（金融学专业论文）银行业对外全面开放对我国货币政策效果的影响.pdf

银行业对外全面开放对我国货币政策效果的影响 围不断开拓发展。但是由于现在外资银行多处于筹备期、起步阶段，与其它 类型的金融机构比较，外资银行的总规模还处于一种弱势地位。 接着总结分析了我国现有的货币政策的传导机制，包括我国的货币政策 最终目标、中介目标、货币政策工具。 然后研究分析银行业对外全面开放，外资银行在我国的迅速扩张，对我 国货币政策效果的影响。从正反两方面、长期和短期分析研究外资银行在华 扩张对我国的货币政策的影响对我国货币政策的制定和实施既提出了挑 战，也为我国货币政策的发展和完善带来了机遇。侧重分析了短期内对我国 货币政策的挑战，分析研究了外资银行在华扩张对我国货币政策最终目标、 中介目标、操作工具以及对货币政策独立性的影响。 从短期看外资银行的扩张对我国的货币政策造成冲击。在货币政策中介 耳标层面上，外资银行的进入使货币供应量目标的可测性、可控性和相关性 降低。在货币政策最终目标层面上，在外资银行在我国迅速扩张的背景下， 我国的货币政策目标不能再是单一的“稳定币值并以此促进经济增长”，要在 保证物价稳定、经济增长、充分就业的同时，还要兼顾内、外部平衡。在货 币政策工具层面上，数量型货币政策工具受到严峻挑战，外资银行的进人削 弱了存款准备金制度作用，削弱了中央银行调整再贴现的作用；价格型货币 政策工具受到挑战，外资银行的扩张削弱了央行通过人民币利率管制实施货 币政策的效果；“窗口指导”等信贷政策工具作用明显下降。在传导机制层 面上，我国货币政策的传导机制的不确定性增强、时滞性增加。在货币政策 独立性层面上，货币政策的对外依赖程度日益加强，独立性减弱。 从长期来看，随着我国货币政策机制的调整和外部环境的市场化，外资 银行将促进货币政策机制的市场化调整，强化货币政策机制的有效性。表现 在促进微观基础的发展i 促进利率的市场化，促进银行体系的稳定。 最后基于对外全面开放银行业务对我国货币政策有效性影响的分析，指 出应对措施：关键是要不断发展和完善我国的货币政策传导机制和调控机制， 使之适应更加市场化的经济和金融环境。具体提出了提高我国货币政策有效 性的若干对策建议如：加大公开市场操作；加强货币供应量指标和统计口径 的建设，并适时采用利率为主的中介目标；大力发展国内金融市场；注重政 2 摘要 策搭配及协调，利用多种政策工具达到多元化的目标等。 本文的创新之处在于在论文的写作过程中，本文通过大量的具体实例、 最新数据以及横向与纵向比较，对我国外资银行发展做了详尽的分析，为得 出更全面的结论做了大量的工作。文章辨证地看外资银行带给我国货币政策 的影响，在外资银行扩张的同时，我国货币政策机制也在不断的调整和改善。 从短期看，这些影响可能是负面的；但从长期来看，这些影响可能是正面的， 或者促进货币机制的市场化调整，或者适应机制的发展方向。从而形成了本 文的创新之处。本文在分析外资银行在我国的扩张对我国货币政策的影响时， 从对我国货币政策中间目标、最终目标、货币政策工具、货币政策的独立性 和传导机制等方面进行了详细的论述分析。 总之，本人运用攻读硕士学位阶段所学的经济学、金融学知识，在对外 全面开放银行业务的背景之下，对外资银行的快速扩张对我国的货币政策有 效性的影响进行了分析。目的是通过分析外资银行对我国货币政策有效性产 生的影响，提出对策以增进我国货币政策的实施效果。但是鉴于搜集资料的 渠道、时间有限，和自身的知识水平有限，文中一定有不足需要改正的地方， 敬请评审专家及答辩专家批评指教，本人将认真修改，继续努力学习。 关键词：外资银行、货币政策、传导机制 a b s t r a c t a b s t r a c t a c c o r d i n gt ot h ec o m m i s s i o no f j o i n i n gt ow t o ，s i n c et h ee n do f2 0 0 6 ，o u r d o m e s t i cb a n k i n gh a do p e n e dt oa l lf o r e i g ni n s t i m t i o r t sa b s o l u t e l y , w h i c hm e a n s t h a tt h ef o r e i g nb a n k sh a v en or e s t r i c t i o no fr e g i o n ，b u s i n e s sa n dc u s t o m e r , a n d e n j o yt h en a t i o n a lt r e a t m e n tw h o h y a c c o r d i n gt ot h ed a t a ，i nc h i n af o r e i g nb a n k s o n l yt a k et h e i rf i r s ts t e p ，t h e ya r ej u s tp r e p a r i n g t oe x p a n dt h e i rb u s i n e s si nc h i n a a tp r e s e n tt h e ya r ea c c o u n tf o ras m a l lp e r c e n ti na s s e t sa n db u s i n e s s b u tt h e p r a c t i c eo fs e wr e g u l a t i o no ft h ep e o p l e sr e p u b l i co fc h i n ao nt h ea d m i n i s t r a t i o no f f o r e i g n - f u n d e db a n k sw i l la c c e l e r a t e st h ee x p a n s i o no ff o r e i g nb a n k si n c h i n a w i t h o u td o u b t ，m e a n w h i l es t i m u l a t e st h ed e v e l o p m e n ta n de x t e n s i o no ft h e i r b u s i n e s si nc h i n a s ot h ee n t r yo ff o r e i g nb a n k si sas e v e r ec h a l l e n g et oo u rb a n k i n d u s t r y , a n dw i l lh a v eag r e a ti m p a c to nc h i n a se c o n o m ya n d f i n a n c ei n d u s t r y i nr e c e n ty e a r s ，i ti sah o ti s s u eo f f o r e i g nb a n k s al o to fe x p e r t sa n ds c h o l a r s h a v e d o n ed e e pr e s e a r c h e so nt h i st o p i c a l lt h er e s e a r c h e sh a v ed o n ei sm a i n l y a b o u tr e s e a r c h i n go nt h ei n f l u e n c et h a tf o r e i g nb a n k sm a k e ，o ro uh o wt or e g u l a t e a n ds u p e r v i s ef o r e i g nb a n k s ，o ro nt h ei n f l u e n c eo ff o r e i g nb a n k sb e i n gt h e s h a r e h o l d e ro fc l l i n e s eb a n k s t h e r ea r el i t t l er e s e a r c ho nt h ei n f l u e n c eo ft h em o n e t a r yp o f i c yt h a tt h e e x p a n s i o no ff o r e i g nb a n k st a k e ，o ro n l yo n eo rt w os e n t e n c er e f e r r i n gt ot h i s i n s t e a do fd e e p e ra n i s e t h e r e f o r eic h o o s et ow r i t ea np a p e ro nt h ei n f l u e n c eo n o u rm o n e t a r yp o f i c yt h a tf o r e i g nb a n k st a k e ，i nt h ec i r c u m s t a n c eo fo u rd o m e s t i c b a n k i n go p e n i n gt oa l lf o r e i g ni n s t i t u t i o n sa b s o l u t e l y a n do nt h i sb a s i sip u t f o r w a r ds o m em e a s u r e st oi m p r o v et h ev a l i d i t yo fo u rc o u n t y sm o n e t a r yp o l i c y , w h i c hh a v em e a n i n gt om a k i n gs u r et h a to u rm o n e t a r yp o k e yi se f f e c t i v e w h e n o p e n i n go u rd o m e s t i cm a r k e tt of o r e i g nb a n k s 嗽p a p e ri sw r i t t e na c c o r d i n gt ot h es e q u e n c eo fp u t t i n gf o r w a r dt h e i s s u e ，a n a l y z et h ei s s u ea n ds o l v et h ei s s u e f i r s t l y , t h i sp a p e ra d d r e s si t s e l ft ot h ef o r e i g nb a n k s d e v e l o p m e n tp r o c e s si n t h e i n f l u e n c e o n o u r c o u n t y s m o n e t a r yp o l i c y o f o u r d o m e s t i c b a n k i n g o p e n i n g t oa l l f o r e i g n i n s t i t u t i o n s c h i n a ，a n dw h a th a p p e n i n ga b o u tt h ef o r e i g nb a n k si nc h i n an o w s i n c et h ee n do f 2 0 0 6 ，o u rd o m e s t i cb a n k i n gh a do p e n e dt oa l lf o r e i g ni n s t i t u t i o n sa b s o l u t e l y ， f o r e i g nb a n k sa r ed e v e l o p i n gf a s t i nc h i n a ，p i c k i n gu pt h e i rp a c eo fb e i n ga s h a r e h o l d e ro fc h i n e s ed o m e s t i cb a n k s ，e x p a n d i n gt h e i ra s s e t ss c a l e ，e n f o r c et h e i r a b i l i t yt oe a r nm o r ep r o f i t ，t h en u m b e r o fb r a n c h e si si n c r e a s i n g ，a n dt h e i rb u s i n e s s i se x p a n d i n gn o w t h e nt h ep a p e rf o c u so na n a l y z i n go u rc o u n t r y sm o n e t a r yt r a n s m i s s i o n m e c h a n i s m ，i n c l u d i n go u rc e n t r a lb a n k si n t e r m e d i a r yt a r g e to fm o n e t a r yp o l i c y , f i n a lt a r g e to fo u rm o n e t a r yp o l i c y ，i n s t r u m e n t so fm o n e t a r yp o l i c y t h er e s tp a r to ft m sp a p e ra d d r e s s e si t s e l ft oa n a l y z et h ei n f l u e n c et h a tf o r e i g n b a n k sm a k eo n0 1 1 1 7c o u n t y sm o n e t a r yp o l i c y ，o nt h eb a s i so fa n a l y z i n gt h ee f f e c t o ff o r e i g nb a n k sm a k eo no u rc e n t r a lb a n k si n t e r m e d i a r yt a r g e to fm o n e t a r y p o h e y , f i n a lt a r g e to fo u rm o n e t a r yp o l i c y ，i n s t r u m e n t so fm o n e t a r yp o f i c y , a n d i n d e p e n d e n c eo fm o n e t a r yp o l i c y i no r d e rt os o l v e t h e s ep r o b l e m s , r e i n f o r c i n go u r c o u n t r y sm o n e t a r yp o l i c ye f f e c t i v e n e s s ，s o m ec o u n t e r m e a s u r e sa r em a d e t os u mu p ，id oar e s e a r c ha n da n a l y z et h ei n f l u e n c et h a tt h ee x p a n s i o no f f o r e i g nb a n k sm a k eo no u rm o n e t a r yp o l i c y ，i nt h ec i r c u m s t a n c eo fo u r d o m e s t i c b a n k i n go p e n i n gt o a l lf o r e i g ni n s t i t u t i o n s a b s o l u t e l y , b ym e a n so fu s i n gt h e e c o n o m i c sa n df i n a n c i n gk n o w l e d g eh a v el e a r n e d a l lt h e s ea i mt op u tf o r w a r d s o m ec o u n t e r m e n s u r e st or e i n f o r c i n go u rc o u n t r y sm o n e m r yp o l i c ye f f e c t i v e n e s s 。 t h r o u g ha n a l y z i n gt h ei n f l u e n c et h a tf o r e i g nb a n k sm a k e o n0 1 1 1 c o u n t y sm o n e t a r y p o l i c y b u tb e c a u s eo ft h el i m i t e dt i m e ，l i m i t e dc h a n n e l st oc o l l e c tm a t e r i a l s ，a n d m yl i m i t e dc a p a c i t yo f - k n o w l e d g e ，t h e r em u s tb es o m e t h i n g t oi m p r o v e s oia m r e a d yt oa c c e p tc r i t i c i s ma n ds u g g e s t i o n s ；is h a l lm a k e a s e r i o u s ，m o d i f i c a t i o n k e y w o r d s ：f o r e i g nb a n k s ，m o n e t a r yp o l i c y , t r a n s m i s s i o nm e c h a n i s m 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 1 引言 1 1 研究问题的意义 1 引言 2 0 0 6 年1 2 月3 0 日，中国根据加入w t o 的承诺，随着新的外资银行 管理条例正式施行，我国的银行业全面开放，外资银行和我国国内银行一 样享有国民待遇，外资银行将不再受到地域、业务和客户等各个方面的限制。 就现在的统计情况看，外资银行在中国的人民币零售业务发展才刚刚起步， 处于筹备期，在我国银行业中所占的资产和负债业务份额都不大，但是新的 外资银行管理条例的正式施行，无疑会加快外资银行在华扩张，促进其 经营业务的不断开拓与发展，在我国银行体系中将会越发壮大。而且外资银 行在许多发展中国家的银行业都占据了举足轻重的地位，特别是一些中东地 区的国家，外资银行的资产在东道国商业银行总资产中的占比竞达到以7 0 上，说明外资银行成为东道国银行体系重要组成部分的趋势已越来越明显。 因此，外资银行的进入会对我国银行业形成严峻的挑战，并将对我国的金融 和经济产生重大而深远的影响。 最近几年对于外资银行的研究一直是热点问题，许多专家、学者都针对 于外资银行这个话题进行了深入的探索、分析。从已有的成果看，研究主要 集中于分析对我国银行业的影响，或是研究我国对外资银行的监管法律制度 方面，或是研究外资银行参股中资银行的影晌等。而对货币政策的影嫡却只 是简单几句带过，并未做深入、全面的分析。很少有人把外资行的扩张与我 国的货币政策有效性结合起来，可能是因为外资银行现阶段在我国与其他类 型的金融机构比较，外资银行的总规模还处于一种弱势地位，其对我国货币政 策有效性的影响还很微小。因此外资银行对我国货币政策效果的影响还没有 显现出来。但是在未来的不久，外资银行在中国将会迅速发展，其规模业务 银行业对外全面开放对我国货币政策效果的影响 会不断扩大，在其发展壮大之前研究其对我国货币政策效果的影响，可以提 前预见到我国货币政策所要面临的问题，提前采取措施加以防范，以便从容 应对。 1 2 文章的基本思路与逻辑结构 本文在下面的章节中将我国货币政策传导机制置于外资银行在我国迅速 扩张的背景之下，把银行业对外全面开放与货币政策传导机制结合在一起， 分析论述银行业对外全面开放对我国货币政策效果的影响，并以此为依据， 提出相应的措施，以提高我国货币政策的有效性。全文共分为六章，每章内 容如下： 第一章是引言部分，对本篇论文研究问题的意义，文章的基本思路与逻 辑结构，文章的创新与不足之处进行了说明。 第二章分析论述了外资银行在我国的发展历程，在我国的发展现状，强 调其发展之迅速，尤其是2 0 0 6 年1 2 月1 1 日，我国银行业对外全面开放后， 外资银行在华发展迅猛，分支机构增加迅速，参股中资银行速度加快，参股 比例大幅度提高，资产规模壮大，盈利能力增强，经营业务和范围不断开拓 发展，外资银行在我国金融经济领域已经占有一席之地，对我国也将产生越 来越重要的影响。 第三章简单总结分析了我国现有的货币政策的传导机制，包括我国的货 币政策最终目标、中介目标、货币政策工具，货币政策是如何传导的，货币 政策如何达到其效果。有助于我们更好的理解第四章银行业对外全面开 放如何影响、通过什么途径方式影响我国货币政策。 四、五、六章是本论文的重点。第四、五章主要研究分析银行业对外全 面开放，外资银行在我国迅速扩张，对我国货币政策效果的影响。从正反两 方面，短期和长期分析研究外资银行在华扩张对我国的货币政策的影响 对我国货币政策制定和实施既提出了挑战，也为我国货币政策的发展和完善 带来了机遇。侧重分析了短期内对我国货币政策的挑战，分析研究了外资银 行在华扩张对我国货币政策最终目标、中介目标、操作工具以及对货币政策 独立性的影响。 2 1 引言 第六章基于第四章的对外全面开放银行业务对我国现行货币政策有效性 的分析，指出应对外资银行扩张的关键是要不断发展和完善我国的货币政策 传导机制和调控机制，使之适应更加市场化的经济和金融环境。具体提出了 提高我国货币政策有效性的若干对策建议如：加大公开市场操作；应加强货 币供应量指标和统计口径的建设，并适时采用利率为主的中介目标；大力发 展国内金融市场，注重政策搭配及协调；利用多种政策工具达到多元化的目 标等。 1 3 文章的创新与不足之处 在论文的写作过程中，本文通过大量的具体实例、最新数据以及横向与 纵向比较，对我国外资银行发展做了详尽的分析，为得出更全面的结论做了 大量的工作。文章不仅论述了短期内外资银行对我国货币政策的效果的弱化， 也论述了从长远看外资银行的扩张对我国的货币政策是有促进效果的，从而 形成了本文的创新之处。本文在分析外资银行在我国的扩张对我国货币政策 的影响时，从对我国货币中间目标、最终目标、货币政策工具、货币政策的 有效性和传导机制等方面进行了详细的论述分析。 当然在写作过程中本人也遇到一些困难，比如在外资银行有关资料数据 搜集上，由于我国刚刚对外全面开放人民币零售银行业务，外资银行在享有 国民待遇的条件下全面经营人民币零售业务才刚刚起步，有关方面的资料相 对缺乏，在此感谢导师曾志耕老师的指导，还有文献中心老师和同学们的帮 助，提供搜集资料与信息的大量便利。 本文的局限在于本人的知识水平和时间有限，在外资银行对我国货币政 策有效性的影响研究上，有些细节还未做更深入的具体研究，比如说，外资 银行扩张降低了我国货币政策中介目标m z 的可控性这一问题上，本文提出的 对策是我国现行货币供应量指标的统计范围应继续拓展到外汇存款，并针对 金融创新、网络创新等新兴事物的发展，对货币供应量指标进行改进和创新， 并未做更具体明确的研究。本文虽然搜集了大量数据资料，但是本文收集的 资料和数据不够全面，也不够新颖。由于我国刚刚对外全面开放人民币零售 银行业对外全面开放对我国货币政策效果的影响 银行业务，外资银行在享有国民待遇的条件下全面经营人民币零售银行业务 才剐刚起步，有关方面的资料相对缺乏，加之本人搜集资料和数据的渠道有 限，从而使得一些重要的研究无法与我国实际更好的相结合。这也是文章的 局限所在。 总之，本人运用攻读硕士学位阶段所学的经济金融知识，在对外全面开 放人民币零售银行业务的背景之下，对外资银行的快速扩张对我国的货币政 策有效性的影响进行了分析。目的是通过分析外资银行对我国货币政策有效 性产生的影响，提出对策以增进我国货币政策的实施效果。但是鉴于搜集资 料的渠道时间有限，和自身的知识水平有限，文中一定有不足需要改正的地 方，敬请评审专家及答辩专家批评指教，本人将认真修改，继续努力学习。 4 2 外资银行在我国发展的现状分析 2 外资银行在我国发展的现状分析 2 1 中国银行业对外开放历程 1 9 7 9 年，我国允许外资银行设立非营业性代表处，第一家外资银行机构 日本东京银行北京代表处就此诞生。1 9 8 1 年，中国批准设立改革开放后 的第一家外资银行分行南洋商业银行深圳分行。1 9 8 3 年，中国人民银行 颁布了中国人民银行关于华侨、外资金融机构在中国设立常驻代表机构的 管理办法，该规定允许外资银行在北京和经济特区设立代表处。1 9 8 4 年，我 国特准汇丰银行、渣打银行、华侨银行和东亚银行四家银行的上海分行经营 人民币业务。1 9 8 5 年。有关部门允许在厦门、珠海、深圳、汕头和海南经济 特区设立外资银行。1 9 9 0 年，上海成为第一个可以引进外资银行营业性机构 的沿海开放城市。1 9 9 2 年允许设立外资银行营业性机构的沿海城市增加了7 个，它们是大连、天津、青岛、南京、宁波、福州和广州。1 9 9 8 年7 月，中 国宣布取消外资银行在中国设立机构的地域限制，允许外资银行在任何城市 设立机构。2 0 0 6 年1 2 月1 1 日，我国正式实施外资银行管理条例和细则， 从此，中国银行业敞开大门，给予外资银行以国民待遇，允许其在中国各地 开办人民币零售银行业务。截至到2 0 0 6 年9 月底，2 2 个国家和地区的7 3 家 外资银行在华设立2 8 3 家营业性机构，中国向外资银行开放人民币业务的城 市达到2 5 个，其中5 个城市属提前开放；获准经营人民币业务的外资银行机构 已达1 1 1 家。在华外资银行本外币资产总额达到1 0 5 1 亿美元，占中国银行业 金融机构总资产的1 9 ，在我国金融体系中重要性日显突出。 历史地看，受中国改革开放进程和政策影响，并为了适应当时的市场条 件变化，外资银行的进入及其市场策略明显地带有阶段性。具体地说，可以 划分为以下几个阶段： 银行业对外全面开放对我国货币政策效果的影响 2 1 1 外资银行进入我国的起步发展阶段 这个阶段从改革开放开始到上世纪8 0 年代末。1 9 7 9 年，我国允许外资银 行设立非营业性代表处，第一家外资银行机构e t 本东京银行北京代表处 就此诞生。1 9 8 1 年，我国允许外资银行在深圳等5 个经济特区设立营业机构， 从事外汇金融业务，新加坡南洋银行深圳分行成为第一家进入我国的外资商 业银行。1 9 8 3 年，中国人民银行颁布了中国人民银行关于华侨、外资金融 机构在中国设立常驻代表机构的管理办法，该规定允许外资银行在北京和经 济特区设立代表处。1 9 8 4 年，我国特准汇丰银行，渣打银行，华侨银行和东 亚银行四家银行的上海分行经营人民币业务。1 9 8 5 年，主要有以下重要事件 发生：中国人民银行颁布了中华人民共和国经济特区外资银行、中外合资 银行管理条例o 第一家中外合资银行厦门国际银行成立。 从上述发展过程的回顾中，限于当时改革开放刚刚开始，许多政策制定 都是实验性质，引进外资银行是为了配合沿海经济特区的外向型经济发展需 要，所以，这一阶段进入大陆的外资银行基本上是香港银行及少数传统上经 营大陆业务的e l 本和欧美银行，尤其是同沿海经济特区发展加工贸易往来的 香港金融机构i 最明显的特点是，外资金融机构凡是设立营业性分行的，都 在直接贸易往来密集的区域，如深圳、厦门等，而凡是设立代表处的，绝大 部分都选择在北京，较少例外。表明了这一时期外资银行更大程度上对中国 市场持摸索和观望态度，没有进行成规模的资本投入。 2 1 2 外资银行进入我国的快速发展阶段 从1 9 9 1 年到1 9 9 7 年是外资银行在国内迅速发展扩张的时期，每年新开 业的外资银行分支机构都有十几家以上，最多的一年更是达到了4 2 家，而且 与以往不同的是，这些分支机构中营业性的分行占了很大比重。外资银行在 华快速发展是中国改革开放走过了上十年的历程，己经取得了巨大的成果， 外资机构对中国市场的前景明显看好的必然结果。同时，1 9 9 0 年9 月，为了 促进上海浦东开发区的建设，经国务院批准，上海成为经济特区以外首先获 准引进外资银行营业性机构的城市。此项将中国国内最强大的地区经济体向 6 2 外资银行在我国发展的现状分析 外资金融机构开放的政策，使外资银行的目光纷纷从北京转向了上海。1 9 9 7 年，首批经过正式批准经营人民币业务的四家外资银行一美国花旗银行、汇 丰银行、日本东京三菱银行和日本兴业银行在上海浦东试点经营人民币业务， 服务对象仅限于三资企业和外国居民。 2 1 3 外资银行进入我国的调整阶段 从1 9 9 7 年开始，外资银行在华业务经历了三年的收缩时期，其在华总资 产额也出现了负增长，从1 9 9 7 年的3 7 9 2 亿美元下降到了1 9 9 9 年的3 1 7 9 亿美元。1 9 9 7 年，东南亚金融危机的爆发，使东亚地区经济遭受沉重打击， 其中涉及到的中国的主要贸易伙伴就有韩国和日本等。日本和韩国的不少银 行出现大量坏账，不得不清理其在华投资，重组资产。在随后的一年里，这 类银行关闭了部分在华办事处和营业机构。同年，广东国际信托投资公司出 现信用危机并最终破产，促使外资金融机构开始正视中国不健全的金融体制 下蕴涵的市场风险，采取了较为谨慎的市场策略，不再片面强调资产扩张。 同时，金融危机也使东南亚国家不同程度地发生了货币贬值，使其出口竞争 力有了较大提升，而中国同东南驱国家的贸易产品之间存在较大程度的替代 性，导致我国的对外贸易在1 9 9 8 年度首次出现负增长。中国对外贸易的小挫， 加上以日本、韩国为代表的贸易伙伴国国内经济的严重损失，使在华的外资 银行市场空间受到了不小的挤压。另外，从1 9 9 8 年开始，中国经济开始出现 全面的供大于求的状况。为了刺激经济需求，我国中央银行在几年时间里连 续9 次降息，这一举措使得外资银行不再具有资金成本优势，导致许多三资 企业纷纷削减资金成本相对较高且有升值预期压力的外币贷款，转向中资银 行进行人民币融资。以上种种原因，造成了外资银行在华业务的整体下降。 2 1 4 外资银行在华发展的新阶段 2 0 0 1 年，中国正式加入w t o 。2 0 0 2 年，国务院颁布中华人民共和国 外资金融机构管理条例，人民银行颁布中华人民共和国外资金融机构管理 条例实施细则和u b 资金融机构驻华代表机构管理办法。从此，在华的包 银行业对外全面开放对我国货币政策效果的影响 括银行在内的外资金融机构有了明确的管理条令，外资银行也进入了新的发 展时期。 在五年过渡期内，中国认真履行承诺，有序推进银行业对外开放。这一 阶段的开放措施主要包括( 表2 。1 ) ：自加入世贸组织之日起，向外资银行开放对 所有客户的外汇业务；逐步将外资银行经营人民币业务的地域从加入时的上 海、深圳、天津、大连四个城市扩大到全国所有地区；逐步将外资银行人民币 业务客户对象从外资企业和外国人逐步扩大到中国企业和中国居民。同时， 逐步放松对外资银行在华经营的限制，取消外资银行人民币负债不得超过外 汇负债5 0 的比例；放宽对外资银行在境内吸收外汇存款的比例限制；取消对 外资银行在华经营的非审慎性限制，在承诺基础上给予外资银行国民待遇。 表2 - l 入世后我国对外资银行开放人民币业务时间表 时间 取消限制的地域 取消限制客户 加入时深圳、上海、大连、天津 1 年内广州、青岛、南京、武汉 2 年内 济南、福州、成都、重庆 中国企业 3 年内昆明、珠海、北京、厦门 4 年内汕头、宁波、沈阳、西安 5 年内所有地域所有中国客户 在履行加入世贸组织承诺的同时，中国还根据经济发展和金融改革需要， 在承诺之外积极实施了一系列自主开放措施。第一，积极支持和鼓励外资银 行在中西部和东北地区发展，提前向外资银行开放了西安、沈阳、哈尔滨、 长春、兰州、西宁等城市的人民币业务，放宽其在这些地区经营人民币业务 的盈利资格条件，为外资银行在中西部和东北地区设立机构和开办业务开辟 了绿色通道，在同等条件下优先审批其设立机构和开办业务的申请。第二， 适时调整外资银行营运资金政策，逐步减少经营本外币业务的营运资金档次， 降低营运资金要求。第三，允许外资银行与中资银行同步开办衍生产品交易 业务、合格境外机构投资者境内证券投资托管业务、代客境外理财及托管业 务，允许外资银行开办代理保险业务。第四，根据与香港和澳门特别行政区 签订的关于建立更紧密经贸关系的安排( c e p a ) ，允许香港和澳门地区银行以 优惠条件在内地设立机构和开办业务。第五，调整外资金融机构参资入股中 2 ，外资银行在我国发展的现状分析 资银行比例，允许合格的境外战略投资者按照自愿和商业原则投资入股中资 银行，参与中国银行业改革。 稳定的开放预期和适时的政策调整推动了外资银行加速发展。中国加入 世贸组织五年来，在华外资银行营业性机构从1 9 0 家增加到2 8 3 家，净增加 9 3 家。按照中国加入w t o 所做出的承诺，2 0 0 6 年1 2 月1 1 日，我国取消了 外资银行在中国经营人民币业务的地域限制和客户限制。2 0 0 7 年3 月2 9 日， 汇丰银行、花旗银行、东亚银行、渣打银行四家外资银行获准在中国内地成 立法人银行。经过4 天的调整，2 0 0 7 年4 月2 日，这四大外资银行正式以法 人银行的身份开业。上述四家外资银行的正式转制，将为今后全面开办人民 币业务迈出实质性的一步。 2 2 外资银行在我国的发展现状 随着我国不断履行人世承诺，以及中华人民共和国外资银行管理条例 ( 修订版) 、中华人民共和国外资银行管理条例实施细则( 修订版) 等法规的 出台，外资银行迎来了良好的制度环境，从而使其在我国的发展非常迅速。 2 2 1 分支机构增加迅速 自上世纪8 0 年代初第一家外资银行登陆中国，中国银行业的对外开放己 经走过了2 0 多年。在这2 0 多年的时问里，外资银行在我国取得了长足韵进 展，分支机构不断增加( 如表2 - 2 ) ，特别是我国加入世贸组织后，增加更为迅 速。截至2 0 0 6 年6 月，共有2 1 个国家和地区的7 l 家外资银行在我国设立了 1 8 3 家外资银行分行( 下设支行5 2 家) ，法人机构1 4 家，代表处2 4 2 家。其中 1 0 3 家外资银行分行、7 家法人机构获准经营人民币业务。在加快“登陆”步伐 的同时，外资银行纷纷拟将代表处升格为营业性机构，以进一步拓展其在华 业务。 9 银行业对外全面开放对我国货币政策效果的影响 表2 - 2 外资银行在我国设立营业性机构统计表 外资法人机构 年份 外资银行分行合计 独资银行合子银行 2 0 0 01 5 867 1 7 1 2 0 0 1 1 5 8 67 1 7 l 2 0 0 21 5 567 1 6 8 2 0 0 3 1 6 6 67 1 8 l 2 0 0 4 1 8 61 4l l2 1 1 2 0 0 5 1 8 6 1 41 5 2 1 5 2 0 0 6 61 8 31 41 5 2 1 2 2 2 2 业务范围逐步扩大 截至2 0 0 5 年1 2 月底，己有1 3 家外资银行获准开办网上银行业务。2 3 家外资银行获准开办金融产品交易业务，在华外资银行在法规确定的1 2 项基 本业务范围内经营的业务品种己超过1 0 0 个。2 0 0 6 年1 2 月，我国取消了外资 银行经营人民币业务的地域和客户限制，允许外资银行对所有客户提供人民 币服务，从而使得外资银行在华经营的业务范围己经从外汇业务扩大到人民 币业务，人民币业务发展非常迅速。 2 2 3 参股中资银行速度加快 在境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法的指引下，外资参 股中资银行的事件不断发生，尤其是2 0 0 3 - 2 0 0 5 年，成为外资银行参股中资 银行的大发展时期( 如表2 3 ) 。外资银行之所以参股中资银行，一方面是出于 长期经营的战略思考，另一方面也有着明显的短期目的，就是要借中资银行 不受政策限毹和其地域网点设置完善之力，介入零售市场。例如汇丰银行和 上海银行的合作，自接催生了2 0 0 4 年1 月申卡国际信用卡的发行。2 0 0 4 年2 月，花旗银行和上海浦东发展银行业联手推出了花旗参与管理和技术合作、 全国范围内发行的双币种信用卡。外资银行正是通过这种途径，绕开了人民 币业务对象和地域的限制，提前进入信用卡市场。 2 外资银行在我国发展的现状分析 表2 - 3 外资银行参股中资银行情况 外资金融机构入股对象参股时间参股比例 亚洲开发银行 光大银行 1 9 9 6 年1 2 月1 9 上海银行 2 0 0 1 年1 2 月8 汇丰银行 交通银行2 0 0 4 年8 月 1 9 9 上海银行1 9 9 9 年9 月及合计7 2 0 0 2 年3 月 南京市商业银行2 0 0 1 年1 1 月 1 5 兴业银行2 0 0 3 年1 2 月4 国际金融公司 中国民生银行2 0 0 4 年7 月 i ，0 8 ( 球c ) 2 0 0 4 年9 月5 ( 与加拿大丰 西安市商业银行 业银行共有) 北京银行2 0 0 5 年3 月 5 上海浦东发展银行2 0 0 3 年1 月 5 花旗银行 广发银行2 0 0 6 年1 1 月 2 0 恒生银行 兴业银行2 0 0 3 年1 2 月1 5 9 8 渣打银行渤海银行2 0 0 4 年1 1 月 2 0 济南市商业银行2 0 0 4 年1 1 月 1 1 澳洲联邦银行 杭州市商业银行 2 0 0 5 年4 月1 9 9 荷兰银行集团北京银行 2 0 0 5 年3 月1 9 9 美洲银行中国建设银行2 0 0 5 年6 月 9 德国储蓄银行集团阳，c 巾词业镊，仃2 0 0 5 年7 月 3 o 苏格兰皇家银行中国银行2 0 0 5 年8 月 1 0 澳新银行天津市商业银行2 0 0 5 年1 0 月 1 9 9 资料来源：根据各新闻网站整理 2 2 4 资产规模壮大，盈利能力增强 通过二千多年的发展，外资银行在我国的资产规模不断扩大，资产总额 增长迅速( 如表2 4 所示) ，同时外资银行在我国主要城市的经营状况也呈现较 快的增长，一些主要的外资银行在华业务的盈利水平已经非常接近其全球范 围的平均水平。以2 0 0 1 2 0 0 3 年连续三年被金融亚洲评为“中国最佳外资 银行”的汇丰银行为例，2 0 0 3 年度全球平均资产收益率( r o a ) 为1 0 3 ，中国 内地业务r o a 水平约为1 0 1 。 银行业对外全面开放对我国货币政策效果的影响 表2 - 42 0 0 6 年6 月末外资银行资产负债总额表 2 0 0 6 年6 月末比去年同期增长 资产总额 9 7 2 亿元 4 9 其中：普通贷款5 1 8 亿元 1 8 负债总额7 2 1 亿元 4 9 其中：客户存款5 1 8 亿元 9 6 资料来源：国际金融报2 0 0 6 年7 月2 0 日 2 3 外资银行进入我国市场的程度分析 考察外资银行在中国二十多年的发展，数量上已经达到了2 8 3 家，加上 多年来有关外资银行进入的“狼来了”的评论，外资银行似乎已经成为中国金融 市场上一支举足轻重的力量。然而，作进一步的分析，可以看出，外资银行 在中国市场的进入程度上仍然处于一种较浅的状态。 如图2 1 所示，从1 9 9 1 年2 0 0 6 年外资银行的总资产走势来看，在 1 9 9 1 年2 0 0 6 年同，外资银行分行增加的数目平均保持在每年1 0 家左右， 但资产却没有呈现相应快速的增加。 图2 - 1 ，1 9 9 1 。2 0 0 6 年外资银行总资产及信贷资产占全国资产比例 赞科来源：1 、中县人民银行季度统计公报) 、1 9 9 7 - - 2 0 0 6 年中国统计年鉴) o 2 、由于国家对外公布数据时存在时滞，故年外资银行在华总资产的 金额( 1 0 5 1 亿美元) 只截止到2 0 0 6 年的9 月末。 2 外资银行在我国发展的现状分析 与其他类型的金融机构比较，外资银行的总规模还处于一种弱势地位，从 1 9 9 1 - - 2 0 0 6 年的数据来看，外资银行信贷资产占全国比重最大的也仅为3 3 1 即便与国际上其他一些国家比较，在我国的外资银行资产在国内市场总资产的 比重也属于较低的水平。 表2 - 51 9 9 9 年若干国家外资银行资产占该国银行总资产比例比较( ) 国别阿根廷墨西哥韩国泰国美国德国 比例 2 1 71 25 17 12 23 9 资料来源：丁志杰( 发展中国家金融开放效喧与政策研究，第2 1 6 页，中国发展出版社，2 0 0 2 年 2 4 外资银行在我国的经济效应 2 4 1 正面效应 经过2 0 多年的改革开放，我国银行业有了很大的发展。但同发达国家的 金融业相比，还存在一定的差距。外资银行进入我国有利于我国银行业的完 善和发展，这主要体现在以下方面： 第一，促进了我国银行体制改革与完善。国外大型商业银行大多具有较 长的经营历史和较完备