从股市到期市.ppt

,从股市到期市(基础篇),主要内容,2、期货交易投资原理及投资方法,1、期货交易核心特征及基本规则,3、期货投资机会与风险防范,4、建立你的交易系统,主要内容,主要内容,2、期货投资原理及投资方法,1、期货核心特征及基本规则,3、期货投资机会及风险防范,4、建立你的交易系统,主要内容,一、期货交易核心特征及基本规则,1、什么是期货交易?,期货交易是指交易双方在期货交易所内集中买卖标准化期货合约的交易活动。(买卖的标的是合约而非实物)期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约,期货有哪些种类?,商品期货农产品期货金属期货能源期货,金融期货外汇期货利率期货股指期货,何谓股指期货？,以股票价格指数作为买卖对象；但采用期货交易方式。,股指期货股指期货,股指期货,我国现有哪些期货品种？,大连商品交易所：大豆、豆粕、豆油、玉米、塑料、棕榈油、PVC、焦炭上海期货交易所：铜、铝、铅、锌、天胶、燃料油、黄金、螺纹、线材郑州商品交易所：小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼稻、甲醇中国金融交易所:股指期、国债,2、期货交易核心特征,1）保证金交易杠杆效应,当机会来临时，谁能提供1:9的融资融券？,1）保证金交易杠杆效应,￥100,￥110,￥100,100,￥900,200,1）保证金交易杠杆效应,100,￥900,0,￥100,￥90,￥100,2）双向交易特有的作空机制,卖出开仓,买入平仓,卖出平仓,买入开仓,3）T+0交易,T+1交易制度下，当日交易只能被动的等待到下一个交易日进行调整。T+0交易制度，交易可以随时调整，纠错成本远低于T+1,4）每日无负债结算“一日都不能拖”,股票与期货的结算方式不同,1月5日股票交割单客户权益：100000元可用资金：2473.93元2月7日股票交割单客户权益：143020元可用资金：2473.93元,1月5日期货结算单客户权益：100747.55元可用资金：23185.55元2月7日期货结算单客户权益：203347.55元可用资金：125785.55元,5）到期交割制度,“我的头寸怎么没有了？”,期货合约有到期日，不能无限期持有譬如:股指交易中的“IF1409”合约，就是指14年9月份到期的股指期货商品期货中的“CU1410”是指14年10月到期的上海铜期货.,3、沪深300指数期货合约,5、期货交易基本规则,保证金制度每日结算制度强制平仓制度交割制度(现金实物)涨跌停板制度,保证金制度,沪深300指数合约价值及交易保证金：2500*300=75万*10%7.5万/手上海铜合约价值及交易保证金50000*525万*10%2.5万/手大连大豆合约价值及交易保证金：4200*104.2万*10%0.42万/手,沪深300股指期货每日结算价为期货合约最后一小时加权平均价。商品期货每日结算价指当日所有成交价格的加权平均价.,每日无负债结算制度,开仓价,结算价,收盘价,强制平仓制度,什么情况下会被强制平仓？,现金交割制度：期货合约到期时，交易双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。交割结算价采用到期日沪深300指数最后两小时所有指数点算术平均价。股指期货采用现金交割方式，以开仓价和交割结算价的差额，计算交割损益。,期货的交割制度(股指),期货的交割制度(商品),实物交割制度:期货合约到期时，交易双方以实物收付的方式了结到期未平仓合约。,涨跌停板制度,沪深300股指的涨跌幅度为前一日结算价的10%,国内商品期货的涨跌幅度为前一日结算价的4%,主要内容,2、期货投资原理及投资方法,期货核心特征及基本规则,3、期货投资风险分析及风险防范,4、期货对股市及投资行为影响分析,主要内容,股指期货投资原理及投资方法,1、期货市场的基本规律,负和博弈亏损是一种常态证券期货市场本身不产生利润，是企业融资和转移风险的场所，也投资者投资的工具。二八分布少数人盈利盈利模式的可复性制造成财富最终向极少人群转移概率投资相对不可预测行情分析没有圣杯系统，都只是相对概率的大小问题。,1、期货市场的基本规律（价格波动特征）,一、偏向性：指股票指数的长期上涨的特征二、随机性：日间波动及无规则价格运动三、周期性：是波段投资的理论根据四、跳跃性：时间与空间的不对称五、心理性：行情大幅的振荡,2、期货投资获利的基本原理,原理一：在总交易次数中，盈利次数大于亏损次数。例假设一年中进行了次大连大豆期货交易，有次盈利，次亏损，平均盈利幅度为点，平均亏损幅度为点，盈利时平均单量为手，亏损时平均单量为手，如果不考虑交易手续费，一年盈利万原理二：平均盈利幅度大于平均亏损幅度例假设一年中进行了次大连大豆期货交易，有次盈利，次亏损，平均盈利幅度为点，平均亏损幅度为点，盈利时平均单量为手，亏损时平均单量为手，如果不考虑交易手续费，一年盈利万原理三：盈利时平均单量大于亏损时平均单量例假设一年中进行了次大连大豆期货交易，次盈利，次亏损，平均盈利幅度为点，平均亏损幅度为点，盈利时平均单量为手，亏损时平均单量为手，如果不考虑交易手续费，一年盈利万,期货盈亏盈利次数平均盈利幅度平均每次盈利交易量亏损次数平均亏损幅度平均每次亏损交易量,3、期货投资获利的三种模式,无风险套利：投机的存在导致同一商品在不同市场、不同时间产生价格偏差，决定了我们可以通过低价买入高价卖出获得无风险利润。长线盈利模式：趋势交易，追求高平均盈亏比，即平均盈利幅度远远大于平均亏损幅度。预设止损但不设定目标利润，即限制亏损，让利润随着行情增长。重点在于反复追踪验证趋势，以小幅度亏损博取大幅度盈利。短线盈利模式：短周期交易，追求高胜率，即盈利次数远远大于亏损次数。既预定目标利润又预设止损，重点在于分析预测出高概率事件，以小幅盈利获得利润增长。,4、期货交易的两个基本原则（要过的二个心理关口）,（1）生存是发展的前提和基础，没有了生存，其它的一切就会化为乌有，控制风险是成功交易的前提。设置止损是控制风险的不二法门因此止损关是投资者首先要过的第一关,4、期货交易的两个基本原则,投机就是在你有胜算,在合理的风险报酬比率下，做出适当的决策。因此，,亏小钱，赚大钱！,严格控制风险,让利润奔跑!,4、期货交易的两个基本原则,（2）真正赚钱秘诀，不在转折点的预测，而在于长线顺势加码。索罗斯说：“重点不是行情你看对或看错，而是看对时你赚了多少，看错时你赔了多少”。投资者要过的第二个心理关:止赢关,4、期货交易的两个基本原则,原则之外：天下没有完美的交易理论和技术期货交易大师丹尼斯的趋势突破入市，长线持仓的交易理论。一般来说，这种交易策略在市场出现大的趋势行情，有重大的价格波动发生时，往往能够取得很好的回报。例如，这几年的棉花，黄金，豆粕，黑色金属等市场。,5、股指期货交易的动态过程,主要内容,2、期货投资原理及投资方法,1、期货核心特征及基本规则,3、期货投资机会及风险防范,4、建立你的交易系统,主要内容,期货交易会面临哪些风险？,代理风险,操作风险,市场风险流动性风险,现金流风险,法律风险,1、什么是市场风险？,由于期货价格变动而给投资者带来的风险，是期货交易中最重要的风险。市场风险有时会引发流动性风险、现金流风险。,杠杆效应风险放大性的充分认识,假设沪深300指数期货日均波动幅度为1%按照10%保证金率,意味着投资者收益的波动为10%,假设投入股指期货保证金10万元,日均盈亏1万左右.,市场风险防范止损技术,技术止损法时间止损法,2、什么是流动性风险？,市场流动性风险是指无法及时以当前的价格买入或卖出股指期货合约来顺利建仓或平仓的风险，属于流通量的风险。可能的后果：减少获利空间增加亏损幅度,3、什么是现金流风险？,现金流风险是指当投资者无法及时筹措资金满足建立和维持股指期货头寸的保证金要求的风险。,现金流风险的后果,建仓阶段：错过投资获利机会持仓阶段：,在实盘交易中如何控制风险？,不超过,经验参考,不超过,内,不超过,主要内容,2、期货投资原理及投资方法,1、期货核心特征及基本规则,3、期货投资机会及风险防范,4、建立你的交易系统,主要内容,期货交易的动态过程（建立你的交易系统）,1、怎样分析期货走势?（重要的10%）,基本分析法供求关系经济周期政府政策社会因素季节性因素心理因素金融货币变动因素,技术分析法K线图形态理论趋势线理论均线理论波浪理论周期理论量价理论,2、怎样有效进行资金管理和风险控制,资金管理基本原则：1、不要在有亏损的持仓上加码（不加死码）2、对于趋势交易首仓最大不超过半仓资金。3、尽量把资金进行分散投资（分品种、分批次）4、加仓要采取金字塔式加码方式,风险控制基本原则：1、对大仓位和小仓位都要运用同样的止损或跟踪止损措施（不怕错、只怕拖）2、在时间跨度长的交易中和极短的交易中使用同样的资金管理原则3、应制定针对各品种的日内风险控制措施,3、建立适合自己的交易系统克服人性弱点,交易系统的作用：1、帮助投资者在高度随机的价格波动中寻找到非随机性的部分。2、辅助投资者有效控制自身的心理弱点，使之不影响自己的理性决策。,证券期货交易策略的适用性分析,