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文档简介

中小企业股权融资,应了解的若干问题,一、股权投资基金概述（1）,1.概念：未上市企业股权2.股权投资基金在国内的演变：科技（VC，国有为主）-后期（PE）-全面和差异化（并购、债权、PPP、BOT等）3.新形势、新特点：双创与早期投资，经济低谷与并购互联网+，人工智能，大数据，VR热点轮换较快,一、股权投资基金概述（2）,4.投资行业也有细分：目标行业、目标大小、技术领域、操作方式、股债、地域、控制权等等5.基金都有期限：多在5-8年之间。注定了基金的投机性质和风格6.中小企业的相对弱势，避免饥不择食,二、通常的投资流程,1.接触和初步评价-立项-尽调（明的和暗的）-复评和谈判-签约和出资-投后管理-退出2.一般不会闪婚，也不会很戏剧性。和所有商业行为一样，投资是个繁琐的过程，具有功利性的目的。过程可能很长，多数在一到几个月。应提前规划3.出资只是开始，投后可能事更多,三、企业应注意的若干要点（1）,1.控制权和控股权。股权比例-计划多次融资的要留余地2.控制权和控股权。法定代表人、董事会、高管安排，特别表决权或否决权3.控制权和控股权。股权一般不宜太分散。关联关系和一致行动人,三、企业应注意的若干要点（2）,4.对赌-不能影响企业利益，只能针对个人。应特别慎重5.价格不是越高越好。估值方法：市盈率、类比、未来收益等6.对投资人的预估：绝非有奶便是娘。企业和领导人风格、内部管理和稳定性、期限、是否国有等等7.对自己项目归类：互联网+、大数据、VR、先进制造、现代农业等，风口顺风好起飞，顺流游得快,三、企业应注意的若干要点（3）,8.对待风口的态度：追逐或做好自己。也有风口上的投资人风险来得快去得急9.诚信和投资人权力、利益保障-易于发生矛盾10.三会（股、董、监）、财报和高层的沟通11.企业需要规范，不宜看重“包装”,三、企业应注意的若干要点（4）,12.员工持股：200人大限、比例不宜多、实施不宜早（利益清晰可见之时）13.融资时机：技术或模式经验证已成熟，需尽快上规模时。前期：熟人融资14.投资人关心什么：盈利预期（项目自身盈利、转手盈利）、盈利保障（团队、产品、市场趋势、财务分析.）15.明股实债：对当前法律的变通16.认缴资本和实缴资本：缺口是股东对公司负债,四、自有资金投资人,1.类型：并购、战略投资、财务投资2.基金型并购和这类并购的区别:期限、控制权、管理介入等等3.目标市场较小（nichemarket
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