1 3 本文的研究内容 本文旨在对我国新兴的小额信贷机构形式小额贷款公司的经营模式进行研 究和分析，通过2 0 0 5 年以来5 家企业的试点运行情况，分析2 0 0 8 年上海市小额贷款 公司试点后的基本情况，基于服务中小企业和“三农”金融服务创新和当前比较严峻的 经济形势的背景，探讨小额贷款公司的生存发展途径。 本文首先介绍了小额信贷的概念界定、行业特点和基本功能，同时分析了国内外 小额信贷机构的发展趋势及演进过程，描述了国际上比较成功小额信贷机构的主要做 法，对我国小额信贷机构的起步和发展提供了借鉴。 7 0 7 3 0 2 5 0 6 l李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 然后，本文谈到了国家希望金融体制改革支持“三农”发展的要求，以此引出小额 贷款公司成立的背景。概括介绍了小额贷款公司的概念、性质，描述了其与一般性商 业银行的区别和联系，对于小额贷款公司进行了一个比较清晰的刻画。同时，本文的 核心部分介绍了小额贷款公司的经营发展模式，描述了小额贷款公司的经营思路、主 要特点、发展中遇到的实际问题，同时展望了小额贷款公司今后发展的可能路径。 根据上述介绍，本文在最后部分以上海宝山神农小额贷款股份有限公司为例，对 小额贷款公司经营模式的理论阐述给予实例分析，介绍了小额贷款公司的试点要求、 组建形式、经营模式等，从而进一步完善和加强了小额贷款公司发展研究的理论框架 和逻辑思路，并最终总结得出全文的结论。 8 0 7 3 0 2 5 0 6 l李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 2 小额信贷概况 2 1 小额信贷概述 2 1 1 小额信贷的概念及基本特征 小额信贷是小额信用贷款的简称，由英文单词m i c r o c r e d i t 翻译而来。以国际流 行的观点定义，小额信贷是指向低收入群体、中小企业甚至是微型企业提供的额度较 小的信贷服务。小额信贷可以由政府资助来完成，也可以由商业银行、农村信用合作 社等金融机构提供，还可以由专门的小额信贷机构( 如小额贷款公司) 等实现。 小额信贷主要是解决传统银行无法服务的低端客户的金融服务问题。它的实现形 式应该是信用贷款，不需要抵押，其服务对象为低端客户( 包括有生产能力的贫困人 口和微型企业) 。因为服务对象的特殊性，所以要求提供无须抵押的信用贷款；因为 是信用贷款，所以额度一定要小到可以控制风险的程度。 国际上对小额信贷的额度一般用当地人均g d p 的倍数来衡量3 。根据内地一些地 区管理的小额信贷经验，在农村一般不高于5 0 0 0 元，在城市一般不高于2 万元。对 于上海而言，小额信贷的对象较多集中在中小企业，从目前设立小额贷款公司的情况 看，针对中小企业的小额信贷额度为5 0 万元以下。 因为小额信贷主要采取的是小额度的信用贷款，因此要有一套不同于普通银行机 构的贷款管理模式；同时因为小额信用贷款操作成本和风险均较高，需要收取可以弥 补成本和风险的较高的贷款利息；因其特殊性，也要求在金融监管方面采取相对灵活 的政策和做法。 不管何种模式，小额信贷应包括两个层次：第一，为大量低收入人口或微小型企 业提供金融服务；第二，保证小额信贷机构自身的生存与发展。这两个既相互联系又 相互矛盾的方面，构成了小额信贷的基本特征。 2 1 2 小额信贷机构的界定与主要特点 从事或者主要从事小额信贷业务的机构或组织被称为小额信贷机构。小额信贷机 构既不等同于政策性金融机构，也不等同于正规的商业性金融机构，与传统的扶贫项 目也不一样，它有着自己独特的运行机制，并具有以下特点： 1 ) 专门为贫困人口和微型企业提供小额信贷业务。小额信贷机构的目标客户往 往是那些被排斥在正规商业金融系统之外的低收入人口和微型企业。这些客户无力提 供商业银行要求的正式抵押、质押品，也缺少担保。实际上，有人认为，“小额信贷 机构是经营银行业不愿意放贷或不敢放贷且风险极高部分的业务，实际上是次级贷 3 中国网( h t t p ：w w w c h i n a c o m e n n e w s d t x v 2 0 0 6 - 1 i 0 7 e o n t e n t _ 7 3 2 7 6 8 5 h u n ) ：小额信贷的中国式难题 9 0 7 3 0 2 5 0 6 l 李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 款”，这决定了它的高风险。 2 ) 具有灵活的利率定价机制和较高的利率水平。由于小额信贷具有较高的交易 成本和风险损失，目前为止几乎所有的亚洲国家都已经放开了对小额信贷的利率限 制，由小额信贷机构自主决定利率水平。实践表明，小额信贷的客户即使因为一时“救 急”承担了较高的贷款利息，但往往能通过日后的生产经营活动进行“弥补 。 3 ) 需要有自己特殊的风险管理机制。小额信贷机构的风险管理不同于正规的商 业性金融机构，往往通过“团体贷款”、“动态激励”、“分期还款”、“替代担保”等创新 形式，为贫困人口和微型企业提供金融服务，这既能把风险降到最低，又可以满足市 场客户的实际需要。 4 ) 需要保持业务和财务的可持续发展。从世界范围看，大多数小额信贷机构的 业务规模在逐步扩大，而且有许多的小额信贷机构已经盈利，基本实现了自身的可持 续发展。 2 1 3 小额信贷与小额信贷机构的区别和联系 小额信贷与小额信贷机构的区别在于：小额信贷是一种信贷业务，其基本特征是 采用信用方式、额度较小、针对贫困人口和中小企业，促使其出现的原因，是要为那 些资金需求无法被正规金融机构满足的低收入人群和小企业提供信贷服务，以帮助这 些人增加收入，进而摆脱贫困。而小额信贷机构是一种组织形式，这一机构专门提供 小额信贷业务。按照法人属性的不同，小额信贷机构分为“商业化小额信贷机构”和“公 益性小额信贷机构”两类。其中商业化小额信贷机构是独立的企业法人，享有由股东 入股投资形成的全部法人财产权，依法享有民事权利，并以全部法人资产独立承担民 事责任，需要缴纳相应税费。虽然小额信贷机构提供小额信贷业务，但小额信贷业务 并不是只由小额信贷机构提供，大的商业银行、中小商业银行、信用合作社和政策性 银行等机构也都可以提供小额信贷业务。 小额信贷与小额信贷机构有着密切的联系，小额信贷机构在发放小额信贷方面更 有优势。因为小额信贷风险大、规模小、手续繁杂、没有抵押，一般性的商业银行和 农村信用社等金融机构不愿开展此类业务，相当比例的小额信贷需求无法得到满足。 而小额信贷机构由于“船小好调头”，身处基层，具有获取信息的便利条件，能够根据 低收入人群信贷需求的特点进行相应的金融制度和产品创新，从而提供更加贴近农户 和微型企业需求的金融服务，而且能够较好地管理客户风险。因此，小额信贷机构在 发放小型贷款方面更有优势。而且，象我国试点的小额贷款公司，不允许吸收社会公 众存款，因此基本没有金融风险，最多只会出现贷款收不回、机构倒闭的问题，不会 影响社会稳定。 在国外，小额信贷主要由小额信贷机构发放。而目前我国主要由商业银行和农村 信用社等金融机构来提供，2 0 0 8 年改制成立的邮政储蓄银行，把重点放在面向中小 1 0 0 7 3 0 2 5 0 6 l李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 企业和“三农”提供小额信贷上。在我国，小额信贷需求与供给之间的矛盾十分突出， 为满足农村地区和各类中小企业的信贷需求，我国大力开展小额贷款公司等机构的试 点。 2 2 国内外小额信贷发展分析 2 2 1 国际上小额信贷机构基本情况 小额信贷是从第三世界国家产生的。2 0 世纪6 0 、7 0 年代开始，在发展中国家得 到巨大发展，为发展中国家的扶贫活动找到了一条可行的道路。它改变了传统扶贫方 式主要依靠国家财政或外来捐赠资金的局面，改变了传统扶贫方式扶贫效果不明显的 局面。 在亚洲，孟加拉和印度尼西亚的小额信贷发展较好，处于第二梯队的是菲律宾、 印度、尼泊尔、柬埔寨等国。在拉丁美洲，小额信贷在玻利维亚、墨西哥、秘鲁比较 成熟，其次是巴西、智利和萨尔瓦多等国。非洲国家中的南非、乌干达、坦桑尼亚等 国家发展的比较好。 孟加拉国乡村银行( 也称格莱珉银行，g r a m e e nb a n k ) ：1 9 7 6 年，穆罕默德尤纳 斯博士在孟加拉的j o b r a 村开创小额信贷实验项目，1 9 8 3 年当局允许该项目注册为正 规银行，乡村银行由此成立。在此后的3 0 年间，乡村银行从借给4 2 个赤贫妇女的 2 7 美元艰难起家，逐步发展成为拥有3 8 0 万贷款客户、1 2 7 7 个营业机构、1 2 5 4 6 名 员工、业务遍及4 6 6 2 0 个村庄( 2 0 0 4 年数据) 4 的庞大的金融服务机构，累计发放贷 款4 4 6 亿美元。它所推广的是一种小额、短期的信贷方式，不需要客户提供任何担 保，贷款资金直接发到贷款客户手中，手续简便易行。主要特点包括：以穷人为主要 贷款对象，主要针对农村贫困妇女，成立贷款中心和贷款小组，采取分期还款的方式 偿还贷款，贷款资金主要用于快速见效的生产活动，资金来源多元化。它的发起人尤 纳斯称，孟加拉国已有5 8 的穷人通过乡村银行提供的小额信贷摆脱了贫困。这种模 式还被复制到了全球1 0 0 多个国家和地区，全世界有超过l 亿穷人从中受益。2 0 0 6 年，诺贝尔和平奖授予了尤纳斯以及他所创建的孟加拉国乡村银行。 玻利维亚阳光银行( b a n c o s 0 1 ) ：前身b a n c s o l 是一个n g o ( 非政府组织) ，由于 不能吸储只能依赖社会捐助发放贷款，一段时期严重制约了贷款业务的扩展。1 9 9 2 年该组织改制为银行。 印度尼西亚人民银行：国内第四大国有商业银行，有1 0 0 多年的历史。从1 9 9 6 年开始，在全国建立3 6 0 0 个村行( u n i t ) 发放小额贷款，有效地向农村低收入人口 提供信贷服务，同时在商业上获得成功。2 0 0 3 年1 1 月在纽约证券交易所上市，2 0 0 4 4 中国网( h t t p ：l l w w w c h i n a e o m c n n c w s t x t 2 0 0 6 - 1 i 0 7 c o n t e n t _ 7 3 2 7 6 8 5 h t r a ) ：小额信贷的中国式难题 0 7 3 0 2 5 0 6 1李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 年底，其股票价格相当于发行价格的3 倍。 小额信贷机构同样在发达国家得以发展，尤其是在美国和欧洲。美国历史上第一 家连锁经营公司就是小额信贷公司，美国住宅金融公司( h f c ) 一度是世界上最大的 小额信贷公司5 。在欧洲，小额信贷扮演了挽救失业率的重要角色。据欧盟执委会估 计，欧洲每年成立的2 0 0 万个公司中，9 0 拥有的雇员人数少于5 名，这些公司的协 都是由失业人员创建的。在德国，失业者创建的公司数量在2 年内增加了2 倍以上， 2 0 0 4 年达到3 3 万家，其中1 3 得到了小额信贷6 。 2 2 2 我国小额信贷机构演进过程 1 9 8 1 年，联合国国际农业发展基金( i f a d ) 在内蒙古8 个旗( 县) 开展北方草 原与畜牧发展项目，标志着我国小额信贷项目的发端。直到1 9 9 3 年以前，我国的小 额信贷项目，基本上都和国际援华扶贫项目有关，要么是其中的一个组成部分，要么 是一种特殊的资金使用方式。1 9 9 3 年，中国社会科学院农村发展研究所组建“易县信 贷扶贫合作社”。从那以后的l o 余年中，我国小额信贷发展经历了四个阶段。 1 ) 从1 9 9 3 年底到1 9 9 6 年1 0 月，小额信贷作为一种扶贫理念和独特的信贷技术 传入我国，并主要在国际资金( 附有优惠条款的软贷款或者捐赠资金) 和技术援助下， 由国内的非( 半) 政府组织操作。 2 ) 1 9 9 6 年1 0 月至2 0 0 0 年，采用盂加拉国乡村银行的传统小组联保模式，以国 家财政资金和扶贫贴息贷款为资金来源，发展“政策性小额信贷扶贫项目”。 3 ) 2 0 0 0 年至2 0 0 5 年6 月，在促进“三农”发展的背景下，农村合作金融机构( 农 村信用社、农村商业银行和农村合作银行) 在中央银行支农再贷款的支持下，开始发 放“小额信用贷款”和“农户联保贷款”，标志着我国农村金融机构开始大规模介入小额 信贷领域，而小额信贷的目标，也从扶贫扩展到为一般农户以及微型企业服务，小额 信贷的总量规模从此大为扩张。 4 ) 2 0 0 5 年6 月以后，我国小额信贷进入探索商业性小额信贷机构的全新阶段。 在农村金融总体改革框架之下，由私人资本投资的商业性小额信贷机构小额贷款 公司开始在个别地区试点出现。2 0 0 8 年以后，小额贷款公司试点的规模、数量和服 务形式进一步扩大。 经过多年的积累和创新，我国目前主要有六类小额信贷项目或机构，分别是：一 是以“短期项目”形式运作，由国际机构资助的小额信贷形式。二是政府主导型( 政府 + 银行) ，由政府财政和农业银行扶贫贴息贷款投入资金的小额信贷形式。三是农村信 用社自身储蓄和中央银行再贷款开展的农户小额信贷形式。四是国家主管部门开展的 “下岗失业人员小额担保贷款”形式。五是政府在2 0 0 个贫困县试行财政贴息，由正规 5 雅虎财经频道( h t t p ：b i z c n y a h o o c o r n 0 5 1 2 2 0 1 6 e r 5 6 h t m l ) ：( 2 0 0 5 国际小额信贷年，作者：白澄宇 中国人民银行研究局副局长焦瑾璞： 探索发展小额信贷的有效模式 1 2 0 7 3 0 2 5 0 6 1李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 金融机构竞标开展扶贫小额信贷项目。六是2 0 0 5 年起在5 个省( 区) 开展由民营资 本投资组建的商业性小额贷款公司试点，2 0 0 8 年5 月以后，小额贷款公司试点进一 步扩大到全国，数量有了跨越式递增。 2 3 小结 本章节分析介绍y d , 额信贷和小额信贷机构，阐述了两者之间的联系与区别，并 得出结论： 1 ) 小额信贷是一个重要的世界性命题。对于促进经济社会发展，特别是在促进“三 农”和“中小企业”解决融资难问题方面，在缓解社会矛盾方面具有重要的地位，也是 加强金融改革、提升金融服务功能的现实需要，具有非常大的发展空间。 2 ) 小额信贷机构的发展一定程度上决定着一个地区小额信贷的成熟度和现实作 用。根据我国小额信贷机构的现状和发展情况，去年以来的小额贷款公司试点可以看 做是比较大的一次突破，有利于丰富我国的金融服务形式，有利于成为经济危机形势 下帮助“三农”和中小企业“渡难关”的重要补充。 3 ) 在我国，小额贷款公司试点引起政府和社会各界的高度关注，被人们寄予厚 望。然而，由于尚处在试点阶段，可供借鉴学习的经验不多，国外的小额信贷机构又 与其有着比较大的区别。因此，小额贷款公司的可持续发展问题应该引起重视并加强 研究，在这方面，采取积极有效的经营模式是实现小额贷款公司持续发展的关键。 关于小额贷款公司的经营模式问题，我们将在下一章节中进行系统的阐述和分 析。 0 7 3 0 2 5 0 6 1李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 3 我国小额贷款公司经营模式分析 3 1 小额贷款公司试点的背景及有关概念 3 1 1 我国开展小额贷款公司试点背景分析 作为一种旨在开展小额信贷业务的创新形式，小额贷款公司的诞生迎合了当前我 国经济社会发展的现实需要。 1 ) 国家积极倡导农村金融改革创新的要求。近年来，中央先后通过多个“1 号文 件”，体现了对金融服务“三农”工作的要求和重视。关于促进农民增加收入若干政策 的意见( 中发 2 0 0 4 1 号) 提出：鼓励有条件的地方，在严格监管、有效防范金融风 险的前提下，通过吸引社会资本和外资，积极兴办直接为“三农”服务的多种所有制的 金融组织。关于进一步加强农村工作提高农业综合生产能力若干政策的意见( 中发 【2 0 0 5 1 1 号) 提出：有条件的地方，可以探索建立更加贴近农民和农村需要、由自然 人或企业发起设立的小额信贷组织。关于推进社会主义新农村建设的若干意见( 中 发 2 0 0 6 1 号) 提出：大力培育由自然人、企业法人或社会团体发起的小额贷款组织。 在这样的背景下，及早建立小额信贷组织的要求被提上议事日程。 2 ) 大量的民间资金希望寻找到“投资”去向。与社会上一批中小企业存在“融资难” 问题相比，一些企业家手中则“积压”了大量的民间资本，希望寻找“出路”，需要借助 金融政策的创新得以释放。据有关报道称，2 0 0 7 年温州流动性资本超过3 0 0 0 亿元， 每年还约以1 4 的速度递增，非官方数据甚至达到6 0 0 0 亿之多。如果按照官方数据 计算，加上杭州、宁波、台州、金华等几个主要城市，浙江全省的流动性资本超过1 万亿元7 。国家希望通过政策引导，鼓励社会资本投资“信贷”领域，在服务中小企业 融资方面发挥作用。 3 ) 民间借贷行为需要积极地加以规范。随着经济转轨及市场经济的发展，民间 借贷现象日益增多，尤其是在一些经济较发达、市场化程度较高的地区。这些地区经 济活跃，资金流动性强，个人和企业对资金的需求量大，民间借贷有很大市场需求。 与其他融资方式相比，民间借贷手续简便，时效性强，能够满足中小企业在生产经营 中对资金的临时需求，因此，受到中小企业认可。国家有关部门也正在研究制定民 间借贷条例，民间借贷目前还没有正式进入合理渠道，民间融资由于不规范、高利 贷等引起的矛盾和纠纷时有发生。因此，小额贷款公司无疑为民间借贷找到了一条合 法有效的途径。 4 ) 积极引导“地下钱庄”逐渐浮出水面。地下钱庄是民间对从事地下非法金融业 务一类组织的俗称。地下钱庄从事的主要非法金融业务有：非法吸收公众存款、非法 72 0 0 8 年7 月，温州市金融办负责人接受媒体采访时公布数据 1 4 0 7 3 0 2 5 0 6 1李远锋小额贷款公司经营模式研究及实例分析 借贷拆借、非法高利转贷、非法买卖外汇以及非法典当、私募基金等。地下钱庄属非 法金融机构，危害很大，严重者会冲击金融市场秩序，影响金融政策的有效性；为众 多企业偷逃税费提供资金外逃的地下通道，使国家税收蒙受极大损失，侵蚀国家的财 政基源；为洗钱提供方便，进而助长贪污、走私、贩毒、骗税、侵吞国有资产等上游 犯罪行为。小额贷款公司作为金融服务的有益补充，能够在一定程度上让这部分从“地 下”走到“阳光。 5 ) 中小企业融资难问题急待得到缓解的呼唤。中小企业融资难比较普遍和突出。 上海市宝山区现有各类中小企业数超过2 5 万家，据不完全统计，其中约6 0 有融资 需求。宝山区工商联2 0 0 0 多家企业会员中超过半数以上有融资需求。上海市钢铁服 务业协会现有企业会员4 4 3 家，近3 0 0 家有融资需要8 。解决这一问题的主要力量应 该在银行，但是现在许多商业银行对中小企业往往存在偏见，缺乏必要的了解和足够 的重视，普遍认为将资金投向中小企业风险高、成本高、工作量大且收效不大。对于 基础薄弱，资金需求迫切的中小企业，多了小额贷款公司这个渠道，无疑是个福音。 3 1 2 小额贷款公司试点过程 2 0 0 5 年1 0 月，为推动农村金融领域的组织创新，中国人民银行在陕西、四川、 贵州、内蒙古、陕西五省( 自治区) 各选择一个县( 区) 进行小额贷款公司试点，由 央行再贷款承担风险处置责任。人民银行同时表示，其他地区需要开展试点的，可自 行组织。受此鼓舞，2 0 0 6 年8 月，河北霸州批准成立万利通小额贷款公司；在深圳， 中安信业集团公司面向个人、私( 民) 营小企业主提供小额贷款服务。这是小额贷款 公司进行部分试点的第一阶段。 2 0 0 8 年5 月4 日，在认真总结第一阶段小额贷款公司试点经验的基础上，银监 会、中国人民银行出台了关于小额贷款公司试点的指导意见( 银监发( 2 0 0 8 ) 2 3 号) 和关于村镇银行、贷款公司、农村资金互助社、小额贷款公司有关政策的通知 ( 银发( 2 0 0 8 ) 1 3 7 号) ，指导各地开展小额贷款公司