（世界经济专业论文）外资银行进入对中国银行业效率的影响研究.pdf

4 4 4 人力资源效应 4 5 外资银行进入对银行业的外部法律监管体系的影响3 5 第五章外资银行进入对中国银行业效率影响的实证分析3 7 5 1 银行效率的衡量指标和实证模型， 5 1 1 银行效率的衡量指标 5 1 2 实证模型 5 1 2 1 单变量模型 5 1 2 2x 效率模型，3 8 5 2 数据说明和投入产出变量 5 2 1 数据说明4 0 5 2 2 投入产出变量的选取一4 0 5 3 实证结果分析4 0 5 3 1 单变量模型4 0 5 3 1 1 效应假设一 5 3 1 2 实证结果分析4 1 5 3 2x 效率模型 5 3 2 1 静态模型 5 3 2 2 动态模型 第六章外资银行进入展望及中国银行业应采取的对策5 l 注释 6 1 外资银行进入展望 6 2 外资银行进入对中国银行业的挑战和机遇 6 3 为进一步提高效率中国银行业应采取的对策 6 3 1 加快国有银行的股份制改革，完善公司治理机制5 3 6 3 2 放宽行业进入限制，鼓励民营银行及中小银行的发展 6 3 3 提高银行业的开放度，完善外资银行的监管机制5 4 参考文献 后记。 表目录： 表3 - 1 外资银行开放时间表 表3 - 2 外资银行参股中资银行列表2 0 表3 3 外资银行在华情况( 单位：亿元) 表3 - 4 外资银行资产所占份额( ) 2 1 ，2 3 表4 一l1 9 9 5 2 0 0 5 年间存贷款和资产的c r 4 2 8 表5 - 1 实证结果显示4 1 表5 - 2 西大国有银行1 9 9 5 2 0 0 5 的技术效率4 3 表5 - 31 0 家股份制银行1 9 9 5 - 2 0 0 5 年的技术效率表 表5 q 四家国有银行1 9 9 5 2 0 0 5 年的纯技术效率4 5 表5 - 51 0 家股份制银行1 9 9 5 2 0 0 5 年的纯技术效率一4 5 表5 - 6 四家国有银行1 9 9 5 2 0 0 5 的规模效率。 表5 71 0 家股份制银行1 9 9 5 2 0 0 5 的规模效率。4 6 表5 8 相邻年份之间1 4 家银行的- a l m q u i s t 指数4 7 表5 - 9 递推得出的1 9 9 6 2 0 0 5 年1 4 家银行的m a l m q u i s t 指数4 9 表6 一l2 0 0 4 年外资银行与国内银行的中间业务数据5 1 图目录： 图4 一l 外资银行1 9 9 5 - 2 0 0 6 年的分行，资产和贷款2 s 图4 2 国有、股份制及外资银行资产份额占比变化图2 9 图4 3 国有、股份制及外资银行贷款份额占比变化图2 9 图4 4 国有、股份制及外资银行存款份额占比变化图3 0 图4 - 51 9 9 5 2 0 0 5 存贷款及资产c r 4 变化图3 0 图5 1 国有和股份制银行m a l m q u i s t 指数比较图4 8 论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的 研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明 并表彖了谢意。 ：脚隅学 论文使用授权声明 本人完全了解复旦大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留 送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内 容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此 规定。 作者签名脚导师銮名：j 唑 中文摘要 自1 9 7 9 年日本输出入银行在北京设立第一家代表处标志着外资银行开始进 入中国，直到去年年底我国履行入世承诺对外资银行全面开放，外资银行在我国 走过了2 0 几年。在这2 0 几年中，不仅外资银行的业务发展规模越来越大，同时， 对中国银行业的影响力也越来越大。本文首先回顾了外资银行进入中国的发展历 程，可分为起步，快速，调整，加速四个阶段，同时，也简要地介绍了外资银行 进入其他新兴市场国家的情况。在第四章里，分析了外资银行对中国银行业的效 率影响效应。根据国内外的研究现状，本文把影响效应分别从产权因素，市场因 素和银行内部治理因素及外部环境因素这四个因素来考虑。而这四个因素分别从 最核心的产权机制到市场结构状况，从银行自身的内在原因到经济环境外部原 因，构成了一个较系统的分析框架。理论分析的目的是为探讨外资银行影响国内 银行效率的可能途径提供一个全方位的视角。 基于前文的理论探讨，本文在第五章里对1 4 家商业银行从1 9 9 5 2 0 0 5 年的 数据进行实证分析，同时采用了单指标模型和综合效率即x 效率模型对外资银行 进入的影响进行测量。在单指标模型中，借鉴了c l a e s s e n s ( 2 0 0 1 ) 的模型，利用银 行的财务指标从经营效率，成本效率和抗风险效率三个角度来考察影响。结果表 明，在整个观测期内，外资银行的进入与利润率及非利息收益率关系为正，但是 和费用率关系为负，同时和净利差及呆账准备金率关系并不显著。在d e a 模型 中，在进行了投入产出确定后，对1 4 家银行1 9 9 5 2 0 0 5 年的技术效率给出了计 算结果，并将技术效率再分解为纯技术效率和规模效率，同时，将此模型分为静 态模型和动态模型，在静态模型中，将4 家国有银行和1 0 家股份制银行的效率 差异进行分析，得出了股份制银行的效率高于国有银行效率的结论。在动态模型 中，将外资银行进入对银行效率的影响进行面板回归，与此同时，考察了产权和 市场结构变量对银行效率的影响。结果显示，外资银行进入与我国银行的综合效 率并没有非常显著的相关性，同时，市场集中度与银行效率负相关。这表明虽然 前文的理论分析认为外资银行进入可以通过对产权，市场结构，银行内部治理及 外部环境产生影响，但是外资银行进入并没有对银行的效率产生本质的影响，它 的影响毕竟还是有限的。因此要想提高银行的效率最根本的办法还是银行本身通 过产权改革，建立合理的公司治理机制等途径来提高效率。文章的最后则是根据 前文的分析为提高中国银行业效率提出一些政策建议。 【关键字】银行效率x 效率d e a 模型产权结构市场结构 【分类号索引】f 8 3 2 5 a b s t r a c t i th a sb e e no v e l 2 0y e a r ss i n c et h ee s t a b l i s h m e n to ft h ef s tb r a n c ho fj a p a n e s e b a n ki nb e i j i n gm a r k i n gt h eb e g i no ft h ef o r e i g nb a n k 翻n t r a n c ei n t ot h ec h i n e s e m a r k e tt i l lt h ec o m p l e t eo p e nt ot h ef o r e i g nb a n k si nt h ee n do f t h ey e a r2 0 0 6 d u r i n g t h e s ey e a r s ，f o r e i g nb a n k sn o to n l yh a v eg r o w nal o ti nt e r m so ft h es c a l ea n dt h e p r a c t i c e s b u th a v ea ni n c r e a s i n gi m p a c to nt h ec h i n e s eb a n km a r k e t f i r s t l y , t h i s t h e s i sl o o k sb a c ko nt h ed e v e l o p m e n tc o u r s eo ft h ef o r e i g nb a n ke n t r a n c ei n t ot h e c h i n e s em a r k e tw h i c hh a sb e e nd i v i d e di n t oi n i t i a l ，g r o w i n g ，a d j u s t i n ga n ds p e e d i n g u ps t a g e s m e a n t i m e , i th a sab r i e fi m r o d u e f i o no ft h ef o r e i g nb a n ke n t r a n c ei n t ot h e o t h e re m e r g i n gm a r k e t s t h e n ，t h et h e s i sa n a l y z e st h ei m p a c to ft h ef o r e i g nb a n k so n t h ec h i n e s eb a n ke f f i c i e n c y a c c o r d i n gt ot h ed o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c h , t h e t h e s i sa n a l y z e si nt e r m so fp r o p e r t yr i g h t ，m a r k e ts i t u a t i o n , i n t e r n a lo p e r a t i o n a lf a c t s a n de x t e r n a le n v i r o n m e n t s t h e s ef o u rf a c t sa r ef r o mt h ef u n d a m e n t a lp r o p e r t yr i g h t m e c h a n i s mt ot 1 1 em a r k e ts t r u c t u r es i t u a t i o n , f r o mt h ei n t e r n a lr e a s o n so f t h eb a n k st o t h ee x t e r n a lf a c t s ，c o n s t i t u t i n gas y s t e m a t i ca n a l y t i c a lf r a m e w o r k t h et h e o r e t i c a n a l y s i si st oo f f e rc o m p r e h e n s i v ep e r s p e c t i v e so nt h ep o s s i b l ei m p a c to f t h ef o r e i g n b a n ke n l l a n c e b a s e do nt h e o r e t i c a li n v e s t i g a t i o n , t h et h e s i sc o n t i n u e st oh a v et h ee m p i r i c a l a n a l y s i st oe x a m i n et h ei m p a c tu s i n gb o t ht h es i n g l ei n d e xm o d e la n dx - e f f i c i e n c y m o d e l d u r i n gt h es i n g l ei n d e xm o d e l ，t h ep a p e ru s e st h em o d e li nc l a e s s e n s ( 2 0 0 1 ) f o rr e f e r e n c e i ti n v e s t i g a t e st h ei m p a c ti nt e r m so ft h eo p e r a t i o n a le f f i c i e n c y , c o s t e f f i c i e n c ya n da n t i - r i s ke f f i c i e n c yo nt h eu s eo ft h ef i n a n c i a ld a t a t h er e s u l ts h o w s t h a td u r i n gt h ei n v e s t i g a t i o np e r i o d ，t h ef o r e i g nb a n k sh a v ep o s i t i v ei n f l u e n c e0 1 1t h e p r o f i t , n o n - i n t e r e s tp r o f i ta n dn e g a t i v ei n f l u e n c eo no p e r a t i o n a le x p e n s e s ，b u td o n t h a v eo b v i o u sr e l a t i o n s h i pw i t ht h ei n t e r e s tp r o f i ta n dr i s kd e b tr e s e r v e i nt h ed e a m o d e l ，t h ep a p e rg i v e st h et e c h n i c a le f f i c i e n c yo f t h e1 4b a n k sf r o m1 9 9 5t o2 0 0 5a n d s e p a r a t e st h et e c h n i c a le f f i c i e n c yi n t ot h ep u r e t e c h n i c a le f f i c i e n c ya n ds c a l e e f f i c i e n c y , i te m p l o y sb o t ht h es t a b l ea n dd y n a m i cm o d e l s i nt h es t a b l em o d e l ，i t c o n c l u d e st h a tt h ej o i n t - s t o c kb a n k sh a v eh i g h e re f f i c i e n c yt h a nt h es t a t e - o w n e d b a n k s i nt h ed y n a m i cm o d e l i te x a m i n e st h ef o r e i g ne n t r a n c ei m p a c ta sw e l la st h e p r o p e r t yr i g h ta n dm a r k e ts t r u c t u r eu s i n gt h ep a n e ld a t a 1 1 1 er e s u l ts h o w st h a tf o r e i g n b a n ke n t r a n c ed o e s n th a v es i g n i f i c a n tc o r r e l a t i o nw i t ht h ex - e f f i c i e n c y i ti n d i c a t e s t h a tt h o u g hf o r e i g nb a n k sc a nh a v ec e r t a i ne f f e c t st h r o u g hp r o p e r t y , m a r k e ts t r u c t u r e ， 2 i n t e r n a lo p e r a t i o na n de x t e r n a le n v i r o n m e n t , t h e yd o n 、r e a c ht h ee x t e n tt oc o m p l e t e l y c h a n g et h ew h o l ee f f i c i e n c yo ft h ed o m e s t i cb a n k s i nc o n c l u s i o n , t h e 矗l n d a l l l e “ w a y t oi m p r o v et h ee f f i c i e n c yo f t h eb a n ki st h ei n t e r n a lc h a n g e ss u c ha st h ep r o p e r t y r i g h t sr e f o r ma n ds oo n t h ef i n a lc h a p t e ri ss o m ep r o p o s a l st ot h ec h i n e s eb a n k i n d u s t r yb a s e do nt h ep r e v i o u sa n a l y s i s k e yw o r d s ：b a n ke f f i c i e n c y ；x - e f f i c i e n c y ；d e am o d e l ；p r o p e r t yr i g h ts t r u c t u r e ； m a r k e ts t r u c t u r e c l a s s i f i e di n d e xn u m b e r ：f 8 3 2 5 3 第一章导论 1 1 问题的提出 金融是现代经济的核心，而商业银行是国家金融体系的重要组成部分，我国 商业银行向现代商业银行转交已经成为了必然，从效率方面探索逐渐转轨过程中 商业银行制度变迁具有重要的理论和现实意义。效率问题是当前银行理论中的热 点，不同的制度安排，不同的资源配置，不同的管理方法等都直接影响到商业银 行的效率及发展，进而影响到金融体系的运行。效率衡量的是商业银行在业务活 动中投入与产出及成本与效益的对比关系，它是指银行对资源的有效配置，反映 了银行的市场竞争能力，投入产出能力和可持续发展能力。因此，效率的研究为 银行改善效率提供理论和政策上参考，同时，对于银行效率的研究也历来是政府， 理论界及银行家们非常重视的问题。 银行业对国家金融存在举足轻重的作用，但是我国的银行业却存在很多问 题。现在，我国银行业是以四大国有银行为主导，股份制商业银行和城市商业银 行为补充，同时外资银行并存的竞争格局。但是由于历史的一些原因，我国四大 国有银行存在不良资产率过高，资本充足率不足，过多冗员等问题，而股份制银 行盈利能力虽高于国有银行，但是由于规模及技术上等的一些限制，竞争能力还 是远远不及发展成熟实力雄厚的外资银行。因此在w t o 的环境下，我国银行在 与外资银行的竞争中并不处于有利地位。因此如何提高银行的竞争力，本质上来 说是银行的效率，在和外资银行的竞争中如何扬长避短，充分利用外资银行的溢 出效应，是我国银行业所面临的最急迫的问题。 我国自1 9 7 9 年日本输出入银行在北京设立第一家代表处，标志着外资银行 正式进入中国，2 0 0 1 年加入了w t o 后，进一步提高了对外资银行的开放程度， 直至去年年底，我国对外资银行全面开放。截至2 0 0 6 年9 月末，2 2 个国家和地 区的7 3 家外国银行在我国2 4 个城市设立了1 9 1 家分行和6 l 家支行；4 1 个国家 和地区的1 8 3 家外国银行在我国2 4 个城市设立2 4 2 家代表处。在华外资银行本 外币资产总额达1 0 5 1 亿美元，占我国银行业金融机构总资产的1 9 ；外资银行 存款总额达3 3 4 亿美元，贷款余额为5 4 9 亿美元。在这2 0 几年中，虽然外资银 行在我国银行业中的资产，存贷款份额仍旧不大，但是外资银行规模的扩大业务 的增长使得我国银行体系的竞争更加激烈，也必然对我国银行银行的效率产生影 响。而且，根据其他许多新兴发展中国家的开放格局，如中东欧的外资银行占银 行总资产的5 0 以上，拉丁美洲的外资银行份额也几乎都达到了5 0 ，可以预见 到外资银行在我国银行体系中所占的份额也会越来越大，在本国银行业中所发挥 4 的作用也将越来越大。 随着对外开放进程的推进，中外银行间竞争范围和程度将全面扩大与深化， 国内银行为了在日益激烈的竞争环境中求生存、求发展，就必须构建基于效率的 核心竞争能力。通过引入外国银行竞争来促进本国银行业效率提升是新兴市场国 家银行业开放的普遍经验，也是中国银行业实现稳健发展长远目标的重要手段。 在这样的背景下，研究外资银行进入对中国银行业的效率影响具有现实的指导意 义。由于我国的银行体系尚不成熟，因此外资银行进入对我国银行体系的影响会 比较复杂。本文总结了外资银行在这2 0 几年来的进入历程，研究外资银行进入在 这2 0 几年中对我国银行业的效率究竟产生了什么样的影响，并从影响的途径进行 了分析，在理论分析的基础上，运用c l a e s s e n s ( 2 0 0 1 ) 的单指标模型及x 效率模型 对1 9 9 5 2 0 0 5 年1 4 家银行的数据进行实证分析，最终为我国银行业在未来和外资 银行的竞争中如何提高效率，从而获得自己的比较优势提供应对策略。 1 2 国内外研究现状 随着新兴市场金融自由化进程的加速，中外学者对外资银行进入对东道国银 行体系效率影响的研究越来越多，不仅包括理论方面的研究，实证方面的探索更 是涉及多个国家。关于外资银行进入总体上的有利影响和不利影响，世界银行 ( 2 0 0 2 ) 总结如下1 ，有利影响是：( 1 ) 外资银行的进入提高了国内银行体系的 效率，增加了了竞争，降低了成本，提高了利润( 世界银行2 0 0 1 ；c l a e s s e n s ，k u n t 和h u i z i n 鳊1 9 9 8 ) ( 2 ) 由于预期信贷风险的评估和定价将更加复杂，对私人部门 的信贷分配应能得到改善( c l a r k e ，c u l l 和s o l e d a dm a r t i n e zp e f i a 2 0 0 1 ；b a r t h , c a p n o 和l e v i n e ，2 0 0 1 ) 。( 3 ) 外资银行的进入有助于建立银行的监督和法律框架， 提高市场的透明度。( 4 ) 由于外资银行能向母国申请信贷，同时也能更容易进入 外国市场，因此国内的金融市场不易受到金融冲击的影响。不利影响是：( 1 ) 随 着外资银行的进入，国内银行的特许权价值降低了，他们可能会冒更大的风险。 ( 2 ) 一些部门的信贷可能会受到外资银行进入的影响。( 3 ) 外资银行可能受到 母国经济的影响，增加了东道国经济的不稳定性。( 4 ) 由于外资银行拥有先进的 产品和服务，因此国内最有利的市场将被外资银行占领，国内银行不得不服务风 险比较大的市场。 1 2 1 国外研究现状 国外关于外资银行进入对东道国银行体系影响的研究文献中，有部分是关于 整体影响的研究，还有部分着重于稳定性的研究，而关于本文效率影响的研究一 方面包括一些综述性的研究，另一方面则是实证方面的研究。综述性的研究包括 l e v i n e ( 1 9 9 6 ) 的研究认为，外国银行进入的主要收益包括：( 1 ) 更好的提供本 国金融服务；( 2 ) 更好的构建本国金融基础；( 3 ) 更好的获得国际资本渠道2 。 m a t h i e s o na n dr o l d o s ( 2 0 0 1 ) 有关外国银行进入对新兴市场本国银行业效率产生 正面影晌的代表性观点认为：进入主要通过竞争效应和外溢效应对效率产生直接 和间接的促进作用。首先，在外国银行竞争压力下，本国银行为保持市场份额， 不得不提高金融服务提供的质量，而且，外国银行进入使得以往的银行经营方式 面临挑战，结果上升的竞争导致本国银行利息边际和利润水平下降；其次，外国 银行进入可能给本国银行业带来新的技术、服务、产品和管理经验等，特别是当 外国银行直接参与本国银行的经营活动时，比如合资与合并等，这将对本国银行 产生示范效应和学习效应。 外国银行进入有助于提高东道国银行效率的理论观点引起了一系列的经验 研究，最具有代表性的是c l a e s s e n s 、d e m i r g u c k u n t 与h u i z i n g a ( 2 0 0 1 ) 对发达 国家和发展中国家综合样本的研究。他们通过对8 0 个国家1 9 8 8 - - 1 9 9 5 年跨部门数 据的研究发现：外资银行在发展中国家具有更高的利息边际、利润和税收支付， 而对发达国家的结论则相反，这表明外资银行的进入确实对发展中国家的银行业 带来了更大的竞争压力。而且，他们发现外资银行进入所带来的效率影响在进入 初期就能发生，并不依赖于外资银行在市场中的份额。总体而言，外资银行进入 对提高银行体系的效率具有显著影响。 l e n s i n ka n dh e r m e s ( 2 0 0 2 ) 分析了不同的经济发展水平下外国银行进入对 东道国银行行为的短期影响，通过运用4 8 个国家1 9 9 0 一1 9 9 6 年的相关数据研究发 现：在经济发展水平较低的国家里外国银行进入可能联系着更高的本国银行成本 和利息边际，而经济发展水平高的国家的影响结果要么不够显著，要么降低了本 国银行的成本、盈利和利息边际。由此得到如下结论：( 1 ) 外国银行进入对不 同经济发展水平国家的银行体系效率的影响有所不同。( 2 ) 在短期内外国银行 进入并未显著提高发展中国家银行体系的效率水平。 d r a k o $ ( 2 0 0 3 ) 鼬j 对11 个新兴国家在t 9 9 3 1 9 9 9 年的银行经营效率进行研究， 认为外资银行的进入减少了银行利息收入，直接或间接地提高了新兴市场银行体 系的效率。 相对于这些以多个国家为研究样本的实证，也有些学者研究了对单个国家的 影响，其中认为外资银行进入会提高银行效率的有： c l a r k e 等( 1 9 9 9 ) 研究了9 0 年代中期的阿根廷银行，结果发现外资银行进入他 们拥有优势的领域，同时给这些领域的国内银行带来的竞争压力。他们还发现， 在外资银行贷款较多的制造业，外资银行的利润反而比国内银行低，在零售业务 领域，国内银行享有更高的利润。同时，在外资银行进入较猛烈的房贷领域，国 内银行的利润在降低，成本在升高。 6 b a r a j a s ( 1 9 9 9 ) 等考察了外资参入的自由化是如何影响哥伦比亚金融部门的， 他们发现自由化减少了中介扩散，降低了贷款质量，同时，由于外资的进入增加 的国内银行的竞争，国内银行不得不通过增加他们的业务活动来提高利润，从而 提高了管理成本。 d e n i z e r ( 1 9 9 9 ) 分析了土耳其银行，研究表明外资银行进入降低了国内银行 的利润和管理费用，他认为这是外资银行进入提高了效率的结果，尽管当时外资 银行( 1 9 7 0 1 9 9 7 ) 在土耳其市场中的份额只占到3 5 到5 。 也有部分学者认为外资银行进入并没有马上提高银行效率，但是长期来看， 效率还是会提高的，如： h i d e n o b uo k u d a 等( 2 0 0 4 ) 研究了泰国银行，结果发现外资银行的进入增加 了管理成本，降低了利润，增加了国内银行的利差。从短期来看，外资银行进入 引起的竞争效应对国内银行产生了负面效应，长期国内银行的效率应该会提高。 e v a n k r a f t 等( 2 0 0 6 ) 研究了克罗地亚1 9 9 4 2 0 0 0 年外资银行进入对国内银行 的影响，结果显示外资银行总体上的效率比国内银行要高，但是银行私有化并没 有马上提高银行的效率，但是私有化有助于减少风险，降低成本，提高管理水平。 1 2 2 国内研究现状 然而国内学者对外资银行进入的效率影响研究不多，同时国内学者普遍认为 外资银行进入对我国银行的效率产生了一定的影响。如郭妍，张立光( 2 0 0 5 ) 利 用我国具有代表性的1 3 家国内银行1 9 9 3 年2 0 0 2 年的面板数据，对外资银行 进入对我国银行盈利状况、经营水平、抗风险能力的影响进行了定量实证研究。 结果表明：外资银行的影响在9 0 年代前半期不甚明显，到1 9 9 8 年以后才逐渐显 著。随着外资银行进入程度的加深，虽然国内银行的利差有所上升，但利润率、 非贷款收益率、费用率均有所下降，同时呆账准备率提高。表明外资银行的“市 场竞争效应”、“技术示范效应”、“金融稳定效应”在我国均有体现。李晓峰，王 维，严佳佳( 2 0 0 6 ) 选取我国银行市场上占主要地位的1 4 家银行1 9 9 4 - - - 2 0 0 4 年的面板数据，就外资银行进入对我国银行业效率影响进行了实证分析。实证结 果表明；外资银行的进入使得国内银行的流动性、非利息收入、经营费用和资产 收益率降低，并使其资产质量下降，风险增加，但是技术外溢效应以及对国内银 行盈利性的影响并不显著。而且，金融业的对外开放对国有银行造成的冲击小于 股份制银行。叶欣( 2 0 0 6 ) 运用中国银行业1 9 9 5 - - 2 0 0 4 年横截面数据对外资银 行进入程度、市场竞争结构、中资银行效率水平的变化关系进行经验分析。研究 发现：外资银行进入程度与中资银行利息边际和利润水平显著正相关；同时，本 国银行市场竞争程度与外资银行进入程度的交互项与中资银行的税前利润这一 效率变量显著负相关。上述结果表明：一方面外资银行进入的实际竞争压力程度 7 有限，尚未打破中国银行业低效均衡的状态；另一方面，随着中国银行市场竞争 条件的改善，将更有助于实现外部竞争压力对本国银行效率演变的促进作用。张 荔，张蓉( 2 0 0 6 ) 则研究了外资银行在其他新兴市场国家的情况，以拉美7 国( 阿 根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥、秘鲁、委内瑞拉) 和亚洲9 个国家或地 区为研究对象，通过1 9 9 5 2 0 0 2 年的数据面板进行分析，实证结果显示出外资银 行的渗透并必然与东道国银行效率的提高成正相关关系，关键是进入东道国的外 资银行是否具有先进的经营管理水平，以确保在与本国银行的适度竞争过程中， 通过“传导与示范效应”提高本国银行的经营水平。谈儒勇，丁桂菊( 2 0 0 5 ) 则对 外资银行的进入效应进行了全面的分析，从经济增长，信贷流向和金融稳定性三 个角度进行阐述，理论上分析得比较透彻。 1 3 理论基础及研究方法 本文以外资银行进入及银行效率的一般理论为基础，并以产业组织理论，产 权理论，现代企业理论为依托，首先对外资银行进入对我国银行效率的影响途径 进行定性的分析，定性分析的研究框架是从产权因素( 产权结构) ，市场因素( 市 场集中度，竞争程度) ，银行内部管理因素( 人力资本，管理水平，技术创新) 和环境因素( 经济发展水平，法律法规，通货膨胀率，利率水平) 这四个角度来 考虑的，同时这四个因素分别从最核心的产权机制到市场结构状况，从银行自身 的内在原因到经济环境外部原因，构成了一个较系统的分析框架。 然后运用实证的定量分析的方法，利用面板回归实证检验了外资银行进入对 我国银行业效率的影响。在实证分析的过程中，我们根据效率指标的两种分类， 单因素指标和综合指标，分别进行了定量分析。首先通过银行的财务指标从银行 的经营效率，成本效率和抗风险效率三个角度来考虑外资银行进入的影响；其次 再运用国际上常用的数据包络分析方法( d e a ) ，对银行的综合效率指标分别从 静态模型到用m a l m q u i s t 指标来表示的动态模型进行一个综合分析，在静态模型 中，考察了国有商业银行和股份制商业银行的效率差异，同时由于d e a 效率的 相对性，我们只能在动态模型中采用面板回归的方法分析外资银行进入对银行效 率是否存在影响；而且，在定量模型中，我们又检验了在定性分析中占主导地位 的产权和市场结构是否对银行效率产生影响，以此提出提升银行效率的方法。 1 4 本文的章节安排及主要内容 本文从效率及相关理论的既有研究成果出发，以外资银行的进入理论为基 础，总结了外资银行进入的历史进程及发展现状，阐述了外资银行进入对我国银 行效率的影响，探讨了有效地提高银行效率的方法。全文分为六章，具体安排如 8 下： 第1 章引言。从中国银行业改革和发展的背景及金融业对外开放的趋势出 发，提出了研究外资银行进入对中国银行业效率影响的命题，并分析了该命题研 究的现实意义和理论基础。在研究了解国内外的研究现状的基础上，综合各个研 究的成果，引出本文的主要内容。 第2 章外资银行进入及银行效率相关的理论分析。首先阐明了银行效率的 内涵，介绍了银行效率的分类，然后系统论述了和效率相关的理论，如产权理论， 产业组织理论。 第3 章外资银行进入中国的现实分析。这一章对外资银行进入中国的历史 进程进行了总结。首先对外资银行进入东道国的方式及进入程度界定进行阐释， 然后对外资银行进入中国这2 0 几年的发展路径及政策变迁进行总结，把整个过 程分为起步、快速、调整及加速四个阶段，最后再对外资银行进入其他新兴市场 国家的状况进行比较分析。 第4 章外资银行进入对中国银行效率的影响分析。本章是从定性的角度分 析外资银行对中国银行效率的可能影响途径，为后文的定量分析作铺垫。根据第 二章与效率相关的理论，分别从最核心的产权机制到市场结构状况，从银行自身 的内在原因到经济环境外部原因，四个因素构成了一个较系统的分析框架。但是 由于外资银行对银行效率的影响是非直接的影响，因此本章只是从一个可能的角 度来分析，而事实分析只能通过实证来检验。 第5 章外资银行进入对中国银行业效率影响的实证分析。本章是本文的核 心。本章利用1 9 9 5 2 0 0 5 年的数据对中国银行业的1 4 家银行进行了定量分析。 首先介绍了衡量银行效率的指标，分为单因素指标和综合指标，其次再此基础上， 分别运用单因素模型和数据包络分析( d e a ) 模型分析外资银行的进入对银行效 率的影响。在单因素模型中，利用银行的财务指标从经营效率，成本效率和抗风 险效率三个角度来考察影响；在d e a 模型中，对1 4 家银行1 9 9 5 2 0 0 5 年的技术 效率给出了计算结果，并将技术效率再分解为纯技术效率和规模效率，同时，将 此模型分为静态模型和动态模型，在动态模型中，将外资银行进入对银行效率的 影响进行面板回归，与此同时，考察了产权和市场结构变量对银行效率的影响。 第6 章外资银行进入展望及中国银行业采取的对策。本章在前文定性和定 量的基础上，从完善公司治理，促进市场竞争，提高银行开放度，增强外资银行 的监管机制等方面对提高中国银行业效率提出了建议。 9 第二章银行业效率的内涵及相关的理论综述 2 1 银行效率的内涵 2 1 1 银行效率的含义 2 0 世纪8 0 年代以来，美国放松了金融管制，银行突破了地域限制和分业经 营的限制，造成了银行之间的合并。与此同时，在中东欧，拉丁美洲和亚洲这些 新兴市场国家，随着金融体制改革的深化，越来越多的外资银行进入了这些新兴 市场。在这样的背景下，很多学者对银行效率进行了大量地研究。其中研究的一 个主要问题就是如何定义银行效率。效率最基本的概括就是投入与产出和成本与 收益之间的关系，而银行效率是指银行在业务活动中投入与产出或成本与收益之 间的对比关系。从本质上讲，它是指银行对资源的有效配置，是银行的市场竞争 能力，投入产出能力和可持续发展能力的总称。 2 1 2 银行效率的分类 在现有的文献中，把银行的效率分为三种：( 1 ) 规模效率( 2 ) 范围效率。 ( 3 ) x 效率。 ( 1 ) 规模效率。最初是由是阿赫德夫对美国加州2 1 0 家银行进行研究，得出银行 业存在递增的产出规模效率和递减的成本规模效率。很多文献指出，银行业的平 均成本曲线是呈u 型，通过资产的投资组合降低风险，降低资金来源的平均成本 实现规模经济，同时，银行规模的扩大可以促进分工的进一步细化，通过劳动力 的专业分工来配置更多的资本以降低单位成本。但是u 型中的平均成本点，即规 模效率点难于确定。理论上讲，银行间的并购能增加规模经济，而事实上，学术 研究表明，银行的规模和效率之间的关系并不明显。最小的银行存在规模经济， 即随着银行规模的增长，平均成本下降，大银行的平均成本保持不变或者有轻微 的规模不经济。 ( 2 ) 范围效率。所谓范围效率，从狭义上说，是指由一个企业同时生产多种产品所 发生的成本支出要小于由多个企业单独生产而发生的支出。将这一概念扩展到银 行领域，则意味着由一家银行同时提供多样化的金融产品从而降低成本的程度此 外，范围效率还表现为银行通过并购可以在业务范围、客户市场、业务地区、行 业、营销渠道等方面实现资产组合分布多元化和风险的分散化。但是学术界关于 银行的范围效率还没有定论。 ( 3 ) x 效率。x 效率是美国经济学家l e i b e n s t e i n ( 1 9 6 6 ) 在研究非竞争产生的无 效率时所引入的一个概念，x 效率理论认为，企业并非完全理性的整体和具有 充分的效率，由于组织和个人的原因使得企业组织当中还存在尚未利用的机会， 而这种非市场配置的无效率既不是配置原因也不是技术原因，l e i b e n s t e i n 将其 定义为x 无效率。f r e i ，h a r k e r ，h u n t e r ( 2 0 0 0 ) 将银行业的x 效率定义为“除规模和 范围之外的所有技术和配置效率，是关于整合技术，人力资源及其他资产来生产 给定产出的管理水平的测度”。尽管目前对于效率定义，方法和结论没有一致的 意见，但是对于x 效率没有太大的异议，几乎所有的文献都得出了银行x 效率 远大于规模效率和范围效率。b e r g e r 和h u m p h r e y ( 1 9 9 4 ) 的研究表明，规模或范围 不经济导致的低效率不超过总成本的5 ，相反，衡量管理层进行成本控制和最 大化产出能力的x 一效率，被证明是决定金融机构经营效率至关重要的因素。 b e r g e r 等对美国银行业的研究表明，低x 效率导致的效率损失约为总成本的2 0 。 有一些学者把前沿生产函数计算出来的效率直接定义为x 效率。前沿分析 是一种标注经营单位相对效率的基本方法，测量的是待考察样本与效率前沿样本 的偏离程度，而效率前沿中的样本是在给定的技术和市场环境下，实现成本最低 和利润最大化的样本，效率前沿面由样本中最佳机构或其组合构成。而要估算出 一个银行的前沿效率，需要估算出银行的效率前沿，即位于效率前沿上的“最佳 银行”。在国外现有的文献中，根据是否要估算效率前沿函数中的参数，总共有5 种利用前沿分析效率的方法，5 种方法可以归为2 大类：( 1 ) 参数前沿方法。参 数前沿方法有三种，使用最普遍的是随机前沿方法( s f a ) ，其他两种方法，自 由分布方法( d f a ) 和厚前沿方法( a ) 都是s f a 的变形。参数方法定义了效 率方程的函数形式，指定了效率前沿的形状。( 2 ) 非参数前沿方法。在大量的 研究中主要使用的是数据包络分析( d e a ) 和自由排列包( f d h ) 。非参数方法 虽然没有定义效率方程的函数，但是却没有考虑偶然因素引起的随机误差。这几 种方法各有优缺点，而国外的研究中也没有确定哪一种方法是最佳的前沿模型。 2 2 与效率相关的理论 2 2 1 产权理论与效率 在现代西方经济学中，产权经济学是新制度经济学的一个分支，它产生于2 0 世纪3 0 年代，在5 0 年代末获得了较大的发展，在8 0 年代中期理论体系基本成熟， 形成了企业性质理论，企业产权结构理论和制度变迁理论三大分支。代表人物有 科斯，阿尔钦，得姆塞茨，威廉姆森，斯蒂格勒，诺斯，张五常等。这个理论的 主要内容是：以交易费用和产权为基石，以交易费用为基本分析工具，将交易费 用，产权关系，资源配置效率结合起来，研究产权及其结构安排对资源配置及其 效率的影响。 科斯是产权理论的奠基人，提出的交易费用理论贯穿了全部的产权理论，他 以交易费用分析为前提，提出了“科斯定理”的基本思想，指出产权的基本功能是 克服外部性，降低社会成本，从制度上保障资源配置的有效性，从而将产权引入 经济学，并构筑了以科斯定理为基石的产权理论的框架。科斯虽然提出了交易费 用理论，但是并没有对这一理论进行抽象，而威廉姆斯发表的市场和科层组织 ( 1 9 7 5 ) 和资本主义经济制度( 1 9 8 5 ) 被认为是产权经济学成熟的标志。他 还用交易费用理论解释了现代公司的起源和发展，是现代企业理论的创立者和奠 基人。此外，张五常和斯蒂格勒对企业性质理论作出