（经济法学专业论文）股票期权激励制度所涉个人所得税问题研究.pdf

内容摘要 内容摘要 股票期权激励是指公司授予激励对象在一定时间内，以当初约定的价格， 购买一定数量公司股票的权利。从国外经验来看，对于股票期权激励计划的 发展至关重要的是相关涉及个人所得税的规定，因此本文拟从个人所得税法 的角度对该制度进行探讨。 具体而言，除了导言和结束语部分之外，本文分为四章。第一章为股票 期权激励制度的概述，分为两节。第一节论述股票期权激励的概念界定、法 律特征以及与税法的历史渊源。第二节介绍股票期权激励计划的构成要素、 运行机制以及股票期权期权激励的不同类型。 第二章对其他国家和地区股票期权激励制度中涉及个人所得税的规定进 行介绍和分析。主要分析了美国、英国和法国这三个股票期权激励制度推行 比较成功的西方国家，以及日本、新加坡和我国香港地区等国家和地区的税 法规定。提炼出其税法规定的共同点，明确对完善我国税法规定的启示。 第三章介绍我国股票期权激励现行税法规定。第一节评析我国相关的税 法规定，主要分析了国税发 1 9 9 8 1 9 号文等5 个与股票期权激励制度相关的税 法文件。第二节具体阐述我国税法规定的特点与不足。 第四章是本文的创新之处，分为两节。第一节明确我国股票期权激励税 制完善必须坚持的理论基础，第二节对我国股票期权激励税法规定的完善提 出具体建议。主要论述了6 个问题：股票期权行权收益的性质认定，笔者认 为应将其认定为“偶然所得 ；纳税环节的设立，笔者认为应在行权和出让环 节征税；对于股票期权的分类，笔者认为应划分不同类型的股票期权并实行 不同税法规定；持股时间的长短的税法意义，笔者认为不同的持股时间应有 不同的税法规定；股票期权的跨境征税问题，笔者认为在制定国际税收协定 时，应选择合适的时点作为各国征税的依据；对企业所得税负的影响，笔者 认为税法应明确企业的扣除标准。 关键词：股票期权；个人所得税；法律规制 a b s t r a c t a b s t r a c t s t o c ko p t i o ns y s t e mm e a n st h a tc o m p a n yg r a n t e di n c e n t i v et a r g e tt h er i g h t t ob u yac e r t a i nn u m b e ro fs h a r e s ，a tac e r t a i np e r i o do ft i m e ，w i t ht h eo r i g i n a l a g r e e dp r i c e t h r o u g he x p e r i e n c ef r o ma b r o a d ，t h ei n d i v i d u a li n c o m et a xa r ev i t a l t ot h ed e v e l o p m e n to ft h es t o c ko p t i o ni n c e n t i v ep l a n t h e r e f o r et h i sd i s s e r t a t i o n f r o mt h ep e r s p e c t i v eo ft h ei n d i v i d u a li n c o m et a xl a w , i n v e s t i g a t e st h es y s t e m t h i sd i s s e r t a t i o nc o n s i s t so ff o u rc h a p t e r s i nc h a p t e ri ，i n t r o d u c et h eb a s i c o u t l i n eo ft h es t o c ko p t i o n ，w h i c hi sd i v i d e di n t ot w os u b c h a p t e r s u b c h a p t e ri d i s c u s s e st h ec o n c e p to fs t o c ko p t i o na n dt h el e g a lc h a r a c t e r i s t i c sa n dh i s t o r i c a l o r i g i n sw i t ht h et a xl a w s u b c h a p t e ri ip r e s e n t st h ec o n s t i t u e n te l e m e n t so ft h e i n c e n t i v es t o c ko p t i o np l a n ，o p e r a t i n gm e c h a n i s m sa n dd i f f e r e n tt y p e so fs t o c k o p t i o n ss y s t e m i nc h a p t e ri i ，i n t r o d u c e sa n da n a l y s i so t h e rc o u n t r i e sa n dr e g i o n si nt h es t o c k o p t i o ns y s t e mi n v o l v e di ni n d i v i d u a li n c o m et a x w h i c hf o c u so nt h eu n i t e d s t a t e s b r i t a i na n df r a n c e , t h et h r e es t o c ko p t i o ni n c e n t i v es y s t e mm o r es u c c e s s f u l i m p l e m e n t a t i o no ft h ew e s t e r nc o u n t r i e s ，a n dt h et a xl a wr u l eo fj a p a n ，s i n g a p o r e a n dh o n g k o n ga b o u ti t i nc h a p t e r l i i ，i n t r o d u c t i o no fc u r r e n tt a xl a wi n v o l v e di nc h i n a ss t o c ko p t i o n s y s t e m a n a l y z ef i v ei m p o r t a n tr u l e so ft h et a xl a w a b o u ti t ，a n dt a xp r o v i s i o n st h e c h a r a c t e r i s t i c so fo u rc o u n t r ya n ds h o r t c o m i n g si nd e t a i l i nc h a p t e r n ，t op o s ts o m ei n n o v a t i v et h e o r i e s i m p r o v et h et a xs y s t e ma b o u t i n c e n t i v es t o c ko p t i o nm u s ta d h e r et ot h et h e o r e t i c a lf o u n d a t i o n , a n dm a k e s p e c i f i cr e c o m m e n d a t i o n s t oi m p r o v ei t t h i sd i s s e r t a t i o ng i v e ss i xo p i n i o n sa b o u t h o wt oc o m p l e t es t o c ko p t i o ns y s t e mi n v o l v e di ni n d i v i d u a li n c o m et a x ，i n c l u d i n g t h en a t u r eo fr e c e i p t sf r o ms t o c ko p t i o n , t h ec l a s s i f i c a t i o no fs t o c ko p t i o n s ， c r o s s b o r d e rt a x a t i o no fs t o c ko p t i o n , t h ei m p a c tt ot h ec o r p o r a t ei n c o m et a x k e yw o r d s ：s t o c ko p t i o n ；i n d i v i d u a li n c o m et a x ；l e g a lr e g u l a t i o n 厦门大学学位论文原创性声明 本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均 在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学 术活动规范( 试行) 。 另外，该学位论文为( 戗习蔽卉锋门蜥 ) 课题 ( 组) 的研究成果，获得() 课题( 组) 经费或实 验室的资助，在() 实验室完成。( 请在以上括号内 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法( 试行) ，并于2 0 0 6 年1 月1 日起开始实施，这标志着我国正式引入了股 权激励机制：在该办法中证监会明确了股票期权和限制性股票两种在国外证 明比较有效的股权激励方式。在已经实行股权激励的公司，8 0 都是采用股 票期权的方式。但是由我国特殊的国情决定，从计划经济转向市场经济的过 程中，大量的上市公司是由国家控股，为了使这些由国家控股的上市公司股 权激励能够顺利展开，2 0 0 6 年国资委出台国有控股上市公司( 境外) 实施 股权激励试行办法和国有控股上市公司( 境内) 实施股权激励试行办法 两个关于“国有控股上市公司股权激励试行办法”的规定。与此同时新的证 张红风，孔宪香股票期权制度一理论、实践、反思【m 】北京：经济科学出版社，2 0 0 3 2 6 1 股票期权激励制度所涉个人所得税问题研究 券法和公司法也相应作出调整，允许上市公司回购本公司的股票奖励 给员工且无需注销，这样就解决了激励股票的来源问题；允许公司董事、监 事和高级管理人员( 以下简称“高管”) 在任职期内有限度地转让其股份，从 而解决了激励收益变现的问题。法律障碍清除后，股票期权激励制度就进入 了实际操作阶段。 通过这一系列的制度设计，股票期权激励作为一种有利于企业发展的长 效激励机制得以建立，但是关于股票期权激励的税收问题，学术界一直存在 争论。从国外的经验来看，在该税制的建立过程中最为重要的就是相关的涉 及个人所得税的规定，而处理股票期权所涉及的个人所得税问题时，最基本 的处理原则是税收优惠，即以优惠的税收来促进股票期权激励制度的发展， 发挥其长期激励的优点，促进企业管理的有序有益。 我国由于较晚推行该项制度，对其认识还有待深化，相应的涉税规定也 是少的可怜，迄今只有国家税务总局( 以下简称“国税总局”) 1 9 9 8 年出台 的关于个人认购股票等有价证券而从雇主取得折扣或补贴收入征收个人所 得税问题的通知、国家税务局关于在中国境内无住所个人以有价证券形式 取得工资薪金所得确定纳税义务有关问题的通知( 国税函 2 0 0 0 1 9 0 号) 、 2 0 0 5 年财政部、国税总局下发的关于个人股票期权所得征收个人所得税的 通知( 财税 2 0 0 5 1 3 5 号) 等几个税法文件，税法制度很不完善并且效力层次 也很低，不利于股票期权激励制度发挥其优势。 2 第章股票期权激励制度概述 第一章股票期权激励制度概述 股票期权激励作为一种新型的薪酬类型，自2 0 世纪5 0 年代在美国产生 以来，在现代公司制度下发挥着越来越重要的作用，其特有的长效激励机能， 为解决公司治理中委托一代理问题提供了新的思路。虽然在其发展过程中受 到多方的质疑，发展受到一些挫折，但其基本的激励机能不会改变，在现代 商业社会中的重要性也不会降低。因此，仔细分析股票期权激励制度的运行 机制和基本理论，并与我国的基本国情相结合，从税法角度阐释如何建立更 符合我国实际的股票期权激励制度，发挥其激励价值就显得很有必要。 第一节股票期权激励制度概念界定 一、股票期权激励的概念 股票期权( s t o c ko p t i o n ) 原为金融衍生工具一期权的一种，最初指的是 以股票为标的物的期权合约，期权的买方和卖方达成协议，以支付一定保证 金为代价，取得在一定期限内按照约定价格购买或出售一定数量股票的权利， 超过期限合同自动解除。一般来说，存在两种形式的股票期权。一种是在特 定的衍生品交易市场进行交易的股票期权一金融衍生工具中的股票期权，即 期权本身就成为一种交易的标的。而作为解决公司委托代理问题的激励性薪 酬制度的股票期权却是另一种不同形式的股票期权。回 股票期权激励是股权激励的一种，含义是指某公司授予激励对象在一定 时间内、以当初约定的价格、购买一定数量公司股票的权利。股票期权激励 本质上属于公司治理的范畴，旨在使经营者、员工与公司之间建立一种以拥 有剩余索取权为基础的激励机制，将经营者、员工与公司组建成一个利益共 张红凤，孔宪香股票期权制度一理论、实践、反思【m 】北京：经济科学 f j 版社，2 0 0 3 3 3 股票期权激励制度所涉个人所得税问题研究 同体。从法律角度而言，是给予激励对象一种选择权而不是直接给予公司股 票，也就是上文所说的第二种意义上的股票期权。其中固定的价格称为“授 予价格 、“约定价格”或“执行价格，通常是在授予股票期权时公司股票的 市场价值。 公司可以对激励对象通过股票期权计划购买公司股票的权利的行 使时间加以限定，通常要求员工必须为公司连续工作一个最低年限后，并且 股票期权激励计划没有取消的前提下，方才可以行使此权利。在行使权利之 前，股票期权的权利人没有任何的现金收益。 二、股票期权激励的法律特征 两种不同形式的股票期权都具有最初的金融衍生工具的基本特征，与股 票期权标准合约关系十分密切。但是，作为激励性薪酬制度的股票期权有其 自身的特殊性，一般而言，具有以下几个不同于金融衍生工具的股票期权的 特殊之处。 1 、股票期权激励中的股票期权是一种权利而非义务。公司与激励对象签 订的股票期权激励合同赋予激励对象在合约有效期内以事先约定的价格购买 一定数量的公司股票的权利，但购买一方可以自主决定是行使该权利还是放 弃。买方发现自己无利可图或股票市场价格的变化对自己不利的时候，可以 让期权过期作废，放弃实施购买行为。但是，如果激励对象选择行使权利， 公司则有义务按约定的条件交付相应的股票。从法律角度来讲，此项合约只 是赋予对象一种选择权，而没有相应的义务约束，属于一种单务合同，虽然 有些限制性条件，但对合约的整体法律性质没有什么影响。 2 、股票期权激励中的股票期权不可转让、流通，只有在特定条件下才可 。剩余索取权是指住其他各方按合i 叫获取他们的收益以后，剩余的收益由所有者索取。( 高光锐论企 业和剩余控制权与剩余索取权【j 】经济师，2 0 0 1 ，( 5 ) ：1 1 0 1 1 5 ) 剩余索取杖概念最早足由美困经济学家阿 尔奇安n 11 9 7 2 年发表的生产、信息费用和经济组织一文中提 ；。他认为：企业是一种特殊的契约， 这种契约足建市在个人权利的选择基础之i ：的。雇员有选择雇主的权利，并i ：1 有获得要索收入的权利， 而雇主有支配生产要素的权利，并能够获取剩余索取杖。阿尔奇安，德姘采茨生产、信息费用和经济组 织【a 】辛 斯等财产权利筛0 度变迁【c 】胡庄辩译，i ：海：i ：海三联f 5 店，1 9 9 1 8 6 。t h en a t i o n a lc e n t e rf o re m p l o y e eo w n e r s h i p t h es t o c ko p t i o n sb o o k m s h a n g h a if a re a s tp u b l i s h e r s ， s c i e n c ec u l t u r ep u b l i s h i n gh o u s el t d ( h k ) ，2 0 0 1 8 四奉文论述的即足第二种意义i ：的新型薪酬类型的股票期权，而非在股票期权交易市场上公开交易、 作为金融衍生- t 具的标准股票期权。 4 第一章股票期杈激励制度概述 以继承。股票期权激励合约中，此项权利是一种受限制的权利。雇员在被授 予股票期权后，一般必须在公司工作一定年限，经过一定时间的等待期方可 获得该项权利。而在获得期权后，不能随意转让、流通，只有在法定的条件 下或者在遗嘱中注明可以继承才能转让给他人。因为股票期权具有较强的人 身属性，是公司为了发挥雇员的工作积极性、促使公司长期稳定发展而授予 员工的。如果允许随意流转就达不到长期激励的目的，不符合该制度设计初 衷。 3 、此种权利代表的是一种预期收益而非已实现的收益。股票期权所代表 的是一种面向未来的收益，雇员只有经过努力工作使公司业绩提升，通过行 使期权出让行权所得股票才会带来收益。雇员虽然获得期权，但是却没有任 何实际上的收入。从税法角度考量，在哪个环节产生实际收益对何时承担纳 税义务以及适用何种税率具有重要的意义。 三、股票期权激励制度与税法的历史渊源 尽管股票期权制度后来作为一项兼顾长期激励与约束功能的薪酬性分配 制度而被众多企业所采纳，但最初被应用却主要是为了规避税收的目的。2 0 世纪美国个人所得税的税率不断攀升，最高曾达到了9 2 ，使得高管负担了 沉重的纳税义务。为了合理避税，保证高管的利益不被过分削弱，1 9 5 2 年菲 泽尔( f e i z e r ) 公司推出了第一个股票期权计划，受益对象为所有雇员，目 的是为了降低雇员收入中的纳税额。但是，随着股票期权实施的不断展开， 其本身所具有的对雇员的激励作用、促使企业运营更有效率等价值也得到了 充分体现。 到了2 0 世纪8 0 年代晚期，大量的公司开始采用股票期权激励计划。与 此同时，美国以外的国家和地区也意识到了股票期权的特殊价值，各国根据 自己的不同需要，制定了不同类型的股票期权计划，采取不同的税收策略。 在亚洲，被股票期权激励的独特优点所吸引，日本、新加坡、香港等国家和 囝程国、f 经营者激励一理论、方案与机制【m 】北京：经济管理；f ；版社，2 0 0 2 1 2 6 5 股票期权激励制度所涉个人所得税问题研究 地区，都开始推广和应用股票期权制度。我国现在也正式引进了该项制度， 希望发挥其长效激励机能，促使我国企业运营更有效率。 股票期权激励制度可以在短短的几十年时间内获得如此迅猛的发展，离 不开政府的支持和鼓励。各个国家和地区通过修改公司法、税法、证券法和 民法等法律法规，创建合适的金融证券市场运行机制，以法律手段促使该项 制度发挥其正面积极的作用。而其中对于股票期权激励制度的发展最为重要 的，是各国税法的规定。一般而言，税法规定了明确的税收优惠的国家和地 区，股票期权激励制度发展得比较迅速。比如美国、英国、法国、意大利和 西班牙等欧美发达国家，以及同本、印度、新加坡和我国香港、台湾地区等 亚洲国家和地区。由于税法规定了明确的税收优惠，所以股票期权激励制度 的发展比较快，且形成了比较完善的制度支持。税法规定的税收优惠相对较 少，或者没有税收优惠的国家和地区，股票期权激励制度的发展就比较缓慢。 比如德国、荷兰、挪威和瑞典等欧洲国家，以及以色列和新西兰等国家。由 于没有明显的税收优惠，股票期权激励制度在这些国家的普及程度并不高。 美国、英国和法国等欧荚国家，以及同本、新加坡和我国香港地区的税法规定将在下文具体论述； 意人利股票期权激励制度相对较为简单，但是发展迅速，其员工持有期权的数量一般不能超过公司总 股奉的1 0 。法定股票期权( q u a l i f i e do p t i o n ) 的条件容易满足，其持有者享有| 分j 娃的税收优惠； 西班牙的股票期权激励制度发展时间较短，但i 叫样发展速度北常迅猛。西班牙对股票期杖激励制度的 实施比较支持，有1 9 j 娃的税收优惠，j 刊时对于j e 他种类的职t 持股计划，员t 购买股票的金额在5 0 0 0 0 0 比塞塔之下的部分可以免税：丹麦股票期权制度的实旌历史较短，但相关制度已初步形成。该国税法 规定，如果行权后持有股票超过3 年1 耳f ；售，部分资本利得町以免税，剩余的收益按优惠税率缸税； 爱尔兰在2 0 世：纪7 0 年代开始推行股票期杖激励制度，雇员可获得的股票期权品种比较 富。l 川样期 权捩得者的税收负担较轻，1 9 8 6 年4 月垒1 9 9 2 年1 月问公i d 按照税务机关的规定推 l j 的“核准股票 期权计划”( a p p r o v e ds h a r eo p t i o ns c h e m e s ) 可以捩得更人的税收优惠；印度足皿洲各国中股票期权 发展最为迅速的图家之一，相当部分的高科技公司已实行股票期权激励制度。印度对于股票期权激励 有较为明娃的政策倾斜和税收优惠：我国台湾地区于2 0 世纪9 0 年代末开始推行股票期权激励计划， 当地政府为此修改丫相关公司法以及税法的规定，促使 r 该制度在台湾得到较快发展。台湾 股票期权激励的征税环节较少，实际税率很低。以上资料根据：h t t p ：w w w n e c o o r e , ， h t t p ：h w w w m y s t o c k o p t i o n s c o r n 等l 旬9 站中关于再囡股票期权发展状况的资料整理而成。 o 德困确i2 0 世纪9 0 年代末才通过修改股份公i d 法允许实施股票期权激励制度，而且实施范闱仅 限于股份公i d ，法规体系不完善。而对于典型的股票期杖激励制度没自明确的税收优惠，是该困股票 期权激励制度普及程度不高的最重要的原闪。荷兰股票激励制度有较长的发展历史，但足没有获得长 足的发腱，最重要的原i 蚓足j e 纳税环节较多：1 9 9 8 年6 月2 6 1 税制改革后，股票期权的计税方式变 得+ i 分复杂，4 ；授p 期权、行权j j 让行权所得股票三个环节都要纳税，期权持自者负担r 很赢的税 负，导敛股票期权激励制度在该围发展举步维艰。挪威股票期权激励制度刁i 发达，很重要的一个原l 太l 是对行权收益的认定导敛期权持有者负担r r 很高的税收负担。挪威股票期权的行权收益1 i 视为普通收 入纳税，而足视为个人收入纳税。但足，挪威的个人收入税的最高税率为4 9 5 ，而普通收入征税的 平均税牢仅为2 8 ，雇员税收负担很重，挫伤丫雇员获得股票期杖的积极性，小利于该制度的发展。 以也列足哑洲困家中发展股票期杈激励制度较早的因家，f t l 足j e 发腱却足1 1 ：常缓慢。主要足l 大l 为以色 列对n j 扶得税收减免的某些类型的股票期仪激励汁划，规定丫较为苛刻的条件且税收优忠幅度不人， 导致人部分公i d 实行无税收优惠的股票期权激励计划。以i ：资料根据：h t t p ：w w w n e c o o r e , ， h t t p ：w w w m y s t o c k o p t i o n s c o r n 等网站中关十各困股票期权发展状况的资料整理i 町成。 6 第一章股票期权激励制度概述 第二节股票期权激励制度的运行机制 一、股票期权激励制度的构成因素 一个完整的股票期权激励制度包括受益人、等待期、有效期、股票期权 的数量、行权价、授予时机、行权期、行权日等基本要素。 其一，受益人。即股票期权计划的激励对象，主要是公司的管理人员和 技术人员。但是，2 0 世纪8 0 年代后期以来，股票期权计划的范围呈逐渐扩 大到全体员工的趋势。 其二，等待期。是指激励对象通过股票期权激励计划获得购买相应股票 的权利的过程。一旦股票期权等待期届满，股票期权的受益人就可以获得期 权，通过行权购买股票，以后就不存在期权被取消的风险。 其三，有效期。是指一个期权从被授予之日起到失效为止的整个时间跨 度，由于是一种长期激励机制，所以一般股票期权的有效期通常为卜l o 年。 其四，股票期权的数量。即股票期权激励计划中的股份占公司总股本的 比例。 其五，行权价。由股票期权确定的受益人购买股票的价格，该价格由公 司按照一定的方法和标准拟定，但一般都低于行权时股票的公平市价。 其六，行权期和窗口期。受益人在获得股票期权后一般会等待一段时间 行权，获得期权r 至股票期权终止日的时间为行权期。尚未行权部分可继续 行权，但不得超过计划有效期。行权的日期( 行权同) 为窗口期，在该时间 点，受益人以书面文件通知公司或代理该业务的证券公司，并缴纳相应款项。 办完股票登记手续后，公司将对股票的变动情况进行公告。 其七，期权转让。通常股票期权不可以转让( 美国的法律就作了这种规 定) ，除非在遗嘱里注明某人对股票期权有继承权。除非受益人个人死亡、丧 失行为能力等情况，其他人员包括家属、朋友都无权代替受益人行权。 。高闯经理股票期权制度分析【m 】北京：经济管理 l j 版社，2 0 0 3 6 7 股票期权激励制度所涉个人所得税问题研究 其八，期权终止。一般情况下，某股票期权的有效期满，则该计划下的 股票期权自动终止。但对于激励对象离职、退休、丧失行为能力及死亡或公 司股权变动时，股票期权可以提前结束。具体情况由双方在股票期权激励协 议中签订。 二、股票期权激励计划的运行机制 股票期权激励计划的运行一般需要四个关键的程序，即授予期权、获得 期权、行使期权和出售股票阶段。( 1 ) 授予期权：公司与激励对象签订期权 授予协议，将购买一定数量股票的期权作为一种长效激励工具授予员工。对 于该项期权，一般都会设置相应的限制性条件，如等待期、有效期的限制等； ( 2 ) 获得期权：等待期届满后，如果没有其他导致授予协议提前终止的情形 出现，根据协议的规定激励对象将会获得期权，拥有购买相应期权所代表的 股票数量的权利。在此阶段的期权不存在被取消的风险，即激励对象握有完 全的主动权；( 3 ) 行使期权：在行权期( 激励对象获得期权后至股票期权到 期同之间) 内，按股票期权激励计划授予协议的约定价格购买股票，从而获 得行权收益( 行权时的约定价格与行权f 1 股票公允市场价值的差额) ；( 4 ) 出 让股票阶段：指对于行使期权所得股票所有权的任何形式的出售、交换、馈 赠以及合法的转移。激励对象按照协议约定，可以选择出让股票的合适时机， 获得最大程度的收益( 行权后再出让时的价格与行权日股票公允市场价值的 差额) 。 股票期权激励计划相应地经历四个时点：授予期权r ( 股票期权激励协 议签订之同，将期权授予激励对象) 、获得期权日( 经过等待期后，激励对象 真正的享有购买一定数量股票的权利之日) 、行使期权之日( 激励对象行使期 权，实际购买股票之日) 和出让股票同( 即将行权所得的股票出让，获取收 益之同) 。这些阶段和时点是一项完整的股票期权激励计划所必经的程序，相 应的法律支持也是以此为基础。所以，设计合理的税法规定也需从此入手， 8 第一章股票期权激励制度概述 掌握其机理构造，完善税收法规，促进这种长效机理机制发挥本身价值。 三、股票期权激励的类型 按照不同的标准，股票期权激励可以划分出不同类型，在欧美国家股票 期权的实际操作形式也是多种多样。 ( 一) 按税务处理的不同分类 1 、激励性股票期权计划( i n c e n t i v es t o c ko p t i o n ，i s o ) ，这种期权又叫法 定股票期权计划( s t a t u t o r ys t o c ko p t i o n ) ，是最普遍的一种形式。根据美国联 邦税法典( i n t e r n a lr e v e n u ec o d e ，i r c ) 的规定，激励对象个人收益中的部 分可以作为资本利得纳税，享受一定的税收优惠。 2 、非法定股票期权计划( n o n q u a l i f i e ds t o c ko p t i o n ，n s o ) ，该期权类型 不受美国联邦税法典的约束，公司可以自行规定方案。但是激励对象的 个人收益不能作为资本利得纳税，不享有税收优惠。 ( 二) 按行权价格是否变化分类 1 、固定价格股票期权计划( f i x e d - p r i c es t o c ko p t i o n ) ，是指激励对象的 行权价格等于股票期权授予之日公司股票的公允市场价值，并在以后的整个 股权期内保持不变。 2 、溢价股票期权计划( p r e m i u m - p r i c e ds t o c ko p t i o n ) ，是指激励对象获 得的行权价格高于在期权授予之日公司股票的公允市场价值，即有一个溢价 额。 3 、指数化股票期权计划( i n d e x e ds t o c ko p t i o n ) ，是指激励对象得到的行 权价格在股票期权的有效期内不是固定不变的，而是根据某一选择指数( 股 票期权指数) 重新设定。 ( 三) 按股票期权的激励效果不同分类 l 、估定价值计划( f i x e dv a l u ep l a n s ) ，是指激励对象在股票期权的有效 期内，每年可获得预定价值的期权。激励的效果最弱。 9 股票期权激励制度所涉个人所得税问题研究 2 、固定数量计划( f i x e dn u m b e rp l a n s ) ，是指不管股票的价格如何，激 励对象在股票期权的有效期内每年都可获得代表固定数量的期权，激励效果 比较出色。 3 、巨授计划( m e g ag r a n tp l a n s ) ，是效果最强的激励计划，不仅预先确 定了期权数量，而且锁定了行权价，是一种具有最大杠杆效应的股票期权计 划。 孙永胜，牛成晶经营者股票明杖激励制度一基本理论和会计操作【m 】北京：经济科学 j ：版他2 0 0 2 7 8 1 0 第一二章其他国家和地区股票期权激励制度所涉个人所得税的规定及启示 第二章其他国家和地区股票期权激励制度所涉个人所得 税的规定及启示 第一节美国的税法规定及启示 美国股票期权的分类 美国最早实施股票期权激励制度，相应的税法规定最完善。根据i r c 第 4 2 2 条的规定，将股票期权划分为激励性股票期权( i s o ) 和非法定股票期权 ( n s o ) 两种基本类型。 ( 一) 激励性股票期权 激励性股票期权又可以称为法定股票期权，指符合i r c 第4 2 2 条的规定， 可以享受税收优惠的股票期权。激励性股票期权计划可以享受一定的税收优 惠，但是必须符合法定的限制条件。 i r c 第4 2 2 条和第4 2 1 条规定激励性股票期权必须符合下列条件：( 1 ) 只能授予本公司员工( 不允许赠与非员工的董事或者独立的合伙人) ，而持有 期权的员工必须在公司工作期间执行期权，或在离职3 个月内执行期权；( 2 ) 必须按照书面的计划文件授予，文件中应说明股票的发行总量，以及获得股 票期权的员工资格；( 3 ) 每一个期权均要按照激励性股票期权协议授予，而 协议必须明确写出对于激励性股票期权执行的限制；( 4 ) 股票期权必须在计 划采用或股东批准后的l o 年内授予，以两者中较早的日期为准，股票期权可 以执行的期限是在授予之后的l o 年内；( 5 ) 股票期权的行权价格必须高于或 等于授予当时公司股票公允市场价值；( 6 ) 授予股票期权时，员工不能持有 超过公司有投票权股票( 包括按照i r c 第4 2 4 条( d ) 项规定获得的股票) 的1 0 ，除非股票期权的执行价格至少为授予日公司股票公允市场价值的 1 1 0 ，并且自授予同起5 年内不能执行；( 7 ) 激励性股票期权协议必须明确 1 1 股票期权激励制度所涉个人所得税问题研究 除非通过遗嘱或由合法继承人继承，期权持有人不能转让激励性股票期权， 持有人外的任何人不能执行期权；( 8 ) 在任何一个日历年份，通过执行股票 期权购买的股票的总公允市场价值( 按授予日的标准计算) 第一次不能超过 1 0 万美元，如有突破，将被视为非法定股票期权对待；( 9 ) 员工自获得期权 起2 年以上或通过行使期权获得相应股票1 年以上才可出售，否则将被视为 非法定股票期权对待等。当然股票期权激励计划还可以包括其他条款，但是 以上条件必须得到满足才可以享受税收优惠。 ( - - ) 非法定股票期权 非法定股票期权是指不符合i r c 第4 2 2 条的规定，不能享受税收优惠的 股票期权。当因某种原因不能满足有关法规对激励性股票期权的要求时，股 票期权就成为非法定股票期权。与激励性股票期权不同的是，非法定股票期 权可以立即或在某一时间段之后，或在某一事件发生时行权。公司授予非法 定股票期权时不受法律法规的条件限制，股票期权的受益人、行权期和行权 价格等都比激励性股票期权更加灵活，公司可以根据需要以任何条件为依据 将这类股票期权授予多数或少数员工，期权的行权价格可以等于、高于或低 于授予当日公司股票的公允市场价格，但受证券法的限制，通常不会低于公 允市场价格的8 5 。 相对于激励性股票期权，非法定股票期权的操作具有 更大的灵活性，既可以达到激励的目的，而又不必遵守相应的法定限制条件。 二、不同类型的股票期权的税法规定 从上文分析可以看出，税法规定在股票期权激励的产生发展过程中，是 一个非常重要的因素，分析美国针对股票期权的税法规定对更好的认识该项 制度的价值具有非常重要的意义。 ( 一) 激励性股票期权的税务处理 根据i r c 对员工持有激励性股票期权的相关规定：( 1 ) 激励对象在获得 。t h en a t i o n a lc e n t e rf o re m p l o y e eo w n e r s h i p t h es t o c ko p t i o n sb o o k m s h a n g h a if a re a s tp u b l i s h e r s ， s c i e n c ec u l t u r ep u b l i s h i n gh o u s el t d ( h k ) ，2 0 01 3 5 - 3 8 张剑义公- , - j 治理j 期杈激励【m 】广州：广东经济“；版社，2 0 0 2 1 7 3 1 2 第二章其他国家和地区股票期权激励制度所涉个人所得税的规定及启示 或者行使股票期权时，没有现金收入，因此，应税收入不会增加，不缴纳任 何税款；( 2 ) 在合法( 即激励对象自获得期权之日起2 年以上或通过行使期 权获得相应股票1 年以上才可出售) 行使期权并出售股票的情况下，所有的 收益都将在出让时一并作为资本利得纳税( 包括期权的行权价格与行权时股 票的公允市场价值之间的差额与股票出让时的所得收入超过行使期权时股票 的公允市场价值的差额) ，并且推迟了员工的纳税时间。 对于激励对象而言，在获得或行使激励性股票期权时不会立即引起税收 问题，只对于行权价格与行权时股票的公平市场价格之问的价差缴纳替代最 低税收( a l t e r n a t i v em i n i m u mt a x ，a m t ) 。 股票期权行权价格与行权时股 票期权的公允市场价值之间的差额，递延缴纳资本所得税，但是却需要缴纳 a m t 税。员工在出让股票期权所得的股票时，必须要向a m t 税征税机关申 报相应的股票数量及受益额度，经过计算缴纳a m t 税。同时纳税人可以申 请将已经缴纳的a m t 税在以后纳税时予以抵扣。 期权行使后，股票升值所 带来的纳税义务延期至股票实际出售时且按资本利得税的税率征收，相对于 普通个人所得税税率而言可以获得一定的税收优惠。 对于公司而言，在授予激励性股票期权或期权被执行时，不会获得相应 的税收减让，激励对象的行权收益按资本利得纳税，不允许在公司税基中扣 除。然而，当雇员违反了i r c 的规定，导致不符合激励性股票期权的条件时， 将适用非法定股票期权的税收政策，雇员的行权收益将被作为普通收入纳税， 回n en a t i o n a lc e n t e rt b re m p l o y e eo w n e r s h i p 1 1 1 es t o c ko p t i o n sb o o k m s h a n g h a if a rc a s tp u b l i s h e r s s c i e n c ec u l t u r ep u b l i s h i n gh o u s el t d ( h k ) ，2 0 01 3 8 - 4 2 留从应缴税额的计算i ：看，a m t 是一个与美国联邦税务局( i n t e r n a lr e v e n u es e r v i c e ，i r s ) 常规报税 算法并行的所得税计算系统，只是其算法小同。a m t 算法在常规算法得 l ；的应纳税收入之上，把所有 不允许的抵税额重新j n i a l 到廊纳税的收入之中。然后冉把纳税人存股票期权激励计划等福利计划中得 到的好处也加到心纳税所得额中去，这个数的总和，称为校正性心纳税所得额。在这个基础j ：减去 a m t 规定的免税额后按2 6 或2 8 计算校j 下后应缴税额，该计算结果还需减掉一些其它小项目。这 个结果的数额ji r s 常规的税务计算结果相比，会额高的数即为最终的应缴税款额，通常情况下是 i r s 常规计算系统算出的税额高于a m t 。触发a m t 的主要自关项目是美国州税税收，房产地税，与 工作有关的杂项抵扣，某些免税利息收入和i s o 的购入价格与市场价格之差额部分等等。 固聂皖生股票期权计划理论、方案j 实务 m i 上海：上海交通大学 ；版 ，2 0 0 7 1 6 8 固按照美国税法的规定，持有股票时间在1 2 个月01 8 个月之间的，资本利得税的税率为2 8 。而持 有时问超过1 8 个月的，长期资本利得税的税率为2 0 。2 0 0 3 年艮期投资的资本里的税率又降到j ，1 5 ， 2 0 0 6 年5 月颁布的税收协调法案规定1 5 的k 期资奉利得税率将延长到2 0 1 0 年结束。但是如果 受益人为非法定j l 让时相膨的收益按照一股收入缴纳个人所得税，相应的税牢是1 5 - 3 6 9 。因此， 激励性股票期权能够使其持有者获得商收益时享受税收优惠。 1 3 股票期权激励制度所涉个人所得税问题研究 公司可将行权收益在同一年的公司税基中扣除，且公司对此种行为不负任何 责任。因此，一方面，公司可以利用激励性股票期权吸引和留住人才，另一 方面，当员工违反相应规定时公司又可获得相应的税收减让。 ( 二) 非法定股票期权的税务处理 一般而言，在授予非法定股票期权的当时，如果非法定股票期权有确定 的公允市场价值，激励对象就需要在获得股票期权时纳税。当然，几乎没有 非法定股票期权在授予时有确定的市场价值。如果在授予期权当时没有确定 的市场价值，一般要在执行非法定股票期权时纳税。按照i r c 第8 3 条的规 定，非法定股票期权可以分为上市交易的股票期权和非上市交易的股票期权 两种类型。上市交易的股票期权有已经确定的公允市场价值，因而在期权授 予时就需要纳税。期权的公允市场价值扣除所有为期权而花费的费用，将作 为相应雇员的一般收入纳税即缴纳个人所得税。一旦对期权的授予征税，作 为一般收入征税的问题也到此为止。雇员将行权