（金融学专业论文）银行业对外开放对我国银行体系稳定性影响研究.pdf

r e s e a r c ho nt h ee f f e c to ff o r e i gn b a n k se n t r yo nt h ef in a n c i a ls t a b i li t yo f c h i n a sb a n k i n gs e c t o r 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 徐柑 a 。j 。年岁月2 5 日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名：练株 导师签名：翩 a o 户年箩月2 9 日 彤年，月脚日 摘要 自从2 0 世纪9 0 年代以来，世界金融自由化和一体化的进程大大加快，外资 银行对全球金融市场的渗透日益深入。发达国家的商业银行在发展中国家具有的 影响力越来越高。目前我国现在已经对外资银行全面开放，外资银行对我国银行 业的渗透不断加深，外资银行已经对我国的银行体系和经济运行产生了一定程度 的影响。银行业开放伴随的银行体系稳定性问题还是一个比较新的研究领域，是 一个十分具有研究价值的课题。 本文将在现有研究文献的基础之上，介绍当前全球性金融危机的背景环境下 东欧、南美国家在扩大对外资银行开放程度的过程中，外资银行在维护当地银行 体系稳定性方面所发挥的作用，并将我国的银行业开放和东欧国家的银行业开放 进行比较，通过定性和定量分析的结合，建立了一套独特的银行体系稳定性综合 指数，并依此分析银行业对外开放对我国银行体系稳定性影响，提出了我国如何 在对外资银行开放的过程中保持银行体系稳定性的政策建议。 本文正文包括六章内容：第一章引言主要介绍本文所处的研究背景，论文研 究的主要思想和方法，介绍本文研究的主要创新点。第二章文献综述分别介绍国 内外在外资银行领域的研究结论。第三章介绍外资银行在世界上其他国家的发展 现状，先阐述了当前外资银行进入各个国家的主要途径，然后论述东欧国家和南 美国家引入外资银行的基本情况和经验教训。第四章和第五章对外资银行在我国 的发展情况进行了简要的说明，并运用实证分析方法对外资银行在我国发展对我 国银行体系稳定性构成的影响，得出基本的研究结论。最后，第六章针对实证研 究的基本结论，提出了我国在向外资银行逐步开放过程中保持银行体系稳定性的 几点政策建议。 关键词：外资银行，稳定性，对外开放 a b s t r a c t g l o b a l i z a f i o na n df m a n c i a ll i b e r a l i z a t i o nh a v eb e e ni n c r e a s i n g l yp o p u l a rs i n c e t h e9 0 so ft h et w e n t i e t hc e n t u r y f o r e i g nb a n k sp e n e t r a t ei ng l o b a lf i n a n c i a l m a r k e t sa n dh a v es i g n i f i c a n ti m p a c to nt h eb a n k i n gs e c t o ri n d e v e l o p i n g c o u n t r i e s c h i n a sb a n k i n gs e c t o ri sf u l l yo p e n e dt of o r e i g nb a n k sa tp r e s e n t ，s o t h a tf o r e i g nb a n k sc a ni n f l u e n c ec h i n a sb a n k i n gs e c t o rs t a b i l i t yt os o m ee x t e n t a sar , e s u l t ，t h ec o r r e l a t i o nb e t w e e nb a n k i n gs e c t o rs t a b i l i t ya n df o r e i g nb a n k e n t r yi sa ne x t r e m e l yv a l u a b l et o p i ct od i s c u s s t h i sd i s s e r t a t i o nw i l li n t r o d u c ef o r e i g nb a n k si m p a c ti ne a s t e r ne u r o p ea n d s o u t ha m e r i c a ，a n dt h e nd i s c u s st h eo p e n i n gu po fc h i n a sb a n k i n gs e c t o r w i t h q u a l i t a t i v ea n a l y s i sa n dq u a n t i t a t i v ea n a l y s i s ，t h i sd i s s e r t a t i o ne s t a b l i s h e sa u n i q u ei n d e xo fb a n k i n gs e c t o rs t a b i l i t yw i t hav i e wt oj u d g i n gt h ei m p a c to f f o r e i g nb a n k si nc h i n a ，a n dd i s c u s s e st h ev i a b l ep o l i c i e st oa d o p t t h i sd i s s e r t a t i o nc o n t a i n s6c h a p t e r s ：c h a p t e r1i n t r o d u c e st h eb a c k g r o u n do f t h er e s e a r c h ，t h em e t h o d st oa n a l y z ef o r e i g nb a n ke n t r ya n dt h ec r e a t i v ep o i n t s i nt h i sd i s s e r t a t i o n c h a p t e r2d e m o n s t r a t e sm a j o rr e s e a r c hc o n c l u s i o n s c h a p t e r 3d i s c u s s e sf o r e i g nb a n k si ne a s t e r ne u r o p ea n ds o u t ha m e r i c a c h a p t e r4a n d c h a p t e r 5u s eq u a n t i t a t i v em e t h o d st oa n a l y z ef o r e i g nb a n k si m p a c to nc h i n a s b a n k i n g s e c t o rs t a b i l i t ya n dd r a ws o m ec o n c l u s i o n s f i n a l l y , a c c o r d i n gt ot h e s e c o n c l u s i o n s ，t h i sd i s s e r t a t i o ni l l u s t r a t e ss o m ep o l i c i e st ok e e pb a n k i n gs e c t o r s t a b i l i t yd u r i n gt h eo p e n i n gu pp r o g r e s s k e y w o r d s ：f o r e i g nb a n k , f i n a n c i a ls t a b i l i t y , r e f o r ma n do p e n i n gu p ， 目录 第1 章引言l 1 1 研究背景1 1 2 研究方法和主要思路1 1 3 研究创新与不足2 第2 章文献综述4 2 1 国外研究文献综述j 4 2 2 国内研究文献综述5 第3 章外资银行在世界各国发展的背景及现状7 3 1 外资银行引入与发展的背景及进入方式7 3 2 东欧国家的经验教训8 3 3 南美洲国家及东盟的经验教训l o 第4 章外资银行在我国的发展情况1 2 第5 章外资银行对我国银行业稳定性影响的实证分析1 9 第6 章政策建议2 6 参考文献3 0 附录a 实证数据3 2 附录b 银行稳定性评分表3 4 致谢3 5 个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果3 6 2 2 4 5 111，上 1 9 t 一 一 一影 务一 在业一争潜展况竞的开情的性 构的丌定机行展稳 性银行系业资银体营中土行 立资本银 设投国国华构我我在机与对行融行行 银会银银 资外资资外境外外 l 2 3 4月士j告 9 9 l 4 l l 2 2 架标验一 框指检论辑估及结逻评立本的性建基究定程究研稳方研证立归证实建回实 l 2 3 4 5 5 5 5 仁u u 7 o o o o 2 2 2 2 2 ，j 一 一力一一 己， 毹 一家管一一 一国监一 一一定的一一一特行一一 一数银一理策少资一管政在外一的入中对一动准集局作流的国当合本向母管管资导行监监际人银国问国法资我际对持外高国强坚止提强加当防当加当应应应应应 l 2 3 4 5良良良良良 第1 章引言 1 1 研究背景 自从2 0 世纪9 0 年代以来，世界金融自由化和一体化的进程大大加快，外 资银行对全球金融市场的渗透同益深入。世界各国商业银行为扩大其国际业务 和开拓更加广阔的市场空间，在全球主要国家设立分支机构并开展运营成为越 发普遍的现象。特别值得关注的是，发达国家的商业银行在发展中国家以分行 或子公司形式设立的外资银行数量在近几年迅速提高，在发展中国家具有的影 响力越来越高。 改革开放以来，特别是入世以后，我国现在已经对外资银行全面开放，外 资银行对我国银行业的渗透不断加深，外资银行明显加快了在我国的发展步伐。 外资银行的大量进入，给我国银行业带来了先进的技术、管理理念和金融创新 方法等，其全球范围的服务网络和雄厚的资金实力，在经营管理、资产质量、 人力资源、产品创新等方面的绝对优势都值得我国的本土商业银行学习。 我国银行业对外开放的目的是建设有效的、竞争性的银行体系，并以此促 进经济的增长。我国银行业对外丌放的基本前提是保证开放过程中银行体系的 稳定性，必须避免过度= i ：放或过快开放形成的金融j x l 险。随着外资银行进入和 参与我国银行业的程度不断加深，我国银行业的竞争格局发生了很大变化。外 资银行在我国业务的全面放开，形成了与本土银行业在资产业务、负债业务和 中间业务上面对面的竞争，从而对我国银行业形成严峻的挑战并带来沉重的竞 争压力，而对外资银行丌放所引起的国际资本流动也形成了对我国银行体系稳 定性的潜在冲击。因此，外资银行已经对我国的银行体系和经济运行产生了一 定程度的影响。深入研究外资银行进入对我国银行业对整体银行体系稳定性的 影响，作为金融监管当局制定开放政策的依据，对确保我国银行业的稳健运行 具有重要的现实意义，外资银行进入我国银行体系带来的发展机遇和冲击是具 有重大现实意义的课题。 1 2 研究方法和主要思路 国内外学术界在外资银行领域已经展开了初步的理论和实证研究，但总的 来说，银行业开放伴随的银行体系稳定性问题还是一个比较新的研究领域，由 于不同学者采用的研究样本不同以及研究的时间区间的差异，目前学术界对外 资银行与银行稳定性关系的研究结果也存在一定程度的分歧。本文将在现有的 国内外研究文献的基础之上，介绍当前全球性金融危机的背景环境下东欧、南 1 美国家在扩大对外资银行开放程度的过程中，外资银行在维护当地银行体系稳 定性方面所发挥的作用，结合东欧国家的银行业开放的经验和教训，对我国银 行业对外开放的情况进行了比较分析，通过定性和定量分析的结合，分析银行 业对外开放对我国银行体系稳定性影响，探讨我国如何向外资银行学习先进的 技术、金融创新方法、先进的管理理念和运作方式最后提出我国当前对外资银 行开放的政策建议。 研究外资银行对我国银行体系稳定性造成的影响，首先需要明确限定银行 体系稳定性的内涵。本文将现有理论研究与我国当前的实际情况紧密结合，以 理论研究为出发点，阐述了近些年国内外学术界针对外资银行对各国金融体系 稳定性影响的研究结论及争论，并介绍了国内外政府机构对金融稳定性的定义。 在这些现有学术研究的理论基础之上，本文侧重对我国金融体系中最为重要的 银行体系部分进行展开分析。然后，本文论述外资银行在过去几十年中对东欧 主要国家和南美洲的一些国家的渗透情况，判断这些国家所受外资银行的主要 影响，以及我们从这些国家银行体系引入外资银行所带来的经验和教训。最后， 结合我国实际情况，本文运用定量分析和定性分析相结合的研究方法，利用一 系列宏微观经济参数构建银行体系稳定性指标，以此测度我国银行体系的稳定 状况。 银行体系的稳定性指标评分能够量化分析我国银行体系在2 0 0 4 年至2 0 0 8 年的稳定性变化状况，并且有助于量化分析各种外界因素对我国银行体系稳定 性形成的主要影响。本文利用外资银行总资产的增长率作为解释变量，探讨外 资银行在我国的逐步扩张可能给我国银行体系稳定性带来的影响。 1 3 研究创新与不足 外资银行对我国银行体系稳定性的影响的分析上，国内现有的学术研究偏 重具体业务与对策的分析，且以定性分析为主，实证检验的学术研究相对较少。 本文的创新之处体现在，根据目前的理论成果，本文运用多方面的变量明确我 国银行体系稳定性的内涵，利用多项指标构建相应的稳定性综合指数，对我国 银行业稳定性的影响进行了较为系统的量化分析。该指数将抽象的银行体系稳 定性定量化，便于比较各个不同时期之间的稳定性情况。本文在对外资银行与 我国银行体系稳定性的回归关系进行了实证分析的结论基础之上，探讨了外资 银行进入与我国银行体系稳定性的逻辑联系，进一步就我国对外资银行全面开 放前后的稳定性变化进行了实证研究。 本文的可能不足之处在于：当前对如何定义银行体系的稳定性尚不存在一 致的意见，学术界对银行体系稳定性的研究数量有限，并且主要集中于对银行 2 体系稳定性的定性分析研究。至于如何量化分析银行体系稳定性，目前没有一 个被广泛接受并应用的指标体系。本文对该指标体系的分析并不具备权威性， 并且对银行体系稳定性指标的变量选取的不同或者选取的时间区间的不同可能 会导致研究结论的差异。 3 第2 章文献综述 2 1 国外研究文献综述 针对外资银行对东道国银行体系造成的影响，学术领域的研究重点主要集 中于两个方面：一是外资银行进入东道国银行体系后对东道国银行体系效率的 影响，二是外资银行对东道国银行体系稳定性的影响。 从外资银行对东道国银行体系稳定性影响的角度来看，当前国外学术界不 少学者认为东道国向外资银行开放本国金融市场之后银行体系的稳定性有所提 高，不过也有不少研究指出东道国过度依赖外资银行将会使得经济危机的传导 变得更加容易，这点值得引起我国监管当局的注意。c l a e s s e n s ，d e m i r g u c k u n t 和h u i z i n g a ( 2 0 0 1 ) 等人的实证研究表明，外资银行进入东道国之后增强了银行 体系的稳定性。l e v i n e ( 1 9 9 6 ) 认为，外资银行进入有助于改进东道国银行业 的运作效率和金融稳定，增强整个银行体系的稳定性。d e m i r g u c k u n t 和 d e t r a g i a c h e ( 1 9 9 7 ) 运用多元l o g i t 模型对部分新兴市场国家数据研究发现， 外资银行进入程度与银行危机发生概率呈负相关关系。b a r t he ta 1 ( 2 0 0 1 c ) 的研究结论则认为那些对外资银行准入制度较为松的国家发生银行业危机的频 率也低于其他国家。d a g e se ta 1 ( 2 0 0 0 ) 对1 9 9 4 年至1 9 9 9 年问外资银行在 阿根廷和墨西哥两国贷款特征进行了研究，认为外资银行的贷款比当地本土银 行的贷款表现出了更好的稳定性，从而得出了外资银行的进入并不会威胁东道 国的银行体系稳定性的结论。g o l d b e r g ( 2 0 0 1 ) 对2 0 世纪8 0 年代中期美国的 银行在海外的经营情况的研究发现，美国本土经济情况会影响美国的银行在海 外的贷款，而东道国的经济状况则并不对美国的银行在东道国的贷款规模产生 显著的影响，而且美国的银行并不会在国际金融危机中收缩在东道国发放的贷 款，这点与d a g e se ta 1 ( 2 0 0 0 ) 的研究结论有相似之处。在外资银行对阿根 廷、巴西和墨西哥银行体系中渗透的问题上，p e e k 和r o s e n g r e n ( 2 0 0 0 ) 认为 上述国家发生的经济危机是外资银行加速渗透的催化剂。m o r e n o 和v i l l a r ( 2 0 0 6 ) 也指出，外资银行对墨西哥的渗透是由于当地的银行业在危机之后急 需资本注入，而外资银行恰好能够给当地银行提供足够的资本维持其经营的稳 定性。由此可见，外资银行的进入并不一定催生金融危机，然而东道国金融危 机的发生则可能刺激外资银行在该国渗透的加速。 伴随着外资银行在世界各国逐渐加深的影响，学术界理论存在的争论与分 歧从来没有停止过。各种理论的相互对立反映了外资银行与东道国银行体系稳 定性关系的复杂性，对外资银行进入是否引起东道国金融系统更加不稳定的实 证统计也没有得到一个逻辑一致而又广为人们所信服的结论。银行业对外开放 4 与金融稳定的理论研究领域存在着大量的模型和实证分析从不同的角度来分析 外资银行的行为。一些学者提出了截然相反的研究结论，认为外资银行对东道 国银行体系潜在的负面影响仍然不容忽视。p e e k 和r o s e n g r e n ( 2 0 0 0 ) 针对日 本的银行机构进入美国市场进行了研究，日本的股票市场和房地产市场以及随 后的银行业危机导致了2 0 世纪9 0 年代美国的商业房地产市场的不景气。日本 在美国的银行机构在美国的商业房地产市场上发挥着重要的作用，当它们通过 削减在美国的信贷规模来应对日本的银行业危机时，美国的建筑业和房地产业 的经营活动受到了严重的负面冲击。无独有偶，国际货币基金组织( 2 0 0 0 ) 发 布的报告提出，由于2 0 世纪9 0 年代中期西班牙的银行对拉丁美洲国家主要银 行的收购控制，拉丁美洲国家的银行业体系已经过度地暴露在西班牙的经济波 动风险之下。更为令人担忧的是，由于西班牙的金融机构在拉丁美洲国家的广 泛影响，。拉丁美洲国家之间金融危机相互传递的可能性大大增加。类似于p e e k 和r o s e n g r e n ( 2 0 0 0 ) 的经验研究也纷纷表明，在一定条件下，外资银行在进 入发展中国家的市场以后可能成为经济冲击的重要传导途径，外资银行渗透在 国际间经济危机传导机制中发挥负面作用的可能性也得到了实证数据检验的支 持。 2 2 国内研究文献综述 由于外资银行进入我国的时间不长，国内在外资银行进入与银行体系稳定 性的关系方面的研究与国外学术界相比显得比较匮乏。国内学者叶欣和冯宗宪 ( 2 0 0 3 ) 运用1 9 8 8 1 9 9 7 年涉及银行危机、外资银行进入程度、宏观经济以及 银行市场结构方面的数据研究了多个国家外资银行进入与金融危机的样本，以 银行体系危机虚拟变量为因变量，以外资银行份额变量等控制变量为自变量进 行了实证分析，认为外资银行竞争程度与银行体系危机发生概率均呈负相关关 系，外资银行竞争是有利于东道国银行体系稳定的因素。顾金宏等( 2 0 0 9 ) 运 用因子分析法构建银行体系稳定性的度量指数，对外资银行在我国的渗透进行 了实证研究，认为外资银行早期的渗透对我国银行业体系稳定性产生了不利的 影响，但是不利影响程度越来越小，并且随着开放度的不断提高，我国银行体 系稳定性逐步上升。毛泽盛( 2 0 0 5 ) 认为，当前外资银行在我国的市场份额小 于3 ，由于其市场份额很低，不足以对我国银行体系的稳定性产生显著的影h 向。 林亮亮、刘开林( 2 0 0 7 ) 运用信号分析法测度了1 9 9 7 至2 0 0 5 年我国各月的银 行体系脆弱性情况并运用l o # s t 方法回归，也得出了银行体系脆弱性与外资银 行在我国渗透程度的关系不显著的结论。林可全、王韵亭( 2 0 0 8 ) 的研究则发 现外资银行进入对东道国银行体系稳定性的影响随着开放阶段的深入呈现稳定 5 性先升后降的现象。 6 第3 章外资银行在世界各国发展的背景及现状 3 1 外资银行引入与发展的背景及进入方式 从世界上主要国家引入外资银行的经验来看，各东道国都会对外资银行进 入该国经营的模式进行一定程度的限制。由于各国法律制度的差异以及银行业 结构的不同，这种准入模式的限制规定在不同的国家之间往往也不同。最初的 外资银行经营的目的主要在于为母困的客户在国际市场上提供全球化的服务， 而随着外资银行对东道国的市场和营销渠道有了比较深入的经营经验之后，一 些银行开始将业务目标定位于增加东道国本土的客户。外资银行往往先在东道 国设立代表处，随后成立外资银行分行，并最终在东道国成立子银行。当前外 资银行进入各国的模式取决于多种综合性因素。 1 、设立代表处 代表处是外资银行在东道国设立的最简单的组织形式，但其业务活动也最 受限制。代表处只能代表外资银行从事代表性和行政性事务，不能涉及银行业 务，也不能代表外资银行做出任何商业决策。 2 、设立分行 外资银行在东道国设立分行是典型的开展跨国业务的渠道，能够适用于外 资银行银行业务发展的需要。外资银行的分行是外资银行依法在运营上的延伸， 而非独立的法人机构。由于外资银行分行的非独立性身份，外资银行分行往往 不能从事零售存款业务。一般情况下，外资银行分行可以从事的业务包括交易 与投资业务、接受批发存款和外国存款、发放信贷、从事财产托管业务等。外 资银行在东道国设立分行的主要原因在于分行的设立成本相对较低，而且更加 容易及时从母行获取调拨资金充实自身的资本用于发放更大规模的贷款，能够 较快地适应经济环境的变化和市场发展的需要。 东道国对外资银行分行的准入制度往往要考虑以下几个方面的因素：( 1 ) 母国监管机构是否同意该外资银行在该东道国设立分支机构；( 2 ) 外资银行财 务资源和管理水平；( 3 ) 该外资银行的母国监管机构是否能与各个国家监管机 构分享该银行的重大信息；( 4 ) 外资银行是否制定有关反洗钱的内控制度，是 否执行其母国关于反洗钱的政策规定。 3 、设立法人银行子公司或合资银行 外资银行的子银行和东道国的本土银行往往享有相同的业务权利和业务许 可范围，受到相同程度的监管。子银行作为独立的法人机构，其自身具备单独 的资本金，并且该子银行自身的资本金状况往往受到东道国监管当局资本充足 率要求的影响。 7 世界上各国家对外资银行法人银行制度的态度不尽相同，有些国家采取了 严格外资法人银行制度，而另外一些国家不愿意接受外资银行法人制度。外资 法人银行仅是一种商业银行的存在形式，这种商业形式相对于代表处和分行的 优点与缺点并存。外资银行进入我国可以选取任意的形式，但不同的形式所面 临的监管的方式及市场准入规则不同。如中国银行业对外年底全面放开之后， 完成转制的外资法人银行可以全面从事人民币业务，而没有转制的外国银行分 行则只能吸收中国居民个人1 0 0 万元以上的定期存款1 。从我国对外资银行的总 体政策上可以看出，我国对外资银行进入我国经营的不同方式之间是有一定的 政策倾向性的，鼓励外资法人银行全面从事人民币零售业务，而外国银行分行 则限定于从事人民币批发业务，外资银行法人化导向是我国当前采取的主要开 放思路。 3 2 东欧国家的经验教训 2 0 世纪9 0 年代以来欧洲计划经济的彻底解体以及政治、经济危机的凸显， 使中东欧不少转型国家的银行体系陷入危机。东欧国家吸引外资银行进入本地 市场的序幕正是伴随着危机的不断深化而展开的。东欧国家纷纷推出国有商业 银行产权私有化、引入外国战略投资者参与银行改革等方案应对金融危机。在 剥离当地银行的坏账从而充实银行资本金之后，东欧国家当地银行往往选择引 进外资银行投资入股的方式向外资银行开放，使外资银行逐渐在当地的银行体 系中获取了控制权。随着东欧银行体系改革进程的加深，外资银行在当地的投 资不仅仅涉及到中型规模的银行，而且逐渐地收购了一些更大规模的银行，外 资控制的银行数目及资产不断上升。外资银行在中东欧转型国家银行体系中的 影向力与地位日益提高，业务范围甚至超过东道国的国有银行。外资银行的快 速增长成为了转型经济银行体系最显著的特点之一，东欧的银行体系成为了由 外资银行为主导的银行体系。 1 9 9 7 年，外资银行在东欧国家占据的银行资产比例仅为2 0 。而到了1 9 9 9 年，该比例快速上升至4 1 。2 0 0 0 年年底，该比例更是达到了5 3 ，外资银行 的总资产规模已经超过了东欧国家本土银行的总资产规模。b o n i n 、h a s a n 和 w a c h t e l 在2 0 0 5 年对保加利亚、捷克、爱沙尼亚等1 1 个国家的外资控股银行的 比重进行了观察，数据显示外国战略投资已经获得了在当地银行业体系中的绝 对控制权。 1 外资银行管理条例规定。 表3 1东欧部分国家外资控股银行在观察数中所占比重2 外资控股比重( ) 全部保加利亚捷克爱沙尼亚克罗地亚 匈牙利 外国战略投资者 5 3 25 6 37 0 51 0 02 3 8 1 外国联合 7 24 21 4 804 1 8 6 政府 9 91 4 15 7 0 1 0 5 1 7 国内私有 2 9 72 5 39 105 2 58 6 2 0 世纪9 0 年代中期时，外资银行在中东欧银行业的贷款市场上平均占据 了2 1 的市场份额。但到2 0 世纪9 0 年代末时，中东欧的外资银行几乎占据了 一半的贷款市场份额。2 0 0 4 年，外资银行已经占据中东欧国家贷款市场的大部 分份额。 表3 2 中东欧市场各类银行在贷款市场的市场份额3 1 9 9 41 9 9 92 0 0 4 国有银行 4 52 01 0 中东欧 私人银行 3 43 31 3 外资银行2 14 8 7 7 外资银行控制东欧国家银行业以后，开始大规模地对东欧国家进行信贷投 放，在一段时期内对拉动东欧经济快速发展的确起到了积极的作用。波兰、捷 克、匈牙利和斯洛伐克等东欧国家的银行体系高达百分之八十仍由外资银行控 制，在外资贷款的支撑下，这些国家过去十年来的经济增长率一直维持在较高 水平。然而，这些国家当地的银行占有的市场份额十分有限。 外资银行在东欧经营信贷业务主要是通过从外资银行的母行拆借资金兑换 成东欧国家货币，或者直接发放外币贷款。外资银行资产负债表中的负债部分 高度依赖母国银行的资金调拨。2 0 0 8 年以来，美国次贷危机爆发，外资银行母 国受到金融危机的冲击之后，很多外资银行不得不减少在东欧国家的信贷规模， 大量将资本流出东欧国家。这种异常的资本流动，形成了金融危机的传导机制， 将其他国家的金融危机传递到东欧国家，给东欧国家造成了巨大的危机。如波 兰、捷克等东欧国家在外资银行紧缩信用的情况下，宏观经济受到了严重的打 击。当地信贷资金规模紧缩对依赖外资银行贷款的东欧国家也形成了重大的打 击。 回顾东欧国家向外资银行开放的历史进程，东欧多数国家都在开放银行业 的过程中放松了对资本的管制并采取了浮动汇率制度。东欧国家外汇储备规模 很小，经常项目赤字占g d p 的平均比重从2 0 0 0 年的2 升至2 0 0 7 年的9 ， 2 数据来源：b o n i n 、h a s a na n dw a c h t e l ( 2 0 0 5 ) 3 数据来源：d u b r a v k om i h a i j e k p r i v a t i s a t i o n ，c o n s o l i d a t i o na n dt h ei n c r e a s e dr o l eo f f o r e i g nb a n k s ，b i s p a p e r sn o2 8 ，2 0 0 6 。 9 波罗的海诸国，如波兰、丹麦、立陶宛、爱沙尼亚、拉脱维亚更是高达1 8 5 。 当美国、日本和西欧发达国家因金融危机而将资金撤出东欧时，东欧国家无法 像亚洲国家一样利用充足的外汇储备来缓冲本币贬值的压力。保加利亚、罗马 尼亚和爱沙尼亚等东欧国家由于外贸赤字、私人消费借贷、外债占国内生产毛 额的比例全都偏高，在金融危机爆发时几乎无一例外地全部陷入了财政赤字居 高不下的境地。 3 3 南美洲国家及东盟的经验教训 除了东欧国家之外，拉丁美洲国家也是吸引外资银行进入当地银行业最快 的国家。阿根廷、智利、波兰等国家有超过5 0 的银行业总资产掌握在外资控 制的银行手中。而相比之下，亚洲、非洲以及中东地区引入外资银行的进程则 相对较慢。外资银行对东道国银行体系稳定性影响主要体现在外资银行可能会 对经营效率低下的本土银行造成巨大的冲击，使其失去市场空间。在东道国发 生信贷危机时，如果外资银行减少了对东道囤的信贷规模，则将无疑恶化东道 国的经济状况。另外，外资银行进入东道国之后很可能倾向于为当地高端客户 提供金融服务，而忽视中小企j i k 的信贷需求。 以阿根廷为例，2 0 世纪9 0 年代之前，外资银行在阿根廷的经营活动非常 有限。由于受到金融危机的冲击，阿根廷在危机后加快了对金融业的改革，允 许外资银行在该国的银行业体系中发挥重要的作用。外资银行在1 9 9 6 年至1 9 9 9 年的四年时间里，通过收购阿根廷当地的银行机构的股权，控制了将近半数的 阿根廷银行业资产。外资银行在当地经营活动中影响力的增加改变了阿根廷银 行业的格局，并且催生了当地银行业在零售银行市场份额上的争夺。总体而言， 外资银行和当地银行在当地的贷款市场上展开了全面的竞争。 对于外资银行的进入，学术界较为关注的核心问题是外资银行是否能够使 得当地的银行信贷规模在长期内更加稳定。经验表明，阿根廷本土国有银行的 贷款平均增长水平较低。在阿根廷遭遇金融危机期间，阿根廷本土国有银行贷 款规模的波动性很高，而贷款的增长几乎为零。相比国有本土银行而言，无论 是否发生金融危机，外资银行在阿根廷的贷款增长规模均保持在较高的水平， 而且贷款规模的波动性较小。阿根廷的例子成为了外资银行在经济银行体系危 机过程中发挥稳定器作用的佐证。另外，从外资银行参与东盟新兴市场的实际 经验可以看出，危机期间外资银行不仅没有加剧东道国银行体系的脆弱性，反 而有助于增强其稳定性。首先，金融危机期间，外资银行没有因东道国经济状 况恶化而撤离东道国；其次，与内资银行相比，危机期间外资银行发放贷款更 稳定；第三，外资银行的存在，充当了危机时的可信任机构的角色，吸收了大 l o 量寻求安全出路的转移资金，减少了东道国的资本外逃；第四，外资银行响应 东道国政府政策，积极参与东道国银行业重组。危机期间，东道国放松银行管 制，以期引入外资银行来重组和恢复本国银行体系。外资银行立即做出响应， 积极参与东道国银行业。同样是引入外资银行的政策，在不同的国家却出现了 截然不同的效果，也正是因为引入外资银行政策的复杂性，当前学术界对外资 银行作用的评价争论从未停止。 第4 章外资银行在我国的发展情况 伴随着我国国内的银行体系改革，我国金融服务业的对外开放程度也不断 加深。两个改革相互交织、相互促进，其目的是建设有效的、竞争性的银行体 系以促进经济的增长。目前，我国银行业对外开放的形式和深度都经历了深刻 的变化。2 0 0 6 年1 2 月1 1 日中华人民共和国外资银行管理条例正式实施以 后，外资银行经营人民币业务的地域和客户限制被取消，我国在审慎监管的框 架下对外资银行实施国民待遇，银行业对外开放的形式从在地区和时间上逐步 放开，包括外资银行在华设立机构，到允许外资机构投资入股中资银行等，外 资进入中国银行业的渠道也已经逐步实现多样化。 从外资银行进入我国银行业的广度看，随着不断开放的中国金融市场逐渐 吸引越来越多的外资银行，外资银行对我国的金融市场己经有了非常广泛的参 与，从开放地域和经营范围等方面都已经获得了巨大的发展。从外资银行进入 我国银行业的深度看，截至2 0 0 8 年末，我国银行业共利用外资9 7 4 5 亿美元， 境内外资银行实收资本和营运资金1 8 0 5 亿美元，境外投资入股3 3 8 9 亿美元， 海外上市引进资金4 5 5 1 亿美元。目前，外资银行在我国设立营业性机构开展 业务和投资入股中资银行成为了外资进入我国银行业的重要手段。 4 1 外资银行在华设立营业性机构开展业务 我国在加入世贸组织之后并未直接向外资银行全面丌放银行业，而是实行 了5 年的过渡保护措施。在保护期间内，外资银行的人民币业务许可范围一直 受到一定程度的限制，使得外资银行在人民币业务的发展比较缓慢，而在外汇 业务方面保持了较高的市场份额。2 0 0 6 年年底，我国对外资银行全面丌放银行 业市场，并且实施了法人导向的外资银行开放政策，使设立法人银行成为了外 资银行在我国全面开展业务的重要渠道，外资银行真正开始与我国本土银行在 多种业务领域以及各个地区展开全面的竞争。我国银行业对外资银行全面开放 之后，外资银行在我国银行业的存、贷款业务快速扩张，总资产增长较快，并 且在我国银行业的总资产占比获得了一定程度的提高。外资银行的人民币业务 增长迅速，人民币业务的盈利能力大幅度提升。近年来，每年都有一些外国银 行申请并获准在我国开设分行，开设分行成为了各大国际金融机构比较流行的 做法。 截止到2 0 0 8 年年底，有1 2 个国家和地区的银行在华设立了2 8 家外商独资 银行( 下设分行1 5 7 家) 、2 家合资银行( 下设分行5 家，附属机构l 家) ，另 有2 5 个国家和地区的7 5 家外国银行在华设立了1 1 6 家分行。在华外资银行资 1 2 产总额达到1 3 4 4 8 亿元，占到全国银行的2 1 6 ，各项贷款7 3 0 5 亿元，占全国 银行业的2 3 ，各项存款5 9 7 4 亿元，占全国银行业的1 3 ，2 0 0 8 年利润1 1 9 2 4 亿元，占全国银行业的2 0 5 。 图4 1 外资银行在我国的总资产规模情况 尽管受到国际金融危机的冲击，在我国经营的外资银行于2 0 0 7 年仍然保持 了相对较高的贷款增长率，显示出外资金融机构对我国经济前景的信心。2 0 0 8 年，外资银行贷款增长率水平出现了显著的下降，并且出现了贷款负增长的情 况。尽管如此，贷款的负增长仅仅在金融危机急剧恶化的2 0 0 8 年四季度出现， 而且外资银行贷款负增长率在1 0 以内。 图4 2 外资银行贷款增长率与外资银行总贷款( 季度数据) 4 从外资银行在我国银行体系中的贷款市场份额来看，外资银行的市场份额 稳中有升，并且总体维持在2 至4 的水平。该市场份额水平说明外资会融机 构在我国贷款规模比较小，市场份额波动不大。尽管外资银行的贷款规模和贷 款的市场份额在2 0 0 8 年四季度出现了下降，但外资银行的贷款规模的波动尚未 显示出对我国整体的贷款水平产生显著的冲击。 图4 3 外资银行贷款市场份额( 季度数据) 5 4 。2 境外金融机构投资中资银行的情况 我国大型国有商业银行在最近几年纷纷经历了改制重组，引入海外战略投 资者并在a 股市场上市的过程。在改制上市的过程中，外资金融机构表现出了 4 数据来源：银监会网站公布数据 5 数据来源：银监会网站公开统计数据整理得出 1 4 对我国大型国有商业银行股权的高度兴趣，汇丰银行、瑞士银行、美国银行等 国际大型银行均参与了我国国有商业银行的战略股权配售。与此同时，外资银 行不仅积极成为国有商业银行的战略投资者，而且十分青睐处于我国经济发达 地区并且有着良好发展前景的中小型股份制商业银行。花旗银行和德意志银行 等外资银行在近些年入股了上海和北京的中型股份制商业银行。 截至2 0 0 8 年末，境外战略投资者入股金额为3 3 8 9 亿美元。此外，中国银 行业海外上市引进资金4 5 5 1 亿元。因此，中资银行总计利用境外资金7 9 4 亿 美元，是外资银行在境内设立机构资本金的4 4 倍。战略合作者的引入使得中 资银行在国际形象、公司治理机制、风险管理、经营管理等方面得到了显著的 提升。 仅从外资银行业务在我国经营状况的数据上看，目前外资银行在银行市场 上占有率较小。但综合考虑到我国银行业整体引进外资的情况6 ，目前我国银行 业对外开放度已经达到一定的程度。截至2 0 0 8 年末，我国银行业共利用外资 9 7 4 5 亿美元，外资资本占全国银行业所有者权益的1 7 6 。由于我国是2 0 0 6 年末对外资银行全面丌放，而且战略投资者目前只是持有中资银行的少数股份 而没有掌握控股权，所以从目前的银行业开放度来看，外资资本的介入进一步 提高了我国银行业整体的资本充足率水平，使国内银行有更大的空间扩张信贷 业务，提高了核心竞争力。 4 3 外资银行与我国本土银行展开的竞争 在市场竞争方面，外资银行能够运用良好的风险控制能力和多元化的产品 服务能力抢占市场先机，在争夺我国高端客户方面具有很强的竞争力。过去， 受分行数量和政策的限制，外资银行在很多领域难以和国内金融机构展开竞争， 目前在中国大陆境内开设分行数目最多的两家外资银行是汇丰银行和渣打 银行，预计未来还将有来自其他地区和国家的外国银行将在我国开设更多的银 行分支机构，形成自己的金融服务网络。这些银行在分支机构数目上相对于其 他外资银行的领先地位，一方面可以反映它们对中国银行业国内市场介入程度 以及开拓中国国内市场的战略决策，另一方面这些银行可以在未来的市场争夺 战中相对于其他外资银行获得先机。 外资银行逐步扩大的业务范围使得外资银行能够为国内客户提供全方位的 一站式金融服务，将更加有利于外资银行在我国与国内商业银行的客户竞争。 以汇丰银行、花旗银行和渣打银行为代表的外资银行全面开展了包括企业金融 6 我国整体引进外资银行的途径包括外资银行建立分支机构或子公司开展经营活动和入股国内商业银行 两种渠道。 1 5 和个人金融在内的各项业务，大力拓展在我国的客户资源，并在高端市场中占 有一席之地。一些进入我国时间不长、尚需探索市场机遇的外资银行则以服务 外商投资企业为立足点，特别是和母行建立了长期合作关系的客户作为目标客 户。另一部分外资银行则致力于专业化发展，专注于某一专门领域做出特色。 外资银行的服务对象集中于跨国公司在华企业、经营出色的三资企业，以及大 型外向型国有企业、上市公司。外资银行业强力吸引在华外籍人员、港澳台华 人及国内富裕阶层等优质中外零售客户。 外资银行开始正式进入我国市场之后，有利于打破我国本土银行的垄断优 势，改变行业竞争格局，促进行业竞争良性有序发展。从我国设立分支机构的 外资银行对中资银行的竞争合作关系来看，当前银行业对外开放过程中的外资 银行与中资银行依然是合作大于竞争的局面，二者明显的资源互补效应有助于 中国金融机构的功能转型。外资银行需要中资银行的国内网络资源和人民币资 金优势，中资银行则需要外资银行的国际网络资源和外汇资金优势。因此，中 外资银行的竞争只能是在符合规则的基础上有序竞争，在竞争中相互合作。中 资银行与外资银行合作，加快了业务创新和产品开发，着手培育新的利润增长 点，比如衍生产品业务、财富管理、资产管理以及微小企业贷款业务等。除新 型业务外，中外资银行在传统业务领域也有进一步合作的空间，比如在银团贷 款中发挥各自的资金和技术优势，在人民币业务清算中充分利用中资银行网络 弥补外资银行不足。但不可否认的是，中外资银行对优质客户和中间业务的争 夺越来越激烈。在金融客户云集、服务需求最多的沿海大城市，竞争的结果将 会重新划分中外资银行的市场格局，更为激烈的市场竞争在不久的将来将会变 为现实。 4 4 外资银行对我国银行体系稳定性的潜在影响 外资银行在我国的经营过程中面临比较大的资本需求的时候，外资银行自 身与外资银行所属集团的其他成员之间的资本联系能够给外资银行在东道国的 经营活动带来巨大的便利。从外资银行在全球的其他分行获取资金，可以增强 外资银行根据周围环境变化有效地调整资本规模的能力。与此同时，这种资金 流动的方式也增加了外部风险传入的可能。 当外资银行所属的母行以及与外资银行属于同一投资者的其他银行在经营 过程中陷入困境的时候，都会影响外资银行在我国运行的稳定性。外资银行母 行经营策略的错误，外资银行母行经营能力的