（国际贸易学专业论文）开放经济下我国FDI经济绩效与策略研究.pdf

上海大学硕士学位论文开放经济下我国f d i 择济绩效与簸略研究 摘要 经济合作与发展组织( o e c d ) 2 0 0 4 年7 月的报告外国直接投资趋势和近 期发展中指出：2 0 0 3 年中国接受的外国直接投资达到5 3 0 亿美元，首次成为 全球接受外国直接投资最多的国家。在这样的新形势下，由于外商直接投资主体 与我国政府双方因目标非一致性而存在博弈行为，使得外商直接投资对我国经济 发展的实际绩效问题研究具备强烈的理论意义和现实意义。它牵涉到新时期利用 f d i 整体绩效的考察以及我国的策略选择、战略调整等问题。本文在继承和发展 前人研究的基础上，较为系统和全面的对我国利用外商直接投资的绩效展开分析 和研究，并提出了相应的策略建议。 本文首先对f d i 的概念和相关理论做出介绍，对f d i 的概念进行了清晰的 界定，它是文章分析的起点；接着从国际资本需求与投资引力角度，探讨了f d i 与东道国经济关系；在此基础上，介绍借鉴了国外利用f d i 的理论和经验教训， 对我国外商直接投资做出了国际比较、现状分析；然后进一步较为深入的从资本 形成效应、技术溢出效应、产业结构效应、贸易效应、国际收支效应和国内就业 效应等方面，利用现代计量经济学知识，对f d i 绩效做出了较为全面深入的探 究；同时，指出其负面影响：最后，在实证分析的基础上对我国f d i 的利用提 出了相应的策略建议。 通过分析和研究，本文在以下几个主要方面得出结论和建议：外商直接投资 从投资角度来说已经出现了负的外部效应；实旌多元化战略，保持利用f d i 适 度规模前提下寻求内部均衡，确保最大限度减少f d i 挤出效应；合理引导f d i 流向，实施f d i 地区均衡发展，优化外商直接投资结构：应从保持竞争角度提 高引资技术含量；发展人力资本，加强对外资的消化吸收、创新能力。 关键词：外商直接投资绩效资本形成政策调整 圭塑查兰堡圭堂垡堡苎 堑些丝堕! 塾里! 望! 丝堕竺塑兰苎堕! 壅 a b s t r a c t o e c d p o i n to u ti nr e p o r t “f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n tt r e n da n dt h en e a rf u t u r e d e v e l o p m e n t i nj u l y2 0 0 4t h a tc h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta c c e p tr e a c h5 3 b i l l i o na n db e c o m ef i r s to ft h ew h o l ew o r l da c c e p tf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t c o u n t r yf o rt h ef i r s tt i m e2 0 0 3 u n d e rs u c han e ws i t u a t i o i l ，b e c a u s et h ea i mo f f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ts u b j e c ta n do u rg o v e r n m e n ta r en o tc o n s i s t e n c y , t h e y h a v eb e h a v i o ro fp l a y i n gc h e s sb e c a u s eo ft h eg o a l i tm a k e sf o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n ts t u d ya b o u tt h er e a lp e r f o r m a n c ep r o b l e mo fe c o n o m i cd e v e l o p m e n t o fo u rc o u n t r yp o s s e s s i n gs t r o n g t h e o r ym e a n i n ga n dr e a l i s t i cm e a n i n g s u c h q u e s t i o n sa st h ei n v e s t i g a t i o na n dt a c t i c sc h o o s i n g ，s t r a t e g i c a lr e a j u s t m e n to fo u r c o u n t r yt h a ti ti n v o l v e sn e wp e r i o da n du t i l i z e st h ew h o l ep e r f o r m a n c eo ft h e f o r e i g nc a p i t a l s ，e t c t h i st e x t d i r e c t sa g a i n s ts o m ew e a kp o i n t si n p r e s e n t r e s e a r c ho nt h eb a s i so ft h et h i n gt h a tf o r r n e rs t u d y , t h ec o m p a r a t i v e l ys y s t e m a t i c a n do v e r a l lo n eu t i l i z e s 血ep e r f o r m a n c eo ft h ed i r e c tf o r e i g ni n v e s t m e n t st o l a u n c ht h ea n a l y s i sa n dr e s e a r c ht oo u rc o u n t r ya n dp u tf o r w a r dt h ec o r r e s p o n d i n g t a c t i c ss u g g e s t i o n i n 也i sa r t i c l e t oe x p l a i nt h ec o n c e p to ff d ia n dr e l e v a n tt h e o r i e si n t r o d u c t i o na t f i r s t ，i ti sas t a r t i n gp o i n ta n a l y s e d ，h a v ec a r r i e do dc l e a rd e f i n i t i o nt ot h ec o n e e p to f f d i ：i nt e r m so ft h ed e m a n do ft h ei n t e m a t i o n a lc a p i t a la n di n v e s t m e n tg r a v i t a t i o n h a v ep r o b e di n t of d ia n de c o n o m i cr e l a t i o no fh o s tc o u n t r y ；o nt h i sb a s i s h a v e r e c o m m e n d e du s i n gt h e o r ya n de x p e r i e n c ea n d1 e s s o n so fu t i l i z i n gf d ia b r o a df o r r e f e f e n c e ，h a v em a d ec o m p a r i n g ，c u r r e n ts i t u a t i o na n a l y s i si nw o r l dt ot h ef o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n to fo u rc o u n t r y ；t h e n t h ec o m p a r a t i v e l yd e e pf u r t h e ro n ef o r m s t h ee f f e c tf r o mt h ec a p i t a l ，t e c h n o l o g yo v e r f l o w se f f e c t ，i n d n s t r i a ls t r u c t u r ee 仃e c t t r a d ee f f e c t e f f e c to ft h ei n t e m a t i o n a lr e v e n u ea n de x p e n d i t u r ea n ds u c hr e s p e c t sa s t 1 1 ee f f e c t 。e t c o fo b t a i n i n ge m p l o y m e n ta th o m e ，u t i l i z ea n dm e a s u r ee c o n o m y m o d e r n l ya n dg a i nk n o w l e d g e ，h a sm a d em o r ec o m p r e h e n s i v ed e e pp r o b i n gi n t ot o f d ip e r f o r m a n c e ；m e a n w h i l e ，p o i n t e do u tt h en e g a t i v ee f f e c t ；f i n a l l y ，t h et e x t p o i n to u tc o r r e s p o n d i n gs t r a t e g i e sf o rt h eg o v e r n m e n t t h r o r l g ha n a l y s i n ga n ds t u d y i n g ，t h i st e x td r a w ss e v e r a lm a i nc o n c l u s i o na n d p r o p o s e sa sf o l l o w i n gr e s p c o t s ：f o r e i g nd i r e c ti n v e s ta p p e a r st h en e g a t i v ee x t e r n a l e f f e c to nd o m e s t i c i n v e s t m e n t ；k e e pu t i l i z i n gt h ea p p r o p r i a t es c a l eo ff d i ， i m p l e m e n tp l u r a l i s t i cs t r a t e g y ；l e a df d it of l o wi n t or a t i o n a l l yf i e l d ，i m p l e m e n t f d ia r e at od e v e l o pp r o p o r t i o n a l l y ，o p t i m i z e st h es t r u c t u r eo ff o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t s ；s h o u l df r o mk e e pc o m p e t i t i o na n g l ei si tb r i n gi nf u n d st h e t e c h n o l o g i c a lc o n t e n tt or a i s e ；d e v e l o pm a n p o w e rc a p i t a l ，s t r e n g t h e nt h ed i g e s t i o n a n da b s o r p t i o n ，i n n o v a t i o na b i l i t yt ot h ef o r e i g nc a p i t a l s k e yw o r d s ：f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ；t h ec a p i t a lt a k e ss h a p e p e r f o r m a n c e ：t h ep o l i c ya d j u s t m e n t i l 原创性声明 本人声明：所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作。 除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已发表 或撰写的研究成果。参与同一工作的其他同志对本研究所做的任何贡 献已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 签名：终乃扣日期：小j 本论文使用授权说明 本人完全了解上海大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留论文及送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可 以公布论文的全部或部分内容。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 签名：莲力参翎躲搬 导师签名：刀l 眇孑p日期：a 郇g 一3 上海大学硕士学位论文 开放经济下我国f d i 经济绩效与策略研究 刖舀 一、研究背景及问题的提出 外商直接投资对经济发展的影响是国际投资学理论的研究的前沿问题。外商 直接投资对发展中国家经济增长的影响既是理论问题，又是实证检验问题。2 0 世纪9 0 年代后，国外对国际直接投资效应的实证研究逐渐增多。1 9 9 9 年联合国 贸易发展会议( u n c a t ) 的年度报告世界投资报告报道了一项研究外国直 接投资对经济影响的计量经济学研究成果，报告将外商直接投资促进东道国经济 发展归纳为资本形成、增强技术能力、提高出口竞争力、创造就业等方面。国外 学者主要从两种思路长期截面研究和时间序列研究来进行探讨。前者如： b o r e n s z t e i n 、d e g r e g o r i oa n d l e e ( 1 9 9 8 ) 、b a l a s u b r a m a n y a m ( 1 9 9 6 ) 、d e m e l o ( 1 9 9 9 1 等学者的阐述；后者有n f a b r ya n ds z e g h n i ( 2 0 0 2 ) 、lpk i n ga n dbv a r a d i ( 2 0 0 2 1 等学者的数量分析。 而我国的实际情况是：经济合作与发展组织( o e c d ) 在2 0 0 4 年7 月的报 告外国直接投资趋势和近期发展中指出，2 0 0 3 年中国接受的外商直接投资 达到5 3 0 亿美元，首次成为全球接受外国直接投资最多的国家。 那么在这种新的开放经济条件下，巨额外商直接投资对中国经济的增长到底 做出了怎样的贡献? 外国直接投资与技术进步有怎样的量化关系? 外商直接投 资对资本形成有怎样的效应? f d i 对出口的推动作用有多大? f d i 与国际收支平 衡关系如何? f d i 对就业的影响究竟有多少? 政府在与投资主体博弈时应遵循 怎样的策略? 针对这些问题国内有不少学者作出了研究。 如沈荣坤( 2 0 0 0 ) 采用多元滞后分布模型，研究了实际利用外商直接投资的 经济外溢效应；萧政、沈艳( 2 0 0 2 ) 运用循环式结构和三阶段最小二乘法测算 f d i 的绩效；王成歧( 2 0 0 2 ) 采用增长率参数进行多元回归分析外商直接投资、 地区差异与经济增长问题；杜江( 2 0 0 2 ) 运用宏观经济建立模型；陈浪南和陈景 煌( 2 0 0 2 ) 使用新古典经济增长模型分析了外商直接投资对经济增长的贡献程度。 总体来说目前对我国f d i 利用问题研究有一些优秀的成果，但也存在一些有 待改进的地方：如对我国外资利用还缺乏较为全面系统量化绩效考察：对宏观层 。经台组织最新报告显示我国首次成为垒球f d i 摄大输入团，国际商撤2 0 0 4 年7 月6 | = i 第1 版 1 上海大学硕士学位论文 开放经济下我国f d i 经济绩效与策略研究 面上的判断缺乏必要的经济学理论分析的支持；具体策略的制定缺乏相关的理论 指导；对某些具体制约因素的形成的原因探讨还不够深入等。 因此，在当前情况下，特别是w t o 规则体系对我国外资利用的新要求下， 系统研究外商直接投资绩效问题毫无疑问具有重要的理论意义和现实意义。 正是基于这样的考虑，全面考察f d i 对我国经济增长、资本形成、技术进步、 产业升级、对外贸易、国际收支、国内就业的绩效，考察f d i 对我国经济的正负 面影响，进而提出开放经济条件下我国引资的策略成为本文的主要内容安排。 本人不避浅陋，谨借撰写研究生论文之际，就我国f d i 绩效问题作个较为 系统与深入的研究，谈一点浅薄认识，以此参与相关问题的讨论。 二、研究方法 1 、本文采用实证研究与规范分析相结合的方法。基于数量分析的实证分析 在文章的资本形成效应、对外贸易效应、国际收支效应等部分体现出来。而规范 分析则贯穿于实证分析的结论部分。 2 、定性分析的基础上注重定量分析。文章搜集了大量最新数据资料，通过 计量分析方法( 使用计量经济学软件e v i e w s 处理数据) ，运用图表等比较直观的 形式研究问题。 3 、运用比较分析方法。例如文章第二章就探讨了东南亚、拉美发展中国 家利用外资的经验教训，以此来作为我国的借鉴。 4 、运用模型法。本文在数量分析中，运用了较多的模型分析。例如在对资 本形成效应、技术进步效应、对外贸易效应中采用比较成熟的单位根检验( a d f 检验考察时间序列的平稳性) 、协整检验( c o i n t e g r a t i o nt e s t ) ( 考察外商直 接投资与资本形成、对外贸易等的长期均衡关系) 。 5 、 图示法、列表法。由于文中采用数据较多，采用了直观的图示法、列表 法( 共2 1 个表格和7 幅图形) 。如在外商直接投资现状部分就不同国家外资相对 规模的图表，在我国外商直接投资特征分析部分的图标分析等。 三、研究思路与结构安排 本文采用理论分析和实证研究相结合的思路，通过对f d i 理论的介绍和国外 经验借鉴，在分析国内现状的基础上提出相关策略建议。本文共分六章：第一章 是f d i 的概念和相关理论介绍，它是本文分析的起点，本章对f d i 的概念进行 上海大学硕士学位论文 开放经济下我国f d i 经济缋效与镱略研究 了清晰的界定；从国际资本需求与投资引力角度，探讨了f d i 与东道国经济关系； 第二章对发展中国家利用f d i 的理论( 发展主义、经济民族主义、依附论) 、利 用f d i 的经验教训进行了比较、借鉴，本章为我们分析问题提供了理论支持：第 三章结合我国国情，在进行国际比较的同时，指出我国利用f d i 的特征以及存在 的问题；第四章系统地从定量的方面研究了外商直接投资对我国g d p 增长、资 本形成、国内技术迸步、产业结构转变、对外贸易、国际收支以及国内就业的绩 效，本章运用现代数量工具e v i e w s 系统分析了f d i 的绩效，为后面章节的政策 建议部分提供了坚实的理论与技术支撑：第五章探讨了f d i 对经济的负面影响， 分析了f d i 对国内投资的挤出效应，以及对我国经济安全的影响；第六章是关于 政府与投资主体博弈的政策建议部分。 四、本文的创颞点 1 、本文在结合我国实际和前人研究的成果基础上，将现代计量分析工具引 入f d i 绩效分析框架，对最新数据进行处理，比较系统的量化考察了f d i 对资 本形成、技术溢出、产业升级、国际贸易、国际收支和国内就业的实际绩效，并 提出了应对方案。 2 、本文在有些部分有一些思考和想法。针对模型检验会出现的虚假回归问 题，本文在经济增长效应、技术进步效应、贸易效应分析中采用了时间序列的平 稳性检验；针对外商直接投资出现挤出效应的问题，文章结合模型分析后指出了 出现挤出效应的可能原因，并提出解决挤出效应的办法；针对技术效应分析，文 章结合内生增长模型考虑技术进步效应，指出了f d i 通过技术进步促进经济增长 的可能性，并给予了数量方面的考察；同时本文指出适度规模前提下寻求内部均 衡，确保最大限度减少f d i 挤出效应等建议。 e 海大学硕士学位论文 开放经济下我国f d i 经济绩效与策略研究 第一章对外直接投资的概念与理论综述 第一节对外直接投资的概念 直接投资已经成为国际资本流动中最复杂的部分，它涉及到国际贸易和国际 生产，对世界经济的发展产生着深远影响。国际直接投资( f o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t ) 的概念也包括丰富的内涵，不同的学者和组织有不同的定义。 例如，国际货币基金组织( i m f ) 的定义是：投资者为了长期获得利益而对投 资国经济以外的另一国经济中经营的一家企业进行的投资，投资者的意图在于取 得对该企业管理的控制权；控制权是在所有权的基础上决定的，当一个投资者或 一个紧密结合的集体在所投资的企业拥有2 5 以上的投票权，则可以作为控制 所有权的标准额度。 而经济合作与发展组织( o e c d ) 的定义是：f d i 是“非当地居民为了创设 或扩充完全所有子公司，并取得该企业的所有权；或参与新设立或已有的企业： 或长期借款( 5 年以上) 而进行的投资。与国际货币基金组织不同，经济合作组 织视占有l o 股权为拥有所有权。 美国商务部的定义：f d i 是指一个人在某国对于位于另一个国家的企业具有 持续性的利益或某种程度的影响，包括由美国个人、组织或分支企业拥有1 0 以上的投票权，也包括单个美国集团拥有的股权不到1 0 但所有美国股东合计 拥有5 0 以上的投票权的外国企业。 以上是不同的外商直接投资的概念，我们可以看出，他们的本质差别在于对 外国企业拥有控制权所需的股份数。i m f 为2 5 ，o e c d 为i o 。虽然在数量 上存在差异，但对f d i 的本质界定是明确的即：“外国投资者在海外经营企业的 投资，投资者对企业拥有较大的控制权。” 。国际货币基金组织：国际收支手册第三版，华盛顿斟伦比弧特延，1 9 6 1 年。 上海大学硕士学位论文 开放经济下我国f d i 经济绩效与策略研究 第二节对外直接投资理论综述( 国际资本供给与投资动力) 一、垄断优势理论( m o n o p o l i s t i c a d v a n t a g e t h e o r y ) 早在2 0 世纪6 0 年代以前，国际直接投资理论还没有从国际贸易理论和资本 流动理论中独立出来。因此，当时在解释国际直接投资时，往往采用以要素禀赋 论为基础的国际直接投资理论。 海默( h y m e r ) 1 9 6 0 年在麻省理工学院的博士论文国内企业的国际经营： 对外直接投资研究中，率先提出以垄断优势来解释美国企业对外直接投资行为 的理论，对传统理论提出了挑战。之后经其导师金德尔伯格( c p k i n d l e b e r g e r ) 的倡导发展，形成了垄断优势理论( m o n o p o l i s t i ca d v a n t a g et h e o r y ) ，又称“海 默一一金德尔伯格”理论。海默认为至少存在4 种国内和国际市场的不完全性， 造成了跨国企业具有技术优势、规模经济低成本优势、资本和货币优势、组织管 理优势、易于得到廉价的劳动力、特殊原材料等造成的优势。 正是因为存在这些垄断优势，跨国公司能借此克服海外直接投资的各种障 碍，确保海外投资有利可图。后来有不少学者对该理论进行了补充和进步发展， 如凯天斯( r ec a v e s 1 9 7 1 ) 的产品特异论和尼克博克( k n i c k e r b o c k e r ，1 9 7 3 ) 的 寡占反应论( o l i g o p o l i s t i cr e a c t i o nt h e o r y ) ，但该理论只是从一个方面说明国际直 接投资行为，还存在重大缺陷，如该理论认为没有垄断优势的企业无法从事对外 投资，显然不能解释自2 0 世纪以来发达国家许多无垄断优势的中小企业开展对 外投资的事实。 二、产品生命周期理论( p r o d u c tc y c l et h e o r y ) 传统的外商直接投资理论侧重于静态分析，后来一些学者引入了动态分析方 法提出了发展动态模型。其中最有影响的是美国经济学家弗农( v e r n o n ) 的产品 生命周期理论( p r o d u c tc y c l et h e o r y ) 。1 9 6 6 年5 月弗农在经济学季刊上发表 的产品生命周期中的国际投资与国际贸易论文中提出：美国企业对外直接投 资与产品生命周期密切相关。 该理论认为，垄断优势论不足说明企业在出口、许可证和跨国界生产间的选 择，其理论只停留在静态阶段，应该将企业的垄断优势，产品生命周期以及区位 上海大学硕士学位论文 开放经济下我国f d t 经济绩效与簸略研究 因素结合起来分析企业的对外直接投资行为。 该理论认为，跨国公司的对外投资活动与产品的生命周期和区位因素密切相 关。产品生命周期理论将企业的垄断优势与区位优势相结合，动态描述了跨国公 司对外直接投资的原因，该理论既解释了为什么要对外投资，也解释了对发达国 家和发展中国家投资的时机选择问题，具有理论创新和定的影响力。 三、内部化理论( t h ei n t e r n a l i z a t i o nt h e o r y ) 内部化理论( t h ei n t e r n a l i z a t i o nt h e o r y ) i = h 英国学者巴克利( p j b u c k l e y ) 和卡 森( m c c a s s o n ) 于1 9 7 6 年出版的跨国公司未来中提出，后经加拿大经济 学家拉格曼f a m ，r u g m a n ) 1 9 8 1 年出版的跨国公司：内部化市场经济学中发 展形成的。 该理论将美国学者罗纳德科斯( r h c o a s e ) 和威廉姆森( oe w i l l i a n m s o n ) 的交易费用理论来阐述战后对外直接投资及跨国公司发展动因，强调市场的不完 全性和交易成本的存在如何将垄断优势保留在企业内部，促使企业进行内部化， 并通过建立内部市场来内部使用资源而取得优势。该理论认为，中间产品市场的 不完全竞争，是导致企业内部化的根本原因。 内部化理论与其它国际投资理论相比具有较大的适用性，既可以解释发达国 家的国际投资行为，也可以解释发展中国家的国际投资行为。但该理论对西方大 型跨国公司的垄断行为的某些特征未做具体分析，也不能科学解释跨国公司对外 投资的区位选择问题。 四、国际生产折衷理论( e c l e c t i ct h e o r yo fi n t e r n a t i o n a lp r o d u c t i o n ) 国际生产折衷理论( e c l e c t i ct h e o r yo fi n t e r n a t i o n a lp r o d u c t i o n ) 是英国著名 经济学家约翰邓宁( j h d u n n i n g ) 提出的，其代表作是国际生产和跨国企业。 该理论认为，早期的对外投资理论是建立在对不同时期和不同国家对外直接 投资的实证分析基础上的，它们都对各自国家特定时期跨国公司行为具有较有力 的解释，但都不具有普遍意义，不能成为国际直接投资的一般理论。该理论认为 一个企业要从事对外直接投资，必须同时具有3 个优势：所有权优势、内部化优 势、区位优势。 上海大学硕士学位论文 开放经济下我国f d 鲜济绩效。j 策略研究 邓宁的国际生产折衷理论的提出，标志着国际投资理论进入一个相对成熟和 稳定的阶段。但该理论亦存在重大缺陷，如其在不同时期的变化缺乏动态的分析； 它的分析对象仅是发达国家的跨国投资，难以对发展中国家的对外投资提供科学 的解释。 五、比较优势理论( t h et h e o r yo fc o m p a r a t i v ea d v a n t a g e s ) 比较优势论( t h e t h e o r yo f c o m p a r a t i v e a d v a n t a g e s ) 是7 0 年代中期，日本一桥 大学教授小岛清( k k o j i m a ) 在其代表作对外直接投资一书中，从国际分工原则 出发系统阐述形成的。 小岛清认为，对外直接投资应从本国已经处于或即将处于比较劣势的产业依 次进行，而这些产业是东道国具有明显或潜在比较优势的部门，但如果没有外来资 金、技术和管理经验，东道国的这些比较优势又不能被利用。因此，投资园通过对 外直接投资就可以充分利用东道国的比较优势。进行直接投资的垄断优势就不是 直接投资的必要条件了。该理论反映了当时日本对外直接投资的特点。但是，随 着企业垄断优势的增强，日本对外直接投资的方式越来越与美国方式趋同，使得 该理论也呈现出不足。 第三节f di 与东道国的经济关系( 国际资本需求与投资引力) 外商直接投资企业主要通过促进东道国的资本形成、推动东道国技术进步和 产业升级、扩大东道国对外贸易、维持东道国的国际收支平衡以及促进东道国就 业等方面来影响东道国的经济发展。 一、资本形成效应 外商直接投资资本形成效应的早期研究是发展经济学家强调的f d i 对资本 积累的作用。例如，r o s t o w 提出发展中国家可以利用外资改善在经济“起飞” 时面临的资本短缺约束，其后c h e n e r y & s t r o u t 提出“双缺口”模型，指出外资 弥补了资金缺口( 国内期望投资和储蓄之差) 和外汇缺口( 进出口差) 。 实际上，外商直接投资企业可以凭借其在规模和资金方面的优势，通过促进 上海大学硕士学位论文开放经济下我国f d i 经济绩效与策略研究 东道国资本存量的增加来弥补东道国国内的投资与储蓄之间的缺口。 1 、外商直接投资企业以新建或兼并方式都可以增加东道国的资本存量 因为以新建方式的投资不但可以增加东道国的储蓄，而且可以增加东道国的 投资，这一点是显而易见的。同时，如果以兼并或收购的形式，虽然没有直接增 加投资，但是被并购企业生产能力的提高间接地提高了国内的投资水平。另外， 东道国企业出售给外国企业后，往往利用所得资金再投资，这样便促进了东道国 的资本形成。 如果东道国的投资环境良好，外商直接投资企业能在东道国获利，那么往往 会追加后续性投资，外资跨国公司的追加投资进一步促进了东道国资本的形成。 跨国公司进入东道国后，一般会从母公司获得追加投资或辅助投资。因为由于可 能东道国没有其需要的合格中间产品，所以会引致辅助性投资。因此，外商直接 投资企业的这种前向和后向关联的“乘数效应”使得东道国的投资不断扩大。 2 、跨国公司对外直接投资企业可以动员东道国的储蓄用于投资 因为跨国公司拥有所有权优势、内部化优势和区位优势，其经营状况一般较 好，所以它为东道国的闲置的储蓄资金提供了一个较好的去处，由此，东道国的 投资进一步扩大。 3 、跨国公司对外直接投资企业对东道国资本形成有促进作用的同时也有各 种负面影响。许多跨国公司对外直接投资企业投资大都来自利润再投资，它们往 往将东道国的储蓄从其他生产性的领域中流入f d i 企业。这一点是不利于东道国 的资本形成的。 外国直接投资流量与国内投资比指标和外国直接投资存量对g d p 之比指标 上海大学硕士学位论文开放经济下我国f d i 经济绩效与策略研究 是衡量外商直接投资对东道国资本形成影响的重要指标。由图1 、表1 可知，f d i 在东道国的资本形成中的作用越来越大。 表1 各类国家吸收f d i 存量占国内生产总值比( ) 。 东道国类型 1 9 8 01 9 8 51 9 9 01 9 9 51 9 9 9 所有国家 4 9 6 7 8 69 61 3 7 发达国家 4 76 18 | 38 81 2 1 发展中国家 5 49 1l o 51 3 42 0 o 二、f d i 对东道国的技术转移效应 外商直接投资对东道国的经济影响的早期研究主要是发展经济学中强调的 上文所述的f d i 对资本形成的积极作用，“双缺口”模型随着f d i 的不断发展扩 展为“三缺口”模型，“四缺口”模型( 赫尔希曼) ，即在“双缺口”模型的基础 上引入技术缺口( 技术、管理、企业家因素) 和税收缺口( 政府税收) 。 n a d i r i ( 1 9 9 1 ) 、i m b r i a n i & r e g a n a t i ( 1 9 9 7 ) 的研究发现流入发达国家的f d i 对当 地企业有技术溢出效应；k o k k o ( 1 9 9 4 ) 、k o k k o & z e j a n ( 1 9 9 4 ) 、s j o h o l m ( 1 9 9 9 ) 对发 展中国家接受f d i 的技术溢出效应分析同样证明对东道国具有正的效应。 ( 一) 、跨国公司对外直接投资企业凭借其垄断优势，为东道国带来了研究 与开发、技术、组织管理经验，促进东道国的技术进步 l 、外商直接投资企业往往是跨国公司拓展海外业务设立的，而跨国公司是 技术的主要持有者和技术发明的倡导者，为保持其技术优势，往往将新技术在公 司内部转移。由此，东道国吸收跨国公司对外直接投资企业新技术成为东道国技 术进步的途径之一。 2 、外商直接投资企业可以促进先进技术、管理经验在东道国的扩散。因为： 第一，外商直接投资企业进入东道国市场后，由于存在与东道国企业以及其他国 外企业的激烈行业竞争，只有不断采用其新技术来降低成本。从这一点来看，东 道国国内产业的竞争程度从一定意义上决定了其所引进外商直接投资的技术含 。资料来源：联合国贸拉会议：( 2 0 0 0 年世界投资撤告附表6 ，纽约和日内瓦第3 1 9 3 2 0 贞 上海大学硕士学位论文开放经济下我国f d i 经济绩效与策略研究 量。国内竞争越激烈，外商直接投资企业就越会在东道国使用其先进的技术。第 二，当跨国公司对东道国直接投资企业引入新产品和新工艺时，因为获利较多， 所以会引发东道国国内企业的模仿，从而使得东道国国内企业产品质量和技术含 量提高，由此促使了东道国的技术进步。第三，东道国可以通过与外商直接投资 企业的“前向联系”( 生产成品前的原料准备和中间产品准备阶段) 和“后向联 系”( 产成品的流通销售服务阶段) 的合作关系中获得知识和技术的溢出效应。 另外，外商直接投资企业内工作员工的人才流动同样会给东道国带来技术的溢出 效应。 3 、外商直接投资企业在东道国的r & d 活动可以促进东道国自身研发能力 的提高。跨国公司在东道国的研发活动，促进东道国研发中心的形成和发展，给 东道国带来了集聚经济( e c o n o m i e so f a g g l o m e r a t i o n ) 的外部效应。跨国公司通 过与东道国高校、科研机构以及中间产品供应商的科研合作促使东道国企业研发 能力的提高，同时东道国的人力资本也得到开发。 ( 二) 、东道国能在多大程度上获取外商直接投资企业的技术转移和技术溢 出效应，要取决于以下因素： i 、国内企业与外资企业的技术水平差距( t e c h n o l o g yg a p ) 。新增长理论 ( b a r r o s a l a i m a r t i n ，1 9 9 5 ) 指出：国际技术溢出过程中，技术外溢效果与发 展中国家和发达国家之间的技术差距，尤其是初始时的技术差距成正比。新增长 模型的技术扩散模型一般假设落后国家对发达国家的技术模仿成本小于发达国 家的技术创新成本，所以，落后国家可以利用模仿来实现后发优势，最终实现技 术趋同效应( t e c h n o l o g yc o n v e r g e n c e ) 。然而，外商直接投资溢出效应的实证分 析却没这么乐观。因为若内资企业与外资企业技术差距过大，虽然东道国有机会 去模仿，但由于内资企业没有足够的技术去吸收而导致技术溢出效应较小。 2 、人力资本存量。b o r e n s z t e i n ( 1 9 9 8 ) 。研究表明，东道国的人力资本存量 是影响外资企业技术溢出效应的关键，并且外资企业的技术溢出效应存在一个 “临界值”，只有东道国的人力资本存量足够充裕时，东道国才能吸收f d i 的技 术溢出。 3 、东道国的经济开放度、国内市场的竞争程度以及基础设施因素。f i n d l e y ”b o r e n s z t e i n e ，g r e g o r i oj da n d l e ej - w ( 1 9 9 8 ) ，h o wd o e sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta f f e c te c o n o m i cg r o w t h ? j o u m a lo f i n t e m a t i o n a le c o n o m i c s 4 5 1 1 5 1 3 5 1 0 上海大学硕士学位论文 开放经济下我国f d i 经济绩效与策略研究 ( 1 9 7 8 ) 和b a t i z ( 1 9 9 1 ) 从 间投入品多样化角度证明了f d i 技术溢出效应与对 外开放程度之间的关系；而关于国内市场的竞争程度在前文己有所阐述：在基础 设施因素方面，当然是东道国完善的基础设施有利于技术的外溢和吸收。 三、f d i 对东道国产业结构效应 跨国公司的对外直接投资对东道国的产业结构具有重要的影响作用。它可以 直接促使东道国的新兴工业发展推动东道国的产业结构的升级，推动东道国传统 工业的技术改造，进而有助于东道国产业结构的调整。当然，如果外国跨国公司 进入东道国的新生产线只是用同等生产效率的生产方式代替另一种，或者跨国公 司在东道国实行垄断经营，使得f d i 带来的新产品和劳务挤出了东道国国内类似 的商品和劳务的生产和销售，那么便会出现f d i 对东道国产业结构调整的“中性 化”现象。对于东道国来说，如果跨国公司通过直接投资控制了东道国的主要经 济部门，带来的生产活动使得附加值更低，那么，f d i 在此时便显示出其在对东 道国产业结构调整的“负效应”。因此，吸收外资对东道国的产业结构影响与以 下三点是密切相关的：第一，跨国公司推动产业结构的调整升级往往伴随经济和 社会的代价。第二，f d i 的流入随东道国的产业条件变化，保持一国的区位优势 至关重要。第三，要使得f d i 推动的产业结构升级效应能够持续，是以技术和管 理的可吸收性为前提的。 四、f d i 对东道国国际收支与国际贸易的影响 跨国公司对外直接投资对东道国的影响主要为：东道国从f d i 中获得短期利 益，( 弥补外汇缺口) 进而影响东道国的国际收支。但从长期来看，f d i 投资收 益不断汇回投资国，这将对东道国产生不利的长期影响。另外，f d i 对东道国的 贸易收支也有重要的影响，具体的影响效应则取决于外商直接投资企业的投资类 型( 出口导向型或进口导向型) 以及f d i 企业的进口偏好。如果对于出口导向型 的外资企业，从东道国购买原材料则有利于东道国的贸易收支改善，有利于东道 国的国际收支平衡：若从国外购买原材料，贸易状况则与东道国的产品出口和原 材料进口之差有关。而对于进口替代型f d i 企业则有类似的分析。 上海大学硕士学位论文 开放经济下我国f d i 经济绩效与策略研究 第二章发展中国家利用f di 的理论和经验教切 第一节发展中国家利用外商直接投资的理论 国外学者关于外国直接投资活动对发展中东道国经济影响的关注起始于5 0 、 6 0 年代发展经济学新兴时期。当时流行的理论思潮是发展主义 ( d e v e l o p m e n t a l i s m ) ，该理论注重对有关外国直接投资在发展中国家经济影响的 实证分析，6 0 年代后期、7 0 年代初，在外国直接投资活动渗入较深的拉美国家，形 成了另外两个有关f d i 影响发展中国家经济的理论：经济民族主义( e c o n o m i c n a t i o n a l i s m ) 和依附论( d e p e n d e n c y ) 。 一、发展主义( d e v e l o p m e u t a l i s m l 所谓发展主义是关于外国直接投资活动对发展中东道国经济影响的第一个 比较系统的理论。该理论由深化其同时期的凯恩斯经济学的“哈罗德一多马”模 型和“双缺口”模型后引申得出。“哈罗德多马”模型是用来说明发达国家实现 充分就业所必需的国民生产总值增长率。“双缺口”模型由h c h e n e r y 和 a m s t r o u t 首先提出( h c h e n e r y & a m s t r o u t ，1 9 6 6 ) 。他们认为，在开放条件下，发展 中国家在经济发展过程中，既要应付外贸逆差( 即外汇不足) 问题，又要处理储蓄不 足问题。外资的流入可以弥补束缚发展中国家经济发展的这两个缺口。 正是在这两个模型基础上，发展主义提出夕p 国直接投资活动对发展中东道国 的贡献主要有三点：其一能增加当地储蓄，从而提高当地积累率和经济增长率； 其二能缓解当地的外汇约束，从而使当地发展中东道国进口更多的机器、设备等； 其三能带来新的技术、管理技巧等。 发展主义直接促使了2 0 世纪5 0 、6 0 年代外国直接投资向许多发展中国家， 尤其是拉美和东亚国家及地区的大量涌入，并作为这些国家吸引外资政策的理论 基石。但是，发展主义所倡导的，外国直接投资活动与东道国经济发展完全协调一 致的主旨是不正确的。同时，它对外国直接投资的性质、介入程度及发展中东道 国的类型等不加区分的观点也缺乏理论深度，过于抽象。 上海大学硕士学位论文开放经济下我国f d i 经济绩效与策略研究 二、经济民族主义( e c o n o m i cn a t i o n a l i s m ) 经济民族主义和依附论是6 0 年代后期、7 0 年代初形成的，最初他们是发展 主义的对立派别。经济民族主义指出，