（金融学专业论文）我国金融风险预警机制研究.pdf

摘要 摘要 2 0 0 8 年以来，由美国次贷危机引发的全球性金融危机不仅增加了金融市场 的动荡，同时也使实体经济蒙受巨大的损失。我国在分享全球经济一体化和金 融深化带来的巨大利益的同时，也不可避免的受到金融危机的冲击和影响，面 临更大的金融风险。 “防范于未然”，相对危机后的补救，危机前的防范预警显得尤其重要，各 国都应将重视金融风险预警防范。建立一套符合我国国情、且灵活有效的金融 风险预警系统对宏观经济、金融机构以及金融市场状况等进行风险评估和预警， 及时发现我国金融系统中存在的安全隐患，有助于我们提前做好防范措施，增 强我国金融体系抵御风险的能力，保障我国金融、经济安全和社会稳定。 首先研究了世界上具有代表性的美、英、日三国的金融风险预警机制，运 用比较研究方法分析它们的异同，藉此寻求适合我国国情的金融风险预警机制； 接着，从银行业、证券市场以及国际资本冲击三个方面对我国金融风险及风险 预警状况进行分析，阐述了我国在金融风险预警方面所做的尝试和努力，以及 我国在金融风险预警机制构建方面存在的不足，为构建符合我国国情的金融风 险预警机制提供依据；然后，在借鉴国际经验和对本国金融风险和风险预警了 解的基础上，遵循一定原则和方法构建符合我国国情的金融预警机制。采取 1 9 9 5 - - - , 2 0 0 8 年我国金融风险指标，进行预警模型的构建，在此基础上对2 0 0 9 年和2 0 1 0 年指标和风险进行预测；我国金融风险预警尚处于起步阶段，金融风 险预警系统的建立需要各方面的支持。我们应该采取各种措施来建立并不断完 善我国的金融风险预警系统。因此，文章的最后阐述了建立健全我国金融风险 预警系统的几点建议措施，主要包括：建立全国统一的金融数据库平台，在节 省数据库开发、应用程序升级和系统运行维护成本的同时，提高所收集信息的 准确性、可靠性和一致性；建立金融风险运行检测平台，用于筛选出需重点监 测的对象，并对其进行跟踪监测和综合分析；建立金融风险评估体系，以进一 步增强我国现有的风险评级机构和评级指标体系在客观性、独立性、公正性和 专业性。 关键词：金融风险预警系统预警指标 a b s t r a c t a b s t r a c t s i n c e2 0 0 8 ，t h eg l o b a lf i n a n c i a lc r i s i sw h i c hi so c c u r r e db yu s s u b - p r i m e m o r t g a g eh a sn o to n l yi n c r e a s e dt h ef i n a n c i a lm a r k e tt u r b u l e n c e ，b u ta l s om a d et h e r e a le c o n o m ys u f f e r e dw i t hg r e a tl o s s c h i n ah a sb e n e f t e df r o mt h ee c o n o m i cg l o b a l i z a t i o na n df i n a n c i a ld e e p e n i n g ， m e a n w h i l e 。s h ew a su n a v o i d a b l ei m p a c t e db yt g ef i n a n c i a lc r i s i s ，a n df a c e dw i t h g r e a t e rf i n a n c i a lr i s k s n i p i nt h eb u d t h ee a r l yw a r n i n gf o rt h ec r i s i si sp a r t i c u l a ri m p o r t a n t c o m p a r e dw i t ht h er e m e d i a t i o nf o rp o s t - c r i s i s ，s oa l lc o u n t r i e ss h o u l dp a ya t t e n t i o n o ne a r l yw a r n i n gt op r e v e n tf i n a n c i a lr i s k s e s t a b l i s h i n ga ne a r l yw a r n i n gs y s t e m w h i c hi sf l e x i b l e ，e f f e c t i v ea n dw e l lf i r e dw i t hc h i n a sn a t i o n a lc o n d i t i o n sc a l lb e u s e dt oe v a l u a t ea n de a r l yw a mo nt h ea c r o e c o n o m i c ，f i n a n c i a li n s t i t u t i o n sa n d f i n a n c i a lm a r k e tc o n d i t i o n sw h i c hi sb e n i f i c a lf o ru st ot a k ep r ea c t i o n st ot h e p o t e n t i a ls a f t yh a z a r di nt h ef i n a c i a ls y s t e m ，s t r e n g t h e n i n gc h i n a sf i n a n c i a ls y s t e m t ow i t h s t a n dr i s k s ，p r o t e c t i n gc h i n a sf i n a n c i a l ，e c o n o m i cs e c u r i t y a n ds o c i a l s t a b i l i t y f i r s t is t u d i e dt h ef i n a n c i a lr i s ke a r l yw a r n i n gs y s t e mf r o mu s ，u k a n d j a p a nw h i c hi sn o wt h ew o r l d sr e p r e s e n t a t i v e ，a n du s et h ec o m p a r a t i v er e s e a r c h m e t h o d st oa n a l y z et h e i rs i m i l a r i t i e sa n dd i f f e r e n c e s ，t of i n ds o m es u i t a b l es y s t e mo f o u rc o u n t r y sc o n d i t i o n t h e n ，ia n a l y z e dt h es t a t u so fo u rc o u n t r y sf i n a n c i a lr i s k a n de a r l yw a r n i n gs y s t e m sf r o mt h r e ea s p e c t sw h i c ha r eb a n k i n g ，s e c u r i t i e sm a r k e t ， a n dt h ei m p a c to fi n t e r n a t i o n a lc a p i t a l ，e l a b o r a t e dt h ea t t e m p t sa n de f f o r t sm a d eb y o u rc o u n t r yt ot h ef i n a n c i a le a r l yw a r n i n gs y s t e ma n da l s oh e rw e a k n e s s e s ，t o p r o v i d et h eb a s i so fb u i l d i n gt h ef i n a n c i a le a r l yw a r n i n gs y s t e mo fo u rc o u n t r y s c o n d i t i o n s e c o n d l y , b a s e do nt h ed r a w i n go ni n t e r n a t i o n a le x p e r i e n c ea n dt h e u n d e r s t a n d i n go fc h i n a sf i n a n c i a lr i s ka n dr i s kw a r n i n gs y s t e m ，b a s e do nc e r t a i n p r i n c i p l e sa n dm e t h o d s ，ib u i l dt h ef i n a n c i a le a r l yw a r n i n gs y s t e mw h i c hi s f i tf o r o u rc o u n t r y sc o n d i t i o n s t h es y s t e mi sb u i l ta c c o r d i n gt ot h ec h i n a sf i n a n c i a lr i s k i n d i c a t o r sf r o ml9 9 5t o2 0 0 8 a n di nt h i sb a s e im a k et h ep r e d i c t i o no ft h ei n d e xa n d i i a b s t r a c t r i s ki n2 0 0 9a n d2 0 1 0 c h i n a se a r l yw a m i n gs y s t e mf o rf i n a n c i a lr i s ki s s t i l li ni t si n f a n c y , t h e e s t a b l i s h m e n tf o rt h i ss y s t e mi sr e q u e s ta l l - p o s s i b l es u p p o r t w es h o u l dt a k ev a r i o u s m e a s u r e st oe s t a b l i s ha n dc o n s t a n t l yi m p r o v eo u rc o u n t r y s f i n a n c i a lr i s ke a r l y w a r n i n gs y s t e m t h e r e f o r ei nt h el a s tc h a p t e ro ft h i sp a p e rie x p o u n d e ds e v e r a l p r o p o s e dm e a s u r e sf o rb u i l d i n gu pa n di m p r o v i n go u rc o u n t r y sf i n a n c i a lr i s ke a r l y w a r n i n gs y s t e m ，m a i n l yi n c l u d eb e l o w i t e m s ： 1 e s t a b l i s h i n gau n i f i e dn a t i o n a lf i n a n c i a ld a t a b a s ep l a t f o r mw h i c hc a l ls a v e t h ed a t a b a s ed e v e l o p m e n t ，a p p l i c a t i o nu p g r a d e s a n d s y s t e mo p e r a t i o n a n d m a i n t e n a n c ec o s t sw h i l ei n c r e a s et h ea c c u r a c y , r e l i a b i l i t ya n dc o n s i s t e n c yo ft h e i n f o r m a t i o nc o l l e c t i o n 2 e s t a b l i s h i n gaf i n a n c i a lr i s kr u n n i n g t e s tp l a t f o r mf o rs c r e e n i n go u tt h eo b j e c t w h i c hn e e dt ob em o n i t o r e d ，t r a c to nt h e ma n dh a v ei n t e g r a t e da n a l y s i s 3 e s t a b l i s h i n gaf i n a n c i a lr i s ka s s e s s m e n ts y s t e mi no r d e rt o f u r t h e re n h a n c e t 1 1 et h eo b j e c t i v i t y , i n d e p e n d e n c e ，i m p a r t i a l i t ya n dp r o f e s s i o n a l i s mo fo u rc u r r e n t i n d i c a t o r so fr i s k - r a t i n ga g e n c i e sa n dr a t i n gs y s t e m k e y w o r d s ：f i n a n c i a lr i s ke a r l y e a r n i n gs y s t e mw a r n i n gi n d i c a t o r i i i 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研 究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人 或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。 学位论文作者： 卦铺 日期：印年仉月2 6 日 学位论文使用授权声明 本人在导师指导下完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属郑州大学。 根据郑州大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留或向国家有关部 门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权郑州 大学可以将本学位论文的全部或部分编入有关数据库进行检索，可以采用影印、 缩印或者其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学 位论文或与该学位论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为郑 州大学。保密论文在解密后应遵守此规定。 学位论文作者： 言p 静 日期：砂呷年，f 月2 6 日 第一章引言 1 1 研究背景和意义 第一章引言 2 0 世纪3 0 年代以来，世界先后经历了欧洲汇率机制的崩溃、墨西哥金融 危机、亚洲金融危机、俄罗斯卢布危机、阿根廷金融危机以及本轮由美国次贷 危机引发的全球范围内的金融危机等多次金融危机。这不仅使危机爆发国损失 严重，而且对全球金融市场和世界经济发展都产生了不可估量的影响。随着金 融全球化的不断深入，资本的国际流动日益活跃，使有限的资本资源在全球范 围内得到了更合理的分配，但与之相伴的金融风险逐渐增大，金融危机的易发 性、联动性和破坏性也越来越明显。 多年来，我国经济一直保持强劲的增长势头，即使在9 0 年代以来新兴市场 化国家频繁爆发金融危机的情况下，我国经济仍旧维持了在全球范围内的快速、 稳定增长。然而随着金融深化和金融全球化的不断发展，以及我国金融自由化 的逐渐深入，我国越来越多的融入到世界经济当中，所面临的金融风险更加多 样化和复杂化。世界经济和金融的动荡对我国的影响也越来越大，如本轮由次 级贷款危机引发的金融危机对我国造成了不可估量的影响。 现代金融危机的频繁发生引起各国金融学界的广泛重视，应对金融危机最 佳手段就是“防范于未然”，金融危机的突发性也要求我国将应对金融危机的重 点放在对危机的预见上。因此，如何防范、化解金融风险，将危机爆发的可能 性降低到最低水平，己成为我国金融监管工作的重要组成部分，建立健全的金 融风险预警系统更是防范和化解金融风险的重要保证。 我国经济体系存在诱发金融危机的因素是不争的事实，防范金融风险，不 仅要加强内部监管和完善自身的市场机制，还要关注来自外部的冲击。所以建 立健全金融风险预警指标体系，对相关预警指标随时进行监控分析，建立适合 我国国情的金融风险预警模型，针对不同情况及时采取相应措施、制定相应政 策，对于增强我国金融的抗风险能力，抵御国际金融危机的冲击，促进我国经 济发展和维护社会稳定具有重大现实意义。 第一章引言 1 2 文献综述 随着金融危机的频繁爆发，国内外逐渐重视对金融风险预警的研究。 1 2 1 国外金融风险预警研究综述 随着对金融风险研究的深入，金融危机预警的模型方法不断发展，最基本 的方法有f r 概率模型法、s t v 模型法以及k l t 模型法。 f r a n k e l 和r o s e ( 1 9 9 6 ) 提出f r 概率模型( p r o b i t l o g i t ) ，假设金融事 件是离散且有限的，投机性冲击引发的货币危机是由多个因素综合引起的。该 模型的特点是简单易行且较成熟，但偏差较大。所考察的变量主要有：国内信 贷增长率、政府预算g d p ，国际储备进口，g d p 增长率、经常项日g d p ，实际 汇率高估程度等。他们运用单位概率模型和1 0 5 个发展中国家在1 9 7 1 1 9 9 2 年 的季度数据对金融危机进行了预测。把危机定义为货币贬值至少2 5 ，并至少 超出上一年贬值率的1 0 。 s a c h s ，t o r n e l l 和v e l a s c o ( 1 9 9 6 ) 建立横截面回归( s t v ) 模型，并在1 9 9 6 年利用线性回归建立预警模型。他们认为实际汇率贬值越高，国内私人贷款增 长率越高，国际储备m 2 越小，说明金融危机发生的可能性就越大。 k a m i n s k y ，l i z o n d o 和r e i n h a r t ( 1 9 9 8 ) 创建“信号法 ( k l r 模型) 。其 核心思想是：选择一系列指标并根据其历史数据确定其阀值，当某个指标在某个 时点或某段时间偏离均值的程度超过其阀值，就意味着该指标发出了一个危机 信号；危机信号发出越多，表示某一个国家在未来2 4 个月内爆发危机的可能性 就越大。 此后约半数的金融危机预警研究使用两类基本方法建立危机预警系统：离 散应变量( p r o b i t l o g i t ) 模型和k l r 的“信号法”。新的研究主要是从指标体 系，指标引入方法，危机的定义或者有效性检验几个方面有所创新。 b e r g 和p a t t i l l o ( 1 9 9 9 ) 沿用k l r 模型的指标体系，同时加入了两个新指标 叫2 外汇储备和经常账户余额g d p ，并且将样本数据延长到1 9 9 6 年以检测 模型是否能够预测亚洲金融危机。他们还利用p r o b i t 方法对模型进行了三种形 式的变换并比较了预测结果：一种方法使用k l r 指标值作为输入变量，第二种方 法是使用分段线性函数，第三种方法直接使用变量值。 k u m a r ，m o o r t h y 和p e r r a u d i n ( 2 0 0 2 ) 基于滞后宏观经济和金融数据的 s i m p l el o g i t 模型构建了货币危机预测模型，用汇率变动描述危机。该模型对 2 第一章引言 3 2 个发展中国家1 9 8 5 年1 月一1 9 9 9 年1 0 月的危机进行了预测，并可以对预测 结果进行比较和检验，从而克服了过去模型只能解释危机的局限。 另外，由于区制转移模型简化了标准模型的诸多假设，能够刻画危机期的 内生性，该模型己经被诸多学者广泛的应用于建立金融危机预警系统。j e a n n e 和m a s s o n ( 1 9 9 8 ) f r a t z s c h e r ( 1 9 9 9 ) 发展了多重均衡的货币危机模型，使用 区制转移模型描述多重均衡间的相互转化过程。c e r r a 和s a x e n a ( 2 0 0 2 ) 使用 该模型研究了印度尼西亚危机，研究危机的根源是否是源于国内因素、季节因 素抑或领国传染导致。m a r t i n e z p e r i a ( 2 0 0 2 ) 利用区制转移模型研究了欧洲 货币危机，发现该模型具有良好的确认危机事件的能力。a b i a d ( 2 0 0 2 ) 使用区 制转移模型研究了受东亚金融危机冲击的五个国家，得到了良好的危机预测结 果。 1 2 2 国内金融风险预警研究综述 我国对于金融风险预警的研究开始于2 0 世纪8 0 年代中期。1 9 9 7 年东南亚 金融危机以后，我国经济界、金融界学者开始着手探讨建立符合我国现实的预 警指标体系，深入研究金融风险预警的模型方法。 陈松林( 1 9 9 7 ) 通过对系统性风险因素和非系统性风险因素进行分析，构 造出金融风险监测指标体系，并根据因子分析方法给出了非系统风险监测指标 与金融风险的函数关系式。他指出金融风险发展到危机主要是由金融风险中的 某一种风险起着催化剂的作用而导致金融机构破产或危机的爆发。因此他将有 可能引发各种危机局面的其他风险也引入到模型中，建立了综合系统性风险和 非系统性风险的较完整的风险度量模型。 曹文炼、徐晓波罾( 1 9 9 8 ) 提出可以从宏观、中观和微观3 个层面考虑构建我 国金融风险预警指标体系：宏观层面，主要考察与宏观经济运行基本指标密切相 关的一些金融相对量指标；中观层面，主要跟踪一些反映金融市场供求状况的 资金价格指标和金融机构的头寸状况；微观层面，主要监控反映金融机构财务 状况的一些指标。 高海燕 ( 1 9 9 9 ) 从动态决策的角度出发，尝试建立金融风险动态预警系统 的动态信息融合方法，应用信息融合的技术给出动态预警的过程。她采用三级 陈松林金融风险监测与预警研究经济科学r j 1 9 9 7 ( 0 3 ) p 2 8 - 3 6 窿曹文炼，徐晓波对我国会融风险预警指标体系的初步研究宏观经济管理 j 1 9 9 8 ( 0 4 ) p 1 7 1 8 高海燕金融风险预警系统的动态信息融合方法电脑与信息技术 j ，1 9 9 9 ( 0 3 ) ，p 6 0 - 6 1 3 第一章引言 信息融合法，建立三层b p 网络，并通过蒙特卡罗方法对三级监控系统进行了仿 真，从绘制的动态预警曲线可以观察到可能爆发危机的时点。 贺晓波、张宇红鲫( 2 0 0 1 ) 采用宏观经济预警中的信号灯显示法，通过构造输 入模块、计算模块、输出模块，运用多元统计分析方法中的聚类分析法、熵值 法、层次分析法构造商业银行风险预警系统，并进行了具体的实证分析。商业 银行只需要输入各风险指标的当前值和未来值，对应各单项指标和综合指数的 预警区间，判断商业银行所处的风险灯区，就可以实现预警结果的输出功能， 这种方法比较直观的反映了金融机构的风险状况。 冯芸和吴冲锋固( 2 0 0 2 年) 根据市场形势的剧烈变化提出了基于合成指标的 多时标货币危机预警流程，该模型引入了多时标，并采用扩充观测指标集的方 法将预警指标分为：长期、中期和短期预警指标，以提高系统洞察市场变化的能 力。他们应用该预警系统对泰国、菲律宾、马来西亚、韩国和印度尼西亚 1 9 9 6 - 1 9 9 8 年的数据进行实证分析。结果表明，该流程预测到了1 9 9 7 年的金融 危机。 胡燕京，高会丽，徐建锋 ( 2 0 0 2 ) 引入人工神经网络来构造金融风险预警系 统，对传统的b p 神经网络模型进行了改进，论述了其应用于金融风险预警的可 行性，通过建立金融风险预警的前向3 层b p 模型并对其训练检验，得到一个可 行的金融风险预警模型，并据此分析了中国金融风险的现状，提出了防范金融 风险的对策建议。 汪莹( 2 0 0 3 ) 提出了“五系统加权法预警模型。这里的五个子系统包括： 宏观经济环境子系统、金融企业经营风险予系统、泡沫经济风险子系统、国债 风险子系统和外资冲击子系统。模型建立过程为：首先是建立一套反映风险状况 的监测指标体系；然后根据历史数据、国际通用标准和部分专家的意见，确定 各指标的预警界限值；接着运用专家调查法和层次分析法( a h p ) 对各自系统及 其内部指标进行了二级赋权；然后运用指标值映象管理办法，对各指标的取值 进行综合得分处理，得出金融风险的综合指数和相应的风险等级；最后用灯号 来显示金融风险状态。 从近几年的研究中，我们可以看出，国内的金融预警研究主要集中在危机 国贺晓波，张字宏商业银行风险预警系统的建立及其实证分析金融论坛 j 2 0 0 1 ( 1 0 ) p 3 2 - 3 5 冯芸，吴冲锋货币危机早期预警系统系统工程理论方法应用2 0 0 2 ( 0 1 ) p 8 1 1 回胡燕京，高会丽金融风险预警的因子分析及政策建议青岛海洋大学学报 j 2 0 0 2 ( 0 4 ) ，p 1 9 - 2 4 。汪莹金融危机预警模型的构建“五系统加权法”预警模型西安石油学院学报 j 2 0 0 3 ( 0 2 ) ，p 9 - 1 7 4 第一章引言 原理和预警指标体系的探讨，实证检验主要通过1 9 9 7 爆发金融危机的亚洲国家 作为检验样本，使用方法仍然以“信号法为主，也应用了一些多元统计和信 息系统方面的方法作为补充。 1 3 文章结构与创新点 1 3 1 文章结构 本文包括引言在内共分为五个部分，文章结构如下： 第一章，引言。主要介绍文章的研究背景和意义，金融风险预警文献综述、 文章结构、创新点以及研究方法。 第二章，西方发达国家和地区的金融风险预警机制比较。由于各国的金融 体制、监管理论、监督方法的不同，导致金融预警制度存在很大的差异。本章 通过介绍和比较西方一些发达国家( 美国、英国、日本) 的金融预警制度，取 其精华，积极探索符合我国国情的金融风险预警机制。 第三章，我国金融风险与风险预警现状分析。本章首先从银行业、证券市 场以及外部冲击三个方面介绍了我国金融业的风险现状，以及我国在金融风险 预警方面的做法和尝试，并指出了目前我国在金融风险预警机制构建方面存在 的不足。 第四章，构建符合我国国情的金融风险预警机制。在借鉴国际经验和对本 国金融风险和风险预警了解的基础上，遵循一定原则和方法构建符合我国国情 的金融预警机制。采取1 9 9 5 - - 2 0 0 8 年我国金融风险指标，进行预警模型的构建， 在此基础上对2 0 0 9 年和2 0 1 0 年指标和风险进行预测。 第五章，建立健全我国金融风险预警系统的措施。为构建符合我国国情的 金融风险预警系统，本章提出了几点措施，如：建设全国统一数据库基础平台、 建设兼容安全运行检测平台等多项建议。 1 3 2 文章创新点 本文的创新点主要有以下几点： 1 比较分析了西方发达国家的金融风险预警机制，为我国构建金融风险预 第一章引言 警机制提供参考。 2 在时间序列指标的选取上考虑到了统计口径的变化，并且所选样本区间 涵盖了1 9 9 7 年亚洲金融危机和2 0 0 7 年全球金融危机。 3 以往指标权重的确定多采用主成分分析法。而本文采用熵值法确定指标 权重，避免了运用主成分分析法求权时出现负权重的情形。 1 4 采用的研究方法 在研究方法上，本文采用多种方式相结合的研究方法： 1 比较分析方法。通过对某一具体事物在不同时间和不同空间的分布形态 表现形式的差异进行比较分析直观地展示不同观点可以找寻发现差异的根源从 而做出正确判断。本文通过对比西方发达国家和地区的金融风险预警机制，取 其精华，积极探索符合我国国情的金融预警机制。 2 实证分析方法。实证分析包括模型分析和实地调研两种方法。经济模型 是指用来描述与所研究的经济现象相关的各种经济变量之间相互关系的理论结 构它既可以用文字来表示还可以用几何图形来表示。 在构建我国金融风险预警机制时，本文采用熵值法来确定指标权重，用模 糊函数综合判别法的隶属度函数来确定风险等级，用二次指数平移法对未来两 年指标和风险等级进行估测。 6 第二章西方发达国际金融预警机制研究 第二章西方发达国家金融预警机制比较 早在2 0 世纪3 0 年代资本主义第一次经济危机之后，西方经济学家们就开 始了经济预警的探索；6 0 年代起，经济预警系统方法已趋于成熟。但是，由于 各国在金融体制、监管理论和方法上存在较大的差异，金融预警系统也千差万 别。我们应借鉴西方发达国际金融预警制度中的原理和方法，取其精华，积极 探索适合我国国情的金融预警机制。 2 1 美国金融风险预警机制 美国的金融预警系统最为完善，但也最复杂，其模式采取的是“双线多头” 的方式对金融业进行预警和监测。金融服务现代化法案 开启了美国混业经 营、分业监管的阀门，美联储被赋予伞形监管者职能，能同时监管银行、证券 和保险行业。货币监理署、联邦存款保险公司、证券与交易委员会和州银行委 员会各有其监测、预警重点。 2 1 1 美国监管当局金融预警系统 美国金融预警系统分现场和非现场监管两类。在现场监管中，最常用的是 c a m e l s 评级体系 。该评级效果显著，但费时劳力，美国监管当局通常只能各 金融机构进行一次现场检查。然而金融机构财务状况瞬息万变，仅凭现场检查 远不能满足对金融机构监测预警。因此，美国金融监管当局开发了许多非现场 金融风险评估及预警系统对金融机构进行检测预警。 1 美联储评级体系 美联储评级体系主要有以下三种： “双线”指联邦政府和州政府两条线；“多头”指多个履行金融监管职能机构，采取这种体制的主要是 美国和加拿大等联邦制发达的资本之一国家。 f i n a n c i a ls e r v i c e a c to f1 9 9 9 于1 9 9 4 年1 1 月4 日通过，该法案废除了子1 9 9 3 年以来一直沿袭的格拉 斯一斯蒂格尔法，结束了银行、证券、保险分业经营的局面允许以金融控股公司方式实现银行、证券公 司、保险公司之间的相互渗透。 c a m e l s 评级包括六方面内容：c ：资本充足率( c a p i t a la d e q u a c y ) ，a ：资产质量( a s s e t q u a l i t y ) ，m ：管理 质量( m a n a g e m e n t ) ，e ：盈利状况( e a r n i n g s ) ，l ：流动性( l i q u i d i t y ) ，s ：市场敏感性( s e n s i t i v i b t om a r k e t r i s k s ) 第二章西方发达国际金融预警机制研究 a b o p e c 评级体系 b o p e c 评级体系被用来衡量银行持股公司的综合级别。所考察的指标分别 是：银行子公司或附属机构( b a n k ) 、其他非银行子公司( o t h e r ) 、母公司 ( p a r e n t ) 、总收益( e a r n i n g s ) 、总体资本适宜度( c a p i t a l ) 五项。与现场监管评 级的c a m e l s 评级相似，b o p e c 系统评级从金融机构的经营、财务以及合规性各 方面综合评价，其范围由好至差分为a e 五个等级，如表2 1 ： 表2 1b o p e c 综合评级范围 等级金融机构状况 a经营活动各方面健全 b 经营基本健全，某些方面存在弱点 c经营不太健全，在财务、合规性等方面需加强监管 d 经营存在严重问题，有破产的可能 e 存在致命财务缺陷，极易倒闭 该评级活动每一年或一年半进行一次，评级结果通知银行董事长，但不对 外公布，同时要求银行对存在问题的方面予以改正。监管部门视评级结果决定 是否加强监督力度。 b u b s s 系统( u n i f o r mb a n ks u r v e i l l a n c es c r e e n ，统一银行监测屏 幕系统) u b s s 系统是在非现场电脑监测系统基础上进行修改而来的，该系统采用同 类组分析法，根据资产规模将银行分为9 个同类组，将各组银行每项金融比率 的平均值与每家银行各自的金融比率相比较，来判断银行的经营状况是否恶化。 根据监管核心报告中的数据，u b s s 系统将生成三类共3 0 余个财务比率，分别 用于c a m e l s 评级、跟踪银行的新业务及其发展、监测资本市场三个方面。 尽管u b s s 这种“财务比率及同类组分析系统是公认的很有价值的监管工 具，但是，该系统也存在一定的局限：首先，财务比率是监管人员从大量与银 行财务运行相关的变量中挑选出来的，其选择带有主观性，不能准确地反映金 融机构风险的实际水平。其次，由于在评估期间u b s s 系统中每一个比率的权重 不变，使得财务比例指标权重在计算方法存在缺陷。近年来，美联储已经将该 类系统从单纯计算一些财务比率，过渡到用经济计量模型来预测银行的风险方 第二章西方发达国际金融预警机制研究 面上来。 c f i m s 系统( f i n a n c i a li n s t i t u t i o nm o n i t o rs y s t e m ，金融机构监督 体系) 与早期的模型相比，f i m s 系统侧重于数理统计分析模型和预测银行倒闭的 可能性，该系统在识别有问题银行上更加科学精确，同时加强了非现场监管的 早期预警作用。该模型设置了3 0 个财务比率参数，并根据地区经济条件设立了 一些附加参数，所有参数均采用年变动率表示，根据设计的模型，通过计算机 计算出每个参数的级别，并评出综合级别。该系统用于分析有问题的银行，其 准确率非常高。 2 联邦存款保险公司预警系统 在非现场监测方面，联邦存款保险公司开发和应用了三套指标监测电脑系 统来加强场外监测预警功能： a c a e l 系统 美国联邦存款保险公司于1 9 8 5 年实施了c a e l 系统，并一直使用到1 9 9 9 年 1 2 月份。该系统是类似于现场c a m e l s 评级系统的“非现场监管评级系统”。c a e l 系统源于c a m e l s 评级中：资本( c a p i t a l ) 、资产品质( a s s e tq u a l i t y ) 、获利 能力( e a r n i n g s ) 、流动性( l i q u i d i t y ) 。虽然少了对管理质量和市场敏感性的分 析，c a e l 系统在设计仍比c a m e l s 评级更加复杂，在对银行金融机构进行评级 时考虑的要素更加全面。 b g m s 系统( g r o w t hm o n i t o r i n gs y s t e m ，成长性监视系统) 为便于监控异常成长的金融机构，美国联邦存款保险公司于1 9 8 0 年开发了 g m s 系统，该系统以贷款或资产的高增长为风险信号，其预警指标有5 个增长 率和4 个财务比率。筛选资产与对外贷款每季度成长比较异常的金融机构的具 体方法：将单个机构的指标与对比组的平均值相比较，加权计算出g m s 综合值， 并筛选出资产或贷款增长5 以上的金融机构，然后将其按g m s 值的大小进行排 序，标识出排名在前的机构，对所筛选出的机构在4 5 天内进行近一步分析，以 决定是否进行实地检查。g m s 对银行危机早期阶段的预警非常有效。 c s c o r 系统( s t a t i s t i c a lc a m e l so f f s i t er a t i n g ) 为更有效的监控银行和储蓄机构风险，联邦存款保险公司于1 9 9 8 年建立了 非现场评级s c o r 系统，该系统主要利用数理统计方法中的机率回归模型来预 测金融机构的风险，通过比较评析最近一次检查评等结果与检查前最近申报资 9 第二章西方发达国际金融预警机制研究 料之间的关联性，然后再用检查后最近一年同期申报资料同当期相比的变化情 形，并以此预测下次检查可能的结果。s c o r 使用的预警指标主要有逾期贷款、 无抵押赎回权的房地产贷款、非增值贷款、流动性资产、流动性负债、投资证 券、净收益等。 3 财政部金融局的c b s s 评级系统( c o m m u n i t yb a n ks c o r i n gs y s t e m ， c b s s ) 自1 9 8 5 年起，美国财政部金融局( o c c ) 通过风险评估的方式对联邦立案银 行进行监管，它采用社区银行评分系统来判定社区银行经营状况是否稳定。对 于被评为第一、二、三级的银行，利用其预警系统测试该银行状况是否稳定， 不稳定者采取项目管理；将实地检查被评为第四和第五级的银行列入问题银行 管理范围；而若测出的银行属于高风险群，则必须采取较严格的监管，如派遣 检查人员长驻该机构，或提高金融机构检查频率等。 2 1 2 预警信息系统 美国十分重视预警信息系统的建设，其目前正在使用的预警信息系统主要 有银行机构全面桌面系统和全国检查数据库系统。 银行机构全国桌面系统通过功能设置，实现了各监管部门信息共享，有效 地增强了监管部门之间的信息交流与合作，有助于监管人员对不同机构的同种 业务类别和风险特征进行比较分析，并在技术上解决了随时编辑、存储和查询 监管资料的困难。该系统监管范围针对三类监管对象：资产规模超过1 0 0 亿美 元的美国本土银行及其分支银行；资产规模小于1 0 0 亿美元，但属于美联储监 管范围内的美国本土银行以及所有在美开业的外国银行及其分支机构。 全国检查数据库系统专1 3 r i b 务于监管职能，是美联储国家信息中心的一部 分，只有美联储的监管人员能够进入和使用。该系统最大的优点是强大的数据 共享，货币监理署和将近3 0 家左右的州银行监管厅通过与全国检查数据库系统 部分联网，随时可以从系统中调出监管对象的有关信息。 在美国，预警数据的采集由专业的信息技术公司 e d s ( e l e c t r o n i cd a t as y s t e m ) 专门负责。美国联邦金融机构检查委员会规定了 预警数据的采集内容、标准和格式，被监管对象按规定以报表的形式报送，或 通过电子方式，每个季度将监管当局要求的核心报表的数据传输到e d s ，e d s 按 1 0 第二章西方发达国际金融预警机制研究 照不同的监管权限，将美联储负责监管机构的数据再传送给美联储数据处理中 心，将其他监管数据传送到联邦存款保险公司数据处理中心，最后由这两个中 心按机构编制出监管核心报表。 f d i c 信息透明，上述及时校正措施等一整套做法都是公开的，而且任何一 家银行的资本充足率、监管评级等级、缴纳存款保险状况等信息都可以在网上 查询。由于这些信息事关银行信誉，使银行自觉增加资本金，与竞争激励的市 场原则也有机结合。 2 1 3 预警纠偏机制 1 9 9 1 年，美国颁布了联邦存款保险公司改进法，建立了快速预警纠偏 机制，为监管当局提供了一个快速判断金融机构风险状况的框架。它是以资本 充足状况为主线的，资本充足率能很好的反映银行资产与风险资产的比率，是 目前国际金融组织最关注的一项指标。根据资本充足率的高低将金融机构划分 为几种状况并分别采取不同的预防性监管措施，实现对风险的控制。该模型根 据总资本与风险资本的比率、一级资本与风险资本的比率、一级资本与总平均 资产的比率三个指标将银行分为：资本良好、资本充足、资本不足和资本严重 不足五个等级。对于处于不同等级的银行，采取不同的监管措施。美国的预警 纠偏机制模型如表2 2 所示： 第二章西方发达国际金融预警机制研究 表2 2 美国快速预警纠偏模型1 1单位： 总风险 相应纠偏行动 资本级别一级风险级杠 资本比 资本比率杆比率 窒强制性校正要求 非强制性校正要求 不受资本监管命令制 资本良好 1 065 约，无需采取特别监管 无 措施 未f d i c 允许，不能接受 资本充足 844 无 委托存款 制定资本补充计划 限制资产增长停分红调整资本结构 和提取管理费不能接限制存款利率限 资本不足 8 4 4 受委托存款兼并、分 制关联交易限制 支机构设立和其他新业 其他经营活动 务活动需要得到批准 同上如 果不能依照强制性 校正要求提呈和履 同上 调整资行资本补充和资本 资本严重 本结构限制关联交易 结构调整计划，则 不足 6 3 3 限制存款利率限制 在9 0 天内派驻财产 高层雇员工资管理人或监督官 其他任何有利于履 行及时校正措施的 行动 同上在9 0 日以内选定破产管理人 或财产管理人，自动进 入破产程序如果沦为 资本致命 2 危险水平等级后4 个季 不足 度内仍未改变现状， 派遣财产管理人停止支 付次级债务利息限制 其他经营活动 i i 资料来源：谢平、易诚：美国银行资本充足率监管和及时校正措施，金融时报，2 0 0 3 9 和惭f d i c g o v 1 2 第二章西方发达国际金融预警机制研究 2 2 英国金融风险预警机制 与美国的多头监管的银行管理制度不同，英国采取的是自律式监管，长期 以来没有采用统一的风险测评模型，一般的大银行都有自己的内部监管模型。 英格兰银行作为英国的中央银行，是金融预警、监管的主体。银行法赋予它宽 泛的自主权，很少对金融机构进行现场检查。1 9 9 5 年，巴林银行的倒闭暴露出 英国金融预警体制方面存在的问题。自