（金融学专业论文）银行项目贷款评估方法探讨.pdf

内容摘要 一、主要思路和逻辑结构 近几年， 随着经济的发展， 银行间竞争的日 趋激烈， 我国商业银 行一直把信贷业务作为一项常抓不懈的重要工作， 并通过加强信贷管 理、 优化信贷投向 来规范和促进信贷业务的发展。 同时贷款规模的急 剧扩张和信贷业务发展中存在的种种不良 倾向， 特别是存量贷款中不 良 贷款的增加造成信贷资产风险的加剧， 迫使我们有必要去认真分析 贷款管理中存在的主要问题。 而项目 贷款评估是银行信贷管理系统中 防范风险的第一道关， 它可以 对项目 建设的必要性、 可行性作出评价， 对项目 的经济效益进行预测， 筛选掉不符合贷款条件及风险性较大的 项目， 避免贷款决策失误， 保证贷款安全回收，降低不良 资产， 提高 资产质量， 以 实现项目 贷款的科学决策和合理投放， 确保项目 贷款的 高效低险。 只有正确运用项目 贷款评估这一特殊手段， 才能达到规避、 防范和控制贷款风险的目的，实现贷款效益提高的基本要求。 另一方面，随着我国经济的发展特别是即将加入 w t o ，银行项 目 贷款评估工作将面临严峻的挑战: 一是投融资主体的变化和企业竞 争性项目 投资日 益增多， 对评估质量和效益提出更高要求; 二是融资 方式呈多样化， 评估技术和评估重点有所不同; 三是当前调整经济结 构的工作主线是要求做好市场预测和评估， 为制定贷款资金的进入和 退出作政策把关。 因此， 项目 贷款评估是银行的一项极其重要的工作。 研究银行项目 贷款评估方法对于降低我国金融风险及银行贷款决策 都具有十分重要的实际意义。 本文研究的主要思路和逻辑结构是:要研究项目 贷款评估方法， 首先需要说明项目 贷款评估的一般概念和理论， 特别是项目 贷款评估 与可行性研究的联系和区别，以及项目 贷款评估自身所具有的特点 等。 在此基础上， 通过对我国国有银行项目 贷款管理政策改革的演变 历程的概述， 对当前我国银行项目 贷款管理的特点以及存在的问题进 行深入的探讨，并提出政策建议。然后， 在现代金融理论、投资学、 财务管理、 计量经济学、 技术经济学等理论基础上， 从项目 盈利能力、 项目 偿债能力和项目 风险三个方面的传统评估方法入手， 结合项目 贷 款评估的实际案例，对项目贷款评估方法进行了较为深入系统的探 讨， 指出了 传统评估方法的不足和缺陷， 并提出了比较可行的修正完 善方法。 二、主要内容 全文共分三章。 第一章是对项目 贷款评估做了一个概述。 项目 贷 款评估是世界银行在2 0 世纪7 0 年代运用项目 可行性研究技术发展起 来的一套贷款风险 评估体系， 目 前已 成为国内 外银行对中长期贷款项 目 进行全面调查的重要手段和贷款决策的重要依据。 因此， 项目 贷款 评估并不完全等同于可行性研究， 二者之间既有联系又有区别， 应该 说项目 贷款评估比 可行性研究更具有权威性。 接着， 通过对我国国有 银行项目 贷款管理政策改革的演变历程的概述， 对当前我国银行项目 贷款管理的特点以及存在的问题进行了深入的探讨。 我国当前银行项 目 贷款管理存在的主要问题突出表现为: 一是信贷评估机构并未独 立; 二是评估办法僵化统一; 三是评估队伍建设滞后。 针对以上问 题， 提出了政策建议。 论文的第二章是对项目 贷款评估的传统方法进行综述， 第三章是 在项目 贷款评估传统方法的基础上进行改进。 在这里， 本文对项目 贷 款评估的传统方法重点阐述了项目 贷款盈利能力评估、 项目 贷款偿债 能力评估和项目 贷款风险评估方法。 1 、项目 盈利能力直接关系到项目的偿债能力，因此项目盈利能 力评估往往是项目 贷款评估的第一步， 具有相当重要的作用。 项目 盈 利能力评估主要是通过基本财务报表提供的数据计算出相关财务指 标， 来评价项目 的盈利能力。 本文重点探讨了净现值、内部收益率和 回收期三个重要指标. 净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比 其他方法更加完善， 但在项目 贷款实务中运用净现值法存在一些不足和缺陷: 一是净现值 计算所隐含的假设与现实相悖， 特别是假设“ 项目的投资额都是自 有 资金， 不用还本付息” 与银行项目 贷款的实际明显格格不入; 二是在 传统的计算方法上， 利息费 用“ 双重计算” 使得最终计算得出的净现 值不够准确合理; 三是传统的净现值法忽略了选择权价值。 针对上述 不足和缺陷， 本节主要应用计量经济学、 资本结构的mm理论、 b la c k - s c h o l e s现代期权模型等方法，对净现值法提出了切实可行的修正完 善方法。 内部收益率本身不受资本市场利率的影响， 反映了 项目 的内 在特 性， 因此内 部收益率法是项目 贷款评估实务中经常用到的指标。 但内 部收益率法仍然存在一些不足和缺陷: 一是混淆了“ 投资型” 项目 和 “ 融资型” 项目 判定法则的异同; 二是对当遇到非常规性现金流时计 算得出的多重内部收益率显得无法取舍; 三是对不同规模的互斥项目 容易决策失误; 四是没有考虑互斥项目的时间序列问题。 针对上述不 足和缺陷， 本节主要应用财务管理、 投资学等理论， 对内部收益率提 出了切实可行的修正完善方法。 回收期反映一个项目 投资回收的快慢程度， 可以 近似作为衡量项 目 变现能力和风险度量的近似指标， 因此回收期法也是项目 贷款评估 实务中一个重要的参考指标。 但回收期法仍然存在一些不足和缺陷: 一是回收期法忽略了 货币的时间价值; 二是回收期法没有考虑现金流 量的时间序列问题。 针对上述不足和缺陷， 本节提出了用修正的回收 期模型来进行完善，并指出这是一个值得尝试的决策方法。 2 、项目 贷款偿债能力评估是在项目 盈利能力分析的基础上，通 过资产负债表、 资金来源与运用表的数据进行各项指标的计算， 来评 估项目的负债水平和清偿债务的能力， 为银行的信贷决策提供评估数 据。 项目 偿债能力分析 对银行来说至关重要， 因为能否按时足额收回 本息直接影响到银行的生存发展。 偿债能力分析分为静态分析和动态 分析两种。 前者是指根据资产负债表计算出主要包括资产负债率、 流 动比率和速动比率三个财务指标， 来判断分析项目的偿债能力。 之所 以称为静态分析法， 是因为这三个指标只能静态地在某个时点反映项 目 的负债水平， 通过计算得出的负债水平去推断项目的偿债能力， 而 并非动态地直接反映项目 清偿债务的能力。 而动态分析主要应用借款 偿还期法进行判断。 本节通过实例， 在指出现行借款偿还期计算方法 不足的基础上， 提出了先分别计算每笔借款偿还期、 再加权计算项目 整体借款偿还期的思路，这对改进和完善现行银行项目 贷款评估方 法、提高评估的 真实性具有参考价值和实际意义。 3 、项目 贷款风险评估传统方法主要有四种方法:盈亏平衡分析 法、 敏感性分析法、 概率分析法和决策树分析四 种方法。 在银行项目 贷款的风险评估实务中一般采用敏感性分析法。 本节在指出现行项目 贷款风险评估敏感性分析法不足的基础上， 提出将敏感性分析法改进 引入敏感极差 分析法的 思路， 将各不确定因素的实际 变化与其对评估 指标的敏感程度结合起来进行分析。 在此基础上， 将敏感极差分析法 引入银行信贷风险评估体系， 将敏感极差分析结果与信贷风险评估体 系中的定量分析方法结合起来分析， 其分析结果比单纯使用信贷风险 评估体系法更为全面客观， 这对改进和完善现行银行项目 贷款评估方 法、提高项目 贷款的风险防范能力具有参考价值和实际意义。 三、主要观点及贡献 本文将传统的项目 评估方法应用于银行项目 贷款评估中作了积 极的尝试， 在对传统的项目 评估方法提出改进的基础上， 对这一改进 如何运用于银行项目 贷款评估也提出了方法上的探讨。 本文的主要观 点及贡献如下: 1 、在总结前人的基础上，指出净现值法假设 “ 所有投资额都是 自 有资金， 不用还本付息” 不符合项目 贷款发放的实际情况， 通过采 用财务分析方法对此进行修正， 得出 项目 贷款评估不宜采用净现值法 以及借贷资金投资总要优于自 有资金投资的结论。 2 、在总结前人的基础上，得出“ 净现值是一个相对的指标”的 结论， 其具体数值与采用的计算方法有关， 这与经典理论“ 净现值是 一个绝对值”截然相反。 3 、提出了 对回收期法采用加权贴现回收期的改进模型，这是一 个值得尝试使用的决策方法。 4 、 通过实际案例分析，在指出 现行借款偿还期计算方法不足的 基础上， 提出了先分别计算每笔借款偿还期、 再加权计算项目整体借 款偿还期的思路， 这对改进和完善现行银行项目 贷款评估方法、 提高 评估的真实性具有参考价值和实际意义。 5 、通过实际案例分析，在指出 现行银行信贷风险评估体系不足 的基础上，提出将敏感性分析法引入银行信贷风险评估体系的思路， 并对敏感性分析法提出了改进， 将各不确定因素的实际变化与其对评 估指标的 敏感程度结合起来进行分析， 将敏感极差分析结果与信贷风 险评估体系中的定量分析方法结合起来分析， 其分析结果比单纯使用 信 贷风 险 评 估 体 系 法 更 乡全面客观。 由于论题所涉及的内容比较宽泛，加之自己的能力和学识有限， 论文中难免会有遗漏和缺陷， 敬请各位专家、 学者、 老师和同学批评 指正。 关键词: 项目 贷款 项目 评估 可行性研究 风险 abs tract g e n e r a l t h i n k i n g a n d l o g i c s t r u c t u r e w it h t h e e c o n o m y d e v e l o p m e n t a n d m o r e f i e r c e c o m p e t i t i o n , c o m m e r c i a l b a n k s i n c h i n a p u t g r e a t e m p h a s i s o n t h e lo a n a n d c r e d it , b u t d u e t o t h e e x p a n s i o n o f l o a n s c a l e a n d t h e a c c u m u l a t i o n o f b a d a s s e t , i t b e c o m e u r g e n t f o r u s t o a n a l y z e t h e p r o b l e m s t h a t e x i s t e d i n t h e l o a n m a n a g e m e n t c a r e f u l ly . a m o n g t h e m , t h e l o a n a p p r a i s a l i s t h e f ir s t g a t e t o g u a r d t h e c r e d i t r i s k , b e c a u s e it c a n h e l p t o f o r e c a s t t h e e c o n o m i c p r o f it o f p r o j e c t s , fi l t e r t h e l o a n a p p l i c a t i o n w i t h r e l a t iv e ly h i g h r i s k , a v o i d t h e l o a n d e c i s i o n m i s t a k e s , g u a r a n t e e t h e s a f e r e t u r n o f l o a n s a n d l o w e r t h e b a d a s s e t s e t c . o n t h e o t h e r h a n d , w i t h c h i n a e n t e r i n g wt o , t h e b a n k l o a n a p p r a i s a l f a c e d l o t s o f c h a l l e n g e : f i r s t l y , i t r e q u ir e d h i g h e r q u a l i t y a n d p r o f it . s e c o n d l y , d u e t o t h e d i v e r s e o f f i n a n c i n g a p p r o a c h e s , t h e a p p r a i s a l t e c h n i c a l a n d e m p h a s i s w i l l d i ff e r fr o m t h e p a s t . t h i r d l y , c u r r e n t ly , i t i s i m p o r t a n t t o d o a b e t t e r j o b in t h e m a r k e t f o r e c a s t a n d a p p r a i s a l . t h e r e f o r e , t h e l o a n a p p r a i s a l i s a n e x t r e m e l y i m p o rt a n t j o b . r e s e a r c h i n g i n it h a d a s ig n i fi c a n t l y p r a c t i c a l m e a n i n g t o lo w e r t h e f i n a n c ia l r i s k a n d l o a n d e c i s i o n a s we l l . t h i s t h e s i s b e g a n w i t h t h e in t r o d u c t i o n o f g e n e r a l c o n c e p t a n d t h e o ry o f l o a n a p p r a i s a l e s p e c i a l l y t h e d i ff e r e n c e a n d r e l a t i o n s h ip o f l o a n a p p r a i s a l a n d f e a s i b l e s t u d y . n e x t , t h r o u g h t h e s u m m a ry o f t h e r e f o r m h i s t o ry o f l o a n m a n a g e m e n t i n s t a t e - o w n e d b a n k s , t h e a u t h o r a n a l y z e d i t s c u r r e n t f e a t u r e s a n d p r o b l e m s a n d p r o p o s e d s o m e p o l i c y s u g g e s t i o n s . a ft e r t h a t , o n t h e t h e o re t i c b a s i s o f m o d e m fi n a n c e , i n v e s t m e n t , f in a n c i a l m a n a g e m e n t , e c o n o m e t r i c s c i e n c e e t c , t h i s t h e s i s p r o b e d i n t h e l o a n a p p r a i s a l a p p ro a c h fr o m t h e f o l lo w i n g t h r e e a s p e c t s : t h e p r o f i t a b i l i ty , t h e r e p a y m e n t a b i l i t y a n d t h e r i s k . i n a d d it i o n , s o m e p r a c t i c e e x a m p l e s w e r e u s e d . i n a n d p u t t h e e n d , t h e a u t h o r p o i n t e d o u t t h e l im i t a t i o n o f t r a d i t i o n a l o n e s f o r w a r d s o m e f e a s i b l e m o d i f i e d a p p r o a c h e s , c o n t e n t t h e r e a r e t h r e e c h a p t e r s . t h e fi r s t c h a p t e r 二 二 a r i z e d t h e l o a n a p p r a i s a l . t h e s e c o n d c h a p t e r a n a l y z e d s e v e r a l t r a d i t i o n a l p r o j e c t a p p r a i s a l a p p r o a c h e s ,a n d t h e t h ir d c h a p t e r m a d e s o m e im p r o v e m e n t s . p r o f i t a b i l i t y d e t e r m i n e d t h e r e p a y m e n t a b i l i ty , s o it i s i m p o r ta n t t o t a k e p r o f i t a b i l ity a s t h e f ir s t s t e p . w e c a n a p p r a i s e it b y c a l c u l a t in g s o m e f i n a n c i a l r a t i o fr o m f in a n c i a l r e p o r t s . i n t h i s t h e s i s , t h e n e t p r e s e n t v a l u e ( n p v ) , i n t e rn a l r a t e o f r e t u m ( i r r ) a n d t h e r e p a y m e n t p e r io d w i l l b e d i s c u s s e d n p v a p p r o a c h is w il d l y u s e d a n d i n t h e o ry it i s b e t t e r t h a n o t h e r s . b u t t h e r e s t i l l e x i s t e d s o me l i mi t a t i o n s wh e n i t wa s u s e d i n t h e l o a n p r a c t i c e , f i r s t l y , t h e a s s u m p t i o n i n n p v c o n t r a d i c t e d w i t h t h e r e a l i ty . s e c o n d l y , a s t o t h e t r a d i t i o n a l c a l c u la t i o n a p p r o a c h , t h e i n t e r e s t c o s t w a s a c c o u n t e d t w i c e , t h u s it r e s u l t e d t o t h e in c o r r e c t f i n a l n p v t h i r d l y , t h e t r a d i t i o n a l n p v i g n o r e d t h e o p t i o n v a l u e . s o t h i s c h a p t e r w i l l p u t f o r w a r d s o m e f e a s i b l e m o d i f i e d a p p r o a c h b y u s e o f e c o n o m e t r i c s c i e n c e , mm t h e o ry a n d b l a c k - s c h o l e s o p t i o n m o d e l e t c i r r h a s i t s o w n l im i t a t io n s . f ir s t ly ， it m i x e d u p t h e s i m i l a r i ty a n d d i ff e r e n c e o f i n v e s t m e n t p r o j e c t a n d f i n a n c e p r o j e c t . s e c o n d l y , w h e n w e m e t i r r e g u l a r c a s h fl o w , t h e r e w i l l e x i s t s e v e r a l i r r w h i c h i s h a r d t o c h o o s e t h e r i g h t o n e . t h ir d l y , i t w i l l m a k e a m i s t a k e w h e n w e h a v e t o m a k e a d e c i s i o n a m o n g m u t u a l l y e x c l u s i v e p r o j e c t s . l a s t ly , it d o n t c o n s i d e r t h e t i m e s e r i a l p r o b l e m a m o n g m u t u a l l y e x c l u s iv e p r o j e c t s . t h e r e p a y m e n t p e r i o d c a n a l s o b e u s e d i n t h e l o a n a p p r a i s a l . i t s l i m i t a t i o n l i e s i n t h e f o l l o w i n g s : f i r s t ly i t i g n o r e d t h e t i m e v a l u e o f m o n e y . s e c o n d ly ， i t d o e s n t c o n s id e r t h e t i m e s e r i a l p r o b l e m o f c a s h f l o w , t h e n e x t p a r t i s t h e d i s c u s s i o n a b o u t t h e r e p a y m e n t a b i l i ty a p p r a i s a l . i t w a s m a d e u p o f t w o k i n d s o f a n a l y s i s . o n e i s s t a t i c a n a l y s i s a n d t h e o t h e r i s a c t iv e a n a ly s i s . t h e f o r m e r r e q u ire s t h e c a l c u l a t i o n o f d e b t r a t i o , l i q u i d it y r a t i o a n d q u i c k r a t io , w h i l e t h e l a t t e r w i l l j u d g e 妙r e f e r ri n g t o t h e r e p a y m e n t p e ri o d . a t t h e s a m e t i m e , t h i s c h a p t e r w i l l p o in t e d o u t t h e l i m i t a t i o n s o f c u r r e n t r e p a y m e n t p e ri o d a p p r o a c h t h e n b ri n g f o r w a r d a m o d i f i e d s u g g e s t i o n . b y c a l c u l a t i n g in d i v i d u a l r e p a y m e n t p e r i o d o f e v e ry y e a r i t w i l l h e l p t o o v e r c o m e t h e a b o v e l i m i t a t i o n s . t h e l as t p a r t d i s c u s s e d t h e r i s k a p p r a i s a l a p p r o a c h . i t a l s o in c l u d e d s t a t i c a n d a c t i v e a n a l y s i s . t h e f o r m e r d e m a n d e d q u a n t i t a t iv e a n d q u a l i t y a n a l y s i s . i t h a d i t s o w n s h o r t c o m i n g s , f o r e x a m p le , t h e q u a n t it a t i v e a n a l y s i s c a lc u l a t e d t h e r i s k b y s c o r i n g w h i c h i s n o t v e ry o b j e c t iv e . t h e a c t i v e a n a ly s i s h a d f o u r a p p r o a c h e s : b r e a k - e v e n a p p r o a c h , s e n s i t i v e a n a ly s i s , p r o b a b i l i t y d i s t r ib u t i o n a n a l y s i s a n d d e c i s i o n t r e e . i n t h e p r a c t i c e , s e n s i t i v e a n a l y s i s w a s u s e d m o r e w i d e ly . s o me i n n o v a t i o n s t h e s u b j e c t i s r e l a t i v e ly n e w . t h e r e a r e n o t m a n y r e s e a r c h e s i n t h e l o a n a p p r a i s a l a n d e v e n f e w m a s t e r t h e s i s . t h e r e s e a r c h m e t h o d i s n e w . t h e a u t h o r p o in t e d o u t s o m e h in t s o n h o w t o m o d i f y th e t r a d i t i o n m e t h o d b y r e f e r r i n g t o t h e m o d e r n f in a n c e , in v e s t m e n t ,f i n a n c i a l m a n a g e m e n t a n d e c o n o m e t r i c s c i e n c e . u n d o u b t e d l y , t h e r e a r e s o m e l i m it a t i o n s in t h i s t h e s i s d u e t o m y a b i l i ty a n d k n o w l e d g e , w e l c o m e e v e ry s c h o l a r ， t e a c h e r s a n d c l a s s m a t e s t o p o i n t o u t a n d c o r r e c t . w o r d s : p r o j e c t a s s e s s m e n t ; f e a s i b i l i t y r e s e a r c h ; ri s k 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明: 所呈交的学位论文， 是本人在导师的指导下， 独 立进行研究工作所取得的成果。 除文中已经注明引用的内容外， 本论 文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。 对本文的 研究做出 重要贡献的个人和集体， 均已在文中以明确方式标明。 因本 学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名:蒋胜 2 0 0 4 年 4月 2 6日 银行项目贷款评估方法探讨 h 9 台 一、问题的提出 银行的基本功能在于生产和出售公众所需要的金融服务， 这些服 务中最重要的就是提供贷款。我国银行贷款业务占到资产业务的 7 0 %， 利息收入占到总收入的8 0 - 9 0 %，即使对西方大多数银行来说， 贷款也占到总资产的5 0 %以上， 利息收入则占总收入的2 l 3 左右。 贷 款同时也是风险最高的银行资产。 可以说， 贷款质量的优劣， 对现代 商业银行的经营好坏乃至生存发展，有着至关重要的影响。 近几年， 我国商业银行一直把信贷业务作为一项常抓不懈的重要 工作， 并通过加强信贷管理、 优化信贷投向来规范和促进信贷业务的 发展。 银行的信贷业务主要体现在经营的业务品种上， 流动资金贷款 和固定资金贷款是国内银行主要的贷款品种， 而固定资金贷款因其期 限长、 金额大、 风险高而备受业内人士关注。 固定资金贷款主要是通 过项目 贷款方式发放的， 同时加大项目 贷款投入也是各家商业银行用 于优化信贷结构、 改善资产质量和提高综合竞争力的主要手段。 在“ 九 五” 期间，国有商业银行的项目 贷款得到迅猛发展，如中国工商银行 在“ 九五” 期间的项目 贷款由1 9 9 5 年末的2 4 4 5 亿元增加到2 0 0 0 年末 的4 7 2 8 亿元， 增长9 3 .4 %。 应该说， 项目 贷款的 大量投放对近几年 国有商业银行的信贷结构优化、 资产质量提高起到重要作用。 但是目 前存量贷款的质量令人担忧。 统计资料表明， 至2 0 0 0 年1 2 月，四大 国有商业银行的平均不良 贷款率仍为2 5 % 左右。 这不仅困 扰着国有商 业银行的转轨进程，而且对国民经济的平稳发展也将产生不利的影 响， 并且有可能直接导致金融风险的产生。 特别是近几年， 随着经济 的发展， 银行间竞争的日 趋激烈， 国有商业银行贷款规模的急剧扩张 和信贷业务发展中存在的种种不良 倾向， 特别是存量贷款中不良 贷款 的增加造成信贷资产风险的加剧， 迫使我们有必要去认真分析信贷管 理中存在的主要问题。 而项目 贷款评估是银行信贷管理系统中防范风 睑的第一道关， 它可以对项r建设的必要性、 可行性作f评价， 对项 目的经济效益进行预测，筛选掉不符合贷款条件及风险性较大的项 目， 避免贷款决策失误， 保证贷款安全回收， 降低不良 资产， 提高资 产质量， 以实现项目 贷款的 科学决策和合理投放， 确保项目 贷款的高 效低险。 随着我国经济的发展特别是即将加入 wt c ) , 银行项目 贷款评估 工作将面临严峻的挑战: 一是投融资主体的变化和企业竞争性项目 投 资日益增多， 对评估质量和效益提出更高要求; 二是融资方式呈多祥 化， 评估技术和评估重点有所不同; 三是当前调整经济结构的工作主 线是要求做好市场预测和评估， 为制定贷款资金的迸入和退出政策把 关。因而， 项目 贷款评估是银行的一项极其重要的工作。 研究银行项 目 贷款评估方法对于降低我国金融风险及银行贷款决策都具有重要 的实际意义。 二、研究现状 在查阅了 大量文献资料后发现， 专门研究银行项目 贷款的 文献较 少， 且较为零散和不成体系， 而且多以理论分析为主， 实例分析不足。 许多学者将银行项目 贷款评估简单地视同一般意义上的项目 评估， 没 有将银行贷款项目的特殊性与一般性项目 的普遍性有效地结合起来， 大多停留 在一般意义上项目 评估个别指标的修正 上， 缺乏从完 整的 体 系角度出发关于银行项自 贷款评估方法的阐述， 且关于银行项目 贷款 与项目 评估相互关系的一些重要理论问题和实际操作方法的研究成 果也不多。 在理论研究方面，( 国有银行项目 贷款管理中存在的问题与对策 研究( 陈良 辉，厦门大学硕士毕业论文) 对我国目 前银行项目 贷款 管理中存在的问题与对策进行了深入系统地研究， 具有一定的理论借 鉴意义。 而在实际操作方面， 研究银行项目 贷款评估方法的文献不多， 现 有的如 净现值计算方法谈( 刘娥平，2 0 0 0 年) 、 项目 风险投资决 策中贴现率的调整( 施元冲，1 9 9 8 年) 、 论资本预算中关于净现值 指标的改进( 张路胶、王运转、戴苏阳，2 0 0 2 年) 、 传统净现值法 的局限性和解决方法( 刘兵军，2 0 0 3 年)等都从一般意义上的项目 评估方法进行探讨， 没有将这些改进方法运用与项目 贷款评估中， 且 研究的视角零散，不成体系。 三、研究方法和理论基础 本文主要运用理论分析、 模型构建、实证研究、 案例分析和对策 探讨等多种方法， 系统地对银行项目 贷款评估的方法进行探讨， 对一 般意义上的项目 评估指标体系进行修正和完善， 对如何将一般项目 评 估的方法应用到银行项目 贷款进行了较为系统地理论研究， 并结合实 际案例提出了较为可行和方便的操作方法。 本文的理论基础较为宽泛， 涵盖了现代金融理论、 投资学、 财务 管理、 计量经济学、 技术经济学等分支领域， 力图使本文对银行项目 贷款评估的认识建立在一个尽可能宽广而深厚的理论基础之上， 并将 这些理论基础有机结合， 从多个不同的侧面对银行项目 贷款评估问题 进行了立体的透视。 四、研究视角与创新 1 、选题比较新颖。目 前在我国，对银行项目 贷款评估系统的研 究成果不是很多， 以此作为硕士论文的更为少见， 显示出本文在选题 上具有一定程度的新颖性。 2 、研究方法有新意。本文对如何将传统的项目 评估方法应用于 银行项目 贷款评估作了理论探讨， 并理论联系实际， 指出了传统的评 估方法在实际操作案例中的局限和不足， 借助现代金融理论、 投资学、 财务管理、 计量经济学等理论， 对传统评估方法提出了 切实可行的修 正完善方法。 第一章项目 贷款评估概述 第一节 项目贷款评估的基本概念 项目 贷款评估 ( p r o j e c t l o a n a s s e s s m e n t ) 是银行 ( 或咨询部门) 为确保贷款项目 取得预期的经济效益，减少和防止贷款决策的失误， 保证贷款资金的正常周转并及时回收，贷款决策部门在发放贷款前， 以项目 可行性研究报告为依据， 在项目 初审的基础上， 运用一套较为 系统、 科学的方法， 对借款人的经营情况、 项目 产品所处的寿命周期、 市场供需情况、 预期经济效益和还贷能力等进行全面、 动态和定性定 量的审查分析评估， 包括对项目的风险测算和预警， 最后对项目 贷款 做出总体评价并提出决策建议。 项目 贷款评估亦即决定项目 贷款取舍 和优化的过程。 项目 贷款评估是世界银行在2 0 世纪7 0 年代运用项目 可行性研究 技术发展起来的一套贷款风险评估体系， 目 前己 成为国内外银行对中 长期贷款项目 进行 全面调查的重要手段和贷款决策的 重要依据， 加强 贷款评估是适应我国投融资体制改革， 实现贷款决策科学化和防范风 险，制止重复建设、提高资产质量的重要举措。 对于不同 项目 、 不同 企业和不同行业， 可以 依据其 特点评估确定 评估的重要内容。 以一般工业项目固定资产贷款评估为例， 一般涉及 的内容有: 借款人评估、项目建设条件评估、 市场评估、 投资估算和 筹资评估、偿债能力评估、贷款风险评估等六个方面。 项目 贷款评估的特点主要有以下四点: 一是动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主。 项目 贷款评 估实际上是对建设项目的一种预测， 而预测本身就是对某一现象在未 来某个阶段或时点状况的分析。 静态分析是对某一现象在时点上的分 析， 而动态分析则是对某一现象在时间序列上变化情况的分析。 在项 目 贷款评估中， 既要着眼于短期效益，又要着眼于长期效益; 既要分 析项目 在某一时点上的状况，也要分析项目的发展趋势。只有这样， 评估结果才能更可靠、 更合理。 同时， 动态分析强调时间因素的作用， 即分析资金效果时强调 “ 货币时间价值” ， 考虑技术发展对项目 寿命 期、项目 投资效果的影响等等。 二是定量分析与定性分析相结合， 以定量分析为主。 项目 贷款评 估中经济评估的本质要求是通过效益和费用的计算， 对项目 建设和生 产过程中的诸多经济问 题给出明确、 综合的数量回答。 尽管项目 贷款 评估所采用的评估指标力求能够正确反映所得与所费的关系， 但是在 进行项目 贷款评估时， 总是会有 ，一些经济因素不能量化， 不能直接进 行数量分析，对此则应进行实事求是的、准确的定性描述。 三是宏观效益分析与微观效益分析相结合，以微观效益分析为 主。 微观经济效益分析指对企业或项目 本身的效益评估， 其中主要包 括盈 利能力和偿债能力的分析， 借以判断拟建项目 的财务可行性。 宏 观效益分析一般是指从国民 经济宏观角度出发， 在市场、 技术、 资源 和企业评估的基础上， 通过对费用、 效益的鉴别和度量， 评价项目 对 国民 经济发展， 增加国民 收入及其他经济目 标的贡献， 以 最终确定项 目 的可行性。 根据商业银行经营的三性原则， 银行项目 贷款评估在保 证宏观可行的前提下， 为 保证信贷资产质量， 重点突出企业的综合经 济实力和项目财务效益及贷款的偿还能力， 兼顾贷款的风险和效益评 估，通过审查，作出贷款决策。 四是预测分析与统计分析相结合， 以 预测分析为主。 在项目 贷款 评估中， 许多结果是可以 通过对基础数据进行调查、 统计分析得出的， 但也有许多不可估计因素需要通过预测得出结论。 因此， 在进行项目 贷款评估时， 既要以项目的 现有水乎为基础， 又要进行有根据的预测。 在对效益费用流进流出的时间、 数额进行常规预测的同时， 还应对某 些不确定因素和风险作出估计， 包括敏感性分析、 盈亏平衡分析和概 率分析。 在项目 贷款评估过程中， 要严格掌握好以下四个基本原则: 一是 应尊重事实、客观公正， 坚持客观性原则:二是对原始数据、 资料等 基础信息收集整理应坚持真实性原则;三是对数据资料的选取及费 用、 效益的界定应遵循谨慎性原则; 四是对重点问题要充分揭示、 客 观评价，反映的信息应遵循重要性原则。 第二节 项目 贷款评估与可行性研究的关系探讨 项目 可行性研究 ( p r o j e c t f e a s i b i l i t y r e s e a r c h ) 是专门为决定某 一项目 是否合理可行， 而在实施前对该项目 进行调查研究及全面的技 术经济分析经济论证， 为 项目 决策提供科学依据的 一种科学分析方 法，由此考察项目 经济上的合理性、 赢利性、 技术上的先进性、 适用 性、 实施上的可能性、 风险性。 项目 贷款评估是对可行性研究的再评 估和再论证。 但它并不是可行性研究的简单重复， 两者既有密切联系， 也有明显区别。 二者互为因果关系， 没有可行性研究就没有项目 贷款 评估，不经过项目 贷款评估，可行性研究也不能成立且延伸。 二者的共同点是: 它们都属于投资项目 的前期工作， 都围绕投资 项目 进行技术经济论证， 从而说明项目 建设是否必要， 技术上是否可 行， 经济上是否合理， 从而达到为投资决策服务、 提高投资效益的目 的。 同时， 两者的理论基础、 采用的分析方法和指标体系也基本相同。 二者的区别主要表现在以下几个方面: 首先编制单位不同。 可行 性研究是企业或项目的主管部门委托勘察、 设计、 咨询等机构进行的， 而项目 贷款评估则由银行或专门咨询机构进行;其次编制时间不同。 项目 贷款评估一般在项目 立项并在可行性研究报告完成后， 设计任务 书批准之前进行，而可行性研究则是在提出项目 建议书之后论证的; 第三是立足点不同。 可行性研究往往从部门、 单位、 局部的角度考虑 问题， 而项目 贷款评估则站在国家、 银行的角度考虑问题; 第四是研 究的侧重点不同。 可行性研究侧重于项目 技术的先进性和建设条件的 论证， 项目 贷款评估则侧重于经济效益的评估和偿债能力的分析; 第 五是核心不同。 可行性研究是以项目 方案比 较为核心， 项目 贷款评估 则以经济效益、 社会效益、 银行效益为核心; 最后两者的作用不尽相 同。 可行性研究主要是为政府或企业项目 决策提供依据; 项目 贷款评 估不但为项目