也从功能视角述评我国证券业和银行业改革.doc

也从功能视角述评我国证券业和银行业改革作者冯兴元过去几年以来我国经济改革事业最令人兴奋的"狂飙突进"事件发生在金融业可惜的是银行业的改革虽在推进步子也不能说不大但仍然基本上在原来的国有银行部门内部打圈圈所有制歧视问题很严重与此对比证券业改革的大踏步迈进却给人以深刻印象私企上市限制和股份制银行上市限制得到放松基金法正在起草开放式基金和私募基金行将推出诸如此类不一而足为什么银行业的创新就不如证券业原因之一应该是银行业一直由国有银行垄断受巨额呆帐、呆滞帐之累已经到了身染沉疴、积重难返的地步与之相比证券业简直是一张白纸可以写最美的文字画最美的图画当然证券业从一开始就走了弯路上市公司都必须是国有企业（特权化）；股票得分A股和B股（市场分割）或者国家股、法人股、个人股（等级化）；只要有风险就弃用或者不启用某项金融工具-比如我们的国库券回购市场曾经一度关闭股指期货迟迟未推出（单方面强调防范风险）但是证券业较年轻,病症相对而言要比银行业轻了许多只要药方对头不仅可以痊愈而且可以轻装上阵银行业的改革主要集中在国有银行内部的调整从方法论角度看领导者所遵循的解决问题思路是结构-行为-绩效范式(structure-behavior-performanceparadigm)即局限于先从银行结构看各银行的现有功能及其行为然后看其行为所实现的绩效对于银行改革来说遵循这种范式是有其局限性的它主要着眼于原有结构内部的修修补补、拆拆装装或者把杂牌军收编到正规军系列当中比如把城市信用社改头换面为城市银行把农村信用社看作为准国有银行这样银行改革举措不少老问题却还没有改掉此外这种改革思路导致有大一部分需要发挥的功能还没有银行或者其他信用机构去发挥举一个例子在我国农村地区四大国有商业银行基本上在从农村收缩业务农村合作基金会去年已经清理撤并农村信用合作社是发放三农贷款的最主要机构但已经基本失去合作金融的性质根据中国社科院农村发展所课题组对全国五个省中五个村的金融服务需求最新调研结果这些现有正式金融机构已经不能满足农民的金融服务需求五个村中唯独温州的一个村的金融服务需求满足得好其原因是当地的地下钱庄和非正式金融服务体系发展得好尽管它们?quot;非法"的（何安耐/胡必亮主编2000?辏罱张逍庞蒙绲母母锊扇顺废闩逍庞蒙绲姆俗矢瘢敌邢亓缫患斗酥贫取次鹇鄢废惴俗矢袷欠窈戏瞎婵杉逍庞蒙缡缘憬峁切庞蒙缋肱裨嚼丛皆赌鞘强隙摹峁故咏窍碌囊泻托庞锰逯聘母锖鍪恿嘶卮鸶母锏哪康氖鞘裁础泻托糯底魑桓鱿低常ystem）到底应该承担什么功能(function)这类基本的问题一种更好的银行和信用体系改革思路应该是从该系统的功能出发探究需要什么样的信用制度、信用机构、规则等等来承担这些功能证券业的改革除了其现有结构内部的改革之外有更大一块内容涉及在现有证券业务边界之外的增量改进也就是大量的金融创新开放式投资基金即将出台基金法即将出台私募基金出台问题也提到了日程上这种原有证券业务边界之外的增量改进从方法论上看实际上是无意识地遵循功能-结构-范式(functional-structuralapproach)的结果；如果从演化角度看有些像是无意识地遵循功能-发生学-范式(functional-geneticapproach)的结果功能-结构-范式是德国著名社会学家卢曼(NiklasLuhmann)提出来的功能-发生学-范式的形成也与他的贡献有关联（Willke,1993年,第6-7页）笔者去年年底曾向德国中国问题专家何梦笔教授探讨过这类方法论问题最近美国著名金融学家博迪在北京作报告也建议我国金融学家多注意从金融的功能出发去看金融问题（博迪2000年）这一方面为我国学界开阔了思路另一方面说明了我国对社会科学方法论的研究一直来重视不够不能把一些已经规范、成型的东西及早吸收以至于博迪教授能够语境四座看来我国经济学家应该多从其他学科吸收方法论养分包括从社会学功能-结构-范式的要义在于在一个系统(system)形成过程中得关注系统与环境(environment)的功能关系比如证券业系统与整个金融业系统的功能关系、或者与整个中国经济乃至与全球经济的功能关系；从系统的功能出发我们为实现这些功能而发展一些规则和制度对系统结构化这一方面包括对现有系统内部构造进行优化另一方面在系统中加入一些现有系统中尚未存在的必要因素这类因素可能是随后构成一个子系统实际上我国考虑开放式投资基金、私募基金和股指期货出台均属于此意义上的增量改进；如果我们从功能出发来看我国证券业制度、机构和规则从无到有的演化过程换句话说如果我们是从演化角度看证券业功能的实现过程那么功能-发生学-范式与上述功能-结构-范式一样适用两者均强调系统形成过程(Systembildung)只不过后者更强调生物学特征如演化/进化(evolution)和发生学(genetics)的维度私募基金的功能是多方面的比如它能满足这样一种需求有一部分投资者拥有万贯家财看中某一高风险创业投资项目因而在基金管理人的安排下共同为该项目筹资至于它的销售与赎回（涉及投资者的退出机制）都由基金管理人私下与投资者协商进行包括监管者在内的证券业人士恰恰是因为看到了私募基金的某种功能从而考虑到?quot;零星构建"（在哈耶克的意义上）这样一种制度安排的必要性和可行性最终将促成证券业系统中这一"子系统"的形成功能视角与一般经济学中的需求导向(demand-orientation)观点是一致的市场上的供给者必须面向需求类似地制度供给者必须面向制度需求者的需求这里需求的满足就是实现功能上述需求面向型制度安排与下?quot;需求"面向型制度安排是截然不同的有着质的差别有些决策者今天认为我要这么来明天想那么来干脆想怎么着就怎么着得了这不也是功能视角的结果吗问题没那么简单前一种需求面向型制度安排面向的是制度需求者/消费者的需求在其中消费者主权发挥了作用；后一种"需求"面向型制度安排所面向的是制度供给者本身的"需求"因为不成其为真正的需求面向型制度安排而体现一种专断独行的自行裁量权在其中制度生产者在行使本该由消费者行使的"主权"据中国证券报最新报道随着中国证券市场市场化进程的推进中国证券市场监管思路发生了从控制风险思路转向揭示风险思路的转变这一转变非同小可这正是投资者/需求者所需要的投资者对风险的偏好程度不同有些人属于风险中性型有些人属于风险偏好型一般来说风险与回报存在对称关系低风险低回报比如国库券市场情况；高风险高回报比如股市的情况私募基金的情况股指期货的情况让不同风险偏好的人都能满足其需求就需要多种多样的投资工具包括私募基金、股指期货等等如果银行主管部门能够从各种制度安排的功能、需求出发看问题的话我们的银行改革可能就会走得快一些目标取向也会明确一些（那就是金融服务需求取向）如果银行主管部门多学一点证券业主管部门思路也能从控制风险思路到揭示风险思路那么能够更多面向民营企业（这就是一种功能）的民营银行就会加入我国的银行业温州的地下钱庄和成会就会正式化和合法化它们可以通过风险定价来提供金融服务获得相应回报监管部门就可以通过加强风险监测和监管取?quot;不发展"战略而恰恰是由于我国银行主管部门片面重视现有结构/系统的稳定即片面重视抑制金融风险和保持金融与社会稳定从而抑制和禁绝这方面的制度创新-于是制度供给者的"需求"（即对稳定和听话的"需求"）替代了制度需求者的需求（即民营银行这一制度安排的需求）银行系统本身也因此陷入一种国有银行垄断、坏帐率高、效率低的低水平"均衡"当中而尤其说这是一种"均衡"毋宁说是一种"非均衡"状态因为国有商业银行高额不良贷款问题仍在累积"火山"仍在冒烟看来是银行主管部门学习运用功能论的时候了参考文献1.Willke,Helmut:Systemtheorie:eineEinfuehrungindieGrundproblemederTheoriesoz