中国海洋石油有限公司的“二次跨越”.doc

中国海洋石油有限公司的“二次跨越”1案例介绍 “十二五”期间，中国海洋石油总公司（以下简称“中海油”）累计生产原油3.1亿吨，天然气1 015亿立方米，进口LNG（液化天然气）6 187万吨，原油加工量1.5亿吨。公司累计实现营业收入26 428亿元，利润总额4 689亿元，上缴利税费5 846亿元。2015年，油气供应能力创历史新高，油气总产量首次突破1亿吨油当量大关。2015年年末，公司资产总额达到11 623.8亿元。2012年，中海油果断提出“二次跨越”的战略构想，并制定了发展纲要。2012年与2013年是其发展战略的起步阶段，构成了战略执行的重要阶段。本案例通过对其近年来的财务报表分析，锁定了对其非财务分析的方向。由此通过对其战略分析、行业分析与财务信息分析，本案例分析得出了结论：中海油在商品经营与资本经营过程中取得了良好的结果，完成了自身资本的保值与增值活动，即中海油正逐步完成其战略目标。中海油自2009年起5年的财务报表主要数据见表1-1：表1-1 中海油财务报表主要数据表 单位：百万元项目2009年2010年2011年2012年2013年营业总收入105 195180 036240 944247 627285 857营业总成本64 870108 891150 337160 486207 354投资收益2004271 8282 3922 611利润总额40 82172 60392 56590 17280 851净利润29 48654 41070 25563 69156 461经营活动净现金流量49 62483 498116 17192 574110 891投资活动净现金流量-37 307-64 800-99 036-63 797-170 032筹资活动净现金流量-9 403-1 284-20 2462 58418 601项 目2009.12.312010.12.312011.12.312012.12.312013.12.31流动资产70 87199 384131 923170 894146 552应收账款固定资产165 320186 678220 567252 132419 102长期股权投资1 72722 60422 99724 01724 397无形资产1 2301 1481 03397317 000总资产242 268318 430384 264456 070621 473流动负债31 04168 42370 21682 437128 948非流动负债37 29134 24151 19263 853150 905所有者权益173 936215 766262 856309 780341 620如表1-1所示，中海油2013年度的营业收入为2009年营业收入的2.72倍，净利润为1.91倍；资产总额为2.57倍，净资产为1.96倍；净经营现金流量为2.23倍，其中固定资产与长期负债增长较大，分别为1.52倍与4.05倍。从中海油的偿债能力方面分析：短期偿债能力较强但波动较大，自2009年至2013年的流动比率分别为2.28、1.45、1.88、2.07和1.14；长期偿债能力较强，但2103年面临较大的压力，近五年的资产负债率分别为28%、32%、32%、32% 和45%。从中海油的营运能力方面分析，中海油营运能力较强，近五年的流动资产周转率分别为1.50、1.81、1.83、1.45和1.95 本案例中为了保证数据连贯性，流动资产采用年末余额为计算基础。从中海油的盈利能力方面分析，中海油具有持续保持高盈利的能力，近五年的营业净利率分别为28%、30%、29%、26%和20%。从中海油的发展能力方面分析，中海油具有较高的增长率，近四年的营业收入增长率分别为74%、34%、3%和15%。关于中海油的其他相关分析信息可查阅其相关年度的年度报告。 2案例分析要求（1）上述对中海油报表数据分析结果表明，中海油近五年保持了高速的发展，尤其是自2012年实施“二次跨越”的战略以来，中海油各项财务指标规模均呈现较大的增长。那么是哪些因素支撑了中海油的高速发展，并且能否保证其在未来期间仍保持快速的发展进而保障其完成自身的战略指标？（2）结合以上内容，请思考