（产业经济学专业论文）高速公路项目投资效益研究.pdf

摘要 本文以高速公路项目为研究对象，以高速公路项目投资效益为研究内容，以 有效地为企业进行高速公路项目投资提供理论与实务依据为研究目的。 论文首先介绍了高速公路项目投资效益的内涵，并运用经济学中准公共物品 的特性分析了高速公路项目投资宏观效益和微观效益的产生机理。 其次，通过研究高速公路项目投资的收入构成和成本构成，运用定量分析和 定性分析的方法，分析了影响高速公路项目投资收入和成本的主要因素。 再次，运用技术经济学理论建立了高速公路项目投资效益评价指标体系，对 高速公路投资效益进行评价，为投资决策提供支持。 最后，运用风险分析理论研究了影响高速公路项目投资效益的风险因素，并 给出了相应的控制与防范措施。 关键词：高速公路项目投资效益成本风险 a b s t r a c t t h i sp a p e rp r c s e n t sat h o r o u 咖s t l l d yo ft h eb e i l e mo ft h ee x p r e s s w a yp r q e c t i n v e s 位l e i 也讯t 1 1t h ep 1 1 r p o t op r o v i d et h e o r ya n dp m c t i c eb a s i sf o rt h ee n t e r p r i s et o m a l c ec x p r e s s w a yp r o j e c ti n v e s t n l e me 腩c 咖e l y f i r s t l y t h i sp a p e ri n 臼o d l l c e st l l em e a n i n go fm eb e 丘t so ft l l ee x p r e s s w a y p 叫e c ti n v c s 恤e n ta n dl i s em ec h a r a c t e r i s t i co fq u a s i _ p u b l i cg o o d st oa n a l y z et l l e p r o d u c i l l gm e c h a n i s m o fe x p r e s s w a y p r o j e c ti n v e s 皿e n t sm a c r o - b e n e f i ta 1 1 d n l i c r o - b e n e f i t s e c o n d l 弘t i l i sp a p e ru sq 哪d i t a d v e 卸a i y s i s 缸dq 啪i n j t a 矗v ea n a l y s i sm e 也。出 t oa i l a l y 船t h cm a i l lf 融哪o f 胡碱n g 也eb 咄丘to fm e 懿p 嘲s r a yp r o j e c t i l w e s 恤l 髓tt h r o u 班s t l l d y m gi n c o m e c o m p o s i n ga n d 吼c o m p o s i i l go f 也e e x p s s w a yp r c j e c ti n 蛐咀e m t h i r d l y ，t h i 3 p a p c r u 螂t c c i l n i c a i e c 0 r n i t 呶呵t os c t u p 也e 酬l l a l i o n i n d 麟 s y s t e m 勋t h eb e mo ft h c 甑p 咒s s w a yp 喇e c t 衙嘴s 血钮t 锄dp r o 、，i d 龉h e l p d r i m ，c 蛐md e c i s i 倒h 拙l k i n 昏 f i n a i l y ，t h i sp a p 盯璐嚣r i s k 如a i y s i st h e o r yt os t i l d yl h er i s kf k t 0 鹉o f a 疵c t i n g 也eb e m f i to f t h ce x p 地豁w a yp r o j e c ti n v e 蛐m 咖觚dp r o p o 辩sm e a 吼l r e st ok e e pa w a y o fr i s ka n dc o n 缸o lr i s k k e yw o r d s ：e x p s s w a yp r o j e c ti n v t m e n t b e n e 6 tc o s tr i s k 论文独创性声明 y 9 7 8 3 8 0 本人声明：本人所呈交的学位论文是在导师的指导下，独立进行 研究工作所取得的成果。除论文中已经注明引用的内容外，对论文的 研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本论 文中不包含任何未加明确注明的其他个人或集体已经公开发表的成 果。 本声明的法律责任由本人承担。 论文作者签名：害f ；镑觅 论文知识产权权属声明 如6 年夕月乡。日 本人在导师指导下所完成的论文及相关的职务作品，知识产权归 属学校。学校享有以任何方式发表、复制、公开阅览、借阅以及申请 专利等权利。本人离校后发表或使用学位论文或与该论文直接相关的 学术论文或成果时，署名单位仍然为长安大学。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名： 玺诲晷 导师签名：彳幻辞、 ， l u 。f 年厂月；b 日 沙6 年，月) 。日 1 1 研究背景 第一章绪论 公路运输在我国交通运输中发挥着重要的作用2 0 0 5 年全社会完成公路客 运量1 6 9 7 4 亿人，旅客周转量9 2 9 2 0 8 亿人公里，分别比上年增加7 2 9 亿人和 5 4 3 7 l 亿人公里，公路客运量、旅客周转量在综合运输体系中所占比重分别为 9 1 9 和5 3 2 。2 0 0 5 年全社会完成公路货运量1 3 4 1 8 亿吨，货物周转量8 6 9 3 1 9 亿吨公里，分别比上年增加9 6 8 亿吨和8 5 2 3 3 亿吨公里；公路货运量、货物周 转量在综合运输体系中所占比重分别为7 2 3 和1 0 9 1 。随着国民经济的快速发 展，产业结构调整、企业整合和建设规模经济，必然导致追求更大的市场覆盖广 度和深度，物流、人流、商品流大幅度增加，提高运输效率、降低运输成本的要 求日益迫切。高速公路以其全封闭、全立交、快速安全通过的特性，改善了公路 运输条件，促进了公路运输的高速化、网络化，提高了公路运输竞争能力，为公 路运输更好地满足需求提供了重要手段以美国和德国为例，美国高速公路里程 占全国公路总里程1 4 ，实际承担的交通量占全美公路总交通量的2 6 3 ；德 国高速公路里程占全国公路总里程的1 7 ，却承担着公路总交通量的2 5 6 。 高速公路已经在公路运输中发挥着举足轻重的作用。 从1 9 8 8 年我国的第一条高速公路建成通车到2 0 0 5 年底，我国高速公路通车 里程己达到4 1 0 0 5 公里，继续保持世界第二，中国高速公路发展用短短十多年的 时间走过了发达国家三四十年的发展历程高速公路及其他高等级公路的建设， 改善了我国公路的技术等级结构，改交了我国公路事业的落后面貌，缩短了我国 同发达国家之间的差距，有效地拉动内需，刺激了高速公路附近地区的经济繁荣 和发展2 0 0 5 年交通部出台的国家高速公路网规划，从2 0 0 5 年起到2 0 3 0 年。国家将斥资两万亿元新建5 1 万公里高速公路，使我国高速公路里程达到 8 5 万公里但是未来高速公路建设仍存在着很大的资金缺口，单靠国家投资发 展高速公路是不现实的组建高速公路公司发行股票上市和发行企业债券，是我 国公路投融资体制改革的一项重大举措，我国政府颁布的公路法 和收费公 路管理条例) 对公路经营权转让已有明确的规定，为企业通过受让经营权的形式 进行高速公路投资提供了法律依据，截至2 0 0 4 年底，沪深两市共有高速公路上 市公司1 7 家，共实现主营业务收入1 5 3 9 4 亿元，高速公路行业销售净利率约在 中华人民共和田交通部2 0 年公路水路交通行业发晨统计公报中国交通报2 6 年4 月2 1 日 3 5 左右，高速公路因其资产质量较高、收益稳定、抗风险能力强吸引了大量企 业投资2 2 0 0 5 年，财政部、国家税务总局关于公路经营企业车辆通行费收入 营业税政策的通知无疑给众多经营高速公路项目的公司注入了新的动力通知 要求，自2 0 0 5 年6 月1 日起，对公路经营企业收取的营业税由原来的5 下调至 3 ，进一步吸引了企业投资高速公路项目。 但是，高速公路投资在我国仍属于起步和发展阶段，当前的投资热潮促使一 些企业对高速公路项目进行盲目的投资，未对高速公路项目投资效益进行科学系 统的预测和分析，缺乏对高速公路项目投资风险的明确认识，简单的认为投资高 速公路项目就可以获取暴利，致使项目投资后，投资效益不佳甚至造成巨大的投 资损失。在浙江省，甚至出现了浙商不愿从事高速公路投资的现象。 当前的高速公路项目投资研究中，主要集中在高速公路项目投资的后评价理 论研究和国民经济效益研究，缺乏对高速公路项目投资效益进行投资前的预测分 析，尤其是缺乏针对企业关心的经济效益的研究，不能为企业进行高速公路项目 投资决策提供理论依据。因此，有必要对高速公路项目投资效益展开研究，满足 企业对高速公路项目投资的需求 1 2 研究的思路和主要内容 本文综合运用了经济学和风险理论，定性分析和定量分析的方法对高速公路 项目投资效益问题进行了研究首先阐述了高速公路项目投资宏观效益和微观效 益产生的机理，然后从微观效益出发，研究决定高速公路项目投资微观效益的收 入和成本，分析了高速公路项目投资的收入构成和成本构成以及影响因素，建立 了高速公路项目投资效益的评价指标体系，最后对影响高速公路项目投资效益的 风险因素进行了研究。 按照上述研究思路，本文研究的主要内容如下： 1 、运用准公共物品的外部性分析了高速公路宏观效益的产生机理，运用级 差效益理论分析了高速公路微观效益的产生机理。 2 、研究了高速公路收入构成，对决定通行费收入的车流量和收费标准因素 进行了重点分析，介绍了预测车流量和确定收费标准的多种方法，分析了影响高 速公路收入的主要因素。 3 、研究了高速公路的成本构成，重点对经营权转让形式为主的高速公路项 目投资的成本进行了分析，并进一步分析了影响高速公路项目投资成本的主要因 2 豫晓翔高速公路行业投资价值显现上海证券报2 幸年9 月1 1 日 一、 2 素。 4 、运用技术经济学理论建立了高速公路项目投资效益评价指标体系，对高 速公路投资效益进行评价，为投资决策提供支持。 5 、运用风险分析理论研究了影响高速公路项目投资效益的风险因素，并给 出了相应的控制与防范措施。 1 3 研究意义 高速公路在我国发展迅速，取得举世瞩目的成就。在国家政策的推动下，高 速公路仍将在我国持续快速发展，高速公路存量将大幅增加，网络化效应将得到 明显显现，车流量会快速增长，高速公路通行费收入会稳步提高，吸引更多的企 业参与高速公路项目投资研究高速公路项目投资效益，可以帮助企业选择合适 的高速公路项目进行投资，避免投资失败的风险，争取最大的投资效益，进一步 吸引社会资金进入高速公路行业，对促进我国经济发展和交通运输现代化以及全 面建设小康社会都有重要的现实意义 第二章高速公路项目投资效益概述 2 1 高速公路项目投资效益内涵和类型 效益可以理解为资源的节约从微观上讲，效益是指企业以较小的投入获得 较大的产出。从宏观上讲，效益是指在社会资源一定的情况下，实现社会财富最 大化高速公路项目投资效益就是指投资者投资高速公路项目所产生的效益，可 以用投资收入和成本之差来描述高速公路的投资一般是比较巨大的，投资者通 常是为了取得某种比较大的回报才投资高速公路项目国家投资高速公路建设一 般是追求其宏观效益，通过修建基础设施促进整个社会经济的发展：其它渠道的 投资包括银行贷款、民间资本投资等都是为了追求其微观效益。 从以上的分析可以看出，高速公路项目的投资效益一般包括两种类型：宏观 效益和微观效益。 高速公路项目投资的宏观效益是指投资修建和经营高速公路项目所取得的 整个国民经济效益。我国是一个社会主义国家，生产的耳的是为了满足人民群众 不断增长的物质和文化生活的需要。所以，修建一条高速公路必须事先考察其宏 观效益，重点看其对整个国民经济产生的影响如何。 高速公路项目投资的微观效益是指企业投资修建和经营高速公路项目所取 得的微观经济效益高速公路是一种准公共物品，目前我国的高速公路基本上都 是收费公路。政府为了吸引民间资本投资高速公路，弥补修建高速公路资金的不 足，应该创造一个较好的投资环境，保证民间资本投资高速公路除了能收回投资 外，还能有合理的回报，这样才能吸引民间资本进入高速公路建设领域。 2 2 高速公路项目投资宏观效益和微观效益产生机理 2 2 1 高速公路经济属性 西方经济学通常把经济分为私人部门和公共部门私人部门提供的产品被称 作私人物品，公共部门提供的产品被称作公共物品所谓公共物品，是指那些能 够同时供许多人享用的物品，它的成本与享用的效果并不随享用它的人数规模的 变化而变化公共物品与私人物品的区别在于前者具有完全非竞争性和完全非排 他性公共物品消费上的完全非排他性使得它被生产出来以后，任何人都可以从 o ； 彳 4 _ _ _ _ _ _ l _ _ - _ - 一_ _ _ _ _ h _ _ _ _ _ _ m 中受益，而并不需要为其支付成本。产品消费上的完全非排他性形成了生产的外 部效应。外部效应是指一种物品或者服务的生产和消费过程，给他人带来的非自 愿成本和利益，这些附带的成本和利益没有计入市场交易的成本与价格之中。外 部效应可能是有益的，称之为外部经济，也可能是有害的，就是外部不经济。在 存在外部效应的地方，即使经济是完全竞争的，资源的配置也不会是最优的。但 是，对外部效应，也可以作出某种制度的或技术的安排，将产生外部效应主体与 受外部效应影响的主体结合起来，使外部效应内部化。由于外部效应的存在，经 济学研究中的一个直接结论就是：除非作出某种制度或技术的安排，使外部效应 内部化，公共物品就不能由私人生产和供给，不可能通过一个私人交易市场来实 现公共物品的最优配置，公共物品的供给必须由政府来担当 虽然对公共物品和私人物品，经济学的理论结论是：前者必须由政府担任供 给者的职责，而后者由市场提供更有效率但是，这种结论只是对“纯粹”的或“典 型”的公共物品和私人物品有效。在现实生活中，还存在着一类既具有公共物品 属性又有着私人物品属性的物品，这类物品的性质介于公共物品和私人物品之 间，既可以公共配置，在一定条件下，也可能由私人或其他性质的生产者提供， 这种具有不完全非竞争性和非排他性性质的物品，称之为准公共物品。 交通在没有发生拥挤前，车辆在行驶过程中没有受到影响，高速公路提供的 消费服务不具备竞争性；在出现交通拥挤以后，拥挤程度加重了行车成本，车辆 之间相互影响，高速公路提供的消费服务具备了一定程度的竞争性修建和运营 高速公路需要的资金巨大，在大多数国家，尤其是发展中国家，由于政府的财力 有限，不能全额投资修建高速公路，而需要由政府、社会和外资共同投资修建高 速公路国内外的实践证明：高速公路设施的建设运营管理既可以完全由政府投 资，也可以由政府授予特许权让私人生产者供给，当然也可以由政府和私人生产 者共同投资供给，因而具有准公共物品的特征因此，高速公路是具有自然垄断 性的准公共物品 2 2 2 高速公路项目投资宏观效益产生机理 近年来我国高速公路的发展十分迅速，国家在财力十分有限的情况下，仍然 不遗余力的加大了在这个领域的投入主要原因是由于高速公路项目对于整个国 民经济有着十分重要的影响美国1 9 9 3 年的一项研究表明：高速公路对经济增 长的影响高得令人惊讶根据g 删g 和f a y l 9 9 3 年的研究结果，在多个发 展中国家和经合组织国家，交通运输投资每增加l ，其产出可增加7 世界 银行对其所支持项目的平均经济收益率进行了分析比较，结果表明高速公路项目 的平均经济收益率在1 9 7 4 1 9 8 2 年和1 9 8 3 一1 9 9 2 年两个阶段分别达到了2 0 和2 9 ，一直高于其他项目，而且这种差距还有扩大的趋势3 之所以高速公路 会对整个国民经济产生如此巨大的影响，是由高速公路作为准公共物品的外部性 所决定的，具体体现在以下三个方面： l 、高速公路项目通过优化资源配置产生潜在经济效益 我国很多地方在经济发展过程中面临着资源稀缺与社会需求增长的经济矛 盾，解决这个矛盾的有效方法之一，就是要把有限资源如劳动力、资金、土地和 其它自然资源合理地配置，最充分的发挥其效率。用等量的投入取得尽可能大的 产出，由此达到资源最优配置的目的 高速公路的修建可以达到将资源优化配置的目的，随着近年来高速公路建设 速度的加快，高速公路将逐步连接成网。这种运输网络将各经济区域通过运输线 路联系在一起，影响着各经济区域之间运输联系的数量、强度、速度及旅客与货 物的流向，是各经济区域赖以实现相互之间运输联系和资源配置的基础条件。高 速公路建设项目使不同地区各类基础设施的服务半径得以拓展延伸，各种潜在和 闲置的资源得到重新组合和高效利用。各种资源的优化配置，又加速了不同地区 的比较效益下的优势互补，产业关联达到新的状态，整体经济效果将大为提高， 从而促进经济的发展。 2 、高速公路项目通过优化生产力合理布局产生潜在经济效益。 生产力布局是生产的空间形式。生产力布局合理性的标志是提高劳动生产率 和节约劳动消耗，在生产规模适度前提下，取得最大经济效益。合理的生产力布 局可促使构成生产力的要素按合理的比例相结合，把生产能力转化为现实的生产 力。 运输条件是影响区域经济结构和生产力布局的重要因素。工业生产接近原 料、燃料产地和消费地区这一工业生产力布局原贝1 j 主要是由运输因素决定的因 此运输条件的改变将直接影响到生产力布局的状况。合理布局生产力的一项重要 任务，就是要在空间可达性改进的情况下，依据区域自然的可能性和经济的可行 性选择运输便利、条件优越区位，按照比较优势原则，实行适度规模化经营。运 输的效用是空间的转移，快捷的高速公路运输网和便宜的运价可消除已存在的区 域关联障碍，扩大了企业生产和商业贸易活动发展的空间，促成地区间的广泛交 往使本来受制于地域和区位条件而难以均衡分布的产业，借助于高速公路运输 条件，相对合理地分布于各相关区域工业企业可远离矿区，农业商品基地可远 离城市，从而使区域经济发展获得更广阔的空间 世界银行1 9 9 4 年世界发展报告中田财政经济出版社第l 版1 9 9 4 年 6 _- _-l_ _ ，tf 3 、高速公路项目通过优化产业结构产生潜在经济效益 产业结构是诸产业按照社会再生产的投入产出关系有机结合起来的一种经 济系统，是一个多元化、多层次的动态产业系统。产业结构在社会生产发展中遵 循一条从低水平到高水平的上升运动规律，因而从本质上讲经济增长是以产业结 构升级为核心的经济成长过程。 现代经济增长具有产业部门生产专业化和一体化的倾向。在部门间依赖度增 大的情况下，产业结构变动所产生的效益就上升到一个重要的地位，成为现代经 济增长的一个基本支撑点。区域产业结构是区域经济和社会领域各产业部门所占 比重及其相互关系的总和。区域产业结构中的各产业部门覆盖着区域经济和社会 领域的主要方面高速公路建设项目通过消除运力和运量之间的矛盾，推进区域 间、企业间各方面的专业化分工协作，使区域生产要素禀赋的比较优势得以开发 出来，优化区域产业结构，促进区域经济增长 2 2 3 高速公路项目投资微观效益产生机理 由于我国正处于社会主义的初级阶段，国家财政还比较薄弱，不能满足高速 公路快速发展对于资金的需求因此，国家出台了转让经营权等许多办法吸引民 间资金进入高速公路领域经过多年的实践证明，这种做法确实调动了民间资本 进入高速公路领域的积极性，企业通过投资高速公路项目取得了良好的经济回 报，达到了国家和企业双赢的效果，说明高速公路项目投资不仅具有巨大的宏观 效益，还具有可观的微观效益。高速公路项目投资微观效益主要是由高速公路的 经济属性决定的。高速公路是准公共物品，具有不完全非竞争性和非排他性性质， 具备一定的竞争性高速公路的竞争性体现在高速公路的级差效益性 与普通公路相比，高速公路具有设计标准高、运行速度快、运输效率高、事 故发生率低等特点，具有鲜明的级差效益所谓级差效益是指用相同汽车完成相 同的运输工作，使用高速公路可以比使用普通公路得到较高的收益4 与土地的 级差效益相似，公路也会因等级的不同而产生级差效益，不同等级的公路提供相 同服务时所产生的效益不同总的来说，高速公路相对于普通公路而形成的级差 效益主要表现在四个方面：一是汽车行驶成本的降低，包括油料的节省、维修费 用的降低、轮胎消耗成本的下降等；二是形式时间的节约，包括货物运行时间减 少、资金周转加快的效益，驾驶员工时节约的效益，旅客时间节约的效益等；三 是行驶里程缩短的效益，由于高速公路选线标准高，比之普通公路而言，两地之 间的距离相对缩短，由此会带来里程缩短的效益；四是交通事故损失减少的效益 都思索高速公路概论人民交通出版挂2 5 年1 月第l 版 7 这些效益都是道路使用者直接可以得到的 地租是土地价格的决定因素，地租的高低即级差地租决定了土地在市场上的 价格。级差地租为土地这种投入要素利用市场机制实现资源的优化配置奠定了基 础。与级差地租相类似，高速公路所特有的级差效益也为高速公路筹资、建设及 运营管理采用不同于普通公路的方式奠定了基础。正是由于高速公路存在级差效 益，才使高速公路在建设与运营等方面可以采用市场经济的办法，如利用贷款修 路，建成后收费还贷，利用股票和债券融资，采用b o t 、t o t 方式等。我国高 速公路基本上都是收费公路，过路收费类似于市场经济中“一手交钱、一手交货” 的交易行为，实质上是对高速公路使用权的直接买卖交易。由于有级差效益的存 在，才有大量的道路使用者愿意交费通过收费高速公路，而不是使用与高速公路 并行的不交费普通公路，这就使高速公路可以实行收费制度。收费高速公路可分 为收费还贷高速公路和收费经营高速公路收费还贷高速公路的收费是为了偿还 银行贷款或有偿集资款，一旦还清银行贷款或有偿集资款即停止收费收费经营 高速公路的收费是在一定的收费期限内，高速公路特许经营企业通过收取通行费 获得合理的投资回报，产生企业的微观经济效益 从以上分析可以看出高速公路是具有级差效益的准公共物品，可以实行收费 制度，企业通过投资经营性高速公路收取通行费产生微观效益高速公路项目投 资的微观效益是本文研究的重点，下文中提到的高速公路项目投资效益均是指高 速公路项目投资的微观效益 s v ? “ ； - 4 ； ； 警 ； 第三章高速公路项目投资收入分析 3 1 高速公路项目投资收入概述 3 1 1 收入 我国1 9 9 2 年l o 月3 0 日发布的企业财务通则第二十九条规定：“营业收 入是指企业在生产经营活动中，由于销售商品、提供劳务等取得的收入”。2 0 0 1 年开始在股份有限公司范围内执行的企业会计制度第八十四条对收入作了如 下规定：“收入，是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动 中所形成的经济利益的总流入，包括主营业务收入和其他业务收入。”从上述的 定义中可以看到，收入可以作如下分类：按收入的性质，可以分为销售商品收入、 提供劳务收入和让渡资产使用权等取得的收入按企业经营业务的主次分类，可 分为主营业务收入和其他业务收入值得指出的是，收入和利润不是同一个概念，一“；t 利润是企业在一定会计期间的经营成果，是企业在一定会计期间内实现的收入减 去相关成本，费用的净额 3 1 2 高速公路项目投资收入 企业投资高速公路的主要目的是为了获取经济回报，高速公路项目投资收入 就是企业在经营高速公路期间获得的收入交通部和财政部于1 9 9 7 年3 月制定 了高速公路经营公司财务管理办法第八章第五十二条规定：“营业收入是指 公司在营业期间所取得的车辆通行费收入( 主营业务收入) 和其他业务收入车 辆通行费收入是指公司按照国家规定收取的车辆通行费( 含过桥费) 收入公路 工程竣工前分段通行报经国家有关部门同意收取的车辆通行费，作为公司的车辆 通行费收入其他业务收入是公司从事车辆修理、清洗、广告、材料销售、通讯 服务、加油、锾饮等业务取得的收入” 笔者将高速公路项目投资收入主要划分为三部分：通行费收入、服务区经营 收入和广告收入以浙江沪杭甬高速公路股份有限公司为例，2 0 0 3 年该公司的 业绩公告表明，当年度该公司的营业收入为2 6 0 4 7 3 8 万元，其中通行费收入为 2 4 5 8 7 2 6 万元，服务区收入为1 9 0 8 7 6 4 万元，广告收入为5 4 9 6 2 万元显然， 通行费收入占据了投资收入的主体部分，研究高速公路项目投资收入重点是研究 通行费收入 9 3 2 通行费收入 3 2 1 收费标准的确定 收费标准的确定与调整直接影响到高速公路项目贷款的如期偿还、投资的回 收及合理报酬的实现，直接影响到道路使用者与投资者的合法权益 一、我国有关车辆收费标准的制度规范 l 、1 9 8 7 年国务院颁布的中华人民共和国公路管理条例规定：公路主管 部门对利用贷款、集资款修建的高速公路、一级公路、二级公路和大型桥梁、隧 道、轮渡码头，可以向过往车辆收取通行费，用于偿还贷款和集资款。通行费征 收标准由交通部会同国家物价局制定 2 、交通部、财政部、国家物价局于1 9 8 8 年发布的 贷款修建高速公路和大 型桥梁、隧道收取车辆通行费规定中指出：应按桥梁、隧道、公路长度、还款 额度、收费期限、交通量大小、车辆负担能力和便利通行等因素综合考虑，定出 合适的收费标准，具体标准由省级交通主管部门会同省级财政部门、物价部门按 上述原则提出方案，报省级人民政府批准。 3 、1 9 9 7 年7 月3 日第八届全国人民代表大会常务委员会第二十六次会议通 过的中华人民共和国公路法规定：收费公路车辆通行费的收费标准，由公路 收费单位提出方案，报省、自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级物价 行政主管部门审查批准。 4 、国务院办公厅颁布的( 国办发【2 0 0 2 】3 l 号文件) 关于治理向机动车辆乱 收费和整顿道路站点有关问题的通知中规定：收费权转让后应严格执行原批准 的收费年限和收费标准，收费年限应连续计算，不得以经营权转让和上市融资为 由，延长收费年限或提高收费标准。 5 、国务院2 0 0 4 年发布的收费公路管理条例规定：车辆通行费的收费标 准，应当按照价格法律、行政法规的规定进行听证。并按下列程序审查批准：( 1 ) 政府还贷公路收费标准，由省、自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级 价格主管部门、财政部门审核后，报本级人民政府审查批准；( 2 ) 经营性高速公 路的收费标准，由省，自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级价格主管 部门审核后，报本级人民政府审查批准车辆通行费的收费标准，应当根据公路 的技术等级、投资总额、当地物价指数、偿还贷款和有偿集资款的期限和收回投 资的期限以及交通量等因素计算确定修建与收费公路经营管理无关的设旌、超 标准修建的收费公路经营管理设施和服务设施，其费用不得作为确定收费标准的 因素 l ， 1 0 _ _ _ _ 一_ - 一一_ 二、高速公路收费标准的确定应当遵循的原则 收费还贷高速公路的通行费收入属于行政性交通规费，收费经营高速公路通 行费收入属于营业收入，二者性质不同。 l 、收费还贷高速公路收费标准确定原则。 ( 1 ) 非贷款修建的高速公路不应收费( 2 ) 虽是贷款修建的、但不具有明 显级差效益的高速公路也不应收费。( 3 ) 所收取的通行费收入补偿收费公路的养 护与日常管理开支后的余额，只能用于偿还贷款本息，一般不应用于其他公路的 建设或改建，更不应用于非公路项目，这是公平负担原则的需要。一旦贷款本息 偿还完毕，应立即停止收费。 2 、收费经营高速公路收费标准确定原则。 ( 1 ) 首先应当明确收费经营高速公路属于国家特许经营范畴，高速公路特 许经营企业只能在特许经营期内按照政府批准的费率收费经营，特许经营期届 满，公路经营权交还国家因此应当首先确定特许经营期限和投资收益率，再在 此基础上科学地指定收费费率( 2 ) 高速公路的通行费费率不能超过使用者的承 受能力，费率必须遵循平均负担度原则平均负担度指道路使用者在一定收入水 平下对公路收费的承受能力，数值上等于收费水平除以人均收入，能够大致反映 出公路使用者的付费承受能力 三、现行高速公路收费标准确定方法介评 l 、成本反算法。依据公路投资额中的贷款份额、贷款利率、偿还期限以及 公路养护管理成本、大中修成本等因素来计算收费额然后根据不同年份的不同车 型的交通预测量，考虑其收费标准、费率调整次数及调整幅度，进而反向推算出 收费标准。 成本反算法中存在高速公路经营企业与政府交通主管部门问的信息不对称， 易于导致高速公路经营企业虚报其建设及管理成本，损害道路使用者的合法利 益成本反算法主要用于收费初期，不适合予车流量分配存在竞争的交通设施 2 、类比法参照某条已建成的收费道路的收费标准，按地区经济发展水平、 车流量大小、投资机构等因素进行类比分析，然后参照类型较为接近的高速公路 收费标准加以调整后确定 类比法也是主要从经营者角度考虑，难以兼顾高速公路建设运营管理成本 收费标准进行调整变动时类比法运用较多 3 、级差效益法从道路使用者角度出发，根据使用者受益的大小制定收费 标准根据世界银行的标准，收费公路收取的通行费一般不超过道路使用者所获 效益的3 0 巧o ，这一原则在兼顾投资者利益的同时，充分体现了以道路用户 为主的主导思想，体现了高速公路作为交通基础设施的公益性原则。 级差效益法符合经济学原理，被广为采用。然而级差效益量化分析中指标选 取不同，会导致分析结果差异较大 3 2 2 车流量分析 车流量预测就是在交通现状调查的基础上准确预测出未来年份的交通出行 情况，是公路项目决策的基础与依据。高速公路建成通车后的车流量预测是影响 高速公路投资收入的重要因素。 一、车流量预测的主要影响因素 一般情况下，人们的社会经济活动产生客货运输需求，其中公路客货运输需 求产生公路车流量，某条公路在公路网中的特定位置与作用决定了其在路网中的 车流分配结果。车流量变化与所在地区及周边地区的经济发展、收费公路与非收 费公路布局、公路车流量负荷程度、收费公路收费标准及服务水平等诸多因素相 关，车流量预测的主要依据包括： 1 、车流量发展变化的一般规律。最初建成的l 3 年内，车流量处于快速增 长期，转移车流量与诱发车流量增长速度较快；随着通车运营时间增长，车流量 增长速度放缓，进入成熟增长期；大致1 0 年后，车流量增长逐步趋于稳定，直 至饱和，进入稳定增长期。 2 、近年来车流量变化趋势分析历史实际车流量，尤其是近2 3 年中实际 车流量是车流量预测的重要基础数据，要分析近年来实际车流量上升或下降趋势 并分析变化原因，利用趋势预测法推算出未来车流量可能出现的上升或下降趋 势。此过程中要注意祛除由于短期偶然因素引起的车流量非正常变化的历史数 据，以免影响预测结果。 3 、地区交通运输发展状况。通过公路所在地区及周边地区公路网建设、机 动车拥有量、公路客、货运输量及周转量等信息的搜集，分析其变化趋势。 4 、地区经济发展状况通过国家及地区统计局等相关部门或渠道，了解公 路所在地及周边地区的经济增长变化，包括国内生产总值和工农业总产值增长率 等经济指标以及产业结构的变化，人口增长速度、城镇地区建设发展、开发区建 设等情况。预测工作需要了解和收集经济、交通方面的数据，分析公路吸引车流 的来源与去向 5 、其他影响因素高速公路所在地区与周边地区的经济贸易往来及所在地 区资源开发、旅游业的发展、公路通行条件的改善或恶化及车流量的饱和等因素 1 2 l l w 都将引起车流量的变化，在进行预测时应给予全面充分考虑。 二、车流量预测方法 车流量预测的方法很多，各有侧重。这里主要是几种较为典型的预测方法： l 、定性预测法。具有丰富实践经验与业务知识的专家根据掌握的历史资料 与直观资料，运用个人经验与分析判断能力，对事物的发展作出性质和程度上的 判断，并通过一定形式综合各方面的意见，作为预测依据。定性预测法以德尔菲 法( 专家调查法) 较为典型。 定性预测方法具有较大的灵活性，能够充分发挥人的主观能动性，预测过程 简单迅速、省时省力。不足之处在于易受主观因素的影响，预测结果较大程度上 依赖于专家的个人经验与主观判断能力，无法对事物的发展作出较为精确的定量 描述 2 、回归预测分析法。可进一步分为一元线性回归预测、多元线性回归预测 及非线性回归预测。 ( 1 ) 一元线性回归预测指成对的两个变量( 如车流量与某一变量) 数据 分布在大体上呈直线趋势时，通过选用适当的参数、估计方法，求出一元线性回 归模型，然后根据自变量与因交量之间的关系，预测因变量变化趋势。一元线性 回归预测在实际中应用较为广泛在进行一元线性回归预测时，必须选用适当的 统计方法估计模型参数，并对模型及参数进行假设检验 ( 2 ) 多元线性回归预测。即包括两个或两个以上自变量的回归，多元线性 回归可以用最小二乘法估计模型参数，并对模型及其参数进行假设检验 ( 3 ) 非线性回归预测车流量与许多现象间的关系并非线性关系时，需要 采用非线性回归预测方法，通过变量代换，将非线性回归转化为线性回归 3 、四阶段法。其基本思想是从整个路网考虑车流量的分配，以使预测结果 更为准确。依据交通部颁发的水运、公路建设项目可行性研究编制办法，四 阶段可分为：( 1 ) 首先进行项且影响区的社会经济和交通运输现状分析和发展趋 势研究，根据社会经济发展趋势和特点及其与交通运输的关系，预测区域交通运 输总需求，即进行集中量和发生量的预测( 2 ) 在上一阶段研究成果的基础上， 进一步研究项目影响区内交通出行的规律和特点，预测项目影响区内各特征年发 生、集中总量在各个交通区域的具体交通分布( 3 ) 研究各种运输方式的分担 ( 4 ) 在未来相关公路网上模拟交通出行的状况，进行交通量分配，得出研究项 目未来各特征年交通量 四阶段法车流量预测需做起讫点调查，人力物力耗费较大，资料的收集与整 理也较为复杂同时。某些不确定性因素，如经济增长的预期、转移车流量的分 析、路网条件的变化都会对预测结果的准确性产生影响。四阶段法对于社会经济 发展相对平稳、产业结构基本稳定的特定区域或特定时间段是较为适合的，但对 于产业结构急需调整的我国中、西部地区，其适用范围与适用程度仍值得商榷。 4 、指数平滑法指数平滑法的基本思想其实是一种加权平均，依据时间序 列有关数据和计算出的指数平滑值，确定预测结果。指数平滑法包括一次指数平 滑法、二次指数平滑法和多次指数平滑法。一次指数平滑法适用于水平型变动的 时间序列预测，二次指数平滑法适用于线性趋势变动的时间序列的预测，多次指 数平滑法适用于非线性趋势变动的时间序列预测 3 3 服务区与广告收入 服务区是高速公路重要附属设施。服务区主要服务内容包括餐饮、住宿、停 车、加油、车辆维修、卫生问及旅客通讯、购物、娱乐等等。 l 、服务区经营的特点 ( 1 ) 全天2 4 小时服务。由于高速公路全封闭，车辆不允许随意停靠，服务 区必须坚持2 4 小时全天候服务，以方便来往的车辆与司乘人员。 ( 2 ) 服务对象单一服务对象是使用高速公路的司乘人员，几乎没有专门 到服务区消费的顾客 ( 3 ) 服务要求快捷，多样。过往司乘人员往往需求不同、消费水平不同， 客观上要求服务区经营必须适应高、中、低档顾客需求，提供快捷、高效、优质 的多样化服务 ( 4 ) 经营效益不稳定。服务区经营效益较大程度上依赖于高速公路客流量， 而高速公路客流量随季节、天气等变化影响较大，客流的不稳定，导致了服务区 经营效益的不稳定 2 、服务区经营中存在的问题及其改进 早期的高速公路服务区建设与管理仅仅是从配套的设施要求出发，而不是从 以人为本、服务功能人性化等方面去考虑，大多存在功能不完善、布局不合理、 设计不美观、服务质量差、顾客满意度低等缺陷 随着高速公路的飞速发展，服务区功能日显重要，不仅承担加油、修理、休 息等功能，也是高速公路经营者直接面向社会、面向顾客展示文明形象的重要窗 口。高速公路服务区经营具有相当可观的经济效益，以部分省份高速公路为例： 江苏沪宁高速仙人山服务区每年可向沪宁高速股份有限公司上缴利润1 0 0 万，阳 澄湖服务区每年收入超过一亿元；山东济青高速济南服务区年营业收入已达到相 同辖段内车辆通行费收入的五分之一以上；浙江沪杭甬高速嘉兴服务区2 0 0 0 年 在收回建设成本折旧后仍实现利润2 4 5 万元。据不完全统计，全国高速公路服务 区每年营业额约在5 0 亿元以上。面对庞大的消费群体，服务区不仅要做到功能 完善、服务到位，而且从建设期就应当合理设计、长远规划，运营后搞好公共设 施维护，并且不断改善服务设施，提高服务质量，提高顾客消费的满意度与舒适 度。高速公路管理机构应进一步加强对服务区的监管，以提供高效优质服务为根 本，确保高速公路整体形象不受损害。具体工作中，应注重对所辖服务区的管理 与量化考核，深入细致做好服务区经营项目、营业额、消费车次、消费人次、消 费水平、顾客投诉等相关数据的采集、整理、归档等工作，通过相关数据分析， 提出改进与完善措施，提高服务区经济效益的同时，取得良好的社会效益 3 、高速公路广告开发 高速公路各种设施如桥梁、电子公告牌、广告标牌、通行卡等都可以作为广 告载体高速公路广告经营同样具有可观的经济效益，以浙江沪杭甬高速公路股 份有限公司为例，2 0 0 2 年、2 0 0 3 年广告收入分别达到了2 7 7 4 万元与2 6 1 3 万元 然而，由于种种原因，最重要是人们认识上的不足，高速公路广告经营开发目前 尚处于起始阶段，各地做法也是不尽相同，实际中存在不少问题，如缺少统一规 划、数量不当、间距不合理、管理不规范等等因此，高速公路广告经营开发尚 大有潜力可挖，应当广开思路、勇于探索，加强此方面工作，进一步提高高速公 路经营的经济效益与社会效益 3 4 高速公路项目投资收入的影响因素 高速公路项目投资收入是由通行费收入、服务区经营收入和广告开发收入组 成通行费收入是投资收入的主体，车流量、通行费收费标准以及收费期限等因 素是影响通行费收入的决定性因素同时，车流量、通行费收费标准和收费期限 又是受其他多种因素的影响和制约，明确具体的影响因素对于提高高速公路项目 投资收入是十分有益的 1 、车流量在收费标准和收费期限确定的情况下，车流量直接决定了通行 费收入车流量是随着社会经济的发展而动态变化的，影响车流量的主要因素有 如下： ( 1 ) 区域经济在东部经济发达地区，高速公路的车流量大，高速公路项 目投资的收入高，而在经济相对落后的西部地区，使用高速公路进行客运或者货 运的需求降低，车流量相对较小 ( 2 ) 市场竞争高速公路面临着铁路、水运和航空对顾客的竞争，尤其是 铁路行业成本的降低和效率的提高，会分流原有高速公路的车流量。例如2 0 0 5 年开工建设的郑西( 郑州一西安) 高速铁路建成后，旅客列车开行时速达到2 0 0 公里以上，从郑州至西安仅需3 个多小时，对西安至郑州段的高速公路将产生重 大影响。 ( 3 ) 汽车保有量随着我国汽车保有量的快速增加，高速公路的车流量也 大幅增加。2 0 0 3 年底，我国汽车保有量为2 3 0 0 万辆，到2 0 0 4 年底达到2 7 0 0 万 辆。同期，上市公司经营路段的车流量增长率基本上都在2 0 以上。 2 、收费标准和收费期限。收费标准和收费期限对于高速公路项目投资收入 的影响是显面易见的，收费标准越高，收费期限越长，投资的收入就越大。影响 收费标准和收费期限的主要因素是国家和地方主管部门的有关政策例如，自 2 0 0 4 年1 1 月1 日开始实施的收费公路管理条例规定经营性公路的收费标准。 由省、自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级价格主管部门审核后。报 本级人民政府审查批准。浙江省政府出台了鲜活农产品运输车辆常年免费通行 的文件，导致免费通行车辆上升收费公路管理条例将经营性公路的收费期 限由原来最长的3 0 年缩短为2 5 年，对高速公路项目投资的收入产生较大影响。 1 6 _ 一h l 一一一_ _ _ j目t 第四章高速公路项目投资成本分析 4 1 高速公路项目投资成本概述 4 1 1 成本 我国1 9 9 2 年1 0 月3 0 日发布的企业财务通则对成本和费用作了如下规 定：“企业为生产经营商品和提供劳务等发生的各项直接支出，包括直接工资、 直接材料、商品进价以及其他直接支出，直接计入生产经营成本。企业为生产经 营商品和提供劳务而发生的各项间接费用，分配计入生产经营成本。”、“企业发 生的销售( 货) 费用、管理费用和财务费用，直接计入当期损益 2 0 0 1 年开始 在股份有限公司范围内执行的企业会计制度对成本和费用作了如下规定：“成 本，是指企业为生产产品、提供劳务而发生的各种耗费：费用，是指企业为销售 商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出”、“企业的期间费用包括 营业费用、管理费用和财务费用” 一般来说，成本是企业为取得资产所付出的经济代价，常见的有在产品成本、 产成品成本、商品成本等；费用是企业在生产经营过程中发生的各项耗费，一般 是指期间费用期问费用是企业按照期间所归集的非生产性耗费，通常包括营业 费用、管理费用和财务费用这三项 4